财务业绩 - 2025年前三季度实现营业总收入3.6亿元，归属于上市公司股东的净利润为4338.69万元，较上年同期略有下降 [1] - 前三季度研发费用达3618万元，同比增长15.39%，占营收比重超过10% [1] 研发与技术成果 - 公司专注于工业自动化软硬件一体化解决方案，主导产品包括自动化驱动产品、智能操控系统及管理系统软件 [1] - 自主研发的HF680N系列2400kW大功率能量回馈多传动系统成功配套900吨、1200吨大型造船龙门吊 [1] - 盾构机一体化专机服务于南水北调引江补汉、环北部湾水资源配置等国家级项目 [1] - 为世界最大直径全断面硬岩竖向掘进机提供核心变频设备 [1] - 盾构专用变频器具有功率密度高、脱困能力强、电机同步控制性能好等特点，是盾构机关键核心部件 [2] 市场应用与客户 - 产品广泛应用于港口、盾构、石油、建机、船舶、水泥、冶金等十多个行业 [1] - 客户包括中铁工程装备、铁建重工、中交天和等大型企业 [2] - 产品助力中交集团硬岩竖向掘进机创造竖井深度、直径、海拔等多项世界纪录 [2] - 在石油钻采领域提供相应产品，近几年发展较快 [2] 战略与展望 - 公司为国家重点专精特新小巨人企业，以研发为核心竞争力 [1] - 公司将密切关注十五五规划及相关政策动向，积极把握深地经济带来的市场机遇 [2]

公司业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入56.54亿元，归母净利润4.32亿元 [1] - 前三季度研发投入为65355.21万元，占营业收入的11.56% [1] - 公司持续将研发费用维持在营收的10%以上 [1] 工业AI战略与技术进展 - 公司在“All in AI”战略引领下，正逐步迈向“AI in All”的新阶段，致力于打造全栈式工业AI应用平台 [1] - 时序大模型TPT研发与应用取得关键突破，成功实现从概念验证到规模化落地，已在石化、化工等多个真实生产场景中投入使用 [1] - 2025年8月公司发布全球首款基于时序混合专家大模型的工业Agent生成平台TPT2，深度融合模拟、优化、控制、预测、评估与统计等多类技术体系 [1] - 2025年9月公司以TPT为智能决策引擎，UCS作为执行载体，提出工业具身智能新概念，打破“虚拟思考”与“物理执行”的壁垒 [1] 数据资源与生态建设 - 公司凭借在流程工业领域超过三十年的积累，构建了规模达100EB的数据资源，覆盖石化、化工、电力、冶金、制药等5大行业 [1] - 公司采取“技术筑基+生态共赢”的发展路径，将AI能力工具化、轻量化以降低中小企业使用门槛，并联合高校、客户共建场景 [1] 国际市场拓展与行业认可 - 公司积极部署全球化战略，在东南亚、中东、非洲、拉美、北美等多个地区取得进展，成功中标印度尼西亚SAMATOR、阿尔及利亚国家石油天然气公司等项目 [1] - 2025年10月，公司时间序列大模型TPT在2025阿赫玛亚洲展上荣膺首届“流程工业创新奖”数智化类别大奖 [1] 未来展望 - 公司将继续深化“All in AI”战略，加速AI与工业场景的深度融合，拓展国际市场 [2] - 公司致力于强化在全球工业智能化进程中的技术引领与产业赋能 [2]

公司财务表现 * 2025年前三季度公司实现收入317亿元，同比增长25%，归母净利润43亿元，同比增长27%，扣非归母净利润39亿元，同比增长24%[3] * 2025年第三季度公司营业收入112亿元，同比增长21%，归母净利润13亿元，同比增长4%，扣非归母净利润12亿元，同比增长14%[7] * 前三季度毛利率为29.27%，同比下降1个百分点，第三季度毛利率为27.51%，同比下降1.24个百分点，毛利率下降主要受新能源汽车业务占比提升且其本身毛利率较低影响[3][7][40] * 前三季度经营现金流39亿元，与净利润匹配良好，显示公司回款管理能力较强[3] * 前三季度研发、销售和管理费用总计53亿元，同比增长约19%-20%，其中研发费用投入30亿元，同比增长36%，研发费用率达到9.5%[3] 第三季度研发费用投入10亿元[7] 业务板块表现 * **通用自动化业务**：前三季度收入131亿元，同比增长20%[8] 第三季度单季收入43亿元，同比增长25%[8] 伺服控制系统及PLC等高毛利产品增速良好，成为公司稳定器[8] 第三季度毛利率略有提升[36] * **新能源汽车业务（联合动力）**：集团口径下前三季度收入144亿元，同比增长39%[8] 但第三季度受个别客户车型销售不理想影响，收入和利润同比下降[18] 公司预计全年收入目标30%左右的增长可以实现[19] * **工业自动化板块其他产品**：包括气动、CNC、精密机械、传感器等产品增长较好，第三季度除伺服变频、PLC及工业机器人外，其他部分同比增速接近翻倍[31][32] * **海外业务（借船出海）**：2025年1至9月份贡献约9至10亿元，同比增长约百分之五六十[33] 联合动力海外业务1至9月增长达50%[20] 市场与行业趋势 * 国内通用自动化下游需求回暖，公司管理的40多个行业中，三季度绝大部分实现订单正增长，特别是流程类业务（造纸、化工、冶金）和半导体、木工等行业出现显著增长[8][9] * 公司在多个关键行业市场份额显著提升，主要通过替代外资品牌实现，例如在汽车装备领域通过大型PLC切入点带动整体解决方案落地，在半导体领域产品进入前道制程加速国产化[10] * 工业自动化是智能制造的核心，未来叠加数字化和AI技术，行业空间广阔[5] 公司预计四季度和明年自动化行业增速大约在20%左右[41] * 新能源汽车行业竞争激烈，但公司认为以电动化为基础的智能汽车替代传统燃油车是不可逆的大趋势，智能化需求依然强劲[23] 战略发展方向与布局 * **海外市场拓展**：公司坚定不移拓展海外市场，目标是工业自动化板块海外收入占比达到20%至30%[5][37] 为应对全球化转型，公司组建了全球自动化BG，整合资源，并加大人力物力投入[11][15] * **智能机器人**：公司成立智能机器人事业部，专注于核心零部件（如无框电机、高功率密度驱动器、编码器、行星滚柱丝杠等）并提供工业场景解决方案[4][12][16] 产品发布后已获得小批量订单，预计驱动和电机类产品会更快形成订单[49] * **数字能源管理**：公司成立数字能源管理事业部，业务不仅包括储能，更涵盖广泛的能源管理领域，旨在通过数字化手段实现能源结构调整及节能解决方案整合[6][17][51] * **工业软件与数字化**：公司发布了一系列工业软件与数字化平台融合的新产品，如IFA自动化集成软件、机械设计仿真软件、IFG工业AI大脑等，旨在满足智能制造对数字化及自动化的需求[13][46] 公司通过投资技术点公司和建设生态系统来发展工业软件业务[48] 其他重要信息 * 公司通过产品结构优化、供应链成本控制以及费用结构调整，希望将净利润水平从目前12%左右提升至13%-14%的目标[24] * 客户端和经销商库存均处于正常水平[29] * 公司有港股上市计划，但目前尚未提上议程[50] * 公司认为软银收购ABB机器人业务可能反映了中国六关节机器人崛起对国际巨头造成的压力，中国企业在该领域有巨大发展机遇[26]

财务表现 - 前三季度实现营业收入3.6亿元，与上年同期基本持平 [1] - 前三季度实现归母净利润4338.7万元，较上年同期有所下降 [1] - 前三季度研发费用达3618万元，同比增长15.39%，占营业收入比重为10.03% [1] 研发与技术成果 - 公司专注于工业自动化“软硬件一体化”解决方案，主导产品包括变频器、智能操控系统及管理系统软件 [1] - 自主研发的HF680N系列2400kW大功率能量回馈多传动系统已应用于900吨、1200吨大型造船龙门吊 [1] - 盾构机一体化专机服务于南水北调引江补汉、环北部湾水资源配置等国家级项目 [1] - 为世界最大直径全断面硬岩竖向掘进机提供核心变频设备 [1] - 盾构专用变频器具有功率密度高、脱困能力强、电机同步控制性能好等特点 [2] 市场与客户 - 公司产品应用于港口、盾构、石油、船舶、水泥、冶金、铁路等20余个行业 [1] - 起重用变频器、盾构机专用变频器、集装箱自动化系统等产品在细分市场占据领先地位 [1] - 客户包括中铁工程装备、铁建重工、中交天和等，产品助力中交集团硬岩竖向掘进机创造多项世界纪录 [2] - 在石油钻采领域提供相应产品，近几年发展较快 [2] 战略与行业机遇 - 公司通过加大研发、销售和管理投入，完善市场布局、优化人才结构、丰富技术储备 [2] - 深地经济是新兴领域，涵盖深地资源勘探、地下空间建设、核心装备制造、技术服务等 [2] - 公司将密切关注“十五五”规划及相关政策动向，积极把握深地经济带来的市场机遇 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入56.54亿元，归母净利润4.32亿元 [1] - 工业AI业务中，TPT业务实现收入1.54亿元，软件年费ARR收入7691.35万元 [1] - 2025年前三季度研发投入6.54亿元，占营业收入比重达11.56% [3] 战略方向与业务进展 - 公司战略重心向工业AI、机器人等高潜力新兴业务倾斜，从“All in AI”迈向“AI in All”新阶段 [1] - 打造全栈式工业AI应用平台，将AI深度融入产品与技术体系 [1] - 提出工业具身智能新概念，以TPT为智能决策引擎、UCS为执行载体，推进工业从“自动化”走向“自主化” [2] 核心产品与技术突破 - 时序大模型TPT实现从概念验证到规模化落地，已在石化、化工等真实生产场景投入使用，获得中石化、万华化学等行业龙头认可 [1] - 发布全球首款基于时序混合专家大模型的工业Agent生成平台TPT2，用户可通过自然语言指令快速生成解决方案 [2] - TPT2发布当日取得预订单518家，成交112套，线上申请注册用户达3268名 [2] 全球化与市场拓展 - 积极部署全球化战略，中标印度尼西亚SAMATOR、阿尔及利亚国家石油天然气公司等项目，进入墨西哥国家石油、西麦斯水泥等企业供应商短名单 [2] - 活跃于美国ARC行业领导力论坛、德国汉诺威工业展等国际舞台，提升全球影响力 [2] - 公司有望凭借技术与布局进一步扩大市场份额 [3] 研发与数据资源 - 持续保持研发投入占比10%以上，引进高端自动化控制系统、工业软件、AI领域人才，系统升级研发体系 [3] - 凭借三十余年行业积累，构建规模达100EB的数据资源，覆盖50多个细分行业，累计部署控制系统超10万套 [2] 生态建设与行业认可 - 将AI能力工具化、轻量化，通过开放平台降低中小企业使用门槛，联合高校、客户共建场景 [3] - 联合百余家产业伙伴发起成立“工业AI数据联盟”，推动工业数据要素的安全流通与价值转化 [3] - 时间序列大模型TPT在2025阿赫玛亚洲展上荣膺首届“流程工业创新奖”数智化类别大奖 [3]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入56.54亿元，归母净利润4.32亿元 [1] - 工业AI业务中TPT业务实现收入1.54亿元，软件年费ARR收入为7691.35万元 [1] - 前三季度研发投入为6.54亿元，占营业收入的11.56% [4] 工业AI战略与产品进展 - 公司战略重心向工业AI、机器人等高潜力新兴业务倾斜，从“All in AI”迈向“AI in All”新阶段 [1][2] - 时序大模型TPT实现从概念验证到规模化落地的关键突破，已在石化、化工等多个真实生产场景投入使用 [2] - 发布全球首款基于时序混合专家大模型的工业Agent生成平台TPT2，当日取得预订单518家，成交112套，线上注册用户达3268名 [2] 国际化战略 - 公司在东南亚、中东、非洲、拉美、北美等多个地区取得进展，中标印度尼西亚SAMATOR、阿尔及利亚国家石油天然气公司等项目 [3] - 公司进入墨西哥国家石油、西麦斯水泥等重要企业的供应商短名单，并活跃于美国ARC论坛、德国汉诺威工业展等国际舞台 [3] 数据资源与研发投入 - 公司拥有规模达100EB的数据资源，覆盖50多个细分行业，服务客户超过37000家，累计部署控制系统超过10万套 [4] - 公司持续将研发费用维持在营收的10%以上，积极引进高端人才，系统性升级研发体系 [4] 生态建设 - 公司采取“技术筑基+生态共赢”路径，通过开放平台降低AI使用门槛，并联合高校、客户共建场景 [4] - 公司联合百余家产业伙伴发起成立“工业AI数据联盟”，推动工业数据要素的安全流通与价值转化 [4]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入56.54亿元，归母净利润4.32亿元 [1] - 前三季度TPT业务实现收入1.54亿元，软件年费ARR收入达7691.35万元 [1] - 2025年前三季度公司研发投入为65,355.21万元，占营业收入的11.56% [4] 工业AI战略与产品进展 - 公司战略从“All in AI”迈向“AI in All”新阶段，致力于打造全栈式工业AI应用平台 [2] - 时序大模型TPT实现从概念验证到规模化落地的关键突破，在石化、化工等多个真实生产场景投入使用并获得行业龙头企业认可 [2] - 发布全球首款基于时序混合专家大模型的工业Agent生成平台TPT2，平台深度融合多类技术体系，用户可通过自然语言指令快速生成解决方案 [2] - TPT2发布当日取得预订单518家，成交112套，线上申请注册用户达3268名 [2] - 以TPT为智能决策引擎，UCS作为执行载体，提出工业具身智能新概念，实现“感知—认知—决策—执行”的完整闭环 [3] - 公司时序大模型TPT在2025阿赫玛亚洲展上荣膺首届“流程工业创新奖”数智化类别大奖 [6] 国际化战略与市场拓展 - 公司在东南亚、中东、非洲、拉美、北美等多个地区取得积极进展，成功中标印度尼西亚SAMATOR、阿尔及利亚国家石油天然气公司等标志性项目 [3] - 公司进入墨西哥国家石油、西麦斯水泥等重要企业的供应商短名单，并活跃于美国ARC行业领导力论坛、德国汉诺威工业展等国际舞台 [3] 核心竞争力与数据优势 - 公司在流程工业领域拥有超过三十年的积累，构建了规模达100EB的数据资源，覆盖50多个细分行业 [4] - 公司服务客户超过37000家，累计部署控制系统超过10万套，为工业AI技术优化与应用落地提供坚实支撑 [4] 行业生态建设 - 公司采取“技术筑基+生态共赢”发展路径，将AI能力工具化、轻量化以降低中小企业使用门槛，并联合高校、客户共建场景 [5] - 公司联合百余家产业伙伴发起成立“工业AI数据联盟”，推动工业数据要素的安全流通与场景化价值转化 [5] 行业市场前景 - 据工信部统计，2025年1—6月我国工业软件产品收入达1445亿元，同比增长8.8% [4] - 中国工控网数据显示，2024年中国工业自动化整体市场规模突破2598亿元，未来几年预计将保持稳定增长 [4]

公司股价与交易表现 - 10月24日公司股价上涨5.17%，报收16.87元/股，成交额达5.23亿元，换手率为13.27%，总市值为59.37亿元 [1] - 公司成立于1994年3月15日，并于2007年11月16日上市 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为工业自动化领域的系统集成和产品分销，工业电气自动化业务占主营收入53.43%，新能源业务占32.20%，工业信息化业务占14.37% [1] 主要流通股东动态 - 天弘基金旗下天弘中证机器人ETF（159770）位列公司十大流通股东，该基金在二季度增持35.45万股，截至二季度末持有191.43万股，占流通股比例0.8% [2] - 基于10月24日股价表现，天弘中证机器人ETF当日浮盈约158.89万元 [2] 相关基金产品表现 - 天弘中证机器人ETF（159770）成立于2021年10月26日，最新规模58.34亿元，今年以来收益率为30.06%，近一年收益率为41.23%，成立以来收益率为4.57% [2] - 该基金由刘笑明和祁世超共同管理，刘笑明累计任职时间7年30天，现任管理基金总规模157.82亿元；祁世超累计任职时间276天，现任管理基金总规模212.25亿元 [3]

文章核心观点 - 深交所自2024年11月以来系统推进上市公司大走访工作，旨在通过常态化走访机制提高上市公司质量，助力新质生产力发展 [1] - 汇川技术作为典型案例，展示了其借助资本市场实现从初创企业到国内工业自动化控制领域佼佼者的成长轨迹 [1] - 公司通过资本工具运用、长效激励机制和持续高研发投入，构建了核心技术壁垒，并在工业自动化、新能源汽车、智慧电梯等领域取得市场领先地位 [2][3][4][5] - 公司正以国际化、双碳能源管理、数字化三大战略培育新增长极，并将ESG理念深度融入发展基因 [6][7] 公司成长与资本市场互动 - 汇川技术于2010年9月29日在深交所创业板上市，上市时年营收为17.26亿元，核心产品集中于工业变频器领域 [2] - 上市不仅为公司带来发展资金，更使其公司治理体系实现质的飞跃，为后续业务扩张打下基础 [2] - 2019年公司以24.87亿元收购上海贝思特电气，从而从电梯电控单一产品供应商升级为电气大配套解决方案服务商，市场份额快速跃居行业前列 [2] - 2021年公司通过定增募集21.05亿元，用于收购汇川控制49%股权以强化工业自动化能力，并投资智能化工厂与工业软件平台 [2] 财务表现与激励机制 - 自上市以来，公司已实施七期股权激励计划与两期长效员工持股计划，覆盖从核心技术人员到中层管理者的多层级团队 [3] - 2013年至2024年，公司营业总收入从17.26亿元增长至370.41亿元，归母净利润从8.34亿元增长至42.85亿元 [3] - 其间营收实现超20倍增长，归母净利润实现4倍增长，形成“人才激励—技术突破—业绩增长”的正向循环 [3] 技术研发与市场地位 - 截至2024年底，公司累计获得2886项专利及软件著作权，核心技术覆盖信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层的各类产品 [4] - 2024年公司研发投入达31.47亿元，研发费用率为8.5%，研发团队规模达5538人 [4] - 在工业自动化领域，公司通用伺服系统国内市占率为28.3%，低压变频器市占率为18.6%，均位居行业第一 [5] - SCARA机器人市占率为27.3%登顶，在新能源汽车领域，电机控制器产品市占率为10.7%，仅次于比亚迪 [5] - 2024年尽管工业自动化市场整体下滑1.7%，公司仍实现营收正增长 [5] 未来发展战略 - 公司以国际化、双碳能源管理、数字化三大战略为抓手培育新增长极 [6] - 在国际化领域，公司聚焦泛亚太区、欧洲区和美洲区，瞄准海外市场容量是国内三倍的广阔空间 [6] - 2025年上半年，公司海外业务总收入（含汽车）约13.2亿元，同比增长39%，占公司总营业收入约6.4% [6] - 在双碳能源管理业务方面，公司依托电力电子平台技术，持续输出储能产品及数字化能源解决方案 [6] - 在数字化业务方面，公司深耕数字装备、数字能源与数字工厂三大核心赛道，为客户提供数自融合的综合解决方案 [6] ESG与可持续发展 - 2024年公司完成200余家主要供应商的绿色供应链调查，被纳入多项ESG指数 [7] - 公司荣获全国总工会“五一劳动奖状”、新财富“最佳ESG信披奖”，并入选福布斯“2024中国ESG50榜单” [7] - 通过将低碳责任、透明治理嵌入业务全流程，公司为新质生产力注入绿色动能 [7]

公司发展历程与资本市场互动 - 公司于2010年9月29日在深交所创业板上市，上市时年营收为17.26亿元，核心产品集中于工业变频器领域 [2] - 上市不仅带来发展资金，更使公司治理体系实现质的飞跃，为后续业务扩张打下基础 [2] - 通过资本工具灵活运用实现产业边界突破，例如2019年以24.87亿元收购上海贝思特电气，从电梯电控单一产品供应商升级为电气大配套解决方案服务商 [2] - 2021年通过定增募集21.05亿元，用于收购汇川控制49%股权以及投资智能化工厂与工业软件平台 [2] - 自上市以来已实施七期股权激励计划与两期长效员工持股计划，覆盖多层级团队，形成人才激励-技术突破-业绩增长的正向循环 [3] - 2013年至2024年，公司营业总收入从17.26亿元增长至370.41亿元，归母净利润从8.34亿元增长至42.85亿元，营收和归母净利润分别实现超20倍和4倍增长 [3] 核心技术优势与研发投入 - 公司坚持技术创新驱动，构建多层次、多产品、多场景的核心技术优势 [4] - 截至2024年底，累计获得2886项专利及软件著作权，核心技术覆盖信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层的各类产品 [4] - 2024年研发投入达31.47亿元，研发费用率为8.5%，研发团队规模达5538人 [4] - 在工业自动化领域，公司通用伺服系统国内市占率为28.3%，低压变频器市占率为18.6%，均位居行业第一 [5] - SCARA机器人市占率为27.3%，登顶行业榜首 [5] - 在新能源汽车领域，电机控制器产品市占率为10.7%，仅次于比亚迪 [5] - 公司的核心竞争力在于技术+工艺的结合，积累了跨行业的应用经验，涵盖工业自动化、电梯、新能源汽车、轨道交通等领域 [5] - 2024年面临工业自动化市场整体下滑1.7%的压力，公司仍实现营收正增长 [5] 未来增长战略与业务布局 - 公司以国际化、双碳能源管理、数字化三大战略为抓手，培育新质生产力增长极 [6] - 国际化布局聚焦泛亚太区、欧洲区和美洲区，瞄准海外市场容量是国内三倍的广阔空间 [6] - 2025年上半年，公司海外业务总收入约13.2亿元，同比增长39%，占总营业收入约6.4% [6] - 双碳目标下的能源管理业务是重点方向，依托电力电子平台技术，输出高效可靠的储能产品及数字化能源解决方案 [6] - 数字化业务深耕数字装备、数字能源与数字工厂三大核心赛道，为工业用户提供数自融合的综合解决方案 [6] - 公司将ESG理念深度融入发展基因，2024年完成200余家主要供应商的绿色供应链调查，被纳入多项ESG指数并荣获相关奖项 [7]