行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 核心观点 - 锂电板块：两大铁锂企业减产检修影响短期供给，天齐锂业碳酸锂定价体系重构[2] - 光伏板块：市场监管总局开展价格竞争合规指导，引导行业从同质化低价竞争转向技术创新与优质优价的健康发展轨道[3][17] - 风电板块：国内风电装机量快速增长，江苏海风项目进展积极，中国风电企业全球竞争力不断增强[3] - 核聚变板块：国家基建规划布局核聚变前沿，将其从科学研究提升至面向未来的能源战略制高点[3] - 储能板块：欧洲电化学储能累计装机达13.9GW，首批国家级零碳园区建设名单出炉，产业链碳酸锂价格飞涨[4] - 电力设备板块：国网输变电设备第六批招标开标金额达132亿元，两条特高压工程投运[4] - 工控及机器人板块：光伏清洁机器人企业中标重大采购项目，中日龙头企业在机器人减速器领域达成战略合作[4] - 氢能板块：华电科工签署8.15亿元氢能重大合同，新疆喀什首个光伏制储加氢项目投产[5] 新能源汽车和锂电板块 - **供给端变化**：两大磷酸铁锂企业计划减产检修。湖南裕能自2026年1月1日起检修一个月，预计减少产量1.5-3.5万吨[9]。万润新能自2025年12月28日起检修一个月，预计减少产量0.5-2万吨[9] - **定价体系变革**：天齐锂业自2026年1月1日起，所有产品现货交易结算价将参考Mysteel电池级锂盐价格或广期所碳酸锂期货主力合约价格，不再参考SMM价格[10]。以2025年12月24日为例，期货近月合约结算价12.1万元/吨与SMM市场均价10.15万元/吨价差近2万元/吨[10] - **投资建议**：报告建议关注六大方向，包括成本优势企业、出海布局企业、快充高压技术领先企业、受益排产景气的企业、新技术（固态电池、硅负极、4680、复合集流体等）渗透率提升的细分领域，以及低空经济产业链相关公司[11][13][14][15] 新能源发电板块 光伏板块 - **政策监管**：市场监管总局在合肥召开会议，对光伏行业价格竞争秩序开展合规指导，旨在打击价格串通等违法行为，引导行业从“价格战”转向高质量发展[17][18] - **产业链价格动态**： - 硅料：价格暂稳，厂家有提价意向但未正式报价，市场观望浓厚[19] - 硅片：价格整体上涨，头部企业统一提价但无实际成交，下游压力大[19] - 电池片：价格因银价推动快速上涨，最高成交达0.34元/W，报价普遍升至0.36-0.38元/W，下游组件承受亏损压力[19] - 组件：指导价上提至0.7元/瓦附近，但实际成交未涨，下游采买谨慎[22] - 胶膜：EVA胶膜价格11600-11700元/吨，EPE胶膜价格12400-12700元/吨，新单价格预计承压下行[24] - 玻璃：价格继续下跌，高库存迫使企业让价[24] - **投资建议**：报告建议关注受益供给侧改革的环节、需求爆发的逆变器环节、有望盈利修复的组件环节、受益新技术的辅材环节、有价格弹性的电池片环节、估值有望修复的运营商以及受益海外需求的辅材环节[25][26] 风电板块 - **装机数据**：2025年1-11月，国内风电新增装机82.5GW，同比增长59.4%[29]。截至11月底，累计装机容量602.6GW，同比增长22.4%[29] - **项目进展**：江苏2024年竞配的3个海上风电项目（总计1050MW）获得核准批复，预计最快有望在2026年下半年开工建设[30]。华能启东H4海上风电项目（308MW）已开始风机招标[30] - **出海进展**：海油工程为苏格兰Inch Cape海上风电项目交付导管架等产品，总重超6万吨，标志着中国海上风电基础建造能力达到国际领先水平[31]。天顺风能德国海工基地核心制造设备准备就绪，设计年产能50万吨[31] - **原材料价格**：2025年12月29日较12月19日，10mm造船板全国均价下降0.33%，齿轮钢、铸造生铁、废钢价格持平[32][34] - **投资建议**：报告建议关注海风及深海科技产业链、风机盈利有望回升的整机企业、以及受益涨价逻辑的铸锻件等零部件企业[35] 核聚变板块 - **政策定位**：国家发改委发布《加快构建现代化基础设施体系》，将核聚变与长时储能、绿电制氢等并列列为前沿技术研发方向，标志着其从科学构想上升为国家能源战略优先布局方向[38] - **投资建议**：报告建议关注核心设备、电源、上游材料等环节的相关公司[39] 储能板块 - **欧洲市场**：根据欧盟委员会报告，欧洲已明确2356个储能项目，总容量170.92GW，其中70GW已投运[42]。电化学储能累计在运13.9GW，英国领跑（超6.5GW），且预期规模将达40GW[42]。锂离子电池储能项目规模达99.87GW，未来将占据主导地位[42] - **成本趋势**：德国4h磷酸铁锂电池系统资本支出已从2022年的300美元/kWh降至2025年的低于200美元/kWh，降幅达37%[43]。预计到2030年，全球工商储系统平均成本较2022年下降30%[43] - **零碳园区**：国家发改委发布首批52个国家级零碳园区建设名单，实现31个省（区、市）和新疆生产建设兵团全覆盖[44]。园区建成标准是将碳排放降至当前全国单位能耗碳排放平均水平的1/10左右[44] - **产业链价格**：SMM电池级碳酸锂均价为10.49万元/吨，工业级碳酸锂均价为10.225万元/吨，环比均有上涨[49] - **投资建议**：报告持续看好国内大储、工商业与海外户储市场需求共振，建议关注储能集成、户储、运营商、逆变器、电芯、结构件、BMS、温控、消防及工商业储能等环节的标的[50][53] 电力设备板块 - **电网招标**：国网2025年第八十五批采购（输变电设备第六批）开标，合计投标报价132.05亿元[56]。组合电器招标金额41.29亿元，占比31.27%；变压器招标29.21亿元，占比22.12%[56]。中国西电以中标14.47亿元位居榜首[57] - **特高压进展**：金上-湖北±800千伏特高压直流工程投运，是世界海拔最高的特高压直流工程[58]。安徽平圩电厂四期1000千伏送出工程正式投运，总投资2.55亿元[58] - **投资建议**：报告看好出海、电改、数字配网三条投资方向，并建议关注充电桩产业链[62] 工控及机器人板块 - **行业数据**：2025年10月制造业PMI指数为49.0%，较上月下降0.8个百分点[65]。2025年1-9月规模以上工业增加值同比增长6.5%[65] - **光伏清洁机器人**：汇博机器人中标中国能建10000台干挂式光伏组件清洁机器人集中采购项目[66] - **产业合作**：宁波东力与尼得科签署全球战略合作协议，将成为后者唯一的机器人减速器零部件代工合作伙伴[67]。卓誉科技完成超亿元融资，11-12月单月订单金额突破5000万元[67] - **投资建议**：报告建议关注工控自动化龙头、人形机器人产业链（华为链、T链核心及各细分龙头）相关公司[68][70] 氢能板块 - **项目与合同**：华电科工签署辽宁华电调兵山风电制氢耦合绿色甲醇一体化示范项目系列合同，总金额约8.15亿元，项目每年可产绿氢1.9万吨[73]。全球首艘甲醇双燃料动力VLCC油轮交付[73] - **技术进展**：新疆喀什首个5兆瓦光伏制储加氢一体化项目投产，每日可制氢432公斤[74]。全球首个千吨级高效镁基固态储氢材料示范项目在陕西榆林开工，总投资2.48亿元，目标年产2000吨氢化镁[74] - **投资建议**：报告建议关注绿氢主线（电解槽等）和燃料电池主线相关公司[75][78]

公司新能源业务发展 - 塔里木油田全年光伏发电量突破20亿度，单日最高发电量超1000万度，创历史新高 [1] - 光伏发电量实现“三年三跨越”：从2023年的2.6亿度，到2024年的13.4亿度，再到今年突破20亿度 [5] - 公司已建成尉犁、且末、叶城、伽师、上库5座大型光伏电站，总装机规模达到260万千瓦 [3] - 在塔克拉玛干沙漠腹地油气单井和场站建成了239项分布式光伏项目 [7] - 预计到明年，光伏装机规模将超过400万千瓦 [9] 新能源项目与产能 - 轮台10万千瓦光伏项目全面开工，建成后每年可发电1.58亿度 [3] - 建成的光伏项目已覆盖10万亩黄沙 [7] 业务模式与协同效应 - 在塔克拉玛干沙漠腹地构建起油、气、新能源协同发展新格局 [1] - 沙漠绿电的8%用于油气生产，92%通过“疆电外送”电力通道对外输送 [11] - 光伏发电使油田能耗和碳排放强度下降10%以上 [11] 技术与生态效益 - 通过在流沙上建设光伏板，板上发电，同时降低风速、营造阴凉 [9] - 在光伏板下铺设滴灌带进行生物治沙，实现能源开发与生态保护的协同推进 [7][9]

行业政策与战略方向 - 强调推进经济社会发展全面绿色低碳转型，将省委经济工作会议部署转化为实际行动[2] - 强调协同推进降碳、减污、扩绿、增长，深入践行“两山”理念，持续提升发展“含绿量”和“含金量”[4] - 强调科学编制“十五五”规划，结合实际找准定位[4] 能源与化工行业 - 在河南开祥精细化工有限公司调研，强调要提高煤炭作为化工原料的综合利用效能，推动绿色低碳技术规模化应用，构建资源循环利用体系[3] - 在洛宁抽水蓄能电站新能源项目调研，强调要注重环境保护和水土保持，坚持全生命周期绿色开发，维护周边生态平衡[3] - 强调统筹抓好能源保供等岁末年终重点工作[4] 矿业与金属行业 - 调研洛阳栾川钼业集团股份有限公司，该公司是全球领先的铜、钴、钼、钨、铌生产商，形成“矿业+贸易”双轮驱动格局[3] - 肯定企业建设“5G智慧矿山”、发展稀有金属国际贸易，希望企业更好统筹两个市场，强化合规管理，严控过程排放，打造矿业绿色低碳发展样板[3] - 调研中要求加强尾矿库等重点领域隐患排查整治[3] 生物医药与科技行业 - 在省科学院中原药谷科创园、洛阳蓝斯利科技有限公司调研，强调要发挥道地药材资源优势，推进产学研一体化发展[3] - 强调推动自然资源保护和合理开发利用[3] 农业与乡村振兴 - 强调有力有效推进乡村“五大振兴”，建设宜居宜业和美乡村[4] - 在村农事服务中心和丹参驿站，鼓励做好“土特产”文章，打造乡土特色品牌[4] - 强调扎实推进农村人居环境整治，把环境治理纳入基层治理“责任田”[4] 文旅产业 - 强调注重加强文物保护利用、文旅融合发展，将文旅产业打造成支柱产业[4] 生态环保 - 强调加强环境保护，筑牢生态安全屏障，加强生物多样性保护，实现生态效益与经济效益双赢[3] - 调研伏牛山国家级自然保护区，强调把绿水青山变得更美，把金山银山做得更大[3] 安全生产与基层治理 - 调研中要求加强危化品、尾矿库、消防等重点领域隐患排查整治，做好巡查巡防和安全演练，及时维护检修仪器设备，提升本质安全水平[3] - 在义马市基层治理服务保障中心调研，强调要深化党建引领基层高效能治理，强化系统集成和人员配备[4] - 强调岁末年终要扎扎实实加强社会治理，深化矛盾纠纷排查化解，做好值班值守和应急准备[4]

12月22日，巡检人员认真检查光伏相关配套设施运行状况，确保光伏场站安稳供电。（马娟怀 摄）近年来，塔里木油田推动新型能源体系构建，不断提高 能源利用效率和清洁能源占比。当前，塔里木油田已累计建成5座总装机规模达260万千瓦的集中式光伏发电项目，并在生产场站、油气单井等地建成239项 总装机规模达6.3万千瓦的分布式光伏项目。"按照2024年全国城乡居民生活用电量测算，这20亿千瓦时绿色电能可满足180余万人一年的用电需求，相当于 替代标煤60万吨，减排二氧化碳107万吨。"塔里木油田新能源事业部经理梁玉磊介绍，由阳光转化的20亿千瓦时电能，有约8%供给油田油气生产自用，替 代以往网电、燃气等供能方式，降低电网负荷，其余92%全部对外输送。此外，塔里木油田还积极开拓省间外送渠道，与上海、江苏等地签订长期省间绿色 电力双边协议，助力"疆电外送"。新疆风光资源丰富，是国家2035年远景目标纲要中推进建设的大型清洁能源基地。下一步，塔里木油田将在轮台县、沙雅 县等地开工建设一批光伏发电项目，并加快推进抽水蓄能、新型储能、氢能应用等一批新能源新业态，让清洁能源业务应用场景不断拓展出"新"空间，加快 构建清洁低碳、安全 ...

公司新能源业务发展里程碑 - 塔里木油田全年光伏发电量突破20亿千瓦时，单日最高发电量超1000万千瓦时，创下油田年发电量与日发电量最高纪录 [1] - 公司已成功构建油、气、新能源协同发展的新格局 [1] - 公司新能源业务规模位居中国石油首位 [1] 光伏发电项目布局与装机规模 - 公司已累计建成5座总装机规模达260万千瓦的集中式光伏发电项目 [1] - 在探区生产场站、油气单井等地建成239项总装机规模达6.3万千瓦的分布式光伏项目 [1] - 今年年初建成并网中国石油在运最大整装光伏项目——上库高新区低碳转型130万千瓦光伏项目 [1] - 此前已推动尉犁10万千瓦、且末10万千瓦光伏电站保障性并网运行，以及叶城50万千瓦、伽师60万千瓦光伏电站全容量市场化并网 [1] 发电量增长轨迹与电力消纳 - 光伏发电量实现跨越式增长：2023年达2.6亿千瓦时，2024年突破13.4亿千瓦时，2025年成功突破20亿千瓦时 [1] - 所发电能约8%供给油田油气生产自用，替代网电、燃气，其余92%全部对外输送供应 [2] - 公司积极开拓省间外送渠道，与上海、江苏等地签订长期省间绿色电力双边协议，助力“疆电外送” [2] 智能运维与技术创新 - 公司创新采用“无人机巡检+机器人清洁”智能运维模式，以应对新疆沙尘频繁、温差大等不利因素 [2] - 通过无人机红外光AI图像识别算法，实现光伏组件污渍、裂纹等故障的智能识别和辅助诊断 [2] - 采用机器人自动清洁光伏面板，保障光伏电站高效运行 [2] 行业背景与未来发展规划 - 新疆太阳能资源技术可开发量排全国第一，是国家推进建设的大型清洁能源基地 [2] - 公司聚焦“双碳”目标，充分利用南疆太阳能资源优势 [2] - 未来计划在轮台县、沙雅县等地开工建设一批光伏发电项目 [2] - 将加快推进抽水蓄能、新型储能、氢能应用等一批新能源新业态，拓展清洁能源应用场景，加快构建新型能源体系 [2]

公司新能源业务发展 - 塔里木油田全年光伏发电量突破20亿度，单日最高发电量超1000万度，创历史新高[1] - 光伏发电量实现“三年三跨越”：从2023年的2.6亿度，到2024年的13.4亿度，再到2025年突破20亿度[3] - 公司已建成尉犁、且末、叶城、伽师、上库5座大型光伏电站，总装机规模达到260万千瓦[4] - 在油气单井和场站建成239项分布式光伏项目，覆盖10万亩黄沙[6] - 预计到2026年，光伏装机规模将超过400万千瓦[8] 具体项目与产能 - 轮台10万千瓦光伏项目全面开工，建成后每年可发电1.58亿度[4] - 建成的光伏项目已覆盖10万亩黄沙[6] 业务模式与协同效应 - 在塔克拉玛干沙漠腹地构建起油、气、新能源协同发展新格局[1] - 通过在流沙上建设光伏板，实现板上发电、降低风速、营造阴凉，并在板下铺设滴灌带进行生物治沙[8] - 实现了能源开发与生态保护的协同推进[6] 电力消纳与效益 - 所发绿电的8%用于油田自身油气生产，92%通过“疆电外送”电力通道对外输送[10] - 此举使油田能耗和碳排放强度下降10%以上[10]

公司运营与新能源发展 - 中国石油旗下塔里木油田全年光伏发电量突破20亿度 [1] - 塔里木油田单日最高光伏发电量超过1000万度 [1] - 塔里木油田的年发电量与日发电量均创下历史新高 [1] 行业战略与格局 - 塔里木油田作为西气东输主力气源地，在塔克拉玛干沙漠腹地构建起油、气、新能源协同发展的新格局 [1]

文章核心观点 - 中国“十五五”规划将建设现代化产业体系、培育壮大新兴产业和未来产业作为首要战略任务，新兴产业与未来产业的加速崛起正重塑中国经济核心竞争力，并为全球产业链地位提升和下一轮增长注入动能 [5][6] 研发投入与资本动向 - 全国研发经费投入强度连续四年攀升，从2021年的2.56%增至2024年的3.63% [9] - 2024年全国研发经费达4.29万亿元 [9] - 多个前沿创新赛道指数自年初至12月初涨幅显著，如FT5夜聚变指数涨54.51%，脑机接口指数涨51.04%，具身智能指数涨51.53% [9] - 战略性新兴产业增加值占GDP比重持续提升，从2021年的13.4%预计升至2025年的17.0% [9] - 未来产业产值规模预计从2021年的6.8万亿元增长至2025年的11.7万亿元 [9] 战略性新兴产业的规模化增长 - A股战略性新兴产业上市公司数量从2025年初的1603家增至12月初的1695家，总市值从16.66万亿元增至24.89万亿元，年增超8万亿元 [12] - 其中市值超百亿的公司从282家增至420家 [12] - 低空经济市场规模从2021年的2911.8亿元预计增长至2025年的15000亿元，实现翻倍以上增长 [12] - 2025年1-10月低空经济赛道融资案例达80起 [13] - 商业航天市场规模从2021年的1.0万亿元预计增长至2025年的2.5万亿元 [13] - 2025年1-10月国内商业发射次数38次，同比增长46%；在轨商业卫星达167颗，同比增长58% [13] - 2025年1-10月商业航天领域已披露融资总额超150亿元，同比增长近40% [13] - 截至2025年10月底，全国发电装机容量达37.5亿千瓦，同比增长17.3% [13] - 其中风电和太阳能发电合计装机容量约18亿千瓦，占总装机比重上升至46.5%左右 [13] - 太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长16.5% [13] 未来产业的技术突破与商业化 - 未来产业聚焦原子级制造、量子信息、脑机接口、人形机器人、6G、新型储能等六大方向 [16] - 国内脑机接口市场规模从2024年的32亿元预计增长至2025年的88亿元 [16] - 2024年中国人工智能产业规模超7000亿元，连续多年保持20%以上增长率 [17] - 截至2025年4月，中国人工智能专利申请量达157.6万件，占全球38.58%，位居全球首位 [17] - 中国智能算力市场规模从2023年的724.98亿元预计增长至2025年的1975.91亿元 [17] - 算力规模从2023年的416.7 EFLOPS预计增长至2025年的1037.3 EFLOPS [17] - 2025年中国具身智能市场规模预计达52.95亿元，占全球市场约27% [17] - 过去五年全球人形机器人专利申请数量中，中国占比领先 [17]

截至发稿，嘉泽新能市值为132亿元。 每经AI快讯，嘉泽新能（SH 601619，收盘价：4.54元）12月26日晚间发布公告称，截至2025年12月26 日，公司实际控制人之一致行动人金元荣泰通过上海证券交易所系统累计增持公司股份约4375万股，对 应增持金额约1.47亿元，相关增持计划已实施完毕。 2024年1至12月份，嘉泽新能的营业收入构成为：新能源电站开发-建设-运营-出售占比94.18%，屋顶分 布式光伏（智慧能源）占比2.72%，发电资产管理占比2.55%，其他业务占比0.55%。 每经头条（nbdtoutiao）——对话马斯克脑机接口"一号受试者"：大脑植入芯片23个月，我正重新夺回 人生的独立 （记者 张明双） ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月26日以非现场形式召开了第十一届第十五次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于将已结项募投项目节余募集资金永久补充流动资金的议案》等文件 [1] 公司经营与财务概况 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：新能源发电占比94.88%，其他业务占比5.12% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为104亿元 [1] - 新闻发布时公司股票收盘价为5.19元 [1]