股东大会通知 - 股东大会将于2025年5月23日14点30分在安徽省合肥市望江西路520号公司会议室召开[2][6] - 采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行，投票时间为9:15-15:00[3][6] - 会议将审议两项议案，其中第2项为特别决议议案，两项议案均对中小投资者单独计票[7] 关联交易公告 - 公司与关联方共同中标亳州至郸城高速公路亳州段特许经营项目，联合体将共同出资设立项目公司安徽省亳郸高速公路有限责任公司，注册资本1亿元，公司出资3500万元占比35%[26][27] - 项目估算总投资30.8亿元，资本金不低于总投资的20%，联合体成员按约定比例出资，安徽交控集团、公司、交控工程、交控建工及交控信息分别持股63%、35%、1%、0.5%及0.5%[27][43] - 项目公司董事会由5名董事组成，安徽交控集团委派3名，公司委派2名，董事长由安徽交控集团推荐[45] 项目运营安排 - 项目建设期36个月，缺陷责任期24个月，采用施工总承包方式建设，建安费为概算的79%[47] - 项目建成后由公司负责运营管理，通行费收入等归项目公司所有，优先用于偿还融资本息和管养费用[48] - 项目公司每年分配利润前提取10%作为法定公积金，累计达注册资本50%后可不再提取，剩余利润按实缴出资比例分配[49] 关联方信息 - 安徽交控集团为公司控股股东，2024年营业收入716.75亿元，净利润58.23亿元[29][30] - 交控工程2024年营业收入101.87亿元，净利润3.1亿元；交控建工2024年营业收入24.86亿元，净利润5337万元[34][36] - 交控信息2024年营业收入3.23亿元，净利润348万元[39]

主要财务数据 - 公司第一季度报告未经审计 [2][6] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [2] - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目 [2] 资产负债及利润变动 - 公司披露了资产负债构成变动情况 [3] - 公司披露了利润构成变动情况 [3] - 公司披露了现金流量变动情况 [3] 股东信息 - 公司披露了普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况 [4] - 公司未涉及转融通业务出借股份情况 [4] - 公司未披露优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况 [4] 其他重要事项 - 公司于2025年2月7日通过议案，同意公开挂牌转让海南儋州东坡雅居置业有限公司100%股权 [4] - 公司于2025年2月19日通过议案，同意增持海南海汽运输集团股份有限公司股份，增持金额不低于4,000万元且不超过5,000万元 [4] - 增持股份的实施期限为2025年2月21日至2025年12月31日 [4] 季度财务报表 - 公司披露了合并资产负债表、合并利润表和合并现金流量表 [6] - 公司2025年起未执行新会计准则调整 [6]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [14] 报告的核心观点 - 交运行业2024年报及2025年一季报披露完毕，各细分行业基本面变化包括航空收益承压、机场复苏、快递竞争分化、跨境物流承压、大宗供应链企稳、海运供需反转、港口外需内需有别、高速公路盈利增长、铁路客运货运有不同表现 [2] 各行业总结 航空 - 2024年与2025Q1上市航司收益承压、成本改善、盈利波动，运量高增、利用率改善，受宏观和竞争影响收益下滑，航油与汇兑压力缓和，2024年减亏、2025Q1亏损放大 [6][21] - 2024年行业利用率和运量、客座率同比大幅增长，2025Q1春运旺季经营环比改善 [22] - 2024年因油价和竞争单位收益下降，2025Q1受油价和高基数影响持续下降，春秋、吉祥、国航跌幅低 [31] - 2024 - 2025Q1航油价格回落、燃油成本缓解，2024年汇兑压力大、2025Q1转向中性 [33] - 2024 - 2025Q1国内航司单位航油成本下降，2024年单位非油成本下降，2025Q1部分航司因发动机维修等因素成本表现分化 [35] - 2024年行业同比减亏，东航减亏明显；2025Q1大航亏损放大，春秋和吉祥盈利下降，仅华夏航空同比高增 [38] - 投资建议短期博弈修复，中期关注供给消化，长期关注飞机引进，推荐A股民营航司、港股三大航，PMI反转推荐A股三大航 [43] 机场 - 2024年与2025Q1上市机场公司运营和业绩受益出行正常化，流量爬坡、管理强化、成本稳定、盈利改善 [7][45] - 经营数据端流量爬坡拉动营收增长，2024Q3 - 2025Q1飞机起降架次和旅客吞吐量同比有不同增速 [47] - 业绩上国内枢纽机场管理治理强化、成本稳定，低基数上盈利持续改善 [49] - 投资逻辑是国际客流恢复加速、人均消费力筑底，迎来布局时机 [49] 快递 - 2024年快递行业件量超预期增长，头部企业转向份额优先竞争加剧，通达系全年业绩增长但下半年放缓，2024Q4直营快递收入和盈利改善；2025Q1行业件量高增长，通达系盈利承压分化，直营快递顺丰控股表现突出 [52] - 加盟快递2024年电商新模式带动线上消费和快递包裹量增长，头部企业转向份额优先竞争加剧，通达系全年业绩增长但下半年受价格战影响增速放缓；2025Q1行业景气但价格竞争加剧，通达系盈利承压分化，各品牌产能扩张态度不同 [61][63][72] - 直营快递2024年顺周期需求复苏弱，企业受益政策和开发新增需求，顺丰业务量增长、盈利能力提升；2025Q1顺丰业务量增长提速、扣非净利润同比增长，德邦股份推动与京东物流融合，协同效益有空间 [75][77] - 加盟快递未来份额竞争难避免，优秀企业可平衡份额与利润；直营快递有望提升竞争力和盈利能力，顺丰自由现金流改善，德邦长期核心竞争力有望提升 [74][81] 跨境物流 - 2024年出口景气，空海运价格阶段性走强，四季度红海事件影响减弱，跨境电商推动空运景气；2025Q1关税预期推动抢出口，集运运价走弱，空运淡季不淡 [84] - 2024年嘉友国际归母净利润增长，但2024Q4以来供应链贸易业务受影响，归母净利润下降；2024年及2025Q1货代公司受海外地缘政治和政策影响业绩承压，部分航司盈利相对稳健 [89][90] - 后市关注美国关税政策及小额包裹豁免取消对跨境物流需求的影响 [90] 大宗供应链 - 2024年内需增长缓、地缘政治事件多，商品价格走势分化；2025Q1国内有效需求不足，大宗商品价格震荡，PPI负增长，贸易以价换量 [93] - 2024年头部大宗供应链公司营收和利润增长承压，2025Q1部分公司调优策略后业绩同比转正，厦门象屿一季度业绩增长明显 [96][98] - 投资建议关注头部公司调优策略、拓展新兴市场、提升海外空间和股东回报情况 [98] 海运 - 2024年油运运价前高后低，集运供需反转运价反弹，散运上半年阶段性修复；2025Q1油、散受高基数影响，集运运价回落但同比上涨 [100]

"五一"期间，河北省高速公路跨区域车流持续高位运行。 央广网北京5月5日消息 据中央广播电视总台中国之声《新闻和报纸摘要》报道，今天（5日） 是"五一"假期的最后一天，全国多地迎来返程客流高峰。各地各部门通过优化交通管理、加强安全保障 等举措，确保旅客返程平安顺畅。 中国铁路南昌局昨天（4日）发送旅客139万人次，同比增长5.7%，加开旅客列车142列，其中夜间 高铁35列。针对返程期间的恶劣天气，铁路部门启动了多项应急预案，全力保障旅客安全有序返程。 南昌西站客运值班员张晨宇：通过"人工步巡+无人机巡查"等手段，对铁路沿线进行"地毯式"隐患 排查，确保铁路运输安全。 河北高速交警一支队民警马淑阳：石家庄周边多条高速公路出现了返程车流高峰，其中流量最大的 是京港澳高速的高邑段和新乐段。5月5日全天会是返京车流高峰。 为应对新能源车辆充电高峰，青银高速石家庄南服务区新增多个充电位，充电能力提升约50%。服 务区内设置了醒目引导牌，扫码后即可享受便捷充电服务。 新能源车车主刘先生：现在高速公路上充电桩不少，挺快的，一个小时充了80%。 这个假期，河北高速交警还采取数字巡+视频巡+路面巡相结合的方式，及时掌握路面情 ...

翔宇医疗 - 公司最新研发的经颅磁辅助治疗机器人获得国家医疗器械注册证 具备辅助治疗功能 [1] - 正在建设内黄县康复科学城三期项目 占地286亩 包含高端中医康复设备产业园和艾草种植基地 [1] - 规划建设四期项目 包括康复学院 目标形成全系列康复医疗器械研发生产能力 [1] - 重点研发方向为具身智能机器人 多模态融合技术 涉及人工智能 脑机接口 康复机器人 大数据与康复医学融合 [1] 光远新材 - 电子材料产业园项目于2024年3月28日投产 转型生产人工智能 高频高速服务器用超低损耗低介电等高等级电子材料 [2] - 项目从2023年1月2日开工到投产仅用14个月 [2] 安阳市产业动态 - 安新高速公路安阳至鹤壁段 安阳至罗山高速公路豫冀省界至原阳段项目完成年度投资计划41% 超时序进度 [2] - 宋都老倔厨食品公司产品销往国内20余省份及10余个国家 正在新建3条生产线扩大规模 [2] - 政府推出30条措施促进二季度经济增长 包括开展"乐购安阳"系列促消费活动 [3] - 重点推进红旗渠经济技术开发区铁路专用线 弓上抽水蓄能电站 华润内黄200兆瓦风电 大唐内黄100兆瓦风电等项目 [3] - 计划2025年上半年新增可再生能源发电装机15万千瓦 实施10个源网荷储一体化项目 [3] - 建立重点企业融资"白名单"机制 推进低空经济发展 申建空中交通管理试点城市 [3]

高速公路流量与充电需求 - 福建省"五一"假期高速公路出入口总流量达2350万辆次 日均470万辆次 同比增长10% [1] - 福银高速泰宁服务区5月1日车流客流增幅达100% 加油充电车辆排成长队 [4] - 泰宁县预计"五一"假期接待游客超33万人次 移动充电设施可满足500多辆新能源汽车需求 [5] 移动充电桩部署与运营 - 福建省在7个高速服务区及城市热点区域投放36台移动充电桩 提供即来即充服务 [4] - 泰宁服务区新增4台60千瓦移动充电桩 配合原有8台固定桩缓解充电压力 [4] - 单台移动充电桩满电状态下可为5-8辆新能源汽车充满电 充电速度达1分钟3度电 [5] - 移动充电桩采用GPS技术实现动态调度 收费与固定充电桩标准一致 [5] 充电服务场景案例 - 下坊停车场移动充电桩2小时内完成十余辆汽车充电 流程与固定桩无异 [5] - 游客反馈移动充电桩有效解决服务区固定桩占位问题 30分钟内完成充电 [4]

高速公路绿色低碳建设 - 河北石太高速公路改扩建项目采用橡胶沥青替代传统沥青 原料中废旧轮胎加工再处理占比达50% 可提高道路寿命并降低行车噪声 [1] - 项目护坡工程增加绿化植生袋进行生态修复 同时优化路线平纵曲线减少急弯陡坡 提升行车安全并降低油耗 [3] - 全线由4车道拓宽至6车道(部分8车道) 设计时速从60公里/小时提升至80-100公里/小时 后续将安装太阳能设备实现零碳运营 [3] 河北省交通基建投资 - "十四五"至2025年Q1全省高速公路完成投资1658亿元 国家综合立体交通网主骨架路线全部建成 [4] - 2025年计划新增高速公路312公里 总里程突破9000公里 与京津高速接口达30个 与周边五省接口29个 [4] 碳中和高速公路创新技术 - 橡胶沥青技术实现废旧轮胎资源化利用 施工过程贯穿节能降碳理念 [1] - 服务区太阳能设施逐步消减建设期碳排放 成为中国首条"碳中和"山区高速公路 [3]

交通运输行业 - 全国铁路预计发送旅客2250万人次，计划加开旅客列车1341列以应对"五一"假期出行高峰 [1] - 长春站加开多列长春至延吉、长白山等旅游热门地区的列车以满足旅客出游需求 [1] - 长春龙嘉国际机场对摆渡车、平台车、客梯车等特种设备开展系统性安全"体检"以保障假期安全运行 [1] - 云南交投集团在充电需求大、易拥堵的服务站点增设新能源充电桩和移动充电设施，并成立15个运营维护小组保障设施正常运行 [2] 旅游行业 - 大理崇圣寺三塔景区制定"高峰期游客处理预案"和"游客疏散应急预案"，并组织工作人员参加消防安全培训以提升应急处置能力 [3] - 成都金沙遗址博物馆实施参观线路单循环，临时增加10多名安保人员，并对安防、消防设施进行全面检查以保障游客参观秩序 [3] - 成都金沙遗址博物馆实时监测馆内游客数量，必要时实施限流以提升游客参观体验 [3]

高速公路通行费优惠政策 - 自5月9日起至年底对跨省进入广西及在桂旅游的外省籍一型客车实施差异化收费优惠[1] - 使用ETC支付的外省籍非营运一型客车在广西境内高速公路通行费最高可减半[1] - 2025年5月9日至12月31日每周五至周日对跨省进入广西并使用ETC支付的外省籍非营运一型客车免收特定省界高速公路路段通行费[1] 优惠细则 - 使用ETC支付的外省籍非营运一型客车在广西境内高速公路通行费减半优惠含南宁及桂林机场高速公路[1] - 使用非ETC支付的外省籍非营运一型客车在广西境内高速公路通行费享受8折优惠[1] - 从广西进外省出的外省籍一型客车需全额缴纳高速通行费[1] 政策目标 - 通过差异化收费降低跨省游客赴桂交通成本释放自驾游和周末经济潜力[2] - 激活跨省消费新活力推动省际人流物流资金流互联互通[2] - 以交通惠民为纽带促进区域协同发展[2]

从交通角度看，车辆在驾驶过程中动力耗尽并非小概率事件，新能源汽车尤其如此，尽管各地都在通过 加设充电桩、配备移动充电车等举措应对假期激增的车流量，但也难保万无一失。而一旦有车辆滞留高 速，会使本就拥挤的道路"雪上加霜"不说，更重要的是容易引发二次事故。将滞留车辆尽快拖离高速能 够快速清理主线车道，降低事故率，提升安全保障。据官方数据，浙江"施救在线"应用场景试运行近两 年来，二次事故发生率减少14.2%，道路交通管制时长下降12.1%，极大提升了通行保畅能力。 此前，高速拖车收费乱象常在各地发生，即便合规收费也是一笔不小的开支，很多车主或司机对此都有 心理负担。当拖车变成了一项免费服务，不仅能为车主在经济上减负，在紧急情况下车主也无需与拖车 公司打心理战、来回拉扯价格，让假期中的愉悦心情不受意外情况影响。 今年"五一"假期，浙江将再次扩大高速公路免费救援范围，对停留在全省所辖高速公路路段的没电、没 气、没油等非故障车辆，全部免费拖曳牵引至最近的高速公路出口处。 类似的政策创新已经不是浙江省的第一次。早在2020年开始施行的《浙江省公路条例》第五十条中就提 出，"高速公路经营管理者应当及时免费拖曳、牵引至最近出 ...