公司业务进展 - 王府井免税首都机场T2航站楼免税店于2月11日正式对外营业，标志着公司首次进入京津冀国际航空枢纽，正式布局核心口岸免税市场 [1] - 店铺位于T2航站楼国际进出境隔离区，涵盖香水、化妆品、酒水、数码、旅行等免税热门品类，包括一线国际大品牌、中国酒水、国潮熊猫玩具等文化IP产品及国产优质数码科技品牌 [1] - 公司于2025年12月28日公告中标首都机场T2航站楼免税项目，此次开业标志着王府井集团构建起从机场入境首购、市内复购到离境补购的全场景消费闭环 [1] - 公司总经理表示，进入国内顶级航空枢纽意味着每年将获得数千万高端客流，可将国际客流转化为集团全域客户资产，并通过供应链、会员体系、营销资源的协同，整合首旅集团和王府井集团的零售网络形成竞争优势 [1] 行业与市场环境 - 伴随国际出入境客流回升，北京市免税产业逐渐复苏，2025年全市共接待入境游客548万人次，增长39% [1] - 2025年首都机场旅客吞吐量达7076万人次，同比增幅为5% [1] - 北京市已获批国际化消费环境建设试点，政策支持包括打造国际消费集聚区、入境友好商圈、支持离境退税商店集聚发展以及发展“即买即退”等退税便利服务 [2] 公司战略与未来规划 - 公司总经理表示，首都机场免税项目是展示北京服务、中国消费的重要窗口，去年北京入境旅客数量增长带动王府井免税在北京的销售增长，预计今年能够继续提升 [1] - 在服务入境旅游购物方面，T2航站楼免税店支付平台已实现中英文等多语言展示，未来将根据航班及旅客国籍进一步丰富语种 [2] - 公司将把AI科技、数码产品及体验馆纳入整体规划，为国际旅客提供便捷、高效的购物体验 [2] - 二期开业将重点打造国潮文化专区，规划非遗手作、国家体验项目等内容，为国际旅客提供接触中国本土文化的窗口，助力国潮品牌“带出国门” [2]

活动概况与核心目标 - 2026年2月10日，中卫市万达广场举办“奋进新中卫 吉祥过大年”文旅促消费系列活动之非遗国潮游园会，现场张灯结彩、人头攒动，千余名市民群众携家人亲友参与 [1] - 活动核心任务是推动文旅促消费，创新融合“展演、体验、互动、消费”四大环节，旨在推动非物质文化遗产与国潮文化有机融合，并引导群众关注、了解、参与非遗 [3][7] - 活动不仅营造节日氛围，更推动非遗文化与国潮元素、消费活动及日常生活融合，为“奋进新中卫”建设注入文化内涵 [7] 活动内容与板块设置 - 现场设立“非遗集市”、“非遗体验区”、“汉服巡游”等多个板块，集中展示黄羊钱鞭、剪纸、刺绣、糖画等51项非遗项目 [3] - 在“非遗集市”区域，传承人现场展示剪纸、糖画等技艺，市民驻足观摩互动；糖画展位成为活动中的亮丽风景线 [5] - “非遗体验区”吸引大量群众参与，例如孩子们在糖画体验点亲手绘制图案 [5] - “汉服巡游”环节实现国潮与非遗深度融合，参与者身着汉服、手持花灯团扇，引得市民拍照留念 [5] 活动意义与成果 - 活动使市民通过“逛、看、玩、尝、买”等多种形式，全方位感受中华优秀传统文化的深厚底蕴 [3] - 活动集中展示了中卫市传统表演类非遗项目在当代的继承、发展与创新成果，呈现了非遗保护传承工作的新进展 [7] - 通过多维度、多形态、多角度的展现，活动旨在推动非物质文化遗产实现更好地保护、传承与创新发展，并深度融入现代生活 [7]

公司运营里程碑 - 国产大型邮轮爱达·魔都号从上海启航，开启前往韩国济州、釜山的5天4晚航程 [1] - 公司迎来了自运营以来的第**100万位游客** [1] - 登船流程经过全面优化，乘客平均仅需**30秒**即可完成登船手续，**10分钟**内便能办结办票、通关全流程 [1] 产品与市场定位策略 - 公司致力于打造"更懂中国人"的邮轮度假产品 [1] - 将中华优秀传统文化深度融入海上度假全体验，打造了如"念念敦煌 春日漫游"、"哪吒闹海"等沉浸式文化盛宴，并推出《马可·波罗—丝路情缘》原创歌舞秀 [1] - 在餐饮、娱乐等核心环节精准贴合中国游客喜好，船上**中餐占比超70%**，覆盖八大菜系的**3000余项菜单**，包含羊肉泡馍、广式早茶等非遗小吃 [1] - 饮品随四季更迭调整，旨在让宾客在海上找到"家的味道" [1] 消费者反馈与吸引力 - 有游客表示选择首艘国产大型邮轮，主要是被船上独具特色的国潮文化所吸引 [1] - 贴合中国口味的餐饮布局，被认为适合三代人一起出行 [1]

行业趋势 - 国潮文化兴起，越来越多消费者开始寻找更有仪式感的手作年味产品，以替代机械化的工业产品 [1] - 木版年画行业历史悠久，已有上千年历史，贴年画习俗早至汉代，意在祈福驱邪避灾 [1] - 宋代以后，可“快速”复印的木版年画逐渐兴起，其制作需经画稿、复写、勾边、刀刻、印刷等精雕细琢的工序 [1] 公司/传承人动态 - 山西省木版年画省级代表性传承人邓晓华认为，手作产品让年味越来越浓 [1] - 2023年，邓晓华通过翻阅古籍、走访老人，从平遥推光漆器大师薛生金处勾勒出失传的民国平遥门神形象 [2] - 邓晓华创造性地将两张年画融汇在一张图里，重新雕刻木版拓印年画，以适应现代城市单扇防盗门的居住风格变化 [2] 产品与创新 - 传统木版年画形象包括威武的秦琼和尉迟恭、寓意丰收的仓官爷、为家中孩子保平安的张公爷等，展示中国人朴素的生活愿望 [1] - 公司通过改变年画的装帧方式、人物形象特征等，使其适应新的发展环境 [2] - 手快的情况下，雕刻一块木版需要差不多一个月时间 [1] 市场与消费者 - 过去因住房结构（双扇门）而分别张贴的一对门神，与当前城市主流的单扇防盗门存在应用场景的断节 [2] - 邓晓华的工作室吸引了越来越多的年轻人甚至外国友人参与雕版拓画 [2] - 消费者使用极具风格的色彩搭配，为这项千年传统手艺赋予鲜活的生命力 [2] 文化定位 - 年画源于真实的生活场景，是长久以来日积月累的生活寄托，严格意义上并非“艺术品” [2] - 尽管应用场景变化，但年画的文化内涵一脉相承 [2] - 工具性的木版承接了复杂的文化意义，人们对美好生活的期待赋予了木版年画艺术形式别样的生命力 [1]

王府井商圈春节主题活动与客流 - “王府井金街过大年”春节活动将持续至3月18日，为市民游客带来别具一格的线下购游体验 [2] - 活动通过璀璨灯光、雕塑（如“王府八骏”）、裸眼3D大屏（展示卡通大熊猫等）及商场内部新年装饰营造浓厚年味氛围 [2] - 步行街南街化身“潮流首发秀场”，集结了国潮服饰、沉浸艺术、联名周边、全球潮玩等一大批年轻人喜爱的品牌与IP [2] - 具体快闪店及活动包括：李宁“龙店”限定系列、巧克玩家沉浸式艺术特展、名创优品与迪士尼联名店、Helen emotion‘s潮玩集合店等，吸引年轻消费者及收藏爱好者 [3] - 北街提供融合未来科技、国潮文化与地道风味的沉浸式新年之旅，设有国航文创与中国国家队特许零售店、“泰有财”快闪店及北京礼物店铺等 [3] - 活动设置“金街十二时辰”全街打卡互动，共12个点位，吸引游客参与集章抽奖 [4] - 活动预计通过线上访谈、探店等形式联动商家与品牌，吸引超3000万人次线上参与 [4] 节前商圈客流与交通管理 - 春节前一周，市内大型商圈如百荣世贸商城车流客流集中，置办年货市民增多 [5] - 百荣世贸商城每日11时至下午三四时为交通高峰，停车场进出口易出现车辆排队 [5] - 东城交管联合商城物业推出保障措施：商城腾出空间增设临时停车位，新增南侧两处进出通道，加派管理人员疏导 [5] - 商圈周边划定非机动车专属停车区，交警联动共享单车运营方及时挪走乱停车辆、动态调配投放 [5] - 交警在商城周边道路设置岗点纠正非机动车逆行等违法行为，指挥室通过视频巡检动态调配警力 [5] - 研判显示春节期间前门大街、龙潭湖公园、天坛公园等重点区域客流将翻倍增长 [5] - 交管部门将启动升级保障方案，视情采取临时交通管控、部分路段单行、封闭部分道路开辟临时停车场等措施 [5] - 交管部门建议市民尽量选择公交、地铁等绿色出行方式，错峰采购、游园 [6]

活动概览 - 2026年王府井金街过大年活动正式拉开帷幕 活动打造沉浸式、可互动、光影交织的新春体验 旨在提供一站式吃购游娱全场景 [1] - 活动是北京市重点春节品牌活动 已成功举办17届 本届活动将持续至3月18日 [20][22] - 活动由王府井地区管理委员会、北京东城文旅发展集团有限公司联合主办 北京王府井置业投资有限公司等联合承办 [22] 场景与氛围营造 - 在王府井大街南北入口及百货大楼广场设置大型艺术装置 如“金福盈门”五道拱门、“金拱迎春”、“金袋纳福”发光礼物盒 营造浓厚新春氛围并成为打卡地标 [1] - 街区打造“王府八骏”艺术雕塑群 由中国工艺美术大师朱炳仁创作 八匹铜雕骏马姿态各异 与“万马奔腾”主题呼应 增添文化底蕴 [3] - 夜间 整条金街化身流动银河 数百棵行道树身披璀璨光影 串串彩灯如星河流转 并有三株主题景观树 其中一株动态闪烁“2026向上看”标语 另外两株为挂满福牌的祈福树 [5] 分区活动与商业业态 - 活动创新打造南街“潮流首发”、北街“体验集趣”、全街“光影沉浸”三维特色玩法 满足不同年龄段需求 [8] - 南街集结年轻人青睐的品牌与IP 李宁“龙店”快闪店携龙年限定系列亮相 王府井食品商店内有巧克玩家沉浸式艺术特展 名创优品与迪士尼《疯狂动物城》联名店人气爆棚 Helenemotion‘s潮玩集合店汇聚全球热门IP与限定盲盒 [10] - 北街串联未来科技、国潮文化与地道风味 懂车帝与零跑汽车设置科技体验区 国航文创与中国国家队特许零售店销售航空主题周边与赛事装备 泰有财将非遗“财文化”融入生活好物 “北京礼物”专区汇集城市记忆与匠心手作 [12] - 餐饮方面 老川办餐厅带来米其林指南认证川味 喜识糖葫芦以创意馅料刷新传统认知 [15] 互动体验与营销推广 - 活动推出“马上有好戏·金街十二时辰”全街打卡互动活动 北街设“金街过大年服务中心”免费领取打卡地图 集章或完成任务可参与抽奖 领取限量文创礼品、品牌好物、消费券等 [18] - 活动特别推出“王府井发布”系列直播 通过线上访谈、探店种草等形式联动全街商家与品牌 构建“线上种草——线下体验”消费闭环 [22] 战略定位与意义 - 王府井与故宫、隆福寺共同构筑首都“文化金三角” 是向世界展示中华文化魅力的重要窗口 也是引领国内消费潮流的时尚地标 [20] - “金街过大年”活动已成为一场融合传统与现代、贯通线上与线下的沉浸式新春嘉年华 [20]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [18][20][24][44][62][122] 报告核心观点 * 中国珠宝市场，特别是黄金品类，展现出强劲的增长韧性和结构性优势，行业正经历从保值工具向悦己时尚、从婚恋刚需向日常消费、从同质化克重竞争向高附加值文化溢价转型的关键阶段 [20][24][47][50][56] * 黄金消费由“理性保值”与“情感审美”双轮驱动，年轻消费者和“她经济”成为关键增长力量，消费需求呈现情感化、个性化、轻量化和高频化的特征 [47][50][54][56][59] * 行业竞争格局分化，以周大福为代表的国民品牌通过全渠道、多价格带和IP联名策略巩固大众市场，而以老铺黄金为代表的品牌则通过聚焦高端古法黄金、打造文化工艺壁垒开辟了高溢价新赛道 [64][69][75][77][106][120] * 产品创新、工艺革新与营销模式变革是驱动行业增长的核心动力，硬金工艺、材质跨界、轻量化产品、个性化定制及IP联名等趋势正重塑市场格局和消费场景 [35][38][123][126][129][136] 黄金行业概况 * 中国珠宝市场规模从2018年的5,800亿元增长至2023年的8,200亿元，年复合增长率达7.2%，预计到2028年将突破1.14万亿元，2024-2028年CAGR为6.8% [20][22] * 黄金品类在市场中占据绝对主导地位且份额持续提升，预计2028年将占据超六成市场，其2018-2023年CAGR达11.0%，2023-2028E预计仍保持9.4%的高增长，显著高于其他品类 [24][27] * 上游原材料价格大幅上涨，上海黄金交易所SGE黄金9999价格从2021年7月的约370元/克上涨至2025年的1038元/克以上，涨幅超180%，直接传导至零售端，2025年2月初主要品牌金饰零售价普遍站上1480元/克左右 [28][31] * 国家政策支持黄金产业高质量发展，涵盖税收优惠（如进料加工复出口“免、抵、退”）、市场开放（扩大进口主体）、技术升级及明确投资性与非投资性黄金的增值税差异化政策等方面 [32][33][34] * 黄金工艺革新驱动消费变革，3D/5D硬金技术实现产品轻量化与造型多样化，2025年上半年在销售额增长的零售商中，硬足金产品占比近35%，较2024年的18%几近翻倍 [35][37] * 黄金饰品通过融合珐琅、玉石、钻石等材质进行跨界创新，拓展了设计边界和佩戴场景，2025年上半年有近50%的零售商认为“足金+珐琅”品类重要 [38][40] 消费者需求洞察 * 消费者决策呈现“理性保值+情感审美”双轮驱动，“黄金保值”是选择黄金的首要原因，“克重/纯度”是购买时首要关注点，同时“款式”设计的关注度紧随其后，追求“百搭”、“大气”等实用与审美价值 [47][48] * 黄金消费需求从婚恋场景向悦己消费跃迁，2025年“自戴”需求占比飙升至37%，而“结婚”与“情侣赠礼”需求收缩，消费者同时追求产品的“文化遗产”及“稀缺性&社会属性”等更高阶价值 [50][51] * 年轻消费者（18-35岁）是市场关键力量，2025年贡献了约44%的珠宝门店销售额，同时女性人均黄金珠宝消费自2024年起反超男性，“她经济”在非婚恋场景展现强劲购买力 [54][55] * 市场呈现“低价高频”与“高价低频”并存的消费结构，销量集中于低价格带（如<2000元），而销售额的53.2%由高于10000元的高价格带产品贡献，显示行业正向高附加值转型 [56][57] * 小克重金饰（0-1g）是重要的流量入口，而5-20g的中克重区间是核心销售额和利润来源，产品设计上“植物花卉”图案最受欢迎 [59][60] 行业竞争格局 * 2025年淘系平台黄金首饰品牌销售排名中，周大福、中国黄金、老铺黄金位列前三，领丰金、六福珠宝、鑫韵、菜百、周六福、周大生、老庙等品牌进入前十 [63] * 周大福在社媒声量上规模领先，老铺黄金则声量增速远超行业均值，分别代表了“规模领先”与“高速增长”的两种发展路径 [64] * **老铺黄金**定位于古法黄金奢侈品赛道，采用全线“一口价”模式，其万元以上产品销量占比超55%，通过非遗工艺传承（如花丝镶嵌）、足金镶嵌技术壁垒、传统文化元素设计及高端营销（明星同款、纪录片、艺术展）构建品牌护城河 [69][71][77][81][85][99] * **周大福**作为国民级品牌，实行全价格带覆盖策略，500-5000元中端价格带销量占比超70%，并通过“传承”、“传喜”等系列绑定传统文化与情感价值，同时积极与故宫、迪士尼、黑神话等IP进行跨界联名，以触达年轻客群 [106][111][112][116][120][121] 黄金市场趋势洞察 * “小金豆”等轻量化投资产品兴起，以低门槛（1克起、单价约千元）和“定投”模式撬动年轻群体理财心智，在社交平台形成“攒金豆”风潮 [123][124] * 黄金手机贴、挂件等轻量化配饰成为消费新风潮，兼具装饰性与保值属性，适配日常穿搭场景 [126][127] * 个性化定制服务快速崛起，如“痛金”（动漫IP定制）、宠物肖像定制等，满足消费者个人身份认同与情感表达的需求 [129][130] * 金饰与IP联名成为行业增长重要抓手，卡通动漫IP（如三丽鸥、Chiikawa）和文化IP（如故宫、黑神话）尤其受年轻消费者追捧 [136][137]

2026年成都新春文旅活动概览 - 活动以“九天开出一成都·万户千门入画图——到成都街头走一走”为主题，于东郊记忆园区正式发布，旨在向全球游客发出新春邀约 [4] - 活动内容涵盖9大重点主题场景、9大特色玩法及系列配套活动，构成一场文旅盛宴 [4] 活动启动仪式亮点 - 启动仪式通过《新·九天开出一成都》光影秀、机器人及机器狗与舞蹈演员的国潮舞蹈、四川清音及川剧经典唱词等表演，融合传统元素与现代科技 [5] - 主发布环节《走马游春》以“原创歌曲+情景沉浸”形式，融合国风舞蹈、电音说唱、流行戏歌等多元文艺表达，并由中外嘉宾推介活动内容 [5] - 启动仪式尾声，咪咕音乐、具身科技等8家成都数字文创及智能科技企业代表共同触摸大屏，以8匹白马光影奔腾的视觉效果宣告活动全面启动 [5] 9大重点主题场景内容 - 9大主题场景串联超过600个（场）精彩活动，全方位展现成都人文气质与自然资源 [6] - “喧然名都——蜀夜流光”主题场景包含2026武侯祠成都大庙会、第55届成都国际熊猫灯会、新春光影嘉年华及秦皇湖群众性文化活动等20余个庙会年俗、夜游及烟花秀活动 [6] - “文物之盛——天府文萃”主题场景依托“金线”特展、全球生肖文化大联展等近50个文博展览，为假日注入文化底蕴 [6] - “白马春风—少必入川”主题场景汇集艺术与科技潮流元素，包含烟火指数·成都双年展及15个配套平行展、星云奇妙夜第3季、全国无人机足球大赛总决赛等30余个活动，通过AR/VR互动、数字艺术展演等形式提供新体验 [6] - 其他重点主题场景还包括“江山之雄—亲水观山”、“花重锦城—繁花雅集”、“锦城丝管—丝竹风华”、“酒浓鱼美—天府食荟”、“琴台凤求—蓉城囍事”、“人日归来—蜀风寻古”以及“大雅中国年人日游草堂”春节文化活动等 [7] 9大特色玩法与游客体验 - 9大特色玩法覆盖亲子游、家庭游、非遗体验、康养休闲等多元场景，旨在让游客深度感受成都的“烟火气、文化味、时尚感” [8][9] - “庙会+灯会”、“古镇+非遗”玩法主打传统文化体验，涉及武侯祠、安仁古镇、黄龙溪古镇等10余个特色场景，适合全家出游感受蜀地民俗 [9] - “冰雪+温泉”、“熊猫+运动”玩法聚焦休闲康养，涉及西岭雪山、花水湾温泉、大熊猫繁育研究基地等场景，满足冬日赏雪、温泉养生及亲子互动需求 [9] - “文博+街区”、“寻香+景区”玩法融合文化与自然，涉及四川博物院、宽窄巷子、漫花庄园等场景 [9] - “音乐+夜市”、“潮玩+艺术”、“美食+购物”玩法彰显时尚活力，涉及城市音乐厅、九眼桥酒吧一条街、东郊记忆、太古里等20余个场景，涵盖音乐演艺、夜间消费、数字艺术及美食购物等多元体验 [9] 配套服务与保障措施 - 活动推出系列惠民消费举措，并完善交通出行、场馆开放、同城行李寄送等服务 [10] - 地铁公交延时服务以保障夜间游玩，重点区域停车得到优化，并实施轻微交通违法免处快处以减少旅途烦恼 [10] - 文旅服务质量持续提升，文旅市场秩序得到全力维护，旨在保障游客体验 [10]

核心观点 - 青岛啤酒通过推出鸿运当头马年生肖版等系列产品，成功将啤酒产品与中国传统生肖文化及春节年俗深度结合，打造出兼具文化内涵、节日礼品属性和社交价值的热销商品，有效覆盖了家庭消费、礼赠和海外市场等多重场景，强化了品牌的情感连接与文化影响力 [1][16] 产品策略与设计 - 鸿运当头马年生肖版采用红底金纹铝瓶礼盒包装，瓶身以中国红为底色，搭配“立马”造型，寓意“马到成功”，并融入绿、金、紫三色线条，复刻唐代美学并体现国潮设计 [2] - 产品提供多规格选择：355ml单支铝瓶、12瓶箱啤以及473ml手提礼盒，以满足日常小酌、家庭囤货和节日礼赠等不同消费需求 [5] - 除生肖版外，公司经典、纯生等产品线也同步推出马年春节庆装，融入红色节庆元素，以国民级品质和亲民价格覆盖更广泛的团圆消费场景 [8] - 青岛啤酒博物馆推出“花骢献瑞”马年文创礼盒，设计融合“五花马”、青岛海浪、啤酒花及传统如意纹等元素，突出品牌特色与文化生机 [9] 市场营销与文化融合 - 产品在全国各大商超的年货专区占据核心陈列位置，凭借鲜明的节日视觉设计吸引消费者 [2] - 公司将生肖马所承载的“龙马精神”、“马到成功”等吉祥寓意与产品深度绑定，使消费行为兼具讨彩头和传递祝福的情感价值 [5] - 针对2026丙午马年，公司结合“赤马逢单春，农人好耕田”的民间说法，将产品塑造为象征风调雨顺、团圆吉祥的文化符号 [6] - 对于年轻消费群体，355ml单支铝瓶产品被定位为“小而美”的社交礼赠选择，契合其“轻礼重情”的社交理念 [11] 海外市场拓展 - 公司推出海外版马年生肖产品，以“中国红、立马造型、生肖寓意”为核心，服务于海外华人群体，帮助其连接“故土年味”，缓解文化疏离感 [12] - 在韩国市场推出的马年生肖版产品，包装上采用动感红马图案，寓意强劲的飞跃和蓬勃发展，进行本土化文化传达 [14] 品牌长期战略 - 青岛啤酒的生肖酒系列始于2014年，2026年马年版是第二轮生肖周期的首发之作，体现了公司长期坚持将啤酒淬炼为承载文化记忆与情感温度符号的战略 [16] - 公司并非简单复刻传统生肖符号，而是通过唐风美学、现代工艺对传统吉语进行现代表达，让传统文化在当代生活中焕发新活力，满足消费者的个性化需求 [16]

中国2025年消费市场核心数据与趋势 - 2025年中国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，同比增长3.7% [1][3] - 消费对经济增长的贡献率达到52%，较上年提升了5个百分点 [1][3] 消费品以旧换新政策成效 - 扩围提质的消费品以旧换新政策带动汽车、家电、手机等相关产品销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次 [7] - 在政策带动下，限额以上单位家电、通讯器材、家具零售额分别增长11%、20.9%和14.6% [14] - 乘用车零售量增加了3.8% [14] 服务消费增长情况 - 2025年服务零售额同比增长5.5% [11] - 居民人均服务性消费支出同比增长4.5%，占人均消费支出的比重为46.1% [11] - 文体休闲、旅游咨询租赁、交通出行等服务零售额保持两位数增长 [11] 新型消费发展趋势 - 数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费持续升温，新业态、新模式、新场景不断涌现 [17] - 实物商品网上零售额增长5.2% [17] - 新能源乘用车市场渗透率达到53.9% [17] 城乡消费市场表现 - 乡村消费品零售额达到6.8万亿元，增长4.1% [19] - 乡村消费增速比城镇快0.5个百分点 [19] 入境与离境消费热度 - “中国游”与“中国购”持续火热，离境退税商品销售额增长近一倍 [22] - 240小时过境免签政策实施一年来，免签入境外国人增长近三成 [22]