公司财务业绩 - 截至2025年9月30日止年度，公司收入为1.74亿港元，同比增长3.82% [1] - 公司拥有人应占年度亏损为2.16亿港元，同比大幅减少63.88% [1] - 年度每股亏损为1.96港元，公司拟派发末期股息每股32港仙 [1] 业务运营表现 - 2025财年，公司租金表现有所恢复，办公、零售及住宅物业的入住率及租金收入全年保持稳定 [1] - 在租赁市场，选择性续租及新租赁出现复苏迹象 [1] 未来展望与策略 - 展望2026年，公司将对短期波动保持警惕，并继续优先维持稳健的入住率 [1] - 公司计划审慎地优化其金融投资策略，以提高集团收入 [1] - 公司对香港及中国内地的经济复苏前景持谨慎乐观态度，并将准备抓住可持续发展的机遇 [1]

公司股份激励计划更新 - 绿城管理控股建议采纳新的2025年股份激励计划，以取代现有的2022年股份奖励计划，旨在优化激励方案并使其更贴近当前市况，从而使合资格参与者的利益与公司利益更紧密地保持一致 [1] - 董事会已于2025年12月17日决议，将在股东特别大会上建议采纳2025年股份激励计划，以供股东批准 [1] - 待2025年股份激励计划生效后，2022年股份奖励计划将告终止 [1] 新计划股份来源与安排 - 2025年股份激励计划的股份将来自2022年股份奖励计划、可能适用的2020年股份奖励计划（若其后续终止且存在未行使股份）以及归还股份 [1] - 截至公告日期，2020年股份奖励计划尚未终止 [1] - 采纳新计划后，经2022年股份奖励计划承授人同意，该计划下所有已授予但未归属的股份将成为未行使股份，承授人相应不再享有该等股份，所有该等股份及先前计划的未行使股份将转移至2025年股份激励计划 [1]

文章核心观点 - 文章认为无人能准确预测楼市走向，购房者应将关注点从预测房价涨跌转向审视自身真实需求，并根据购房目的、财务状况和城市长期前景做出理性决策，而非追求所谓的“完美”出手时机 [1][3][16] 购房目的分析 - 购房目的分为自住与投资，这是决策的根本区别 [2][5] - 自住购房者应更关注房产对生活品质的提升，如地理位置、交通、学区、配套设施等，房价短期波动相对不重要 [3][5][6] - 投资购房者需进行精确的投资回报率计算，并分析人口流动、经济发展、政策导向等关键因素，避免仅凭感觉跟风 [2][7] 财务状况评估 - 购房前需审慎评估财务状况，资金准备需涵盖首付及购房后的装修、税费等各项开销 [8] - 举例说明：有人购置总价200万的房产，自备40万首付并借款，贷款160万，月收入8000元却需承担近1万元月供，导致生活压力巨大，后悔购房决定 [8] - 建议月供额不应超过月收入的30%，以确保有足够财务缓冲空间应对突发状况 [9] 市场认知与决策误区 - 房价变动受政策、宏观经济、人口流动、利率等多种复杂因素影响，难以准确预测 [3] - 强调楼市存在显著地域差异，实行“一城一策”，一线城市如北京、上海房价相对平稳，而部分三四线城市波动较大甚至明显下跌，决策需基于具体城市情况 [11][14] - 警告切勿迷信“抄底”，无人能准确预测价格最低点，盲目抄底可能导致套牢 [12] 长期视角与理性决策 - 建议着眼长远，短期房价波动是正常现象，长期趋势更取决于城市发展前景，如人口持续流入、经济蓬勃发展的城市，房价长期大幅下跌的可能性较低 [10] - 举例说明：有购房者基于对二线城市新区发展前景的独立判断购房，多年后新区发展迅速，房价稳步攀升，证明其决策明智 [10] - 房贷利率下降虽是利好，但决策关键不在于利率高低，而在于月供是否在承受能力之内 [15] - 举例说明：两位朋友的不同选择，一位用50万积蓄先投资生意，三年后积蓄增至100多万再购房，房贷压力更小；另一位立即购房则生活拮据，凸显财务规划和等待时机的价值 [15]

中央经济工作会议对房地产行业的定调与方向 - 核心观点为着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 鼓励收购存量商品房用于保障性住房 深化住房公积金制度改革 有序推动“好房子”建设 加快构建房地产发展新模式 [1] 当前房地产市场形势与数据表现 - 1月份至11月份全国房地产开发投资同比下降15.9% 房地产用地、商品房施工面积、新开工面积同比均下降 这被视作落实控增量要求的正向反映和市场自发调整的结果 [1] - 房地产市场供求关系发生重大变化 从供不应求转向供需基本平衡 局部出现供给过剩 新房和二手房并举格局正在形成 [2] - 1月份至11月份全国二手房交易面积占交易总量的比重已达45% 住房需求总量减少、二手房替代、租赁市场分流等因素共同促使增量供给减少 [2] - 2025年房地产市场总体呈现逐步企稳态势 一些城市成交量上升 价格逐步企稳 企业经营改善 “保交房”任务全面完成 [2] - 商品房销售面积超过新开工面积 表明去库存在有力推进 部分热点城市率先展现出企稳向好态势 [3] - 11月份一线城市二手房网签套数环比显著增长：北京增长19.5% 上海增长24%（创自今年5月以来新高） 深圳增长6.6% 广州增长22.89% 广州11月二手房成交均价环比上涨2.1% [3] - 1月份至11月份 深圳、南昌等7个城市新房与二手房交易总量同比实现超5%的增长 [3] 房地产发展新模式的具体内涵 - 供给端将盘活存量 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房 同时有序推动“好房子”建设 以新供给创造新需求 [3] - 需求端将采取更多有针对性措施激发改善性需求 [3] - 房地产企业应从拼规模转向打造高品质“好房子”和精品项目 满足多元化、多层次居住需求 应从“开发销售商”向“运营服务商”转型 [4] - 改革完善基础制度：开发方面严禁在项目交付前违规抽挪资金或抽逃出资 融资方面推广“保交房”有效办法 项目资金存入主办银行并保证合理融资需求 同时建立城市房地产融资协调机制和实施项目“白名单”制度 销售方面有力有序推进现房销售 [4] 行业长期发展空间 - 随着新型城镇化持续推进 住房改善性需求将持续存在 居民卖旧买新意愿正在上升 [4] - 城市更新还有很多工作要做 对宏观经济和房地产行业的带动作用将继续发挥 [4]

香港楼市2025年第四季度重要转折与市场动态 - 香港楼市在2025年第四季度迎来重要转折，内地互联网巨头与高净值人群等资金密集入场，带动整体成交回暖 [1] 市场成交数据与机构预测 - 2025年1—11月，香港一手住宅成交1.88万宗，二手住宅成交3.58万宗，均创近年峰值 [2] - 中原地产预计2026年香港楼市将处于反弹初期，全年房价涨幅或达15% [2] - 仲量联行香港主席曾焕平指出，香港楼价2025年已见底，预期2026年中小型住宅价格将上升约5% [2] - 香港1—11月整体楼宇买卖登记量达7.17万套，预计全年将达7.8万套，较2024年增长15%，有望创2021年以来新高 [8] - 一手住宅连续9个月成交破1500套，二手住宅连续8个月成交破3000宗，均为近年罕见活跃水平 [8] - 利嘉阁总裁廖伟强认为整体楼价将升7%，豪宅涨幅可达8% [10] - 花旗集团大中华经济师雷智颜预期，香港住宅价格在2026年增长3% [10] - 摩根大通预计到2026年底，香港楼价将反弹约5% [10] 驱动市场回暖的核心因素 - 减息周期和租购倒挂是推动2025年香港楼市成交大幅反弹的重要原因 [2] - 2025年香港放宽印花税门槛，进入减息周期，置业门槛下降 [2] - 港股走好，财富效应刺激买家入市意欲 [2] - 租金已连续上升3年，首11个月累升4.84%，吸引投资客入市收租 [2] - 减息后出现“供平过租”现象，吸引租客转租为买 [2] - 香港在9月后进行了多次减息，房贷利率已降至3.25厘 [10] - 香港特区政府于2024年2月28日起全面撤销所有住宅物业需求管理措施，内地买家入市成本显著减少 [7] - 自2024/25学年起，香港特区政府将大学非本地生学额上限由20%提高至40%，大学区附近住屋及租赁需求强劲 [7] 商业地产市场动向 - 2025年第四季度以来，香港商业地产与住宅市场同步上演“抄底潮” [3] - 10月，阿里巴巴集团与蚂蚁科技集团以72亿港元购入铜锣湾港岛壹号中心13层写字楼 [4] - 12月，京东集团通过旗下投资公司以约35亿港元购入中环中国建设银行大厦半数权益 [4] - 两大内地巨头的百亿港元级交易，打破了外资与本地老牌家族对核心商办资产的长期主导格局 [5] 住宅市场买家结构与资金流向 - 地产界名人率先行动：鹰君集团主席罗嘉瑞家族年内购入至少29个单元住宅及1个写字楼，总涉资近6.78亿港元；中原集团创始人施永青旗下基金扫入6个单位，涉资超9300万港元；利希慎家族单月动用1.52亿港元连购4套住宅及2个车位 [6] - 1—11月，香港5000万港元以上一手豪宅成交521套，同比上升11.8%；5000万港元以上二手豪宅成交248套，同比大涨34.1% [6] - 香港豪宅市场回暖与香港金融市场回暖呈现正相关，截至9月底本港银行的存款总额达19.14万亿港元 [6] - 港交所数据显示，2025年前11个月首次公开招股集资额为2594亿港元，按年升近2.3倍，吸引更多高净值资金流入香港 [6] - 内地资金已成为香港住宅市场重要增量，2025年前11个月以普通话拼音登记的买家共成交1.255万宗，涉及总金额1256亿港元，超越2024年全年纪录并创1995年以来新高 [7] - 西半山邻近香港大学的呎租高达90—100港元，租金回报达4厘，成为重要投资方向 [7] 市场供需基本面 - 供应端，香港发展局公布的2025/26财政年度卖地计划推出8幅住宅地块，整体较为谨慎 [9] - 需求端，减息周期启动正在改变市场预期 [10]

政策执行与截止时间 - 荆州市中心城区购房补贴政策即将到期 补贴申请截止时间为2025年12月23日 补贴券核销截止时间为2025年12月31日 [1] - 逾期未提交申请或未完成核销的 将视同自动放弃补贴资格 不再补办相关手续 [1] 政策覆盖群体与申请流程 - 符合补贴条件的市民包括学历类 二孩及以上家庭类 农村户籍类 现役军人及退役军人等特殊群体类 [1] - 申请人需备齐相关证明材料 通过“荆州住房供应链”微信小程序提交补贴申请 [1] - 已成功申领购房补贴券的市民 需在核销截止日前完成房源选定及补贴券核销 并完成商品房买卖合同网签备案 [1]

市场表现 - 12月16日A股地产板块出现整体拉升走势[1] - 世联行股价涨停，涨幅为10.10%[1][2] - 御银股份股价上涨超过6%，涨幅为6.16%[1][2] - 南都物业股价上涨接近5%，涨幅为4.95%[1][2] - 华夏幸福、大名城、三湘印象股价均上涨超过3%，涨幅分别为3.88%、3.73%、3.54%[1][2] 领涨个股详情 - 世联行总市值67.36亿人民币，年初至今涨幅30.50%[2] - 御银股份总市值53.82亿人民币，年初至今涨幅57.11%[2] - 南都物业总市值23.87亿人民币，年初至今涨幅49.35%[2] - 三湘印象总市值62.22亿人民币，年初至今涨幅35.82%[2] - 大名城总市值96.95亿人民币，年初至今涨幅14.56%[2] 其他相关个股表现 - *ST受科当日上涨4.73%，总市值165亿人民币，但年初至今下跌10.40%[2] - ST中油当日上涨4.35%，总市值29.45亿人民币，年初至今大幅上涨292.03%[2] - 华夏幸福总市值94.32亿人民币，年初至今下跌10.41%[2] - 万科A当日上涨2.46%，总市值595亿人民币，年初至今下跌31.27%[2] - 金地集团当日上涨2.26%，总市值143亿人民币，年初至今下跌27.63%[2] - 我爱我家当日上涨2.08%，总市值69.49亿人民币，年初至今下跌3.28%[2] - 新城控股当日上涨2.01%，总市值320亿人民币，年初至今上涨18.65%[2]

核心观点 - 摩根大通将恒隆地产列为首选股份之一 给予目标价10港元及"增持"评级 [1] 业务发展 - 公司成功获得上海南京西路1038号及无锡恒隆广场扩建项目的长期营运租约 [1] - 近期新增的3项轻资产租约合共为集团的物业组合增添18.5万平方米面积 [1] - 管理层表示 每个新增轻资产项目的预测内部回报率均达十位数百分比 回本期在十年内 [1] - 预期轻资产营运租约将于2028/29年度开始产生贡献 带来新增长动力 [1] 市场与经营状况 - 内地的租户销售持续改善 [1] 估值与股东回报 - 股份估值吸引 股息率达5.8%且派息确定性高 [1]

北京市2025年12月15日及11月房地产市场交易与库存数据摘要 12月15日单日网签情况 - 新房网签271套，网签面积21,125.54平方米，其中住宅网签96套，网签面积14,462.73平方米 [1] - 二手房网签702套，网签面积58,538.92平方米，其中住宅网签632套，网签面积55,206.96平方米 [1] 商品房市场库存与供应（截至2025年12月15日） - 可售期房总计94,544套，可售面积7,909,403.44平方米，其中住宅可售41,449套，面积5,698,530.96平方米 [2] - 2025年11月新增预售许可证16个，批准预售面积526,801.73平方米，其中住宅批准预售2,491套，面积395,285.86平方米 [2] - 未签约现房总计211,445套，未签约面积11,644,897.97平方米，其中住宅未签约28,953套，面积3,437,022.14平方米 [2] - 现房项目个数为39,528个，初始登记总面积达278,227,707.03平方米，其中住宅项目932,598个，面积116,321,392.18平方米 [2] 存量房（二手房）月度交易情况（2025年11月） - 存量房网上签约总套数为16,217套，签约面积1,405,566.77平方米 [3] - 其中住宅签约14,446套，签约面积1,295,484.96平方米 [3]

文章核心观点 - 文章系统阐述了推动房地产高质量发展的重大意义、总体要求与重点任务，核心观点是房地产行业必须从过去的高速增长和“高负债、高杠杆、高周转”模式，转向以构建新发展模式为核心的高质量发展阶段，以满足人民对“好房子”和美好生活的向往，并服务于中国式现代化建设 [1][2][3] 深刻认识推动房地产高质量发展的重要意义 - 满足人民美好生活向往的客观需要：居民住房条件已显著改善，城镇人均住房建筑面积超过40平方米，户均住房超过1.1套，已建成各类保障性住房和棚改安置住房6800多万套，帮助1.7亿群众解决住房问题，当前住房需求已从“有没有”转向“好不好”，更加个性化、多样化 [1] - 推进中国式现代化建设的客观需要：房地产产业链条长、关联度高，2024年房地产业和建筑业增加值合计占国内生产总值比重达13%，行业从高速增长转向高质量发展，有利于促进经济实现质的有效提升和量的合理增长 [2] - 促进房地产业转型发展的客观需要：过去支撑行业快速增长的“三高”模式弊端凸显已难以为继，必须适应城镇化进入稳定发展期、城市发展进入存量提质阶段、房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，加快构建房地产发展新模式以推动转型升级 [3] 准确把握推动房地产高质量发展的总体要求 - 主要目标：加快构建房地产发展新模式，建立满足刚性和改善性住房需求的住房供应体系，健全多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，推动住房品质显著提升、风险隐患有效防控、企业转型成效明显 [4] - 需处理好的主要关系：包括长期与短期、顶层设计与因城施策、市场与保障、增量与存量、促发展与防风险这五对关系，强调要立足当前巩固市场止跌回稳态势，同时因城施策、一城一策，并协调好防范风险与创新发展 [5] - 基础支撑与保障机制：强化法律、标准、技术、人才四大支撑，例如出台“好房子”建设指南，开展前瞻性技术研发 [6] 建立健全保障机制需坚持党的全面领导，落实城市主体责任，并加强住建、发改、财政、自然资源、金融等多部门协同联动 [6] 全面落实推动房地产高质量发展的重点任务 - 优化保障性住房供给：完善以公租房、保障性租赁住房和配售型保障性住房为主的多层次住房保障体系，以需定建、以需定购增加供应，并加快建立住房保障轮候库制度以提升保障效能 [7] - 促进房地产市场持续健康发展：建立“人、房、地、钱”要素联动机制，实现以人定房、以房定地、以房定钱，促进市场供需平衡，同时充分赋予城市政府调控自主权，因地制宜调整优化政策，并规范发展租赁市场 [8][9] - 改革完善房地产开发、融资、销售制度：开发端做实项目公司制，严禁违规抽挪资金 [9] 融资端推行主办银行制，一个项目确定一家主办银行，形成利益共享、风险共担机制 [9] 销售端推进现房销售制，继续实行预售的则规范预售资金监管 [9] - 实施房屋品质提升工程：全链条提升住房标准、设计、材料、建造、运维水平，建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，在城市更新中推进好房子、好小区、好社区、好城区“四好”建设，并稳步推进城中村和危旧房改造、城镇老旧小区改造 [10] - 实施物业服务质量提升行动：强化党建引领，探索社区党组织领导下的居委会、业委会、物业服务企业协调运行新模式，提升物业服务质量，并鼓励物业服务企业向养老、托幼、家政等领域延伸，探索“物业服务+生活服务”模式 [10] - 建立房屋全生命周期安全管理制度：加快建立房屋安全体检、房屋安全管理资金和房屋质量安全保险三项制度，其中房屋安全管理资金由个人账户（住宅专项维修资金）和公共账户组成，公共账户通过财政预算安排、土地出让金归集等方式筹集 [11]