全球工商业储能出货量 - 2025H1全球工商业储能出货量达到21 5GWh [1]

报告核心观点 - 多行业受政策、市场等因素影响呈现不同发展态势，部分公司业绩增长、业务创新，投资需关注各行业及公司具体情况把握机会[6][7][8] 行业与公司 机械行业 - 2025年6月7日工信部发布制造业计量首个政策性文件，7月9日两部委印发行动方案，政策红利将加速计量行业发展，需求侧十大重点产业有新增需求，供给侧头部企业或受益，建议关注广电计量、华测检测等[6][7][8] 宏观与策略 宏观经济 - 2025年二季度中国经济有韧性，GDP同比增5.2%，新经济部门推动工业增加值维持高位，传统建筑业拖累第二产业，需求侧“内升外降”，下半年“以内补外”，预计全年增速约5.1%[8][9][10] 高技术制造业 - 截至2025年7月12日当周，国信周频高技术制造业扩散指数有所走弱，部分行业景气度有升降；7月16日上海印发造船基地实施方案，英伟达CEO访华推动产品落地中国[11][12] 固定收益投资 - 市场对美联储7月不降息预期一致，6月临近季末资金价格上扬，7月资金面转松，预计资金利率季节性下行[12] 电力设备新能源行业 - 英国重启新能源车补贴并支持充电设施建设，2025年上半年中国储能出货量同比高增，新兴市场或成重要出口方向，投资建议关注电池、材料及设备、充电桩环节相关公司[13] 医药行业 - 创新药板块国内外市场改善，医保和商保支持国产创新药销售放量，出海趋势加强，建议关注相关创新能力强的公司；CXO行业或反转，推荐关注CDMO龙头[13][14] 山高环能 - 2025年中报预计归母净利润4000 - 4500万元，扣非归母净利润3600 - 4100万元，同比大幅增长；拟向高速产投定增募资不超7.18亿元用于补充流动资金及偿还借款[17] ROBINHOOD MARKETS - 当地时间6月30日在欧盟推出美国股票和ETF代币，未来计划用自研区块链支持代币化股票交易，加速RWA代币化，公司交易业务、AI投资助手、股票代币业务有发展，预计营收和净利润增长[18][19] 中国海油 - 南海深层获变质岩潜山勘探突破，涠洲5 - 3油田开发项目投产；渤海油田半年油气产量首破2000万吨，南海东部油田超计划完成；海外圭亚那产量创新高，项目将投产；OPEC+逐步增产，短期需求旺季支撑油价，中长期中枢或下移，下调公司盈利预测但维持“优于大市”评级[20][21][23] 市场数据 商品期货 - 黄金收盘价775.56涨0.18%，白银收盘价9123.00跌0.12%等多种商品有不同涨跌幅[25] 全球证券市场 - 道琼斯工业平均指数最新收盘价44484.48涨0.519060%等各指数有不同涨跌幅和波动率[29] 资金流入流出 - A股资金流入流出前十数据暂无有效流入流出金额；港股复旦张江流入89732.57万港元等，小米集团 - W流出308629.68万港元等[31][32]

产品介绍 - 大连坤达研发的坤达移动储能机器人首次亮相，提供"无感"充电服务，推动新能源汽车充电模式从"人找桩"向"桩找人"转变 [1] - 产品设计理念针对新能源车主的"挪车焦虑"，实现"移动储能系统去找车"，免去占位费烦恼 [3] - 产品搭载高安全性磷酸铁锂电池组，与物联网及云端智能管理平台深度融合，用户可通过App和小程序便捷使用 [3] 技术突破 - 公司突破能源管理与高负载移载两大技术壁垒，项目于2024年下半年正式启动 [2] - 在智慧能源系统方面，成功整合储能单元、功率变换单元、充放电单元及智能电池管理系统(BMS)，BMS能显著优化充电效率、延长电池寿命 [2] - 在移载底盘系统方面，自主研发的底盘可安全承载1吨重量，打破市场上常见的"现成底盘+电池箱"简单拼装模式 [2] 市场前景 - 锂电池每瓦时单价从1元多大幅降至3毛多，预计后期还有下降空间，100千瓦时电池包的成本显著降低，移动储能方案的投资回报率变得更加清晰 [2] - 公司判断2025—2026年是市场临界点 [2] - 产品即将开始量产，定价区间预计在18万—22万元 [4] 合作与推广 - 公司已与大连市城市建设投资集团有限公司等达成深度合作意向 [4] - 下一代产品将集成自动导航和无人调度能力，未来还将依托5G、物联网等先进技术，持续推动产品智能化升级 [4] 产品优势 - 通过高度集成化设计，显著缩小设备体积，在空间有限的停车场等复杂场景中游刃有余 [3] - 同步打造能源智能管理平台，借鉴共享单车的调度理念，智能调度移动储能机器人集群，动态配置充电资源 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 欧洲天然气成本上升带动电价上涨，补库周期叠加夏季用电高峰使电价上涨更持久，户储前瞻指标显示需求回暖，新一轮电价上涨周期将支撑户储需求 [5][7] - 欧洲各国政策引导户用光伏自发自用，鼓励安装户储，动态电价引入有望提升户储和工商储回报率，低渗透率、补贴和动态电价将推动欧洲工商储高速增长 [7] - 户储系统成本下降推动渗透率上升，中国户储品牌渗透率不断提升，海外制造商份额受挤压，欧洲户储呈现高端化、便捷化和高性价比等趋势 [7] 根据相关目录分别进行总结 欧洲户储需求传导 - 欧洲电力市场化交易，天然气为电价锚，进口结构调整使天然气价格上涨，带动电价上升，进而促进户储需求增长，补贴申请和订单增加，稼动率提升 [15][16] - 电力市场参与主体复杂，新能源并网凸显DSOs重要性，预计到2030年新增可再生能源容量的70%将在配电层并网 [18][21] - 欧洲通过多个跨国电力交易所实现市场化交易，提供中长期和现货电力衍生品及实时平衡服务 [22] - 电力交易以中长期市场为主，现货市场为辅，2024年EEX中长期电力衍生品交易量占比90.56% [30] - 现货市场价格实时反映短期电力供需，2024年现货交易量879.9TWh，占比9.4% [33] - 平衡市场实时纠正电力供需失衡，是欧洲大储重要盈利来源，传统辅助服务市场收益可观 [34][37] - 边际定价模式下，天然气价格成为电价锚，可再生能源装机增加有望压低边际电价 [44] - 欧盟降低对俄天然气依赖，美国LNG占比提升，采购成本增加，导致居民用电成本上涨 [48][52] - 天然气库存是价格平衡器，补库周期价格上涨更持久，2025年1 - 4月价格同比上涨 [55] - 零售电价由批发电价、输配电费和税费构成，批发电价是主要变量，2024年占比52.5% [59] - 2025年2月德国户用能源补贴申请量创补贴退坡后新高，3月欧洲逆变器出口额17.7亿元，同环比+4%/64%，需求复苏 [60][63] 欧洲户储/工商储需求 - 上一轮户储需求大涨使渠道商库存增加，2023年进入去库阶段，2025年库存压力缓解，中长期需求向好 [73] - 2025年Q1欧洲电价达2023年以来最高，6月核心9国日前平均批发电价同比+2.0%，环比+12%，天然气补库和夏季用电高峰将使电价维持高位 [77] - 欧洲光伏协会预计2030年欧盟27国电池容量达780GWh，2040年达1.8TWh，相关政策推动清洁能源转型和储能部署 [86] - 各国通过补贴、税收优惠等政策鼓励户用光伏自发自用，安装户储，部分国家取消上网电价补贴 [87][88] - 动态电价波动大，套利空间大，可提升户储和工商储IRR，缩短投资回收期，德国户用光储系统采用动态电价后IRR提升至16.88%，回收期缩短至4.2年 [95][97] - 截至2024年12月，欧盟智能电表覆盖率约63%，德国要求2030年普及率达95%，推动动态电价普及 [102] - 2022 - 2024年欧洲户用光伏平均配储比率20%，有提升空间，工商储平均配储能比例小于5%，预计2024 - 2029年GAGR达55.73% [105][109] - 欧洲户储市场潜力大，传导逻辑清晰，前瞻指标预示出货有望提升，预计2025 - 2029年GAGR达22% [117] - 不同国家户储、工商储和大储发展受多种因素驱动，如能源危机、政策、市场需求等 [119] 欧洲户储/工商储供给 - 技术进步和成本下降使户储系统价格下跌，2025年5月方形磷酸铁锂电池价格较2022年5月下降超70%，DIY可降低成本 [125] - 国产户储产品在欧洲性价比高，中国户储系统制造商在德国市场份额超50%，海外制造商份额下降 [126][131] - 2024年欧洲户储装机下降，未来增长依赖技术创新和市场拓展，海外厂商产能出清，中国企业主导市场 [136] - 制造商推出“光储充+热泵+智能家居”一体化升级方案，满足市场需求 [142] - 德国阳台光伏爆发式增长，阳台光储产品起势，市场向全球拓展 [146] - 东欧户储需求受战后重建和电网脆弱性驱动，关注长时放电和离网适应性，偏好中小型系统 [148] 投资建议 - 逆变器/PCS环节建议关注艾罗能源、德业股份、阳光电源等标的 [151] - 储能电芯环节建议关注亿纬锂能、华宝新能、派能科技等标的 [151]

华能金坛盐穴压缩空气储能发电项目 - 项目二期规划建设两套350兆瓦非补燃式压缩空气储能机组，总容积达120万立方米，建成后年发电量将达到9.24亿度[3] - 项目由华能中盐（常州）储能有限公司负责运营，该公司注册资本7.91亿人民币，一期60MW示范项目已投入商业运行[6] - 项目于2024年5月31日签约，12月18日正式开工，实现"当年签约、当年开工"，并于2025年初完成2号机组主厂房第一方混凝土浇筑[7][9] 项目承建方信息 - 中国能建东电一公司中标标段一，金额37834.2869万元，山东电建一公司中标标段二，金额22390万元[6] - 中国能建东电一公司隶属中国能源建设股份有限公司，山东电建一公司为中国电建集团骨干成员企业[3] 项目争议事件 - 网友投诉项目二期存在无施工许可证开工、高温强制上工导致工人中暑、压榨工期等问题[3] - 金坛区住建局约谈相关单位负责人，要求完善高温施工方案，现场增设带空调休息间并配备防暑物资[1][4] 高温作业法规 - 江苏省高温津贴标准为每月300元，支付时段为6-9月，用人单位不得以津贴抵扣工资或劳动保护费用[7] - 法规要求气温≥35℃时调整室外作业时间，提供防暑物资及休息场所，并发放高温津贴[6] 项目技术地位 - 二期项目为全球单机功率最大、总容量最大、综合效率最高的压缩空气储能电站[3]

公司业务概况 - 公司已构建起源网荷储一体化能力，并借助EMS能源管理系统的调度技术，助力工商业园区实现绿色能源的高效应用 [1] - 业务涵盖绿色能源解决方案、户用储能及光伏并网逆变器两大领域，2024年实现收入39.15亿元，同比增长512.04%，占营业收入比重达81.98% [1] - 变频器业务方面，公司在以高压变频器为主的工业传动领域深耕多年，稳居国内高压变频器品牌第一梯队 [1] 财务表现 - 2024年公司利润实现扭亏为盈，受益于光伏EPC业务的持续高增长、高压变频器业务盈利能力回暖以及费用的有效管控 [1] 行业与市场动态 - 2024年全球户储累计装机量为51GWh，同比增长48%，新增装机超过16GWh [1] - 海外户储需求提升，主要受鼓励政策与经济性驱动 [1] 战略与股东支持 - 公司为美的集团旗下新能源业务发展平台，聚焦新能源与变频器业务发展 [1] - 美的集团在品牌、渠道、供应链、制造等方面有望为公司带来强有力的赋能，助力公司持续夯实产业基础，降低运营成本，提升价值链运营效率 [2] 业务优化与增长驱动 - 公司完成对非核心业务的调整与优化，聚焦高压变频器、分布式光伏EPC与户用储能三大主业 [2] - 户储、光伏EPC双轮驱动，新能源业务持续高增长 [2] - 海外毛利结构优越，费用控制效果良好 [2] 产品与产能布局 - 高压变频业务稳健运行，产品矩阵丰富，产能扩张推进有序 [2] - 低压变频器聚焦暖通、石化等专机应用场景，逐步拓展海外市场 [2] - 新能源业务放量显著，分布式光伏依托集团渠道与项目资源快速布局 [2] 发展前景 - 公司重塑成效初显，核心业务协同发展节奏加快，成长性与盈利弹性同步释放 [2]

中国储能锂电池出口市场 - 2024年中国储能锂电池出口规模达200GWh [1] - 电力储能锂电池占出口比例85% 户用储能锂电池占13% 便携式储能锂电池占2% [1] - 预计2025年中国储能锂电池出口超300GWh [1] - 预计2030年总出口量有望达到560GWh [1] 储能锂电池细分市场 - 电力储能锂电池为出口主力 占比85% [1] - 户用储能锂电池占比13% [1] - 便携式储能锂电池占比2% [1] 行业增长趋势 - 中国储能电池出口市场预计将继续保持增长态势 [1] - 2024至2030年出口量预计从200GWh增长至560GWh [1]

分时电价政策调整 - 2025年上半年，吉林、四川、新疆八师、安徽、江苏、江西、湖南等7地正式更新分时电价政策，贵州、陕西、天津等3地发布征求意见稿 [2][3] - 政策调整特点包括：将午间调整为平段或谷段、缩小浮动范围、峰谷浮动比例较稳定、时段划分更精细化 [2] - 午间低谷时段省份包括：陕西4h、吉林3h、江苏2-4h、安徽2-3h、湖南2h、天津2h、贵州1h，午间执行低谷电价的地区已达22省市 [4] - 可实现两充两放的地区包括：吉林省、江西省、贵州省（仅1h）、天津 [5] 分时电价政策调整趋势 - 时段划分：除四川外，其余地区均将午间调整为平段或谷段，江西3-11月午间有2小时深谷时段，新疆八师午间有7小时低谷时段 [4] - 浮动范围：十地均将浮动范围缩小至交易上网电价，导致峰谷价差下降 [7][13] - 浮动比例：大部分省份未调整，江苏扩大浮动比例，单一制电价峰段上浮70%（原67.19%），谷段下浮65%（原54.82%） [14] - 精细划分：除吉林、新疆外，其他省份细分季节假日，设置五个时段，江西细化到0.5h [15] 电网代购电情况 - 2025年1-7月，32个地区最大峰谷价差总体平均值为0.618元/kWh，同比下降9.1% [2][16] - 价差前三地区：广东（珠三角五市）1.297元/kWh、海南省1.053元/kWh、湖南省0.957元/kWh [16] - 18个地区最大峰谷价差超过0.6元/kWh [16] - 江苏省受新政影响，最大峰谷价差同比下降35%以上 [19] 工商业储能发展影响 - 江苏省新政导致7月日度电收益从2.44元/kWh降至1.298元/kWh，降幅达47% [24] - 江苏省新能源装机突破1亿千瓦，占全省电源总装机46%，分布式光伏装机5336万千瓦 [24] - 新政下分布式光伏+储能成为主要方向，需开拓虚拟电厂、需求响应等市场收益 [24] - 华东地区高价差优势减弱，工商业储能经济性面临挑战 [19]

文 | 中关村储能产业技术联盟 在全球能源结构转型与"双碳"目标驱动下，储能产业正迎来黄金发展机遇。政策端，136 号文推动储能产业从政策驱动转向价值驱动；市场端，新能源装机量激增、电力系统灵活 性需求攀升，催生对储能技术的迫切需求；技术端，各类技术路线持续突破，推动行业进 入"场景化应用"新阶段。 面对新市场、新机遇、新挑战，企业想要发展需要快速链接产业资源、拥抱跨界融合。 一、会议主题 储能生态对接会-储能+智能制造 二、会议时间及地点 2 0 25年7月3 0日 江苏常州 三、 组织单位 主办单位：中关村储能产业技术联盟 协办单位：中创新航科技集团股份有限公司、智能网、新华社智能零碳 媒体支持：智能网、新华社智能零碳 在此背景下， 中关村储能产业技术联盟牵头联合生态合作伙伴共同举办系列交流对接活 动， 秉持 "储能生态共建，链通资源，赋能同行" 的理念，以储能核心技术为出发点，旨 在打造开放、和谐的储能生态。通过整合产业链资源，推动各环节协同发展，助力储能企 业提质增效，寻找新的合作应用领域，实现生态内的资源互通与价值共享，为同行伙伴创 造更广阔的发展空间。 "储能生态对接会"首期以 智能制造 为核心 ...

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