贵金属价格表现 - 10月以来黄金价格从4000美元/盎司推高至4300美元/盎司，国内投资金价接近1000元/克 [1] - 白银年内涨幅超87%，表现超过同期黄金，有案例显示纸白银涨幅达约300% [1][3] - 截至2025年10月17日，国内白银（含税）销售价为12.664元/克，回购价为12.444元/克 [5] 市场供需与交易动态 - 深圳水贝市场白银团购群4天人数飙涨近300人，有商家最高一天售出100多公斤白银，日赚上万元 [1][8] - 线上白银批发店铺近一个月销量突破20万件，银条、银元宝和银币为最受欢迎品类 [8] - 上游工厂白银板料销量翻倍，800公斤现货板料被全部预订完，拿货加价幅度从每克2分钱提高到3毛钱 [8][10] 投资逻辑与驱动因素 - 金银价格比达到约80比1的高位，远高于近40年均值59比1，表明白银价格相对低估 [11] - 白银工业需求强劲，2024年中国工业需求量达8567吨，同比增长17%，创历史新高 [11] - 同样1万元投资，目前可买约10克黄金或800多克白银，有投资者计算持有一个月白银比黄金多赚700多元 [4] 机构观点与行业趋势 - 研究员表示白银有望延续补涨行情，但价格波动性显著高于黄金 [1] - 高盛研报指出中长期白银价格有望随美联储降息上涨，但短期波动性和下行风险大于黄金 [13] - 白银市场中工业需求的实物交易者与寻求短期收益的金融投资者行为模式不同，会放大市场波动 [14]

美对华关税威胁与地缘政治 - 美国前总统特朗普表示考虑大规模增加对中国进口商品关税 中方回应立场明确并称将采取相应措施维护权益 [1] - 受贸易局势不确定性影响 贵金属避险需求升温 伦敦金现报4364.89美元/盎司 [1] - 加沙停火协议达成 中东局势出现缓和迹象 地缘政治风险有所下降 [4] 美联储政策与经济前景 - 美联储主席鲍威尔指出美国劳动力市场呈现进一步承压迹象 并可能即将结束资产负债表缩减进程 [2] - 美联储理事沃勒对降息25个基点持开放态度 理事米兰呼吁加快降息步伐 认为今年再降息两次是现实选择 [2] - 美国联邦政府停摆持续发酵 启动永久性裁员加剧劳动力市场不确定性 推升美联储降息预期 [3] - 据CME数据显示 美联储10月降息25个基点的概率达97.3% 12月累计降息50个基点的概率高达93.5% [3] 白银市场供需与价格动态 - 白银价格进入加速上行通道 伦敦银现报54.218美元/盎司 较前期低位显著上行 [5] - 白银近年来持续存在供需缺口 美国将白银纳入关键物品清单引发市场担忧及现货抢购 [5] - 印度白银进口量自9月以来大幅回升约800吨 年初至今累计进口量已超4000吨 较过去五年同期平均水平高出近10% [5] - 伦敦白银库存自2021年中期以来已下降三分之一 可自由流通的白银库存从8.5亿盎司骤降至约2亿盎司 跌幅高达75% [6] - 伦敦银隔夜借贷成本年化超过100% 现货白银相对纽约期货最高溢价接近3美元/盎司 [6] 贵金属长期驱动因素 - 全球投资者对美元 美债的配置意愿下降 美元指数自年初的110点跌至98点附近 美债在全球央行储备货币中的占比从59%回落至56%附近 [7] - 中国持有美国国债规模占中国外汇储备的23%-25% 较2024年同期下降超10% 资金转向黄金趋势明显 [7] - 美联储降息周期预期明确 美元指数上行空间受限 美国实际利率有望下降 将降低黄金持有成本 [7] 机构观点与价格预期 - 美国银行和法国兴业银行将2026年金价目标定为5000美元/盎司 [9] - 美国银行认为白宫政策框架将持续利好黄金 美国财政赤字扩大等因素将推动金价明年继续走高 [9] - 白银即将迎来连续第五年结构性供应短缺 尽管预计明年需求或下降11% 但供给缺口仍将支撑银价 [9] - 美联储降息将吸引资金流入推动银价上涨 但短期内白银价格波动性和下行风险将大于黄金 [9]

贵金属价格表现 - 现货黄金价格一度上涨1.2%至每盎司4379.96美元，创下历史新高，并有望创下自2020年以来的最大单周涨幅 [1] - 现货白银价格触及每盎司54.3775美元的历史高位 [1] - 今年以来黄金价格已飙升逾65% [4] 价格驱动因素 - 对经济中信贷质量的担忧加剧，美国次级汽车贷款机构Tricolor Holdings与汽车零部件制造商First Brands的破产引发市场对信贷市场及银行贷款质量的担忧 [3] - 地缘政治紧张局势推动了避险需求的增加 [1][3] - 投资者押注美联储今年可能实施一次大幅降息，较低的借贷成本利好黄金等不产生利息收入的资产 [1][3] - 各国央行持续买入、黄金交易型基金(ETF)资金流入，以及在地缘政治与贸易紧张、财政与债务水平攀升、美联储独立性受威胁等背景下避险需求激增 [4] - 白银市场因伦敦流动性紧缺而陷入紧张，导致全球范围内出现抢购潮 [4] 机构价格预测 - 瑞银预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司 [4] - 摩根士丹利预测黄金价格将在2026年下半年达到4500美元/盎司 [4] - 高盛将2026年12月的黄金价格预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司 [4] - 美银将2026年黄金目标价上调至5000美元/盎司 [4] - Yardeni研究公司重申其黄金目标为2026年达到5000美元/盎司，并认为若维持当前涨势，2030年前或突破1万美元大关 [4] - 汇丰将其对2025年黄金均价预期由3215美元/盎司上调至3355美元/盎司，将2026年黄金均价预期从3125美元/盎司上调至3950美元/盎司，上调幅度达26% [4] 需求前景分析 - 美国及其他主要经济体不断扩大的财政赤字正在推动对黄金的需求上升 [4] - 受地缘政治风险与去美元化趋势支撑，各国央行的购金需求可能仍将维持高位，但会低于2022年至2023年的峰值水平 [4]

黄金市场表现与预测 - 黄金价格强势五连涨并在亚洲时段创下纪录新高 [1] - 金价预计至2025年底或达4400美元，2026年6月可能攀升至4600美元峰值 [1] - 黄金战略投资热度不减 [1] 白银市场表现与预测 - 银价冲高后微调至53.10美元，主要因获利盘回吐，但因美联储降息预期仍显韧性 [1] - 白银价格同期望涨至57.50美元 [1] 驱动贵金属价格的市场因素 - 美国政府停摆及亚美贸易摩擦加剧导致避险情绪升温 [1] - 美联储理事呼吁加快降息步伐，支持年内再降息两次，褐皮书显示消费支出下降与劳动力需求低迷强化宽松预期 [2] - 地缘政治风险呈现多点爆发态势，包括委内瑞拉秘密行动授权、中东停火协议变数、乌克兰全国停电事件及美联储候选人名单带来的政策不确定性，共同推升市场避险需求 [2] 贵金属技术分析展望 - 贵金属中长期预计将延续震荡上行格局，黄金避险属性与金融属性将持续凸显，白银在工业需求与投资属性共振下弹性空间更大 [3] - 黄金技术面上突破并站稳4200美元后下一阻力看向4400美元附近 [3] - 白银技术面上突破并站稳52美元后有望测试54美元附近关口 [3]

白银市场恢复正常指标 - 伦敦-纽约价差收窄至每盎司1美元以下标志着市场恢复正常 [1] - 白银租赁利率降至历史平均水平是市场恢复的关键指标 [1] - 实物交割溢价恢复到正常的运输和保险成本水平表明供需紧张缓解 [1] - ETF资金流入放缓反映投机性需求减弱 [1] - 交易中心间恢复使用典型海运方法替代空运表明物流成本回归经济水平 [1] 逼空风险蔓延可能性 - 白银逼空存在蔓延到其他金属市场的可能性 [1] - 紧张迹象已出现在黄金和钯金市场 [1] - 逼空可能在具有工业应用和供应有限的其他贵金属中引发类似动态 [1] - 被232条款调查提及的白银、铂和钯可能特别容易受到蔓延效应影响 [1]

摘要周二（10月14日）亚洲时段，贵金属延续涨势，黄金表现极为亮眼，今年以来涨幅已逾50%。近期 更是一路高歌猛进，强势突破每盎司4100美元的历史高位。与之并肩齐驱的白银也不甘示弱，同样刷新 了历史新高纪录。就在周三早盘时段，截至发稿之际，现货黄... 随着伦敦借贷成本开始下降，价差略有收窄，但高企的现货溢价显示白银供应仍偏紧。整体来看，白银 的资金面结构依旧支持高位震荡走势。 【技术面分析】 从技术面来看，黄金价格在突破前高后形成加速上行通道。当前价格运行在4120美元–4250美元区间， 上方若突破4250美元，将打开进一步冲击4300美元的空间。 RSI指标维持在78的高位区间，显示短线超买，但动能尚未出现衰减迹象。若价格回落至4080美元支撑 位并企稳，短线整理后有望延续升势。整体结构依旧偏强，调整空间有限。 从金银比值走势来看，当前黄金对白银比值维持在约78:1的水平，较年初的86:1显著下降，表明白银在 本轮贵金属上涨周期中表现更为强势。 当前黄金与白银价格的同步上涨体现了全球市场对经济前景的忧虑与对宽松政策的押注。黄金的避险属 性与白银的工业需求形成互补结构，共同支撑贵金属板块的长期韧性。 周 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【贸易紧张与降息预期推动，国际金价再创新高】受贸易紧张局势和市场押注美联储今年再降息两次影 响，国际金价刷新纪录。现货金价一度升破每盎司4,186美元，现货银价也走高。周二白银波动剧烈， 曾飙升至53.54美元以上新高，后因逼空缓解急跌。 美国国债收益率周二跌至数周低点，美联储主席鲍 威尔暗示本月末或再降息25个基点。收益率和借贷成本下降利好无利息的贵金属。 截至10：11，现货 金价涨0.9%，至每盎司4,180.92美元，银价涨逾1%，铂金和钯金也上扬。 ...

受益于中美贸易紧张局势升级以及市场对美联储今年将进一步降息的预期，黄金价格攀升至创纪录高 位，白银价格亦走高。周三，截至发稿，黄金现货涨近1%，徘徊于每盎司4180美元附近，此前一度涨 至每盎司4185美元的历史新高。白银现货在周二经历剧烈波动后同样于周三走高，截至发稿涨1.5%， 报每盎司52.2美元。 周二，美国国债收益率降至数周来最低水平。美联储主席鲍威尔在周二的讲话中表示，美联储有望在本 月晚些时候再进行一次25个基点的降息，尽管美国政府停摆严重影响了其对经济状况的评估。鲍威尔多 次提到招聘速度缓慢的情况，并指出这种情况可能会进一步恶化。 与此同时，由于中美两大经济体之间的贸易局势在近期有所升级，风险厌恶情绪席卷市场，提升了黄金 的避险吸引力。此外，避险需求还受到美联储独立性遭受威胁、以及美国政府停摆的支撑。 在白银市场，伦敦地区的流动性短缺引发全球范围的实物银抢购潮，推动基准现货价格大幅高于纽约期 货价。周二，随着伦敦白银价格下跌，两地市场价差有所收窄，同时伦敦地区的白银借贷成本也开始下 降，尽管二者仍维持在极高水平。 交易员在美国政府对关键矿物进行所谓"232条款"调查结果公布前依然保持警惕。该调 ...

今年以来，贵金属的涨势主导了大宗商品市场，今年3月，金价突破了每盎司3000美元的关口，本月初突破4000美元，而10月14日再次创下新高，突破了每 盎司4100美元。 截至10月15日发稿，现货黄金报4159.32美元/盎司。 近期，推动贵金属不断走高的原因是什么？华尔街又对未来的行情有何判断？ 据央视财经，分析指出，目前黄金的交易热潮一部分是受到了美联储降息预期升温的支撑，当下，美国联邦政府仍在"停摆"，没有人能确定何时会结束，这 意味着美国经济可能会受到冲击。 道明证券全球大宗商品策略主管巴特·梅莱克：这可能会促使美联储采取更激进的宽松政策，也意味着黄金的持有成本会下降，因此很多依靠个人判断进行 操作的自营交易员，可能会更有信心入场布局黄金。 此外，全球央行的购金热潮以及黄金ETF持仓的增加，也助推贵金属走高。分析指出，目前无论是全球央行、机构投资者还是个人投资者，如今都出现了将 部分原本配置在美国国债上的资金转向黄金的趋势。 全球资产管理公司Sprott首席执行官约翰·钱帕利亚：很重要的是，我们要思考，金价走高正在向市场传递什么信号，它反映出的基本上是高度的不确定性和 风险，同时也折射出市场对美元长期 ...

贵金属价格表现 - 10月14日COMEX黄金盘中创下4190.9美元/盎司历史新高后直线下跌，截至15时跌幅达0.64% [1] - 伦敦现货黄金由升转跌，截至15时跌幅为0.51% [1] - 沪金主力合约冲高回落，最终收涨2.7% [1] - COMEX白银与伦敦现货白银在续写新高后回调 [3] - 沪银涨幅收窄至2.64% [3] 行业后市观点 - 业内人士认为后市贵金属价格或仍震荡走高 [4] - 某贵金属上市公司对后市金银价格走势持乐观态度，认为黄金价格易涨难跌 [4] - 公司观点认为降息周期中前段利于贵金属价格，叠加地缘政治不确定性对黄金价格总体利多 [4] - 白银工业属性更强，后续涨势或追随黄金，历史数据显示白银价格波动率大于黄金 [4] - 另一家黄金上市公司人士看好黄金后续价格走势，指出“去美元化”趋势和地缘政治不确定性是黄金价格的支撑因素 [4]