IPO动态 - 绿茶集团开启招股 计划于2025年5月16日在港交所主板上市 股票代码为"6831" [3] - 本次IPO发行168,364,000股 其中香港公开发售16,836,400股 国际发售151,527,600股 [3] - 绿茶集团在中国内地休闲中式餐厅品牌中按餐厅数目排名第三 按收入排名第四 [3] 收购动态 - 澳大利亚竞争与消费者委员会对兰特黎斯收购恒天然旗下资产进行非正式评估 [5] - 兰特黎斯聘请罗斯柴尔德作为顾问 双方在原奶采购、乳品加工等领域存在业务重叠 [5] 品牌动态 - Bape与林俊杰推出联名系列 包含三款单品 采用紫色设计 限量发售 [7] - Alexander Wang与喜茶合作推出两款特制饮品及限量周边商品 [10] - 爱马仕将于2025年6月13日在上海举办2025秋冬系列女装秀 [16] - 圣罗兰推出"Talks"播客系列 聚焦电影、摄影及艺术领域人士的深度对话 [19] 战略合作 - 小红书与淘宝天猫签订"红猫计划" 打通从种草到购买的全链路 [13] - 新增笔记下方"广告挂链"功能 用户可直接跳转至淘宝天猫购买 [13] 财报数据 - Puma 2025年第一季度销售额微增0.1%至20.7亿欧元 EBIT同比下滑63.7%至5770万欧元 [22] - 欧洲、中东和非洲市场销售额增长5.1% 美洲市场下降2.7% 亚太地区下滑4.7% [22] - 潘多拉2025年第一季度有机销售增长7%至73.5亿丹麦克朗 线上渠道增长18% [25] - 美国市场可比销售额增长11% 欧洲整体增长4% 西班牙和葡萄牙表现突出 [25] 人事动态 - Tory Burch任命Thibault Vilet为亚太、日本、欧洲和中东地区总裁兼国际总监 [29] - Paolo Zullo被任命为欧洲及中东地区总裁 陈恭荣Joshua Chen将加入品牌 [29]

高端餐饮行业现象 - 上海某云南菜餐厅推出人均3888元的象粪甜品作为招牌菜，每周仅开放两天且需提前一个月预约[13][44] - 餐厅采用"生态融合料理"概念，包含15道创意菜品如液氮冷却香柳叶、岩石沙拉、尸臭味寄生花等[22][25][33] - 用餐过程设计为"探险"体验，包含小黑屋剪叶子、梯子讲解、禁止使用餐具等非常规环节[14][17][27] - 该餐厅因违反食品安全法规已被停业整顿，相关特殊食材被封存[44] 创意餐饮营销模式 - 通过赋予普通食材特殊故事性实现溢价，如258元"非遗"蛋炒饭、200元阿尔卑斯山水熬制白粥[90][94] - 菜品命名策略直接影响定价，如2元馒头升级为"中式手工无糖古法面点"后价格飙升[106][108] - 摆盘艺术创造价值感知，138元"扇贝塔塔"仅中央放置一口扇贝，258元"冰灼牛舌"仅4小片[102][104] - 商家构建"价高即优质"的消费心理，通过虚构稀缺性和独特符号满足身份认同需求[110] 消费者行为变迁 - 年轻消费者对华而不实的高价创意菜接受度降低，更注重实际用餐体验而非身份象征[112][113] - 市场出现反套路现象，如综艺选手通过保留大肠原味讽刺过度创新的餐饮评审标准[70][72][78] - 传统私房菜核心价值在于真材实料与独特厨艺，而非单纯噱头营销[87][88][89] - 消费者逐渐认识到高价不等于高贵，拒绝成为被动接受的消费傀儡[113][114]

商报讯（实习生 陈喆语 记者 吕文鹃）5月8日，2025杭州米其林指南正式发布，全面展现杭州餐饮业的 蓬勃活力与创新格局。新版指南不仅见证了杭帮菜的复兴与国际风味的深度融合，更迎来杭州首家米其 林绿星餐厅的诞生。共计77家餐厅入选杭州米其林指南，其中1家晋升为米其林二星，另有12家米其林 一星餐厅，26家必比登推介餐厅，38家米其林指南入选餐厅；较去年上榜餐厅总数增长约15%。 这一年，杭州新开业餐厅数量可观，风格多元纷呈，品质亦保持高水准。米其林指南国际总监格温达· 普勒内克先生在会上表示，"我们的评审员在过去一年里深入探访了从地道小馆到高端餐厅的各类食 肆。他们发现杭州本土餐饮的规模与水准正在稳步提升，亦感受到了杭州餐饮市场的蓬勃活力"。 新版榜单中，共13家米其林星级餐厅，其中1家新晋米其林二星；而在12家获颁米其林一星的餐厅中，5 家餐厅成功晋级或首次上榜。杭州首家米其林绿星餐厅"朴竺"无疑成为本版指南一大亮点。该餐厅从本 地食材采购、素食文化推广到传统饮食哲学传承，为行业树立典范。 代表本土风味的杭帮菜正焕发出蓬勃生机。通过厨师们持之以恒的反复锤炼与突破，传统杭帮菜也能绽 放新时代的魅力。如院正是其 ...

宫宴主题餐厅市场热度 - 小红书"宫宴餐厅"话题相关帖子数超过3万，年轻人打卡分享"进宫"吃饭体验 [1] - 北京宫宴餐厅复购率高达40%，小程序预定几乎爆满 [3] - 成都蜀宴赋长期稳居大众点评"成华区川菜热门榜"第1名，开业一年吸引九万消费者打卡 [3] - 西安乐宴·盛唐2024年举办730场宫廷盛宴，接待客户量达六万余人，带动街区营收超千万元 [3] 行业扩张趋势 - 宫宴餐厅已从北京扩展到上海、杭州等5座城市 [4] - 叙宴在上海、北京、深圳等城市开出近10家门店 [4] - 洛阳武皇盛宴、南京金陵华梦宫宴、苏州吴宫御宴等多地品牌被网友挖掘 [4] 商业模式特点 - 消费者额外花费100-200元进行换装化妆 [5] - 用餐过程长达两小时，包含古典舞、乐器演奏等历史故事表演 [7] - 单人套餐价格300-700元，VIP席位比普通席高100元 [7] - 菜品融入宫廷美学，如"宫廷烩花胶""唐式如意盘鲍"等 [7] 消费驱动因素 - 国潮文化通过现代方式演绎传统，符合年轻人审美需求 [8] - 餐饮需求向"吃好、玩好"转变，满足多元化消费追求 [10] - 沉浸式体验从进门开始，包含NPC互动、朝代主题场景等 [10][11] 运营挑战 - 部分餐厅被吐槽菜品、食安、妆造服饰等问题 [12] - 需平衡文化体验与餐饮品质以保持长期竞争力 [12]

餐饮行业直播现象分析 - 直播模式在餐饮行业逐渐普及，商家通过直播增强与消费者互动并提升商业效益，部分商家通过直播成为网红店后获得难以估量的商业价值 [1] - 消费者对未经同意的直播普遍感到不适，认为就餐过程被公开品评侵犯了个人隐私和心理舒适度，导致部分顾客拒绝再次光顾涉事门店 [1] 法律合规性问题 - 餐饮直播可能违反《民法典》关于肖像权和隐私权的规定，未经许可拍摄顾客属于侵权行为，需承担法律责任 [2] - 合法直播需满足两种条件：避免顾客入镜或事先获得顾客明确同意，否则可能面临法律追责 [2] - 已有司法判例显示，火锅店因直播顾客用餐被判赔偿500元，表明侵权行为需付出实际代价 [3] 行业监管与规范 - 《互联网直播服务管理规定》和《网络主播行为规范》明确禁止直播侵犯他人权益的行为，要求主播在公共场所保持权利边界 [4] - 多地法院通过判例强化对网络直播的规范，体现保护消费者权益的司法导向 [4] - 商家在追求流量时需遵守法律底线，公共场所直播若突破权利边界将面临监管处罚和公众抵制 [4] 行业趋势与案例 - 直播乱象不仅存在于餐饮业，机场、医院、地铁等公共场所也频繁出现类似纠纷，部分冲突已升级为法律诉讼 [3] - 权利滥用现象凸显，直播者需在宪法规定的权利行使范围内活动，不得损害他人合法权益 [3]

公司概况 - 公司名为"小满无声"，是一家位于四川成都的轻食餐厅，主打"静音模式"服务 [1] - 店内5名店员均为听障人士，以手语为工作语言，出餐效率可达6分钟/份 [1] - 创始人张笑菲为95后海归青年，2017年从美国圣地亚哥大学毕业，曾从事营养健康师工作 [1] - 公司创立于2021年，2022年确立标准化运营体系，目前已有5家门店 [1][2] - 公司计划下个月开设第六家门店，并计划拓展烘焙、花艺等"轻食+"模式 [2] 商业模式 - 将轻食制作拆解为数十道标准化工序，配合智能计时器精准控制烹饪流程 [1] - 采用"无声服务"特色，店内配备手语基本教程和手写板 [1] - 提供手语教学服务，不定期招募对手语感兴趣的网友进行免费教学 [2] - 计划让有音乐爱好的员工在餐厅进行演出，拓展服务内容 [2] 社会价值 - 已累计为上百名听障人士提供就业岗位，其中30余人稳定在职 [1] - 为听障员工提供系统培训，如22岁的实习副店长戴浩已掌握数10种菜品制作 [2] - 通过手语教学和音乐指导，帮助听障人士找到情感表达新途径 [2] - 店内留言墙显示顾客对"连接不同世界桥梁"理念的高度认可 [2] 行业背景 - 2021年国内健康轻食市场出现爆发式增长 [1] - 创始人敏锐捕捉到轻食市场商机，同时关注到听障群体就业困境 [1] - 公司名称"小满"寓意"人生不用十全十美，小满也是一种圆满" [2] 员工情况 - 听障员工表示"收获了前所未有的快乐和尊重" [2] - 员工希望通过工作证明残疾人同样可以自食其力 [2] - 创始人张笑菲同时担任音乐人角色，指导有音乐爱好的员工 [2]

公司概况 - 绿茶集团是中国内地知名的休闲中式餐厅运营商，起源于2004年绿茶青年旅舍的经历，2008年在杭州开设第一家餐厅，截至2025年4月14日餐厅总数达489家 [2] - 2024年按餐厅数目计在休闲中式餐厅品牌中排名第三，按收入计排名第四，市场份额为0.7% [2] - 2021-2024年营业收入分别为22.93亿元、23.75亿元、35.89亿元、38.38亿元，期内利润分别为1.14亿元、1657.9万元、2.96亿元、3.5亿元 [2] 市场布局与扩张计划 - 主要专注于华东、广东及华北三大地区，同时在二线、三线及以下城市开设158家餐厅 [2] - 2024年新开餐厅120家，计划2025-2027年分别新开150家、200家及213家餐厅 [2] - 2022-2024年新开餐厅分别为47家、89家、120家，同期关闭餐厅分别为7家、5家、15家 [4] 区域市场表现 - 2024年华东地区收入同比增长13.36%至11.08亿元，其他地区收入同比上涨23.48%至11.68亿元 [5] - 广东市场收入下跌6.38%至7.63亿元，华北市场收入同比下跌11.44%至6.27亿元 [5] 经营指标变化 - 客单价从2023年的61.8元减少至2024年的56.2元 [4] - 翻台率从2023年的3.30次下降至2024年的3.00次 [4] - 同店销售额增长率从2023年的26.2%下降至2024年的-10.3% [4] 产品与品牌问题 - "绿茶烤鸡""面包诱惑"等大单品曾火爆出圈，人均消费50-60元被视为高性价比 [6] - 消费者反馈菜品记忆点不足，品牌热度下降，面临品牌老化问题 [7] - 2024年因未标注预制菜引发舆论危机，下架部分预制菜菜品并加强食安检查 [7][8] 上市进程与募资用途 - 第五次递表港交所，此前四次递表未成功 [4] - 募资拟用于扩展餐厅网络、设立中央食材加工设施、升级信息技术系统及营运资金 [3]

文章核心观点 绿茶作为初代“网红餐厅”，虽多次冲击上市但业绩下滑，单店收入和翻台率降低，靠大量开店拉动营收却背负流动负债压力，此次冲击港交所上市结果未知，下沉市场扩张面临挑战且派息引发资金疑问 [1][2][8][9] 公司发展历程 - 2004年“绿茶青年旅舍”孕育，配套餐饮受旅客欢迎 [1] - 2008年首家“绿茶餐厅”在杭州西子湖畔开业，招牌菜助其迅速走红 [1] - 2009年荣获大众点评“2019年度最受欢迎餐厅Top 50” [1] - 2014年单店日均客流量1500人，人均排队两小时，平均翻台率6 - 8次 [2] - 2021年3月以来五次递交上市招股书、三次通过聆讯 [1] - 2024年正式启动出海计划，截至2025年3月中国香港地区有4家门店 [7] 经营指标下滑情况 收入 - 2024年录得38.38亿收入，较前一年仅增长6.5% [2] - 2018 - 2023年间每家餐厅日均接待人数从809人降至516人，降幅36.2%，2024年跌至477人 [3] 客单价 - 2022 - 2024年人均消费从62.9元跌至56.2元 [3][4] 销售额 - 2022 - 2024年间每间餐厅日均销售额分别为2.32万、2.72万和2.17万，2024年不如疫情期间 [4] - 2024年同店销售额整体下降10.3%，2023年增长26.2% [4] 翻台率 - 2022 - 2024年翻台率分别为2.81、3.30和3.00次，华东地区低至2.82次 [4][5] 拓店情况 历史拓店 - 2022 - 2024年分别开出47家、89家及120家新店，今年以来开27家，目前餐厅总数达489家 [6][7] 未来规划 - 2025 - 2027年分别计划开设150家、200家及213家新餐厅，预计到2027年三线及以下城市新开113家 [7][8] 财务状况 负债 - 2022 - 2024年间流动负债净值保持较高水平 [8][9] 派息 - 2023年5月董事会宣派3.50亿股息，2024年6月结清，拉低资产净值到4.15亿元 [9] - 约2.51亿元股息流向创始人家族口袋 [10]

出海热潮现状 - 中国企业出海成为热门选择 主要受关税风波影响 [1] - 大量公司因国内业务利润停滞而考虑出海 但实际落地比例极低 [5] - 印尼市场数据显示 每100个咨询老板中仅1人实地考察 落地成功率仅0.3% [6] 考察环节问题 - 多数商业考察流于形式 掺杂旅游行程 缺乏市场深度调研 [5][7] - 典型5天考察行程中 仅安排1.5天商业活动 其余为休闲娱乐 [7] - 常见考察方式局限于批发市场/商场走访 忽视街边店业态和本地人交流 [5] 团队配置缺陷 - 仅外派普通管理层的出海模式成功率接近0 需配备合伙人级别决策者 [8][13] - 职业经理人存在决策滞后问题 需24小时本地化响应市场变化 [9] - 外派人员易受其他商业机会干扰 导致主营业务荒废 [10] 业务模式误区 - 依赖本地代理模式存在高风险 案例显示500台充电宝设备在印尼全部丢失 [11][12] - 直接复制国内产品策略失败率高 需进行本地化改良 [14] - 中餐品牌案例显示 口味/原料供应链的本地化改造是成功关键 [14] 产品本地化挑战 - 国内滞销产品试图通过出海延续生命周期 但消费者新鲜感消退后迅速失败 [13] - 奶茶品牌案例显示 未翻译的包装和未调整的定价导致半年内关店 [14] - 预制菜餐厅因品质问题在东南亚市场遭遇短期繁荣后倒闭 [13] 中介服务乱象 - 多数中介过度美化投资环境 隐瞒政策/用工/供应链等实际风险 [15] - 越南与印尼制造业存在本质差异 外销与内需市场需区分对待 [16] - 靠谱中介应明确提示风险与机会 而非单纯鼓吹盈利前景 [16]

港股新股资讯概览 - 本周共有8家公司递表，3家公司通过聆讯，1家公司招股 [3] 递表公司详情 德镁医药有限公司 - 专业聚焦皮肤健康的创新型医药企业，在中国创新药企业中皮肤疾病适应症数量排名首位，2024年皮肤处方药收入排名首位 [4] - 2022-2024年收入分别为3.84亿元、4.73亿元、6.18亿元人民币，年内亏损分别为5517.1万元、470.3万元、1.06亿元人民币 [4] 中伟新材料股份有限公司 - 新能源材料公司，专注于新能源电池材料和新能源金属产品，向2024年全球出货量排名前十的电动汽车电池制造商供货 [4] - 2022-2024年营业收入分别为303.44亿、342.73亿、402.23亿元人民币，净利润分别为15.39亿、21.00亿、17.88亿元人民币 [4] 和辉光电 - 全球领先的AMOLED半导体显示面板制造商，2022-2024年累计销售量全球中大尺寸AMOLED半导体显示面板制造商第二名，中国第一名 [5] - 2022-2024年收入分别为41.91亿元、30.38亿元、49.58亿元人民币，年内亏损及综合亏损总额分别为16.02亿元、32.44亿元、25.18亿元人民币 [5] 苏州瑞博生物技术股份有限公司 - 有六款自研siRNA药物处于临床试验阶段，涉及七种适应症，其中四款进入2期临床试验，超过20个临床前资产 [6] - 2023-2024年度净亏损分别为4.37亿元、2.82亿元 [6] 纳芯微 - 中国领先的模拟芯片提供商，2024年模拟芯片收入在中国模拟芯片市场位列中国厂商第五名 [7] - 2022-2024年收入分别为16.70亿元、13.11亿元、19.60亿元人民币，利润分别为2.50亿元、-3.05亿元、-4.03亿元人民币 [7] 深圳市广和通无线股份有限公司 - 全球第二大无线通信模块提供商，2024年全球市场份额为15.4% [8] - 2022-2024年营业收入分别为52.03亿、56.52亿、69.71亿元人民币，净利润分别为3.65亿、5.65亿、6.77亿元人民币 [8] 红星冷链(湖南)股份有限公司 - 2024年按冷冻食品交易服务的交易总值计在中国中部地区排名第二，湖南省排名第一，按收入计是中国中部地区和湖南省最大的冷冻仓储服务提供商 [9] - 2022-2024年营业收入分别为2.37亿、2.02亿、2.34亿元人民币，净利润分别为0.79亿、0.75亿、0.83亿元人民币 [9] 三只松鼠 - 中国最大的线上坚果零食企业 [10] - 2022-2024年营收分别为72.93亿元、71.15亿元、106.22亿元，净利润分别为1.29亿元、2.20亿元、4.08亿元 [10] 通过聆讯公司详情 钧达股份 - 领先的专业光伏电池制造商，2024年N型TOPCon电池全球市场份额约24.7%排名第一，光伏电池全球市场份额约17.9%排名第二 [11] - 2022-2024年收入分别为110.86亿元、186.11亿元、99.24亿元人民币，年内净利润分别为8.21亿元、8.16亿元、-5.91亿元人民币 [11] 绿茶集团有限公司 - 中国内地知名的休闲中式餐厅运营商，2024年按餐厅数目计排名第三，按收入计排名第四 [12] - 2022-2024年收入分别为23.75亿元、35.89亿元、38.38亿元人民币，利润分别为0.17亿元、2.96亿元、3.50亿元人民币 [12] 沪上阿姨(上海)实业股份有限公司 - 中国第四大现制茶饮店网络，截至2024年底门店突破9176家同比增长17.8%，99.7%为加盟店，2024年GMV为107.36亿元同比增长10.3% [13] - 2022-2024年营收分别为21.99亿元、33.48亿元、32.85亿元，净利润分别为1.49亿元、3.88亿元、3.29亿元 [14] 招股公司详情 博雷顿 - 拟全球发售1300万股H股，每股发售价格18港元，预期2025年5月7日开始在联交所买卖 [15]