公司业务布局 - 公司目前暂未开展机器人领域相关业务 [2] - 公司将持续聚焦于核心主业的深耕与拓展 [2] 公司战略与展望 - 公司将持续密切关注行业技术迭代、市场需求变化及产业政策导向 [2]

文章核心观点 - 美国伍斯特理工学院研究团队开发出一种名为酶结构材料的新型负碳建筑材料 该材料能主动吸收二氧化碳 具有坚固耐用和可回收的特性 有望推动建筑行业向可持续发展转型 [1] 材料特性与生产工艺 - 材料通过低能耗仿生工艺制成 利用特定酶将二氧化碳转化为固态矿物颗粒 并在温和条件下结合固化 使材料能在数小时内成型 [1] - 与传统混凝土相比 该材料无需高温养护 也不需要长达数周的硬化时间 生产速度更快 对环境的负面影响显著降低 [1] - 材料具有快速固化 强度可调 可回收利用 轻质快干以及良好的修复性能 [2] 环境效益与碳减排潜力 - 传统混凝土生产过程产生的二氧化碳约占全球总排放量的8% [1] - 生产1立方米该新型材料可吸收超过6公斤二氧化碳 而同等体积的传统混凝土则会排放约330公斤二氧化碳 [1] - 该材料以低能耗和可再生生物原料为基础生产 符合全球碳中和基础设施与循环制造的发展目标 [2] 应用前景与行业影响 - 该材料作为一种实用 可规模化应用的替代材料 不仅能减少碳排放 还可主动固碳 [1] - 材料适用于经济适用房 气候适应性建筑以及救灾重建等领域 其轻质快干的特性将加速灾后恢复进程 [2] - 材料的良好修复性能有助于降低长期维护成本 并大幅减少每年进入垃圾填埋场的建筑废料 [2]

流动性环境 - 2025年11月BCI中小企业融资环境指数为52.50，环比上升0.17% [4] - 2025年10月M1和M2增速差为-2.0个百分点，环比扩大0.8个百分点，该指标与上证指数存在较强正向相关性 [4] - 本周伦敦金现价格为4197美元/盎司 [4] 基建与地产链条 - 五大品种钢材总库存处于4年同期最高水平 [5] - 本周价格变动：螺纹钢价格环比上涨0.31%，水泥价格指数环比下跌0.10%，橡胶价格环比下跌1.01%，焦炭价格环比下跌3.18%，焦煤价格环比下跌1.41%，铁矿价格环比下跌0.13% [5] - 本周全国高炉产能利用率环比下降0.90个百分点，水泥开工率环比下降0.30个百分点，沥青开工率环比上升0.3个百分点 [5] 地产竣工链条 - 本周钛白粉价格环比上涨0.78%，平板玻璃价格环比持平 [6] - 平板玻璃毛利润为-58元/吨，钛白粉毛利润为-1649元/吨，两者均处于低位水平 [6] - 平板玻璃本周开工率为73.63% [6] 工业品链条 - 本周主要大宗商品价格表现：冷轧价格环比持平，铜价环比上涨4.71%，铝价环比上涨3.36% [7] - 对应毛利变化：冷轧毛利扭亏为盈，铜相关亏损环比增加2.20%，铝相关利润环比增加12.47% [7] - 本周全国半钢胎开工率为70.92%，环比上升1.73个百分点，处于五年同期中位水平 [7] 细分品种表现 - 石墨电极：超高功率价格为19000元/吨，环比上涨2.70%，综合毛利润为1357.4元/吨，环比下降17.59% [8] - 电解铝：现货价格为22150元/吨，环比上涨3.36%，创2022年5月以来新高，测算利润（不含税）为4750元/吨，环比增长12.47% [8] - 电解铜：价格为91600元/吨，环比上涨4.71% [8] - 钨精矿：价格为354000元/吨，环比上涨4.42%，续创2012年以来新高 [8] 比价关系 - 螺纹钢和铁矿的价格比值为4.09 [10] - 热卷和螺纹钢的价差为40元/吨 [10] - 上海冷轧钢和热轧钢的价格差为530元/吨，环比扩大40元/吨 [10] - 不锈钢热轧和电解镍的价格比值为0.11 [10] - 主要用于地产的小螺纹钢和主要用于基建的大螺纹钢的价差为170元/吨，环比扩大6.25% [10] - 中厚板和螺纹钢的价差为70元/吨 [10] - 伦敦现货金银价格比值为73倍，周内比值创2021年9月以来新低 [9][10] 出口链条 - 2025年11月中国PMI新出口订单为47.60%，环比上升1.7个百分点 [11] - 本周中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数为1114.89点，环比下跌0.62% [11] - 本周美国粗钢产能利用率为75.80%，环比下降1.10个百分点 [11] 估值分位 - 本周沪深300指数上涨1.28%，周期板块中工业金属表现最佳，上涨9.14% [12] - 普钢板块PB相对于沪深两市PB的比值为0.53，其历史分位（2013年以来）为37.97%，历史最高值为0.82（2017年8月） [12] - 工业金属板块PB相对于沪深两市PB的比值分位（2013年以来）为100.00% [12]

核心观点 - 非银金融板块的成交占比回落至2%左右是一个有效的择时指标，配合外部催化往往能开启超额行情，本轮该指标已降至1.5%并已出现政策催化 [1][8] - 在岁末年初的窗口期，非银板块出现单日涨幅大于3%的异动，往往是春季躁动行情开启的重要信号，历史上2010年以来的15次窗口中有7次伴随此现象 [3][9] - 历史上，在岁末年初窗口出现非银异动后，市场整体往往迎来上行阶段，此后10、20、30个交易日中，全A指数平均上涨6.8%、9%、12.8% [4][10] 择时指标与当前催化 - 历史上非银板块成交占比回落至2%左右后，配合外部催化往往开启超额行情 [1][8] - 本轮非银板块成交占比最低已回落至1.5% [1][8] - 近期政策催化包括：12月5日险资下调投资风险因子，以及12月6日监管提出适度拓宽券商资本空间与杠杆上限 [1][8] 历史行情信号统计 - 岁末年初窗口期，非银板块异动（单日涨幅>3%）是躁动行情开启的重要信号 [3][9] - 非银板块作为市场情绪风向标，其异动能显著提振市场情绪 [3][9] - 2010年以来的15次岁末年初窗口中，有7次躁动行情开启时伴随着非银板块的异动 [3][9] 异动后市场表现 - 岁末年初窗口出现非银异动后，市场整体往往上行，此后10、20、30个交易日中，全A指数平均上涨6.8%、9%、12.8% [4][10] - 在异动后的20个交易日内，指数层面以上证50、沪深300、中证1000表现占优 [5][11] - 风格层面，大盘成长与大盘价值平均收益率居前 [5][11] - 行业层面，非银金融、有色金属、建筑材料、计算机、煤炭表现相对较好 [5][11] 具体历史数据回测 - 根据表格数据，在历次非银异动后的20个交易日中，非银金融板块平均涨幅达17.1%，中位数涨幅为11.9% [6][12] - 上证50在相关期间平均涨幅为11.7%，中位数涨幅为8.4% [6][12] - 沪深300平均涨幅为10.5%，中位数涨幅为7.8% [6][12] - 有色金属板块平均涨幅为13.1%，中位数涨幅为12.2% [6][12] - 建筑材料板块平均涨幅为12.2%，中位数涨幅为11.2% [6][12] - 计算机板块平均涨幅为11.0%，中位数涨幅为9.0% [6][12] - 煤炭板块平均涨幅为10.9%，中位数涨幅为11.4% [6][12]

公司资产处置交易 - 公司及下属子公司拟以1011.59万元（含税）的价格出售位于北京市昌平区英泽路8号院4号楼的一套商业用途不动产 [1] - 该交易已获董事会审议通过，交易双方已签署《房屋买卖合同》，交易对方已支付定金101.16万元 [1] - 本次交易尚需提请公司股东会审议批准 [1] 交易财务影响 - 本次资产处置预计形成资产处置损失295.96万元 [1] - 交易完成后，2025年出售资产累计产生的资产处置损失预计将达到公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上 [1]

创业板整体融资情况 - 12月5日，创业板指上涨1.36%，创业板股两融余额合计5301.90亿元，较上一交易日增加6.92亿元 [1][6] - 其中，融资余额合计5284.02亿元，环比增加6.72亿元，融券余额17.88亿元，环比增加2000.01万元 [1][6] - 融资余额增长的创业板股有383只，融资余额下降的个股有564只 [1][4] 融资余额显著增长的个股 - 共有26只个股融资余额环比增幅超过10% [1][6] - 增幅最大的是国际复材，最新融资余额5.27亿元，环比增幅达61.37%，当日股价上涨20.03% [1][3][6] - 海昌新材融资余额环比增长29.09%至2.15亿元，斯菱股份融资余额环比增长27.01%至10.28亿元 [1][3][6] - 融资余额增幅10%以上的个股，当日平均上涨5.16%，21只个股上涨，其中国际复材和福赛科技涨停 [1][6] - 涨幅居前的还有博盈特焊涨10.93%，倍杰特涨10.85%，海昌新材涨7.94% [1][6] - 跌幅居前的有华利集团跌6.09%，恒而达跌2.88%，嘉曼服饰跌2.66% [1][6] 融资余额增幅居前个股的资金流向 - 在融资余额环比增幅居前的个股中，12月5日有17只主力资金净流入，9只净流出 [2][7] - 主力资金净流入居前的有：指南针净流入5.17亿元，国际复材净流入4.72亿元，斯菱股份净流入8646.52万元 [2][7] - 主力资金净流出居前的有：固高科技净流出1.26亿元，华人健康净流出6059.39万元，海昌新材净流出4843.47万元 [2][7] 融资余额显著下降的个股 - 共有13只个股融资余额环比降幅超过10% [1][4] - 降幅最大的是信德新材，最新融资余额9181.82万元，环比下降20.06% [4] - 融资余额降幅较大的还有康力源下降18.70%，招标股份下降16.11% [4]

文章核心观点 - 文章通过分析近两周市场的主力资金、融资融券、涨跌情况及强弱分析等多项数据，对A股市场近期表现进行了综合评估，认为市场整体处于“正常”状态，但面临前期套牢盘和量能不足的压力，后续可能延续震荡格局 [6][7] 主力资金动态 - 近两周主力资金合计净流出183.86亿元 [5][7] - 主力资金净流入额前三的行业为汽车、建筑材料和家用电器 [1][5] - 主力资金净流出额前三的行业为计算机、传媒和电力设备 [1][5] - 具体数据显示，汽车行业主力资金净流入12.87亿元，建筑材料净流入6.82亿元，家用电器净流入4.29亿元 [12] - 计算机行业主力资金净流出248.85亿元，传媒行业净流出186.56亿元，电力设备行业净流出131.60亿元 [12] 融资融券数据 - 当前市场融资融券余额为24838.69亿元，较上期下降0.31% [5][13] - 其中融资余额24664.89亿元，融券余额173.81亿元 [5][13] - 本期两融日均交易额为1726.02亿元，较上期下降16.64% [5][14] - 融资日均净买入1718.38亿元，较两周前下降16.73% [5][14] - 融券日均净卖出7.64亿元，较上期下降10.04% [5][14] - 近两周融资净买入前三的行业分别为通信、电子和国防军工 [5] - 融券净卖出前三的行业分别为计算机、传媒和汽车 [5] 市场涨跌情况 - 近两周全市场下跌家数高于上涨家数 [5] - 近两周只有两个行业实现上涨，为食品饮料和银行 [5] - 跌幅前三的行业为非银金融、机械设备和传媒 [5] - 全市场涨跌分布数据显示，上涨家数为1187家，下跌家数为2230家 [27] 市场强弱分析 - 近两周全部A股强弱分析得分为6.20，沪深300强弱分析得分5.61，创业板强弱分析得分6.32，科创板强弱分析得分6.55 [5][29] - 上述得分均处于中性偏强区间（大于5） [5][30] - 强弱分析通过技术面（上涨个股占比）和资金面（涨幅强弱）两个维度综合计算，满分为10 [30] 综合诊断与市场展望 - 综合北向资金、融资融券数据、涨跌情况和强弱分析四项指标，市场测量结果为“正常” [6][7] - 诊断说明指出，周五沪指重返3900点，但前期回调过程中累积了一定套牢盘 [6] - 科技成长板块可能仍需一定时间的震荡磨底 [6] - 后续如量能跟不上的话，市场大概率延续震荡 [6]

公司成立与基本信息 - 兴隆县丰帆广兴建筑材料销售有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为杨帆 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务为建筑材料销售 [1] - 公司涉及轻质建筑材料制造 [1] - 公司涉及新型建筑材料制造（不含危险化学品） [1] - 公司涉及金属材料制造 [1] - 公司涉及金属矿石销售 [1] - 公司涉及水泥制品销售 [1] - 公司涉及非金属矿及制品销售 [1]

报告核心观点 - 报告核心观点：基于对2010年以来16次春季躁动行情的复盘，报告认为春季躁动行情多与前后年份的市场主线无关，风格偏向小盘成长，由政策预期驱动，行情启动前市场多有调整[1][3][11] 当前市场调整或已到位，春季躁动的启动可能受12月中央经济工作会议定调、美联储降息预期等内外事件驱动[4][6][10] 行业配置建议关注呈现轮动特征的周期与科技制造板块，特别是“实物再通胀”逻辑下的顺周期行业以及调整后的AI科技板块[2][7][10] 历史春季躁动规律总结 - **行情特征与风格**：2010年以来的16次春季躁动中，启动月份集中于1月（7次），风格上小盘成长占优（7次）[1][12] 春季躁动行情在多数年份（16年中有12年）未能延续至全年，其本质是业绩空窗期内的政策与预期博弈[1][12] - **行业轮动特征**：过去16年春季躁动期间，有色金属（平均排名10.6）、基础化工（10.7）、计算机（11.1）、机械设备（11.5）等周期与科技制造板块平均涨幅排名居前[2][14][17] 银行、公用事业、食品饮料、房地产等防御性或低弹性行业表现靠后[2][14] - **行情启动前提**：历年春季躁动期间上证指数平均上涨14.2%，而启动前1个月和前3个月平均分别下跌6.4%与3.9%，显示躁动前市场多经历调整或震荡[3][15][18] - **核心驱动因素**：政策预期是触发春季躁动最核心的驱动力，在16次躁动中主导了9次，显著高于流动性（5次）和基本面（2次）驱动[3][19][20] 年底中央经济工作会议对次年的布局是重要的观察窗口和政策催化来源[3][6] 当前市场状况与调整判断 - **指数调整或已到位**：上证指数于11月21日跌破MA60线，为近半年首次[4][20] 历史数据显示，牛市中指数跌破MA60前10日平均跌幅达5%，而跌破后10日平均跌幅仅为2%，且30日内多收复失地[4][20] 当前指数自跌破MA60后仅微跌1%，显示调整或已到位[4][21] - **量能缩量基本完成**：截至12月5日，全A近一周日均成交额回落至16962亿元，日均换手率回落至3.19%，均低于根据历史经验测算的跌破后10日均值（成交额17147亿元、换手率3.38%）[4][21][26] - **高低切或已结束**：行业分化指标（申万一级行业滚动半年涨跌幅前5均值-后5均值）从10月9日的69个百分点高位回落至11月21日的47个百分点，目前（12月5日）已回升至60个百分点，叠加通信、有色、电新等前期领跌板块反弹，显示高低切行情或已调整到位[4][21][29] 潜在风险与触发因素 - **地产风险需重点关注**：万科近期对多笔债券提出展期申请，其债券价格大幅下跌，公司股价在11月18日至12月5日期间累计下跌20.9%[5][29][31] 该事件的核心风险在于可能引发金融机构对国有房企的系统性信任危机，其影响已超越单一企业流动性困境，或对宏观流动性构成潜在冲击[5][29] - **内部驱动因素**：12月召开的中央经济工作会议对2026年政策路径的定调至关重要，若在消费补贴、社会保障、基建发力等领域释放明确信号，或出台针对房地产领域的维稳措施，将显著提振市场预期[6][10][33] - **外部驱动因素**：美联储12月降息概率已升至86%，有望缓解全球流动性压力[6][33][35] 需警惕日本央行加息可能引发日元升值，冲击亚太地区依赖日元套利交易的金融机构，并通过跨境资本流动传导至境内金融市场[6][33][37] 行业配置建议 - **顺周期板块（“实物再通胀”逻辑）**：建议关注在需求偏弱背景下，因供给紧张而仍具业绩弹性的板块，包括有色金属、基础化工、建材、钢铁、煤炭[7][10][39] 筛选逻辑基于库存水平、资本开支、产能利用率及价格水平处于历史较低分位[39] - **AI科技板块**：AI科技板块近期出现明显调整，交易热度与估值水平已回落，例如中证人工智能指数近10年交易热度分位为16%，PE分位为73%[40] 若美联储降息带动海外科技股上涨，或国内“人工智能+”政策加码，A股科创板块或出现反弹[7][40]

行业资金流向 - 本周有色金属行业获主力资金净流入5.94亿元 [1] - 本周建筑材料行业获得主力资金青睐 [1] - 本周煤炭行业获得主力资金青睐 [1] - 本周电子设备行业遭主力资金抛售超百亿元 [1] - 本周计算机行业遭主力资金抛售超百亿元 [1] - 本周电子行业遭主力资金抛售超百亿元 [1] 个股资金流向 - 本周C中国铀（001280）获主力资金净流入36.54亿元 [1] - 本周天孚通信（300394）获主力资金净流入26.74亿元 [1] - 本周京东方A获主力资金净流入18.05亿元 [1] - 本周香农芯创（300475）遭主力资金净流出32.11亿元 [1] - 本周蓝色光标（300058）遭主力资金净流出26.93亿元 [1] - 本周中兴通讯遭主力资金净流出24.21亿元 [1]