登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 2025年10月27日、11月14日，云南能源投资股份有限公司（以下简称"公司"）董事会2025年第十次临时 会议、公司2025年第五次临时股东会分别审议通过了《关于华坪云能新能源有限公司投资建设华坪西风 电场项目的议案》《关于永胜云能新能源有限公司投资建设阿谷子风电场项目的议案》。《关于华坪云 能新能源有限公司投资建设华坪西风电场项目的公告》（公告编号：2025-133）、《关于永胜云能新能 源有限公司投资建设阿谷子风电场项目的公告》（公告编号：2025-135）详见2025年10月29日的《证券 时报》《中国证券报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。公司于日前收到《云南省发展和改 革委员会关于丽江市华坪西风电场项目核准的批复》（云发改能源〔2026〕6号，以下简称"华坪西风电 场项目核准批复"）、《云南省发展和改革委员会关于丽江市永胜县阿谷子风电场项目核准的批复》 （云发改能源〔2026〕7号，以下简称"阿谷子风电场项目核准批复 ...

科伦药业机构持股变动 - 中欧基金葛兰管理的中欧医疗健康混合基金在2025年四季度减持科伦药业186.7万股，并在2025年三季度已减持253.71万股 [1] - 葛兰自2024年中开始持续加仓，至2025年二季度末持股数量增至4259.95万股，持仓市值超过15亿元，但自2025年三季度起转为减持 [1] - 广发基金唐晓斌管理的广发多因子混合基金在2025年四季度减持科伦药业超1000万股，并已退出公司前十大流通股东之列 [1] - 工银瑞信基金赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗股票基金在2025年四季度加仓科伦药业200万股 [1] - 全国社保基金四一六组合在2025年四季度成为科伦药业新进第十大流通股东，持股数量为1394.45万股 [1] - 科伦药业股价自2025年9月初以来震荡下行，2026年以来有所反弹 [1] 其他上市公司机构持股动态 - 根据嘉泽新能披露的回购公告，2025年四季度，东方红基金周云管理的东方红新动力混合基金和全国社保基金四零四组合成为公司新进前十大流通股东 [1] - 根据南山铝业公告，2025年四季度，全国社保基金一一四组合加仓公司434.32万股 [1] - 截至2025年底，南山铝业前十大流通股东中有5只ETF，反映出指数基金影响力日增 [1] 机构调研动态与后市观点 - 近一个月来，机构调研超1万次，重点集中在汽车、半导体、通用设备、专用设备、计算机软件等行业 [1] - 多位知名基金经理近期现身上市公司调研，例如长安基金徐小勇调研京基智农，诺德基金罗世锋调研中力股份，信达澳亚基金冯明远调研宝武镁业 [1] - 融通基金刘安坤认为，市场呈现“短期活跃、长期向好”特征，短期有增量资金和AI、有色金属等强势板块支撑，中长期则有一系列稳经济政策及具备全球竞争力的中国企业出海布局提供信心 [1] - 景顺长城基金表示，春季行情或已开启，市场上涨受资金面及半导体、机器人、商业航天等产业主题催化，并看好AI产业主线，同时指出中国股市在全球范围内估值仍然偏低 [1]

证券日报网讯 1月7日，三峡能源在互动平台回答投资者提问时表示，公司于2025年7月10日披露了《关 于2021年限制性股票激励计划激励对象限制性股票回购注销实施公告》，公司对248名激励对象已获授 但尚未解除限售的3098.0652万股限制性股票进行回购注销。 （文章来源：证券日报） ...

华电新能公告称，截至2025年末，公司总股本为417.14亿股。公司拟实施特别分红，向全体股东每10股 派发现金红利0.30元（含税），以此计算合计拟派发现金红利12.51亿元（含税）。若股权登记日前公司 总股本变动，拟维持分红标准不变，相应调整分配总额。该方案已通过董事会审议，尚需股东会审议通 过后方可实施。 ...

证券日报网讯 1月7日，三峡能源在互动平台回答投资者提问时表示，公司综合考虑战略规划、业务发 展需求、投资必要性和可行性等因素开展投资。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯1月7日，三峡能源（600905）在互动平台回答投资者提问时表示，股价波动受宏观经济、 市场环境、投资者情绪等多种因素影响。公司积极落实证监会、国资委关于市值管理工作的要求，开展 了以下工作：一是提升核心竞争力，夯实价值创造基础。二是建立稳定分红政策，增强投资者获得感。 三是控股股东加大增持力度，彰显长期发展信心。四是提升公司治理效能，护航规范运作。五是搭建立 体多元投资者沟通渠道，积极传递公司价值。六是完善市值管理体系，强化长效机制保障。未来公司将 围绕提升公司发展质量和效益、稳定投资者回报、加强投资者交流等方面，扎实推进市值管理工作，引 导公司价值合理回归，以实际行动增强投资者获得感，与投资者共享公司高质量发展成果。 ...

公司业务布局 - 公司目前运营的渔光互补项目包括高州渔光互补项目及福建漳州白水渔光互补项目 [1]

公司运营与装机容量 - 截至2025年12月31日，公司控股核电在运机组26台，装机容量2500.00万千瓦，控股核电在建及核准待建机组19台，装机容量2185.90万千瓦 [1] - 2026年1月1日，福建漳州核电站2号机组投入商运，使控股核电在运机组增至27台，装机容量增至2621.20万千瓦，同时在建及核准待建机组变为18台，装机容量变为2064.7万千瓦 [1] - 截至2025年12月31日，公司控股新能源在运装机容量3364.10万千瓦，其中风电1062.68万千瓦，光伏2301.42万千瓦，另控股独立储能电站165.10万千瓦，控股新能源在建装机容量793.17万千瓦，其中风电260.74万千瓦，光伏532.43万千瓦 [1] 发电业绩与目标 - 2025年全年度累计商运发电量为2444.30亿千瓦时，同比增长12.98%，上网电量为2307.47亿千瓦时，同比增长13.15% [1] - 2026年，公司全年发电量目标为2592亿千瓦时，其中核电计划发电量为2100亿千瓦时，新能源计划发电量为492亿千瓦时 [2] - 2026年，公司控股在运核电机组全年计划大修15次，包括3次十年大修、2次五年大修和10次日常大修，其中第一季度完成2次，第二季度完成8次，第四季度完成5次 [2]

核心运营数据更新 - 截至2025年12月31日，公司控股核电在运机组26台，装机容量2,500.00万千瓦，控股核电在建及核准待建机组19台，装机容量2,185.90万千瓦 [1] - 2026年1月1日，福建漳州核电站2号机组投入商运，使控股核电在运机组增至27台，装机容量增至2,621.20万千瓦，同时在建及核准待建机组变为18台，装机容量变为2,064.7万千瓦 [1] - 截至2025年12月31日，公司控股新能源在运装机容量3,364.10万千瓦，其中风电1,062.68万千瓦、光伏2,301.42万千瓦，另控股独立储能电站165.10万千瓦，控股新能源在建装机容量793.17万千瓦，包括风电260.74万千瓦，光伏532.43万千瓦 [1] 发电量表现与目标 - 2025年全年度累计商运发电量为2,444.30亿千瓦时，同比增长12.98%，上网电量为2,307.47亿千瓦时，同比增长13.15% [1] - 公司设定2026年全年发电量目标为2,592亿千瓦时，其中核电计划发电量为2,100亿千瓦时，新能源计划发电量为492亿千瓦时 [2] - 为达成目标，公司计划在2026年对控股在运核电机组进行15次大修，包括3次十年大修、2次五年大修和10次日常大修，时间分布为第一季度2次、第二季度8次、第四季度5次 [2] 发电业务构成与增长 - 公司业务由核电与新能源双轮驱动，核电在运及在建总装机容量（截至2026年1月1日）达4,685.90万千瓦，新能源在运及在建总装机容量达4,157.27万千瓦 [1] - 2025年发电量实现双位数增长，增速超过12% [1] - 2026年发电量目标较2025年实际发电量增长约6.04%，其中核电计划发电量占比约81.02%，新能源计划发电量占比约18.98% [2]

市场回顾 - 2025年12月，沪深300指数上涨2.28%，而公用事业指数下跌2.46%，环保指数下跌0.04%，月相对收益率分别为-4.74%和-2.32% [1][2] - 在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块涨幅排名分别为第27和第19名 [1][2] - 电力子板块中，火电下跌5.17%，水电下跌3.08%，新能源发电下跌0.39% [1][2] - 水务板块下跌2.55%，燃气板块下跌0.18% [1][2] 重要政策事件 - 2026年1月4日，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》（“固废十条”） [2] - 政策目标要求到2030年，大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [2] 垃圾焚烧发电行业动态 - 2025年新开标垃圾焚烧发电项目数量为24个，较2024年增加5个 [3] - 2025年国内新增垃圾焚烧发电产能1.29万吨/日，较2024年提升0.41万吨/日 [3] - 2025年累计投资额约89.63亿元，较2024年的52.6亿元同比增长70.4% [3] - 2025年垃圾处理平均单价约124元/吨，较2024年的118元/吨小幅提升 [3] 公用事业投资策略 - 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4] - 国家政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4] - 装机和发电量增长对冲电价下行压力，核电盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核、电投产融 [4] - 全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，推荐长江电力 [4] - 燃气领域推荐具有海气贸易能力及特气业务的九丰能源 [4] - 推荐基于余热锅炉进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能 [4] 环保投资策略 - 水务及垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用 [4] - 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技 [4] - 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内废弃油脂资源化行业有望受益，推荐山高环能 [4] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电行业成本端改善明显，推荐长青集团 [4]