忘掉科技"七巨头"吧！今年上半年，美股投资者正学着爱上"未盈利的858"…… 有迹象显示，网红股(Meme)和那些迄今仍未能实现盈利的公司，在过去几个月正重获投资者 的青睐，并支撑着推动近期市场创下新高的反弹行情。 根据Bespoke投资集团的分析，在罗素3000指数成份股中，自4月8日以来涨幅超过200%的 总计有14家公司，而其中有多达10家未能报告实现任何利润。同时，截至6月下旬，罗素 3000指数中合计858家未能实现业绩盈利的股票的平均涨幅，达到了惊人的36%，表现远优 于那些实现盈利的公司。 从Avis Budget Group、Carvana到Aeva Technologies，这些新一批网红股的大涨，似乎表 明投资者正重新燃起了投机热情。 这也让一些分析师联想到了2021年的"散户大战华尔街"时 期， 当时近乎于零利率和新冠疫情的政府刺激措施，推动了游戏驿站、AMC等具有高度投机 性股票的疯狂上涨。 盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示："我们还没有看到全面的'冲向垃圾股'(flight-to- crap)浪潮，但很明显，推动许多此类股票活动背后的动机，并非是基于贴现现金流的严谨考 ...

素有"华尔街神算子"之称的的资深投资者汤姆·李（Tom Lee）表示，市场对美国上周末轰炸伊朗的反应 温和，这并不出人意料。 尽管美国加入以色列对伊朗的战争，空袭三处伊朗核设施，但主要股指周一基本持稳。油价隔夜跳水， 周二延续跌势。这位Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管在CNBC《街头热议》节目中 称，"在某种程度上，这并不令人意外。" 李援引纽约证券交易所资深场内交易员阿特·卡申（Art Cashin）的格言"买预期，卖事实"说，"我认为股 市周一的表现就是例证，"他继续道，"市场此前已显紧张焦虑，我们已看到风险规避行为，芝加哥期权 交易所波动率指数（VIX）早已高企，所以现在的表现可能相当典型。" 标普500指数已经连续两年保持20%以上的回报率，在今年2月达到历史高点之后，美国总统特朗普宣布 的一系列关税令股市在4月初暴跌近20%。许多人担心，随着投资者权衡高估值和强盈利预期，考虑到 通胀和衰退风险上升，以及企业利润可能下降，股市可能出现更多亏损。然而，股市非但没有进一步下 跌，反而出现逆转，大幅走高。自4月9日特朗普暂停"解放日"宣布的大部分对等关税以来，标普500 ...

他评价罗杰斯的投资方法， "研究，研究，还是研究。他总是在寻找重大结构性变化，他的工作方式就 是不断挖掘信息，验证数据 。" "我最近卖掉了所有的美国股票，因为我知道，我以前见过这样的派对场景。再说一遍：我很担心。" 久违的吉姆 · 罗杰斯（ Jim Rogers ）近日在一档播客对话中，跟 Bloor Street Capital 首席执行官詹 姆斯 · 康纳（ James Connor ）进行了一场非常松弛的交流。 罗杰斯是量子基金联合创始人，与索罗斯共同打造了历史上最耀眼的对冲基金之一。 他是骑摩托环游世界的冒险家，用脚步丈量投资机会，被誉为 " 世界投资漫游者 " ；他也是最早大举押 注中国市场的外国投资者之一， 1999 年在上交所开立 B 股账户，以每股 20 美分的低价大量买入中国 股票。 美国财政部长斯科特 · 贝森特（ Scott Bessent ）在耶鲁大学读书期间跟罗杰斯就有过交集，为他的家 族办公室做分析助理。 贝森特说，罗杰斯对他影响深远。（ 点击阅读： 《贝森特上任美国财长前的深度对话：长期关系才是 最重要的 …… 》 ） 如今已 82 岁的罗杰斯，为了让子女熟悉中文环境，定居在新 ...

黄金价格波动 - 黄金价格从每克830元跌至760元，波动剧烈 [1] - 核心驱动力为避险需求与投机热潮的双重叠加 [1] 美国国债与全球贸易影响 - 10年期美债收益率一周内飙升49个基点，创单周最大涨幅 [3] - 全球贸易景气指数跌至95.5，创2009年以来最低水平 [3] - 黄金作为避险资产需求激增 [3] 投机行为与市场情绪 - 2023年全球黄金ETF规模增长超过30%，部分区域基金增幅超50% [5] - 标普全球黄金矿业指数年内涨幅突破50%，个别公司股价涨幅超100% [5] - 黄金期货市场杠杆率创历史新高，28%多头头寸使用3倍以上杠杆 [5] - COMEX黄金期货非商业净多头持仓一周内减少15%，创2020年以来最大单周降幅 [5] - 现货黄金价格五个交易日内四度下跌，单日最大跌幅超3% [5] 黄金估值核心指标 - 美国联邦政府债务规模突破35万亿美元，占GDP比例达130% [7] - 美联储资产负债表维持在8万亿美元高位，美元实际有效汇率较2021年峰值贬值12% [7] - 美债规模每增加1万亿美元，黄金年均回报率提升1.2个百分点 [7] - 2023年上半年全球央行购金量达387吨，同比增长52% [7] - 中国人民银行连续8个月增持黄金，累计增持180吨，持仓量达2113吨 [7] - 黄金在外汇储备中占比提升至15.6%，较2020年提高4.2个百分点 [7] 通胀与黄金特性 - 当CPI同比涨幅超3%时，黄金年均回报率达10.2%，高于通胀温和时期的4.5% [9] 美元走势与黄金关系 - 美元指数2023年上半年升至107.3，下半年回落至103.5 [11] - 美元在全球结算货币中份额从2000年72%降至2023年59% [11] 黄金市场周期性特征 - 1971-1980年黄金价格从每盎司35美元飙升至850美元，涨幅17倍 [11] - 2001-2011年黄金价格攀升至1920美元 [11] - 2019年起黄金价格突破2100美元 [11] 未来黄金市场展望 - 全球黄金需求到2030年将较2023年增长25%，新兴市场需求贡献占65% [14]