天风证券指出，目前创业板50估值水平相对偏低。从市场整体来看，大部分宽基指数PE估值历史分位 数位于60%左右，而创业板50的估值分位数明显低于这一水平，显示出其估值仍具备一定吸引力。此 外，全A估值变异系数为0.790，处于47.7%的历史分位数，表明市场估值分化程度处于2018年以来较高 位置，但创业板50的估值水平相对较低，风险相对较小。整体来看，创业板50的估值处于历史较低水 平，具备一定的配置价值。 创业板50ETF国泰（159375）跟踪的是创业板50指数（399673），单日涨跌幅达20%，该指数从中国A 股市场创业板中筛选出市值规模较大、流动性良好的50只证券作为指数样本，重点覆盖电力设备、医药 生物等高成长性科技及新兴行业领域。指数成分股整体呈现大中盘风格特征，兼具突出的盈利能力和持 续增长潜力，能够综合反映创业板市场核心优质企业的整体表现。 （文章来源：每日经济新闻） ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 中泰证券指出，四中全会公报整体利好科技、制造业与消费板块，后续或有超预期政策。科技方 面，公报提出"加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力"，标志着科技战略进入"塑优势"阶段， 为科技板块提供中长期估值支撑逻辑。中共中央新闻发布会提出"未来10年将再造一个中国高科技产 业"，进一步提升了科技板块估值空间。 （责任编辑：贺翀 ） 创业板50ETF国泰（159375）跟踪的是创业板50指数（399673），单日涨跌幅达20%，该指数从中 国A股市场创业板中筛选出市值规模较大、流动性良好的50只证券作为指数样本，重点覆盖电力设备、 医药生物等高成长性科技及新兴行业领域。指数成分股整体呈现大中盘风格特征，兼具突出的盈利能力 和持续增长潜力，能够综合反映创业板市场核心优质企业的整体表现。 【免 ...

宏观与市场前景 - 宏观政策落地推动基本面从点状改善向全面扩散演进 [1] - 科技板块业绩率先释放 带动前期双创结构性行情爆发 [1] - 科技成长板块在流动性驱动的牛市中表现突出 但需注意风格再平衡是牛市中期典型特征 [1] 科技板块投资价值 - 当前A股科技板块估值未到达透支前向估值15%+的水平 [1] - 明年仍可重点关注AI应用端表现 [1] 创业板50指数特征 - 创业板50指数从创业板筛选市值规模较大、流动性良好的50只证券作为样本 [1] - 指数重点覆盖电力设备、医药生物等高成长性科技及新兴行业领域 [1] - 指数成分股整体呈现大中盘风格特征 兼具突出盈利能力和持续增长潜力 [1] - 指数能够综合反映创业板市场核心优质企业的整体表现 [1] 创业板50ETF产品信息 - 创业板50ETF国泰（159375）跟踪创业板50指数（399673） [1] - 该ETF单日涨跌幅达20% [1]

科技板块业绩与行情 - 科技板块业绩率先释放，带动前期双创的结构性行情爆发 [1] - 科技成长板块在流动性驱动的牛市中表现突出 [1] - 随着宏观政策进一步落地，基本面有望从"点状改善"向"全面扩散"演进 [1] 科技板块估值水平 - 创业板指内生增速对应整体动态估值水平应在80x至100x [1] - 当前A股科技未到达透支前向估值15%+的水平 [1] - 明年仍可重点关注AI应用端表现 [1] 创业板50指数与相关ETF - 创业板50ETF国泰（159375）跟踪的是创业板50指数（399673），单日涨跌幅为20% [1] - 该指数从创业板市场中筛选出市值规模较大、流动性优异的50只股票 [1] - 指数重点覆盖信息技术、新能源、生物医药等战略新兴产业领域 [1] 指数成分股行业分布 - 指数成分股在行业分布上高度聚焦电力设备、医药生物及电子等板块 [1] - 指数能够综合反映创业板市场内具备高创新性和高成长性的上市公司证券整体表现 [1]

创业板50ETF国泰（159375）跟踪的是创业板50指数（399673），单日涨跌幅为20%，该指数从创业板 市场中筛选出市值规模较大、流动性优异的50只股票，重点覆盖信息技术、新能源、生物医药等战略新 兴产业领域。指数成分股在行业分布上高度聚焦电力设备、医药生物及电子等板块，能够综合反映创业 板市场内具备高创新性和高成长性的上市公司证券整体表现。 （文章来源：每日经济新闻） 中泰证券指出，政策面上，二十届四中全会将突出科技创新与产业升级主线，人工智能等方向有望获持 续政策支持，为科技成长板块提供中长期支撑。基本面看，三季报预喜率超80%，企业利润修复延续， 科技龙头在消化估值压力后，仍具备突出投资价值。随着政策催化与盈利改善，科技成长板块或迎来新 一轮行情。 ...

文章核心观点 - 市场重心有望回归国内基本面，政策主线聚焦科技自主、国产替代和新质生产力建设 [1] - 高端制造、半导体设备、新材料与新能源产业链等板块有望持续受益 [1] - 消费、医药、数字经济等内需驱动型板块在经济修复中或将展现韧性 [1] 创业板50ETF国泰（159375）概况 - 跟踪创业板50指数（399673），单日涨跌幅为20% [1] - 指数从创业板市场筛选出市值规模较大、流动性优异的50只股票 [1] - 重点覆盖信息技术、新能源、生物医药等战略新兴产业领域 [1] 创业板50指数行业分布与特质 - 指数成分股行业分布高度聚焦电力设备、医药生物及电子等板块 [1] - 指数展现出“科技+成长”的核心特质 [1] - 综合反映创业板市场内具备高创新性和高成长性的上市公司证券整体表现 [1]

美联储褐皮书经济评估 - 近几周制造业活动因地区而异 多数报告指出关税提高和整体需求疲软导致形势充满挑战 [1] - 各报告地区的农业、能源和运输活动普遍下降 [1] - 未来经济增长前景因地区和行业而异 有地区报告指出政府长期停摆给经济增长带来下行风险 [1] - 近几周就业水平基本保持稳定 各地区和各行业对劳动力的需求普遍低迷 [1] - 就业和需求信息支撑了投资者对本月再次降息的预期 [1] 创业板50ETF产品特征 - 创业板50ETF国泰（159375）跟踪创业板50指数（399673） 涨跌幅限制为20% [1] - 指数从深圳证券交易所创业板中筛选出市值规模大、流动性优异的50只股票 [1] - 指数覆盖信息技术、新能源、医药生物等具备高成长特性的行业 [1] - 指数聚焦科技创新领域 凸显"科技+成长"双重属性 [1] - 指数采用动态调整机制持续优化成分股结构 以反映创业板核心优质企业的整体市场表现 [1]

中泰证券指出，从资金面看，节后两天大盘以流入为主，科技主线受关注尤为明显。沪深300、创业 板、科创板ETF均显示净申购，创业板ETF资金流入表明长线资金托举有力，认为下跌带来加仓机会。 结构上，新能源等科技板块资金大幅流入，显示资金依然围绕科技+能源主线。但需警惕中美贸易摩擦 升级对依赖海外市场的高景气赛道（如新能源）的冲击。整体来看，创业板50指数调整幅度相对可控， 科技领域仍是主线。 创业板50ETF国泰（159375）跟踪的是创业板50指数（399673），涨跌幅限制为20%，该指数从深圳证 券交易所创业板中筛选出市值规模大、流动性优异的50只股票，覆盖信息技术、新能源、医药生物等具 备高成长特性的行业。指数聚焦科技创新领域，凸显"科技+成"双重属性，并采用动态调整机制持续优 化成分股结构，以反映创业板核心优质企业的整体市场表现。 （文章来源：每日经济新闻） ...

创业板50指数核心观点 - 创业板50中高景气行业受益于“反内卷”主题，工业品价格下行压力缓和，周期性行业反内卷取得成效 [1] - 科技板块中电力设备维持上涨，风电、光伏表现相对强势 [1] - 科创板ETF与创业板ETF净赎回企稳见底，显示资金对科技估值上升空间的信心 [1] - 政策层面继续强化对股市整体支持，中长期资金持股市值增长，为权益资产提供边际支持 [1] - 科技板块在政策与估值支持下仍具结构性配置机会 [1] 创业板50指数产品特征 - 创业板50ETF国泰（159375）跟踪创业板50指数（399673），涨跌幅限制为20% [1] - 指数从深交所创业板筛选出市值规模大、流动性优异的50只股票 [1] - 指数覆盖信息技术、新能源、医药生物等高成长特性行业 [1] - 指数聚焦科技创新领域，凸显“科技+成长”双重属性 [1] - 指数采用动态调整机制持续优化成分股结构，以反映创业板核心优质企业整体市场表现 [1] 相关投资产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰创业板50ETF发起联接C（023372）和国泰创业板50ETF发起联接A（023371） [1]

创业板50ETF市场表现 - 9月25日，创业板50ETF国泰（159375）盘中上涨2.2% [1] - 创业板50指数近期表现较强，相关ETF已由前期净赎回转为净申购，反映资金对高成长性板块配置意愿增强 [1] - 美联储降息落地后，中期流动性改善预期对创业板等高弹性板块形成支撑 [1] 指数特征与构成 - 创业板50ETF国泰（159375）跟踪创业板50指数（399673），涨跌幅限制为20% [1] - 指数从深圳证券交易所创业板筛选出市值规模大、流动性优异的50只股票 [1] - 指数覆盖信息技术、新能源、医药生物等高成长特性行业，聚焦“科技+成长”双重属性 [1] - 指数采用动态调整机制持续优化成分股结构，以反映创业板核心优质企业整体市场表现 [1] 投资渠道 - 没有股票账户的投资者可关注国泰创业板50ETF发起联接C（023372）和国泰创业板50ETF发起联接A（023371） [1]