股票定向发行 - 公司于2022年4月22日召开第三届董事会第八次会议审议通过股票定向发行议案并在第三次临时股东大会通过 [1] - 全国中小企业股份转让系统确认发行220万股每股价格5元募集资金总额1100万元 [1] - 新增股份于2022年8月5日起在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让 [1] 募集资金管理 - 公司制定并执行募集资金管理制度开户银行为中信银行绍兴分行账号8110801012502472147 [1] - 公司与相关方签订《募集资金三方监管协议》履行无问题 [1] 募集资金使用情况 - 募集资金总额1100万元发行费用23.8万元净额1076.2万元利息收入9042.13元 [2] - 资金用途包括支付供应商款项460.4万元中介机构费用16.7万元偿还银行贷款500万元项目建设100万元 [2] - 注销专户时账户余额0元已于2025年4月3日完成注销手续协议终止 [2] 资金用途合规性 - 本报告期未变更募集资金用途均按披露方案使用 [2]

文章核心观点 公司是创新型生物制药企业，以创新药和生物类似药研发为核心，拥有完整体系，多款产品获批上市或在研，所处医药行业发展前景好但门槛高，公司在行业有一定地位，还公布了利润分配预案、股东大会通知及日常关联交易预计等事项 [3][26][37] 公司基本情况 - 公司秉承“创新只为生命”理念，致力于开发创新药和生物类似药治疗重大疾病 [3] - 2024年度利润分配预案为不进行利润分配和资本公积金转增股本，尚需股东大会审议通过 [2] 主要业务 已上市产品 - 格乐立（阿达木单抗）是国内首个获批上市的阿达木单抗生物类似药，获批八个适应症且全纳入医保 [4] - 普贝希（贝伐珠单抗）、Avzivi（贝伐珠单抗）、Bevyx（贝伐珠单抗）在中美欧和巴西获批上市，用于多种癌症治疗 [3][5][6] - 施瑞立（托珠单抗）、TOFIDENCE（托珠单抗）在中美欧获批上市，是首个获FDA批准的国产托珠单抗生物类似药 [7][8] - 贝塔宁（枸橼酸倍维巴肽）是1类化学药品，用于急性冠脉综合征患者降低风险，2025年1月首批发货 [11] 在研药品 - BAT2206（乌司奴单抗）、BAT2506（戈利木单抗）已向NMPA、FDA、EMA递交上市申请并获受理 [12] - BAT2306（司库奇尤单抗）完成全球III期临床，向NMPA递交上市申请并获受理，已开展商业化进程 [13] - BAT5906处于Ⅲ期临床研究，BAT4406F处于关键注册临床研究阶段 [14] - BAT3306处于全球III期临床试验阶段，BAT8006用于实体肿瘤治疗，多项研究在进行中 [15][16] 经营模式 研发模式 - 主要通过内部团队自主研发，经过多阶段，团队在各环节担当主导角色 [18] 采购模式 - 依据计划采购原材料和服务，择优选择供应商，与供应商订立合同 [19] 生产模式 - 遵守法规，搭建质量管理体系，确保产品质量 [20] 商业化模式 - 已有四项药物在中国获批上市，部分获FDA和EMA批准，制定针对性策略 [21] - 商业化部门由多团队组成，销售形式多样，有严格准入和内控机制 [22] - 全球市场采用不同合作策略，未来坚持自主研发并寻找外部合作 [24] 所处行业情况 行业发展阶段 - 医药行业受政策支持，人口老龄化和收入增加促进发展 [26][27] - 全球和中国医药市场规模预计持续增长 [28] - 肿瘤、自身免疫、心血管、眼科治疗领域市场需求大且前景好 [29][31][33][35] 行业基本特点和主要技术门槛 - 生物制造行业技术和资金密集，新进入企业突破壁垒难 [36] 公司行业地位 - 公司建立领先研发和生产平台，开发有自主知识产权药物 [37] - 已上市4款产品列入《广州市创新药械产品目录》，各产品有突出优势 [38][39] 新技术等发展情况和趋势 - 2024年创新药物研发进展显著，国际化进程加速 [39] - 仿制药市场需求上升，规模预计持续增长 [40] 重要事项 股东大会通知 - 2024年年度股东大会于2025年4月30日召开，采用现场和网络投票结合方式 [44][47] - 审议多项议案，对中小投资者单独计票等有相关规定 [48][49] 日常关联交易预计 - 2025年度日常关联交易预计事项无需提交股东大会审议，定价公允合理 [68][69]

文章核心观点 介绍截至2025年4月7日ST香雪的收盘情况、资金流向、业绩表现，以及公司基本信息和对外投资等情况 [1][2] 收盘情况 - 截至2025年4月7日收盘，ST香雪报收于4.95元，下跌17.77%，换手率6.27%，成交量41.22万手，成交金额2.24亿元 [1] 资金流向 - 2025年4月7日主力资金净流出3310.19万元，占比成交额14.8% [1] - 超大单净流出69.63万元、占成交额0.31%，大单净流出3240.56万元、占成交额14.48% [1] - 中单净流出流入747.44万元、占成交额3.34%，小单净流入2562.76万元、占成交额11.45% [1] 业绩表现 - 截至2024三季报，公司营业总收入15.34亿元、同比减少11.26% [1] - 归属净利润21779.79万元，同比减少49.10%，扣非净利润20501.90万元，同比减少51.66% [1] - 流动比率0.360、速动比率0.279、资产负债率73.72% [1] 公司基本信息 - 广州市香雪制药股份有限公司成立于1986年，位于广州市，以从事医药制造业为主 [1] - 企业注册资本66127.9045万人民币，实缴资本66127.9045万人民币，法定代表人为王永辉 [1] 对外投资及其他情况 - 公司共对外投资了39家企业，参与招投标项目2125次 [2] - 知识产权方面有商标信息242条，专利信息166条，拥有行政许可239个 [2]

会计师事务所续聘 - 公司拟续聘立信会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度财务报告审计机构及内部控制审计机构，聘用期限一年，审计费用根据工作量协商确定[1] - 立信会计师事务所成立于1927年，是国际会计网络BDO成员所，具有H股审计资格及PCAOB注册登记，长期从事证券服务业务[1] 会计师事务所基本情况 - 截至2024年末，立信拥有合伙人296名、注册会计师2,498名、从业人员10,021名，签署证券服务审计报告的注册会计师743名[2] - 2024年度立信业务收入50.01亿元（未经审计），其中审计业务收入35.16亿元，证券业务收入17.65亿元[2] - 立信在医药制造业上市公司审计客户43家，职业风险基金1.66亿元，职业保险累计赔偿限额10.50亿元[2] 历史诉讼与监管记录 - 近三年立信因金亚科技虚假陈述案承担连带责任，赔偿金额500多万元（占投资者损失的12.29%），职业保险覆盖赔偿[3] - 保千里虚假陈述案中，立信被判承担1,096万元赔偿，职业保险及账户资金足以支付[3][4] - 近三年立信受到行政处罚5次、监督管理措施43次、自律监管措施4次，涉及从业人员131名，未受刑事处罚[5] 审计团队信息 - 项目合伙人杨俊玉（2004年执业）2023年起为公司服务，近三年签署瑞丰银行、南京高科、康缘药业等审计报告[5] - 签字注册会计师孙淑平（2000年执业）2022年起为公司服务，近三年签署康缘药业、南京高科等审计报告[5] - 质量控制复核人刘晶（2009年执业）2021年起为公司服务，近三年复核宝新能源、南京高科、康缘药业等审计报告[6] 审计费用 - 2024年财务报告审计费用913,160元，内部控制审计费用262,000元，合计1,175,160元，与2023年持平[7] 续聘程序 - 董事会审计委员会认为立信具备专业胜任能力、独立性及诚信状况，建议续聘[7] - 第八届董事会第十六次会议全票通过续聘议案，尚需提交股东会审议生效[8]

文章核心观点 公司发布2024年度报告及多项议案决议，受市场环境、原辅材料价格上涨、商誉减值等因素影响业绩亏损，公司采取多种措施应对，同时拟申请综合授信额度、预计对外担保额度等[9][72][80]。 行业情况 行业基本情况及发展阶段 - 2024年医药行业正从“传统制药”向“精准化、数字化、全球化”深度转型，技术创新与新兴市场需求推动长期增长，生物技术、AI医疗和全球化合作为核心驱动力，但面临成本压力和监管复杂性[4]。 - 国内医药市场竞争复杂，政策调整使药品带量集中采购常态化，市场结构向多元化、集中化和一体化发展，药企同质化竞争激烈，中药原料价格波动大，成本上涨带来挑战[4]。 - 国家重视中医药产业，出台系列政策支持创新，医保改革鼓励中医药创新，“三结合”审评证据体系深化实施，集采短期内使企业利润下滑，长期推动行业高质量发展[5]。 周期性特点 - 医药行业与国计民生相关，消费支出与国民经济和人民生活水平相关性强，周期性特征不明显，居民对医药产品的需求将推动行业未来持续发展[7]。 市场环境 - 人口老龄化加剧，银发经济崛起，中医药“治未病”优势凸显，服务需求攀升，政策支持与市场需求形成双重驱动[5]。 - 数字化技术促进中医药产学研一体化等多方面发展，对药企经营模式和销售策略提出新要求[6]。 - 大健康消费领域健康消费多样化与个性化，资本市场并购重组提升行业集中度，非处方中药头部品牌有望高质量发展[6]。 公司情况 公司基本情况 - 公司为医药制造业企业，致力于医药大健康领域，产品涵盖中药、化药、保健食品三大板块，是湖南省主要医药企业之一[7]。 - 公司拥有国家级绿色工厂、智能制造生产线和检验检测设备，独家中药大品种“古汉养生精”优势突出，“古汉”商标为中国驰名商标，“古汉”品牌为“中华老字号”[7]。 主要业务及产品 - 公司主要产品分为补益养生类、心脑血管类等处方及非处方药品，拥有药品品种140多个、专利30多项，包括7个独家品种、国家基药和医保产品等，还有西药制剂和大健康食品、保健食品[8]。 - “古汉养生精”是纯中药制剂，具有治疗兼保健功能，制作技艺入选湖南省非物质文化遗产代表性名录；“益心舒片”来源于中医经典名方生脉散[8]。 业绩驱动因素 - 公司围绕“一体两翼”发展战略，以品牌中成药为主体，以特色原料药和健康消费品为两翼，将内部改革优化、降本增效和对外投资并购产融结合作为驱动引擎[9]。 - 公司聚焦主业，丰富产品品种结构，延伸产业链，加大宣传力度，探索新增长机遇，贯彻经营计划，把握行业机会，力争可持续平稳发展[9]。 主营业务分析 - 报告期内公司实现营业收入343,208,128.81元，较上年同期下降15.18%；实现归属于上市公司股东的净利润 -125,471,522.88元，较上年同期下降596.98%，扣除非经常性损益的净利润 -169,817,012.09元，受市场环境、原辅材料价格上涨、商誉减值及业绩补偿影响[9]。 - 营销公司加强渠道建设，构建多元化营销体系，深化省内市场布局，拓展省外市场，加快电商渠道建设，创新市场运营模式，重塑产品与学术赋能，提升产品市场竞争力[10]。 - 公司获批省级企业技术中心等，形成创新链条，与科研机构合作开展临床研究，完成多项揭榜挂帅项目，参与国家药品标准制定，发表学术论文，申请专利[11]。 - 公司保健食品获批投产，推出食品新品，工业旅游景区试运营，新建中药材种植基地，数字信息化稳步推进，获评多项荣誉[12]。 - 中药公司推进产品质量提升工程，深化质量合规管控，强化生产安全和环保责任，建立采购供应链数据分析系统，降低成本影响[13]。 - 公司围绕人才战略构建核心人才梯队，开展培训，出台评定办法，开展岗位比武等活动，促进人才流动与锻炼，加强外部招聘[13][14]。 重要事项 - 公司第十届董事会第六次会议审议通过多项议案，包括年度报告、董事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案等，部分议案需提交股东大会审议[18][20][24]。 - 公司第十届监事会第六次会议审议通过多项议案，包括监事会工作报告、年度报告、财务决算报告等，部分议案需提交股东大会审议[58]。 - 公司2024年度利润分配预案为不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本，因可供股东分配利润为负数，该预案需提交股东大会审议[24][64][66]。 - 公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一，主要原因是商誉减值和主业经营问题，公司采取增强盈利能力、督促业绩承诺、完善治理结构等措施应对[71][72][74]。 - 公司拟向银行申请不超过6亿元的综合授信额度，用于公司及下属控股子公司融资业务，该议案需提交股东大会审议[80]。 - 公司计提商誉减值准备11,844.12万元，计提长期股权投资减值准备9,100万元，对公司财务状况有影响，该事项经董事会、监事会审议通过[87][88][90]。 - 公司收购广东先通药业有限公司100%股权，业绩承诺期为2022 - 2025年，广东先通2024年度未实现业绩承诺，原股东需补偿5,747.66万元，公司采取督促补偿、提升产品竞争力等措施[94][95][97]。 - 公司预计2025年度为全资子公司提供不超过40,000万元的担保，需提交股东大会审议，目前对外担保总额为8,000万元[105][106][122]。

文章核心观点 公司拟续聘中勤万信会计师事务所为2025年度财务审计和内部控制审计机构，该议案尚需股东大会审议通过 [1]。 拟聘任会计师事务所的基本情况 机构信息 - 中勤万信成立于2013年12月13日，组织形式为特殊普通合伙，注册地址在北京市西城区西直门外大街110号11层，首席合伙人是胡柏和 [1]。 - 2024年末合伙人数量72人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师130人 [1]。 - 收入总额47,668.50万元，审计业务收入40,751.23万元，证券业务收入10,804.85万元 [1]。 - 上市公司审计客户家数32家，审计收费总额3,221.50万元 [1]。 - 涉及主要行业有医药制造业、软件和信息技术服务业、电气机械和器材制造业、化学原料和化学制品制造业 [1]。 - 截至2024年末，职业风险基金余额5,113.39万元，每年购买累计赔偿限额8,000万元职业责任保险，近三年未因执业行为承担民事责任 [1]。 - 近三年因执业行为受证券监管部门监督管理措施2次，4名从业人员近三年因执业行为受行政监管措施2次 [2]。 项目信息 - 质量控制复核合伙人兰滔2023年开始为公司提供服务，近三年签署或复核上市公司审计报告7份 [5]。 - 质量控制复核经理武俐2023年开始为公司提供审计复核服务，近三年为多家公司进行质量控制复核 [5]。 - 项目合伙人王晓清2024年开始为公司服务，近三年签署多家上市公司审计报告 [5]。 - 本年度签字注册会计师朱恒2019年开始为公司提供审计服务，近三年签署公司审计报告 [5]。 - 项目相关人员近三年未因执业行为受处罚，不存在违反独立性要求情形 [5]。 - 2024年度审计费用81万元，其中财务审计66万元，内部控制审计15万元，2025年度预计无重大变化 [5]。 拟续聘会计师事务所履行的程序 董事会审计委员会的履职情况 - 审计委员会认为中勤万信具备服务经验和职业素养，符合相关规定，同意续聘并提交董事会审议 [6]。 董事会审议和表决情况 - 董事会审议通过续聘议案，同意续聘中勤万信为2025年度审计机构，聘期一年，表决结果7票同意，0票反对，0票弃权 [6]。 生效日期 - 本次续聘事项需提交股东大会审议，自审议通过之日起生效 [6]。

宏观动态 - 商务部正指导各地加紧编制汽车流通消费改革试点工作方案 将按照"成熟一批、启动一批"原则确定试点城市名单 [1] - 2月中国品牌乘用车销售128.2万辆 环比下降12.1% 同比增长62% 市场占有率达70.6% 同比提升11.2个百分点 [3] - 广东1-2月规模以上工业增加值同比增长2.8% 其中汽车制造业增速由上年下降1.2%转为增长7.6% 新能源汽车产量增长50.9% [4] 金融机构 - 招商银行2024年营收3374.88亿元同比下降0.48% 净利润1483.91亿元同比增长1.22% 不良贷款率0.95%与上年持平 [6] - 中国人寿首批成为上海黄金交易所保险会员并完成首单黄金询价交易 未来将发挥黄金在优化组合等方面的配置价值 [7] - 信达证券2024年营收32.92亿元同比下降5.51% 净利润13.65亿元同比下降6.95% [8] - 贝莱德在欧洲推出首款比特币交易所交易产品 此前美国同类产品吸引超500亿美元资金 [9] 市场数据 - 3月25日创业板指跌0.33% 可控核聚变概念和化工板块大涨 全市场成交额近1.3万亿元 [10] - 两市融资余额较前一交易日减少55.91亿元至19149.22亿元 香港恒生指数收跌2.35% 恒生科技指数跌3.82% [11] 公司动态 - 永鼎股份澄清不直接生产可控核聚变装置 仅为磁体提供材料 相关业务收入占比不足1% [13] - 恒瑞医药与默沙东签署HRS-5346项目授权协议 最高可获得17.7亿美元里程碑付款 [14] - 小鹏汽车规划5款增程车型 首款基于X9开发将于下半年量产 [15] - 快手2024年总收入1269亿元同比增长11.8% 经调整利润净额177亿元同比增长72.5% [16] - 哪吒汽车与134家供应商达成超20亿元债转股协议 [17] - 力拓CEO预计全球锂年需求量将增至400-500万吨 公司近期完成67亿美元收购阿卡迪姆锂业 [18]

文章核心观点 本土半导体产业发起一轮并购潮，有收购公布也有收购终止，从北方华创收购芯源微开始国产半导体设备行业或掀开新并购浪潮，奥拉半导体需为收购终止制定新策略 [2][6][12] 北方华创收购芯源微 - 3月10日晚间芯源微发布公告，先进制造拟将1906.50万股股份以88.48元/股价格转让给北方华创，占总股本9.49%；中科天盛拟协议转让全部1689.98万股股份，占总股本8.41%；北方华创将继续增持并取得控制权 [4] - 芯源微2002年成立，是国家高新技术企业，2024年度营业总收入17.7亿元，同比增长3.09%，净利润2.11亿元，同比下降15.85%，扣非净利润8175.36万元，同比下降56.32% [4] - 北方华创2001年9月成立，2010年上市，是国内集成电路高端工艺装备先进企业，预计2024年净利润51.7 - 59.5亿元，同比增长32.60% - 52.60%，多款新产品突破并批量销售，2024年全球排名从第八跃升至第六 [5] 双成药业终止收购奥拉半导体 - 3月10日晚双成药业公告终止发行股份及支付现金购买奥拉股份100%股份，因交易各方对交易预期不一，未就交易对价等商业条款达成一致 [8][9] - 双成药业属医药制造业，奥拉股份从事模拟芯片及数模混合芯片业务，该跨界并购曾引发关注，奥拉半导体曾申请IPO但撤回 [10] - 奥拉股份成立于2018年，注册资本2.50亿元，原计划募资30.07亿元用于多个项目，2019 - 2022年上半年营收分别为1.34亿元、4.05亿元、5.02亿元、2.21亿元，归母净利润分别为1893.00万元、681.75万元、 - 10.96亿元、 - 4.66亿元，前五大客户销售收入占比超96% [10][11]

公司概况 - 公司成立于1995年5月9日，2016年3月17日挂牌，2022年5月23日调至创新层[29][30] - 公司注册资本4680万元[29] - 公司主要产品为多种氨基酸，下游客户以医药类为主，收入占比超70%[32] - 公司氨基酸原料药系列产品国内市场占有率超30%[33] - 公司拥有授权发明专利22项，主持多项标准制定[33] 财务数据 - 2023年1 - 6月公司实现营业收入20320.31万元，较上年同期增长5.92%[18] - 2023年1 - 6月归属于母公司股东的净利润为2765.84万元，较上年同期减少6.21%[18] - 截至2023年6月末公司资产总额为42819.24万元，较上年末增长2.44%[18] - 截至2023年6月末归属于母公司所有者权益为32328.01万元，较上年末减少6.18%[18] - 2022年资产负债率（母公司）为17.31%，2021年为27.46%，2020年为23.39%[34] - 营业收入为386,514,841.53元，毛利率为31.89%，净利润为64,350,101.53元[36] - 加权平均净资产收益率为21.91%，扣除非经常性损益后净资产收益率为22.94%[36] - 基本每股收益和稀释每股收益均为1.42元/股[36] - 经营活动产生的现金流量净额为93,328,181.43元，研发投入占营业收入的比例为4.84%[36] 股权结构 - 实际控制人李松年直接持股3876万股，占比82.82%，合计控制95.64%表决权[30] - 晶盛投资和晶耀投资各持有发行人6.41%的股份[97] 发行计划 - 公司拟公开发行股票不超1560万股（未考虑超额配售选择权）或不超1794万股（全额行使超额配售选择权）[8] - 发行后公众股东持股占比不低于25%，超额配售股票数量不超本次发行数量的15%即234万股[8] - 发行方案尚需北交所审核通过并经中国证监会同意注册[39] 募集资金 - 高端高附加值关键系列氨基酸产业化建设项目总投资30993.06万元，拟投入募集资金30993.06万元[57] - 补充流动资金项目总投资3000.00万元，拟投入募集资金3000.00万元[57] - 本次发行上市募集资金合计33993.06万元[57] 研发情况 - 报告期内，公司研发投入分别为1370.06万元、1954.14万元和1869.06万元[52] - 公司核心技术产品收入占主营业务收入的比例分别为99.41%、98.98%和97.75%[52] 市场情况 - 报告期内公司境外销售收入占主营业务收入比例分别为45.57%、54.47%和52.23%[15] - 报告期内美国地区销售收入占公司主营业务收入比例分别为11.19%、23.12%、18.51%[15] 风险提示 - 本次向不特定合格投资者公开发行可能因认购不足或未达预计市值上市条件导致发行失败[77] - 募集资金投资项目可能因市场环境变化、生产工艺问题等导致效益不达预期[78][79] - 募集资金投资项目全部建成投产后，公司在运营管理等方面面临更大挑战，可能出现管理失控[79] - 新产品研发存在失败风险，研发成功后导入市场及实现经济效益存在不确定性[72][73] 经营模式 - 公司采购“以产定采”，生产“以销定产、适量备货”，国内直销，境外贸易商模式[32] 行业趋势 - 全球氨基酸产量规模在2021年突破一千万吨，2022 - 2027年间年均复合增长率4.7%，2027年将达1380万吨[199] - 全球氨基酸市场规模在2021年达到261.9亿美元，2022 - 2030年间年均复合增长率7.5%，2030年将达494.2亿美元[200]

杭州民生健康药业股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市 之上市公告书提示性公告 保荐人（主承销商）：财通证券股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 经深圳证券交易所审核同意，杭州民生健康药业股份有限公司（以下简称"民 生健康"、"发行人"或"本公司"）发行的人民币普通股股票将于2023年9月5 日在深圳证券交易所创业板上市，上市公告书全文和首次公开发行股票并在创业 板上市的招股说明书全文披露于中国证监会指定网站（巨潮资讯网，网址 www.cninfo.com.cn ； 中 证 网 ， 网 址 www.cs.com.cn ； 中 国 证 券 网 ， 网 址 www.cnstock.com ； 证 券时 报 网 ， 网址 www.stcn.com ； 证 券日 报 网 ， 网址 www.zqrb.cn；经济参考网，网址：www.jjckb.cn），所属网页二维码： 巨潮资讯网，供投资者查阅。 一、上市概况 （一）股票简称：民生健康 二、风险提示 本公司股票将在深圳证券交易所创业板市场上市，该市场具有较高的投资风 1 （二）股票代码：30 ...