| 玻璃纯碱早报 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | 研究中心能化团队 | | 2025/6/10 | | | 玻 璃 | | | | | | | | | | | | | 周度变化 日度变化 | 2025/6/3 | 2025/6/6 | 2025/6/9 | | | | 2025/6/3 | 2025/6/6 | 2025/6/9 | | 周度变化 日度变化 | | 沙河安全 5mm大 板 | 1121.0 | 1121.0 | 1121.0 | 0.0 | 0.0 | FG09合约 | 954.0 | 997.0 | 1006.0 | 52.0 | 9.0 | | 沙河长城 5mm大板 | 1096.0 | 1096.0 | 1109.0 | 13.0 | 13.0 | FG01合约 | 1014.0 | 1054.0 | 1066.0 | 52.0 | 12.0 | | 沙河5mm大 板低价 | 1104.0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱价格均下探至低位，市场情绪波动大，价格弹性增强 [38] - 下游终端需求步入淡季，玻璃供需双弱，原燃料价格下滑，成本支撑弱化，价格承压 [39] - 纯碱供需过剩矛盾激化，检修恢复使供给过剩压力凸显，直接需求尚可但下游负反馈压力骤增，成本支撑弱化，价格承压 [39] - 策略推荐为多纯碱空玻璃，双买纯碱期权 [39] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 玻璃供需双弱，价格承压，交易策略为单边逢高空、套利多纯碱空玻璃 [3] - 纯碱市场情绪波动，价格弹性加大，供给恢复使过剩压力增加，交易策略为套利多纯碱空玻璃持有、双买期权 [4] 期货及现货行情回顾 - 玻璃本周期货价格持稳，主力合约收于997（+15），现货价格走低，沙河现货价格1056（-16） [6] - 纯碱本周价格震荡，主力合约收于1212(+13），沙河现货价格1243（0） [10] - 纯碱09 - 01价差震荡，基差震荡；玻璃09 - 01价差震荡，基差震荡走强 [20] 供需基本面数据 玻璃 - 供给持稳，本周全国浮法玻璃日产量15.68万吨，行业开工率75.68%，产能利用率78.14%，产量下降，下周产量持稳；生产利润减少 [23] - 需求偏弱，下游深加工订单偏弱，地产中后端竣工数据不佳 [26][27] - 库存累积，企业库存6975.4万重箱，环比+3.09%，同比+20.15%，折库存天数31.3天，较上期+0.9天 [28] 纯碱 - 供给产量逐步恢复，本周产量70.41万吨，环比增加2.78%，部分企业有检修预期，整体供应增加；碱厂利润下滑 [32] - 需求直接需求尚可，浮法光伏需求持稳，但终端需求不理想，下游按需采购，负反馈压力大；库存震荡，厂家总库存162.70万吨，较上周四增加0.17% [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 不同产地5mm大板价格有变动，如沙河安全5mm大板从2025年5月30日的1134.0降至6月6日的1121.0，武汉长利5mm大板从1140.0降至1080.0 [1] - FG09、FG01合约价格上涨，FG09合约从982.0涨至997.0，FG01合约从1043.0涨至1054.0 [1] - FG 9 - 1价差、09河北基差、09湖北基差有不同变化，FG 9 - 1价差从 - 61.0变为 - 57.0，09河北基差从131.0降至67.0，09湖北基差从28.0降至 - 7.0 [1] - 华北燃煤利润、华北天然气利润、09FG盘面天然气利润、01FG盘面天然气利润增加，华北燃煤利润从234.4增至244.9，华北天然气利润从 - 250.6增至 - 240.5 [1] - 现货方面，沙河贸易商价格1113左右成交一般，湖北省内工厂低价990左右成交较好 [1] - 产销情况为沙河151，湖北115，华东101，华南135 [1] 纯碱 - 不同产地重碱、轻碱价格有变动，如沙河重碱从1260.0降至1250.0，青海重碱从1050.0降至1030.0 [1] - SA05、SA01、SA09合约价格上涨，SA05合约从1239.0涨至1242.0，SA01合约从1192.0涨至1198.0，SA09合约从1199.0涨至1212.0 [1] - SA09沙河基差、华北氨碱利润、华北联碱利润有不同变化，SA09沙河基差从61.0降至38.0，华北氨碱利润维持 - 106.3，华北联碱利润从21.9降至 - 15.7 [1] - SA月差09 - 01从7.0变为14.0 [1] - 现货方面，重碱河北交割库现货报价在1220左右，沙河库1250左右，盘面上涨基差略有转弱 [1] - 产业方面，交割库去库1.24万吨，厂库持平 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃短线反弹、中期震荡市，短期估值偏低使价格低位不稳定，中期受6月地产偿债高峰和湖北仓单定价压制，长期09合约波动率或较大；多头交易核心支撑在政策端、现货价格低、厂家长期亏损和旺季预期；空头交易逻辑是房地产市场难实质好转、湖北库存压力大、贸易端缺乏支撑 [6] - 纯碱短期反弹、中期震荡市，玻璃市场压力大使纯碱提价空间受限，虽短期估值偏低带动反弹但基差走弱、交割压力大；趋势核心是高产量、高库存，供应端难有长期缺货预期，成本端坍塌压力未充分体现，6月增量减产预期不强，7、8月或迎检修高峰；轻重碱价差偏低、出口好、库存集中度高为潜在支撑，需玻璃好转带动 [7] 根据相关目录分别进行总结 玻璃供应端情况介绍 - 2025年已冷修产线总计日熔量8010吨/日，涉及蚌埠中建材信息显示材料等15家企业 [10] - 2025年已点火产线总计日熔量9210吨/日，涉及本溪玉晶等12家企业 [11] - 潜在新点火产线总计日熔量13000吨/日，部分计划2025年6、7月点火，部分时间未确定 [13] - 未来潜在老线复产总计日熔量7830吨，主要集中在华南、西南，部分计划2025年不同时间复产 [14] - 潜在冷修产线总计日熔量7850吨/日，部分计划2025年不同时间冷修 [16] - 玻璃行业上半年预计减产空间有限，当前在产产能15.6万吨/日左右，2021年产能高峰17.8万吨/日，近年来低位产能14.8 - 15万吨/日 [17][18] 玻璃价格与利润 - 近期成交略有回落，整体变化不大，沙河1140 - 1180元/吨左右，华中湖北地区1000 - 1100元/吨左右（部分厂家降价40元/吨），华东江浙地区部分大厂1280 - 1400元/吨左右（部分厂家小幅降价20 - 40元/吨） [24][28] - 期货反弹，基差偏弱，月差持稳，近月仓单因素使月差反弹空间有限 [30][33] - 石油焦利润 - 111元/吨左右，天然气与煤炭燃料利润 - 170 - 91元/吨左右，以煤炭为燃料装置利润91元/吨，以天然气为燃料装置利润 - 170元/吨，以石油焦为燃料装置利润 - 111元/吨，实际利润因厂家和区域差异大 [34][38] 玻璃库存及下游开工 - 端午假期市场成交偏弱致库存上升，各地厂家库存普涨，下游订单大型厂家好于小型厂家 [41][43] - 华中与江浙地区价差恢复正常且有扩大趋势，利于湖北去库 [47] 光伏玻璃价格与利润、产能与库存 - 价格下滑，订单跟进量稍减，出货一般，局部库存增加，2.0mm镀膜面板主流订单价格12.5元/平方米左右，环比下滑3.85%；3.2mm镀膜主流订单价格20.5元/平方米左右，环比下滑2.38% [54][56] - 随着市场走弱，未来或再次进入减产周期，截至6月初实际产能10万吨/日左右，样本库存天数约29.72天，环比增加1.94% [57][63] 纯碱供应及检修 - 纯碱检修基本达高峰，6月检修或减少，涉及山东海化等多家企业不同程度开工负荷变化及检修计划 [66] - 产能利用率80.8%（上周78.6%），当前重碱周度产量38.22万吨/周，6月检修略少于5月 [68][70] - 库存162.7万吨左右，轻质纯碱79吨，重质纯碱83.7万吨 [75] 纯碱价格、利润 - 大部分地区价格保持不变，沙河、湖北名义价格1250 - 1350元/吨左右 [84][85] - 基差、月差受高产量、高库存影响，二季度 - 三季度是行业检修高峰期，短期基差走弱，现货窄幅波动 [86][89] - 华东（除山东）联碱利润178元/吨，华北地区氨碱法利润50元/吨 [90]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 天然橡胶在供增需弱预期下后续胶价或偏弱震荡，空单继续持有，关注产区原料上量及宏观事件扰动 [1] - 玻璃继续承压，震荡偏弱运行，偏空对待；纯碱盘面跟随市场情绪反弹，但整体需求无明显增长，中长期仍有累库压力，月间可考虑79正套，单边远月反弹高空短线操作 [2] - 工业硅基本面面临高供应高仓单压力，需求好转难消化供应增加，价格仍将承压，但原材料价格上涨增强成本支撑，空头平仓或带来上涨 [3] - 多晶硅6月预计供需双弱，若不减产有累库风险，行业有供应端收缩预期，若产量下降库存有望缓慢去化，关注33000 - 34000区间支撑 [4] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格：云南国营全乳胶、泰标混合胶等部分品种价格有涨跌，如云南国营全乳胶6月4日较3日涨50元/吨至13400元/吨 [1] - 月间价差：9 - 1价差、5 - 9价差等有变化，如9 - 1价差6月4日较3日跌25至 - 832 [1] - 基本面数据：4月泰国、印尼、印度等地产量有增减，国内轮胎产量、出口数量等下降，如4月泰国产量105.70十吨，较前值降43.50十吨 [1] - 库存变化：保税区库存微增，上期所厂库期货库存大降，如天然橡胶厂库期货库存（周）降25903至17641 [1] 玻璃纯碱 - 玻璃价格及价差：华北、华东等地区报价部分持平部分下调，期货合约价格上涨，基差有变化，如华中报价6月4日较前值降40元/吨至1070元/吨 [2] - 纯碱价格及价差：各地区报价持平，期货合约价格上涨，基差下降，如纯碱2509涨40元/吨至1185元/吨 [2] - 供量：纯碱开工率微降，周产量、浮法日熔量等有增减，如纯碱周产量（万吨）增0.7至68.50 [2] - 库存：纯碱、玻璃厂库及交割库库存有变化，如纯碱厂库（万吨）增2.2至162.43 [2] 工业硅 - 现货价格及基差：华东通氧S15530等部分品种价格下跌，基差有变化，如华东通氧S15530工业硅6月4日较3日降50元/吨至8150元/吨 [3] - 月间价差：各合约价差有大幅变化，如2506 - 2507价差6月4日较3日降270至 - 260 [3] - 基本面数据：4月全国及部分地区产量、开工率有增减，有机硅、多晶硅等产量有变化，如4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨 [3] - 库存变化：新疆、云南等厂库库存及社会库存等有增减，如新疆厂库库存（周度）增0.27至19.01万吨 [3] 多晶硅 - 现货价格与基差：部分品种价格持平，部分下降，基差有变化，如单晶PERC电池片 - 182mm平均价6月4日较3日降0.01元/片至0.275元/片 [4] - 期货价格与月间价差：期货合约价格上涨，月间价差有变化，如PS2506涨895元/吨至35055元/吨 [4] - 基本面数据：周度及月度产量、进出口量等有增减，如5月多晶硅产量9.61万吨，较前值增0.07万吨 [4] - 库存变化：多晶硅、硅片库存及仓单有变化，如多晶硅库存增1.00万吨至27.00万吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 现货价格方面，5月28日至6月4日沙河安全5mm大板从1147.0降至1121.0，沙河长城5mm大板从1121.0降至1096.0，武汉长利5mm大板从1140.0降至1080.0等[2] - 期货合约方面，FG09合约从1009.0降至954.0后升至988.0，FG01合约从1068.0降至1014.0后升至1040.0等[2] - 价差方面，FG 9 - 1价差从 - 59.0变为 - 60.0后变为 - 52.0，09河北基差从112.0降至90.0后降至64.0等[2] - 利润成本方面，华北燃煤利润从242.4降至229.6后降至226.9，华北燃煤成本从878.6降至874.4后升至877.1等[2] - 现货成交情况，沙河贸易商价格1105左右成交一般，期现报价1140 - 1160成交弱；湖北省内工厂低价1010左右成交尚可，期现930 - 1000成交一般[2] - 产销情况，沙河91，湖北116，华东97，华南112[2] 纯碱 - 现货价格方面，5月28日至6月4日沙河重碱从1260.0降至1240.0后升至1260.0，华中重碱从1240.0降至1200.0后升至1225.0等[2] - 期货合约方面，SA05合约从1260.0降至1221.0后升至1253.0，SA01合约从1207.0降至1175.0后升至1216.0等[2] - 价差方面，SA09沙河基差从45.0变为55.0后变为35.0，SA月差09 - 01从8.0变为10.0后变为9.0等[2] - 利润成本方面，华北氨碱利润从 - 97.6降至 - 117.0后升至 - 101.3，华北氨碱成本从1327.6降至1327.0后降至1326.3等[2] - 现货成交情况，重碱河北交割库现货报价在1225左右，沙河库1260左右，现货基差稍有转弱[2] - 产业情况，交割库去库1.24万吨[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面5月财新中国制造业PMI录得48.3，较4月下降2.1个百分点，自去年10月来首次跌至临界点以下 [2] - 纯碱供应端整体利润下滑，天然碱项目保持高利润，传统落后产能检修加剧，天然碱项目产能扩张补充，产量和产能利用率上浮，供应压力大；需求端期现商活跃，补库充沛，但纯碱现货下跌，需求预计下滑，去库速度减缓，下游浮法玻璃受地产低迷影响需求负增长，光伏产业链产能多，抢装潮后需求或有大变化，其他下游行业需求稳定但体量有限，难以拉动需求，期货盘面已提前反馈，建议纯碱主力待反弹后逢高空 [2] - 玻璃供应端部分地区产线复产，周度产量增加，但行业整体利润不佳，企业挺价意愿有限，后续复产力度恐下行；需求端地产形势不乐观，传统淡季需求走弱，下游深加工订单不稳定，采购以刚需为主，汽车玻璃厂备货量难抵地产需求疲软，光伏玻璃有库存压力，期货已跌破利润支撑，本周玻璃基差到一倍标准差之上，预计基差回归交易可能出现，短期反弹后考虑继续高空，建议逢高空 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1225元/吨，环比40；玻璃主力合约收盘价988元/吨，环比34；纯碱与玻璃价差237元/吨，环比6 [2] - 纯碱主力合约持仓量1377454手，环比 - 61412；玻璃主力合约持仓量1444272手，环比 - 117140；纯碱前20名净持仓 - 196915，环比47021；玻璃前20名净持仓 - 206160，环比5691 [2] - 纯碱交易所仓单2062吨，环比0；玻璃交易所仓单0吨，环比0；纯碱9月 - 1月合约价差10元/吨，环比3；玻璃合约9月 - 1月价差 - 60元/吨，环比1；纯碱基差50元/吨，环比14；玻璃基差114元/吨，环比24 [2] 现货市场 - 华北重碱1235元/吨，环比0；华中重碱1350元/吨，环比 - 50；华东轻碱1340元/吨，环比 - 25；华中轻碱1285元/吨，环比 - 40 [2] - 沙河玻璃大板1068元/吨，环比 - 4；华中玻璃大板1070元/吨，环比 - 30 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率78.57%，环比 - 0.06；浮法玻璃企业开工率75.68%，环比0.34 [2] - 玻璃在产产能15.63万吨/年，环比0；玻璃在产生产线条数225条，环比2 [2] - 纯碱企业库存162.43万吨，环比2.2；玻璃企业库存6766.2万重箱，环比 - 10.7 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值17835.84万平米，环比4839.38；房地产竣工面积累计值15647.85万平米，环比2587.58 [2] 行业消息 - 王毅会见美国新任驻华大使庞德伟 [2] - 5月财新中国制造业PMI录得48.3，较4月下降2.1个百分点，自去年10月来首次跌至临界点以下 [2] - 国务院总理李强签署国务院令，公布《政务数据共享条例》，自2025年8月1日起施行 [2] - 全国工商联汽车经销商商会倡议抵制以“价格战”为主要形式的“内卷式”竞争行为 [2]

1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200 河北鑫利4.8mm（折5mm） 2022 2023 2024 2025 (600) (400) (200) 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 华北玻璃生产利润（气） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 1104 1121 1096 1010 1014 1000 1050 1100 1150 1200 1250 沙河德金 沙河安全 沙河低价 湖北低价 07合约 09合约 11合约 01合约 玻璃价格结构 今日(6/3） 昨日(5/30） 一周前(5/27） 一月前(5/6） (500) 0 500 1,000 1,500 华南玻璃利润（气） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 玻璃：河北低价大板 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 0 100 200 300 400 500 玻璃厂库：十三省库存 2018 ...

纯碱市场价格变动 - 轻质纯碱价格普遍下跌，华北市场跌幅最大达70元/吨（5月30日1360-1470元/吨 vs 6月3日1290-1420元/吨）[1] - 重质纯碱价格相对稳定，但西北市场跌幅显著达50元/吨（5月30日1030-1180元/吨 vs 6月3日1010-1130元/吨）[1] - 轻质纯碱价格指数下跌2.18%至1284.29，重质纯碱指数微跌0.21%至1342.86[3] 市场供需分析 - 供应端压力增加：实联化工装置恢复运行，连云港新增产能投产，阿拉善二期规划中[5] - 需求端持续疲软：下游采购情绪低迷，新增订单有限，玻璃产线冷修与点火交织[2][5] - 现货市场交投偏弱，观望氛围浓厚，实际成交不及预期[2] 期货市场表现 - 纯碱主力合约SA2509日内下跌0.92%，收于1185元/吨，盘中波动区间1173-1190元/吨[5] - 总持仓量环比增加17164手至1438866手，反映市场分歧加大[5] - 期货价格持续走弱主因基本面过剩预期未改[5] 后市展望 - 供应预计小幅增长：行业装置检修与复产并存[6] - 需求缺乏驱动因素：下游采购节奏变化成为关键变量[6] - 价格或维持窄幅震荡，需关注企业装置运行及补库行为[5][6]

报告行业投资评级 - 玻璃：偏空 [3] - 纯碱：震荡 [4] 报告的核心观点 - 下游终端需求步入淡季，玻璃供需双弱，近期宏观暂无影响，市场交易偏弱基本面，原燃料价格下滑，成本支撑弱化，价格承压 [36] - 短期纯碱供需尚可，检修持续供给减量，浮法和光伏玻璃日熔量稳中有增，直接需求尚可，期货主力创上市以来新低，成本支撑弱化，价格弹性更大，但中期供给过剩和下游负反馈压力骤增 [36] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 玻璃 - 供给偏空，本周全国浮法玻璃日产量15.77万吨，较22日增0.64%，行业开工率76.01%，较22日增0.68个百分点，产能利用率78.62%，较22日增0.42个百分点，本周2条产线复产点火，1条前期点火产线出玻璃，供应量增长，下周1条产线或冷修，产线点火计划不明，预计产量下降 [3] - 需求偏空，需求预期走弱，淡季来临需求或下滑，但中美贸易谈判顺利和国内政策利好有支撑，中期地产颓势难挽，竣工数据同比下滑，后市需求有担忧 [3] - 库存中性，企业库存6766.2万重箱，环比降10.7万重箱，降0.16%，同比增14.06%，折库存天数30.4天，较上期降0.2天 [3] - 基差/价差中性，本周基差走强，09 - 01价差震荡 [3] - 估值中性，价格处于偏低位置，但成本支撑弱化 [3] - 宏观及政策中性，宏观影响暂无 [3] - 投资观点偏空，供需双弱，价格承压 [3] - 交易策略为单边逢高空，套利多纯碱空玻璃，关注日熔量、产销、海内外宏观政策扰动 [3] 纯碱 - 供给中性，本周纯碱产量68.50万吨，环比增2.12万吨，涨幅3.19%，轻质碱产量31.53万吨，环比增1.15万吨，重质碱产量36.97万吨，环比增0.97万吨，检修陆续恢复，供应上升，部分企业有检修预期，整体供应或下降 [4] - 需求中性，需求持稳，浮法光伏需求持稳，但终端需求不理想，下游按需采购，负反馈压力骤增 [4] - 库存中性，厂家总库存162.43万吨，较周一增2.20万吨，涨幅1.37%，轻质纯碱81.83万吨，环比增0.67万吨，重质纯碱80.60万吨，环比增1.53万吨，企业库存波动不大，不同区域有涨跌 [4] - 基差/价差中性，本周基差走强，09 - 01价差持稳 [4] - 估值中性，价格重心下移，成本支撑弱化 [4] - 宏观及政策中性，宏观暂无驱动 [4] - 投资观点震荡，当前供需尚可，中期供给宽松 [4] - 交易策略为单边无，套利多纯碱空玻璃持有、双买期权，关注碱厂生产、玻璃产销、海内外宏观政策扰动 [4] 期货及现货行情回顾 玻璃 - 本周期货价格偏弱，现货价格走低，主力合约收于982（-18），沙河现货价格1072（-12） [6] 纯碱 - 本周价格震荡走低，主力合约收于1199（-54），沙河现货价格1243（-78） [10] 价差/基差 - 纯碱09 - 01价差震荡，基差震荡走强；玻璃09 - 01价差震荡，基差震荡走强 [19] 供需基本面数据 玻璃供给 - 产量持稳，本周全国浮法玻璃日产量15.77万吨，较22日增0.64%，行业开工率76.01%，较22日增0.68个百分点，产能利用率78.62%，较22日增0.42个百分点，本周2条产线复产点火，1条前期点火产线出玻璃，供应量增长，下周1条产线或冷修，产线点火计划不明，预计产量下降 [22] - 玻璃生产利润有变化，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润 - 167.97元/吨，环比减7.14元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润100.10元/吨，环比增15.67元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润 - 107.04元/吨，环比减20.00元/吨 [22] 玻璃需求 - 下游深加工订单偏弱，全国深加工样本企业订单天数均值10.4天，环比增0.5%，同比降7.2% [25] - 地产中后端竣工数据不佳，1 - 4月份，施工面积620315万平方米，同比降9.7%，新开工面积17836万平方米，降23.8%，竣工面积15648万平方米，降16.9% [26] - 库存震荡，企业库存6766.2万重箱，环比降10.7万重箱，降0.16%，同比增14.06%，折库存天数30.4天，较上期降0.2天 [26] 纯碱供给 - 供应增加，本周纯碱产量68.50万吨，环比增2.12万吨，涨幅3.19%，轻质碱产量31.53万吨，环比增1.15万吨，重质碱产量36.97万吨，环比增0.97万吨，检修陆续恢复，供应上升，部分企业有检修预期，整体供应或下降 [31] - 碱厂利润情况，氨碱法理论利润67.20元/吨，环比增2.75%，无烟煤价格下降成本走低，利润小幅增加；联碱法理论利润（双吨）215元/吨，环比跌53元/吨，周内成本端原盐及动力煤价格持稳，氯化铵及纯碱价格弱势，双吨利润走低 [31] 纯碱需求 - 直接需求尚可，浮法光伏需求持稳，但终端需求不理想，下游按需采购，负反馈压力骤增 [32] - 库存去化，厂家总库存162.43万吨，较周一增2.20万吨，涨幅1.37%，轻质纯碱81.83万吨，环比增0.67万吨，重质纯碱80.60万吨，环比增1.53万吨，企业库存波动不大，不同区域有涨跌 [32] 策略推荐 - 策略为多纯碱空玻璃，双买纯碱期权，关注检修、新产能投产及下游需求等 [35]