报告核心观点 - 市场向上动能较强，本轮行情有一定持续性、有望呈现慢牛走势，主流宽基指数未明显破位下行时可积极做多，后期各大指数有挑战924高点的可能性，近期可关注水电建设、稀土、军工等高景气板块 [8] A股市场概览 - 上证指数总市值684604亿元、流通市值533051亿元、市盈率12.65、市净率1.31；深证成指总市值238245亿元、流通市值196255亿元、市盈率21.24、市净率2.25；创业板指总市值63453亿元、流通市值50601亿元、市盈率29.67、市净率4.12；科创50总市值35281亿元、流通市值23524亿元、市盈率54.89、市净率4.25；北证50总市值3133亿元、流通市值2174亿元、市盈率48.51、市净率4.85；沪深300总市值612314亿元、流通市值451906亿元、市盈率11.79、市净率1.30 [3] 财信研究观点 市场策略 - 分市场看，万得全A指数涨0.43%收于5499.27点、上证指数涨0.50%收于3534.48点、科创50指数涨0.19%收于1007.53点、创业板指数涨0.34%收于2277.15点、北证50指数跌0.67%收于1418.61点，蓝筹板块风格跑赢，创新型中小企业风格跑输 [6] - 分规模看，上证50指数涨0.74%收于2764.52点、中证A100指数涨0.78%收于3840.51点、沪深300指数涨0.60%收于4058.55点、中证500指数涨0.28%收于6099.61点、中证1000指数涨0.25%收于6552.07点、中证2000指数涨0.06%收于2790.76点，大盘股板块风格跑赢，小微盘股板块风格跑输 [7] - 分行业看，有色金属、基础化工、钢铁涨幅居前，轻工制造、电子、传媒跌幅居前 [7] - 估值层面，上证指数市盈率15.39倍处于历史后34.83%分位、市净率1.4倍处于历史后16.46%分位；科创50指数市盈率139.75倍处于历史后98.81%分位、市净率4.65倍处于历史后46.76%分位；创业板指数市盈率33.89倍处于历史后17.8%分位、市净率4.24倍处于历史后30.97%分位；万得全A市盈率20.42倍处于历史后52.59%分位、市净率1.68倍处于历史后22.41%分位；北证50指数市盈率67.25倍处于历史后93.46%分位、市净率5.01倍处于历史后98.46%分位 [7] - 资金层面，万得全A指数2600家公司上涨、2567家公司下跌，涨停52家、跌停3家，全市场成交额15933.19亿元，较前一交易日增加330.45亿元 [8] - 市场向上动能较强，关注水电建设、稀土、军工等方向，本轮行情有持续性、有望慢牛走势，主流宽基指数未破位下行时可积极做多，后期各指数有挑战924高点可能，近期关注高景气板块包括西部水电建设、反内卷相关、中报有望超预期标的、有色方向 [8][9] 基金研究 - 上周（7月14日 - 7月18日），中国基金总指数上涨1.36%，普通股票型基金指数上涨3%，偏股混合型基金指数上涨3.06%，长期纯债型基金指数上涨0.07%，QDII基金指数上涨2.11%，LOF基金价格指数上涨1.23%，ETF基金价格指数上涨1.85%；上证50ETF上涨0.45%，沪深300ETF上涨1.3%，中证500ETF上涨1.23%；标普500ETF上涨1.36%，日经ETF上涨0%，德国30ETF下跌0.16%，法国CAC40ETF下跌0.75%；黄金ETF上涨0.37%，白银基金上涨2.4%，豆粕ETF上涨2.22%，嘉实原油上涨1.46%；华宝添益、银华日利、建信现金添利A的区间7日年化收益率均值分别为1.02%、1.11%、1.26%；上周ETF区间日均成交额3775.59亿元，ETF恒生新药品种表现强势 [11] - 7月18日，中国基金总指数日上涨0.24%，普通股票型基金指数上涨0.42%，偏股混合型基金指数上涨0.39%，长期纯债型基金指数上涨0.01%，QDII基金指数上涨0.27%，LOF基金价格指数上涨0.51%，ETF基金价格指数上涨0.53%；上证50ETF上涨0.87%，沪深300ETF上涨0.73%，中证500ETF上涨0.31%；标普500ETF上涨0.56%，日经ETF下跌0.33%，德国30ETF上涨0.74%，法国CAC40ET上涨0.93%；黄金ETF上涨0.08%，白银基金上涨1.14%，豆粕ETF上涨0.76%，嘉实原油上涨1.67%；华宝添益、银华日利、建信现金添利A的7日年化收益率分别为1.04%、1.11%、1.26%；18日ETF成交额4060.85亿元，稀金属品种表现相对突出 [12] 基金市场周报概要 - 本周（20250630 - 20250704）拟发行基金22只，包括被动指数型股票基金8只、被动指数型债券基金2只等，拟发行基金规模620亿以上，周宗舟在管产品近一年综合表现亮眼 [14] - 周宗舟目前在管汇丰晋信创新先锋（011077.OF），规模0.69亿元，管理时间为2023年5月13日至今，该基金为普通股票型基金，投资目标是投资受益于创新先锋主题的A股和港股通标的股票，近两年选股择时能力超越90.65%同类基金、收益能力超越91.24%同类基金，2024Q3起提升港股配置比例，2025年一季报显示中国大陆和中国香港股票市值占比分别为61.90%和38.10%，重仓行业为电子和通信行业，2024年年报相对中报行业投资有分散化趋势 [14][15] 债券研究 - 7月18日，1年期国债到期收益率下行0.6bp至1.35%，10年期国债到期收益率上行0.2bp至1.67%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至32bp；1年期国开债到期收益率下行0.1bp至1.48%，10年期国开债到期收益率持平在1.72%；DR001下行0.7bp至1.46%，DR007下行1.6bp至1.51%；国债期货10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约收平；3年期AAA级信用利差下行0.08bp至18.12bp，3年期AA - AAA级等级利差上行0.00bp至21.00bp [17] 重要财经资讯 宏观经济 - 7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏林芝举行，李强宣布开工，工程采取截弯取直、隧洞引水开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，电力外送消纳为主兼顾本地自用 [19] - 2025年1 - 6月，全国新设立外商投资企业30014家，同比增长11.7%；实际使用外资金额4232.3亿元人民币，同比下降15.2%；制造业实际使用外资1090.6亿元人民币，服务业实际使用外资3058.7亿元人民币；高技术产业实际使用外资1278.7亿元人民币，电子商务服务业等行业实际使用外资有增长；东盟地区实际对华投资增长8.8%，瑞士等国实际对华投资有不同程度增长 [20] - 今年6月日本去除生鲜食品后的核心消费价格指数同比上升3.3%至111.4，涨幅连续7个月超3% [21] 财经要闻 - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家外卖平台企业，要求遵守法律法规、落实主体责任、规范促销行为、理性竞争，构建多方共赢生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展 [23] - 北京市委常委会要求把握人口发展趋势，落实生育支持政策，推动政府和社会协同治理，降低生育、养育、教育成本，完善多元支持措施，倡导积极婚恋观等，抓好组织实施 [25] - 今年上半年，上海口岸汽车出口127.5万辆，同比增长13%，占全国汽车出口总量36.7%，居全国首位，“十四五”以来出口量实现跨越式增长 [28] - 今年上半年，国家铁路累计发送货物19.8亿吨，日均装车18.24万车，同比分别增长3.0%、4.0%，铁路物流产品服务提质升级 [30] 行业及公司动态 行业动态 - 7月17日，中牧股份等参与的非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验获批，有效期2年，亚单位疫苗安全性高、副作用小，获批说明完成前期实验室验证进入动物临床试验阶段，若上市将防控非瘟、利好相关企业 [32] - 7月17日，博莱得利等申报的首款国产猫三联疫苗正式获批新兽药注册，标志国产猫三联进入正规军阶段，宠物动保产品国产替代有望加速，瑞普生物等企业相关产品有望加快注册 [34] - 7月18日，国新办发布会称今年上半年我国创新应用成果加速落地，自主研制的大型水陆两栖灭火飞机AG600获颁合格证与生产许可证，人形机器人训练场和数据集落地运营，开源550多万条训练数据，工业机器人、服务机器人产量同比分别增长35.6%和25.5% [36] - 2025H1中国锂电池出货量776GWh，同比增长68%，动力、储能电池出货量分别为477GWh、265GWh，同比增长49%、128%；正极材料出货量210万吨，同比增长53%，磷酸铁锂材料出货161万吨，同比增长68%，占比77%，三元等材料出货有不同程度增长；隔膜材料出货量136亿平，同比增长49%，湿法隔膜出货112亿平，同比增长58%，市场占比82%；电解液出货87万吨，同比增长45%；负极材料出货量129万吨，同比增长37% [38][39] - 2025年上半年，硅产业链各环节市场价格持续低于成本，多晶硅均价2024年5月中旬降至3.8万元/吨、低于成本超14个月，182尺寸硅片均价2025年5月中旬降至0.95元/片、成本倒挂超2个月；各环节企业压减负荷，工业硅、多晶硅、硅片月度开工率分别创41.9%、38.6%、44.3%历史新低；上半年国内多晶硅月均产量10万吨，2月产量低至9.2万吨，同比大幅减少47.4%，前五家企业总体开工率42.2%，最低一家开工负荷24.1%；上半年多晶硅基本产销平衡甚至小幅去库，国内产量约59.7万吨，同比减少44.0%，同期硅片产量约313.8GW，同比减少23.8%，对应多晶硅需求量62.8万吨，去库存约3.1万吨，截至6月底库存降至36.7万吨；2025年全球光伏装机预计约580GW，全年全球多晶硅需求约140万吨，国内需求约130万吨，下半年预计产量约75万吨，全年国内产量预计135万吨左右，若按排产计划，下半年硅料环节将小幅累库，全年库存增量约3万吨 [41][42] 公司跟踪 - 7月17日，三七互娱（002555.SZ）第七届董事会第一次会议决议聘任曾开天为公司总经理，朱怀敏、程琳为副总经理，任期至第七届董事会届满；曾开天直接持有公司股份246,474,074股，为三七互娱（上海）科技有限公司联合创始人，现任公司副董事长 [44] 湖南经济动态 湘股动态 - 7月18日，飞沃科技（301232.SZ）发布首次回购公司股份公告，7月1日董事会通过回购议案，使用自有及专项贷款资金以集中竞价交易方式回购股份用于股权激励，资金总额2500 - 5000万元，回购价格不超过43.44元/股，期限12个月；7月16日首次回购5万股，占总股本0.07%，成交最高价格30.75元/股，最低价格30.41元/股，支付总金额1529643元 [46][47] 湖南省地方动态及政策 - 截至6月底，湖南中小企业总数达213.46万家，较去年同期增加15.62万家；1 - 5月，全省规模以上中小微企业增加值同比增长10.2%，高出全省规模工业平均水平2.1个百分点，规模以上小型企业利润总额增长17.9%，领先全省平均水平5.6个百分点；湖南通过多种手段激发中小企业创新活力，提升公共服务能力，上半年开展服务活动超千场，惠及企业6.64万家次，服务量同比增长38%，撮合融资441.15亿元，助力企业降低融资成本15.2% [49]

核心观点 - 雅鲁藏布江水电站项目获批、美国参议院通过稳定币法案，或带来相关主题行情调整；若相关行情继续上涨，中证1000指数大概率创新高，利于下半年行情持续 [2] - 稀土价格呈加速上涨趋势，管制效果提升将使其持续上涨，看好相关行业景气度提升 [3] - 三环集团业绩表现较好，电子产业需求持续景气，看好公司业绩持续增长 [4][5] - LG新能源和丰田通商成立电池回收合资企业，或加速资源安全竞赛，削弱中国在该领域原料掌握力和话语权 [6] - 完美世界上半年业绩扭亏为盈，未来将聚焦游戏和电竞业务发展 [8][9] 产业综合组 项目与政策影响 - 周末投资1.2万亿的雅鲁藏布江水电站项目获批，对西藏地区民爆、水泥等行业构成持续利好；美国参议院高票通过稳定币法案，对市场数字稳定币主题行情构成利好，但消息落地或带来相关主题行情调整 [2] 稀土行业情况 - 7月18日稀土价格指数为192.24点创年内新高，7月环比涨幅超6%，价格加速上涨；中国稀土反制效果明显，管制效果提升将使价格持续上涨，看好行业景气度提升 [3] 三环集团业绩 - 三环集团上半年预计净利润11.2 - 13.3亿元，同比增长10% - 30%；扣非净利润9.6 - 11.4亿元，同比增长5% - 25%；在日元疲弱下维持20%左右业绩增长，国内PCB上市公司业绩高增长，电子产业需求景气，看好公司业绩持续增长 [4][5] 先进制造组 合资企业情况 - LG新能源和丰田通商在美成立电池回收合资企业GMBI，2026年投入运营，目标年处理13500吨废料 [6] 事件分析与影响 - 标志电池回收理念从中国实践变为全球巨头标准配置，有助于产业闭环形成；树立新标杆，加速资源安全竞赛，是去中国化供应链建设信号，或削弱中国在该领域原料掌握力和话语权 [6] 消费组 完美世界业绩情况 - 2025年上半年完美世界预计归母净利润4.8 - 5.2亿元，扭亏为盈；扣非净利润2.9 - 3.3亿元；游戏业务预计归母净利润4.8 - 5.2亿元，扣非净利润3.2 - 3.6亿元，扭亏；影视业务预计归母净利润约4000万元，扣非净利润约2000万元 [8] 业绩增长原因 - 自研端游《诛仙世界》上线带来业绩增量，玩家充值后续确认收入和利润；电竞业务凭借赛事稳健发展，流水同比增长；公司调整优化措施降本增效初显成效 [8] 未来业务规划 - 《异环》在TapTap预约量突破300万，后续可能安排第三轮付费测试后上线；《诛仙2》8月7日国内公测；未来游戏业务聚焦优势品类，挖掘在营游戏价值，推进新游戏研发；电竞业务遵循“赛事带动产品、赛事带动出海”路径构建生态体系 [9]

中国雅江集团成立 - 国务院国资委正式组建中国雅江集团有限公司 列入国资委履行出资人职责企业名单 成为第99家中央企业 [1] - 中国雅江集团在央企名录中序号为22 前7位均为电力企业 包括国家电网 南方电网 华能 大唐 华电 国电投和三峡 [1] - 组建目的是落实国家安全观 能源安全战略和治藏方略 保障雅鲁藏布江水电工程建设运营 [1] 雅鲁藏布江水电工程 - 工程位于西藏林芝市 采用截弯取直 隧洞引水方式 建设5座梯级电站 总投资1 2万亿元 超越三峡成为中国投资规模最大超级工程 [2] - 规划装机容量7000万千瓦 年发电量3000亿千瓦时 相当于3个三峡电站 可满足经济大省年用电需求 [2] - 年发电量相当于1 5亿吨石油能量 可节约9000万吨标准煤 减少二氧化碳排放3亿吨 大幅提升西藏清洁电力外送能力 [2] 水电产业链影响 - 中国电建国内水电市占率超65% 预计15-20年建设期内每年可承接218-291亿元工程量 [3] - 高争民爆作为西藏唯一国有民爆企业 自有炸药产能2 2万吨/年 西藏地区销售毛利率达35 5% 将直接受益 [3] - 工程带动基建 民爆 水泥等行业需求增长 东方电气 保利联合 西藏天路等相关概念股集体涨停 [3]

市场整体表现 - A股三大指数集体高开 沪指涨0.39%至3548.18点 深成指涨0.36%至10953.11点 创业板指涨0.32%至2284.51点 [1][2] - 恒生指数涨0.47%至24943.23点 恒生科技指数涨0.73%至5579.41点 美团-W涨3.85%至132.2港元 总市值达8077亿港元 [4] 板块热点 超级水电及基建板块 - 水利水电建设概念指数领涨8.29% 五新隧装30%涨停 深水规院20%涨停 中国电建等十余股涨停 [3][5][7] - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资约1.2万亿元 规划建设5座梯级电站 [7] - 中信证券认为该工程将长期利好水电配套设备及电网外送工程核心设备供应商 [8] 宇树机器人概念 - 宇树机器人概念指数上涨5.46% 长盛轴承涨16.93% 理工光科涨10.99% 景兴纸业等涨停 [3][9][10] - 宇树科技启动上市辅导 实控人王兴兴合计控制公司34.763%股权 [10] 个股表现 - 五新隧装涨停29.99%至63.29元 换手率3.87% 市值57亿元 市盈率56.4倍 [6] - 中国电建涨停10.04%至5.59元 总市值963亿元 市盈率8.3倍 [7] - 卧龙电驱涨停10%至23.11元 总市值361亿元 市盈率43.1倍 [10]

市场表现 - 三大指数小幅上涨 沪指涨0 44% 深成指涨0 29% 创业板指涨0 12% [1] - 沪深两市半日成交额1 09万亿 较上个交易日放量708亿 [1] - 全市场超3500家个股上涨 个股涨多跌少 [1] 板块热点 - 大基建板块集体爆发 超级水电方向领涨 中国电建 中国能建等十余股涨停 [1] - 钢铁板块延续强势 柳钢股份涨停 [1] - 化工板块走强 新安股份涨停 [1] - 机器人概念延续强势 长盛轴承涨超10% [1] - 超级水电 钢铁 特高压 化肥等板块涨幅居前 [1] 板块调整 - 算力硬件股展开调整 欧陆通跌超5% [1] - CPO 跨境支付 保险 银行等板块跌幅居前 [1]

市场表现 - 沪指半日涨0.44% 深成指涨0.29% 创业板指涨0.12% [1] - 沪深两市半日成交额1.09万亿 较上个交易日放量708亿 [1] - 全市场超3500家个股上涨 个股涨多跌少 [1] 板块表现 - 大基建板块集体爆发 超级水电方向领涨 中国电建 中国能建等十余股涨停 [1] - 钢铁板块延续强势 柳钢股份涨停 [1] - 化工板块走强 新安股份涨停 [1] - 机器人概念延续强势 长盛轴承涨超10% [1] - 算力硬件股展开调整 欧陆通跌超5% [1] - 超级水电 钢铁 特高压 化肥等板块涨幅居前 [1] - CPO 跨境支付 保险 银行等板块跌幅居前 [1]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体上涨 沪指涨0.44% 深成指涨0.29% 创业板指涨0.12% 北证50指数涨1.78% [1] - 沪深京三市半日成交额11026亿元 较上日放量733亿元 [1] - 全市场超3500只个股上涨 [1] 板块表现 涨幅居前板块 - 雅下水电概念股全线爆发 西藏天路、中国电建、保利联合等10余股涨停 [2] - 水泥建材板块集体走强 青松建化、上峰水泥、龙泉股份等多股封板 [2] - 钢铁板块表现强势 西宁特钢、八一钢铁、柳钢股份涨停 [2] - 猪肉股盘中震荡走高 邦基科技涨停 [2] 跌幅居前板块 - 跨境支付板块集体调整 四方精创、中油资本、青岛金王跌幅居前 [2] - 银行板块表现不佳 齐鲁银行、厦门银行、西安银行纷纷下挫 [2] 涨停天梯榜 - 9连板：上纬新材 [3] - 3连板：北化股份、建设工业、人民同泰、柳钢股份、美邦股份 [4] - 2连板：南矿集团、昂利康、国机通用、华建集团 [5] 最强风口榜 - 一带一路：板块内39家涨停 5只连板股 最高连板数为9天9板 涨停股代表：上纬新材、华建集团 [6] - 西部大开发：板块内31家涨停 4只连板股 最高连板数为5天4板 涨停股代表：柳钢股份、美邦股份 [7] - 水利：板块内22家涨停 2只连板股 最高连板数为2天2板 涨停股代表：国机通用、华建集团 [8] 热点概览 - 特高压版建立储城 涨幅0.59% [9] - 化学制药 涨幅0.30% [9] - 国企改革 混凝土外加剂 股东增持 涨幅0.00% [9] - 特钢 跌幅0.30% [9] - 西部大开发 核电 [9] - 央企 民爆概念 跌幅0.59% [9] 今日市场热点 人形机器人 - 相关个股：长盛轴承、万达轴承、海昌新材 [10] - 宇树科技已在中国证监会官网开启上市辅导 中信证券担任辅导机构 预计于今年10月提交IPO申请文件 [10] - 宇树科技专注于高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂的自主研发、生产和销售 自2020年以来财务报表每年保持盈利 [10] - 今年以来我国具身智能行业的投资事件共计133件 总投资金额已超180亿元 数量、金额均超出去年全年水平 [10] - 智元机器人、宇树科技在二级市场的动作有望进一步提振具身智能产业景气度 [10] 雅下水电概念 - 相关个股：基康技术、五新隧装、苏博特 [11] - 国务院国资委发布公告 组建中国雅江集团有限公司 由国务院国资委代表国务院履行出资人职责 [11] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行 [11] 钢铁 - 相关个股：西宁特钢、八一钢铁、柳钢股份 [12] - 工业和信息化部总工程师谢少锋表示 钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台 [12] - 工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能 [12]

市场表现 - 公用事业ETF（560190 SH）上涨0 91% 成分股中大唐发电上涨6 02% 华能国际上涨1 85% 三峡能源上涨1 40% 永泰能源上涨1 43% 国电电力上涨0 85% [1] - 公用事业板块2020年以来相对沪深300指数上涨32 92个百分点 当前PE-TTM为16 99倍（2010年以来41 16%分位） PB为1 61倍（15 74%分位） 估值处于历史中低位 [2] 政策驱动 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工 总投资1 2万亿元 建设5座梯级电站 电力以外送消纳为主 [1] - 工信部将印发电力装备等行业稳增长工作方案 推动优质供给能力提升 直接利好水电及电力运营商 [1] 行业特征 - 中证全指自由现金流指数最新股息率达4 37% 重仓行业因需求稳定或成本控制能力突出 在震荡市中表现稳健 [2] - 具备稳定自由现金流的企业分红能力较强 电力运营商等公用事业企业现金流充裕 [2] 关联标的 - 重点个股包括长江电力（600900）、中国核电（601985）、三峡能源（600905）、国电电力（600795）、华能国际（600011）等 [3] - 跟踪产品为公用事业ETF（560190 SH） [3]

行情表现 - 水电、西藏、民爆、水泥、钢铁、水利板块集体大涨，多只个股一字涨停，包括筑博设计、西藏旅游、高争民爆、西藏天路、保利联合等 [1] - 雅江电站概念股整体涨幅达8.45%，柳钢股份15天9板涨9.95%，四方新材11天6板涨10.03%，铁建重工涨19.90% [2] 事件驱动 - 雅鲁藏布江下游水电工程7月19日正式开工，总投资约1.2万亿元，采取截弯取直、隧洞引水方式建设5座梯级电站 [3][4] - 中国雅江集团有限公司成立，旨在保障雅下水电工程建设和运营，体现国家能源安全战略 [3] 行业影响 建筑央国企 - 中国电建承担国内80%以上河流规划及大中型水电站设计、65%以上建设施工，全球大中型水利水电建设市场份额超50% [4] - 中国能建国内水电工程施工份额超30%（大型水电超50%），火电设计和建设份额分别达90%和70% [4] 水泥需求 - 西藏2024年水泥产量预测1309.82万吨，主要企业包括西藏天路、华新水泥、祁连山、海螺水泥等 [4] 民爆需求 - 雅下水电工程装机量6000万千瓦（三峡2.68倍），测算炸药需求量约13.93万吨，西藏现有产能仅8.3万吨/年 [4][5] 投资结构 - 项目投资中土建占60%（6157亿元）、机电设备30%（3078亿元）、补偿费10%（1026亿元） [5] - 地基处理投资约610-930亿元（占建造成本10%-15%），TBM设备需求25台（投资50-75亿元） [5] - 水轮机及附属设备价值量535-954亿元（单瓦价值高于平均水平20%） [5]

钢铁行业表现 - 沪深两市高位震荡 钢铁板块涨幅居前[1] - 钢铁ETF（515210）单日涨幅达3 8% 显著跑赢大盘[1][5] - 钢铁ETF近15日累计涨幅11 84% 大幅超越上证指数表现[5] 雅鲁藏布江水电工程 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资规模达1 2万亿元[3] - 配套成立中国雅江集团 保障工程建设运营[3] - 工程以电力外送为主 兼顾西藏本地用电需求[3] 钢铁ETF产品特征 - 钢铁ETF（515210）为市场唯一钢铁行业ETF 跟踪中证钢铁指数[4] - 指数覆盖钢铁制造 加工及服务全产业链上市公司[4] - 成分股集中度高 反映钢铁行业整体表现[4] 投资机会分析 - 水电工程长期利好配套设备及电网外送工程供应商[4] - 钢铁ETF可一键布局钢铁板材 特钢及金属制品细分领域[7] - 无股票账户投资者可通过联接基金（008190）参与[7]