文 | 中关村储能产业技术联盟 新能源交易单元月度净合约量上限=近三年同期月份该类型机组平均发电小时数 x 装机容 量r i ; r i =1 -新能源交易单元机制电量比例 近日，《广东新能源参与电力市场交易细则（征求意见稿）》发布。文件提出，省内新能 源场站（风电、太阳能发电）上网电量（含自发自用分布式新能源余量上网电量）全部进 入电力市场。 新能源参与电力市场方式分为： 1 ) 2 2 0kV及以上电压等级的中调及以上新能源场站 全部报量报价参与现货市场，可同时 参与电能量中长期交易。 2 ) 2025年底前实现全部 11 0kV电压等级的集中式新能源场 报量报价参与现货市场。 3 ) 聚合为发电类虚拟电厂 报量报价参与现货市场，可同时参与电能量中长期交易。 此外，新能源也可作为价格接受者参与现货市场，但此时，不能参与电能量中长期交易。 电能量中长期交易 中长期交易电量约束 新能源月度净合约量=∑卖出标的月合约电量-∑买入标的月合约电量 中长期交易偏差考核 新能源交易单元不再执行中长期交易偏差考核，不再纳入用户侧偏差考核电费分享主体范 围。用户侧中长期交易偏差考核的比例要求 D1 适当下调。 现货电能量交 ...

公司动态 - 新筑股份发布临时停牌公告，拟筹划发行股份购买资产事项，具体标的资产信息待公告披露[1] - 公司控股股东为蜀道投资集团，该集团总资产超1.5万亿元，拥有5家上市公司包括新筑股份[1] - 投资者猜测此次收购可能涉及蜀道集团旗下资产，公司工作人员表示相关公告或于午间发布[1] 市场预期 - 市场对公司并购重组早有预期，5月15日公司表示将积极发挥与蜀道集团的产业协同效应[3] - 自5月16日起股价持续上涨，截至5月23日累计涨幅近17%，显示市场对协同效应提法的认可[3] - 公司成立于2001年，2010年上市，2018年四川发展成为控股股东，2022年切入光伏发电行业[3] 业务布局 - 公司目前拥有公共交通功能构件、轨道交通和新能源光伏发电三大产业板块[3] - 2022年通过收购晟天新能源切入光伏行业，但该公司未能完成业绩承诺，累计实现净利润3.59亿元，完成率98.64%[3] - 根据补偿约定，四川发展需以现金方式补偿公司1321.45万元[4] 财务状况 - 公司已连续4年亏损，2021-2024年净利润分别为-2.33亿元、-5.66亿元、-3.42亿元、-4.09亿元，合计亏损15.5亿元[4] - 2024年一季度继续亏损1805.67万元[4] - 亏损原因包括对有轨电车项目计提存货跌价准备3617.54万元和坏账准备6091.93万元[4] 股价表现 - 公司当前市值50.30亿元，流通市值50.21亿元[5] - 股价在5月23日收盘时技术指标显示：5日均线6.29元，10日均线5.97元，20日均线5.72元[5] - 120日均线5.37元，220日均线4.65元[5]

报告核心观点 报告对国内国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司进行分析，指出国内市场部分指数有涨有跌，国际市场同样涨跌不一；财经要闻涉及商务部、央行等政策及特朗普关税威胁；宏观策略认为 A 股短期有望震荡上行，适合中长期布局；行业公司各板块表现不同，部分行业有投资机会，同时更新了限售股解禁等重点数据 [3][4][7] 国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价 3348.37，涨跌幅 -0.94%；深证成指收盘价 10132.41，涨跌幅 -0.85%；创业板指收盘价 2022.77，涨跌幅 -0.47%等多个指数有不同表现 [3] 国际市场表现 - 道琼斯收盘 30772.79，涨跌幅 -0.67%；标普 500 收盘 3801.78，涨跌幅 -0.45%；纳斯达克收盘 11247.58，涨跌幅 -0.15%等国际指数有不同涨跌幅 [4] 财经要闻 - 商务部支持在有条件国家级经开区布局重大产业科技创新平台，鼓励各类资金投向新兴产业领域 [5][7] - 央行、外汇局拟完善境内企业境外直接上市资金管理，明确资金汇回要求 [5][7] - 特朗普威胁自 6 月 1 日起对欧盟商品征收 50%关税，目前无意达成协议，建厂可考虑推迟 [5][7] 宏观策略 周度策略 - 全国要闻与数据跟踪：本周 A 股市场震荡，不同行业领涨，上证综指与创业板指市盈率处于近三年中位数，成交金额在中位数上方，预计短期震荡上行，关注汽车、医药等行业 [7][8][11] 其他跟踪 - 包括河南经济与政策、债券市场、股票市场、券商板块周行情跟踪，但文档未详细展开 [10] 行业公司 基础化工行业 - 2024 年业绩下滑，2025 年一季度经营改善，行业盈利能力企稳，财务指标稳健，河南企业总体下滑，维持“同步大市”评级，关注钾肥、磷化工行业 [13][14][15] 传媒板块 - 2024 年业绩下滑，2025Q1 大幅增长，建议关注游戏、出版、广告等板块及相关标的 [15][16][17] 电力及公用事业行业 - 经营稳健，防御性强，水电盈利能力最强，河南企业营收同比下降，维持“强于大市”评级，关注大型水电、核电企业 [17][19][21] 汽车行业 - 行业保持增长，乘用车产销量同比增长，自主品牌市占率提升，新能源产销快速增长，维持“强于大市”评级，关注新车发布和智能化进程 [22][23][24] 农林牧渔行业 - 4 月表现强于对标指数，生猪养殖、白羽鸡、宠物食品有不同表现，宠物食品出口数据增长 [25][26] 软件行业 - 2025 年 1 - 3 月增速回升，关注国产化、AI、算力动态，给予“强于大市”评级，关注 R2、鸿蒙电脑进程 [27][28][29] 锂电池板块 - 2025 年以来指数强于沪深 300，业绩改善，维持“强于大市”评级，关注三条主线布局 [30][31] 通信行业 - 4 月指数弱于沪深 300，北美云厂商加大资本开支，电信业务量收增长，维持“强于大市”评级，关注光通信、电信运营商、AI 手机板块 [34][35][38] 公募基金行业 - 证监会印发方案推动高质量发展，强化利益绑定，推进费改，不同规模基金公司有不同发展方向 [39][40][41] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 尚太科技、新天然气等多只股票有解禁安排，解禁数量和占比不同 [42] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 05 月 23 日，赛力斯、比亚迪等 A 股十大活跃个股有成交金额、收盘价和涨跌幅数据 [44] 今日新股申购 - 文档未给出具体内容 [45] IPO 信息 - 文档未给出具体内容 [46]

新能源电站参与电力现货市场交易 - 广东汕头、韶关地区9家110千伏新能源电站正式参与电力现货市场交易，成为广东首批进入现货市场的110千伏新能源电站 [1] - 并网容量约46 2万千瓦，首日现货交易电量为808 1万千瓦时 [1] - 鮀莲街道88兆瓦渔光互补光伏电站项目总占地面积约1600亩，总投资约4 7亿元，预计年发电量1 2亿千瓦时，相当于年减排二氧化碳约11万吨 [1] 广东新能源发展现状 - 截至今年4月，广东全省统调风电和集中式光伏装机已超6000万千瓦 [2] - 自2021年11月现货连续运行以来，新能源交易电量已超30亿千瓦时 [2] - 截至目前，220千伏及以上新能源场站入市规模超1700万千瓦 [2] 电力市场改革进展 - 2022年12月24日起，广东在南方电网范围内率先启动新能源试点参与电力现货市场交易 [2] - 2023年5月，新能源入市规模突破百万千瓦 [2] - 2024年1月1日起，广东省内220千伏及以上新能源场站全量参与电力现货市场交易 [2] 新能源市场机制效果 - 首批110千伏新能源电站入市以来总体运行平稳有序，现货市场在保安全、促消纳、促发展等方面显现积极作用 [2] - 新能源报量报价参与现货市场交易后，与其他市场机组共同参与市场优化出清和响应系统调节需求 [3] - 110千伏新能源电站参与交易标志着广东向推动新能源上网电量全面进入电力市场迈出重要一步 [3]

特高压新能源大基地项目投资结构 - 特高压输送线路主要由电网投资，部分受端省份可能参与投资，投资回报通过按千瓦时固定费用计价的输电费用实现，输电费用设计为无论输送电量多少，每千瓦时费用相同，特高压项目盈亏点为设计容量的80%，预期收益率需达到90%以上[2] - 度电输电费用不能高于地区电价差，例如陕西电价0.34元，安徽电价0.4元，价差6分，陕西-安徽特高压的输电费用每千瓦时不能高于6分，否则项目难以推进，铜铝价格上涨可能增加特高压投资成本，但输电费用受电价差限制无法同步上调[2] - 调峰电源目前主要为坑口火电站，配置容量通常为全容量输电量的50%，年利用小时约5000[3] - 新能源电源主要为风光电源，配置容量根据年利用小时确定，例如年利用小时平均2500时，装机容量为调峰火电的2倍[3] 新能源大基地项目盈利挑战 - 新能源电源出力不平均及电价机制不健全导致整体盈利困难，保证新能源项目设计收益率需减少弃风弃光，但会导致调峰火电年利用小时低于5000，特高压输送电量难以达到盈亏点80%的下限比例[4] - 保证调峰火电和特高压收益率需大幅增加风光配置，这将导致弃风弃光率上升，现有新能源电价机制下电价下行，新能源项目盈利难度加大[4] - 理论上可通过储能调节风光输出均匀性，但资金来源问题尚未解决[5]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为投资者网上集体接待日，时间为 2025 年 5 月 23 日 16:00 - 18:00，地点通过“全景路演”网站远程参加 [2] - 上市公司接待人员有财务总监叶春、董事会秘书董爽、证券事务代表赵生萍 [2] 股权与股东情况 - 7 月申请解禁股份中，控股股东新疆能源（集团）有限责任公司持有 47.38%，井冈山筑力管理咨询合伙企业（有限合伙）持有 1.78%，井冈山和风管理咨询合伙企业（有限合伙）持有 0.62% [2] - 截至 2025 年 5 月 20 日，股东户数为 59210 户 [2] 项目进展情况 - 和田市 100 兆瓦/400 兆瓦、民丰县 200 兆瓦/800 兆瓦、皮山县二期 200 兆瓦/800 兆瓦独立储能项目已取得投资项目备案证，正履行内部投资决策程序 [3] - 2024 年重点投资的达坂城 50 万千瓦风储项目、木垒 50 万千瓦风储项目和若羌 16 万千瓦独立储能项目，均按计划于 2024 年底及 2025 年 1 月实现并网发电 [5] 财务与补贴情况 - 风光发电项目自有资本金比重一般为 20%，风光发电收入占营业收入比重达 98.73%，资产负债率与融资方式及行业特点匹配 [3] - 国家可再生能源补贴资金占公司应收账款比例为 97.2%，2022 - 2024 年收到新能源补贴电费款分别为 4.04 亿元、1.56 亿元、1.03 亿元 [3][6] 项目选址与应对策略 - 新能源项目选址需综合考虑风光自然资源、项目建设及电网配套接入条件等因素 [4] - 2024 年采取“争量争价、精准营销”策略，“一场一策”制定电力营销方案，通过合同转让交易等提升综合电价水平 [4][5] 技术合作与创新成果 - 2024 年与多家单位推进产学研合作，《“双碳”背景下新能源 - 储能 - 故障诊断优化控制关键技术研发及应用》项目成果达国际领先，入选自治区技术进步奖候选成果 [5] - 四项技术创新成果获第六届全国设备管理与技术创新成果评选二等奖，31 项成果获“五小”群众性创新成果奖 [5] - 《110kV 户外智能型有载调压干式电力变压器研制及产业化》项目入选自治区技术进步奖候选成果 [5] 项目施工与安全保障 - 通过严格质量管理体系和制度规范，制定《工程建设质量管理办法》，重视全过程质量控制和质量培训保障施工安全和质量 [5][6] 项目审批与运营困难 - 新能源项目开发建设可能遇到电网建设周期长、不能及时并网，以及建设手续违规面临行政处罚的风险 [6] 运营策略调整 - 聚焦主责主业，以“疆电外送”等项目为契机，立足新疆拓展国内市场，扩大新能源装机规模 [6] - 以综合能源应用服务转型和科技创新为引领，延伸产业链，探索新兴业态，构建多元化发展格局 [6] 对外投资情况 - 2024 年与华电新能源集团股份有限公司共同出资 20 亿元组建新疆华电天山发电有限公司，公司认缴 80,000 万元，持有 40%股权，截止 2024 年 12 月 31 日，80,516.97 万元投资款已认缴到位 [7][8] 废弃物处理情况 - 生活垃圾由环卫部门运送至填埋场处理，一般工业废弃物中废弃钢筋边角料、废弃包装材料回收再利用率 100%，废光伏组件处置率 100% [8] 员工队伍情况 - 截至 2024 年末，在职员工 245 人，其中生产人员 139 人，技术人员 36 人等，本科及以上人员学历占比 72%，平均年龄 34 岁 [8] - 全员签订劳动合同，按时足额发放薪酬，缴纳社保等，提供多项福利，合理确定工资总额及调整方案 [10] 生态环境保护 - 建设前调研项目区域关键因素，施工时采取防尘、降噪、防火措施，遵守施工范围，施工后恢复植被 [9][10] 技术研发举措 - 制定研发创新规划，突破“卡脖子”技术，引进数字化赋能新技术，推进传统生产运维向数字化、智慧化转型 [10] 生产运营效率提升 - 通过提升智能化运维、建立区域化运营模式降低运营成本 [12] - 降低下网电费、提升设备可利用率提升发电量 [12] - 加强项目投资前段管控和过程管控，降低项目投资、财务和管理成本 [12] 业务挑战与优势 - “售电 + 充电桩”综合能源服务业务最大挑战是项目选址和用地问题 [12] - 通过区位、新能源项目、股东、人才优势提升品牌竞争力 [12] 发电量与市场情况 - 2024 年实际发电量 26.7 亿千瓦时，基本与预期相符 [13] - 通过发挥本地优势、差异化服务等提升市场影响力 [13] - 代理的优质工商业用户有负荷集中、用电量大、用电稳定等特点 [13] - 截至报告期末，已运营 4 处充电站，23 台充电设备，全年充电量约 81.2 万 kWh [13]

项目概况 - 山西省最大规模的300兆瓦风光电项目在娄烦县吕梁山腹地并网发电，由100兆瓦大唐日丽光伏电站、100兆瓦环昂洋乐泉风电场和100兆瓦珺之园风电场组成 [2] - 项目每年可输送清洁能源6.6亿千瓦时，节约标准煤19.8万吨，减少二氧化碳排放45万吨 [2] 技术参数 - 珺之园风电场采用单台叶片长度93米（相当于31层楼高）、风轮直径191米的风力发电机组，扫风面积2.86万平方米（约4个标准足球场） [2] - 珺之园项目全容量并网后年发电量2.3亿度，可满足57.5万居民年用电需求 [2] 配套建设 - 项目配套建设3座220千伏变电站，架设64.5千米并网线路及13条集电线路 [3] - 国网太原供电公司实施联合送出新能源管理模式，组建专业团队全程跟踪报装、审查、验收等环节 [2][3] 运营管理 - 供电公司建立联合协调机制，提前分析施工及并网问题，现场制定各环节方案以提升效率 [3] - 后续将继续跟踪服务新能源项目，促进区域资源转化，助力"双碳"目标和能源结构转型 [3]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司研究及重点数据更新等内容，分析市场表现与行业动态，为投资决策提供参考，如看好部分行业投资机会，关注政策、资金和外盘变化[4][7]。 财经要闻 - 证监会精简优化科技企业上市条件，沪深北交易所战略性新兴产业上市公司近2000家，市值占比近4成[4][7] - 2025年1 - 4月我国全行业对外直接投资575.4亿美元，同比增长7.5%[4][7] - 上海市发布意见，聚焦前沿科技等领域，建立体系化布局机制促进未来产业发展[4][7] 宏观策略 市场分析 - 本周A股市场有不同表现，各行业领涨情况不同，但整体市盈率处于近三年中位数，成交金额在中位数区域上方，预计短期稳步震荡上行，延续结构性行情，需关注政策、资金和外盘变化[7][8][9] - 不同日期建议关注的行业投资机会不同，如5月22日关注电源设备等行业，5月21日关注汽车等行业[7][8] 周度策略 - 涵盖全国要闻与数据、河南经济与政策、债券市场、股票市场、券商板块周行情跟踪等内容[12] 行业公司 基础化工行业 - 2024年行业景气底部运行，收入基本持平，利润下滑；2025年一季度经营同环比改善，行业景气边际复苏[13] - 2024年子行业业绩分化，2025年一季度多数改善；行业盈利能力企稳，毛利率环比改善，财务指标稳健，在建工程规模下行[13][14] - 河南省化工企业总体下滑，增速低于行业水平；维持行业“同步大市”评级，关注钾肥、磷化工行业[14][15] 传媒板块 - 2024年业绩下滑，2025Q1大幅增长，营业收入和归母净利润均有明显回升，各子板块均有增长[15][16] - 建议关注游戏、出版、广告等板块，推荐恺英网络等标的[16][17] 电力及公用事业行业 - 行业经营稳健，防御性突出，财务费用率下行，现金流充沛，股息率和分红比例处于市场中等偏上水平[17][18][19] - 水电盈利能力最强，个股业绩稳健；河南企业营收同比下降；维持行业“强于大市”评级，关注大型水电、核电企业[19][20][21] 汽车行业 - 截至5月19日，行业指数上涨，跑赢沪深300指数；4月汽车产销环比降同比增，出口保持同环比双增，新能源汽车出口高增速[22] - 乘用车产销量同比增长，自主品牌市占率提升；商用车产销微增；新能源产销快速增长，渗透率提升[22][23] - 维持行业“强于大市”评级，关注新车发布、以旧换新政策及智能化驾驶技术升级[24] 农林牧渔行业 - 4月指数表现强于对标指数，种业板块涨幅居前，水产加工板块跌幅居前[25] - 4月生猪价格环比涨同比跌，二次育肥补栏积极性提升；白羽鸡苗均价环比持平，肉鸡均价环比涨；宠物食品出口数量和金额同比增长[25][26] 软件行业 - 2025年1 - 3月软件产业增速回升，业务收入和利润总额增长[27] - 关注国产化、AI、算力等子行业动态；给予行业“强于大市”评级，关注R2、鸿蒙电脑发布进程[27][30] 锂电池板块 - 2025年以来指数走势强于沪深300指数，豫股标的走势弱于板块指数[31] - 2024年营收略增，净利润下降；2025年一季度营收和净利润同比增长；维持行业“强于大市”评级，关注三条主线布局[35] 通信行业 - 4月通信行业指数弱于沪深300指数；2025Q1北美云厂商资本开支同比增长，电信业务量收增长，5G手机出货量同比增长，光模块出口总额同比增长[34][36][37] - 维持行业“强于大市”评级，关注光通信、电信运营商、AI手机板块[38] 公募基金行业 - 证监会印发行动方案，坚持以投资者为本，强化利益绑定，推进第三阶段费改，降低投资者综合成本[39][40] - 头部基金公司发力指数型产品，中小基金公司践行特色化经营[40] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 多只股票将在2025年5月22 - 26日解禁，如航天环宇、航天软件等[42] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年5月22日，江淮汽车、比亚迪等为A股十大活跃个股[44] 今日新股申购 - 文档未提供具体信息[44] IPO信息 - 文档未提供具体信息[44]

新能源项目建设进展 - 青海省海西州格尔木市正在建设6万千瓦/60万千瓦时液态空气储能项目，项目团队正在讨论并网前的技术支撑与电网削峰填谷逻辑 [1] - 海西州宝库224.5兆瓦/889兆瓦时高压直挂构网储能电站已建成，与周边输电设施、光伏板、风力发电机形成综合能源系统 [1] - 中车德令哈新装备制造产业园已实现5.X兆瓦时储能系统生产线自动化程度达90%以上，并成功下线首套高原风电机组 [2] - 中车德令哈100万千瓦源网荷储项目正在建设中，包括70万千瓦光伏、30万千瓦风电和200兆瓦/800兆瓦时电化学储能 [4] 新能源产业发展格局 - 海西州已形成光伏、光热、风能发电和装备制造、电网建设多点发力、齐头并进的发展格局 [5] - "十四五"末海西新能源发电装机规模已从增量主体向存量主体过渡，风电、光伏发电量连续八年超过火电 [5] - 截至今年一季度，海西电网总装机容量达2586.703万千瓦，其中新能源装机2481.751万千瓦，占比95.9% [10] 技术创新与电网升级 - 国网海西供电公司通过引进新技术、新装备、新应用，升级电网调控系统和管控平台，提升电网数字化、智能化水平 [6] - 公司建立"链条式"服务体系，从新能源企业提出并网需求起就全面服务企业，提供专业并网指导 [7] - 华电德令哈100万千瓦光储及3兆瓦光伏制氢项目利用绿氢作为高能量密度储能载体，可深化电网调峰、频率调节 [7][9] 绿色算力产业发展 - 海西州丰富的新能源资源为绿色算力产业发展奠定基础，已吸引青海耘驰智数科技4000P绿色智算项目等落户 [10] - 国网海西供电公司积极融入青海省绿色算力"1+2+N"空间布局，推动绿色电力与绿色算力深度融合 [10] - 海西州正在形成集AI超算集群、大模型算法训练和存算结合数据中心于一体的算力设施 [10]

传统矿业转型 - 郴州被誉为"有色金属之乡"，矿业产业在当地占据重要地位 [2] - 矿业从粗犷采矿转向绿色高效发展，增加环保和技术投入，提高资源利用率并减少污染物排放 [2] - 企业开展生态修复项目，设立绿色矿山示范点，实现从采矿向深度加工和综合利用的过渡 [2] - 建立循环经济产业链，回收再利用尾矿等废弃物，解决处理难题并降低生产成本 [2] 文旅产业兴起 - 郴州景色优美、历史文化丰富，为文化旅游业奠定良好基础 [5] - 持续增加对文化旅游产业的投资和开发，成功举办多场旅游节庆活动，提升名声和影响力 [5] - 东江湖、莽山等景区基础设施不断完善，接待游客能力明显提升 [5] - 乡村旅游带动乡村繁荣，村民收入增加，生活环境改善，促进城乡交流与合作 [5] 现代农业发展 - 郴州依据当地情况培育特色农业产业，如永兴冰糖橙、宜章脐橙、汝城辣椒等 [6] - 推广先进种植技术及科学管理方法，大幅提升农产品质量和产量 [6] - 农业产业化进程持续向好，涌现大批农业企业及农民合作社，构建标准化种植基地和加工设施 [6] - 完成从生产到销售的完整产业链，提高产品附加值并保障农民收益，借助冷链物流和电商平台拓展市场 [6] 电子信息集聚 - 郴州电子信息产业崭露头角，政府打造产业园区吸引企业入驻，推动集聚式发展 [7][9] - 企业加强技术研发与高校合作，产品线涵盖智能手机零部件、智能穿戴设备等领域 [9] - 电子信息产业带来大量就业机会，推动经济结构改善和升级 [9] 新能源潜力大 - 郴州拥有充裕的太阳能、风能资源，为新能源产业提供巨大潜力 [9] - 政府推进新能源项目建设，建成多个风力发电站和太阳能光伏发电站，降低对传统能源依赖并减少碳排放 [9] - 新能源产业推动设备制造、安装、运维服务等完整产业链发展，并在技术创新上实现突破 [9] 政策支持引导 - 郴州市政府出台多项促进产业增长策略，划拨专项基金扶持新兴产业和转型企业 [12] - 优先保障产业项目用地需求，实施人才引进优惠政策吸引优秀人才 [12] - 政府与企业密切合作打造高效服务体系，优化产业环境，为经济长期稳定增长奠定基础 [12]