公司业务定位与市场覆盖 - 公司是集成电路封装测试服务提供商，为全球客户提供从设计仿真到封装测试的一站式服务 [1] - 公司的产品、技术、服务全方位覆盖了人工智能、高性能计算、大数据存储、显示驱动、5G等网络通讯、信息终端、消费终端、物联网、汽车电子、工业控制等多个领域 [1] 公司技术发展与战略布局 - 公司面向未来高附加值产品以及市场热点方向，大力开发扇出型、圆片级、倒装焊等封装技术并扩充其产能 [1] - 公司积极布局Chiplet、2D+等顶尖封装技术，形成了差异化竞争优势 [1]

2025年度业绩预告 - 预计2025年度实现营业收入约76,000.00万元 同比增长约14.02% 较上年增加约9,343.75万元 [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润约-8,000.00万元 较上年同期减亏约2,211.37万元 [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润约-9,500.00万元 较上年同期减亏约2,612.36万元 [1] 历史财务表现（2021-2024年） - 营业收入从2021年的8.09亿元波动至2024年的6.67亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润从2021年的1.35亿元转为亏损 2022年至2024年分别为-5,856.27万元 -1.31亿元 -1.02亿元 [1] - 扣除非经常性损益的净利润从2021年的1.26亿元转为亏损 2022年至2024年分别为-7,430.23万元 -1.54亿元 -1.21亿元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额波动较大 2021年为2.21亿元 2022年为-7,403.36万元 2023年为3,719.26万元 2024年为-2,954.93万元 [1] 首次公开发行（IPO）情况 - 公司于2021年6月23日在上交所科创板上市 公开发行新股2,657.00万股 发行价格为每股14.82元 [2] - 保荐机构（主承销商）为华创证券有限责任公司 保荐代表人为杨锦雄 孙翊斌 [2] - 实际募集资金总额为3.94亿元 募集资金净额为3.38亿元 较原拟募资额4.86亿元少1.48亿元 [2] - 原计划募投资金用于“高密度大矩阵小型化先进集成电路封装测试扩产项目”和“研发中心（扩建）建设项目” [2] - 发行费用总计5,554.28万元 其中华创证券获得保荐及承销费用3,605.62万元 [3] 2025年定向增发计划 - 公司于2025年11月20日披露向特定对象发行股票募集说明书（修订稿） 拟募集资金总额不超过15,900.00万元 [3] - 扣除发行费用后 募集资金净额将全部用于补充流动资金 [3] - 本次发行股票数量不超过7,900,000股 未超过发行前公司总股本的30% [3] - 发行对象为控股股东及实际控制人梁大钟 白瑛及其关联方梁华特（梁大钟与白瑛之子） 三人将以现金方式全额认购 [3]

公司战略与投资 - 甬矽电子发布公告 拟在马来西亚新建集成电路封装和测试生产基地项目[1] - 该投资符合公司战略规划 旨在完善海外战略布局并推动海外业务发展进程[1] - 项目投资总额不超过人民币21亿元 约占公司截至2025年9月30日总资产的13.68%[1] 项目建设与产品 - 项目建设内容主要为系统级封装产品等封装产品[1] - 产品下游应用领域包括AIoT和电源模组等[1] - 项目建成后将有效补充公司未来业务发展面临的产能缺口[1] 市场与竞争影响 - 该项目是公司把握行业发展机遇、实现海外产业布局的重要战略举措[1] - 项目将巩固并提升公司在全球集成电路封装和测试业务市场的份额[1] - 项目有利于深化公司与海外大客户的战略合作[1] 公司财务与运营预期 - 项目预计将进一步增强公司盈利能力[1] - 项目预计将降低公司运营风险[1] - 项目预计将提高公司综合竞争力[1]

公司股价与市场表现 - 12月30日，公司股价上涨1.28%，报收37.88元/股，成交额达5154.23万元，换手率为0.09%，总市值为574.87亿元 [1] - 公司主营业务为集成电路的封装和测试，其收入构成为：集成电路封装测试占96.98%，模具及材料销售等占3.02% [1] 基金持仓情况 - 汇添富基金旗下产品“汇添富中证500指数(LOF)A”将公司列为第十大重仓股，三季度末持有8.77万股，占基金净值比例为0.49% [2] - 基于当日股价上涨，该基金持仓部分实现浮盈约4.21万元 [2] - 该基金成立于2017年8月10日，最新规模为2.51亿元，今年以来收益率为30.14%，近一年收益率为26.53%，成立以来收益率为41.09% [2] - 该基金的基金经理为吴振翔，其累计任职时间超过15年，现任基金资产总规模为197.81亿元 [2]

公司股东信息查询流程 - 通富微电在互动平台回应投资者关于股东名册查询事宜 表示股东需提供持股证明和有效证件以核实身份 经公司核实后方可提供相关信息 [1]

核心观点 - 公司就深交所关于其向特定对象发行股票的审核问询函进行回复 详细解释了报告期内业绩下滑、贸易业务、应收账款及存货管理等市场关注问题 并披露了应对措施[1] 财务业绩表现 - 报告期内公司营业收入持续下滑 分别为357,988.57万元、354,163.72万元、347,286.03万元和168,124.44万元[1] - 归属于母公司股东的净利润呈下降趋势 分别为12,133.98万元、8,563.53万元、5,153.01万元和2,457.23万元[1] - 业绩下滑主要受市场竞争加剧、下游需求变化及期间费用增加等多重因素影响[1] 核心业务分析 - LED封装及组件产品是公司核心业务 收入占比超70% 但报告期内收入呈下降趋势 2022年至2024年营业收入分别为260,808.73万元、252,812.11万元和250,818.61万元[2] - 小间距产品收入下滑明显 从2022年的45,104.41万元降至2024年的14,148.46万元[2] - 小间距产品毛利率持续为负 2024年为-45.99% 主要系市场竞争加剧及技术路线替代效应所致[2] 贸易业务情况 - 贸易及应用类产品业务主要由子公司广东省新立电子信息进出口有限公司经营 报告期毛利率分别为0.75%、0.69%、0.49%和0.14%[3] - 贸易业务报告期内累计收入236,080.81万元 其中日化用品占比43.98% 汽车配件占13.59%[3] - 贸易业务主要为出口汽车配件、体育用品、箱包等产品及内贸铜带销售 采用总额法与净额法相结合的会计核算方式[3] - 公司强调该业务对提升资金使用效率有积极作用 并正逐步向LED产业链相关贸易转型[3] 资产质量与运营 - 截至各报告期末 公司应收账款余额分别为54,715.49万元、52,859.37万元、75,288.80万元和85,019.53万元 占营业收入比例逐年上升至25.28%[4] - 应收账款增加主要系信用政策调整及客户结构变化所致 公司称坏账准备计提比例合理 期后回款情况良好[4] - 报告期各期末存货账面价值在9亿元左右 存货跌价准备金额分别为9,199.68万元、9,515.33万元、10,188.65万元和7,985.81万元[4] - 公司表示存货跌价准备计提充分 主要针对部分毛利率较低的传统产品 2024年末计提比例为11.44%[4] 其他业务与应对措施 - 集成电路封装测试业务毛利率大幅波动 从2022年的21.32%降至2024年的-0.25% 主要受行业景气度及下游需求变化影响[5] - 2025年以来随着半导体行业复苏 集成电路封装测试业务毛利率已回升至7.91%[5] - 外延及芯片产品毛利率持续为负 主要系行业竞争激烈及规模效应不足[5] - 公司不存在对单一客户或供应商的重大依赖 境外销售占比约20%[5] - 针对业绩波动 公司拟通过推进募投项目、优化产品结构、降低生产成本等措施提升盈利能力[5] - 本次募投项目聚焦超高清显示、智能车载等新兴领域 预计将形成新的业绩增长点[5]

2025年第三季度及近期财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入5.31亿元，同比增长7.08% [1] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入2.05亿元，同比增长12.23% [2] - 2025年1-9月，公司归属于上市公司股东的净利润为-7,666.88万元，亏损额较上年同期的-6,090.21万元有所扩大 [1] - 2025年1-9月，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8,837.42万元，亏损额较上年同期的-7,536.81万元有所扩大 [1] - 2025年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为1,998.89万元，同比大幅增长186.68% [1] - 2025年第三季度单季，公司经营活动产生的现金流量净额为588.16万元 [2] 历史财务数据回顾 - 2021年至2024年，公司营业收入分别为8.09亿元、5.40亿元、5.54亿元和6.67亿元 [4] - 2021年至2024年，公司归属于上市公司股东的净利润分别为1.35亿元、-5,856.27万元、-1.31亿元和-1.02亿元 [4] - 2021年至2024年，公司归属于上市公司股东的扣非净利润分别为1.26亿元、-7,430.23万元、-1.54亿元和-1.21亿元 [4] - 2021年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2.21亿元、-7,403.36万元、3,719.26万元和-2,954.93万元 [4] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2021年6月23日在上交所科创板上市，公开发行新股2,657.00万股，每股发行价格14.82元 [2] - IPO募集资金总额为3.94亿元，募集资金净额为3.38亿元，较原拟募资额4.86亿元少1.48亿元 [3] - 原计划募资用于“高密度大矩阵小型化先进集成电路封装测试扩产项目”和“研发中心（扩建）建设项目” [3] - IPO发行费用为5,554.28万元，其中保荐机构华创证券获得保荐及承销费用3,605.62万元 [4] 最新融资计划 - 公司于2025年11月20日披露《向特定对象发行股票募集说明书(修订稿)》，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过1.59亿元 [4] - 本次发行股票数量不超过790万股，未超过发行前公司总股本的30% [4] - 扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金 [4] - 本次发行的对象为公司控股股东、实际控制人梁大钟、白瑛及其关联方梁华特（梁大钟、白瑛之子），三人将以现金方式全额认购 [4]

公司治理 - 公司于2025年11月28日以通讯表决方式召开第八届第十五次董事会会议 [1] - 会议审议关于修订董事会议事规则的议案 [1] 财务表现与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中集成电路封装测试业务占比96.98% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入中模具及材料销售业务占比3.02% [1] 市场表现 - 截至发稿时公司市值为556亿元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周海外风险发酵、市场风偏回落，A股大幅调整，转债市场抗跌性强，部分强赎计数个券溢价抬升，偏债型转债有韧性 [2][18] - 美联储释放鸽派信号或改善市场情绪，转债资产价格底部支撑强，关注储能、电力等回调板块，优选平衡型转债中正股高波品种或低溢价偏股个券 [2][18] 根据相关目录分别进行总结 市场走势 - 股市：上周震荡下跌，受地缘政治、海外AI泡沫担忧、美国非农数据影响，风险偏好下降，行业普跌，银行板块跌幅小，申万一级行业全跌，电力设备、综合等表现靠后 [8][9] - 债市：上周初资金面偏紧，后半周转松，市场风险偏好走弱，股债跷跷板效应不明显，债市窄幅震荡，周五10年期国债利率1.82%，较前周上行0.26bp [9] - 转债市场：上周多数个券收跌，中证转债指数-1.78%，价格中位数-1.89%，算术平均平价-6.70%，全市场转股溢价率+7.72%；多数行业收跌，社会服务、计算机等表现居前，电力设备、有色金属等靠后；总成交额3180.36亿元，日均636.07亿元，较前周下降 [9][12][16] 估值一览 - 偏股型转债：平价在不同区间的平均转股溢价率不同，位于2010年以来/2021年以来不同分位值 [19] - 偏债型转债：平价70元以下的平均YTM为-4.27%，位于2010年以来/2021年以来1%/4%分位值 [19] - 全部转债：平均隐含波动率46.1%，位于2010年以来/2021年以来93%/99%分位值，隐含波动率与正股长期实际波动率差额4.58%，位于2010年以来/2021年以来89%/91%分位值 [19] 一级市场跟踪 - 上周：茂莱转债公告发行，颀中转债上市 [27][28] - 未来一周：暂无转债公告发行，卓镁转债拟于11月24日上市 [29][30] - 发行进度：截至11月21日，同意注册2家，上市委通过1家，股东大会通过4家，董事会预案1家，无新增交易所受理企业；待发可转债95只，合计规模1439.3亿，其中已同意注册6只，规模40.2亿，已获上市委通过6只，规模78.3亿 [31]

公司股价与交易表现 - 11月18日甬矽电子股价上涨5.05%，报收32.03元/股 [1] - 当日成交金额为1.97亿元，换手率达到1.54% [1] - 公司总市值为131.48亿元 [1] 公司基本情况 - 甬矽电子(宁波)股份有限公司位于浙江省余姚市，成立于2017年11月13日，于2022年11月16日上市 [1] - 公司主营业务为集成电路的封装和测试业务 [1] - 主营业务收入构成为：系统级封装产品41.16%，扁平无引脚封装产品37.79%，高密度细间距凸点倒装产品14.67%，晶圆级封测产品4.24%，其他(补充)1.61%，其他产品0.52% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东，三季度减持1.18万股 [2] - 该基金当前持有甬矽电子223.88万股，占流通股比例为0.8% [2] - 根据测算，该基金在11月18日因股价上涨浮盈约344.78万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF（512100）最新规模为766.3亿元，今年以来收益率为27.78%，近一年收益率为24.32% [2] - 该基金基金经理为崔蕾，累计任职时间7年13天，现任基金资产总规模1227.6亿元 [2] - 基金经理崔蕾任职期间最佳基金回报为181.49%，最差基金回报为-15.93% [2]