中沙环保合作路演概况 - 中沙环保领域最高规格对接平台由30余位沙特政府高级别官员组成代表团参与，聚焦环境治理议题，路演覆盖北京、上海、深圳三地 [1][2] - 活动由沙特投资部、群峰重工、玛扎亚联合举办，旨在推动"一带一路"倡议与"沙特2030愿景"协同增效，促进固废处理、污水管理等领域的深度合作 [1][3] - 沙特投资部等11家政府机构参与北京站路演，系统展示沙特市场机会、合作路径及投资政策 [3][4][8] 沙特环保市场机遇 - 沙特"2030愿景"将环境保护列为核心战略，计划投入数百亿美元升级固废与污水处理基础设施，鼓励私营部门及国际资本参与 [12] - 沙特水务局、国家废物管理中心等机构在路演中解读水务领域价值主张、固废管理转型路径及具体投资机会 [11] - 沙特投资部助理部长明确期待通过路演推动中沙在废物管理领域的实质性合作 [14] 中国企业参与动态 - 群峰重工提出利雅得"无废城市"规划：2028年前完成垃圾中转站及资源化生产线建设，2030年初步建成以焚烧厂为核心的环保产业园 [11] - 凌志装备展示SDD低碳水处理技术，针对沙特城市生活污水及分散式污水处理场景 [11] - 玛扎亚作为咨询方已深耕沙特市场15年，协助多家中国央企完成项目落地，未来将提供政策对接、本地化运营等支持 [7][17] 合作模式与行业优势 - 中沙技术互补性显著：沙特推进智慧环卫、资源回收等项目需求与中国成熟技术方案形成协同 [3][11] - 中国环保产业已构建全球最大体系，具备技术创新与市场应用双重优势，与沙特资源形成高效匹配 [3][12] - 路演平台实现精准资源对接，推动"中国方案+沙特机遇"的深度合作，包括设备本地化生产等具体议题 [11][12]

公司评级与信用状况 - 北京首创生态环保集团股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第一期)(品种一)获"AAA"评级 [1] - 水务板块行业龙头地位突出，产业链完整且市场协同效应强 [1] - 运营类收入与毛利率保持增长态势，盈利可持续性增强 [1] - 融资渠道畅通且融资成本优于同业 [1] - 有息债务规模较高，综合水治理项目回款周期较长，工程类业务拓展承压 [1] 公司发展历程与业务布局 - 成立于1999年，2000年在上交所挂牌上市(600008 SH)，2006年完成股权分置改革 [2] - 2001年与法国威立雅环境集团签署战略性合作协议，确立水务产业为战略发展方向 [2] - 2011年进入固废处理行业，2021年收购首创大气，新增大气综合治理业务 [2] - 形成"水、固、气、能"全业态布局，主营业务包括城镇水务、固废处理、水环境综合治理和大气治理 [2] - 城镇水务和水环境综合治理业务由项目所在地子公司经营，固废处理业务通过首创环境(03989 HK)开展，大气治理业务由首创大气负责 [2] - 2024年营业总收入达200 50亿元 [2]

会议概况 - 会议主题为“勇于作为破局发展”，聚焦工业创新及煤矸石高值利用项目发展 [1] - 会议由中国商业文化研究会主办，山西恒通投资发展集团有限公司承办，在山西省高平市举行 [1] - 行业专家、科研机构及相关企业代表参会，探讨煤矸石资源化利用趋势并分享技术成果 [1] 政策与行业背景 - 中国煤矸石年排放量高达8亿吨，综合利用率甚微，对环境生态造成较大压力 [5] - 国家大力推进绿色发展，2024年国务院办公厅发布文件，提出至2030年建成覆盖全面的固废循环体系，煤矸石规模化利用位列核心任务 [5] 公司战略与合作 - 山西恒通投资发展集团是高平市属一级国有企业，下辖11家全资子公司，业务涵盖园区运营、科技研发、固废综合治理 [6] - 集团与协鑫科技股份有限公司等企业签署合作协议，将在煤矸石高值化利用研发、项目落地及产业链整合领域展开合作 [5] - 公司以“规模扩张”与“技术研发”双轮驱动，推进年产200万吨新型材料重点项目，致力于打造国家级固废资源化示范体系 [6] 技术成果与项目细节 - 公司累计储备煤矸石治理相关专利技术20余项 [6] - 已建成全国首个集生产、实验、检测、展示于一体的煤矸石制备干混砂浆中试生产线，打造“无害化处理—资源化研发—产业化应用”综合性示范基地 [6][7] - 示范基地投资8亿元，占地200亩，采用自主专利技术，已通过国家级绿色制造体系认证 [7] 项目经济效益与环境效益 - 项目每年将消纳煤矸石等固体废弃物200万吨，减少二氧化碳排放量39万吨 [7] - 项目可释放闲置土地资源150亩，直接节省占地、回填、造地绿化费用2亿元 [7] - 预计项目年产值约20亿元，利润约4亿元，带动就业120人 [7] 会议影响与行业意义 - 大会为煤矸石高值化利用提供了展示前沿技术与创新成果的专业平台，推动了上下游企业及科研机构的合作 [7] - 大会吸引了政府部门、企业及社会各界对煤矸石高值化利用产业的关注，为全国煤炭产区转型提供了可复制的低碳发展方案 [7]

环保问题曝光与政府响应 - 央视《财经调查》栏目报道了江西省萍乡市湘东区、安源区在工业固废、建筑垃圾、生活垃圾处理方面存在的问题 [1] - 萍乡市委、市政府高度重视，当晚召开专题会议研究部署相关工作 [1] - 决定由生态环境、城管、住建、公安和纪检监察等部门组成联合调查组，对报道反映的问题进行调查处理 [1] 专项整治行动 - 萍乡市将举一反三，制定工作方案对全市工业固废、建筑垃圾、生活垃圾处理存在的问题进行全面排查 [1] - 开展专项整治行动，坚决遏增量、消存量 [1] - 针对发现的工作短板和薄弱环节，制定措施完善常态化治理机制 [1]

公司动态 - 军信股份计划启动H股发行并在香港联交所上市，以提升国际品牌形象和融资能力，具体细节尚未确定 [3] - 公司于2022年4月13日在深交所上市，截至5月15日收盘股价20.44元，总市值115.21亿元 [4] - 公司2024年营业收入24.31亿元，同比增长30.86%，净利润5.36亿元，同比增长4.36% [5] 股权结构 - 实际控制人戴道国直接持股4.19%，其亲属及关联方构成一致行动人 [7] - 戴道国现任军信集团执行董事兼总经理、军信股份董事长等十余个职务 [8][11][12] - 公司董事、监事及高管2024年税前报酬总额1994.15万元，其中董事长戴道国880.02万元 [9] 业务概况 - 公司成立于2011年，是湖南环保龙头企业，主营固废处理及绿色能源业务 [4] - 业务覆盖生活垃圾、餐厨垃圾、市政污泥等处理，项目分布在湖南及吉尔吉斯斯坦 [4] - 采用投资建设、技术研发、运营管理一体化模式 [4] 管理层信息 - 董事长戴道国1963年出生，军事理论专业背景，有军队和政府工作经历 [10] - 财务总监戴彬1990年出生，2011年加入公司体系，2022年起任现职 [12] - 总经理冷朝强2024年薪酬421.95万元 [9]

公司战略与市场拓展 - 公司拟境外发行H股并在香港联交所上市 旨在提升综合竞争力 加快国际化战略实施及海外业务布局 [1][2] - 近年来在吉尔吉斯共和国连续签约三个垃圾科技处置项目 包括比什凯克市(3000吨/日) 奥什市(2000吨/日)和伊塞克湖州(2000吨/日) 基本实现该国固废处理服务全境覆盖 [1][3] - 已形成覆盖生活垃圾 厨余垃圾 市政污泥 渗滤液 飞灰等固废综合协同处理模式 是国家高新技术企业和湖南固废处理领域龙头企业 [1][4][5] 财务表现 - 2025年一季度实现营业收入7.67亿元(同比+54.23%) 归母净利润1.73亿元(同比+39.41%) 主要源于收购企业并表和新项目投产 [1][5] - 2024年全年营业收入24.31亿元(同比+30.86%) 归母净利润5.36亿元(同比+4.36%) 经营性现金流净额9.71亿元(同比+11.78%) [5] - 2025年一季度垃圾焚烧处理量89.38万吨(同比+15.81%) 上网电量4.46亿度(同比+33.52%) 吨上网电量498.88度(同比+15.29%) [6] 技术研发与股东回报 - 2024年研发投入6381.08万元(占营收2.63%) 累计取得431项授权专利(含79项发明专利) 大部分成果已实现生产转化 [6] - 2022-2024年累计现金分红12.45亿元 其中2024年分红5.07亿元(占净利润94.59%) 连续三年分红比例超70% [7] 业务运营数据 - 当前业务覆盖长沙市六区一县生活垃圾 浏阳市/平江县全部生活垃圾 以及吉尔吉斯比什凯克市全部垃圾焚烧处理市场 [4][5] - 2025年一季度飞灰填埋量1.66万吨(同比+9.69%) 污泥处理量9.95万吨(同比-4.16%) 渗滤液处理量10.48万吨(同比-35.30%) [6]

神木市"无废城市"建设进展 - 神木市被列入生态环境部"十四五"时期"无废城市"建设名单后，通过建设大宗固废产业链示范项目，涵盖煤矸石井下充填、电石渣制脱硫剂、镁渣制水泥、粉煤灰制陶粒等多种利用方式，取得积极进展 [1] 煤矸石综合利用 - 陕西小保当矿业有限公司采用"地面钻孔采空区注浆充填技术"，通过智能化矸石充填系统实现"破碎-制浆-泵送-充填"全流程闭环处理，年处理矸石量达200万吨 [2] - 全国最大的智能化矸石充填系统投运后，减少煤矸石外运费用5000万元/年，日处理矸石量常态化保持6000吨以上 [3] - 该系统采用智能回溯加AI识别技术，实时监测长距离充填管道，及时排除堵管隐患 [2] 电石渣资源化利用 - 陕西德彰环保科技有限公司创新采用"部分煅烧+滚动消化碾磨"工艺，将电石渣转化为高效脱硫剂，年处置电石渣35万吨，年产脱硫剂24万吨 [4] - 新型脱硫剂产品氢氧化钙含量提升至85%，生产过程不释放二氧化碳，已为20余家企业提供脱硫剂 [4] 系统化生态治理 - 神木市出台《煤基固废协同生态修复工程技术指南》等技术规范，实施"固废协同生态修复+"工程，建成国内首个"无废街区"海螺湾街区 [5][6] - 计划到2025年底建成煤基固废协同生态修复示范项目15个，危险废物安全处置率达100%，一般工业固体废物综合利用率提升至60% [6] - 将建成固废信息化管理平台，实现企业废料全生命周期闭环监管 [6]

财务业绩 - 2024年公司营业收入56.78亿元，同比增长9.22%，归属于上市公司股东的净利润11.99亿元，同比增长24.02%，营收和净利润均创历史新高 [2] - 水务板块营收同比增长7.43%，固废板块营收同比增长32.00%，新能源板块营收同比增长77.13% [2] 业务布局与战略 - 公司通过优化业务布局，聚焦供水、固废、新能源三大主业，完成"供水一盘棋"战略，构建固废平台公司，快速拓展新能源业务，形成多元协同发展格局 [2] - 环保水务、固废处理、新能源三大板块深度融合，构建"强链补链、资源共享"的生态服务体系 [3] - 水务板块实现规划-建设-运营全流程统一管理，形成规模效应与区域集约化优势 [3] - 固废板块协同环卫前端收集与后端焚烧发电，形成资源循环闭环 [3] - 新能源板块以分布式光伏为切入点，联动Pre-REITs基金与资本运作，为技术转化和项目落地提供资金保障 [3] 新能源板块发展 - 新能源板块重点推进分布式光伏发电、光储充一体化业务，聚焦党政机关、学校、医院等重点场景，落地"低碳工业园""低碳政区""低碳校园"等示范项目 [3] - 截至2024年年末，公司已投建光伏电站覆盖全国18个城市，累计投运分布式光伏项目60余个，并网及在建光储充合同容量累计约500MWp [3] 2025年发展重点 - 持续完善全市供水保障服务，深挖水治理领域，拓展工业废水处理业务 [4] - 提升固废板块运营管理水平，推动投资并购，提高盈利能力 [4] - 加快新能源板块全面布局，以分布式光伏为先导，推动源网荷储一体化，培育新业务增长极 [4]

业务布局与协同发展 - 公司构建环保水务、固废处理、新能源三大主业深度融合的生态服务体系，通过"强链补链、资源共享"实现协同发展 [2] - 水务板块通过全市"供水一盘棋"整合实现全流程统一管理，形成规模效应与区域集约化优势 [2] - 固废板块协同环卫前端收集与后端焚烧发电，形成资源循环闭环，并拓展跨区域市场 [2] - 新能源板块以分布式光伏为切入点，联动Pre-REITs基金与资本运作，保障技术转化和项目落地 [2] 业务增长与市场扩展 - 2025年一季度公司主营收入9.77亿元同比上升8.25%，归母净利润3.05亿元同比上升62.19%，扣非净利润3.04亿元同比上升92.11% [8] - 水务板块营收同比增加7.43%，固废板块营收同比增加32.00%，新能源板块营收同比增加77.13% [3] - 水务板块未来将推进供水管网升级、工业污水处理项目及镇街厂网一体化布局 [3] - 固废板块计划深化产业链整合，拓展工业固废等新兴业务，构建全链条服务体系 [3] - 新能源板块将推进源网荷储一体化、零碳产业园建设，并布局"人工智能+虚拟电厂"区域运营平台 [3] 盈利增长点 - 水务板块重点拓展中山特色产业园区工业污水处理市场，提升运营效率 [5] - 固废板块围绕"城市服务""再生资源""工业环保"等领域补链强链，提升综合竞争力 [5] - 新能源板块通过"能源建设－能源管理－智慧运营－平台交易"构建大湾区绿色发展新范式，培育电力交易、碳交易等新业务 [5] 市值管理与股东回报 - 2025年1月实施特别分红方案，派发现金红利5.14亿元 [6] - 公司通过聚焦主业、强化股东回报机制、完善治理结构及投资者关系管理提升市值 [6] - 组建专业化、年轻化董事会改善治理结构，提升决策科学性 [6] ESG与社会责任 - 公司荣登"中国ESG上市公司大湾区先锋50"和"大湾区国企ESG发展指数榜单" [8] - 连续十年蝉联水业最具社会责任投资运营企业，承担供水、污水处理、固废处理等公共服务 [8] 机构预测与市场数据 - 中信建投预测2025年净利润13.21亿元，2026年15亿元；方正证券预测2025年净利润13.59亿元，2026年14亿元 [9] - 近3个月融资净流出2910.51万，融券净流出50.19万 [11]

财务表现 - 2024年公司总资产144.80亿元，归属于上市公司股东的所有者权益66.82亿元，加权平均净资产收益率8.47%，基本每股收益1.31元 [1] - 2024年营业收入31.73亿元同比微降0.17%，归属于上市公司股东的净利润5.61亿元同比下降6.90% [3] - 经营性现金流净额15.96亿元同比增长26.75%，现金及现金等价物净增加额2.54亿元 [3] - 拟每10股派发现金股利3元（含税），合计分红金额1.28亿元 [7] 业务结构 - 固废主业稳健发展，构建全产业链生态闭环：前端智慧收运系统，中端生活垃圾焚烧发电、餐厨垃圾资源化等多元业务矩阵，末端炉渣飞灰再生材料开发 [2] - 已落地21座垃圾焚烧发电厂及20期餐厨项目，年垃圾入库处理928.36万吨，转化清洁电能30.36亿度，年提取油脂量3.14万吨 [2] - 营收下滑主要系BOT项目建造收入减少2.3亿元，但运营端生活垃圾处理营收22.96亿元同比增长3.50%，餐厨垃圾处理营收4.62亿元同比增长27.29% [3] 技术创新 - 南太湖五期1,000吨项目采用单元制、超高压炉内再热技术，全厂热效率由22%提高至30%，吨垃圾发电量由350度跃升至700度 [4] - 餐厨垃圾处理业务提油率提升至3.84%较上年增加0.4个百分点，残渣率降至17%同比下降4.6个百分点 [4] - 湖州项目应用厌氧氨氧化工艺，预计可使污水处理综合成本降低35%以上 [4] 市场布局 - 采取"立足浙江，辐射全国"策略，在9个省份运营21座生活垃圾焚烧发电厂，总处理规模21,820吨/日 [4][6] - 下设子公司98家含5家海外子公司，国际化布局延伸至泰国、柬埔寨和新加坡 [1][6] - 与泰国公司签署3.935亿元合同涉及两个9.9MW垃圾焚烧发电厂，在越南成立首个海外办事处并获得太平垃圾焚烧发电项目IPA [6] ESG实践 - 构建自然向好、社会共融、责任治理三大支柱的可持续发展框架，年垃圾处理928.36万吨相当于减少标准煤消耗约100万吨 [7] - 作为全国固废行业十大影响力企业及中国环境企业营收50强，探索绿色、循环、科技发展之路 [2][7]