公司活动 - 公司于2025年11月12日至11月13日接受投资者调研 [1] - 参与接待人员包括副总经理兼董事会秘书唐芳东及证券事务代表邓意欣 [1] - 调研机构包括山西证券等投资者 [1] 财务数据 - 2024年1至12月份公司营业收入全部来源于仪器仪表行业，占比100.0% [1]

公司产品应用拓展 - 分析仪器产品已在焦炭、生物质、固危废、水泥黑生料等非煤样品检测中实现成熟应用 [1] - 无人化智能装备已在固危废领域实现订单落地 [1] - 在其他非煤领域亦有在研项目，正持续推进产品应用场景的横向拓展 [1]

股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价上涨2.01%至21.35元/股，成交额3337.79万元，换手率1.11%，总市值45.35亿元 [1] - 主力资金净流入148.33万元，大单买入446.77万元（占比13.39%），卖出298.44万元（占比8.94%） [1] - 今年以来股价累计上涨31.95%，近5个交易日上涨6.70%，近20日上涨23.98%，近60日上涨12.25% [1] 公司基本概况 - 公司全称为北京康斯特仪表科技股份有限公司，成立于2004年9月20日，于2015年4月24日上市 [1] - 主营业务为数字检测仪器设备研发、生产与销售及辅助检测服务 [1] - 主营业务收入构成：数字压力检测产品75.44%，温湿度检测产品17.22%，过程信号检测产品6.14%，其他(补充)1.20% [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-仪器仪表，概念板块包括小盘、特斯拉、空客概念、胎压监测、物联网等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至10月31日股东户数为1.34万户，较上期增加7.18%，人均流通股10572股，较上期减少6.70% [2] - A股上市后累计派现1.46亿元，近三年累计派现5098.32万元 [3] - 截至2025年9月30日，华夏稳增混合（519029）为第八大流通股东，持股229.28万股，持股数量较上期未变 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入3.94亿元，同比增长9.99% [2] - 2025年1-9月归母净利润9432.47万元，同比增长5.49% [2]

股价及资金流向表现 - 截至2025年11月13日收盘，公司股价报收18.78元，当日上涨1.73%，成交额2.65亿元，换手率3.54% [1] - 11月13日主力资金净流入2070.61万元，占总成交额7.81%，而游资和散户资金分别净流出1652.28万元和418.33万元 [1] - 近五个交易日中，有三个交易日主力资金呈净流入状态，其中11月13日净流入额最高，达2070.61万元 [2] 公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现主营收入26.95亿元，同比增长35.47%，归母净利润1.28亿元，同比增长32.45% [3] - 2025年第三季度单季主营收入11.11亿元，同比增长38.02%，单季归母净利润6655.61万元，同比增长22.71% [3] - 公司前三季度毛利率为22.16%，净利率为4.97%，资产负债率为48.19% [3] 公司估值及行业地位 - 公司总市值为77.05亿元，高于仪器仪表行业均值53.19亿元，在75家同行业公司中排名第14位 [3] - 公司动态市盈率为45.08，市净率为4.59，净资产收益率为7.55%，高于行业均值3.29% [3] - 公司净利润为1.28亿元，显著高于行业均值6061.61万元，在行业中排名第12位 [3] 机构关注与业务概况 - 最近90天内，共有3家机构对公司给出评级，均为买入评级 [4] - 公司主营业务为工器具、仪器仪表等产品的MRO集约化供应，并提供相关产品的研发、生产、销售及技术服务 [3]

公司经营策略 - 本年度通过优化产品与客户结构、精准费用管控及提升运营效率以应对市场变化 [1] - 前三季度期间费用同比均有下降 [1] 研发与创新能力 - 高度重视自主研发创新，加强研发体系管理以提升研发效率 [1] - 加强研发管理旨在保障自主研发能力与公司的可持续发展 [1]

北京时间2025年10月30日凌晨，美联储降息25bp，并且宣布将在12月1日结束缩表。结合特朗普政策期 望，在美联储降息周期中，包括豆粕、玉米、金属等大宗商品必然迎来涨价潮。 一．降低企业生产成本，提升经济效益 布鲁克近红外可对到厂原料进行快速精准分析，实现精准采购，并且无需耗材，降低仓储以及传统化验 费用；防范参假保障进货质量；同时由于布鲁克近红外能持续保证测量准确度，因此在研发上可实现配 方的精准优化，合理调配各原料配比，实现满足国标要求的同时降低不必要的损耗。 二．效率提升与流程优化 | ti #t | 传奇 | をお | 最新官 外交通 洛斯曼 | | 수 | 地 | 最佳 昨台 | 成感量 | 民交割 | 三重(外盘) | 文章(内感) | 1035 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | - | 75 | 旦和工元 | 2017 | 6 1.214 | 3105 | 5029 | 2382 2201 | 119. 437 | 355.5512 | 51-105 | 57 ...

股东户数变动 - 截至11月10日公司股东户数为72281户 [2] - 较上期（10月31日）股东户数减少4472户 [2] - 股东户数环比下降幅度为5.83% [2]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以“维持” [9] 核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收48.90亿元，同比下滑13.02%；归母净利润4.62亿元，同比下滑17.28%；扣非归母净利润4.21亿元，同比下滑12.42% [2][6] - 2025年第三季度单季实现营收16.09亿元，同比下滑14.30%；归母净利润1.37亿元，同比下滑29.91%；扣非归母净利润1.52亿元，同比下滑8.19% [2][6] - 25Q3公司毛利率为35.17%，同比提升0.78个百分点，环比提升1.01个百分点，连续3个季度实现毛利率提升 [13] - 预计横河川仪单Q3贡献投资收益0.28亿元，同比增长9%，环比增长40% [13] - 预计2025-2027年公司实现归母净利润6.98、7.83、8.70亿元，对应市盈率（PE）分别为17、15、14倍 [13] 盈利能力分析 - 25Q3扣非归母净利润降幅显著低于收入降幅，除毛利率环比提升外，费用率控制也相对较好 [13] - Q3归母净利润同比降幅较多主要受公允价值变动影响，公司持有重庆银行、渝农商行等股份，Q3股价波动影响公允价值，但10月以来股价有所修复，预计Q4对公司利润将产生正向影响 [13] 业务运营与市场开拓 - 25Q3营收同比下滑预计主要受下游资本开支较弱影响，公司营收与石化化工、黑色金属冶炼及压延加工、装备制造行业资本开支相关性较高 [13] - 公司客户结构涵盖石油石化、轨道交通、环保、化工、核电等多领域 [13] - 公司上半年订单同比下滑9%，少于收入增速 [13] - 在核电、精细化工、有色金属、水利水务、火电等细分市场新签订单增幅达38%-64%，后续有望逐步成为营收的重要支撑 [13] 公司治理与战略发展 - 国机集团入主，控制权变更事项稳步推进，预计将带给公司更多助力 [13] - 国机集团旗下子公司涵盖石化、核电、重型装备、仪器仪表等领域，控股后有望与公司形成业务协同 [13] - 国机集团在全球拥有广泛网络，公司有望借助其海外工程公司实现海外收入快速增长 [13]

公司战略规划 - 公司高度重视国际市场拓展潜力并将海外业务布局纳入长期战略发展规划 [2] - 公司未来将进一步优化产品本地化适配并搭建海外市场服务支撑体系以稳步扩大国际市场份额 [2] 海外市场拓展现状 - 公司通过参加国际展会及搭建本地化合作渠道等方式积极开拓海外市场 [2] - 2024年度公司外销营业收入为1021.02万元占营业收入比例为1.09% [2] - 海外业务目前主要聚焦非洲东南亚及中东等新兴潜力市场且相关项目正按计划有序推进 [2]

项目发布背景与总体目标 - 市场监管总局与工业和信息化部共同发布首批计量支撑产业新质生产力发展"十大重点项目" [1] - 项目旨在集中全国优势计量战略力量 聚焦解决重点产业领域"测不了、测不全、测不准"技术难题 [1] - 重点产业领域覆盖新一代信息技术 人工智能 航空航天 新能源 新材料 高端装备 生物医药 量子科技 集成电路 仪器仪表 [1] 集成电路领域项目 - 半导体芯片封装电路关键结构尺寸测量与计量标准化能力建设项目将助力"中国芯"精准强大 [1] 量子科技领域项目 - 运动条件下冷原子绝对重力计量测试能力提升及应用项目将挑战量子领域成果转化 [1] 人工智能领域项目 - 数据驱动的智能感知计量测试平台建设项目将勾勒数字时代计量姿态 [1] 新一代信息技术领域项目 - 400G/800G光通信计量技术将支撑5G/6G与人工智能产业发展 提供未来通信精准"导航" [1] 项目预期成果 - 预期将形成一批计量支撑新质生产力发展的先进成果 [1]