股权转让交易 - 控股股东彭骞协议转让1404.41万股无限售流通股 占公司总股本5.02% [1] - 转让价格60.24元/股 较当日收盘价76.38元折价21% 套现约8.46亿元 [1] - 转让后彭骞直接持股降至5850万股（20.91%） 文发长江2号成为持股5.02%的重要股东 [2] 股东持股与质押状况 - 彭骞合计持有7254.41万股 其中质押股份3405.46万股 [2] - 质押股份占其直接持股比例48.57% 占公司总股本12.17% [2] 公司经营表现 - 上半年营业收入13.81亿元 同比增长23.20% [2] - 归母净利润2766.64万元 同比下降44.48% [2] - 扣非净利润亏损2544.12万元 同比下滑742.46% [2] 财务状况 - 经营活动现金流量净额-4.6亿元 较上年同期-1.98亿元进一步恶化 [2] - 存货规模20.4亿元 占净资产比例达53.63% [2] - 存货跌价准备仅0.83% [2] 公司背景 - 主营业务覆盖显示、半导体及新能源检测系统研发生产与销售 [2] - 成立于2006年4月 2016年11月在深交所上市 [2] 交易背景与进展 - 转让原因包括实控人资金需求及引入产业投资人优化股权结构 [1] - 交易尚需深交所合规性审核及中登公司过户登记 存在不确定性 [2]

业绩表现 - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润8.27亿元至8.77亿元 同比增长131.39%至145.38% [1] - 第三季度预计归属于上市公司股东的净利润4亿元至4.50亿元 同比增长180.67%至215.75% [1] - 业绩显著增长主要由于半导体行业市场需求持续增长 客户需求旺盛 产品订单充裕 销售收入同比大幅增长 [1] 业务发展 - 核心产品涵盖测试机 分选机 自动化设备及AOI设备 重点开拓数字测试设备 三温探针台 三温分选机等高端应用场景产品 [1] - 长期研发投入和产业化成果集中释放 高比例研发投入围绕高端测试设备持续攻关 推动产品结构升级 [2] - 规模效应逐步显现推动盈利能力提升 加快国际市场开拓 海外市场渗透率持续提升 [2] 战略布局 - 计划以自有资金及银行并购贷款合计约1.19亿元收购科为升视觉技术（苏州）有限公司49%股权 实现100%控股 [2] - 收购旨在优化整合产业资源 加强对科为升的整体经营管理 提升经营决策效率 [3] - 依托科为升核心视觉软件平台和视觉算法提升AOI设备研发水平 视觉研发团队为AOI设备开发应用提供技术支撑 [3] 行业前景 - 半导体行业复苏背景下下游客户扩产和设备更新换代带来机遇 [2] - 高端检测设备需求持续释放 AOI设备是未来半导体测试环节的关键增长点 [3] - 通过并购完善检测环节产品矩阵 在测试机 分选机与AOI设备领域形成协同效应 增强综合竞争力 [3]

财务表现 - 上半年营收13.81亿元，同比增长23.20% [1] - 归属上市公司股东净利润0.28亿元，同比下降44.48% [1] 订单情况 - 截至2025半年报在手订单总计36.09亿元 [1] - 半导体领域在手订单18.23亿元 [1] - 显示领域在手订单14.40亿元 [1] - 新能源领域在手订单3.46亿元 [1] 行业地位 - 半导体检测设备领域国产设备供给率较低 [1] - 少数可生产前道量测设备的上市公司，具有稀缺性 [1] 业务布局 - 半导体布局从前道量测设备拓展至制造封装产业链 [1] - 半导体业务持续发力，为未来业绩提供重要支撑 [1]

投资评级 - 推荐 (维持) [1] 核心观点 - 半导体业务高速增长 2025H1半导体领域营业收入5.63亿元（同比增长146.44%） 净利润1.58亿元（同比增长2316.39%） [7] - 在手订单充足 截至2025半年报在手订单总额36.09亿元 其中半导体领域18.23亿元 显示领域14.40亿元 新能源领域3.46亿元 [7] - 技术领先优势明显 膜厚系列/OCD设备/电子束设备等核心产品处于国内行业领先地位 先进制程设备已实现交付验收 [7][8] - 显示业务承压 2025H1显示领域销售收入6.71亿元（同比下降13.54%） 归母净利润0.28亿元（同比下降66.08%） [7] - 新能源业务亏损 2025H1新能源领域归母净利润亏损0.31亿元 公司将优化调整业务结构 [7] 财务表现 - 2025H1营收13.81亿元（同比增长23.20%） 归母净利润0.28亿元（同比下降44.48%） [3][7] - 盈利预测 2025-2027年归母净利润预计2.30亿元/3.54亿元/4.95亿元 对应PE 83倍/54倍/38倍 [6][8] - 毛利率回升 预计2025-2027年毛利率稳定在48% 净利率从6.9%提升至9.5% [6][10] - 研发投入持续 2025H1研发费用3.2亿元（同比增长6.31%） 营收占比23.17% [7] 业务进展 - 半导体产品突破 14nm明场缺陷检测设备已交付 28nm设备完成验收 7nm制程产品完成交付验收 [7][8] - 产品线布局完善 覆盖半导体前道制程/先进封装/后道检测全领域量检测技术 [7] - 客户拓展取得进展 半导体硅片应力测量设备获多家头部客户重复批量订单 [7] 行业地位 - 国内半导体检测设备领域领军企业 前道量测设备具有稀缺性 [8] - 生产线国产设备供给率较低 公司为少数可生产前道量测设备的上市公司 [8]

行业背景与需求 - 半导体缺陷检测是产业链关键环节 晶圆微小缺陷可导致芯片失效 影响新能源汽车动力系统或5G基站稳定性 [1] - 行业长期依赖化学腐蚀法检测 存在破坏晶圆 效率低 成本高等问题 [1] - 碳化硅等第三代半导体材料崛起 推动市场对高效无损检测设备需求增长 [1] - 国内90%以上检测设备依赖进口 关键技术被国际巨头垄断 [2] 公司技术突破 - 基于瞬态光谱技术开发国际首台套第三代半导体缺陷检测设备S-532 实现全自主国产化替代 技术指标全面超越进口同类产品 [4] - 采用非接触光学手段实现无损检测 检测时间缩短至10分钟完成整片晶圆扫描 精度提升至99%以上 [4] - 突破传统光学检测能力边界 全球首次解决碳化硅衬底位错无损检测难题 [5][7] - 设备内置AI算法 可自动分类识别上万个缺陷 生成缺陷分布图 [4] 商业化进展 - 2023年3月S-532设备正式下线发运行业知名客户 成为国内高端检测设备少数出口案例 [2][4] - 成功进入国内碳化硅产业链头部客户体系 2024年实现海外交付 [5] - 技术应用延伸至碳化硅功率器件 钙钛矿光伏组件 Micro LED显示面板等高端制造领域 [7] - 检测系统可提升衬底和外延片环节良率5%-10% 降低行业每年数亿元损失 [4][5] 资本与研发布局 - 2024年底完成近亿元Pre-A轮融资 由光速光合领投 [7] - 在大连 杭州 南京设立研发团队 方向覆盖科研仪器 工业检测 激光器与探测器 [8] - 与头部客户合作推动国家标准制定 《碳化硅外延层载流子寿命的测试 瞬态吸收法》处于起草阶段 预计2026年完成 [8] - 定位全栈式先进光谱检测技术企业 目标覆盖所有化合物半导体检测 推动国际检测标准制定 [8] 行业地位与竞争优势 - 打破进口垄断格局 产品覆盖国内外科研机构和半导体材料企业 [2] - 构建极深行业壁垒 检测手段和解决方案在全行业具有独一无二的创新性 [7] - 实现从基础研究到工业生产的全产业链赋能 完成科研向工业检测的转型 [2][7] - 推动检测环节由抽检迈向"片片全检" 显著提升下游芯片厂商质量管控能力 [5]

公司治理动态 - 公司于8月18日晚间发布监事会决议公告 [2] - 第二届监事会第十四次会议审议通过两项议案 [2] - 议案涉及公司全文及摘要相关内容 [2]

财务表现 - 报告期实现营业收入7.02亿元 同比增长51.39% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-1835.43万元 [1] - 基本每股收益为-0.06元 [1] 业绩驱动因素 - 营业收入增长主要受益于公司核心技术的不断突破和产品种类的日趋丰富 [1] - 国产替代需求的快速发展和公司市场认可度的稳步提升推动客户群体和订单持续增长 [1]

大宗交易概况 - 8月4日通过大宗交易平台成交7.14万股 成交金额493.52万元 成交价69.12元 较当日收盘价折价20.52% [2] - 买方为国泰海通证券深圳滨海大道创投大厦营业部 卖方为华泰证券北京雍和宫营业部 [2] 股价及资金表现 - 当日收盘价86.96元 较前日上涨0.65% 日换手率0.96% 成交额2.07亿元 [2] - 主力资金单日净流入1385.31万元 近5日累计净流入566.53万元 期间股价下跌1.32% [2] 融资余额变动 - 最新融资余额1.68亿元 近5日减少1175.47万元 降幅达6.54% [2]

政府补助 - 控股子公司上海精测半导体技术有限公司收到政府补助资金2520万元，其中与收益相关的政府补助为2160万元，与资产相关的政府补助为360万元 [1] - 补助资金将对公司2025年经营业绩产生正面影响 [1] 公司业务 - 上海精测成立于2018年，主要从事半导体量检测设备的研发、生产和销售，同时开发显示和新能源领域的检测设备 [2] - 精测电子主要从事显示、半导体及新能源检测系统的研发、生产与销售 [2] - 在显示领域，公司主营产品涵盖LCD、OLED、Mini LED、Micro OLED、Micro LED等各类显示器件的检测设备 [2] - 公司产品包括电测及调试系统设备、前制程AOI设备、自动化装备集成产品等 [2] 技术突破 - 2024年11月，公司自研Seal系列TGV检测设备实现成功批量交付，客户将设备应用于Mini/Micro LED直显、半导体先进封装载板以及其他精密器件领域 [2] 财务表现 - 2025年一季度，公司实现营收6.89亿元，同比增长64.92% [2] - 归母净利润同比扭亏为盈 [2] - 半导体板块实现销售收入2.12亿元，较2024年同期增长63.71% [2] - 显示板块实现销售收入3.82亿元，同比增长42.46% [2] - 新能源领域实现销售收入7757.28万元，同比增长429.71% [2]

公司基本信息 - 证券代码 300567，证券简称精测电子 [1] - 2025 年 6 月 12 日通过网络远程方式召开 2024 年度业绩说明会，接待人员有董事、董事会秘书兼副总经理刘炳华和财务负责人游丽娟 [1] 业务优势与产品 半导体量检测领域 - 前道量测领域国产设备供给率低，膜厚系列产品、OCD 设备、电子束设备、半导体硅片应力测量设备、明场光学缺陷检测设备等核心产品国内领先，竞争优势明显 [1][6] - 膜厚系列产品、OCD 设备、电子束设备取得国内先进制程重复性订单；半导体硅片应力测量设备验证通过且获国内多家头部客户重复批量订单；明场光学缺陷检测设备获多台正式订单，先进制程明场缺陷检测设备已交付客户；有图形暗场缺陷检测设备等处于研发、认证及拓展中 [1][2][6] 显示检测领域 - 产品覆盖平板显示各类主要检测系统，是少数能提供平板显示三大制程检测系统的企业，具备“光、机、电、算、软”一体化整体方案解决能力优势 [2] 海外业务 - 2024 年国外地区营业收入 264,074,809.90 元，占比 10.30%，主要产品为显示及新能源领域检测设备，分布在越南、韩国、美国等 [2] 股权相关 - 拟公开摘牌取得大基金一期挂牌转让的上海精测 4.825%股权，利于优化股权结构完善战略部署，推动半导体量检测业务发展 [2] - 参股视涯科技，截至目前持股 6.0201%，旨在优化新型显示技术领域布局，整合资源拓展业务 [2][3] 业绩与财务 - 2024 年实现营业收入 256,507.30 万元，同比增长 5.59%；净利润 -9,759.85 万元，同比下降 165.02%；总资产 1,007,630.68 万元，较期初增长 9.27%；净资产 346,381.68 万元，较期初减少 6.52% [5][6] - 2024 年研发投入 73,061.77 万元，较上年增长 10.78%，其中半导体检测领域研发投入 35,797.66 万元，较上年增长 32.76% [6] - 近三个会计年度累计现金分红约 4.36 亿元（含回购股份） [3][4] 订单情况 - 截至 2025 年 4 月 25 日年报披露日，在手订单总计约 28.44 亿元，其中显示领域约 7.64 亿元、半导体领域约 16.68 亿元、新能源领域约 4.12 亿元 [7][8] 市值管理 - 2022 年和 2024 年实施股份回购，总金额约 3 亿元，将推进常态化股份回购机制 [3][4] - 2024 年高管增持股票 [3][4] - 未来继续探索市值管理途径多样化，完善市值管理工作 [3][4] 募集资金 - 2025 年 6 月 11 日归还闲置募集资金 2.5 亿元至募集资金账户，募投项目按计划开展 [4] 未来规划 - 优化业务结构，聚焦半导体等优势领域 [9] - 新型显示领域加大研发，拓展国内外市场，加强与头部客户合作 [9] - 半导体领域深耕集成电路，加大研发投入，推进关键设备研发及产品迭代，推动国产替代 [9] - 新能源领域推动研发创新，加快产品认证，拓展新客户，加大海外市场拓展 [9]