产品发布与合作 - 京东健康联合澳大利亚儿童营养品牌Nature's Way佳思敏在进博会举办青少年眼部新品发布会 [1] - 佳思敏新品“青少年视力佳Vision+”将于11月10日在京东健康平台进行全网首发 [1] - 京东健康定位为“全球健康新品线上首发平台”，旨在提升新品可及性并为中国家庭提供视力健康解决方案 [1] 产品特性与目标人群 - 新品主打“眼脑协同，双效提升”，专门针对学习任务繁重、用眼负荷大的青少年群体设计 [3] - 产品富含经临床实证的Golden Lute-gen专利叶黄素与花青素，可作用于黄斑区以增强蓝光防护并缓解视疲劳 [3] - 产品含有r-TG DHA与EPA成分，有助于增强视网膜神经活性并提升视觉信号传递效率 [3] 市场洞察与战略合作 - 合作方澳葆集团大中华区总经理指出中国青少年视力健康问题日益凸显，已成为家庭关注焦点 [3] - 京东健康庞大的用户基础和精准的市场洞察力被合作伙伴视为支持其深耕中国青少年营养健康市场的关键 [3] - 京东健康计划未来与佳思敏在新品打造和护眼科普方面开展深度合作，以让更多科学护眼产品进入中国家庭 [3]

新品发布与合作 - 京东健康联合澳洲儿童营养品牌佳思敏在进博会举办“眼部营养新纪元”青少年眼部新品发布会 [1] - 佳思敏新品“青少年视力佳 Vision+”将于11月10日在京东健康全网首发 [1] - 京东健康定位为“全球健康新品线上首发平台”，旨在提升新品可及性 [1] 市场背景与需求 - 中国20岁以下近视患病人数逐年增长 [1] - 超过75%的家庭将“护眼营养品”列为儿童健康支出的重要项目 [1] - 青少年用眼时长及面对电子屏幕的时间不断攀升，视力健康问题成为社会焦点 [1] 产品特性与定位 - 新品主打“眼脑协同，双效提升”，针对高强度、长时间用眼的青少年群体设计 [1] - 产品富含经临床实证的Golden Lute-gen专利叶黄素与花青素，可精准作用于黄斑区，增强蓝光防护，缓解视疲劳 [1] - 产品同时含有r-TG DHA与EPA，有助于增强视网膜神经活性，提升视觉信号传递效率 [1] 品牌实力与增长 - 佳思敏是澳洲家喻户晓的国民品牌，连续多年稳居澳洲儿童营养销量榜首 [2] - 自2016年入驻京东以来，佳思敏复合年增长率超过50%，销售规模实现跨越式增长 [2] 战略合作与展望 - 京东健康被合作伙伴视为长期信赖的战略伙伴，其庞大的用户基础和精准的市场洞察力为品牌深耕中国市场提供支持 [2] - 未来双方将在新品打造、护眼科普等方面开展深度合作，旨在让更多优质科学护眼产品进入中国家庭 [2]

公司战略转型 - 公司正处于从“全球引进”到“本土深耕”的战略转型阶段 [1] - 2022年确立“全球资源+本土需求”双轮驱动的战略路径，并组建本土研发与供应链团队 [1] 产品与研发 - 公司展出覆盖全生命周期的七大核心营养解决方案 [1] - 明星产品“营养包”系列基于中国居民膳食结构调研开发，在中国细分市场占有率超50%，连续三年全球销量第一 [1] - 公司在进博会全球首发针对心脑血管健康的GNC Fish Oil Xtra多重抗衰鱼油 [2] - 计划于明年年中推出面向老年人与青少年的创新型剂类产品，优化适口性与吸收效率 [2] - 针对中国男性关注的血糖和肝脏健康、女性关注的抗衰和体重管理，相关产品计划在今年年底至明年上半年陆续上市 [2] 行业合作与标准制定 - 公司联合欧陆检测共同发布“单配方高纯度鱼油标准”，旨在推动鱼油品类规范化与质量透明化发展 [1] - 公司与京东健康达成战略合作，旨在通过渠道数字化赋能精准营养服务的普及 [1] - 公司与SGS、欧陆等国际检测机构合作，确保品质基底 [2] 市场洞察与本土化 - 公司依托每月开展的消费者洞察，精准捕捉中国市场消费需求变化 [2] - 下一步将重点发力心脑血管健康、儿童营养与骨骼健康等领域 [2]

公司战略转型 - 公司第四次参加进博会，展现出从“全球引进”到“本土深耕”的战略转型成果 [1] - 2022年是中国市场的重要分水岭，确立了“全球资源+本土需求”双轮驱动的战略路径，并组建了本土研发与供应链团队 [1] - 进博会已成为公司本土化战略的“加速器” [1] 产品与市场举措 - 公司发布覆盖全生命周期的七大核心营养解决方案 [1] - 联合欧陆检测共同发布“单配方高纯度鱼油标准”，旨在推动鱼油品类规范化与质量透明化发展 [1] - 明星产品“营养包”系列基于中国居民膳食结构调研开发，在中国细分市场占有率超50%，连续三年全球销量第一 [1] - 在进博会全球首发针对心脑血管健康的GNC Fish Oil Xtra多重抗衰鱼油 [2] - 下一步将重点发力心脑血管健康、儿童营养与骨骼健康等领域，计划于明年年中推出面向老年人与青少年的创新型剂类产品 [2] 合作与渠道拓展 - 公司与京东健康达成战略合作，旨在通过渠道数字化赋能精准营养服务的普及 [1] 研发与消费者洞察 - 公司依托每月开展的消费者洞察，精准捕捉中国市场消费需求变化 [2] - 发现中国男性开始越来越多关注血糖和肝脏健康，女性群体则愈发关注抗衰和体重管理，相关产品计划在今年年底至明年上半年陆续上市 [2] - 公司与SGS、欧陆等国际检测机构合作，确保品质基底 [2]

行业趋势发布 - 天猫国际联合全球顶尖健康品牌及生态伙伴共同发布口服抗衰、肝脏健康、女性健康等前沿趋势 [1] - 推动进口医药保健消费迈向科学化、精准化、专业化、多元化的新阶段 [1] 口服抗衰趋势 - 举办"麦角硫因+X"分龄抗衰高峰论坛并发布行业共识 标志口服抗衰走向科学化、专业化、多元化 [2] - 启动"天猫国际第四餐卵巢抗衰雌马酚白皮书" 聚焦女性卵巢健康细分需求 [2] 肝脏健康与体重管理 - 针对中国近3亿脂肪肝人群 启动"天猫国际第四餐肝脏减脂科学营养白皮书" [4] - 重点解析岩藻黄素等核心成分的科研机理 为消费者提供权威健康指引 [4] 全球品牌创新与技术演进 - 挪威阿克海洋生物展示南极磷虾油临床新成果 日本Kaneka展示还原型辅酶Q10™精密发酵技术 意大利SiderAL分享专利补铁技术 [6] - 行业趋势从"成分党"向"技术党"演进 成分创新持续驱动品类升级 [6] 品牌产品与战略布局 - 善存推出海外营养包系列 实现更精细化的营养搭配 澳洲Swisse公布全人群生命周期营养布局规划 未来1-3年将与天猫国际深度合作 [8] - 德国Doppelherz双心布局多元人群口服补铁方案 日本合利他命以专研成分抗疲 法国乐斯福诺斯带来微生物发酵技术的高活性成分 [10] 平台生态与战略赋能 - 天猫国际持续深化"科研+品牌+消费"的生态闭环 通过白皮书研究、产业共识建立等合作助力海外品牌把握中国需求 [11] - 依托完善的跨境供应链、正品保障体系及AI运营工具 实现保健新品无缝进入中国市场 [13] - 推动进口医药保健消费从"基础补充"向"精准干预"升级 以满足超过10亿中国消费者的健康需求 [13]

进博会合作概况 - 公司在第八届进博会期间与GNC、善存、inne、Noromega、NYO3、小小伞、佳思敏、PERDAYS、Homart等全球9大知名营养保健品牌达成多项重磅合作 [1] - 合作涵盖新品首发、行业标准制定等多个维度，旨在推动国民营养健康升级 [1] - 公司依托"全球健康新品线上首发平台"能力及供应链优势，加速将全球前沿科研成果与产品引入中国 [1] 战略合作与标准制定 - 公司与GNC健安喜签署战略合作，将在心脑血管健康领域开展深度协同，共同制定行业高标准并推动产品品质升级 [1] - 公司与善存品牌联合编制《大脑维生素白皮书》，开拓复合维矿大脑健康细分赛道，共建"科研+产品+场景"生态闭环 [2] - 公司与挪威品牌NYO3联合发布《磷虾油健康科普白皮书》，系统梳理该品类的科学共识 [2] - 公司与德国品牌inne联合发布《儿童钙质量标准》，针对不同年龄段设定差异化指标，推动儿童补钙产品品质升级 [2] - 公司与小小伞品牌携手江南大学共建"京东儿童叶黄素"金标准，并将全网独家首发"学术DHA"等新品 [3] 新品发布与市场拓展 - 公司联合NYO3品牌推出LPC脑黄金、肝脂清以及80%高磷脂御尊磷虾油共三款抗衰新品，并在京东健康全网首发 [2] - 公司联合佳思敏品牌举办青少年眼部新品发布会，并于11月10日在京东健康全网首发"青少年视力佳"新品 [3] - 公司与拥有33年历史的澳大利亚Homart集团全面深化合作，基于消费洞察及服务能力共同研发更契合中国消费者体质的"产品+服务"一体化解决方案 [2] - 公司通过进博会平台持续汇聚全球科学营养精品，让用户实现"全球好营养，简单选、放心用" [3]

进博会合作概况 - 公司于11月5日至10日第八届进博会期间，与GNC、善存、inne、Noromega、NYO3、小小伞、佳思敏、PERDAYS、Homart等全球9大知名营养保健品牌达成多项重磅合作 [1] - 合作涵盖新品首发、行业标准制定等多个维度，旨在全面推动国民营养健康升级 [1] - 公司依托“全球健康新品线上首发平台”能力及供应链优势，加速将全球前沿科研成果与产品引入中国市场 [1] 心脑血管健康领域合作 - 公司与GNC健安喜签署战略合作，将在心脑血管健康领域开展更深层次协同，共同制定行业高标准并推动产品品质升级 [1] - 公司与北极圈高端膳食营养品牌Noromega深度合作，将全网首发年度百万新品“金标海豹油”，共建海洋健康食品品质生态 [2] - 公司与挪威高端品牌NYO3联合发布《磷虾油健康科普白皮书》，并全网首发LPC脑黄金、肝脂清及80%高磷脂御尊磷虾油三款抗衰新品 [2] 大脑健康与科研合作 - 公司与赫力昂旗下品牌善存联合编制《大脑维生素白皮书》，携手开拓复合维矿大脑健康细分赛道 [1] - 合作旨在脑健康领域共建“科研+产品+场景”生态闭环，推动大脑健康从“泛补充”迈向“精准营养”新阶段 [1] 青少年营养健康领域合作 - 公司与德国儿童营养品牌inne联合发布《儿童钙质量标准》，针对不同年龄段设定差异化指标，推动儿童补钙产品品质升级 [3] - 公司与新西兰品牌小小伞共同出席中新贸易投资闭门圆桌会议，携手江南大学共建“京东儿童叶黄素”金标准，并全网独家首发“学术DHA”等新品 [3] - 公司与澳洲品牌佳思敏举办青少年眼部新品发布会，于11月10日在平台全网首发新品“青少年视力佳” [3] 行业标准与品质生态建设 - 公司致力于建立“京东好营养”品类标准，推动营养保健行业向精准营养、科学营养方向迈进 [2] - 公司与Homart集团基于消费洞察及营养师服务能力，共同研发更契合中国消费者体质的“产品+服务”一体化解决方案 [2] - 进博会作为全球优质品牌与中国市场对接的重要桥梁，公司持续发挥供应链与平台优势，汇聚全球科学营养精品 [3]

合作核心内容 - 京东健康与澳大利亚Homart活曼特药业集团在进博会宣布深化合作 [1] - 合作将基于京东健康的消费洞察共同研发更契合中国消费者体质和需求的新产品 [1] - 双方将探索线上线下全渠道融合，推动中国营养保健行业标准化、透明化和科学化发展 [1] 合作具体层面 - 营销层面：依托京东健康大数据和用户画像实现精准产品推荐，通过直播、短视频建立深度情感连接 [1] - 服务层面：整合京东健康医生在线问诊、营养师咨询等专业服务，提供产品加服务一体化解决方案 [1] - 供应链层面：利用京东领先物流体系确保Homart产品高效安全送达全国消费者 [1] Homart集团背景 - Homart集团为拥有33年历史的澳大利亚知名健康企业 [2] - 公司拥有澳大利亚cGMP认证工厂与TGA药品级生产标准 [2] - 集团旗舰品牌SpringLeaf绿芙致力于结合天然成分与现代科技 [2] - Homart已连续7年参展进博会，并于2025年获得中澳自贸协定十周年“Best Achievement of CIIE”大奖 [2] 合作展望与行业影响 - 合作旨在实现从全球选品到本土共创的跨越，探索营养保健品牌在中国市场可持续增长新路径 [2] - 京东健康将继续发挥全球健康新品线上首发平台能力优势，整合国际优质资源 [2] - 推动中国营养保健消费市场迈向更专业、更可信、更贴近用户需求的新阶段 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为3.642亿美元，符合指引范围 [3][14] - 第三季度每股收益为0.34美元，处于指引范围的高端 [3][14] - 第三季度毛利率为70.5%，较去年同期的70.1%有所提升，核心业务毛利率达77.7%，同比提升120个基点 [15] - 第三季度销售费用占营收比例为35.8%，低于去年同期的39%，核心业务销售费用率为41.7% [15] - 第三季度运营利润率为5.9%，高于去年同期的4.2% [16] - 季度末现金余额为2.52亿美元，总债务减少2000万美元，运营现金流为2770万美元 [16] - 第四季度营收指引为3.65亿至4亿美元，每股收益指引为0.25至0.35美元 [18] - 2025年全年营收指引范围收窄至14.8亿至15.1亿美元，维持每股收益指引高端3.15至3.25美元，调整后每股收益为1.25至1.35美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - RISE业务板块表现符合预期，其中LifeDNA超出预期 [4] - RISE制造部门预计将实现同比增长 [18] - 核心业务通过产品组合优化实现毛利率连续五个季度改善 [15][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲市场表现突出，同比增长53% [3] - 北美市场持续面临挑战，正在进行业务模式转型 [4] - 欧洲和非洲、韩国、东南亚太平洋地区、香港和台湾市场实现环比增长 [4] - 中国大陆市场关键绩效指标呈现改善趋势 [4] - 东南亚市场实现强劲环比增长，其中太平洋地区（澳大利亚、新西兰及周边岛屿）表现优异，印尼作为最大市场潜力巨大，马来西亚和新加坡表现良好，泰国和菲律宾市场略有滞后 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略愿景是成为全球领先的智能美容、健康和生活方式领导力机会平台 [3] - 推出全新智能健康平台Prism IO，包括专有健康评估设备和人工智能驱动的洞察应用 [5][8] - 根据Grand View Research数据，智能健康可穿戴市场以两位数增长，2024年规模达840亿美元，营养补充剂总可寻址市场2024年近5000亿美元，预计2030年将超7000亿美元 [6] - 据Euromonitor数据，公司已是全球排名第一的美容设备系统品牌 [7] - 公司拥有40多年的科研积累和20多年的智能健康研究经验，生物光子扫描仪积累来自全球50多个国家、超1000万人的2100万次扫描数据 [8] - 正在训练自有专有大语言模型，以提供更深入的消费者健康洞察 [8] - Prism IO设备更便携、扫描更快、价格更易接受，预计第四季度部署超1万台，2026年每季度部署数万台 [9] - 订阅客户生命周期价值约为非订阅客户的7倍，平台月度订阅客户超30万 [10] - 拓展新兴市场战略至印度，印度人口14亿，中产阶级快速增长 [11] - 印度市场采用基于拉丁美洲经验的可扩展商业模式，包括本地化产品组合、针对中产阶级的定价、优化奖励计划以及与Infosys合作的数字优先基础设施 [11] - 北美市场正从过度依赖社交美容商务向重新平衡美容与智能健康业务转型 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在持续宏观环境压力下保持了纪律性的执行 [3] - 美容行业仍受宏观经济不确定性影响，但智能健康行业正在急剧扩张 [5][44] - 对印度市场的长期潜力感到兴奋，预计新兴市场将在未来几年成为核心业务收入的更大部分 [12] - 通过优化产品组合可持续提升毛利率，管理销售费用以确保销售队伍获得最佳回报，推动全球各业务板块盈利 [12] - 对战略方向充满信心，专注于纪律性执行、创新驱动增长和创造长期股东价值 [18] - 公司全球销售队伍是最大优势，将利用他们来实现愿景 [45] 其他重要信息 - 第四季度将进行Prism IO品牌代表的限量预览，2026年初通过销售领导向其 affiliates 和客户开放销售，全面消费者发布计划在2026年下半年 [10] - 印度预市场开放将于下周开始，进行多城市巡回路演，为2026年下半年的全面开放做准备 [11][23] - 公司近期聘请了当地的动态管理团队 [11] - 公司通过股息向股东返还约300万美元，回购500万美元股票，当前股票回购授权剩余1.524亿美元 [16][17] - 已出售Mavely，正在评估LifeDNA的机会以最大化投资回报 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于全年指引的调整及影响因素 - 提问者指出公司收紧了全年营收指引范围的上限，同时提高了每股收益指引的下限，希望了解具体的影响因素和运作情况 [22] - 管理层回应称，调整主要基于第三季度业绩和第四季度展望，两大关键考虑因素是Prism IO的市场采纳情况（受区域推出时间和设备部署影响）以及印度市场预开放的实际表现 [23] - 管理层对盈利能力表示满意，强调毛利率连续五个季度增长，销售费用管理在最优水平，在困难时期改善了盈利 [24] - 首席财务官补充说明，毛利率改善是长期战略调整和全球产品定位的结果，销售费用投向回报最高的举措，一般行政费用在收入基础上管理良好，美元值同比下降，这些因素共同导致上季度盈利指引上调，并基于第三季度表现提高了第四季度每股收益指引的下限 [25][26] 问题: 关于印度市场启动的物流和细分策略 - 提问者询问印度最终发布的物流细节以及如何细分这个巨大的市场机会 [27] - 管理层回应，印度启动方式与以往不同，采用"预市场开放"期，开始获取收入和建立销售队伍，目的是深入了解印度内部不同市场（如孟买、德里、西北部、东南部）的独特性 [28][29] - 采用数字优先模式，最小化实体店，利用与Infosys的合作关系，实现可变规模运营，并根据业务引入情况聚焦资源 [30] - 首次同时引入护肤品（包括本地专业系列SeraNu）和营养品业务（配合Prism IO和本地化FarmNX产品） [31] - 第四季度模型中预留较少，旨在边做边学 [31] 问题: 北美业务重组与政府停摆的关联及进展 - 提问者询问北美业务重组是否与当前政府停摆有关，以及重组进展 [32] - 管理层回应，北美受政府停摆本身影响较小，但更关注直销行业的监管演变 [32] - 宏观挑战主要源于后疫情时代社交美容领域竞争加剧，许多网红美容品牌涌现又迅速消失，造成市场噪音 [33] - 公司正调整北美模式，在保持美容和社交商务重要性的同时，更侧重于蓬勃发展的智能健康市场，利用Prism IO和AI应用切入840亿美元的智能健康市场 [34] - Prism IO在测试中显示出家庭使用潜力，而不仅限于个人可穿戴设备，有助于重新平衡业务，长期看好北美在高端美容和健康领域的领导地位 [35][36] 问题: 关于东南亚市场强劲环比增长的原因 - 提问者指出东南亚市场营收环比表现突出，希望了解驱动因素 [37] - 管理层回应，东南亚市场多元，太平洋地区（澳大利亚、新西兰及周边岛屿）因新的业务销售绩效计划表现优异，且具有国际影响力；印尼作为最大市场潜力巨大；马来西亚和新加坡表现良好；泰国和菲律宾市场略有滞后 [38] - 环比增长主要得益于太平洋地区的强劲增长，以及新加坡和马来西亚的改善 [39] - 预计Prism IO和公司表现良好的TR90体塑系统将进一步加强该地区的业务 [39]

行业监管与市场乱象 - 市场监管总局自2020年以来查处保健品市场虚假宣传等不正当竞争案件6304件，罚没金额2.6亿元 [1] - 网络上存在大量缺乏资质的伪专家进行私域营养直播，其健康指导存在夸大疗效甚至危害健康的风险 [1] - 保健市场上虚假宣传不绝于耳，不符合资质的主体正在劣币驱逐良币 [5] 国家战略与市场需求 - 国家卫健委发布《国民营养计划（2017—2030年）》，将营养健康提升至国家战略高度 [2] - 《"健康中国2030"规划纲要》提出到2030年居民健康素养水平从10%提高到30% [2] - 目标到2030年全国每万人配备1名营养指导员，以14.1亿人口计需14.1万名专业人员，但此目标与市场实际需求间存在巨大剪刀差 [2] - 2023年中国药食同源行业市场规模为372.63亿元，2024年第一季度市场规模达122.54亿元，同比增长31.54% [2] - 居民健康诉求从治病延伸到防病、保健和提升生活质量，对专业个性化服务的支付意愿显著增强 [2] 供给不足与行业痛点 - 公立医院营养科的人均诊疗时长普遍不足5分钟，显示公立医疗资源紧张 [5] - 现有营养健康服务供给严重不足，市场供给未能有效补位旺盛且高支付意愿的需求 [5] 行业规范化发展 - 2024年12月16日中国营养学会发布《营养保健服务规范》，标志着行业进入规范化、标准化发展新阶段 [6] - 规范明确了营养专业人员要求、服务内容、流程及收费指导等 [6] - 规范将膳食处方明确定义为由具备资格的专业人员制定的科学指导方案，强调了开方人资质与依据 [8][10] 行业生态与分工格局 - 行业正形成清晰生态分工格局：公立医疗体系核心在于疾病治疗和安全兜底 [11] - 专业营养服务机构填补预防-干预-康养的全周期健康管理场景空白 [11] - 消费者需求颗粒度急剧提升，要求供给端具备高频次、精细化、长周期陪伴服务能力 [12] 专业服务机构案例 - 长轻营养累计服务用户超500万，客户遍布370余所城市 [13] - 公司拥有800余名全职持证营养师，多位持有2个以上健康管理专业证书 [13] - 公司与首都医科大学宣武医院医生联合研究登上《国际临床研究杂志》，证实其营养食疗体系有效性 [13] - 公司建立起营养师团队+技术中台+服务标准三位一体的生态，重新定义赛道价值坐标 [13]