交易所债券市场科技创新公司债券发展 - 交易所债券市场构建科技创新企业全生命周期债券融资支持体系 科技创新公司债券是服务国家创新驱动发展战略和产业转型升级的有力举措 [1] - 科技创新公司债券市场机制促进科技-产业-金融高水平循环 服务国家创新驱动发展战略 [1] 科技创新企业现状与融资需求 - 中国科技创新类企业数量日益庞大 在新旧动能转换中支撑作用凸显 为经济高质量发展提供强大支撑 [1] - 科技创新企业在发展或转型过程中面临资金短缺问题 科技创新公司债券及时推出缓解企业资金需求 [1] 科技创新公司债券发行主体范围 - 科技创新公司债券服务面广 涵盖四类发行人：科创企业类 科创升级类 科创投资类和科创孵化类 [1] - 发行主体覆盖从孵化类播种到中小科创类及急需产业升级的大型成熟企业的多层次主体 [1] 科技创新公司债券资金使用特点 - 募集资金使用灵活度高 可通过研发投入 项目建设 并购 运营及权益出资等多种方式投向科创领域 [2] - 支持核心科创企业融资反哺产业链上下游 允许用于置换前期投资 [2] - 实现对科技创新领域精准支持和资金直达 使有发展前景的科创企业获得更多更便利资金支持 [2] 科技创新公司债券市场影响与发展前景 - 引导各类金融资源向科技创新领域聚集 解决企业资金难题 为科创类企业发展增添动力 [2] - 推动企业加强关键核心技术攻关 促进新产业新动能发展 加速科技成果向现实生产力转化 [2] - 科技创新公司债券备受发行人欢迎 成为促进科技创新及经济高质量发展的重要手段 发展前景广阔潜力巨大 [2]

周周芝道 - 中国当前所处周期阶段 20250831 摘要 中国股市与经济数据背离，实为流动性选择的结果，而非基本面驱动， 资金偏好科技创新等新经济方向，人民币汇率上涨亦佐证中国资产风险 偏好增强。 全球风偏回摆，非美资产结束受美国压制局面，贸易战恐慌未兑现，中 国资产受益于此背景，出口表现超预期是关键因素。 中国新老经济分化显著，科技等新兴产业长期发展预期逐步兑现，总量 数据难以捕捉结构性崛起，但新兴板块推动股市上涨。 2025 年中国出口超预期强劲，对非洲、中东、拉美等地区出口表现突 出，抵消了部分发达国家进口需求下降的影响。 出口是中国经济增长和资产定价的重要锚，三四线城市地产企稳依赖收 入增长，而收入增长取决于出口表现，高能级城市则依赖利率下降。 市场已充分定价经济疲软，超预期强劲的出口是核心变量，资本市场风 偏收缩可能比年初预测更严重，需密切关注宏观指标。 预计 2026 年全球需求周期上升，美国货币政策宽松，中国债市或将进 入熊市，股市将经历估值和基本面修复，新经济板块弹性更强。 Q&A 过去两个月中国股票市场表现强劲，而债券市场情绪较为孱弱。请问这种现象 背后的原因是什么？ 从 7 月份到现在， ...

广大民营企业加大研发投入，也是应对市场竞争、提升核心竞争力和创新能力、实现可持续发展的必然选择。 以上市公司为例，有的企业凭借高强度的研发投入，支撑公司在多个领域取得突破性进展；有的企业在深耕主业的同时， 筑牢技术"护城河"，以技术创新推动产品升级。这些企业的成功实践表明，唯有在核心技术领域深耕不辍，方能突破关键瓶 颈、打造竞争优势，在激烈的市场竞争中立于不败之地。 民营企业作为创新的主体，近年来在多个关键领域加大布局。未来，随着研发投入持续增加，民营企业有望在更多前沿领 域取得突破，进一步推动新质生产力的全面跃升。 但也要看到，当前民营企业创新发展仍面临一些亟待解决的问题。比如，不同区域之间的创新发展差距明显；一些企业创 新成果被仿冒，维权过程面临举证难、周期长、成本高、赔偿低等问题，一定程度上影响了科技型民营企业特别是中小企业的 研发积极性。 ■朱宝琛 研发费用总额1.13万亿元，研发人员总数115.17万人，平均研发经费投入强度2.77%，有效专利数量达72.16万件……这是 全国工商联日前公布的《2025中国民营企业500强调研分析报告》中的一组数据。 亮眼的数据，彰显出民营企业在研发投入上的强劲势头 ...

政策核心内容 - 青岛西海岸新区为初创科技企业提供三年租金减免支持 统筹调配10万平方米优质办公楼宇资源[1] - 租金优惠标准与企业吸纳就业情况挂钩 按新增参保员工人数给予每人15平方米房租减免 减免期限至2027年底[3] - 政策面向注册成立不满5年 未列入科研诚信异常名录且具有科技创新属性的初创企业[3] 政策实施机制 - 实行"一窗受理、联合认定"机制 企业直接向房源所属区属企业提交申请[4] - 需提交企业认定材料 员工劳动合同及新增参保证明等基础资料[4] - 由房源企业统一报送至区新质生产力促进中心和人社局进行集中认定[4] 房源覆盖情况 - 涵盖14处优质楼宇项目 包括融控数实中心 经控智联谷 开投数字产业园 农高科技研发中心等[3][4] - 覆盖新区多个核心产业片区 可满足各类科创企业差异化办公需求[4] - 具体包括经控智联谷 经控科技园 融合中心 开投数字产业园等14个项目[3] 市场反应 - 政策发布后市场反响积极 已有20余家企业主动联系并实地勘查房源[4] - 初步达成租赁意向面积超过1600平方米[4]

8月30日，围绕"面向世界的粤港澳大湾区金融全面合作发展"的主题，第七届粤港澳大湾区金融发展论 坛在广州南沙举办。 （原标题：王一鸣：大湾区要加快构建同科技创新相适应的科技金融体制） 南方财经记者 王达毓 广州报道 王一鸣指出，大湾区应从协同创新转向创新集群建设。跟随模式试错成本低，但只能缩小差距而不能进 行超越，应从跟随模式转变为在部分优势领域进行引领。 中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣在发表主旨演讲时指出，目前大 湾区科技创新进入活跃期，创新投入大幅度增长，然而其原始创新能力仍然不强，大湾区需要从协同创 新转向创新集群，构建同科技创新相适应的科技金融体制。 王一鸣建议，应加快构建同科技创新相适应的科技金融体制，金融体系需匹配不同阶段企业的需求，从 制度上拓展金融企业支持科技创新的空间。 大湾区建设国际科技创新中心面临新形势新挑战。王一鸣表示，最关键是要增强原始创新动能，为增强 国际竞争主动权提供支撑。目前，大湾区研究与试验发展（R&D）经费投入强度突破4%，仅次于北 上，专利授权量跃居全国第一，已成为全国重要的创新动力源。 当前，新一轮科技革命产业变革迅猛发展，以人工智能为主 ...

8月28日，《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》(以下简称《意见》)对外发布。《意 见》提出，到2030年，现代化人民城市建设取得重要进展，适应城市高质量发展的政策制度不断完善， 新旧动能加快转换，人居品质明显提升，绿色转型深入推进，安全基础有力夯实，文化魅力充分彰显， 治理水平大幅提高；到2035年，现代化人民城市基本建成。 上海易居房地产研究院副院长严跃进对《证券日报》记者表示，《意见》对城市工作目标及任务进行了 细化，明确了城市的功能定位及发展阶段，对城市更新等一系列工作的推进有重要意义。 今年7月份举行的中央城市工作会议部署了城市工作7个方面的重点任务，包括着力优化现代化城市体 系、着力建设富有活力的创新城市（300778）、着力建设舒适便利的宜居城市、着力建设绿色低碳的美 丽城市、着力建设安全可靠的韧性城市、着力建设崇德向善的文明城市、着力建设便捷高效的智慧城市 等。 《意见》从优化现代化城市体系、培育壮大城市发展新动能、营造高品质城市生活空间、推动城市发展 绿色低碳转型、增强城市安全韧性、促进城市文化繁荣发展、提升城市治理能力水平等角度提出要求。 具体来看，在培育壮大城市发展新动能方面， ...

城市高质量发展政策框架 - 中共中央国务院于2025年8月15日发布《关于推动城市高质量发展的意见》，提出到2030年现代化人民城市建设取得重要进展，2035年基本建成现代化人民城市 [1][2][4] 房地产与住房建设 - 系统推进"好房子"和完整社区建设，全链条提升住房设计、建造、维护、服务水平，满足刚性和改善性住房需求 [10] - 实施物业服务质量提升行动，稳步推进城中村和危旧房改造，支持老旧住房自主更新和原拆原建 [10] - 持续推动城镇老旧小区改造，建设创新型产业社区和商务社区，促进产城融合与职住平衡 [10] 城市更新与基础设施 - 科学制定城市更新专项规划，一体化推进城市体检和城市更新 [10] - 优化城市基础设施布局结构，加强地下空间利用和地下综合管廊建设 [11] - 强化5G和千兆光网覆盖，优化算力设施布局，推进新型城市基础设施建设 [11] 产业发展与动能转换 - 因地制宜发展新质生产力，统筹推进传统产业升级、新兴产业培育和未来产业布局 [7] - 发展智能建造，培育现代化建筑产业链，加快建筑业转型升级 [7] - 发展首发经济、银发经济、冰雪经济、低空经济，培育消费新场景 [7] 绿色低碳转型 - 推进生产领域节能降碳，实施工业能效提升行动，推广绿色低碳工艺技术 [12] - 大力发展绿色建筑，推动超低能耗建筑和低碳建筑规模化发展 [12] - 深入实施城市生活垃圾分类，优先发展城市公共交通，倡导绿色低碳出行 [12] 城市安全与韧性 - 建立房屋全生命周期安全管理制度，严格限制超高层建筑 [14] - 实施城镇预制板房屋治理改造和地震易发区房屋加固工程 [14] - 构建城市安全风险谱系，健全风险监测预警和排查整治机制 [15] 城市治理与数字化 - 推进城市全域数字化转型，打造集约统一的城市数字底座 [18] - 深化数据资源开发应用，推动政务服务"一网通办"和城市运行"一网统管" [18] - 完善网格化治理机制，推进城市小微公共空间改造和背街小巷环境整治 [18] 区域协调发展 - 推动城市群一体化和都市圈同城化发展，支持京津冀、长三角、粤港澳打造世界级城市群 [5] - 增强超大特大城市综合竞争力，做强核心功能并合理疏解非核心功能 [5] - 提高中小城市和县城承载能力，分类推进以县城为重要载体的城镇化建设 [6]

财政收支概况 - 2025年1—7月全省一般公共预算收入6801.39亿元 同比增长1.5% [1] - 同期一般公共预算支出8343.65亿元 同比增长2% 完成年初预算54% 较2024年同期加快0.5个百分点 [1] 重点领域支出 - 民生支出6499.25亿元 占一般公共预算支出77.9% [2] - 教育支出增长5.5% 社保支出增长6.8% 卫生支出增长12.5% 住房保障支出增长5.2% [2] - 下达交通运输领域专项资金283亿元 支持宿连航道整治工程、北沿江高铁等项目建设 [2] - 下达水利工程建设补助资金102.45亿元 支持淮河入海水道二期等国家重大工程 [2] 科技创新与产业支持 - 足额下达苏州实验室、紫金山实验室等支持经费 [2] - 统筹安排超20亿元资金支持制造业创新中心能力提升及智改数转网联行动 [2] 外贸与就业扶持 - 减收失业保险费100.32亿元 [3] - 获得超长期特别国债设备更新资金111亿元 支持292个项目 [3] - 下达消费品以旧换新资金179.5亿元 [3] 财政金融联动 - 累计拨付贴息资金9.06亿元 引导银行发放贷款1132亿元 惠及4370家企业 [4] - 普惠基金引导新投放政银合作规模1894亿元 惠及3.85万家中小微主体 平均利率2.95% [4] - 融资担保基金新增合作规模1057.48亿元 居全国第一 支持3.46万家中小微主体 [4] 消费刺激措施 - 下达首批文体旅联动奖补资金1176万元 支持25个体育赛事及演唱会项目 [4] - 发放彩票兑换券43.04万张 带动消费10.76万笔 消费金额4.79亿元 惠及超10万人次 [4] - 全年计划发放彩票兑换券1800万元助力扩内需 [4] 管理机制创新 - 省国金投资集团挂牌运行 通过市场化方式开展金融企业股权投资 [5] - 制定惠企资金"免申直达"标准 实现政策免申报、资金快直达 [5] - 扬州市等5个设区市已接入直达快享服务平台 [6] 财政管理体系 - 深化零基预算改革 按项目需求与绩效目标精细核定资金额度 [7] - 完善财政信息化平台 实现数据实时采集与动态监测 [7] - 推进《江苏省财会监督条例》立法 探索多监督形式协同机制 [7]

财政收支概况 - 1-7月一般公共预算收入6801.39亿元同比增长1.5% [1] - 1-7月一般公共预算支出8343.65亿元同比增长2% 完成年初预算54% 较去年同期加快0.5个百分点 [1] 重点领域支出 - 民生支出6499.25亿元占一般公共预算支出77.9% [2] - 教育支出增长5.5% 社保支出增长6.8% 卫生支出增长12.5% 住房保障支出增长5.2% [2] - 下达交通运输领域专项资金283亿元支持宿连航道 北沿江高铁等项目建设 [2] - 下达水利工程建设补助资金102.45亿元支持淮河入海水道二期等国家重大工程 [2] 科技创新与产业支持 - 及时足额下达2025年度苏州实验室 紫金山实验室支持经费 [2] - 统筹安排超20亿元资金支持制造业创新中心能力提升 智改数转网联三年行动 [2] 外贸与就业支持 - 减收失业保险费100.32亿元 [3] - 获得超长期特别国债设备更新资金111亿元支持292个项目 [3] - 下达消费品以旧换新资金179.5亿元 [3] 金融与消费刺激 - 拨付贴息资金9.06亿元引导银行发放贷款1132亿元惠及4370个企业 [4] - 普惠基金新投放政银合作产品规模1894亿元惠及3.85万家中小微主体 平均利率2.95% [4] - 与国家融资担保基金新增合作规模1057.48亿元居全国第一 支持3.46万家中小微主体 [4] - 下达第一批文体旅联动奖补资金1176万元支持25个体育赛事 演唱会等项目 [4] - 发放彩票兑换券43.04万张带动消费10.76万笔 消费金额4.79亿元惠及超10万人次 [4] - 全年将发放彩票兑换券1800万元助力促消费 [4] 体制机制创新 - 省国金投资集团正式挂牌运行 通过市场化方式开展金融企业股权投资 [5] - 制定惠企财政资金直达快享实施方案 实现"免申直达" [6] - 打造直达快享服务平台 目前5个设区市已接入平台 [6] - 深化零基预算改革 完善财税协同机制 [7] - 加快推进《江苏省财会监督条例》立法进程 [7]

科技合作平台建设 - 建设3家国家级和15家省级一带一路联合实验室 与中亚 俄罗斯 东南亚 西亚等国家地区开展多种形式合作 [1] - 近3年取得国际国内领先技术44项 填补国内技术空白3项 实施技术成果转让30项 孵化科技企业6家 [1] - 共建国家级国际科技合作基地21家 省级国际科技合作基地98家 [1] - 近3年组织承办国际会议和论坛446场 引进海外及港澳台高层次人才494人 [1] - 输出技术223项 引进技术45项 实现国产化替代4项 突破技术瓶颈32项 [1] - 在吉尔吉斯斯坦 哈萨克斯坦等国建设12个海外科技示范园区 累计辐射面积超3000万亩 [1] 科技合作项目实施 - 十四五期间实施国家国际科技创新合作专项30个 支持创新主体实施省级国际科技合作项目370个 [2] - 通过国际合作项目联合突破一批关键核心技术 [2] - 以西安区域科技创新中心建设为牵引 以秦创原创新驱动平台建设为支撑 [2] - 纵深推进三项改革拓面提质增效 扩大国际科技交流合作 [2] - 加强国际化科研环境建设 提高科技创新开放能力 [2] - 深度参与一带一路科技创新行动计划 [2]