格隆汇1月27日丨新和成(002001.SZ)在投资者互动平台表示，公司在商业航天领域的订单处于开拓市 场、稳步增长的阶段。 ...

市场表现与调整原因 - 2026年1月26日市场成交额达3.28万亿元，较前一日增加约1600亿元[1] - 沪指、深成指、创业板指分别下跌0.09%、0.85%、0.91%[4] - 上证与深证主力资金分别净流出355.41亿元和330.82亿元[4] - 市场调整主因是监管层坚决的降温意图，体现在相关ETF巨量成交及权重股巨量卖单[2] 行业与板块动态 - 涨幅居前行业为有色、煤炭、石油，跌幅居前为军工、汽车、电子、社会服务[1] - 主力资金流入前三板块为工业金属、贵金属、小金属，流出前三为半导体、航天装备、汽车零部件[4] - 商业航天、人工智能、半导体设备等高位板块需时间震荡消化[3] - 网络安全市场预计2026年规模突破800亿元人民币，2024-2029年CAGR为8.9%[11] 消费与产业数据 - 2025年家电、手机、新能源汽车消费增长，销售收入同比分别增长17.4%、12.9%、18.6%及24.3%、21.1%[7] - 2025年老年人养护、社会看护与帮助、疗养院服务消费同比分别增长24.9%、23.1%、15.4%[11] - “十四五”期间实施质量强链项目1856个，制造业质量竞争力指数升至85.86[8] - 2025年66.1%的便利店企业销售额同比增长，46.4%的企业线上销售增速超10%[9][10] 基金发行情况 - 2026年1月最后一周新发行基金43只，其中31只集中在周一发行[12] - 截至1月24日，年内新成立基金76只，合计募集资金719.39亿元，平均发行规模9.47亿元[13] - 发行规模超20亿元的爆款基金有12只，合计募集390.33亿元，占总规模的54.3%[13]

商业航天行业 - 商业航天产业链中下游价值占比高，地面设备与卫星服务合计占市场价值超90%[16] - 国内低轨星座建设进入加速期，G60星座计划到2027年底发射1296颗，2030年底前完成15000颗发射；GW星座计划2030年后年均发射1800颗[18][19] - 行业驱动力来自巨量卫星发射需求与运力瓶颈，预计2026-2027年进入第一轮加速建设期，制造及发射端标的将进入业绩爆发期[17][22] - 投资逻辑聚焦制造发射端份额稳定或价值量提升的标的、应用端基带/射频芯片及相控阵天线配套、以及航天科技集团的并购重组预期[3][23] 民爆光电与PCB钻针 - 民爆光电拟收购厦芝精密和江西麦达100%股权，布局PCB钻针核心耗材领域[3][30] - 厦芝精密当前月产能达1500万支，规划未来2-3年月产能突破5000万支[41] 钨金属与刀具产业链 - 钨制品价格自2025年初大幅上涨，截至2026年1月23日，黑钨精矿(65%)报54万元/标吨，较2025年初上涨277.62%[46][49] - 原材料涨价推动刀具厂商多次集中调价，行业格局改善，中小厂商出清，头部企业集中度提升[50][55] - 头部刀具厂商2025年业绩高增，华锐精密预计归母净利润1.8-2.0亿元（同比+68.29%~86.99%），欧科亿预计0.96-1.1亿元（同比+67.53%-91.96%）[56]

市场表现 - 1月27日A股三大指数集体下跌 商业航天板块窄幅波动[1] - 截至当日10:29 跟踪商业航天板块的航空航天ETF（159227）下跌0.88% 成交额达2.24亿元 稳居同类产品第一[1] - ETF持仓股中 三角防务领涨超6% 航天发展、航亚科技、航发控制、航发动力等股跟涨[1] - 航空航天ETF最新规模达31.92亿元 规模稳居同类第一[2] 行业动态与政策驱动 - 1月23日至24日 第三届北京商业航天产业高质量发展推进会在北京经开区举办 主题为“聚力赋新质向空天”[2] - 大会邀请政府部门、航天院所、领军企业及金融机构等多方代表参与 共探技术变革趋势与产业发展图景[2] - 大会将集中发布一批重点项目平台 勾勒商业航天产业发展未来蓝图[2] - 全国首个商业航天共性科研生产基地——北京火箭大街已完成竣工交付[2] - 大会现场将正式发布多个创新服务平台 以进一步优化北京火箭大街发展生态[2] - 北京经开区还将发布一系列产业项目 推动产业版图持续扩大[2] - 国内商业航天正步入政策与基建双重驱动的快车道[3] - “十五五”规划首次将“加快建设航天强国”列为重点任务[3] - 北京火箭大街交付及系列产业大会的举办 标志着我国正从发射能力到产业生态进行系统性构建[3] - 这是向低成本、高频次商业发射模式的实质性迈进 为下游卫星互联网等应用铺平道路[3] 海外进展与趋势 - 据《华尔街日报》报道 SpaceX预计将很快开启IPO进程 且马斯克希望在7月前完成IPO[2] - SpaceX的潜在IPO传闻揭示了商业航天与人工智能两大前沿科技的深度耦合趋势[3] 相关金融产品分析 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数[3] - 其成分股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等航空航天全产业链龙头[3] - 产品完美契合“空天一体”的战略方向 涵盖大飞机、商业航天、低空经济等新兴领域[3] - 该ETF的商业航天含量高达70.19%[3] - 前十大重仓股包含了航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头[3]

方正证券指出，可复用技术的成熟显著降低火箭发射成本，全球航天发射进入高频化、规模化时代。 2025年全球火箭发射次数达329次，较2021年实现翻倍增长。在ITU "先申报先使用"原则下，卫星频谱 和轨道资源成为各国竞相抢占的稀缺战略资源。全球低轨星座部署全面提速，SpaceX星链占据主导地 位，国内组网进程同步加快。同时，太空算力中心破解了地面数据中心所面临的能源消耗和散热两大难 题，各国和头部科技厂商正在加速部署，打开商业航天新空间。 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键 产业链环节，商业航天概念权重占比高达70%。前十大重仓股中包含了航天发展、中国卫星、航天电 子、中航机载、中航高科等行业龙头。 截至2026年1月27日 10:29，国证航天航空行业指数(CN5082)成分股方面涨跌互现，三角防务领涨 7.30%，航天发展上涨4.46%，航亚科技上涨4.28%；长盈通领跌。航空航天ETF(159227)最新报价1.46 元，近1周规模增长1.28亿元，实现显著增长。 消息面上，2026年1月26日，在由中国信通院组织的"星算·智联"太空算力研 ...

市场整体表现 - 1月26日A股延续震荡分化格局，沪深北三市全天成交额达3.28万亿元，连续两个交易日成交额突破3万亿元 [1] - 贵金属板块受多重利好共振掀起涨停潮，成为市场最大亮点，商业航天则整体处于调整状态 [1] 贵金属板块行情 - 国际黄金价格26日再创历史新高，纽约商品交易所黄金期货价格和伦敦现货黄金价格盘中双双突破每盎司5100美元关口 [1] - 国内品牌金饰克价同样行至历史高位，接近1580元/克 [1] - 黄金正迎来金融属性的强势复归，其货币、投资、避险三大金融属性由实际利率、美元指数、地缘局势等因素主导 [1] - 白银成为太阳能光伏、汽车与电动汽车、数据中心与人工智能三大领域不可或缺的原材料，也迎来加速上涨 [1] 权重股尾盘异动 - 1月26日尾盘集合竞价阶段，多只核心权重股再现巨额卖单压盘，其中紫金矿业压单金额超40亿元 [1] - 中国平安、江西铜业、中国中免、山东黄金、万华化学、贵州茅台压单金额超4亿元 [1] - 这并非近来首次出现权重股尾盘巨额压单异动，2026年1月14日，招商银行、紫金矿业、长江电力等十余只权重股曾同步出现大额压单，其中招商银行压单金额高达65亿元 [2] - 两次异动事件均涉及金融、资源、消费等核心板块权重标的，且均发生在市场活跃度较高的背景下 [2] 后市展望 - 多家券商研报认为，尽管行情节奏趋缓，但市场上涨惯性有望延续 [2] - 当前A股进入年报业绩预告密集披露期，业绩线将成为市场聚焦核心 [2] - 随着A股上市公司年报预告进入披露高峰，叠加北美科技巨头财报集中披露，业绩对于结构的影响或将更加显著 [2]

涉及的公司与行业 * 公司：商业航天企业国星宇航 [1] * 行业：商业航天、太空算力、人工智能基础设施 [1] 核心观点与论据 * **核心计划**：国星宇航披露了全球首个服务硅基智能体的太空算力网“星算”计划 [1] * **网络构成**：“星算”网络计划由**2800颗**计算卫星组成，其中包括**2400颗**推理计算卫星和**400颗**训练计算卫星 [2] * **部署轨道**：卫星将部署在**500-1000km**的晨昏轨道、太阳同步轨道和低倾角轨道 [2] * **通信技术**：通过星地/星间激光通信组网，实现同轨/异轨高速数据传输 [2] * **服务对象**：明确服务于陆海空天领域的硅基智能体，例如自动驾驶载具、无人机、智能机器人等，以及AI模型的推理和训练 [1] * **性能目标**：目标是实现**十万P级**的推理算力和**百万P级**的训练算力（注：1P等于每秒1000万亿次运算） [2] * **覆盖范围**：将形成覆盖全球空天陆海的训推算力网 [2] 其他重要信息 * **披露场合**：计划详情在中国信通院组织的“星算·智联”太空算力研讨会上，由公司执行副总裁王亚波披露 [1] * **时间节点**：相关信息于1月26日由记者现场了解到并报道 [1]

通用航空ETF市场表现 - 截至2026年1月27日09:44，通用航空ETF南方(159283)上涨1.39%，盘中换手率为9.76%，成交额达3406.68万元 [1] - 其跟踪的中证通用航空主题指数成分股表现强劲，三角防务上涨6.96%，雷科防务上涨6.29%，天银机电上涨5.88%，铂力特、广联航空等个股跟涨 [1] 商业航天产业动态与事件 - 2026年1月23日，2026国际商业航天展在北京亦庄举办，多家企业展示最新产品：蓝箭航天展出朱雀二号改进型与朱雀三号可重复使用火箭模型；星河动力发布“智神星”中型液体火箭及“谷神星”系列固体火箭；银河航天推出可直连手机的“翼阵合一”卫星模型及柔性太阳翼平板堆叠卫星“灵犀03” [1] - 同期，长征十二号火箭成功将低轨19组卫星送入预定轨道，星河动力海上“一箭四星”完成天启星座第41颗组网星发射 [1] - 国内首个海上液体火箭发射回收试验平台正加紧建设 [2] - 第三届北京商业航天产业高质量发展推进会于1月23—24日召开，政产学研金多方共议技术变革与产业图景 [2] 政策与战略支持 - 《北京市促进商业卫星遥感数据资源开发利用若干措施（2026—2030年）》于1月23日印发，明确支持多源卫星大数据平台建设 [2] - 政策体系从顶层规划到地方细则加速成型，为低空经济与空天信息融合应用提供制度保障 [2] - 商业航天板块正迎来国家航天强国战略加速、试验突破与资本催化三重共振 [2] 行业观点与指数构成 - 国投证券认为，航天与卫星技术重要性不断凸显，随着太空基础设施建设的加速，相关产业链将长期受益 [1] - 中证通用航空主题指数选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等通用航空相关领域的上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数前十大权重股分别为航天电子、海格通信、中国卫通、中科星图、北斗星通、华测导航、航天彩虹、雷科防务、华力创通、西部超导 [2] 核心观点总结 - 多项密集落地事件印证我国商业航天已由技术验证全面转向工程化、产业化实施阶段 [1]

行业动态与市场进入 - 商业太空旅行时代被认为即将到来 [1][2] - 中国商业太空旅行市场出现具体产品，标价300万人民币的太空之旅已开始销售 [2] 公司技术与里程碑 - 雷诗情创立的公司“穿越者”于2024年1月攻克了飞船着陆缓冲技术 [2] - 该公司因此成为全球唯三掌握该技术的商业航天公司 [2] 公司创始人背景 - 公司创始人雷诗情为1994年出生，拥有跨界背景，从播音、表演进修转向攻读载人航天工程硕士 [2] - 其职业转型源于一次航天报道，从媒体人转变为航天领域创业者 [2] 市场推广与早期用户 - 公司已开始进行市场推广，知名演员黄景瑜官宣成为第009号太空游客 [2] - 智元机器人CMO邱恒拿下了该太空旅行产品的001号船票 [2]

展会现场，一批代表我国商业航天技术前沿的明星产品和解决方案重磅发布。在运载火箭领域，蓝箭航 天携全球首款连续发射成功的液氧甲烷火箭——朱雀二号改进型模型，以及完成我国首次成功入轨的大 型可重复使用火箭朱雀三号模型亮相。星河动力展示了包括"智神星"系列中型重复使用液体运载火箭 和"谷神星"系列轻小型固体运载火箭，凸显其在连续发射成功、一箭多星等方面的领先实力。此外，深 蓝航天的"星云一号"可回收火箭、星际荣耀的"双曲线一号"火箭等产品，共同展现了我国在低成本、高 频次进入空间能力方面的多元布局和长足进步。 在空间应用与探索领域，银河航天则带来我国首款柔性太阳翼平板卫星"灵犀03星"及可实现星地直连 的"翼阵合一"卫星模型；中科星图以数字地球为底座，融合人工智能、大数据等技术，构建覆盖数据、 计算与应用的数字地球产品，推动空天信息服务体系的智能化发展。 值得一提的是，本届展会特设"航天投资与金融服务"展区，充分展现了金融资本与航天产业深度融合的 新格局。中国工商银行、交通银行、中国邮政储蓄银行等大型金融机构，系统展示了为商业航天企业量 身定制的项目融资、供应链金融、投贷联动等综合金融服务方案。中国人保（60131 ...