收购交易概述 - 公司拟通过全资子公司以1.92亿元现金收购北京力控元通科技有限公司60%股权 [1] - 交易完成后，力控科技将成为公司二级控股子公司并纳入合并报表范围 [2] - 此次收购范围从最初计划的51%股权扩大至60%股权 [2] 战略意图与协同效应 - 收购旨在实现公司从工业研发设计软件的“单点突破”向覆盖工业全生命周期的“全栈协同”战略转变 [3] - 力控科技的关键技术是公司产品技术能力的重要补充 [3] - 通过客户渠道共享，公司可快速覆盖力控科技合作的数千家工业企业，以拓展客户群体并提升盈利能力 [3] 收购标的情况 - 力控科技是国内领先的工业软件产品及工业自动化解决方案提供商，主营业务聚焦于SCADA软件等 [2] - 在SCADA软件领域，力控科技与亚控科技长期占据国内厂商前二的位置 [2] - 2023年至2025年上半年，力控科技合计实现营业收入5.35亿元，净利润亏损8940.36万元 [1][5] - 截至2025年6月末，力控科技资产总额2.3亿元，资产负债率达94.05% [1][6] 交易估值与财务影响 - 力控科技100%股权的评估值为3.24亿元，评估增值率达1151.92% [1][6] - 交易完成后，公司预计将新增商誉1.69亿元，备考商誉3.02亿元，占备考净资产比重为10.81% [1][6] - 交易采取差异化定价，核心管理团队交易对价对应估值为2.71亿元，部分财务投资人对应估值在4.96亿元至5.25亿元不等 [6] 业绩承诺与安排 - 交易对手方承诺，力控科技2025年至2027年实现扣非净利润合计不低于8080万元，其中2025年不低于2000万元，2026年不低于2840万元，2027年不低于3240万元 [1][5] - 交割完成后12个月内，力控科技实际控制人同意以不低于2400万元自有资金增持公司股票 [7] 公司近期业绩 - 2023年和2024年，公司分别实现营业收入3.2亿元、3.79亿元，同比增长19.52%、18.24% [3] - 2023年和2024年，公司净利润分别为5747.7万元、4144.9万元，同比增长6.89%、-27.89% [3] - 2025年上半年，公司实现营业收入5735.09万元，同比增长10.82%，净利润亏损4560.83万元，同比减亏31.21% [3] - 2025年上半年，公司研发费用为5062.09万元，同比下降26.15%，占营业收入比例为88.27% [3]

收购交易概述 - 公司拟通过全资子公司以1.92亿元现金收购力控科技60%股权，交易完成后力控科技将成为间接控股子公司 [1] - 这是公司在一年内的第二次收购，此前于2024年11月以8800万元收购麦思捷55%股权 [1][3] 战略布局与核心观点 - 公司将物理AI作为重要战略布局，认为其是AI发展中重要的软件支撑，未来拟通过外延并购等方式完善物理AI生态 [1][3] - 公司董事长认为物理AI融合了物理定律等基本原理，可能在未来几年重新定义CAE，并有望成为新一代AI核心范式 [2] - 物理AI被定义为将AI从虚拟世界延展到真实物理世界的新方向，强调与物理世界的深度结合 [1] 行业前景与市场空间 - 行业研报指出AI正经历从感知式、生成式向物理AI的演进，后者有望撬动万亿美元级产业空间 [2] - 在机器人、智能制造、低空经济等新兴领域，国产企业具备场景迭代和应用落地的先发优势 [2] 具体并购标的与协同效应 - 收购麦思捷有助于拓展海洋工程、船舶、航空等特种应用场景，因其在大气波导预测、雷电预警等海洋与大气环境测试仿真系统方面处于国内领先地位 [3] - 收购力控科技是加码数据采集与工业控制的重要布局，其SCADA系统能对工业设备多模态物理量进行自适应压缩存储 [3] - 力控科技管理团队承诺于2025年至2027年实现合计约8080万元净利润，并设有业绩补偿与奖励机制 [3] 公司资源与产品进展 - 公司现金储备充足，截至2025年6月30日账面现金余额为16.83亿元，为外延并购提供支撑 [3] - 公司未来并购主要从技术协同性、渠道及生态三个维度进行考量 [3] - 公司于今年3月份发布了"天工.开物"物理AI开发及应用平台的全场景解决方案，涵盖关键技术、软件、平台及实装产品 [3]

行业政策导向 - 国务院近期发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，为工业软件发展锚定清晰方向，推进工业全要素智能化转型，加速工业软件创新突破进程，大力培育发展智能制造装备 [1] - 该政策为我国工业软件产业自主可控发展擘画宏伟蓝图，标志着中国工业软件步入创新突破、规模发展的高质量时期 [1] 行业战略价值 - 工业软件是制造业向高端化、智能化、绿色化转型的核心引擎，是推进新型工业化、构建现代化产业体系的关键支柱 [1] - 行业战略价值体现在驱动新质生产力发展、激活数字经济潜能、筑牢工业体系韧性根基、提升产业链供应链抗风险能力，是工业高质量发展不可或缺的数字底座 [1] 行业发展趋势 - 现代工业正从"以装备为核心的工业"向"以软件定义的工业"转变，软件定义制造激发了研发设计、仿真验证、生产制造、经营管理等环节的创新活力 [2] - 软件定义制造加快了智能化生产、个性化定制、网络化协同、服务化延伸等新模式的发展 [2] 技术范式演进 - 工业大模型继承了工业软件的核心使命，是知识沉淀与提质赋能，是人工智能时代下工业软件的新范式 [2] - 工业大模型并非取代原有工业软件，而是工业软件进化的新形态 [2] 创新生态构建 - 未来应原始创新与工程创新并重，通过系统工程实现部件落后下的整体领先 [2] - 需构筑新型创新生态与治理体系，着力打造创新的全新范式 [2]

公司股价表现 - 9月30日公司股价上涨5.02%，报收32.86元/股，成交金额5.22亿元，换手率1.32%，总市值408.07亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：雷达装备及相关系统占比78.61%，工业软件及智能制造占比11.74%，智慧轨交占比8.32%，其他(补充)占比1.33% [1] - 公司主营业务涉及空管雷达、气象雷达及应用系统、轨道交通信号系统、微波器件、特种电源等产品的研发、生产、调试、销售以及相关服务 [1] 基金持仓情况 - 前海开源一带一路混合A（001209）二季度持有公司股数27.76万股，占基金净值比例7.88%，为基金第一大重仓股 [2] - 该基金在9月30日因公司股价上涨浮盈约43.58万元 [2] - 该基金今年以来收益率为13.83%，近一年收益率为0.78%，成立以来亏损35.8% [2] 基金经理信息 - 前海开源一带一路混合A（001209）基金经理为吴国清，累计任职时间10年9天，现任基金资产总规模53.33亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为369.94%，最差基金回报为-30.77% [3]

交易概述 - 公司拟通过全资子公司收购力控科技60%股权 交易价格为1.92亿元 交易构成重大资产重组[1] - 交易完成后 力控科技将成为公司二级控股子公司[1] 标的公司业务 - 标的公司深耕SCADA软件领域二十余年 形成了以SCADA产品为核心的工业自动化软件产品体系[1] - 业务高度赋能关键制造领域向数字化 智能化转型升级[1] - 为制造业客户提供过程稳定 高效运行 精准管控和安全保障的智能化生产管控体系[1] 并购战略意义 - 通过本次并购 公司将能够为客户提供从研发设计到生产制造的全生命周期解决方案[1] - 并购有望进一步在物理AI方面实现创新突破[1] - 为我国工业软件领域的高质量发展提供新动能[1]

产品发布 - 浪潮数字企业与达索系统联合推出面向成长型离散制造业的端到端一体化工业软件产品浪潮海岳inSuite by DELMIAWorks [1] - 产品核心是构建以BOM为数字主线贯穿研发设计、生产制造、经营管理、运维服务及供应链管理五大核心业务的一体化平台 [1] - 预置28类制造场景标准化解决方案深度适配装备制造、汽车零部件、医疗仪器设备及通用专用设备制造等10大重点离散制造行业 [1] 技术特性 - 产品融入人工智能技术通过垂域大模型+AI Agent+工具链落地路径将AI深度集成到具体业务场景 [2] - 生产物料管理智能体通过双核心MRP体系实时联动多维数据将传统耗时数日的计划优化流程压缩至几小时 [2] 行业背景 - 中国离散制造业面临产品结构复杂、生产模式多样及管理难度大等挑战亟需构建高效协同的数字化运营体系 [1]

重大项目整体推进情况 - 省重大项目1—8月完成投资达年度计划的75.3%，超序时进度8.6个百分点，预计前三季度投资进度可达83.6% [2] - 市重大计划新开工项目至9月底将实现100%开工，502个市重大项目1—8月完成投资1215.9亿元，达年度计划的75.8%，超序时进度9.1个百分点，预计前三季度投资进度约85% [2] - 全市工业投资1—9月预计完成918亿元，同比增长12%左右，增速继续保持省内领先 [3] 重点产业项目动态 - 总投资约31.4亿元的新一代自主可控工业软件基地项目开工建设 [2] - 扬子江数字视听产业园投用一年间集聚56家企业，出品近300部微短剧、总产值破3.5亿元 [4] - 园区内企业炫佳网络的AIGC视频生成技术应用实验室已形成视频工业化生产能力，一天能产生10万条广告素材，预计到今年底将达到一天50万条到80万条的水平 [4] 招商引资与产业发展成效 - 1—8月全市807个项目实现开工/运营，其中258个项目实现开工，完成年度目标任务的86% [5] - 百川短剧出品《何苦相思煮余年》创下24小时点播量破5亿的行业纪录，企业发布"星辉计划"计划出品500部微短剧，目前进度已完成60% [4] - 使用AI制作短剧可将制作周期缩短至原来的1/3，同时将成本控制在原来的1/2 [4] 各区县未来发展计划 - 江宁区力争全年招引项目总数突破300个，实际使用外资突破8亿美元，推动万洋众创城、"尚界"整车生产基地等一批重大项目早日开工 [7] - 建邺区将持续聚力招大引强、招新引优、招链引群 [8] - 溧水区将深入实施招商引资"百日攻坚"行动，突出抓好金洽会等各类签约项目跟踪落地 [7]

公司概况与市场地位 - 公司是提供智能工业软件解决方案的企业，已向港交所主板提交上市申请 [1] - 公司打造了业内首个且唯一的全栈式智能制造和经营管理软件解决方案 [2] - 按2024年先进工业的工业软件收入计，公司是中国先进工业智能制造软件公司市场上最大的中国提供商，并且在2022年至2024年相关收入的复合年增长率是排名前十公司中最快的 [2] - 截至2025年6月30日，公司客户数量达758家，覆盖全国前八大晶圆厂中的六家、前三大半导体硅片厂以及前三大封测厂 [2] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的1.81亿元增长至2024年的4.997亿元，近三年复合增长率达66.13% [3] - 公司利润成功扭亏为盈，从2022年的-8091万元转为2024年的7383.2万元 [3] - 2025年上半年，公司实现收入2.83亿元，利润达3362.5万元 [3] - 智能制造软件解决方案是主要收入来源，其收入从2022年的1.8亿元增长至2024年的3.73亿元，年复合增长率43.9%，但营收占比从2022年的99.5%降至2025年上半年的71.4% [4] - 经营管理软件解决方案收入高速增长，从2022年的90万元增至2024年的1.01亿元，年复合增长率达959.9%，营收占比从2022年的0.5%提升至2025年上半年的28.9% [5] - 截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为1.8亿元 [5] - 报告期内各期公司录得经营活动现金流出净额，分别为7100万元、8830万元、740万元及5840万元 [5][6] - 贸易应收款项及应收票据从2022年末的3490万元增至2025年6月末的2.87亿元，周转天数从49天延长至158天 [6] 业务与产品 - 公司业务已从半导体拓展至电力、电子、汽车、面板、光伏、化工、新能源电池、高端装备、金属制品及生物医药等行业 [2] - 智能制造软件解决方案提供包括MES、EAP、YMS、SPC等数十种制造相关工业软件及硬件 [4] - 经营管理软件解决方案主要为大型国央企客户提供基于第三方套装软件的二次开发、定制化实施及维保服务 [5] - 公司计划自研ERP软件，以实现国产替代 [5] 行业前景与市场竞争 - 中国工业软件市场规模从2020年的1974亿元增长至2024年的2940亿元，年复合增长率10.5%，预计2029年达4670亿元，年复合增长率9.7% [7] - 中国先进工业智能制造软件公司市场规模从2020年的171亿元增长至2024年的310亿元，年复合增长率16.1%，预计2029年达625亿元，年复合增长率15.0% [7] - 先进工业是指以高新技术为引领的制造业，主要包括半导体、电气化、电子、汽车、显示面板、光伏、新能源电池及高端装备制造 [7] - 中国先进工业智能制造软件市场仍由海外巨头主导，但国内企业正在快速崛起 [8] - 2024年该市场前十大参与者市占率总计为32.4%，市场较为分散，公司作为排名第一的中国公司市占率为1.5% [8]

公司概况与市场地位 - 公司是提供全栈式智能制造和经营管理软件解决方案的企业，已向港交所提交上市申请 [1] - 按2024年先进工业的工业软件收入计，公司是中国先进工业智能制造软件公司市场上最大的中国提供商 [2] - 在2024年按先进工业收入计排名前十的中国智能制造软件公司中，按2022年至2024年收入的复合年增长率计，公司是增长最快的公司 [2] 财务业绩表现 - 收入从2022年的1.81亿元增长至2024年的4.997亿元，近三年复合增长率达66.13% [3] - 公司利润成功扭亏为盈，从2022年的-8091万元转为2024年的7383.2万元 [3] - 2025年上半年实现收入2.83亿元，利润达3362.5万元 [3] 业务板块分析 - 业务分为智能制造软件解决方案和经营管理软件解决方案 [4] - 智能制造软件解决方案是主要营收来源，其收入从2022年的1.8亿元增长至2024年的3.73亿元，年复合增长率43.9%，但营收占比从2022年的99.5%降至2024年的74.6% [4][5] - 经营管理软件解决方案收入实现高速增长，从2022年的90万元增至2024年的1.01亿元，年复合增长率高达959.9%，营收占比从2022年的0.5%提升至2025年上半年的28.9% [6] 客户与市场拓展 - 客户群体持续扩张，截至2025年6月30日客户数量达758家，覆盖全国前八大晶圆厂中的六家、前三大半导体硅片厂以及前三大封测厂 [2] - 经营管理软件解决方案的客户数量从2022年的30个大幅增长至2024年的304个，2025年进一步增长至349个 [6] - 业务从半导体领域成功拓展至电力、电子、汽车、面板、光伏、化工、新能源电池、高端装备、金属制品及生物医药等行业 [2] 行业前景与竞争格局 - 中国工业软件市场规模从2020年的1974亿元增长至2024年的2940亿元，年复合增长率10.5%，预计2029年将达到4670亿元 [8] - 中国先进工业智能制造软件公司市场规模从2020年的171亿元增长至2024年的310亿元，年复合增长率16.1%，预计2029年将达到625亿元 [8] - 中国先进工业智能制造软件市场仍由海外巨头主导，市场较为分散，2024年前十大参与者市占率总计为32.4%，公司作为排名第一的中国公司市占率为1.5% [11]

中国宏观经济与工业数据 - 1至8月份，全国规模以上工业企业利润由1至7月份同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转了自今年5月份以来企业累计利润持续下降态势 [1] - 8月份，规模以上工业企业利润由7月份的同比下降1.5%转为增长20.4%，实现两位数增长 [1] - 1至8月份，规模以上工业企业营业收入同比增长2.3%，与1至7月份持平，其中8月份工业企业营业收入增长1.9%，较7月份加快1.0个百分点 [1] 新能源汽车产业政策与展望 - 工业和信息化部提出将支持车用大算力芯片、操作系统、大模型、新体系电池等技术突破，并实施新一轮汽车行业稳增长工作方案，优化新能源汽车车辆购置税、车船税等优惠措施 [1] - 上汽集团董事长预计到2030年，中国新能源渗透率将上升到70%，混动、纯电、燃油三条技术路线将基本形成‘433’的国内市场格局 [1] - 广汽集团2025年1月至8月海外终端销量总体增长43%，国际业务已扩展到80多个国家和地区，布局了5座海外工厂 [1] 工业与科技发展 - 国务院安委会办公室部署在全国范围内开展废弃矿洞排查封堵整治和严厉打击盗采盗挖行为 [1] - 2025国家工业软件大会发布了《中国自动化技术发展报告》和《中国自动化产业发展报告》，聚焦工业过程自动化、装备设备自动化、共性关键技术三大核心领域 [1] - 9月27日，我国使用长征六号改运载火箭成功将卫星互联网低轨11组卫星发射升空，这是长征系列运载火箭的第597次飞行 [1] 农业与供应链 - 今年我国主要农作物种子生产形势良好，预计制种单产比常年有所提高，其中冬小麦制种收获面积1410万亩，可供种量69.1亿公斤，冬油菜制种收获面积27.6万亩，可供种量3849.1万公斤 [1] 国际能源与地缘政治 - 伊拉克在中断两年半后，于9月27日恢复从北部库尔德自治区向土耳其出口原油 [3] - 伊朗总统表示，伊朗已拒绝美国提出的用全部浓缩铀换取对伊三个月“制裁暂缓期”的要求 [3] - 俄罗斯外长表示，俄方将对任何侵略行径作出“坚决回应”，并否认俄罗斯有袭击北约和欧盟国家的意图 [3] 全球汽车与制药行业动态 - 德国宝马集团将召回超过33万辆汽车，原因是起动机及相关部件可能存在短路隐患，在德国有超过13万辆汽车受影响 [3] - 多个德国化工和制药领域行业协会表示，美国政府对进口药品征收100%关税将严重冲击德国和欧洲制药业，2024年德国对美药品出口额超过270亿欧元，占德国制药出口总额约四分之一 [3]