核心交易 - 中国中车股份有限公司的全资子公司中车资本管理有限公司拟与其他出资人共同设立华舆甬元战新（宁波）股权投资基金合伙企业（有限合伙）[1] - 合伙协议于2025年12月29日签署，合伙期限9年，基金存续期8年（含5年投资期和3年退出期），经全体合伙人同意可延长1年[1] - 基金普通合伙人为中车国创（北京）私募基金管理有限公司，有限合伙人包括中车资本、宁波市甬元投资基金有限公司等多家机构[1] 基金规模与出资结构 - 各合伙人认缴出资总额为12亿元人民币[1] - 公司子公司中车资本认缴出资额为3.5亿元人民币[1] 投资方向与战略协同 - 基金重点投资于清洁能源装备、新能源装备、新能源汽车上下游产业链、数智产业、海工装备、低空经济等战略性新兴产业[2] - 基金投资方向与公司产业布局存在协同[2] - 子公司投资该基金有利于创新投资模式，推进产业与资本的有效融合[2]

公司违规行为 - 才溢私募基金管理（大连）有限公司在开展私募投资基金管理业务过程中存在多项违规行为 包括未对投资项目进行尽职调查 合规负责人长期缺位 与关联方混同办公 未及时填报并更新管理人名称及从业人员变更等信息 [3] - 大连证监局认定上述行为说明公司未谨慎勤勉地履行管理人责任 违反了相关规定 [3] 监管措施 - 大连证监局决定对才溢私募基金管理（大连）有限公司采取责令改正的行政监管措施 并记入证券期货市场诚信档案 [3] - 监管要求公司高度重视 采取有效措施加强内部控制及合规管理 针对存在的问题认真开展整改 并在完成整改后提交书面整改报告 [3]

2025年A股市场与私募基金表现概览 - 2025年A股市场整体上涨，截至12月19日，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨16.07%、26.17%、45.79% [1] - 市场日均成交额达1.72万亿元，科技、军工、有色金属等板块表现较好，北证50指数年内最高涨幅超过60% [1] - 私募基金经理股票策略表现亮眼，在有业绩展示的319位基金经理中，股票策略平均收益为36.64%，跑赢同期主要股指 [1] 不同规模私募公司股票策略平均表现 - 公司管理规模在100亿以上的基金经理平均收益为35.58%，平均夏普比率为1.79 [3][5] - 公司管理规模在50-100亿的基金经理平均收益为35.57%，平均夏普比率为1.62 [3][11] - 公司管理规模在20-50亿的基金经理平均收益为39.52%，平均夏普比率为1.51 [3][15] - 公司管理规模在10-20亿的基金经理平均收益为41.89%，平均夏普比率为1.62 [3][20] - 公司管理规模在5-10亿的基金经理平均收益为34.57%，平均夏普比率为1.24 [3][25] - 公司管理规模在0-5亿的基金经理平均收益为35.43%，平均夏普比率为1.2 [3][28] 百亿以上规模公司基金经理表现 - 在57位符合条件的百亿私募基金经理中，量化基金经理包揽了夏普比率排名前10强 [5][6] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是宁波幻方量化的陆政哲、平方和投资的吕杰勇、蒙玺投资的李骧 [6] - 蒙玺投资创始人李骧表示，量化私募是金融领域中前沿技术应用参与最深、布局最早的板块，AI能赋能投研全流程，行业焦点已延伸至量子计算等新兴技术 [10] 50-100亿规模公司基金经理表现 - 在29位符合条件的准百亿私募基金经理中，夏普比率10强中有7位来自量化私募，3位来自主观私募 [11] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是云起量化的施恩、量魁私募的梁涛、广东德汇投资的刘晓芳 [11] - 云起量化创始人施恩拥有伯克利金融工程和卡耐基梅隆计算机工程双硕士学位，以及十余年量化投资经验 [15] 20-50亿规模公司基金经理表现 - 在45位符合条件的基金经理中，夏普比率10强（实际11位）以主观私募基金经理为主，共有6位，量化私募有4位，混合型有1位 [15] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是北京禧悦私募的袁好、壹点纳锦(泉州)私募的何玉清、福克斯投资的吴立彬 [15] - 衍合投资有两位基金经理张磊和汤亦多并列第7，两人均拥有海外名校背景和在一线投资机构担任量化团队负责人的经验 [15][19] 10-20亿规模公司基金经理表现 - 在36位符合条件的基金经理中，夏普比率10强以主观私募基金经理为主，共有8位，量化与混合型各有1位 [20] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是杨湜资产的郑彬、量利私募的何振权、北恒基金的周一丰 [20] - 杨湜资产郑彬具有机器学习与自然语言处理研发背景，2008年起从事程序化交易，擅长捕捉确定性交易机会和超额收益 [24] 5-10亿规模公司基金经理表现 - 在52位符合条件的基金经理中，夏普比率10强以主观私募基金经理为主，共有7位，量化有2位，混合型有1位 [25] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是优波资本的陈龙、弘彦资产的陈志丹、吾执投资的孙敏 [25] 0-5亿规模公司基金经理表现 - 在100位符合条件的基金经理中，夏普比率10强以主观私募基金经理为主，共有6位，量化有3位，混合型有1位 [28] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是丰裕投资的秦佩华、广州天钲瀚的胡勤天、长宜基金的曾锋文 [28] - 广州天钲瀚胡勤天拥有结构化衍生品研发及风险监控系统开发经验，研究范围涵盖大宗商品、外汇、股票等多个领域 [30]

事件概述 - 重庆两江新区私募基金集群正式启航 旨在为区域现代化产业体系建设与新质生产力培育提供体系化、集群化的资本支撑 [1][4] 基金集群规模与特点 - 今年以来 两江新区引进12只私募基金 总认缴出资额超百亿元 [3] - 基金特点为资本密集、产业导向明确、赋能路径清晰 投资方向紧密围绕国家战略与重庆市产业发展规划 [3] - 基金旨在以“耐心资本”和“长期资本”深度服务区域新兴产业培育与升级 [3] 重点投资领域与专项基金 - 基金重点覆盖空天信息、半导体与集成电路、新材料、新能源与智能网联汽车、高端装备制造、智慧交通等前沿领域 [3] - 航渝基金发起设立空天信息低空经济产业私募股权投资基金 重点投向商业航天、低空经济、高端装备制造、电子信息等战新产业 [3] - 上海半导体产投设立重庆两江芯徵程半导体私募股权投资基金 专注于集成电路全产业链 [3] - 奕行基金设立重庆千里行私募股权投资基金 专项投资重庆奕能科技有限公司 致力于第三代半导体碳化硅晶圆及模组的技术研发与生产制造 [3] - 领航新界管理重庆明月湖科技成果转化创业投资基金 联动重庆科技成果转化基金 聚焦高成长性科技创新项目 [3] 对传统产业的赋能 - 凯辉基金设立凯辉新渝（重庆）私募股权投资基金 致力于新能源和汽车产业链创新 已完成对阿维塔的投资 [4] - 基金集群注重对重庆市传统优势产业进行智能化、绿色化升级赋能 [4] 生态构建与战略意义 - 基金集群通过背后的产业资源、专业管理能力和全国性网络 构建起“基金+产业+科技”的融合生态 [4] - 此举标志着两江新区金融资本与科技创新、产业升级的对接进入体系化、集群化新阶段 [1][4]

2025年A股市场与私募股票策略表现概览 - 2025年以来A股市场整体上涨，截至12月19日，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨16.07%、26.17%、45.79%，日均成交额达1.72万亿元 [2] - 市场呈现结构性行情，科技、军工、有色金属等板块表现较好，北证50指数年内最高涨幅超过60% [2] - 私募股票策略表现亮眼，截至12月19日，符合筛选条件的319位基金经理股票策略平均收益为36.64%，跑赢同期主要股指 [2] - 319位基金经理股票策略平均夏普比率为1.44，其中百亿私募基金经理表现最好，平均夏普比率达到1.79 [2] 不同规模私募基金经理业绩与夏普比率分析 - 百亿以上规模组：57位基金经理，平均收益35.58%，平均夏普比率1.79 [3] - 50-100亿规模组：29位基金经理，平均收益35.57%，平均夏普比率1.62 [3] - 20-50亿规模组：45位基金经理，平均收益39.52%，平均夏普比率1.51 [3] - 10-20亿规模组：36位基金经理，平均收益41.89%，平均夏普比率1.62 [3] - 5-10亿规模组：52位基金经理，平均收益34.57%，平均夏普比率1.24 [3] - 0-5亿规模组：100位基金经理，平均收益35.43%，平均夏普比率1.20 [3] 百亿以上规模私募夏普比率领先基金经理 - 该组别夏普比率前十强基金经理全部来自量化私募 [4] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是：宁波幻方量化陆政哲、平方和投资吕杰勇、蒙玺投资李骧 [4] - 蒙玺投资李骧表示，量化私募是金融领域中前沿技术应用最深、布局最早的板块，AI能赋能量化投研全流程，行业焦点已延伸至量子计算等新兴技术 [7] 50-100亿规模私募夏普比率领先基金经理 - 该组别夏普比率前十强基金经理中，7位来自量化私募，3位来自主观私募 [8] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是：云起量化施恩、量魁私募梁涛、广东德汇投资刘晓芳 [8] - 云起量化施恩为伯克利金融工程与卡耐基梅隆计算机工程双硕士，拥有十余年量化投资经验 [11] - 量魁私募梁涛为北京大学电子工程硕士，擅长股票Alpha策略与商品CTA策略，具备低延迟交易系统架构研发经验 [11] 20-50亿规模私募夏普比率领先基金经理 - 该组别夏普比率前十强（共11位）基金经理中，来自主观私募的较多（6位），量化私募4位，混合型私募1位 [12] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是：北京禧悦私募袁好、壹点纳锦(泉州)私募何玉清、福克斯投资吴立彬 [12] - 衍合投资有两位基金经理（张磊、汤亦多）并列第七 [12] - 北京禧悦私募袁好善于结合基本面与技术分析，挖掘相对投资价值 [15] - 衍合投资张磊为麻省理工学院运筹学硕士，自2007年进入量化投资领域；汤亦多为哥伦比亚大学金融数学硕士 [16] 10-20亿规模私募夏普比率领先基金经理 - 该组别夏普比率前十强基金经理中，来自主观私募的占多数（8位），量化与混合型私募各1位 [17] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是：杨湜资产郑彬、量利私募何振权、北恒基金周一丰 [17] - 杨湜资产郑彬曾从事机器学习与自然语言处理研发，2008年起从事程序化交易，擅长捕捉确定性交易机会与超额收益 [20] 5-10亿规模私募夏普比率领先基金经理 - 该组别夏普比率前十强基金经理中，来自主观私募的占多数（7位），量化私募2位，混合型私募1位 [21] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是：优波资本陈龙、弘彦资产陈志丹、吾执投资孙敏 [21] 0-5亿规模私募夏普比率领先基金经理 - 该组别夏普比率前十强基金经理中，来自主观私募的占多数（6位），量化私募3位，混合型私募1位 [24] - 夏普比率位列前三的基金经理分别是：丰裕投资秦佩华、广州天钲瀚胡勤天、长宜基金曾锋文 [24] - 广州天钲瀚胡勤天为波士顿大学金融经济学硕士，曾从事结构化衍生品研发与风险监控系统开发，研究范围涵盖大宗商品、外汇、股票等多个领域 [27]

事件概述 - 圣元环保全资子公司厦门金陵基建筑工程有限公司于2025年3月认购“深博宏图成长1号私募证券投资基金”，认购本金为6000万元 [4] - 截至2025年12月25日，该私募产品累计净值亏损高达80%，亏损金额约4692万元，超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10% [2][5] - 公司发现亏损后已向公安机关报警并被受理，同时向中国证监会深圳监管局举报 [2][8] 产品净值暴跌详情 - 2025年12月4日，产品单位净值为0.9215元，累计净值增长率为-7.85%，总资产净值约为5529万元 [4][5] - 2025年12月11日，产品单位净值暴跌至0.2596元，累计净值增长率为-74.04%，总资产净值降至约1576.7万元，即一周内亏损比例高达73%，账面价值蒸发近4000万元 [4][5] - 截至2025年12月25日，产品最新单位净值进一步跌至0.1846元，累计净值增长率为-81.54% [5] 风控措施与失灵原因 - 产品设立时设有严格风控标准：单一资产投资不得超过基金净资产的25%；基金净值触及0.8元时，仓位需降至50%；净值低于0.7元时需清仓 [2][6][7] - 初步核实结果显示，基金管理人深博信投存在越权交易、违反信息披露义务，甚至伪造基金份额净值信息等违法违规行为 [8] - 基金托管人招商证券被指存在未履行监督核查义务的违规行为 [8] 监管措施与公司应对 - 2025年12月27日，圣元环保因知悉重大亏损后未及时披露，收到了厦门证监局的警示函和深交所的监管函 [3][10][11] - 公司董事长朱煜煊、总经理朱恒冰、董事会秘书陈文钰因对前述违规行为负有主要责任，被厦门证监局采取出具警示函的监管措施 [10] - 公司控股股东、实际控制人朱煜煊与朱恒冰承诺对投资本金损失进行先行补偿，承诺补偿金额为原始投资本金6000万元减去基金赎回到账金额和实际追回款项后的差额 [12] 基金管理人背景 - 基金管理人深博信投成立于2014年，注册资本1000万元，全职员工11人，管理规模区间为0—5亿元 [9] - 公司成立以来共发行13只产品，“宏图成长1号”是其2023年11月以来发行备案的唯一一只产品 [9] - 截至目前，深博信投在管基金5只，尚在运作的4只产品存续规模均低于1000万元 [9] 损失追偿进展 - 基金管理人提出由自然人温廷涛对投资本金损失承担连带清偿责任 [9] - 截至2025年12月26日，子公司仅收到温廷涛支付的首笔款项200万元，后续款项均未收到 [9] - 公司已成立专项工作小组前往深圳现场核查基金亏损原因 [9]

事件概述 - 知名私募基金经理、半夏投资创始人李蓓推出高价投资系列课程，4节线下课程打包定价12888元，引发金融圈广泛关注 [2][8] 课程详情 - 课程名为“从0开始学投资”，共4节，涵盖普通人投资基础知识、投资选项取舍思路、大类资产择时与股市风格选择、个股机会与风险四大核心主题 [2][8] - 课程采用线下授课，每节包含2小时讲课与1小时答疑，单节售价3888元，4节打包价12888元，限额200人 [2][8] - 课程宣传称能教会普通人投资，轻松实现10%以上长期年化收益，并明确此为唯一一次系统性线下课，后续不再加开 [2][8] - 课程内容将录制成线上版本，并与中信出版社合作整理成书 [2][8] 市场反应与回应 - 若报满200人，线下课程部分收入预计约为258万元，有网友调侃“投资的尽头是卖课”，也有对其变现意图的质疑声 [4][10] - 李蓓发文回应称开课是“人生中的一个意外”，并非规划内业务，初衷源于偶然的好感与责任心，并希望借此系统梳理自身投资框架，线下授课也是为了高效完成书籍整理工作 [4][10] - 李蓓表示“知识付费领域每年变现最高估计也就千万”，强调自己不缺几千万，并承诺不会开设付费会员、拉付费微信群或为学员点评短期行情、推荐股票 [4][10] - 李蓓承诺本次线下课程、未来线下分享会及线上课程的所有收入，都将纳入半夏投资设立的慈善基金 [4][10] 人物与机构背景 - 李蓓本科毕业于北京大学元培学院，研究生毕业于北京大学光华管理学院，拥有10年基金管理行业工作经验，曾任职于交银施罗德基金和上海泓湖投资 [4][10] - 李蓓于2017年创立半夏投资，2022年成为国内首位百亿私募女掌门，因特立独行的投资观点被业内称为“私募魔女” [4][10] - 李蓓曾提出“A股新一轮长期牛市起点”、“地产股是‘十年一遇机会’”等市场观点 [4][10] 公司业绩表现 - 私募排排网数据显示，半夏投资目前有2只基金公开展示业绩，今年以来的收益率分别为15.61%和23.17%，累计收益率分别为166.32%和73.44% [5][11] - 从近三年表现看，半夏平衡宏观对冲私募基金收益率为3.28%，同期沪深300收益率为19.33% [5][11] - 另一只半夏宏观对冲三期私募基金，近三年收益率为-1.47%，同期跑输沪深300约19个百分点 [5][11] 行业趋势 - 李蓓并非首个跨界知识付费的金融界人士，此前知名经济学家洪灏曾推出年度知识付费产品，以899元/年的订阅价吸引超8600人订阅，毛收入预计超764万元 [6][12] - 刘煜辉、付鹏等券商首席也相继入局，知识付费成为金融圈IP变现的新风口 [6][12]

公司与私募基金合作投资进展 - 公司与厦门纵横金鼎私募基金管理有限公司共同投资设立共青城伯金创业投资合伙企业（有限合伙），主要用于投资人形机器人、汽车智能化、出行新技术、低空经济等新兴领域的高成长性未上市企业股权 [2] - 伯金创投近期对睿尔曼智能科技（北京）有限公司进行了投资，该公司成立于2018年1月8日，注册资本为335.3501万元，主营业务包括智能机器人的研发、制造与销售等 [3][4] - 睿尔曼智能的股东包括郑随兵（持股28.0822%）、新余悦强科技服务中心（持股16.3210%）、常州云常股权投资中心（持股9.8394%）、河南宏润节能环保创业投资基金（持股9.5953%）等 [3] - 本次投资基于公司战略发展规划和业务协同需要，旨在参与人形机器人赛道发展，资金来源为公司自有资金，不会对生产经营和财务状况产生重大影响 [5] 可转换公司债券转股安排 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券“伯25转债”，发行总额为280,200.00万元（即28.02亿元），每张面值100元，共计28,020,000张 [8] - “伯25转债”于2025年7月28日在上海证券交易所挂牌交易，债券代码为“113696” [8] - 该可转债的转股期自2026年1月7日起至2031年6月30日止，初始及最新转股价格为52.42元/股 [8][10] - 债券票面利率采用递增结构：第一年0.1%、第二年0.3%、第三年0.6%、第四年1.0%、第五年1.5%、第六年2.0% [10] - 转股申报以手为单位，一手为1,000元面额，转股申报方向为卖出，价格为100元，转股新增股份可于次一交易日上市流通 [12][13][16] - 若公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不高于当期转股价格的85%，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案 [22]

事件概述 - 知名私募基金经理李蓓宣布推出定价12888元的“从0开始学投资”系列课程 引发市场广泛关注 [1] 课程详情与安排 - 课程定价为12888元 远超普通知识付费产品 [1] - 课程形式包含四次线下授课 每次含2小时讲课与1小时答疑 并支持按需单次购买 [4] - 课程内容将被录制成线上版本 并将与中信出版社合作整理成书 [4] - 本次课程将是唯一一次系统性线下课 不会有第二场 未来可能举办年度线下分享会但不会再有系统课程 [4] - 课程人数将限定在200人以内 内容聚焦于基于10年以上长周期的系统性方法论 不会为学员点评短期行情或推荐股票 [4] 开课动机与收入用途 - 李蓓称该课程是“人生中的一个意外” 并非规划之中的业务 其PPT也是现成的 [3] - 李蓓强调并不是要开辟知识付费的“收入第二曲线” 不指望靠这个赚钱 初衷源于偶然的好感与责任心 也希望借此对自己的投资框架进行系统总结 [3] - 李蓓承诺 本次线下课程、未来的线下分享会及线上课程所产生的所有收入 都将纳入一个慈善基金 该基金初步计划用于设立奖学金和助学金以支持在校大学生 [4] - 李蓓表示 不会开设“知识星球”或者任何类似的付费会员系统 不会拉付费微信群 [6] 基金经理与公司业绩表现 - 截至2025年12月19日 李蓓管理的半夏平衡宏观对冲私募基金自成立以来收益率为73.44% 年化收益率为11.90% 2025年以来收益率为23.17% [5] - 该产品近3年收益率为3.28% 而同期沪深300收益率为19.33% [5] - 另一只半夏宏观对冲三期私募基金 自成立以来至2025年12月19日 收益率为166.32% 年化收益率为14.72% 近3年收益率为-1.47% 同期跑输沪深300约19个百分点 [5] 行业背景与市场反应 - 李蓓被市场视为最懂得运用流量和媒体的私募基金经理之一 此前在回应业绩质疑时 其巧妙地将舆论危机转化为产品推介的机会 [8] - 有私募人士表示 李蓓是一位深谙流量逻辑 并成功将其个人专业形象转化为广泛市场影响力的基金经理 [9] - 近年来 有多位资深业内人士探索知识付费的路径 如前公募冠军、私募基金经理杜振业在抖音直播推出定价2980元的课程 [9] - 洪灏的付费“知识星球”年费899元 曾创下10天吸引超8500人加入的纪录 [9] - 这些尝试共同反映了在市场波动与个人IP流量价值凸显的背景下 部分专业人士对收入多元化与影响力变现的探索 [9] - 有业内人士认为 基金经理的核心职责在于为投资者创造回报 知识付费可以理解 但关键是如何平衡好其中的精力分配 [9]

课程发布与定价 - 知名私募基金经理李蓓宣布推出名为“从0开始学投资”的系列课程 宣称4节课教会普通人做投资 轻松实现10%以上长期年化收益 [1] - 课程单节售价为3888元 4节线下课程合并购买价格为12888元 [2] - 该线下课程限额200人 若报满200人 课程部分收入预计约为258万元 [4] 课程收入与慈善用途 - 李蓓回应称并非开展知识付费的收入第二曲线 不指望靠此赚钱 并指出知识付费领域每年最高变现估计也就千万 [1] - 本次及未来线上线下课程的所有收入都将放入慈善基金 初步考虑用于设立奖学金和助学金支持在校大学生 [1] 基金经理背景与业绩 - 李蓓业内称号为“私募魔女” 是宏观对冲私募基金经理 拥有19年投资管理经验 为半夏投资创始人 北京大学本硕 [5] - 李蓓于2017年创立半夏投资 2022年管理规模突破百亿 成为国内首位百亿私募女掌门 擅长经济周期分析、大类资产比较和衍生品运用 [5] - 私募排排网显示 半夏投资有2只基金业绩公开展示 今年以来的收益率分别为15.61%和23.17% 累计收益率分别为166.32%和73.44% [7] - 其中一只基金在2020年至2022年收益率大幅跑赢沪深300 但在2023年至2025年跑输沪深300 [7] 行业对比与先例 - 上一次因卖课引发关注的是知名经济学家洪灏 其于10月25日宣布知识付费尝试 短短10天吸引超8600人订阅 [7] - 以899元/年的订阅价计算 洪灏课程毛收入预计已超764万元 这一数字远超不少券商首席分析师的年薪 [7]