股价与融资交易表现 - 8月28日公司股价下跌0.93% 成交额达1.33亿元 [1] - 当日融资买入1505.81万元 融资偿还1592.35万元 融资净流出86.53万元 [1] - 融资融券余额合计1.15亿元 其中融资余额1.15亿元占流通市值4.27% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量及余额均为0 但融券余额分位水平同样处于近一年90%高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.10万户 较上期增长10.11% [2] - 人均流通股11473股 较上期减少9.18% [2] - 长信国防军工量化混合A(002983)退出十大流通股东行列 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入8.29亿元 同比增长15.72% [2] - 同期归母净利润5304.32万元 同比增长15.53% [2] - A股上市后累计现金分红1.75亿元 [2] 主营业务构成 - 高温耐蚀合金贡献主营业务收入72.80% [1] - 合金管材业务占比22.45% 其他业务占比4.75% [1] - 公司战略以高温合金板块为核心 合金管材业务逐步收缩优化 [1]

股票交易动态 - 8月28日股东将金力永磁股票由港股通(沪)转入花旗银行 转仓市值达2.92亿港元 占公司股份比例5.45% [1] - 8月25日至27日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计达31.54% 构成深交所规定的股票交易异常波动情形 [1] 公司信息披露状况 - 董事会确认除已公告事项外不存在应披露未披露事项或相关筹划商谈意向协议 [1] - 未获悉存在对公司股票及衍生品交易价格产生较大影响的未披露信息 [1] - 前期披露信息不存在需要更正或补充之处 [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入288.03亿元，同比增长16.05% [1] - 归母净利润2.51亿元，同比增长48.83%，第二季度单季净利润1.19亿元，同比大幅增长80.49% [1] - 扣非净利润2.27亿元，同比增长98.76%，显示主营业务盈利质量显著提升 [1] 盈利能力指标 - 毛利率3.24%，同比下降4.64个百分点，但净利率0.98%，同比提升22% [1] - 三费占营收比1.16%，同比下降17.57%，成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.17元，同比增长30.77% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金40.32亿元，同比增长26.27% [1] - 应收账款51.74亿元，同比增长13.83%，占最新年报归母净利润比例达2251% [1][4] - 每股经营性现金流-0.8元，虽为负值但同比改善28.87% [1] - 有息负债110.1亿元，同比增长12.52% [1] 历史业绩与资本回报 - 公司近10年ROIC中位数5.84%，2024年ROIC为2.66%，资本回报率偏弱 [4] - 历史净利率0.53%，产品附加值不高，上市17年来出现2次亏损 [4] 机构持仓与基金动向 - 鹏华系基金为主要持仓机构，鹏华新兴产业混合持有1449.88万股但进行减仓 [5] - 鹏华环保产业股票、鹏华沃鑫混合A等三只基金新进十大持仓 [5] - 汇丰晋信双核策略混合A增持198.82万股 [5] 业务板块与技术优势 - 子公司天鸟高新为国内碳纤维预制体龙头企业，承担C919碳刹车预制体独家供应 [6] - 产品应用于航天重大工程（天宫一号、神舟飞船等）及商业卫星领域 [6] - 掌握碳纤维三维立体编织核心技术，深度参与国防军工配套 [6] 业绩预期与市场展望 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩7.18亿元，每股收益0.46元 [3]

核心财务表现 - 营业总收入22.4亿元 同比增长33.44% [1] - 归母净利润2486.83万元 同比下降31.94% [1] - 第二季度营业总收入12.32亿元 同比增长20.21% [1] - 第二季度归母净利润2999.02万元 同比增长1.16% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.48% 同比下降23.19% [1] - 净利率1.1% 同比下降49.67% [1] - 扣非净利润-1016.77万元 同比下降59.77% [1] - 每股收益0.18元 同比下降31.95% [1] 资产与负债状况 - 货币资金4.23亿元 同比增长10.31% [1] - 应收账款7.58亿元 同比增长17.92% [1] - 有息负债15.36亿元 同比增长30.84% [1] - 每股净资产7.29元 同比增长2.57% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-1.25元 同比下降249.03% [1] - 货币资金/流动负债比例为31.36% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-5.74% [2] 运营效率指标 - 三费总额7590.52万元 占营收比例3.39% 同比下降17.74% [1] - 应收账款/净利润比例达1661.97% [1][2] - 有息资产负债率达52.66% [2] 投资回报表现 - 去年ROIC为4.95% 资本回报率不强 [1] - 去年净利率1.19% 产品附加值不高 [1] - 上市以来ROIC中位数8.33% 2022年最低为4.6% [1] 业务模式特征 - 业绩主要依靠研发驱动 [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入32.25亿元，同比微增0.12%，第二季度营收16.03亿元，同比增长3.76% [1] - 归母净利润1.47亿元，同比下降36.93%，第二季度归母净利润5442.83万元，同比大幅下降51.37% [1] - 毛利率10.34%，同比减少29.27%，净利率4.6%，同比下降38.07% [1] 盈利能力指标 - 去年ROIC为8.41%，历史中位数ROIC为7.78%，2020年最低为1.8%，资本回报率一般 [2] - 去年净利率5.96%，产品或服务附加值一般 [2] - 每股收益0.15元，同比下降36.93%，每股净资产3.54元，同比增长7.25% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.43元，同比大幅增长90.47% [1] - 货币资金与流动负债比率仅为33.31%，现金流状况需关注 [2] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达389.04%，应收账款体量较大 [1][2] 费用控制与运营效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.54亿元，三费占营收比4.78%，同比下降0.1% [1] - 证券研究员普遍预期2025年业绩为3.98亿元，每股收益均值0.41元 [2]

公司基本信息 - 沧州鼎聚和金属制品有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为郭延华 [1] - 注册资本为50万人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括金属结构制造与销售 [1] - 业务涵盖模具制造与销售 [1] - 涉及畜牧机械制造 [1] - 提供机械零部件加工与销售服务 [1] - 经营金属材料及通用零部件制造 [1] - 从事五金产品制造与零售 [1] - 拥有货物进出口、技术进出口及进出口代理资质 [1]

发行基本信息 - 公司首次公开发行不超过2167万股人民币普通股（A股）并在创业板上市，占发行后总股本的25.00% [1] - 发行价格为27.69元/股，募集资金总额预计为60,004.23万元，扣除发行费用约5,453.54万元后，预计募集资金净额约为54,550.69万元 [20] - 本次发行由浙商证券股份有限公司担任保荐人及主承销商 [1] 发行定价与估值 - 发行价格对应2024年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为20.35倍 [2][8] - 该市盈率低于中证指数有限公司发布的金属制品业（C33）最近一个月静态平均市盈率31.41倍，也低于同行业可比上市公司2024年扣除非经常性损益前的归属于母公司股东的净利润的平均静态市盈率21.05倍 [2][9][11] - 发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数，以及公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数孰低值27.8064元/股 [6][19] 发行方式与配售安排 - 发行采用战略配售、网下发行和网上发行相结合的方式进行 [4] - 战略配售最终数量为426.1464万股，占本次发行数量的19.67%，其中共赢39号资管计划获配209.4618万股（占9.67%），其他战略投资者获配216.6846万股（占10.00%） [7] - 网下发行提交有效报价的投资者数量为236家，管理的配售对象为7,274个，有效拟申购总量为4,246,670万股，有效申购倍数为战略配售回拨后网下初始发行规模的3,478.59倍 [18] 行业地位与竞争优势 - 公司属于金属制品业（C33），是江西省认定的省级企业技术中心和省级工业设计中心，拥有境内专利662项（包括发明专利87项、实用新型专利59项）及境外专利74项 [12] - 具备年产超过200万套卫浴毛巾架的生产能力，产品通过CE、UKCA、FCC、NSF、WRAS、ACS等认证，是欧洲暖通市场的主要供应商之一 [13] - 核心客户包括翠丰集团、塔维博金集团、欧倍德、沃斯利、Kartell UK等欧洲知名企业，并已布局国内线上（天猫、京东、阿里巴巴）及线下（与房地产企业、松下、科勒等合作）市场 [15][17] 申购安排与时间节点 - 网下和网上申购日同为2025年9月1日（T日），网下申购时间为9:30–15:00，网上申购时间为9:15–11:30及13:00–15:00 [6][24] - 网下投资者需在2025年9月3日（T+2日）16:00前足额缴纳认购资金，网上投资者需确保资金账户在T+2日日终有足额新股认购资金 [22] - 网下发行部分采用比例限售方式，10%的获配股份限售6个月；战略配售股份限售12个月 [21] 募集资金与风险提示 - 募集资金需求金额为66,468.00万元，实际募集资金60,004.23万元低于需求金额 [18] - 发行存在因净资产规模大幅增加对经营模式、管理能力、财务状况及盈利水平产生影响的潜在风险 [20]

公司治理 - 公司第六届第二次董事会会议于2025年8月28日召开并审议《2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法》等文件 [1] 业务构成 - 2025年1至6月营业收入构成中建材行业占比75.82% [1] - 金属制品业收入占比23.0% [1] - 其他业务收入占比1.18% [1]

公司治理 - 公司第三届第三十次董事会会议于2025年8月28日召开 会议形式为现场及通讯表决结合[1] - 会议审议《2025年半年度报告》及其摘要等文件[1] 业务构成 - 2024年1至12月营业收入中金属制品业占比96.79%[1] - 新能源业务收入占比3.21%[1]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为三联锻造 一家专注于汽车精密锻造零部件的制造商 产品包括转向节 节叉 控制臂 电机轴 IGBT散热铜板等 并拓展至机器人 航空及低空领域[1][2][3] * 行业涉及汽车零部件制造 机器人 航空锻造及热管理系统[2][9][13] 核心财务表现与客户结构 * 2025年上半年营业收入7.75亿元 同比增长6.86% 净利润7100万元 同比增长3.88% 扣非净利润6900万元 同比增长5.93% 预计全年营收和利润保持5%到10%的增长[3] * 客户结构稳定 前五大客户合计占比56%-57% 采埃孚占比从15%提升至20% 预计年底超过舍弗勒（占比从26%降至20%）成为第一大客户 前两大客户合计占比41%-42%[2][5] * 2025年收入预期约16亿元 2026年受益于多个增量项目 收入预期显著增长至18-19亿元[4][19] 毛利率表现及影响因素 * 2025年上半年毛利率有所提升 内销毛利承压主要因芜湖繁昌区新工厂处于试生产阶段 前期投入大且效率质量未稳定 截至七月份亏损约1000万元 预计年底盈亏平衡[6] * 外销毛利显著提高 得益于产品结构调整 国外降价压力小 内部工艺技术改进和人员效率提升[6] * 行业竞争激烈 毛利率难以显著提升 只会在窄幅范围内波动 通过内部降本提效提质弥补降价影响[37] 核心业务进展与增量项目 * 转向节业务增幅较大 主因控制臂产品供给德国采埃孚项目量增加[7] * 节叉业务因新乡金瑞腾新订单带来几百万到上千万增长[7] * 增量项目按计划推进 宝马空气悬挂项目已陆续供货 理想电机轴通过汇川电机交付理想（单车价格330元） IGBT散热铜板（通过采埃孚供货）陆续起量[8][19] * 曲轴业务2025年上半年表现不佳 预计第四季度月产量提升至10万只 2026年月产能13-15万只 预计月交付量10-12万只 受益于新增程电动车项目量产[34] 新产品研发与量产计划 * 新产品包括RGBT散热铜板和热管理系统的阀岛铝道板 预计2025年和2026年陆续量产[4][13] * 精密锻造零部件研发项目投资8000万元 主要研发机器人相关产品（如丝杆 减速器 模组关节总成连杆）及航空部件（如高温叶片 飞机起落架锻造件及轴齿类产品）[13] * 汽车零部件向差速器 减速器及轴类相关产品的成品件总成件方向延伸 国内总成业务预计2026年下半年产品投入市场[13][35] 机器人领域进展 * 暂无重大变化 主要进行产品研发 线性检测器已送样并获得良好反馈 计划参加合肥世界制造业大会展示丝杆 减速器等产品[9] * 开发用于腿部代替滚动丝杆的连杆结构 预计9月初完成开发[9][21] * 短期内难以实现大规模量产 仍以投入和卡位为主 两三年内很难显著提升[18] * 团队规模约六至七人 主要负责线性减速器 谐波及丝杆等项目[23] * 设备采购已订购内螺纹和外螺纹设备 预计2025年底陆续到货[22] 航空与低空领域发展 * 低空领域主要研发高温叶片 钛合金锻造及飞机起落架锻造等技术 进展相对缓慢[17] * 航空锻造业务刚起步 以钛合金高温锻造为主 对设备要求高 预计需一到两年产生收入 还需进行航空认证及军工认证[24] 海外市场布局与摩洛哥工厂 * 海外客户包括舍弗勒 采埃孚 THK和力纳马等外资客户 超过70%产品为其配套[11] * 计划在摩洛哥拉巴特工业加速区建设首个海外工厂 分三期 一期投资1.2亿元人民币 占地50-60亩 以锻造件为主 预计2025年底或2026年初拿地建设 建设周期1-2年[2][25] * 摩洛哥保税区提供税收优惠 包括进出口关税优惠 企业所得税前五年免税及后续税收优惠 较高投资补贴[28] * 摩洛哥工厂短期内因供应链不完善成本高于国内 海外报价更高但客户能理解接受[4][29][30] * 新工厂主要为现有客户服务 尚未有具体项目落地 客户有口头承诺但存在不确定性[2][32][33] * 一期工厂前期产值预计1-2亿元 整体投入运营后总产能可接近10亿元[26][27] 产能规划与利用率 * 2025年上半年产能利用率约80% 新工厂预计2025年底达到20亿元产能[4][14] * 国内产能规划 2025年目标20亿元 2026年底预计达到25亿元[36]