沃伦·巴菲特退休及伯克希尔·哈撒韦最新动态 - 著名投资人沃伦·巴菲特于2025年12月31日正式从伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官岗位上退休，时年95岁，他将继续担任董事会主席并保留相当数量的股份 [2][3] 伯克希尔·哈撒韦2025年第三季度财务表现 - 公司第三季度营收为949.72亿美元，同比增长2.13% [3] - 第三季度归属股东净利润为307.96亿美元，同比增长17% [3] - 第三季度运营利润达134.9亿美元，同比大增34%，远超去年同期的100.9亿美元 [3] - 截至2025年三季度末，公司现金储备达到3816.7亿美元，再创历史最高纪录 [3] - 公司已连续9个月未进行股票回购 [3] 伯克希尔·哈撒韦2025年第三季度持仓变动 - 截至第三季度末，公司共持有41只股票，总持仓市值为2670亿美元，较前一季度的2580亿美元提升3.4% [3] - 苹果公司仍为第一大持仓，持仓市值约为606.6亿美元，但持股数量已从2.8亿股降至2.382亿股 [4] - 公司已出售其曾持有的9.05亿股苹果股票中的近四分之三，且对苹果的减持从2024年就已开始 [4] - 在前十大持仓中，公司减持了3719万股美国银行股票，其美国银行持股已从2024年中的10.3亿股降至5.68亿股，降幅接近45% [4] - 公司增持了429万股安达保险股票 [4] - 公司清仓了美国四大房地产开发商之一D.R.霍顿公司的股票 [4] - 公司新建仓1784万股谷歌母公司Alphabet的股票，使其成为第十大持仓 [5] - 前十大持仓中的美国运通、雪佛龙、西方石油、穆迪集团、卡夫亨氏和可口可乐的持股数量基本保持不变 [6] 巴菲特谢幕信及公司展望 - 巴菲特在2025年11月10日发布的谢幕信中表示，将加快将其1490亿美元的遗产捐赠给子女基金会的步伐 [6] - 巴菲特表达了对即将上任的首席执行官格雷格·阿贝尔以及公司前景的信心 [6] - 自1965年接管以来，巴菲特已将伯克希尔从一家陷入困境的纺织厂转变为一家价值1万亿美元市值的大型投资集团，业务涵盖保险、铁路、公用事业和消费品牌 [6] - 巴菲特重申伯克希尔公司的设计可以承受几乎任何经济环境 [7] - 对于股价波动，巴菲特表示公司股价偶尔会下跌50%左右，在其管理60年里已发生过三次，但他相信伯克希尔的股票会回归 [7]

习近平经济思想的经济改革理论核心观点 - 习近平经济思想的经济改革理论是新时代以经济体制改革为重点全面深化改革的理论成果，深刻回答了以改革促发展的一系列重大理论和实践问题，揭示了社会主义现代化进程中经济改革的一般规律，阐明了以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴的动力所在[2] 经济改革的历史背景与全球实践 - 改革开放前，中国借鉴苏联建立了高度集中的计划经济体制，在不到30年的时间里建立起独立的、比较完整的工业体系和国民经济体系，但后期体制僵化制约了生产力发展[3] - 改革开放后，经济改革从农村开始转向城市，党的十四大确立了建立社会主义市场经济体制的目标，实现了从计划经济到市场经济、从封闭半封闭到全方位开放的历史性转变[3] - 与中国成就不同，苏联东欧社会主义国家的经济改革因未坚持社会主义方向而失败，后续“休克疗法”导致经济停滞、社会动荡[8] - 20世纪70年代，英美等发达国家推行新自由主义改革应对“滞胀”，短期内经济增长恢复，但造成经济脱实向虚和贫富差距拉大，矛盾在2008年国际金融危机集中爆发[8] - 二战后拉美等地区发展中国家在政府干预与新自由主义之间摇摆，未能找到适合国情的经济体制和发展道路[9] 新时代经济改革的挑战与部署 - 进入新时代，中国经济转向高质量发展阶段，但面临市场经济基础制度不完善、政府职能定位不清、落实“两个毫不动摇”的法律和制度不完善、财税金融体制不健全等深层次体制机制问题[4] - 党中央聚焦制约高质量发展的体制机制障碍，部署了有利于提高资源配置效率、提高发展质量和效益、调动各方面积极性的改革，旨在激发全社会内生动力和创新活力[4] - 过去10多年来，尽管受各种难以预料因素冲击，中国经济始终稳健前行，生产力发展的很多指标、科技领域的许多项目赶上、达到甚至超过国际先进水平[4] 经济改革的成功经验与规律性认识 - 坚持党的全面领导是改革开放成功推进的根本保证，必须保证改革在党中央集中统一领导下沿正确政治方向前进[10] - 经济改革必须坚持以人民为中心，做到改革为了人民、依靠人民、成果由人民共享，需持续改革和完善收入分配制度，扎实推进共同富裕[11] - 经济改革必须坚持实事求是，从国情世情出发，不照搬他国模式，该改的、能改的坚决改，不该改的、不能改的坚决不改[12] - 经济改革的核心是处理好政府和市场关系，使市场在资源配置中起决定性作用，更好发挥政府作用，推动有效市场和有为政府更好结合[13] - 经济改革需讲求科学方法，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，注重系统性、整体性、协同性[14] 当前深化经济体制改革的重点任务 - 聚焦构建高水平社会主义市场经济体制深化改革，需坚持和落实“两个毫不动摇”，加快完善要素市场化配置体制机制，完善宏观调控制度体系[16] - 聚焦建设强大国内市场深化改革，需坚持扩大内需战略基点，增强居民消费能力，健全政府投资有效带动社会投资体制机制，纵深推进全国统一大市场建设[17] - 建设全国统一大市场是构建新发展格局、推动高质量发展的基础支撑和内在要求，党中央提出了“五统一、一开放”基本要求[8] - 聚焦加快高水平科技自立自强深化改革，需一体推进教育科技人才发展，加快完善新型举国体制，构建与科技创新相适应的科技金融体制，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技[19][20] - 新型举国体制是打赢关键核心技术攻坚战的重要方式，例如“CR450科技创新工程”取得重大突破[19] - 聚焦构建体现效率、促进公平的收入分配制度深化改革，需构建初次分配、再分配、第三次分配协调配套的分配制度体系，提高劳动报酬占初次分配的比重，加大税收、社保、转移支付等再分配调节力度[21]

沃伦·巴菲特退休及伯克希尔·哈撒韦最新动态 - 著名投资人沃伦·巴菲特于2025年12月31日正式从伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官岗位上退休，时年95岁 [2] - 巴菲特将继续担任公司董事会主席，并保留“相当数量”的股份 [2] 伯克希尔·哈撒韦2025年第三季度财务表现 - 公司第三季度营收为949.72亿美元，同比增长2.13% [2] - 归属股东净利润为307.96亿美元，同比增长17% [2] - 三季度运营利润达134.9亿美元，同比大增34%，远超去年同期的100.9亿美元 [2] - 截至2025年三季度末，公司现金储备达到3816.7亿美元，创历史最高纪录 [2] - 公司已连续9个月未进行股票回购 [2] 伯克希尔·哈撒韦2025年第三季度投资组合变动 - 截至第三季度末，公司共持有41只股票，总持仓市值为2670亿美元，较前一季度的2580亿美元提升3.4% [2] - 苹果公司仍为第一大持仓，持仓市值约为606.6亿美元，但持股数量已从2.8亿股降至2.382亿股 [3] - 公司已出售其曾持有的9.05亿股苹果股票中的近四分之三，减持动作自2024年开始 [3] - 苹果持仓规模曾一度占伯克希尔投资组合的50%以上 [3] - 在前十大持仓中，公司减持了3719万股美国银行股票，增持了429万股安达保险股票 [3] - 伯克希尔对美国银行的持股已从2024年中的10.3亿股降至5.68亿股，降幅接近45% [3] - 公司清仓了美国四大房地产开发商之一D.R.霍顿公司的股票 [3] - 公司三季度新建仓1784万股谷歌母公司Alphabet的股票，使其成为第十大持仓 [3] - 前十大持仓中的美国运通、雪佛龙、西方石油、穆迪集团、卡夫亨氏和可口可乐的持股数量基本保持不变 [3] 巴菲特谢幕信及公司展望 - 巴菲特在2025年11月10日发布的谢幕信中表示，将加快将其1490亿美元的遗产捐赠给子女基金会的步伐 [3] - 巴菲特表达了对即将上任的首席执行官格雷格·阿贝尔以及公司前景的信心 [3] - 巴菲特回顾了自1965年接管公司以来，已将一家纺织厂转变为市值1万亿美元的大型投资集团，业务涵盖保险、铁路、公用事业和消费品牌 [4] - 巴菲特重申伯克希尔公司的设计可以承受几乎任何经济环境 [5] - 对于股价波动，巴菲特表示公司股价会反复无常，偶尔会下跌50%左右，在目前管理层的60年里已发生过三次，但他相信伯克希尔的股票会回归 [5] - 关于身体状况，巴菲特在信中表示总体感觉很好，每周有五天在办公室工作 [5]

沃伦·巴菲特退休 - 沃伦·巴菲特于2025年12月31日正式退休，卸任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官一职 [1][6][7] - 他已于2025年11月宣布年底退休的决定，此后将继续担任公司董事会主席，并保留大量股份 [1][7] 中国消费品以旧换新政策优化 - 国家发展改革委针对政策实施中出现的骗补套补、先涨后补等五类典型问题，已开展集中整治 [1][8] - 为优化2026年政策实施，将采取三大举措：优化资金分配并惩戒拖欠兑付地区；指导地方均衡有序支出并建立补贴预拨制度；通过严格审核、价格管理和执法监管严厉打击违法行为 [1][8] 美股市场表现 - 美股三大指数于2025年最后一个交易日小幅收跌，但全年均录得超两位数涨幅，实现连续三年强劲上涨 [1][9] - 道琼斯工业平均指数月线八连涨，全年累计上涨近13%；纳斯达克指数与标普500指数全年分别累计上涨超20%和16% [1][9] - 科技巨头表现亮眼，谷歌全年累计上涨约66%，英伟达累计上涨约39%，其他主要科技股亦普遍上涨 [1][9] 美元指数表现与展望 - 2025年，特朗普第二任期首年，美元指数暴跌9.6%，创下自2017年以来最差年度表现 [2][10] - 美元走弱主因有三：一是美联储在特朗普政府压力下连续降息，削弱美元利差优势；二是贸易保护政策推高通胀、拖累经济，削弱美元基本面；三是美国巨额债务与财政赤字引发信用担忧 [2][10] - 展望2026年，机构普遍预测美元疲软态势或将延续，因全球主要央行货币政策背离及美元估值仍处高位，美元面临持续下行压力 [2][10] 北京证券交易所市场表现 - 2025年，北证50指数全年上涨约38.80%，涨幅位居市场前列，并与北证专精特新指数形成“共振效应” [3][11] - 市场活跃度显著提升，全年日均成交额超329亿元，较2024年实现翻番 [3][11] - 北交所全年总市值增长超61%，新增上市公司26家，市场成长性与吸引力进一步增强 [3][11] 美联储货币政策 - 美联储12月会议纪要显示，其内部政策分歧加剧，“鹰鸽大战”激烈 [3][12] - 尽管会议决定降息25个基点，但异议票数为2019年以来最多，官员们在应对通胀风险还是就业下行风险上立场不一 [3][12] - 纪要披露，美联储已启动并计划持续进行短期国债购买以管理流动性，但这被强调为技术性操作，而非量化宽松，市场预计未来一年仍有降息空间 [3][12] 个人投资者案例与市场热点 - 2025年，杭州一位投资者年初购入60万元黄金，受益于金价超70%的年度涨幅；国庆后又以20万元买入白银基金，年内浮盈超85% [4][13] - 另一位投资者专注于科技股投资，在“科技重估牛”行情中，通过重仓算力、光模块等板块获得可观收益 [4][13] - 两人的经历共同勾勒出2025年贵金属飙升与科技股领跑的市场图景 [4][13]

海州区人社局相关负责人表示，直播带岗凭借"短平快"优势，已成为稳就业的重要抓手。这种"看得见、问得清、联得上"的招聘模式，既降低了企业用工 成本，又让求职者获得更透明的岗位信息。未来，海州区将把直播带岗作为就业服务常态化重点举措，持续优化服务形式，助力更多求职者就业、企业招 才。 通讯员赵威娜张伟轩扬子晚报/紫牛新闻记者张凌飞 校对陶善工 近日，由连云港市海州区委人才办主办、海州区人社局承办的"才聚海州就有未来——2025年暖冬专场招聘会"线上直播带岗系列活动成功举办。活动通过 海州人社官方抖音平台开播，聚焦新材料、高端制造、医药、石化、电商、商业等本地特色产业，吸引53家企业参与，推出技术、管理类岗位1602个，累 计10386人次在线观看，为企业与求职者搭建起高效便捷的"云上就业桥"。 此次直播带岗创新采用"三维联动"模式，让供需对接更精准、更高效。企业代表以"岗位讲解+实时互动"形式，直观展示工作环境、薪资福利等核心信 息，求职者在线提出"社保缴纳比例""晋升通道"等疑问，企业HR即时回应；主播化身"招聘红娘"，言简意赅介绍岗位需求与福利待遇，与求职者屏对屏 零距离沟通，实现"足不出户知岗位"；海州区人 ...

港股2025年涨幅榜单总结 - 文章核心观点：2025年港股市场涨幅最高的股票多为“微型股”或“细价股”，其极端涨幅主要源于超低基数、非基本面驱动等因素，是“幸存者偏差”的体现，而非普遍性投资机会 [1][2] 涨幅榜单具体数据 - 大象控股集团以6852.38%的涨幅位居榜首，最新股价为0.730港元 [1] - 基地锦标集团涨幅为4164.15%，最新股价为2.260港元 [1] - 俊裕地基涨幅为2665.77%，最新股价为3.070港元 [1] - 海王英特龙涨幅为2423.81%，最新股价为0.159港元 [1] - 九福来涨幅为2417.86%，最新股价为1.410港元 [1] - 京西国际涨幅为2032.95%，最新股价为3.690港元 [1] - 榜单前20名公司的年初至今涨幅均超过788% [1] 极端涨幅的成因分析 - 超低基数：上榜公司年初股价可能极低（如几分钱），极小资金即可推动股价翻倍，导致涨幅百分比“虚高” [2] - 非基本面驱动：股价上涨多由消息炒作、技术性轧空、筹码高度集中后的拉抬等交易性因素导致，与公司基本面关联度低 [2]

公司股份回购 - 公司于12月31日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资45.74万港元 [1] - 共计回购7.42万股公司股份 [1] - 每股回购价格区间为6.1港元至6.2港元 [1]

跨境ETF整体扩容态势 - 截至12月26日，跨境ETF规模较年初合计增长5147亿元，产品数量较年初增加63只 [3] - 港股相关ETF成为跨境ETF规模扩张的主要来源 [1][3] 港股科技类ETF成为主要增量 - 港股ETF内部以科技主题产品的增长最为突出 [1][3] - 多只聚焦港股科技类资产的ETF年内实现显著扩容 [1] - 跨境ETF中已有多只产品年内规模增长超过百亿元，且前十位规模增长产品中绝大多数集中于科技类ETF [3] - 富国中证港股通互联网ETF年内规模增长582.71亿元 [3] - 工银国证港股通科技ETF年内增长274.50亿元 [3] - 华夏恒生科技ETF年内增长258.40亿元 [3] 四季度市场波动与资金流向 - 进入四季度后，以恒生科技指数为代表的港股科技行情出现阶段性波动 [3] - 尽管指数表现承压，但资金流向并未出现一致性撤离，抄底资金仍通过ETF渠道持续流入部分港股科技相关产品 [1][4] - 天弘恒生科技ETF近三个月规模增长102.57亿元 [4] - 华夏恒生科技ETF近三个月规模增长55.02亿元 [4] - 易方达恒生科技ETF近三个月规模增长53.30亿元 [5] 机构对港股科技板块的观点与逻辑 - 港股作为典型的离岸市场，其流动性受海外环境直接影响，而基本面与内地经济密切相关 [7] - 相较于基本面，流动性对港股行情的影响更为直接和迅速，科技类资产对于利率的反应相对更为敏感 [7] - 流动性环境趋于宽松的积极信号有望推动市场风险偏好的上扬，或为港股科技类资产等风险资产形成一定支撑 [7] - 近期的回调使得前期的风险因素得到一定的释放，对于看好长期前景的投资者而言或提供了低位布局的机会 [7] - 展望后市，随着南向资金回流和抱团行为减弱，IPO供给压力和解禁金额阶段性缓解，盈利修复，海外流动性释放，港股有望迎来跨年行情 [7] 产业层面的支撑因素 - AI发展的背后离不开云与算力资本开支的有力支撑，全球超大规模云厂商持续加大数据中心投资 [8] - 港股科技企业正不断拓宽市场边界，出海进入新阶段，AI+本地化构筑全球竞争力 [8]

跨境ETF整体扩容态势 - 今年以来跨境ETF扩容节奏明显加快，成为资金配置变化的重要观察窗口 [1] - 截至12月26日，跨境ETF规模较年初合计增长5147亿元，产品数量较年初增加63只 [3] 港股科技类ETF是主要增量来源 - 港股相关ETF成为跨境ETF规模扩张的主要来源，其中科技主题产品的增长最为突出 [2][3] - 多只聚焦港股科技类资产的ETF年内实现显著扩容，反映出部分资金通过跨境ETF工具参与港股科技板块配置 [2] - 多只产品年内规模增长超过百亿元，前十位规模增长产品绝大多数集中于科技类ETF [3] - 富国中证港股通互联网ETF年内规模增长582.71亿元 [3] - 工银国证港股通科技ETF年内增长274.50亿元 [3] - 华夏恒生科技ETF年内增长258.40亿元 [3] 四季度市场波动与资金流向 - 进入四季度后，以恒生科技指数为代表的港股科技行情出现阶段性波动 [3] - 港股走弱受多重因素影响：南向资金阶段性回流A股、部分板块抱团交易挤出效应、市场对IPO融资及限售股解禁担忧、企业盈利预期下修与海外流动性扰动 [3] - 尽管市场调整，抄底资金仍通过ETF渠道持续流入部分港股科技相关产品 [4] - 天弘恒生科技ETF近三个月规模增长102.57亿元 [4] - 华夏恒生科技ETF近三个月规模增长55.02亿元 [4] - 易方达恒生科技ETF近三个月规模增长53.30亿元 [4] 机构对港股科技板块的后市观点 - 港股科技板块汇聚了AI破圈发展、美联储降息、南水加速入市等多重叙事，吸引市场高度关注 [5] - 港股作为离岸市场，流动性受海外环境影响更直接迅速，科技类资产对利率反应敏感，流动性环境趋于宽松有望支撑风险资产 [5] - 近期回调释放了前期风险因素，为看好长期前景的投资者提供了低位布局机会 [6] - 随着南向资金回流、抱团行为减弱、IPO及解禁压力缓解、盈利修复、海外流动性释放，港股有望迎来跨年行情 [6] - 产业层面，AI推理需求激增推动全球云厂商加大数据中心投资，港股科技企业正通过AI+本地化构筑全球竞争力，拓宽市场边界进入出海新阶段 [6]

文章核心观点 - 银发经济已从概念探索进入规模化、生态化发展的新阶段，成为具备高度确定性的万亿级新经济生态，并正从社会负担思维转向激活需求、创造增长的新经济发展思维 [1][2] - 人口结构转型（中度老龄化社会、超3亿60岁及以上人口）为银发经济奠定了坚实需求基础，其规模预计将从2025年的9万亿元增长至2035年的30万亿元，年复合增长率达15.7% [2] - 中央与地方已构建起系统性的政策支持体系，推动银发经济向规模化、标准化、集群化、品牌化发展，2025年是政策落地关键年 [3][4] - 市场参与主体快速扩容，A股已有76家非金融类上市公司深度布局，相关现存企业数量达53.13万家，2025年前7个月新增注册企业5.05万家，同比增长6.72% [1][5] - 企业正从提供单一产品向构建覆盖“预防-治疗-康复”全周期的体系化解决方案升级，竞争本质是长期主义的价值创造 [6][11][12] 政策与战略定位 - “十五五”规划建议明确提出“发展银发经济”，标志着国家战略从被动应对老龄化转向主动布局 [1] - 2024年1月国务院办公厅印发首个以“银发经济”命名的政策文件《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》 [3] - 2025年成为政策落地关键年，中央层面在REITs、养老理财、设施规划等多维度形成政策支持网络 [3] - 地方层面已有十多个省（区、市）发布专项政策，例如北京累计投入专项资金超200亿元，上海推行养老机构综合责任保险，广东实施“南粤家政”工程 [3] - 政策体系具备系统性、精准性、协同性和持续性四大特征 [4] 市场规模与人口基础 - 截至2024年底，中国已有19个省份65岁及以上人口占比超14%，20个省份60岁及以上人口占比突破20%，整体迈入中度老龄化社会 [2] - 中国60岁及以上人口规模已超过3亿，老龄化进程速度快且区域差异明显 [2] - 2025年银发经济规模预计将突破9万亿元，占GDP比重约6% [2] - 2035年银发经济规模预计达30万亿元，2025-2035年期间年复合增长率预计为15.7%，显著高于同期GDP增速 [2] 市场参与主体与业态 - A股市场已有76家非金融类上市公司深度布局银发经济相关业务 [1] - 截至2025年8月12日，中国银发经济相关现存企业数量达53.13万家，2025年前7个月新增注册企业5.05万家，同比增长6.72% [5] - 参与企业主要分为三大类别：医药健康主力军、科技赋能者以及跨界入局者 [1] - 新兴业态不断涌现，如“银发+文旅”、“银发+教育”、“银发+时尚”、“银发+金融”等跨界融合模式加速发展 [5] - 数字技术渗透率快速提升，网络购物、直播带货、银发网红等在老年群体中日益普及 [5] 企业布局与商业模式 - **科技企业**（如卫宁健康、万达信息）主要扮演“赋能者”角色，通过智慧养老解决方案和信息化平台提供技术支撑 [5][6] - **制造业企业**（如可靠股份、奥佳华）从单一产品制造向场景化解决方案升级，切入照护刚需与居家健康场景 [6] - **医药企业**是当前银发经济的“主力军”，正构建覆盖诊疗、康复、健养的“健康服务链” [6] - 华润三九通过并购昆药集团完善银发经济布局，昆药集团定位“银发健康产业引领者”，推出“777”品牌，并拥有治疗急性缺血性脑卒中的1类创新药（II期临床）等研发管线 [6][7] - 以岭药业围绕老年高发慢病布局14个专利中药，并计划在2028年前打造出与心脑血管业务并驾齐驱的第二条50亿级“抗衰老”赛道 [9][10] - 同仁堂医养集团构建“中药+老年专科+康养”一体化服务体系，并正筹划港交所上市 [9] 财务表现与增长前景 - 2025年三季报显示，包括盘龙药业、九州通、科大讯飞等在内的多家企业展现出亮眼的财务表现，意味着银发经济正从概念走向业绩兑现 [1] - 羚锐制药2025年前三季度实现归母净利润6.51亿元，同比增长13.43%，其骨科和心脑血管核心品种受益于老龄化趋势持续放量 [10] - 多数主流上市医药企业已将银发经济视作未来3–5年最确定的增长赛道，围绕“慢病管理、功能维持、康复护理”三大核心需求场景布局 [10] - 2025年–2027年是主流企业投入的高峰期，各公司普遍将2028年设为关键收获节点 [10] 产业趋势与挑战 - 产业趋势从提供单一产品转向构建整合产品、服务与人文关怀的体系化解决方案 [11][12] - 领先企业通过运用人工智能、物联网打造“无感适老”体验，或联合医疗、保险、科技等行业伙伴搭建跨界服务平台进行系统性创新 [12] - 发展面临支付、供给、人才、技术、观念等多重挑战，例如养老金替代率下降导致“有需求、难转化”的局面较普遍 [10] - 涉老产品与服务供给明显滞后于市场需求，市场供给仍偏标准化、粗放式，专业服务短缺、盈利模式脆弱成为普遍瓶颈 [11] - 竞争是一场“长期主义”的较量，要求企业以创新为支撑，在服务中融入专业与温度，创造真实社会价值 [12]