融资与合作事件 - 广汽集团旗下广汽领程新能源商用车有限公司完成总额3亿元人民币的战略融资 [1] - 融资由广州白云金科控股集团有限公司领投，联合广州白云产业投资集团有限公司、广州白云建科控股集团有限公司两家区属国企共同实施 [1] - 融资方与白云区人民政府签署战略合作框架协议，并与白云金控签署投资协议 [1] 资金用途与战略方向 - 融资资金将重点支持广汽领程在新能源商用车领域加快核心技术研发、优化产能布局、拓展多元化应用场景 [1] - 合作双方将围绕新能源产业生态协同、商用车产业集群建设等重点方向开展系统性合作，共同推动区域产业升级与绿色转型 [1] - 白云金控此次投资是围绕白云区“6+6+X”现代产业集群布局，在智能网联及新能源汽车赛道落下的关键一子 [1] 公司定位与行业背景 - 广汽领程是广汽集团布局新能源商用车的重要平台，同时也是广州市唯一具备商用车整车制造资质的企业 [2] - 公司正加快由传统整车制造商向新能源商用车产业生态运营商转型 [2] - 汽车产业正经历百年未有之大变局，商用车领域的新能源化、智能化转型明显提速，市场空间持续打开 [2] 合作意义与战略协同 - 此次合作是市属国企与区属国企在产业层面的深度协同 [2] - 合作标志着白云区在新能源商用车产业“补链、强链、延链”上的关键一步 [2] - 广汽集团董事长表示，合作是企业在新能源商用车领域转型发展的重要节点，也是集团积极对接广州市发展战略、深化本土产业协同的重要实践 [2] 区域发展规划与目标 - 白云区近年来主动“换道超车”，抢抓商用车产业变革机遇，聚焦智能网联及新能源商用车赛道 [3] - 白云区在产业载体规划、龙头企业集聚和应用场景推广等方面已形成良好基础 [3] - 合作旨在依托白云区完善的产业基础与综合优势，加速广汽领程创新业务成长，为智慧城市和绿色交通建设注入新动能，共同打造新能源与智能网联汽车产业高质量发展的区域示范 [2][3]

公司2026年销量与业务目标 - 公司2026年整车销量目标为32万辆，同比增长14% [1] - 其中，新能源车销量目标为7.5万辆，海外整车销量目标为8万辆 [1] - 公司海外业务取得6年10倍规模跃迁，并跻身第一梯队 [2] - 公司新能源销量连续三年翻倍增长 [2] 公司近期业绩与市场地位 - 公司品牌价值连续十四年行业第一，创新指数连续八年行业第一 [2] - 公司中重卡终端份额始终稳居国内第一，中重卡销量跃居行业第一 [2] - 2026全球合作伙伴大会规模为历届之最，布展场地面积超13万平方米，展出解放整车228辆，设有全球核心供应商展区41个，参会嘉宾覆盖60个国家和地区 [1] 公司未来战略与营销重点 - 公司认为商用车行业将到达“新一轮增长周期”的关键节点，机遇大于挑战 [2] - 2026年营销工作将以“智”“质”为主线，从客户、渠道、自身三个维度开展 [3] - 面向客户，致力于打造生态圈，让客户实现省钱、挣钱双重价值 [3] - 面向渠道网络，致力于提供高品质产品和服务，为渠道松绑 [3] - 面向自身，公司需在存量市场中躬身入局，实现由“指挥干”向“带头干”转变 [3] 公司海外业务战略 - 公司发布FAW TRUCKS五大海外产品品牌：CORTRON、DORTRON、LITRON、PITRON和BOTRON，构成完整品牌矩阵 [3] - 公司全球终端品牌形象将统一升级，为全球用户提供专属价值与专业服务 [4] - 2026年将聚焦六大核心板块深化全球合作，包括品牌叙事、产品矩阵、激励机制、服务体系、金融方案和交付体系 [4] - 解放国际将加速推进“SPRINT 2030”国际化战略，形成全球本地化运营体系，并在多地建设子公司和制造中心 [4] 公司供应链管理目标 - 公司对采购体系及供应链伙伴提出六点期望：做科技伙伴、创业伙伴、可靠伙伴、价值伙伴、高效伙伴和铁杆伙伴 [5] - 目标打造创新能力一流、转型成效一流、质量水平一流、TCO成本一流、保障韧性一流、互惠共赢一流的供应链 [5]

核心观点 - 2025年11月，国内天然气重卡市场销量同比增长71%，实现同比“4连增”，但环比下降8%，市场热度较“金九银十”有所回落 [3][15] - 2025年1-11月，天然气重卡累计销量达18.61万辆，同比增长10%，全年销量极有可能超过20万辆，创下新的年销量纪录 [23][28] - 行业竞争格局生变，头部企业份额集中，但部分二线企业增长迅猛，市场份额此消彼长 [18][24][26] 市场整体表现 - **月度销量**：2025年11月实销1.94万辆，环比下降8%，同比增长71% [3] - **累计销量**：2025年1-11月累计实销18.61万辆，同比增长10%，较去年同期多销售约1.75万辆 [23] - **历史对比**：11月销量为近五年同期最高，但1-11月累计销量在近五年中并非最高，3-10月销量在近五年里均排第二高位 [5] - **市场占比**：11月天然气重卡在重卡整体市场（7.67万辆）中占比25.26%，1-11月累计占比为26.00%，均低于2024年及去年同期的占比水平 [7] - **与新能源对比**：11月销量再次低于新能源重卡 [7] 影响因素分析 - **气价波动**：2025年气价起伏相对平缓，11月平均气价超过4350元/吨，对销售的刺激作用几近于无，12月气价开始回落 [11] - **区域分布**：市场区域分布极不均衡，河北、山东、河南、山西为前四大销售区域，1-11月河北占比达14.7% [11] - **区域增长**：山东、河南、新疆、四川、内蒙古等多数省份1-11月销量实现增长，山西、宁夏、江苏等地出现下滑 [13] 行业竞争格局 - **月度排名**：11月有5家企业销量超2500辆，一汽解放以5449辆蝉联冠军，中国重汽4494辆居第二，东风、福田、陕汽分列三至五位 [17][18] - **企业增长**：11月销量前十企业中6家实现增长，重汽、东风、福田、北汽重卡同比增幅（114%、80%、142%、301%）跑赢市场整体增速（71%） [18] - **市场份额**：11月前五家企业份额均超10%，解放、重汽份额超20%，分别为28.12%和23.19% [21] - **排名变动**：与10月相比，11月福田排名上升1位至第4，大运重卡上升5位重返前十至第7 [22] 累计销量与份额变化 - **累计排名**：1-11月累计销量前五名为解放（5.18万辆）、重汽（4.02万辆）、东风（3.43万辆）、陕汽（2.92万辆）、福田（2.44万辆） [24] - **累计增长**：主流企业累计销量5增5降，东风、陕汽、福田、北汽重卡同比分别增长36%、22%、42%、88% [24] - **份额变化**：与去年同期相比，东风、福田、陕汽、北汽重卡市场份额分别提升3.49、2.90、1.52、0.92个百分点，解放和重汽份额则分别下降4.05和2.45个百分点 [24][26] - **格局变动**：与去年年终排名相比，北汽重卡、联合重卡、北奔重卡排名上升，分别位列第6、第7和第9 [26]

股价与交易表现 - 12月18日盘中，江淮汽车股价上涨2.02%，报48.60元/股，总市值1061.43亿元，成交额8.75亿元，换手率0.84% [1] - 当日主力资金净流入3734.01万元，特大单买入1.08亿元（占比12.33%），卖出9163.59万元（占比10.48%），大单买入2.50亿元（占比28.59%），卖出2.29亿元（占比26.17%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨29.60%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌2.41%，近20日下跌0.72%，近60日下跌15.86% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为6月3日，当日龙虎榜净买入额为-5.42亿元，买入总计4.77亿元（占总成交额9.90%），卖出总计10.19亿元（占总成交额21.14%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务涉及商用车、乘用车、汽车底盘及核心零配件的研发、生产、销售与服务 [1] - 主营业务收入构成为：商用车54.97%，乘用车25.10%，其他11.82%，客车7.67%，底盘0.44% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入308.73亿元，同比减少4.14%，归母净利润为-14.34亿元，同比大幅减少329.43% [2] - 公司A股上市后累计派现29.00亿元，近三年累计派现4586.42万元 [3] 股东结构与行业属性 - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，所属概念板块包括华为鸿蒙、安徽国资、无人驾驶、百度概念、汽车金融等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为17.64万户，较上期增加24.81%，人均流通股为12378股，较上期减少19.88% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股5548.50万股，相比上期减少4517.47万股 [3] 公司基本信息 - 公司全称为安徽江淮汽车集团股份有限公司，位于安徽省合肥市东流路176号 [1] - 公司成立日期为1999年9月30日，上市日期为2001年8月24日 [1]

政策发布与核心目标 - 国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，旨在系统梳理并细化汽车生产与销售全链条的价格行为规范，直指行业内长期存在的价格欺诈、恶性竞争、虚假宣传等乱象 [1] - 《指南》的出台旨在统一监管规则，明确法律边界，引导汽车生产销售企业依法合规经营，以应对因新型商业模式涌现而日趋复杂的价格行为，解决价格标示不规范、价格串通、非理性竞争等问题，这些行为严重扰乱了市场秩序，侵害了消费者和经营者合法权益 [2] - 在商用车行业发展质量亟待提升的背景下，《指南》有望推动商用车行业走出“价格内卷”，迈向价值竞争的良性轨道 [1] 生产端价格行为规范 - 《指南》从汽车生产企业、汽车销售企业两大主体出发，构建覆盖汽车生产、销售全环节的价格合规管理体系 [2] - 生产端的全链条价格管控是核心内容之一，《指南》细化了从整车到零配件生产、从定价策略到销售行为各环节的价格合规要求 [3] - 强调汽车生产企业应建立以生产成本为基础、市场供求为导向的定价策略，并对所属整车销售、金融服务等环节实行全链条价格行为管理 [3] - 着重规范产销关系，明确要求生产企业尊重经销商自主定价权，并以列举方式清晰提示了固定价格、联合操纵等价格串通行为的重大法律风险 [3] - 详细界定了以排挤竞争对手为目的、低于成本销售的具体情形，无论是直接低价还是通过折扣、补贴、串换等变相手段，均被明确为高风险行为，为识别不正当定价提供了清晰依据 [3] 销售端与消费者权益保护 - 在销售与服务环节，《指南》着力强化消费者权益保护，推动建立透明诚信的消费环境 [3] - 明确了汽车销售企业价格行为要求，聚焦汽车新车销售环节，着力规范未按规定明码标价、虚假促销等突出问题 [3] - 引导汽车生产销售企业建立健全内部合规管理制度，构建系统化的内部价格合规管理体系，从源头预防价格违法行为 [3] 商用车行业现状与问题 - 近年来，商用车行业受市场需求波动、产能过剩等因素影响，低价竞争愈演愈烈 [4] - 部分企业为抢占市场份额，不惜以低于成本价销售，导致行业整体盈利水平下滑，研发创新投入不足，严重制约了行业的高质量发展 [4] - “大幅降价导致市场竞争更为激烈，‘只求卖车，不求利润’一度成为行业普遍现象” [4] - 除了降价促销，“零首付”及分期按揭购车等金融政策，也是近年来厂商和经销商刺激用户购车的重要手段 [4] - 动辄几万元的价格降幅，短期内有助于提升销量、扩大市场份额，但简单的低价竞争方式最终导致“杀敌一千，自损八百” [4] - 低价竞争手段使商用车企业陷入长期亏损，迫使其将战略重心向中低端市场转移，导致劣币驱逐良币，让整个行业陷入畸形发展 [4] 政策影响与行业转型方向 - 《指南》为遏制商用车行业低价竞争划定了清晰红线，将有效遏制恶性竞争，推动行业从“价格内卷”转向“价值竞争” [4] - 《指南》通过规范价格行为，将倒逼企业将发展重心转向提升产品品质、加强技术研发和优化售后服务 [5] - 在新能源商用车领域，企业将有更多资源投入到电池技术升级、续航里程提升、智能化水平优化等核心竞争力建设上 [5] - 在传统商用车领域，企业可聚焦节能减排技术研发，推动产品向绿色低碳转型 [5] - 越来越多的商用车企业已经意识到单纯的“规模比拼”不可持续，纷纷围绕新能源、智能化、服务模式、产业生态及市场等维度布局 [6] - 随着未来市场竞争进一步规范化，行业将全面迈入“价值竞争”新周期，产品性能、可靠性、智能化水平、售后服务质量等价值要素将成为竞争的核心 [6] - 这一转型将推动商用车行业形成良性竞争格局，促进资源向优势企业集中，加速行业洗牌 [6] - 商用车企和经销商靠打“价格战”获利的时代已经结束，需要找到价格和销量之间的最佳平衡点，通过长期的差异化战略建立核心竞争力 [6] - 企业需聚焦客户需求，将经营重心从“单纯拼价格”转向“做深价值服务”，通过提升产品附加值和服务质量在市场中占据优势 [6] - 企业还需与产业链上下游及其他企业实现业务协同，共同推进行业生态健康发展 [6]

文章核心观点 - 三一重卡通过冠名并深度参与湘超联赛，进行了一场成功的跨界体育营销，旨在突破重卡行业传统的营销框架和激烈的“红海竞争”现状，将品牌与拼搏、坚守的精神符号绑定，实现从“运输工具”到“情感载体”的升级 [1][9][10] 跨界营销的背景与战略意图 - 我国正迎来全民体育热潮，体育营销成为企业角力的新战场，三一重卡选择“重卡”与“足球”的跨界组合令人耳目一新 [1] - 作为起源于湖南娄底涟源的本土企业，公司冠名家乡的湘超联赛娄底赛区，既是对家乡文体事业的反哺，更是基于重卡行业“红海竞争”现状的战略突围 [1] 跨界逻辑：流量与精神的双重考量 - 传统重卡行业营销模式局限于新车发布会、专业展会、行业媒体等固有框架，品牌传播圈层狭窄 [3] - 此次破局基于“用户在哪里，品牌就要扎根在哪里”的认知，卡车司机群体中有许多足球爱好者 [4] - 选择湘超联赛源于对其流量价值的精准判断：该赛事已成为全网传播量突破107亿次、带动全省文旅消费超113亿元的“现象级IP”，赛事辐射2.7亿人次，覆盖了卡车司机、物流从业者、物流企业决策者及个体商户等“全链条受众” [4] - 比流量更珍贵的是精神内核的契合：足球的“顽强拼搏、永不言弃”精神与卡车司机“风雨兼程、日夜坚守”的职业精神产生共鸣，使冰冷的工业产品有了温度 [6] 多维度的体验式营销实践 - 公司深耕湘超赛场，打造多维度、沉浸式品牌体验，推动品牌传播从“单向输出”转向“双向互动” [6] - 具体活动包括：中场休息时的“卡车传递爱”活动，为318位幸运球迷提供包含防滑手套、车载保温杯等卡友实用物品的定制大礼包，具象化“关怀卡友”理念 [6] - 在抖音直播间推出“车王PK厨王”活动，邀请卡车司机与美食博主同台，一边演示重卡智能操控系统，一边分享行车美食秘诀，实现“线下引流、线上破圈” [7] - 赛场高频品牌露出强化了卡友群体对三一重卡的“专属品牌”身份归属感与认同感 [9] - 冠名家乡赛区也精准触动了湖南籍卡友的地域情感共鸣 [9] - 赛事实现了品牌破圈：现场累计116万余名观众中包含物流企业决策者等潜在客户，他们通过近距离接触纯电重卡建立对产品力的直观认知 [9] 对行业的启示与未来展望 - 此次跨界为重卡行业提供了启示：品牌竞争的终极战场在消费者心中，而非参数表上的马力或价格比拼 [9] - 营销成功的本质是“用户思维”的胜利，从卡友兴趣和精神需求出发，让工业产品拥有故事与温度 [10] - 随着全民体育热潮持续，未来可能有更多商用车品牌跳出行业圈层，在体育、文化领域寻找新的传播路径 [11]

2025年11月重卡行业销量总览 - 行业总量表现超预期：11月重卡产量11.4万辆，同比增长84.4%，环比增长9.8% [2][17]；批发销量11.3万辆，同比增长65.4%，环比增长6.6%，超出预期 [2][14][17]；终端销量（上险）7.7万辆，同比增长34.3%，环比增长9.6%，符合预期 [2][14][17]；出口销量3.3万辆，同比增长44.0%，环比增长0.7%，超出预期 [2][14][17] - 行业库存处于合理水平：11月行业整体库存增加0.42万辆，其中企业库存增加0.08万辆，渠道库存增加0.34万辆 [2][17]；据测算，行业总库存系数为1.8，处于合理水平 [2][17][31] - 累计销量与未来展望：1-11月累计终端销量71.5万辆，同比增长34.2% [26]；预计12月重卡批发销量约11.5万辆，同比增长40% [14] 行业结构分析 - 分用途：工程车表现优于物流车：11月工程车终端销量0.85万辆，同比增长41.2%，环比增长13.1% [3][17]；物流车销量6.82万辆，同比增长33.5%，环比增长8.9% [3][17]；工程车/物流车销量占比分别为11.1%/88.9%，工程车占比同比提升0.5个百分点，环比提升0.3个百分点 [3][17] - 分动力类型：天然气重卡渗透率维持高位：11月天然气重卡销量1.9万辆，同比增长70.6%，环比下降8.1% [3][17]；天然气重卡渗透率达25.3%，同比提升5.38个百分点，环比下降4.87个百分点 [3][17]；牵引车中天然气重卡渗透率达40.1%，同比提升2.84个百分点，环比下降8.33个百分点 [3][17] - 批发销量结构：半挂牵引车占比提升：11月重卡整车、重卡底盘、半挂牵引车批发量占比分别为25.6%、20.0%、54.5%，半挂牵引车占比同比提升5.7个百分点 [30] 市场竞争格局：整车企业 - 终端市场（内销）份额：2025年11月，一汽解放、东风汽车、中国重汽、陕西重汽、北汽福田的终端销量市占率分别为21.1%、18.0%、16.9%、11.0%、12.4% [4][16][50]；与2024年全年相比，福田汽车份额提升2.0个百分点，解放、东风、重汽份额分别下降2.6、2.7、1.0个百分点，陕重汽微升0.8个百分点 [4][16][50] - 出口市场份额：2025年11月，中国重汽出口市占率高达45.2%，位居第一 [4][16][53]；一汽解放、福田汽车出口份额同比（较2024年全年）分别提升2.0、1.7个百分点，环比（较10月）分别提升2.3、0.2个百分点 [4][16][53]；陕重汽出口份额同比下滑5.5个百分点，环比下滑1.8个百分点 [4][16][53] - 批发市场份额：2025年11月，中国重汽批发市占率25.5%居首 [45]；福田汽车批发份额同比（较2024年全年）大幅提升4.3个百分点 [45] - 重点车企销量表现：11月主流车企批发销量同比均上升，其中福田汽车同比增幅最大 [44]；终端销量同比均上升，其中陕西重汽增幅最大 [44]；出口销量同比均上升，其中东风汽车增幅最大 [44] 市场竞争格局：发动机企业 - 整体市场份额：终端口径下，11月潍柴动力、康明斯、锡柴、中国重汽、玉柴的市占率分别为17.4%、15.6%、14.6%、9.2%、11.1% [5][19][64]；潍柴份额仍位居第一，但较2024年全年下降10.1个百分点，环比10月下降3.1个百分点 [5][19][64] - 潍柴动力配套详情：11月潍柴终端配套量1.3万台，同比增长11.8%，环比下降7.1% [5][19][70]；分车企看，在陕重汽、重汽、解放的配套率分别为46.5%、43.2%、19.6%，环比10月分别下降11.6、3.8、3.4个百分点 [5][19][70]；分燃料看，柴油发动机市占率11.16%，天然气发动机市占率51.76%，较2024年全年分别下降6.14和7.64个百分点 [6][19][70] 天然气重卡细分市场竞争 - 天然气重卡整车格局：11月，一汽解放、东风汽车、中国重汽、陕西重汽、福田汽车的天然气重卡市占率分别为28.1%、17.1%、23.2%、13.7%、14.6% [72]；CR3（前三家集中度）为68.4%，CR5（前五家集中度）为96.7% [72] - 天然气发动机格局：11月，潍柴动力在天然气发动机市场的份额为51.8%，仍居第一 [73]；CR3为82.6%，CR5为92.6% [73] 行业库存与渠道动态 - 库存变动分化：从车企库存看，11月主流车企中仅福田汽车加库，一汽解放、东风汽车、中国重汽、陕西重汽均为去库 [63]；从渠道库存看，所有主流车企均加库，其中陕西重汽加库量最大 [44][63] - 总库存变动：11月，一汽解放总库存减少0.06万辆，福田汽车总库存增加0.41万辆，其余车企库存亦有不同程度增加 [63] 核心投资观点 - 看好政策刺激下的板块行情：基于国四淘汰政策带来的刺激，看好重卡板块全年行情 [7][19][78] - 具体推荐标的：推荐中国重汽（A/H股）和潍柴动力，并建议重视一汽解放和福田汽车的业绩改善弹性 [7][19][78]

文章核心观点 - 江铃汽车即将推出全新江铃蓝鲸轻卡 该产品以“大蓝牌 大动力”为核心标签 在动力 节能 承载 安全 品质与体验等多维度实现均衡突破 旨在为轻卡用户提供更契合实际需求的高效 可靠 经济的运输解决方案 并树立市场新价值标杆 [1][12] 动力与节能表现 - 搭载全新一代蓝焰动力 国内首创镜面进气系统 实现180匹马力的强劲输出 动力相比传统车型大幅提升20% [3] - 低速扭矩达到350Nm的行业最优水平 起步响应快 爬坡能力突出 有效减少重载动力不足问题 [3] - 最高车速可达130km/h 能高效衔接长途干线或短途高频周转行程 缩短运输周期 [4] - 通过一体式导流罩与低风阻造型优化 风阻系数低至0.45 处于行业领先水平 从源头降低能耗 [4] - 配合可选的4.2小速比配置 进一步优化传动效率 综合油耗相比主流竞品低1.85L 能为用户长期运营节省可观燃油成本 [4] 承载与安全性能 - 车架采用650超高强钢材质 车架最宽可达900mm 幅高214mm 结构强度与稳定性显著提升 [6] - 针对中宽体气刹车型 标配10mm加厚钢圈 轮辋厚度与强度较传统车型提升32% 并可选择加强型轮胎 强化承载可靠性 [6] - 采用全新开发的框架式结构白车身 高强钢占比达到33% 其中包含3%的航空级热成型钢 用料相比主流竞品更优12% 车身抗冲击能力与被动安全性能大幅提升 [6][7] 品质与驾乘体验 - 发动机B10寿命达到100万公里 并提供发动机变速箱终身质保服务 降低用户后期维护成本 [9] - 车辆产自江铃富山智慧工厂 自动化装配率达98% 确保出厂品控一致性 [9] - 可选装寒区包（双电瓶+柴滤加热+曲轴通风加热） 解决低温启动难题 适配多地域运营场景 [9] - 融入乘用化设计理念 采用环抱式内饰布局 飞翼式中网格栅与“L”型一体式透镜大灯 优化驾驶员膝部及头部空间 配备手机支架与17处储物空间 [9] - 标配驾驶扶手 可选全包裹气囊减震座椅 座椅通风加热功能 驾驶室静音水平处于行业最优 有效缓解长途驾驶疲劳 [9][10] - 可选无钥匙进入 一键启动等配置 提升操作便捷性与驾驶质感 [10] 行业动态 - 11月充电重卡销量达2万辆 实现大幅增长 其中三一销量超4000辆夺冠 徐工与解放销量均突破3000辆角逐前二 [17] - 超百辆中国轻卡交付西非市场 [17] - 玉柴混合动力在相关市场份额位居第一 [17] - 广汽领程宣布完成3亿元融资 广汽集团董事长见证签约 [17] - 中车领衔中标近4.6亿元大单 [17]

2025年11月全国商用车整体销量概况 - 2025年11月全国商用车整体批发销量为39.17万辆，同比增长24.42%，环比增长8.58% [1][4] - 2025年1-11月全国商用车累计批发销量为386.41万辆，累计同比增长10.24% [1][4] 新能源商用车销量表现 - 2025年11月新能源商用车批发销量为10.50万辆，同比增长61.55%，环比增长18.15% [7] - 2025年1-11月新能源商用车累计批发销量为82.49万辆，同比增长63.11% [7] 商用车月度销量趋势分析 - 2025年11月商用车整体销量为39.17万辆，为2025年1月以来最高月度销量 [9][11] - 2025年11月商用车销量同比增长24.42%，为2025年4月以来的最高同比增速 [11] - 2025年1月至11月期间，商用车月度销量在29.05万辆至44.73万辆之间波动，其中3月销量最高（44.73万辆），2月销量最低（29.05万辆） [9] 卡车细分市场销量 - 2025年11月卡车批发销量为33.84万辆，同比增长25.90%，环比增长8.79% [21] - 2025年1-11月卡车累计批发销量为335.40万辆，同比增长10.17% [21] - 2025年11月卡车销量为33.84万辆，是2025年1月以来的最高月度销量 [25] - 2025年11月卡车销量同比增长25.90%，为2025年4月以来的最高同比增速 [25] - 按车型细分，2025年11月重卡销量为11.32万辆，轻卡销量为17.95万辆，微卡销量为3.61万辆，中卡销量为1.26万辆 [23] 客车细分市场销量 - 2025年11月客车批发销量为5.32万辆，同比增长15.78%，环比增长7.28% [35] - 2025年1-11月客车累计批发销量为51.01万辆，同比增长10.67% [35] - 2025年11月客车销量为5.32万辆，是2025年1月以来的次高月度销量，仅次于9月的5.58万辆 [38] - 2025年11月客车销量同比增长15.78%，延续了自2025年6月以来的同比正增长趋势 [38] - 按车型细分，2025年11月轻客销量为4.05万辆，大客销量为0.62万辆，中客销量为0.55万辆 [36] 市场竞争格局（企业排名） - 2025年11月商用车整体销量TOP5企业合计市场份额为49.26%，依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、长安汽车、一汽解放 [15] - 2025年1-11月商用车累计销量TOP5企业合计市场份额为50.70%，排名与11月单月一致 [18] - 2025年11月卡车销量TOP5企业合计市场份额为52.48%，依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、一汽解放、长安汽车 [29] - 2025年1-11月卡车累计销量TOP5企业合计市场份额为53.38%，排名与11月单月一致 [32] - 2025年11月客车销量TOP5企业合计市场份额为72.35%，依次为长安汽车、江铃汽车、上汽大通、宇通、福田汽车 [42] - 2025年1-11月客车累计销量TOP5企业合计市场份额为73.30%，排名与11月单月一致 [45] 新车公告申报情况 - 根据新车公告数据，纯电动是申报的主要燃料类型，其次是柴油 [46] - 在新车公告的车型类型中，轻客和轻卡的申报数量显著领先 [46] - 在新车公告申报企业方面，福田、重汽、东风、解放、江淮、长安、江铃、大通等企业申报数量居前 [46]

公司经营与订单状况 - 公司当前生产订单情况良好，呈现出产销两旺的态势 [1] - 2025年11月公司货车销量达2002辆，同比增长149.94% [1] 新能源业务表现 - 新能源中重卡表现亮眼，2025年11月单月产销同比增长分别达386.58%与401.10% [1] - 公司订单增长得益于在新能源重卡领域起步早、布局全 [1] 公司战略与技术路线 - 公司坚持“醇氢+电动”的战略技术路线 [1] - 公司持续加强纯电重卡的传统优势 [1] - 公司凭借醇氢电动特色技术路线在竞争日趋激烈的新能源赛道中构筑差异化优势 [1]