来源：开源证券 来源：市场资讯 仍有再创新高的可能 摘 要 7月，上证指数+3.74%，深证成指+5.2%，创业板指+8.14%。在23个交易日中，日均交易1.6万亿元，明 显放量。板块涨跌表现： 美元贬值，人民币升值，外资入场，出海资金回归，国内储蓄资金部分搬家股市 美国美联储9月降息概率大增，中美关税再次延缓，中美利差缩小。 中国给国债增加增值税，变相调高长期国债利率，提升中国对外资的吸引力。 关注八大方向： 十五五规划相关方向、AI应用端、低空经济、光刻机领域、中药、人工智能、风电设备、反内卷 对于A股投资者来讲，坚定持股信心。虽然短期市场风格漂移不定，让散户投资者没有赚钱效应，但 是，要谨记资金推动的水牛市行情，增量资金仍会进入A股，各板块优质标的都会成为追逐对象。 回调空间有限，回调震荡仍需时日。8月有望先抑后扬。逢低调仓换股。接下来一段时间，看国内游资 板块、十五五规划预期行业、国内自主可控龙头。中线逢低关注可控核聚变、深海远洋经济等行业机 会。 | 名沉 | | 涨跌幅(%) | | --- | --- | --- | | | 5日 | J 20 | | | | H | | 稀土指数 | -8. ...

行业调研热度分析 - 上周全A被调研总次数为210次，低于2024年同期的223次，显示调研热度降温，可能因部分公司进入财报静默期 [16] - 周度关注度前五的一级行业：电子(27次)、机械设备(26次)、汽车(24次)、电力设备(20次)、医药生物(18次) [16][18] - 边际变化上，汽车、电力设备、基础化工、通信、环保、国防军工等行业关注度同比增加 [16] - 7月全A月度被调研总次数1313次，低于2024年同期的1505次，机械设备(156次)、电子(136次)、汽车(125次)为月度关注度前三 [23][26] 重点行业动态 - 面板行业：LCD TV面板价格Q1因出口和"以旧换新"政策上涨，Q2受国际贸易环境影响需求降温，7月延续去库存趋势 [19] - 机床行业：国产替代加速因新能源汽车需求激增、技术突破(如国产转台成本优势)及政策支持工业母机发展 [19] - 卡车行业：雅江工程短期刺激重卡需求显著增长，轻卡形成持续拉动作用 [19] 个股调研焦点 周度高关注个股 - 因赛集团(传媒/4次)、洁雅股份(美容护理/3次)、天龙股份(汽车零部件/3次)、江波龙(半导体/3次)、北特科技(汽车零部件/3次)被调研次数居前 [29] - 天龙股份：战略聚焦新能源汽车三电领域，IGBT模块批量生产，泰国基地已投产 [30] - 威力传动：风电增速器2024年小批量出货，正建设智慧工厂提升产能 [31] 月度高关注个股 - 冰轮环境(机械设备/17次)、北方稀土(有色金属/14次)、江波龙(半导体/10次)、威力传动(风电设备/10次)为近一个月调研热度最高 [35] - 大族激光(自动化设备/8次)、中国重汽(商用车/8次)、科博达(汽车零部件/7次)等获机构持续跟踪 [35] 二级行业热点 - 周度二级行业关注度：汽车零部件、半导体、通用设备、电力、化学制药位列前五 [16] - 月度二级行业关注度：汽车零部件、通用设备、半导体、光学光电子、化学制药热度最高 [23]

公司业务 - 公司主营业务为风电主轴及其他大型铸锻件的研发、生产和销售 [1] - 公司产品应用领域包括风电、船舶、矿山机械以及能源电力等行业 [1] - 公司为高新技术企业 [1] 行业覆盖 - 公司业务覆盖风电行业 [1] - 公司业务覆盖船舶行业 [1] - 公司业务覆盖矿山机械行业 [1] - 公司业务覆盖能源电力行业 [1]

行业调研热度分析 - 上周全A被调研总次数为210次，低于2024年同期的223次，显示调研热度降温[12] - 电子、机械设备、汽车、电力设备、医药生物为周度关注度前五的一级行业，调研次数分别为27/26/24/20/18次[12][18] - 汽车、电力设备、基础化工行业关注度同比显著提升，周度调研次数同比分别增长50%/25%/25%[12][18] - 7月全A月度调研总次数1313次，环比持续下滑且低于2024年同期的1505次[20] - 机械设备、电子、汽车为月度调研热度前三行业，调研次数分别达156/136/125次[25] 重点行业动态 - 面板行业：LCD TV面板价格Q1全面上涨后，Q2受国际贸易环境影响需求降温，7月价格小幅下降[19] - 机床工具：国产替代加速，新能源汽车领域高端数控产品需求激增，国产转台等核心部件性价比凸显[19] - 卡车行业：雅江工程刺激重卡需求短期显著增长，轻卡形成持续拉动作用[19] - 风电设备：增速器作为核心部件技术突破，威力传动2024年实现小批量出货并建设智慧工厂[28] 高关注度公司分析 - 天龙股份（汽车零部件）：上周获3次调研，IGBT功能模块批量生产，泰国基地基建完成并开始投产[28] - 威力传动（风电设备）：周度调研3次，增速器产品突破后积极扩产，提升风电核心赛道话语权[28][29] - 月度调研热度前五：冰轮环境（17次）、北方稀土（14次）、江波龙（10次）、威力传动（10次）、大族激光（9次）[32] - 因赛集团（广告营销）、洁雅股份（个护用品）周度调研次数达4次/3次，位列市场关注度榜首[29] 调研数据维度说明 - 被调研总次数统计包含实地调研、电话会议、路演活动等多种形式[10] - 行业信息增量主要来自投资者与公司管理层的问答记录，涉及运营细节和行业动态[9] - 数据统计截至2025年8月3日，覆盖一级/二级行业及个股两个维度[25][32]

风电设备板块市场表现 - 风电设备板块整体上涨1.11%，领涨个股为中环海陆[1] - 上证指数上涨0.96%至3617.6点，深证成指上涨0.59%至11106.96点[1] 个股涨跌情况 - 涨幅最高个股为世康省（代码301040）上涨6.11%至28.64元，成交额2.56亿元[1] - 振江股份（代码603507）上涨5.83%至27.39元，成交额8.16亿元[1] - 威力传动（代码300904）上涨5.65%至58.91元，成交额2.41亿元[1] - 恒润股份（代码603985）下跌0.93%至17.02元，成交额1.67亿元[2] - 海力风电（代码301155）下跌0.90%至67.27元，成交额1.41亿元[2] 资金流向 - 板块主力资金净流入1.39亿元，游资资金净流出1.59亿元，散户资金净流入1970.57万元[2] - 禾望电气（代码603063）主力净流入1.26亿元，占比6.86%[3] - 振江股份（代码603507）主力净流入5345.87万元，占比6.55%[3] - 金风科技（代码002202）主力净流入638.33万元，占比2.38%[3]

7月A股市场表现 - 7月A股三大指数均走出单边上扬走势，市场表现是近一年来较好月份 [2] - 7月市场成交额维持较高水平，融资余额创下年内新高 [2] - 上证指数已临近去年高点 [2] 8月市场展望 - 东吴证券认为市场可能震荡蓄势，周期权重是指数走强关键，建议关注泛科技方向 [3] - 长城证券表示8月进入中报业绩验证期，科技板块支撑因素较多，算力、人工智能、消费电子、国产替代等方向值得重点关注 [3] - 顺周期板块关注度上升明显，基础化工、有色金属、非银金融等行业金股数均增加9家 [6][7] 券商金股行业分布 - 电子行业有51家公司被纳入8月券商金股，连续18个月成为券商金股最多行业 [6] - 基础化工、医药生物、有色金属、非银金融、国防军工、计算机、机械设备等7个行业均有20家以上公司被纳入 [6] - 银行、机械设备、家用电器等行业金股数减少明显 [6] 个股推荐情况 - 8月券商金股中有17只个股被3家以上券商共同看好，东方财富最受青睐，被7家券商推荐 [9][10] - 东方财富二季度末公募基金持股市值约504亿元，北向资金持股市值约112亿元，融资余额超233亿元 [9] - 23只券商金股被公募基金和外资共同持股均超20亿元，电子行业占7只 [11][14] - 17只金股股东户数相比年初减少20%以上，风电设备厂商大金重工股东户数减少超23% [16] 券商金股组合 - 42家券商披露8月份金股组合，共涉及281只个股 [3] - 部分券商推荐个股：财通证券推荐银轮股份、牧原股份等；德邦证券推荐紫金矿业、万华化学等；东北证券推荐洪都航空、神火股份等 [3][4][5]

反内卷政策背景与核心观点 - 过去十年中国产业以规模换份额、以低价换市场的"内卷式竞争"扭曲市场定价并扰乱竞争秩序 [1] - 2025年中央财经委会议首次将"破除内卷式竞争"上升为国家战略，覆盖光伏、新能源汽车、医药、半导体等战略性新兴产业 [1] - 2024年7月中央政治局会议首次提出防止"内卷式"恶性竞争，12月中央经济工作会议将其列为重点任务 [2] - 2025年3月"综合整治'内卷式'竞争"首次写入政府工作报告，发改委将分行业出台化解结构性矛盾方案 [2] - 中央财经委会议将治理企业低价无序竞争列为推进全国统一大市场建设的六大方向之一 [3] 行业响应与具体措施 - 头部光伏玻璃企业7月起集体减产30%，中国水泥协会发布反内卷高质量发展意见 [4] - 33家建筑类企业联合发出反内卷倡议书，17家重点车企承诺供应商支付账期不超过60天 [4] - 国家邮政局完善快递领域制度规则反对内卷，五部门约谈外卖平台企业 [4] - 《人民日报》点名"新三样"（光伏、锂电池、新能源汽车）和电商平台需打击恶意比价等行为 [3] 潜在受益行业分析 - 第一类：资本开支放缓但盈利接近筑底的行业，如风电设备、普钢、水泥、玻璃玻纤、能源金属、养殖 [5] - 第二类：基本面探底但政策迫切性强的行业，如光伏设备、通用设备、专业设备、医疗器械 [5] - 第三类：景气高位但竞争加剧的行业，如医美、电池，政策干预预期相对滞后 [5] 创业板指的投资价值 - 创业板指覆盖光伏、新能源车、医药、半导体等反内卷重点行业，战略新兴产业上市公司权重占比92% [6] - 成份股近五年营业收入年化增长21.2%，归母净利润年化增长24.2%，ROE保持较高水平 [8] - 当前估值处于近十年低位，具备盈利改善与估值修复的"双击"潜力 [10] - 创业板ETF期权上市及衍生品体系完善将提升机构资金配置便利性 [10] 资本市场反应 - 7月初中央财经委会议后钢铁、光伏、汽车等板块迅速走强 [10] - 创业板指成份股在新一代信息技术、新能源汽车、生物产业领域权重分别为36%、23%、12% [6]

IPO审核与注册进展 - 上周2家企业上会均获通过 长江能科拟登陆北交所 德力佳拟登陆沪市主板[2] - 长江能科主营能源化工专用设备 2025年一季度营收0.15亿元同比增长11.9% 归母净利润亏损522.5万元同比增长3.51%[2] - 德力佳主营风电齿轮箱 2024年营收37.15亿元 归母净利润5.34亿元 拟募资18.81亿元投向风电齿轮箱项目[2][3] - 本周4家企业将上会 包括北交所IPO的中诚咨询和南特科技 沪市主板IPO的丰倍生物 科创板IPO的节卡股份[4] - 中诚咨询主营工程咨询服务 2025年一季度营收1.17亿元同比下滑10.01% 归母净利润0.36亿元同比下滑6.66%[4] - 南特科技主营精密铸件 约8成营收来自格力电器和美的集团 2025年一季度营收2.81亿元同比增长10.58% 归母净利润0.35亿元同比增长28.38%[4] - 丰倍生物主营废弃资源综合利用 2022-2024年归母净利润分别为1.33亿元、1.3亿元、1.24亿元[5] - 节卡股份主营协作机器人 2024年营收4亿元 2025年上半年营收1.74亿元同比增长4.29% 归母净利润亏损1996.56万元同比下滑513.55%[5][6] - 上周新增受理泰诺麦博科创板IPO 为科创板重启第五套标准后首家受理企业 2025年一季度营收16.93万元 净利润亏损1.77亿元[7] - 云汉芯城创业板IPO注册获同意 拟募资2.22亿元 友升铝业沪市主板IPO注册获同意 拟募资24.71亿元[8] - 锐思环保北交所IPO终止[8] 新股申购与上市动态 - 上周2只新股上市 悍高集团深证主板首日上涨418.47% 鼎佳精密北交所首日上涨479.12%[9] - 悍高集团主营家居五金 预计2025年上半年营收13.87-15.01亿元同比增长17.04%-26.77% 归母净利润2.33-2.63亿元同比增长18.64%-33.66%[9] - 鼎佳精密主营消费电子功能性产品 预计2025年上半年营收2.15-2.3亿元同比增长18.62%-26.89% 归母净利润3800-4200万元同比增长35.37%-49.62%[10] - 本周志高机械北交所申购 发行价17.41元/股 市盈率15.05倍[11][12] - 志高机械主营凿岩设备和空压机 2024年营收8.88亿元 归母净利润1.05亿元 2025年上半年营收4.69亿元 归母净利润0.6亿元 拟募资3.95亿元[12] 政策与监管动向 - 上交所明确申报前咨询机制定位 非必备程序 沟通结果不作为审核依据[13]

公司治理 - 公司第六届2025年第二次董事会会议于2025年8月4日以现场结合通讯表决方式召开 [2] - 会议审议《关于第二期员工持股计划存续期延期的议案》等文件 [2] 业务构成 - 2024年1至12月份风电设备营业收入占比68.71% [2] - 发电业务营业收入占比26.17% [2] - 其他业务营业收入占比5.11% [2]

板块整体表现 - 风电设备板块8月4日较上一交易日上涨0.1%，同期上证指数上涨0.66%至3583.31点，深证成指上涨0.46%至11041.56点 [1] - 板块内10只个股上涨，振江股份领涨6.15%至25.88元，威力传动涨6.05%至55.76元，新强联涨4.55%至34.68元 [1] - 另有10只个股下跌，电气风电跌幅最大达3.73%至14.21元，三一重能跌1.61%至25.12元，明阳智能跌1.60%至11.08元 [2] 个股交易数据 - 振江股份成交量28.84万手居首，成交额7.35亿元；禾望电气成交额13.97亿元最高，成交量37.17万手 [1][2] - 恒润股份成交额2.56亿元，成交量14.97万手；运达股份成交额2.54亿元，成交量19.57万手 [1] - 天能重工成交额7431.24万元，成交量13.63万手；飞沃科技成交额7964.31万元，成交量2.43万手 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.06亿元，游资资金净流入5745.77万元，散户资金净流入1.48亿元 [2] - 恒润股份主力净流入2357.07万元占比9.21%，金雷股份主力净流入2269.39万元占比7.03%，明阳智能主力净流入2082.62万元占比6.44% [3] - 通裕重工主力净流出2410.89万元占比6.25%，游资净流入90.45万元；三一重能游资净流入848万元占比14.04% [3]