如果年化10%，波动控制在5%，最大回撤这个不好说，碰上极端情况，可能会超过10%，平常控 制在10%以内。这个收益大家满意吗？高手绕道，不知道大家能够达到这个水平的有多少？80% 有吗？ 打新交朋友 如果把投资这个词理解成一份工作，一份事业，一种生活状态是应该有目标的。 我的目标是把投资当成一个终生成长的事业来对待，是一种生活状态的选择，希望可以通过自己 的努力获得长期稳定的复利增长，希望投资这份工作可以给我带来成就感，以及经济上的实在。 投资这个行业是一个古老的行业，行业变化很慢，且不会随着行业的周期变化而消亡。所以经验 也是复利增长的，这个很关键，因为他是一个对行业内老人友好的行业，可以终身都做的事情。 很多人把投资当成一个希望改变命运，致富的途径，这个目标我觉着可以有，我身边的朋友好多 都是真实的靠投资致富财富自由的。如果建立了这个目标，那就应该有相应的努力。但我认为他 们之所以成功，并不仅仅是建立了目标，这就和创业是一样的，九死一生。成功的会被看到，不 成功的还是大多数。 如果把投资目标这个词理解成为投资收益率，那我觉着是不该设立目标的，因为这没啥好处，这 个行业是一个靠天吃饭的行业，收益和努力正相 ...

跟踪期内，受制于产品价格下降、单位生产成本和期间费用增加，公司收入下降，利润总额亏 损；经营性净现金流转为净流出；公司全部债务保持增长，债务负担有所增加。综合分析，东方 金诚下调"共同转债"的信用等级为A 永贵转债，科利转债，华宏转债：不下修 中银中外运仓储物流REIT（508090）：【申购】 关注集思录微信 特别提示 聚赛龙：控股股东及实控人拟合计减持不超3%公司股份 丝路转债：信用等级下调至A 受宏观经济周期调整、政府预算下降等因素综合影响，公司多个项目发生延期或取消，以致各类 业务收入规模均同比显著下降，但业务中人工固定成本的刚性支出压力较大，致使各业务板块毛 利率同比均显著下降，综合毛利润及利润总额均出现亏损。2024 年下半年以来，公司持续调整 客户结构并积极降本增效，2025 年 1－3 月受益于完工项目增加以及进一步加强费用管控力度， 公司营业总收入和盈利能力同比均有所提升，亏损幅度同比有所收窄。财务方面，截至 2024 年 底，公司资产结构未发生重大变化，应收账款计提坏账准备规模大，需关注回收风险；债务规模 有所增长，债务负担较重；2024 年，公司经营活动现金转为净流出，偿债能力指标表现显 ...

指数增强基金发展现状 - 年内已成立76只指数增强型基金，超过去年全年的42只 [1][3] - 全市场指数增强基金平均超额收益为2.58%，6只基金跑赢业绩基准超10个百分点 [1] - 中证A500指数增强基金数量最多（41只），其他包括上证科创板综指、上证综指、中证800指数增强等 [3] 布局加速的驱动因素 - 主动权益基金近年表现不佳，投资者转向指数增强产品 [3] - 指数公司推出中证A500、自由现金流指数、科创板综指等新标的 [3] - 监管层鼓励指数化投资 [3] - 头部销售平台（如蚂蚁基金）基于用户需求推动布局 [5] 市场竞争与策略选择 - ETF市场竞争激烈，指数增强基金成为差异化突破口 [3] - 新进入公司难以在同质化指数领域竞争，转向指数增强产品 [4] - 指数增强基金发行难度低于主动基金 [4] 小盘风格产品表现突出 - 创金合信北证50成份指数增强A年内净值增长28.21%，多只中证2000/1000指数增强基金涨超15% [7] - 中证2000/1000指数增强基金超额收益显著，6只产品超额收益超10% [7] - 小盘指数（如中证1000、中证2000）超额收益获取难度低于大盘指数（如沪深300） [8] 超额收益来源分析 - 选股模型通过超配/低配成份股贡献收益，AI量价因子和基本面因子均有正贡献 [7][8] - 市场活跃度提升有利于量化策略发挥，但模型同质化可能导致超额收益集中回撤 [8]

军事动态 - 伊朗中部伊斯法罕和亚兹德地区启动防空系统拦截来袭目标 [1] - 多架以军无人机在试图袭击亚兹德一处军事基地仓库时被提前发现并击落 [1]

券商科创债发行爆发式增长 - 今年以来券商科创债发行规模突破千亿元，自5月7日以来已有30家券商完成发行或获批 [1] - 中信证券、国泰海通、华泰证券获批发行规模均超过百亿元 [2] - 券商科创债认购热度高，东方证券首期科技创新债券认购倍数达8.17倍，银河证券科创债认购倍数达7.02倍 [2] 券商发行科创债的优势 - 券商科创债资金运用灵活，可精准对接科创企业股权投资、产业孵化等多元化需求 [3] - 券商发行成本低，市场认可度高，兑付风险小，大券商以公司信用背书 [2] - 券商依托全牌照业务体系构建"承销+投资+交易+做市+研究"全链条服务生态，降低科创企业综合融资成本 [4] 科创债市场格局与业务模式 - 科创债市场呈现多元主体竞争格局，银行、创投等机构积极布局 [1] - 券商通过股权、债券、基金投资等多种形式专项支持科技创新领域业务，提供全周期资金支持 [4] - 券商从承销、做市等多个环节入手打通科创企业融资渠道，成为市场扩容关键受益主体 [3] 投行竞争关键因素 - 专业声誉良好、市场认可度高的投行更容易突围 [5] - 创新能力强、敢于尝试新业务模式和产品设计的投行更具竞争力 [5] - 拥有广泛优质客户资源和销售网络的投行能快速对接企业融资需求 [5] 科创债投资者结构 - 银行、基金与理财子公司为认购主力，部分保险资金参与 [6] - 科创债ETF为个人投资者提供参与机会 [6] - 银行业务体量大、资金成本低，通过专项理财产品吸引资金流向科创领域 [6]

以色列对伊朗军事行动的评估 - 以色列国防军发言人宣称伊朗军事能力"正逐步瓦解"，并称13日以来的"崛起之狮"行动是"历史性行动" [1] - 以色列方面表示美军轰炸了伊朗核设施，包括福尔道、纳坦兹和伊斯法罕三处地点 [1] - 美国总统特朗普宣布美军已"彻底清除"上述三处伊朗核设施 [1] 美国对伊朗核设施打击的实际效果 - 美国高级官员承认B-2轰炸机未能完全摧毁伊朗福尔多核设施，但造成严重损坏 [2] - 美军参谋长联席会议主席凯恩表示三处目标地点遭受"极为严重的破坏和毁灭" [3] - 美军初步评估显示所有精确制导弹药都击中预定目标并达到预期效果 [3] 美军行动规模 - 超过125架美国飞机参与此次行动，包括B-2隐形轰炸机 [3] - 美军战果评估仍在进行中，但相信已成功摧毁主要目标的相关能力 [3]

地缘政治与能源市场 - 伊朗议会国家安全委员会赞成关闭霍尔木兹海峡 该海峡承担全球约三分之一海运原油贸易量 最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中 [1] - 美国副总统称伊朗封锁海峡是"自杀行为" 因其经济命脉依赖该通道 壳牌CEO警告全球贸易将受巨大冲击 [1] - 美军轰炸伊朗福尔多 纳坦兹和伊斯法罕三处核设施 特朗普警告若伊朗不实现和平将继续攻击 [1] - 伊朗伊斯兰革命卫队威胁打击美国在中东所有利益 包括将美国公民和军事人员列为"合法目标" [2] 跨境支付创新 - 跨境支付通正式上线 实现内地与香港快速支付系统互联互通 首笔业务落地深圳 [4] - 该系统通过直连技术实现资金实时清算 提升人民币在跨境零售场景使用便利度 推动人民币国际化进程 [4] 资本市场政策 - 证监会拟优化证券公司分类评价制度 修订草案突出促进功能发挥导向 支持中小机构差异化发展 [5] - 科创板"1+6"政策体系聚焦科技型企业全生命周期金融服务 完善支持科技创新制度体系和市场生态 [11] - 资本市场改革措施包括民营科创企业融资松绑 并购重组优化等 预计将提升交易活跃度和中长期配置价值 [14] 券商策略观点 行业配置 - 中信证券推荐北美AI硬件供应链 风电 游戏 宠物 小金属 稀土 券商 锂电设备 逆变器等中报业绩向好行业 [6] - 中信建投建议维持红利+新赛道组合 短期关注AI 半导体 科创主题 中期跟踪新消费和创新药 [8] - 华安证券看好银行保险等高股息板块 金属新材料 小金属 工程机械等景气行业 AI+机器人 军工等成长主题 [9] - 申万宏源战略看好黄金 稀土和国防军工三大叙事强相关资产 认为港股是潜在牛市领涨市场 [12] - 国泰海通推荐数字货币 AI智能体 并购重组 内需消费（育儿/养老/教育）四大主题 [16] 市场研判 - 中信证券指出外资对中国资产关注度提升但短期流入不明显 微盘股下跌引发系统性风险概率低 [6] - 华安证券认为全A盈利下半年确立改善趋势 将成为市场突破重要力量 风格排序金融>成长>消费>周期 [9] - 中国银河预计2025年下半年A股震荡向上 估值处于历史中等水平 风险溢价和股息率显示较高性价比 [15] - 中泰证券预期科创板改革将催化民营科技龙头和券商板块 市场活跃度有望阶段性提升 [14] - 中银证券判断A股短期延续蓄势震荡 年内走势回归基本面主线 内需预期需政策进一步加力 [17]

来源： 北北自律机 25年06月22日星期日 理想超充 1 新增。 超充建成数：2506→2507座 25年06月21日星期六 理想超充 1 新增。 超充建成数：2505→2506座 基于2025年底4000+座目标 今年新增数进度值：34.23%→34.27% 今年剩余193天 今年时间进度值：47.12% 需每日 7.74 座，达到年底目标值 【附】2 座新增建成 陕西省 西安市 西安长安建业一路 为城市4C站，规格：4C × 6 上海市 浦东新区 上海浦东星河湾酒店 为城市4C站，规格：4C × 4 加微信，进群深度交流理想长期基本面。不是车友群。 ———————————————————— ...

省流版： 1. 30-40万区间同时提供长续航+大空间+6座，以及不妥协动力、抓地力（标配400kW四驱+四轮265轮胎）。 i8内部空间与续航将同时超Model X/问界M9纯电/蔚来ES8，其中后两者外部尺寸大于i8。i8 最大续航Cltc 720km，后三者最大续航700/630/605。后三者含税落地价均会超50万。 2.较Model X,取消前备箱获得更大内部空间，B柱后溜背下降率缓很多，获得比Model X大得多的三排垂向空 间。 3.L9/MEGA/i8外形都是基于增程SUV/5.35m低分阻MPV/低风阻纯电SUV 产品用户价值正向设计的，前三者 外观都曾饱受争议，前二者已获得用户与市场认可，i8即将获得。 A柱延伸线和一排窗户的视觉重心才是区分SUV和MPV的关键，作者看过N次实车，目前出街素材大 都是广角拍的，会造成很大畸变。实车视觉比例，关键特征与分割点都是SUV。 4.i8有大型6座SUV中超低的质心，对于舒适、操控都有很大加成。 5.非常好的前排驾驶视野，带来很好的架势体验。 6.以上5点，只能和增程不同平台才能带来，理想作为知名口长，纯粹是基于用户价值才愿意多花很多钱，做 新平台。 ...

美军B-2轰炸机 美东时间21日，美总统特朗普称美国已完成对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施的 袭击。据美军参谋长联席会议主席凯恩披露的袭击细节，美国东部时间21日18时40分左右， 美军B-2轰炸机向伊朗福尔多核设施发射了两枚大型掩体炸弹。 据央视新闻，当地时间6月22日，一名美国官员称，美国东部时间21日18时40分袭击伊朗目 标的B-2轰炸机目前仍在空中飞行。这些轰炸机将于22日晚些时候返回美国密苏里州怀特曼空 军基地，预计飞行时间约为36小时。这是自2001年以来最长的B-2轰炸机飞行时间。 ...