纪要涉及的行业或公司 * **公司**：苹果公司 (Apple Inc) [1][2][3] * **行业**：消费电子、人工智能、半导体（内存）[1][2][3] 核心观点和论据 * **Siri人工智能升级路线图**：苹果计划分两阶段推出由谷歌Gemini模型驱动的新版Siri [1] * **第一阶段 (iOS 26.4)**：预计2026年3月/4月推出，采用谷歌Gemini模型，内部标注为“Apple Foundation Models v10” [1] * **第二阶段 (iOS 27)**：预计2026年夏/秋季推出，全面升级的Siri（代号“Campos”）将运行在更先进的Gemini v11模型上，并直接托管在谷歌的云基础设施（TPU）上 [1] * **AI合作背景**：苹果与Anthropic的谈判在去年8月陷入停滞，因该初创公司要求未来多年内每年获得数十亿美元的资金支持，条款对苹果不利 [1][2] 与OpenAI的合作也存在战略冲突，因OpenAI正积极挖角苹果工程师，并在前苹果设计师Jony Ive领导下追求自身硬件野心 [2] * **iPhone需求与财务预期**：iPhone 17需求强劲 [2][3] 下午3点的听证会传来积极信号，上调了iPhone销量预期，并将季度收入的低端预期设定在高于市场普遍预期的水平 [2] 去年12月季度的营收增速可能超过管理层指引的10%-12% [3] 3月季度的营收预期也高于市场共识 [3] * **投资机构观点**： * **摩根大通**：在财报前将苹果目标价从305美元上调至315美元，重申“增持”评级 [2] 认为苹果整体发展格局正在改善，且当前股价估值倍数低于通常在重大iPhone产品周期来临前的峰值水平，风险/回报比具有吸引力 [2] * **摩根士丹利**：维持对苹果的“增持”评级，目标价315美元 [3] 但在财报前保持谨慎，认为内存成本通胀及华尔街对运营开支的低估将限制每股收益的上行空间，导致短期前景面临挑战 [3] * **成本与利润压力**：近期苹果股价相对标普500指数表现不佳，主要归因于内存成本“前所未有的上涨”引发的利润率担忧 [2] 更高的内存投入成本和超出预期的运营开支将影响利润传导 [3] * 预计运营开支为182亿美元，而市场共识为172亿美元 [3] * 摩根士丹利对6月季度每股收益的预测比市场共识低约5% [3] * 6月季度每股收益存在小幅下行风险 [3] 其他重要内容 * **股价与评级**：两家主要投行（摩根大通、摩根士丹利）均给出“增持”评级和315美元的目标价 [2][3] * **风险提示**：尽管需求强劲，但内存成本上涨和运营开支超预期是短期内影响利润和股价表现的主要风险因素 [2][3]

纪要涉及的行业或公司 * 涉及的行业：AI眼镜（智能眼镜）硬件制造与消费电子行业[1] * 涉及的公司：字节跳动（产品发布方）[1] 以及其潜在供应链公司，包括龙旗科技、康耐特光学、恒玄科技、博士眼镜、统联精密、精研科技、华灿光电、豪威集团、光峰科技、立讯精密、歌尔股份等[2] 核心观点和论据 * **字节跳动AI眼镜发布策略**：公司计划在“春节前后”发布AI眼镜，但策略上不同于小米、阿里的“高举高打”，而是采取“悄悄滴进村”的低调方式[1] * **字节跳动产品规划与预期**： * 预计非显示版产品生命周期销量为10万台，下半年推出的显示版产品生命周期销量目标为100万台以上[1] * 预计非显示版产品价格在1500元左右，下半年显示版产品价格在2500元左右[1] * **行业增长预期**： * 行业整体出货量预计将从2025年的1000万台增长至2026年的3000万台，远期市场空间达10亿台[1] * 2025年预计出货1000万台中，Meta Ray-Ban产品占700万台[1] * **当前市场竞争格局**： * 在显示款产品中，Meta、Rokid、雷鸟均取得了约20-30万台的销量，产品生命周期预计为50万台，估计明年将迭代新产品[1] * 阿里夸克是去年底的爆款产品，至今仍处于缺货状态[1] 其他重要内容 * **产业链相关标的及价值量**：纪要列出了多家潜在供应链公司及其在单台AI眼镜中的预估价值，例如龙旗科技（独家代工，150元）、康耐特光学（平光镜，50元）、恒玄科技（主控芯片，100元）等[2]

妙可蓝多控制权变动与业绩 - 蒙牛对妙可蓝多的控制进入新阶段，创始人柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，由蒙牛背景的蒯玉龙接任总经理及法定代表人[1] - 蒙牛作为控股股东目前持股超过37%，柴琇及其一致行动人吉林省东秀商贸总计持股15.96%，为第二大股东[1] - 控制权变动导火索为关联方担保纠纷及补偿承诺违约，预计将减少妙可蓝多归母净利润约1.19亿元至1.27亿元[2] - 2025年第三季度，妙可蓝多营收同比增长14.22%至13.90亿元，归母净利润同比增长214.67%至4297万元，回归增长区间[4][5] 乳制品与食品饮料行业动态 - 蒙牛集团牵头的“农业农村部乳品精深加工重点实验室”成功入选，为国内乳业唯一获批项目[24] - 新疆发布国内首个奶啤团体标准《乳源酵母菌、乳酸菌发酵型含乳饮料奶啤》，推动品类标准化[25] - 安琪酵母拟投资2.22亿元投建年产1.2万吨酵母制品绿色制造项目[14] - 国务院食安办等部门起草《食品安全国家标准预制菜》《预制菜术语和分类》草案并公开征求意见[20] - 法国食品公司Vitagermine在法国境内召回约20700罐婴儿配方奶粉，原因为可能存在蜡样芽孢杆菌毒素[15] - 达能集团在部分市场召回数量极为有限的特定批次婴幼儿配方产品，此为遵循监管新指导意见的预防性措施[22] 餐饮与咖啡行业 - 挪瓦咖啡完成数亿元人民币C轮融资，投资方包括君联资本、华映资本等多家机构[26] - 库迪咖啡在苏州成立投资公司，注册资本3.2亿元人民币[30] - 喜茶2025年已在海外32个城市开出100多家门店[31] - 达美乐中国门店总数突破1405家[29] - 肯德基自1月26日起对外送产品价格进行小幅调整，平均上涨0.8元，堂食及优惠套餐价格不变[27] - 西贝餐饮集团创始人贾国龙表示将回归一线、聚焦主业，不再打造个人IP，预计2025年9月至2026年3月累计亏损超6亿元，将关闭全国102家门店（占总数30%）[28] 酒类行业 - 五粮液表示，伴随宏观经济回升、消费回暖等因素，白酒行业将逐渐步入修复期[18] - 贵州茅台酒（丙午马年）经典版包装已修正并恢复生产[18] - 泸州老窖集团等共同出资成立深圳市金美远图企业管理合伙企业（有限合伙），出资额4.9亿元[16] - 东鹏饮料H股发行价格最高不超过每股248港元，基础发行股数为4088.99万股[17] 消费市场与零售 - 2025年我国家电、手机等消费热度上升，冰箱等日用家电、厨具卫具、手机通信设备零售业销售收入同比分别增长17.4%、12.9%和18.6%[10] - 友好集团预计2025年归母净利润1450万元至1650万元，同比预增357%到420%[33] - 近七成（67%）连锁超市企业2025年净利润实现同比增长或持平，较2024年的25%明显回升[37] - 中国连锁经营协会称，2025年我国便利店行业整体保持扩张态势[34] - 豫园股份预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩将出现亏损[36] - 2026年中国潮玩产业总价值预计将达到1101亿元，年均增速超过20%[35] - 鸣鸣很忙港股IPO招股结束，超额认购1521倍，冻资5078.6亿港元[39] 旅游出行与文娱 - 2025年国内居民出游人次65.22亿，同比增长16.2%，出游花费6.30万亿元，同比增长9.5%[42] - 巴西对中国公民部分短期签证免签后，旅游相关搜索量环比增长5倍以上[44] - 中青旅2025年归母净利润8388.72万元，同比下降47.72%[41] - 国家电影专资管委会支持各地开展形式多样的“电影+”活动，繁荣电影经济[47] - 浙江省支持举办演唱会、音乐节等大型营业性演出，符合条件最高可奖励100万元[49] - 掌阅科技预计2025年归母净利润亏损约1.95亿元，同比转亏[48] 其他行业公司要闻 - 贝因美控股股东浙江小贝大美控股有限公司预重整进展中，其持有公司12.28%股份中98.85%已被质押或冻结[14] - 中宠股份拟以1亿元至2亿元回购股份，回购价格不超过78元/股[21] - 康师傅饮品重庆智能化生产基地满产运营，日产能达15万箱，预计2026年一季度实现1亿元销售额[23] - 味好美公司2025年全年净销售额增长2%，营业收入为10.71亿美元（约合人民币74.69亿元）[19] - 红蜻蜓预计2025年度净利润亏损1亿元到1.5亿元[41] - LVMH集团部分股东要求明确董事长Bernard Arnault的接班计划，认为缺乏透明度构成公司治理风险[45][46] - 京东方A第8.6代AMOLED生产线预计2026年下半年进入量产阶段[50] - 阿里速卖通“超级品牌出海计划”获超50家行业头部品牌集体签约[38]

活动概况与历史渊源 - 活动于1月31日至2月2日在上海瑞虹新天地太阳宫举行，主题为“广货行天下·中山百货进上海” [1] - 活动由广东省工业和信息化厅指导，中山市人民政府主办，包含展销、互动、演出、挥春及招商推介、项目签约等环节 [1] - 历史上，中山（旧称香山）商帮在上海南京路开创先施、永安、新新、大新四大百货，首创明码实价、引入女售货员及打造集购物、娱乐、餐饮于一体的综合消费场景，开创中国现代商业先河 [1] 展销内容与核心亮点 - 活动核心为中山优品活动区，围绕家电、家具、消费电子、服装、日化、食品、文旅等重点类别打造多个主题区域 [2] - 主题区域包括“魅力中山”、“智造中山”、“美居中山”、“中山香农”、“文旅中山”，集中展示城市形象及在科技创新、生产制造、美好生活等方面的成果 [2] - 展品涵盖机器人、大家电等高端制造，灯饰照明、五金锁具等家居产品，以及中山本土特色农产品和食品 [2] 营销互动与渠道策略 - 现场设有消费抽奖、拍照打卡送赠品等互动活动，以及中山非遗表演、广东传统民乐等特色演出 [2] - 安排中山本土书法家现场创作传统广东春联、创意春联、诸体福字等作品，增强文化沉浸体验 [2] - 线上通过直播渠道统一开展“广货行天下”营销带货活动，并联合天猫、抖音等主流电商平台集中发布促销信息，以扩大“中山智造”品牌影响力 [2] 战略定位与产业展示 - 中山以“制造业当家”的硬核实力参与活动，旨在展现“中山智造”实力和岭南风物独特韵味，续写百年商脉 [1] - 活动整体旨在展示中山在科技创新、生产制造、美好生活、宜居宜乐等方面的最新成果 [2]

公司动态 - 小米集团创始人、董事长兼CEO雷军通过视频展示了为员工准备的新春礼物 [1][4] - 新春礼物包含一个吐司包、贺卡、车模盲盒以及内含红包、对联和窗花的新春礼盒 [1][4] - 车模盲盒中包含三款车型模型：小米SU7、小米YU7和小米SU7 Ultra [1][4] - 雷军在视频中现场拆出了宝石绿色的小米YU7车模 [1][4] 产品信息 - 公司通过新春礼物形式，对外展示了其汽车产品线中的三款具体车型名称：小米SU7、小米YU7和小米SU7 Ultra [1][4] - 其中小米SU7 Ultra的命名暗示了其可能作为SU7系列的高性能或旗舰版本 [1][4]

核心事件与直接影响 - Meta调整元宇宙业务并削减资源投入 导致其核心供应商歌尔股份启动人员优化与预算削减 [2][3][12] - 歌尔股份内部核心研发部门Alpha Labs所有中心预算被砍 将进行年前与年后多轮裁员 整体员工超1600人 [2][3][4] - 裁员与Meta砍单直接相关 部分中心人员优化比例在30%至50%之间 公司其他部门人员调整比例约为10% [2][5][14] 对歌尔股份的业务与财务影响 - Meta砍单可能给歌尔股份造成超百亿元人民币的损失 公司内部已取消奖项申报及晋升涨薪 [3][5][14] - 智能硬件业务是歌尔股份第一大主营业务 营收占比长期保持在60%左右 其产品包括为Meta代工的VR头显/AI眼镜 [5][6][14] - 该业务增长已显著乏力 营收同比增速从2022年的92.27% 下降至2023年的-6.93% 2024年的-2.57% 2025年上半年仅微弱增长2.49% [8][17] - 公司曾因境外大客户（疑似苹果）砍单在2022年遭受约20亿至24亿元损失 此次Meta砍单可能再次引发“黑天鹅”事件 [9][17] 背景与长期风险 - 歌尔股份是Meta VR头显的核心供应商 自2020年拿下Meta Quest 2独供大单后 智能硬件业务营收在2020-2022年分别大幅增长107.34%、85.87%和92.27% [3][6][15] - 公司近五年累计研发投入达245亿元 获得了全球MR头显出货量约80%的份额以及AI智能眼镜全球约50%的份额 [9][17] - 苹果、Meta等全球科技巨头对MR/元宇宙态度转变 为公司重金投入的AR/MR核心技术带来不确定性 短期投入产出可能不佳 [9][18]

文章核心观点 - 全球算法透明化加速，AI正从工具层面走向结构层面，驱动品牌社媒运营从“流量角逐”迈入以AI驱动的“关系运营”新阶段 [1] - 人工智能正从效率工具演变为品牌内容策略的核心组成部分，品牌国际传播演变为围绕算法理解、关系经营与内容持续发现能力的长期博弈 [6] - 未来中国品牌在海外社媒影响力的比拼，将愈加取决于其整合AI技术与人文洞察、构建品牌专属数字生态的能力 [7] 算法透明化与平台机制演变 - 2025年第四季度，Instagram、YouTube等平台更新推荐机制说明与兴趣管理功能，算法从“不可见的黑盒判断”转向“可被理解与调整的推荐系统” [3] - 平台通过强化主题理解、语义标签与内容结构识别，使内容分发更多基于内容本身的语义与意图匹配，而非仅依赖用户行为推断 [3] - Threads、Reddit等平台在Q4集中强化基于兴趣的社区结构与轻量互动机制，通过话题社区、临时内容等工具提升用户互动深度与长期留存 [3] - 算法透明化重塑内容竞争逻辑，品牌获取稳定自然分发的前提从“迎合算法”转向“被算法准确理解” [3] - 社交平台重新强调“关系”价值，品牌全球化传播从短期曝光竞争转向以社区沉淀、用户参与和持续互动为核心的关系型增长模式 [3] AI驱动的内容生产与分发策略 - AI已不再只是提升内容制作效率的辅助工具，而是被系统性纳入内容策略之中，参与从视频语义分割、自动字幕到创意优化与内容再决策的多个关键环节 [6] - 品牌之间的差距将不再取决于是否使用AI，而在于是否具备将AI转化为稳定、可复制内容的能力体系 [6] - YouTube、TikTok等平台在Q4持续强化对内容主题、语义结构与用户意图的理解能力，推动搜索从“关键词匹配”向“语义发现”演进 [6] - 搜索与推荐边界的逐渐消失，使内容的结构化表达与视觉可识别性成为影响曝光生命周期的关键因素 [6] 中国出海品牌社媒影响力表现 - 《BrandOS出海品牌社媒影响力榜单》是首份专注于中国品牌在海外社交媒体表现的非商业性数据榜单，基于百亿级海外社媒数据，从账号影响力、内容互动度、创作能力等多维度评估 [1] - 榜单覆盖消费电子、汽车家电、新能源、智能制造等8大核心领域 [1] - 在AI应用深化的背景下，多个国内头部品牌持续引领海外社媒影响力榜单，部分新兴品牌展现出强劲增长势头 [4] - 消费电子领域，小米、大疆创新、vivo等凭借前沿科技内容在海外社媒保持高互动 [4] - 汽车行业，比亚迪的全球化叙事与长城汽车、捷途的差异化传播策略效果显著 [4] - 家电家居板块，海尔、TCL、海信依托本土化内容稳固影响力 [4] - 新零售领域榜单上的泡泡玛特、SHEIN、Temu等，以及泛娱乐领域榜单的《原神》等IP，均展现出将AI能力深度融合于社媒运营与用户社区维护的卓越实践 [5]

行业动态与竞争格局 - 一款配备双摄像头的手持云台相机在深圳某室内滑雪场被拍摄到，引发了关于其品牌和型号的行业猜测 [1] - 除大疆外，vivo、OPPO、荣耀等多个手机品牌均被多方信源爆料计划推出类似大疆Osmo Pocket的手机云台相机产品 [3] - 多家主流厂商的潜在进入，预示着该类手持云台相机产品的市场竞争可能即将加剧 [3] 产品信息与市场推测 - 行业早期猜测认为，被拍摄到的双摄手持云台相机可能是大疆尚未上市的Pocket 4，并推测其将在Pocket 3的基础上增加一颗长焦镜头 [1] - 影石创新创始人刘靖康在社交媒体上暗示，该产品可能并非来自大疆 [1] - 据《中国经营报》记者从消息人士处获悉，该款双摄手持云台相机确实来自影石创新 [3] 公司动态与产品预热 - 影石创新创始人刘靖康曾在其社交媒体上发布视频，视频中出现了一台拥有两颗摄像头、支持智能追踪拍摄的手持云台相机，其形态类似大疆Osmo Pocket [3]

产品升级与核心功能 - 苹果公司发布升级版AirTag智能追踪配件 售价29美元 四件装售价99美元 价格与上一代保持一致 [1][4] - 新款AirTag搭载升级蓝牙芯片 追踪距离相比上一代提升50% [1][4] - 新款AirTag扬声器音量提高50% 并加入独特全新提示音 便于用户更快定位遗失物品 [1][4] - 新款AirTag外观设计未做改动 初代AirTag的各类配件依然适用 [3][6] - 设备内置多项反恶意追踪保护功能 可在iOS和安卓平台发出跨系统预警 防范非法跟踪行为 [1][4] - 苹果强调该产品专为追踪物品设计 不可用于追踪人员或宠物 [1][4] 生态系统与兼容性 - 新款AirTag依旧兼容苹果的“查找”网络 该网络基于众包模式 依托海量苹果设备的蓝牙功能探测位置 [2][5] - Apple Watch Series 9、Apple Watch Ultra 2及后续型号的用户 首次可直接通过手腕上的手表追踪AirTag位置 [1][4] - 2024年 苹果推出“共享物品位置”功能 允许用户将遗失物品位置信息分享给航空公司客服团队等可信第三方 以提高物品找回率 [3][7] 市场竞争格局 - 其他手机厂商已纷纷布局同类产品 三星电子以及联想集团旗下的摩托罗拉均已推出自有品牌的物品追踪器 [3][7] - 竞争对手的产品同样采用“超宽带”技术实现精准定位 [3][7]

iPhone Air 初代市场表现与定价策略 - iPhone Air 初代发布时起售价为7999元，但随后出现大幅降价，全系直降2000元，叠加补贴后价格降至5999元 [1] - 新品发布后迅速降价并伴随供应链大幅削减产能的传闻，通常表明定价策略失误或产品定义与市场真实需求出现偏差 [1] - 初代产品在清仓甩卖的同时，市场已开始流传下一代产品iPhone Air 2的确切消息 [1] iPhone Air 2 相机系统升级 - iPhone Air 2将首次引入双摄系统，在保留高素质主摄的基础上新增一颗超广角镜头 [4] - 新增的超广角镜头规格为4800万像素，可提供约120度的广阔视野，并可能带来更近的对焦距离以解锁微距摄影能力 [4] - 此次升级是对初代产品单摄系统痛点的直接回应，在安卓阵营将超广角作为标配的背景下，补齐了产品定义上的短板 [4] iPhone Air 2 生物识别与屏幕方案 - iPhone Air 2大概率无法采用屏下Face ID技术，主要受限于内部空间堆叠 [6] - 公司正在评估两个替代方案：一是继续采用药丸屏加灵动岛设计但收窄边框；二是效仿iPad Air将Touch ID集成到侧边电源键 [6] - 有消息称公司计划为标准版和Air机型配备面积更小的灵动岛，以在技术约束下优化视觉和交互体验 [8] - 若采用侧边指纹方案，可能被视为全面屏战略的倒退，并与Face ID的无感解锁体验产生割裂 [8] iPhone Air 2 性能、屏幕与续航 - iPhone Air 2预计搭载基于台积电第三代3nm工艺（N3P）的A19或A19 Pro芯片，CPU能效比预计提升15% [10] - 芯片能效核心的优化对小机身散热有利，初代Air的散热表现被描述为“灾难” [10] - 屏幕预计为6.1英寸左右的OLED直屏，支持120Hz LTPO，但为维持轻薄设计，电池容量预计仍在3500mAh左右，续航难有质的飞跃 [10] iPhone Air 2 定价策略与市场前景 - 初代Air定价7999元但仅配备单摄和慢充，被指除果粉外无人买单，是导致其市场表现不佳的关键 [12] - 尽管初代已降价至5999元清库存，但这可能透支了品牌溢价 [12] - iPhone Air 2因采用双4800万像素模组和可能延续钛金属中框，硬件成本必然上涨 [12] - 若iPhone Air 2起售价仍定在7999元甚至上涨至8999元，预计在中国市场将难以引发高热度 [12]