工业企业利润总体表现 - 1至5月份全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%，5月单月利润同比下降9.1%，为去年10月以来最大跌幅 [1] - 投资收益等短期因素的高基数下拉1至5月利润增速1.7个百分点，多重因素包括有效需求不足、工业品价格下降及短期波动导致利润下滑 [1] - 工业企业同比增速从4月的3%大幅转负至5月的-9.1%，美国加征关税对企业盈利的影响逐渐显现 [1][3] 利润结构及行业分化 - 1至5月规上工业企业毛利润同比增长1.1%，拉动利润增长3.0个百分点，营业收入同比增长2.7% [2] - 装备制造业利润同比增长7.2%，拉动全部规上工业利润增长2.4个百分点，通用设备、专用设备行业利润分别增长10.6%和7.1%，合计拉动利润增长0.6个百分点 [2] - 5月表现为"量上价下、利润率负增"，PPI降幅扩大及营收利润率下滑成为利润增速下行主因 [3] 经营压力与周转效率 - 5月工业企业利润三要素（量、价、利润率）均下滑，经营压力增大 [3] - 1至5月国有控股企业利润增速跌幅扩大，工业产成品周转天数达20.8天，应收账款平均回收期超70天，资产周转压力显著 [3] 未来展望与政策预期 - 工业企业效益全面恢复尚需时日，内需不振、PPI低位及季节性因素或持续影响二季度末至三季度初的生产开工 [4] - 政策关注点包括扩大内需措施、"两新"政策续接力度，设备更新贷款贴息及消费品以旧换新资金（第三批7月下达）可能成为支撑因素 [4]

专利授权信息 - 深圳市三鑫科技发展有限公司、北京市第三建筑工程有限公司、北京建工集团有限责任公司、珠海市三鑫科技发展有限公司联合取得"一种幕墙连接构件及幕墙"专利 授权公告号CN113089910B 申请日期为2021年05月 [1] 深圳市三鑫科技发展有限公司 - 成立于2008年 位于深圳市 主营业务为通用设备制造业 注册资本1 4286亿人民币 [1] - 对外投资10家企业 参与招投标713次 拥有商标信息1条 专利信息233条 行政许可27个 [1] 北京市第三建筑工程有限公司 - 成立于1953年 位于北京市 主营业务为土木工程建筑业 注册资本10亿人民币 [1] - 对外投资48家企业 参与招投标4564次 拥有专利信息593条 行政许可343个 [1] 北京建工集团有限责任公司 - 成立于1993年 位于北京市 主营业务为非金属矿物制品业 注册资本82 735亿人民币 [2] - 对外投资117家企业 参与招投标5000次 拥有商标信息50条 专利信息861条 行政许可1369个 [2] 珠海市三鑫科技发展有限公司 - 成立于2014年 位于珠海市 主营业务为建筑安装业 注册资本1000万人民币 [2] - 参与招投标7次 拥有专利信息52条 行政许可26个 [2]

工业企业利润数据 - 1-5月规模以上工业企业利润总额27204.3亿元，同比降1.1%，但较1-4月增加6034.1亿元 [1][4] - 投资收益等短期因素下拉利润增速1.7个百分点 [4] - 营业收入同比增2.7%，毛利润同比增1.1%，贡献利润增长3.0个百分点 [4] 行业表现分化 - 装备制造业利润同比增7.2%，贡献利润增长2.4个百分点，电子(11.9%)、电气机械(11.6%)、通用设备(10.6%)行业领涨 [4] - 铁路船舶航空航天行业利润同比增56.0%，其中飞机制造(120.7%)、航天器及运载火箭制造(28.6%)、相关设备制造(68.1%)表现突出 [5] - 船舶及相关装置制造利润增85.0%，金属船舶制造利润翻倍增111.8% [5] 政策驱动效应 - 设备更新政策带动通用设备(10.6%)、专用设备(7.1%)行业利润增长，合计拉动规上工业利润0.6个百分点 [5] - 消费品以旧换新政策推动智能消费设备制造(101.5%)、家用电力器具制造(31.2%)利润高增 [5] 企业类型差异 - 私营企业利润同比增3.4%，外商及港澳台投资企业增0.3%，分别拉动规上工业利润增长0.9和0.1个百分点 [5]

活动基本信息 - 活动类别为策略会，参与人员有华安证券、拓牌私募基金、中证乾元，时间是2025年6月25日，地点在策略会现场，上市公司接待人员包括董秘、证券事务代表、投资者关系员 [2] 公司业绩情况 2024年业绩 - 营业收入36.74亿元，同比下降4.62%，归母净利润8.63亿元，同比下降0.28%，基本每股收益1.61元，同比下降0.28%，加权平均净资产收益率21.80%，同比下降4.01% [2] 2025年一季度业绩 - 营收6.06亿，同比下降19.09%，归母净利润1.18亿，同比下降19.58%，每股收益0.22元，同比下降19.58%，加权平均净资产收益率2.75%，同比下降1.12% [2] 公司产品情况 制冷产品 - 产品矩阵丰富，覆盖商用中央空调、冷冻冷藏、热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域 [2] - 推进技术创新，推出低能耗、环保、健康产品，挖掘细分市场潜力 [2][3] 空压产品 - 作为气源动力核心设备，应用于工程机械、医药、化工等众多下游领域 [3] - 巩固传统有油空压机市场，布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机应用市场 [3] 真空产品 - 应用于光伏、半导体等行业，已获部分国内芯片制造商认可，开启小批量供货 [3] - 目前在半导体领域使用量小，对业绩贡献有限，但随着半导体国产化进程加速，前景广阔 [3]

工业企业效益 - 前五个月规模以上工业企业利润总额达27204.3亿元 同比下降1.1% [1] - 工业企业营业收入54.76万亿元 同比增长2.7% [1] - 装备制造业利润同比增长7.2% 其中电子、电气机械、通用设备行业利润实现两位数增长 [3] 高端制造业表现 - "三航"产业带动铁路船舶航空航天行业利润同比增长56% [5] - 飞机制造行业利润增长120.7% 航天器及运载火箭制造增长28.6% 船舶及相关装置制造增长85% [5] - 智能、绿色、高品质产品市场需求释放带动相关企业利润提升 [7] 外贸数据 - 5月份贸促系统签发各类证书63.94万份 同比增长12.51% [8] - 优惠原产地证书签证金额与份数双增长 反映外贸企业韧性 [10] 基础设施建设 - 三级及以上航道达1.6万公里 较2012年增长62% [10] - 内河亿吨大港达23个 是2012年的2.3倍 [12] - 内河货运量49.5亿吨 是2012年的2.2倍 [12] 文化产业发展 - 2024年全国文化产业营业收入191423亿元 同比增长7.1% [13] - 文化产业利润总额17737亿元 同比增长7.9% [13]

工业企业利润表现 - 5月规模以上工业企业利润同比下降9.1%，前五个月累计同比下降1.1% [1] - 前五个月工业企业利润总额达27204.3亿元，较前四个月增加6034.1亿元 [2] - 毛利润同比增长1.1%，拉动整体利润增长3.0个百分点 [2] 利润下降驱动因素 - 有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动是主因 [1][2] - 投资收益等短期因素的高基数拖累利润增速1.7个百分点 [2] 分行业利润表现 - 采矿业利润下降29.0%，制造业增长5.4%，电力热力行业增长3.7% [3] - 装备制造业利润增长7.2%，拉动整体利润增长2.4个百分点 [3] - 电子、电气机械、通用设备行业利润分别增长11.9%、11.6%、10.6% [3] "三航"产业带动效应 - 铁路船舶航空航天行业利润同比增长56.0% [3] - 飞机制造利润增长120.7%，航天器及运载火箭制造增长28.6% [3] - 船舶制造利润增长85.0%，其中金属船舶制造增长111.8% [4] 政策驱动领域增长 - 通用设备、专用设备行业利润分别增长10.6%、7.1%，合计拉动利润增长0.6个百分点 [5] - 智能消费设备制造利润增长101.5%，其他家用电力器具制造增长31.2% [5] - 设备更新领域首批超长期特别国债资金达1730亿元，覆盖7500个项目 [6]

规模以上工业企业利润数据 - 1-5月份规模以上工业企业实现利润总额2.72万亿元，同比下降1.1%，但较1-4月份增加6034.1亿元 [1] - 利润下降主因包括有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动，其中投资收益等短期因素下拉利润增速1.7个百分点 [1] - 毛利润同比增长1.1%，拉动规上工业企业利润增长3.0个百分点，营业收入同比增长2.7% [1] 装备制造业表现 - 装备制造业利润同比增长7.2%，拉动规上工业利润增长2.4个百分点 [2] - 电子、电气机械、通用设备行业利润增速分别达11.9%、11.6%、10.6% [2] - 铁路船舶航空航天行业利润同比增长56.0%，其中飞机制造、航天器及运载火箭制造利润分别增长120.7%、28.6% [2] - 船舶及相关装置制造行业利润增长85.0%，金属船舶制造利润增长111.8% [2] "两新"政策影响 - 通用设备、专用设备行业利润同比分别增长10.6%、7.1%，合计拉动规上工业利润增长0.6个百分点 [3] - 电子和电工机械专用设备制造、通用零部件制造利润增速分别为39.3%、26.7% [3] - 智能消费设备制造、其他家用电力器具制造利润分别增长101.5%、31.2% [3] 企业类型分化 - 私营企业利润同比增长3.4%，高于规上工业平均水平4.6个百分点 [4] - 外商和港澳台投资企业利润同比增长0.3%，高于平均水平1.4个百分点 [4]

规模以上工业企业利润表现 - 1—5月份规模以上工业企业利润总额比1—4月份增加6034 1亿元 但同比下降1 1% 主要受有效需求不足 工业品价格下降及短期因素波动影响 [1] - 投资收益等短期因素的高基数下拉1—5月份利润增速1 7个百分点 [1] - 1—2月份利润同比下降0 3% 1—3月份增长0 8% 1—4月份增长1 4% 1—5月份转为下降1 1% [3] 利润构成分析 - 1—5月工业增加值同比增长6 3% 较1—4月回落0 1个百分点 PPI累计同比为-2 6% 降幅扩大0 2个百分点 营业收入利润率累计值同比为-4 2% 降幅较1—4月回落1 6个百分点 [3] - 毛利润同比增长1 1% 拉动全部规上工业企业利润增长3个百分点 [4] - 营业收入同比增长2 7% 营业成本增长3% 营业收入利润率为4 97% 同比下降0 19个百分点 [3][4] 分行业利润表现 - 采矿业利润总额3580 4亿元 同比下降29% 制造业利润总额20201 4亿元 增长5 4% 电力 热力 燃气及水生产和供应业利润总额3422 5亿元 增长3 7% [3] - 农副食品加工业利润同比增长38 2% 计算机 通信和其他电子设备制造业增长11 9% 电气机械和器材制造业增长11 6% 通用设备制造业增长10 6% [4] - 有色金属冶炼和压延加工业增长9 8% 专用设备制造业增长7 1% 电力 热力生产和供应业增长5 7% 非金属矿物制品业增长0 6% [4][5] - 纺织业下降1 8% 化学原料和化学制品制造业下降4 7% 石油和天然气开采业下降10 4% 汽车制造业下降11 9% 煤炭开采和洗选业下降50 6% [5] 装备制造业与新兴领域表现 - 装备制造业利润同比增长7 2% 拉动全部规模以上工业利润增长2 4个百分点 其中电子 电气机械 通用设备行业利润分别增长11 9% 11 6% 10 6% [5] - 铁路船舶航空航天行业利润同比增长56% [6] - 通用设备 专用设备行业利润分别增长10 6% 7 1% 合计拉动规模以上工业利润增长0 6个百分点 [6] - 智能消费设备制造 其他家用电力器具制造 家用厨房电器具制造行业利润分别增长101 5% 31 2% 20 7% [6]

工业增加值与发电量增速背离现象 - 1-5月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，但规模以上工业发电量累计同比仅增长0.3%，两者走势明显分化[1] - 规模以上工业企业指年主营业务收入2000万元以上的企业，其发电量与工业增加值数据存在统计口径差异[1][3] - 背离现象主要源于中国经济结构转型升级、新旧动能切换，以及淘汰落后产能、大小企业景气度分化等因素[1] 统计口径差异分析 - 分布式光伏快速发展导致规模以下企业发电量增速显著高于规模以上企业，这部分未纳入月度统计[3] - 规模以上工业企业中大型企业竞争优势突出，制造业大型企业PMI景气度持续高于中小型企业[3] - 全社会总发电量实际增速可能高于公布的规模以上发电量增速[3] 行业用电结构差异 - 部分行业"每亿元营收的用电量"指标显示能耗排序与工业增加值景气度不一致[5] - 高能耗企业表现较弱，低能耗企业生产增速显著回升[5] - 传统房地产、化工领域工业生产放缓，计算机、信息通讯等新兴行业发展较快但用电量权重占比低[5] 产能过剩与企业分化 - 需求偏弱背景下行业产能过剩，导致优胜劣汰和大小企业景气分化[5][6] - 落后产能淘汰使资源向高效企业集中，先进企业通过技术和管理提升生产效率[6] - 电气机械、化工、非金属矿和通用设备等行业用电量与增加值增速背离显著[6] 行业具体表现 - 一季度多数制造业行业出现用电量增速下降但增加值增速上涨现象[6] - 电气机械等行业产能利用率处于历史相对低位，制造业产能利用率历史分位数多低于50%[6] - 用电量增速低于工业增加值增速的状态可能延续，需等待需求改善或供给去化见效[6]

工业利润总体表现 - 1-5月份规模以上工业企业利润总额2.72万亿元，同比下降1.1%，较前4月增长1.4%转为负增长 [1] - 5月单月工业企业利润同比下降9.1%，降幅显著扩大 [1] - 投资收益等短期因素的高基数效应下拉1-5月利润增速1.7个百分点 [1][1] 利润结构分析 - 工业企业毛利润同比增长1.1%，拉动整体利润增长3.0个百分点 [1] - 1-5月营业收入同比增长2.7%，显示营收端保持扩张态势 [1] 企业类型分化 - 私营企业利润同比增长3.4%，高于工业平均水平4.6个百分点，拉动整体利润增长0.9个百分点 [3] - 外商及港澳台投资企业利润增长0.3%，高于平均水平1.4个百分点，拉动0.1个百分点 [3] 行业结构性亮点 - 装备制造业利润同比增长7.2%，拉动工业利润增长2.4个百分点 [3] - 电子行业利润增长11.9%，电气机械增长11.6%，通用设备增长10.6% [3] - 通用设备/专用设备行业分别增长10.6%/7.1%，合计拉动利润增长0.6个百分点 [3] 细分领域高增长 - 电子和电工机械专用设备制造利润增长39.3%，通用零部件制造增长26.7% [4] - 智能消费设备制造利润增长101.5%，其他家用电力器具增长31.2% [4] 政策驱动效应 - 大规模设备更新政策带动通用/专用设备行业利润增长 [3] - 消费品以旧换新政策推动家电等领域高速增长 [4]