财务数据修正与表现 - 2024年毛利由-12972万元修正为12972万元，2023年营业收入由62765.4万元修正为62756.4万元，年度亏损由41413.9万元修正为41431.9万元 [1] - 2022-2024年收入分别为51188.5万元、62756.4万元、65269.9万元，年复合增长率12.92% [2][11] - 同期毛利率从17.2%提升至18.9%后回落至16%，销售费用占比从38.7%降至14%，研发费用占比从15.8%降至4.6% [2] - 年度亏损从41431.9万元收窄至14956.4万元后反弹至19310.9万元，经调整亏损净额从23300万元降至3000万元 [2][12] 业务模式与市场定位 - 公司定位为中国AI全病程管理服务首创者，合作157家医院设立管理中心，累计服务50万患者，在内分泌科及儿科具优势 [6] - 核心业务全病程管理2022-2024年收入分别为39589.1万元、43731.8万元、47009万元，年复合增长率8.97%，占总收入72% [11][7] - 通过平台化运作连接医患，向患者销售处方套餐并向医院支付服务费，陪诊服务为知名业务入口 [7][6] - 按2024年收入计为中国前三大全病程管理服务商，最大AI赋能患者导向服务商 [9] 行业现状与发展挑战 - 全病程管理概念模糊，普遍认知为覆盖预防至随访的全链条服务，但企业多避免直接使用该术语宣传 [3][5] - 2030年中国医疗管理服务市场规模预计达4.46万亿元，2024-2030年CAGR18.8%，受政策及收入增长驱动 [5] - 商业模式不成熟，患者付费意愿集中于诊疗环节，缺乏医保或院方支付支持导致营收增长受限 [7][9] - 中美台地区模式差异显著，核心价值在于为支付方节省开支，但国内节约效果仅7%-15%且缺乏权威数据 [14][15] AI战略与转型尝试 - 推出CareAI平台采用多智能体系统，结合大语言模型与医疗知识库，目标降本增效 [13] - 研发人员减少使研发支出占比从15.8%降至4.6%，但AI能否构建护城河尚待验证 [13] - 行业核心能力或为帮助付费方节省开支，需量化展示成本节约效果以证明商业价值 [13][15]

企查查APP显示，近日，淮安浦申企业管理咨询合伙企业(有限合伙)成立，出资额4.95亿元，经营范围 包含：企业管理咨询；以自有资金从事投资活动。企查查股权穿透显示，该企业由申万宏源等共同出 资。(人民财讯) ...

贝莱德等机构对第一财经记者表示，将继续看好美元风险资产，并超配美股。此外，多家外资机构都 将标普500的目标点位看多到了6500点。 2025.07. 07 本文字数：3405，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财经 周艾琳 高雅 美国总统特朗普力推的"大而美"减税和支出法案（下称"'大而美'法案"），于当地时间4日正式由他 签署成为法律。 "大而美"法案因削减医疗保险、增加长期债务、取消清洁能源优惠政策和为富人及大企业减税等而备 受争议。虽然美股4日休市，但该法案于当地时间1日、3日分别在美国国会参议院和众议院以微弱优 势获得通过后，美股标普500、纳斯达克3日均创出年内新高，分别收于6279.35点和20601.1点。 ▲ 7月4日，在美国首都华盛顿白宫，美国总统特朗普发表讲话。图片来源：新华社 相比投资者对于美股的乐观，他们对美元、美债当前的情绪则更偏负面。"新法案的融资需求会让市 场重新聚焦美国财政赤字恶化。"渣打全球首席策略师罗伯逊（Eric Robertsen）对第一财经记者表 示。 根据美国国会预算办公室（CBO）的估算，预计到2034年，该法案将使国家债务增加4.1万亿美元， 并使1180万美 ...

新兴市场本币债券表现 - 新兴市场国家本币债券创下16年来最佳上半年表现，回报率超过12%，跑赢同期上涨5.4%的硬通货债券 [1] - 美元今年已下跌近11%，兑23种交易最活跃的新兴市场货币中的19种走弱，其中10种货币升值至少10% [1] - 新兴市场债券基金今年迄今已吸引超过210亿美元资金，过去11周每周都有资金流入，截至7月2日当周流入31亿美元 [1] 资金流向与投资策略 - 资金管理人因美国政策波动全球寻找替代品，推动新兴市场本币债券需求激增 [1] - 阿伯丁集团新兴市场主权债务主管表示本币债券跑赢硬通货债券的差距超出预期 [1] - 投资者青睐巴西、南非和土耳其，哥伦比亚、菲律宾和南非为主要超配国家 [7] 区域市场表现与前景 - 拉丁美洲经济体带来最佳回报，墨西哥本币债券Mbonos上涨22%，巴西一些政府债券回报率超过29% [4] - 巴西债券在去年底大幅抛售后反弹，交易员押注政策制定者已完成加息周期 [4] - 发展中国家降息前景增强吸引力，预计新兴市场央行有更多降息空间 [4] 市场动态与发行计划 - 加纳计划在2025年下半年恢复国内债券发行，因短期借贷成本降至三年低点 [4] - 以色列和伊朗之间紧张局势缓和增强发展中国家本币债券的投资吸引力 [4] - 摩根士丹利投资管理表示将是一个重新思考美国敞口的多年过程 [7]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 中银基金管理有限公司已于2025年7月5日在规定报刊和中银基金管理有限公司网站 （http://www.bocim.com）以及中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）发布了《中银 基金管理有限公司关于以通讯方式召开中银富利6个月持有期混合型证券投资基金基金份额持有人大会 的公告》，为了使本次基金份额持有人大会顺利召开，现发布《中银基金管理有限公司关于以通讯方式 召开中银富利6个月持有期混合型证券投资基金基金份额持有人大会的第一次提示性公告》。 一、会议基本情况 中银基金管理有限公司（以下简称"基金管理人"）依据中国证监会证监许可[2023]909号文准予募集注 册的中银富利6个月持有期混合型证券投资基金（以下简称"本基金"）于2023年10月20日成立。 根据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称"《基金法》"）、《公开募集证券投资基金运作管 理办法》等法律法规的规定和《中银富利6个月持有期混合型证券投资基金基金合同》（以下简称"《基 金合同》"）的有关约定，本基金管理人决定以通讯方式召开本基金的基金份额持有人 ...

基金份额持有人大会召开安排 - 会议以通讯方式召开，投票表决时间为2025年7月10日至8月4日17:00 [1][2] - 纸质表决票需送达北京市石景山区指定地址，网络投票仅适用于个人投资者 [3][4] - 权益登记日为2025年7月9日，登记在册的持有人有权参与表决 [6] 会议审议事项 - 审议《关于鹏扬景创混合型证券投资基金持续运作的议案》 [5][34] - 该基金已连续60个工作日资产净值低于5000万元，需决定是否持续运作 [34] 表决方式与要求 - 个人投资者需提供身份证复印件并签字，机构投资者需加盖公章 [8][9] - 合格境外投资者需提供营业执照、授权委托书等文件 [11] - 网络投票需正确填写身份信息，系统记录时间为准 [13][14] 授权规则 - 同一持有人直接投票和授权委托并存时，以直接投票为准 [23] - 多次纸面授权以最后一次为准，非纸面授权以时间最后者为准 [24] - 授权时间以收到纸面文件或系统记录时间为准 [25] 计票与决议生效条件 - 计票由基金管理人监督员在托管人监督下进行，公证机关公证 [26] - 决议生效需满足：参与表决份额不少于权益登记日总份额的1/2，且同意票数占比超过1/2 [29] - 若首次会议未达要求，可在3-6个月内重新召集，原权益登记日不变 [30][31] 相关机构信息 - 召集人为鹏扬基金管理有限公司，托管人为中信银行股份有限公司 [32] - 公证机关为北京市方圆公证处，见证律师事务所为上海源泰律师事务所 [32]

根据农银汇理基金管理有限公司（以下简称"本公司")与中国邮政储蓄银行股份有限公司(以下简称"邮储 银行")签署的代理销售协议及补充协议，自2025年7月7日起，新增旗下部分基金的代销业务。投资者可 通过以上代销机构办理基金的申购、赎回、转换及定期定额投资等相关业务,申购及定期定额申购的具 体费率折扣以代销机构活动为准。现将有关事项公告如下： 一、适用的基金列表： ■ 二、投资者可通过以下途径咨询有关详情 1、邮储银行 客户服务中心电话：40068-95599 网址：www.abc-ca.com 本公告仅对本公司旗下部分基金增加邮储银行为代销机构的有关事项予以说明。投资者欲了解基金的详 细情况，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关法律文件。 风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也 不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成 对基金业绩表现的保证。销售机构根据法规要求对投资者类别、风险承受能力和基金的风险等级进行划 分，并提出适当性匹配意见。基金管理人提醒投资人注意基金投资的"买 ...

创新药行业 - 国家医保局和国家卫生健康委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出5方面16条措施支持创新药全链条发展 [2] - 创新药主题ETF上周表现亮眼，多只产品单日涨幅超3%，创新药ETF富国单日涨幅达5.88% [2] - 港股通创新药ETF和港股创新药ETF等产品今年以来涨幅已超65% [2] - 国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，医保局表态支持创新药发展 [2] - 创新药行业受益于国内政策、出海授权和业绩增速等因素，2025年可能是创新药出海授权大年 [5] 港股市场 - 港股市场行情分化，创新药板块表现强劲而互联网板块呈现震荡态势 [2] - 港股互联网行业处于"资金-技术-估值"三重驱动节点，建议关注"新科技+新消费"交汇机遇 [2] 债券ETF - 上周债券ETF受资金青睐，5只债券ETF净流入额均超10亿元，公司债ETF易方达净流入19.82亿元 [3] - 首批科创债ETF获得证监会批文，增量资金将持续涌入债券ETF [3] - 国内债券ETF发展空间大，高收益债、MBS、ABS等类别尚未覆盖，信用债ETF布局多元性有待提升 [3] 宽基ETF - 多只宽基ETF上周呈现明显资金净流出，沪深300ETF全周净流出超66亿元 [3] - 上证50ETF、中证1000ETF等多只ETF净流出额均超10亿元 [3] 市场展望 - 7月市场关注点将转向上市公司半年报业绩表现 [4] - 下半年科技产业扶持、消费补贴、地产政策优化等经济政策值得期待 [4] - 建议关注中证A50、沪深300等大盘绩优核心资产，以及中证红利、港股通高股息指数等价值属性红利风格 [5]

AI智慧审核平台建设 - 徐州市财政局率先在全省开发建设"AI智慧审核平台"，推动零基预算改革2.0升级，为财政保障平衡提供智能化支撑 [1] - 平台通过AI技术抓取项目立项依据、合同、编制人数等关键信息，建立政策法规库、人员信息库等预算管理资料 [1] - 平台创新预设8大类AI审核参数体系，其中客观参数分值占比90%，对项目必要性、政策依据、支付合规性等维度进行量化评估 [1] 平台功能模块 - 聚焦人员经费、资产配置、政府采购等15个关键领域，由AI依据政策文件进行穿透式审核，对超标准、超规模等情形自动预警 [2] - 提供部门整体经费分析诊断功能，个性化生成统计报表及报告，集成"智慧问数"模块实现管理数据智能搜索与即时反馈 [2] 未来发展规划 - 徐州市财政局将深入挖掘更多AI应用场景，推动"AI+"向预算管理更宽领域、更深层次拓展 [2] - 持续优化财政资源配置，提升管理效能，坚定不移深化零基预算改革 [2]

报告核心观点 - “信用底”基本明朗，“商业模式底”或逐步被定价，需关注“需求底”和“供求关系底”的节奏及不同阶段大类资产配置变化 [7] - 现房销售等政策大概率以试点形式推进，中长期房地产发展新模式或加深行业优质公司“护城河” [7] - 净租金收益率与房贷利率之差收窄，总购房需求有望筑底，预计25年新房销量同比-6.2%，二手房成交面积同比+5% [7] - 新房价格领先二手房价格企稳，二手房挂牌量有望于26 - 27年下降 [7] - 若二手房挂牌量拐点出现，房地产市场供求关系或扭转，房地产板块及内需相关股票或获超额收益，债券市场或定价信用扩张 [7] 行业规模 - 股票家数256只，占比5.0%；总市值2712.5十亿元，占比3.0%；流通市值2565.9十亿元，占比3.1% [3] 行业表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为0.3、 - 0.0、26.1；相对表现分别为 - 2.7、 - 5.5、10.5 [6] 商业模式底 - 现房销售等政策大概率以试点形式推进，中长期房地产发展新模式或加深行业优质公司“护城河”，提高行业进入门槛 [7][13][17] - 适配的融资制度或保障项目融资、现金流及交付 [16] 需求底 需求 - 净租金收益率与房贷利率之差收窄，总购房需求有望筑底，美国经验显示净租金回报率与房贷利率平衡后总需求企稳 [18] - 5月LPR调降后一线城市按揭贷款利率平均降约7.5BP，净租金收益率与房贷利率之差均值较24年末收窄15BP，息差再收窄50 - 70BP，总需求有望筑底 [19][20] - 预计25年新房销量同比 - 6.2%，26、27年负同比延续收窄；25年二手房成交面积同比 + 5%，26、27年正同比扩大；25/26/27年新房及二手房总成交面积同比分别 - 2%/+1%/+3% [7][21][25] 开竣工及投资 - 25年下半年新开工同比先升后降，全年同比约 - 17.0%；竣工同比持续低位震荡，全年同比 - 17.2%；投资同比受施工面积收缩影响难回升，全年累计同比 - 8.9% [28][31][33] 供求关系底 新房供求关系 - 25年上半年拿地“量跌、价升”，供给缩量及品质提升因素得到验证 [36] - 预计25年商品房销售均价同比 - 1%，26年新房价格有望企稳，核心城市核心地段或已体现企稳特征 [38] - 预计25年新房销售额同比 - 7.1% [40] 二手房供求关系 - 1 - 4月49城二手房存续挂牌量环比净增，5月略降仍处高位，短期内价格承压 [43] - 我国挂牌结构相对健康，预期变化或更快传导至挂牌量“撤单”及供求关系改善，二手房挂牌量有望于26 - 27年下降 [46] 房地产视角下的大类资产配置展望 股票方面 - 国际经验显示，二手房价拐点临近时，股价向上且有超额收益，领先房价拐点 [53] - 当前房地产板块估值处于“箱体”下沿，配置价值凸显，若二手房挂牌量拐点出现，房地产及内需相关股票或获显著持续超额收益，股价拐点领先房价拐点 [67] - 关注高质量周转公司、区域聚焦公司、股息率高业绩稳健公司、有估值修复机会公司，以及产业链、生态链及转型相关企业 [68] 债券方面 - 短期内市场无风险收益率或下行，二手房挂牌量拐点出现后，债券市场或定价信用扩张，收益率下行空间受限 [69]