2025年A股上市公司业绩预亏情况 - 截至2026年1月8日至9日20时，共有21家A股上市公司披露2025年业绩预亏公告 [1] 航天晨光 (600501.SH) 业绩预亏原因 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-2.2亿元左右 [1] - 营业收入规模不足，难以覆盖成本开支 [1] - 专用车改装业务受2025年5月军队物资工程采购资格暂停影响，相关项目订货未能落地 [1] - 压力容器业务受煤化工产业政策变化影响，相关订单暂缓实施 [1] - 公司对组织结构及经营架构进行重要调整，形成部分改革成本，包括优化人员结构产生的员工安置费用、进行产业布局调整产生的搬迁费用等 [1] 首开股份 (600376.SH) 业绩预亏情况 - 在转型发展过程中，2025年公司面临较大的经营压力和挑战 [1] - 截至2025年三季度末，归属于上市公司股东的净利润为-31.05亿元 [1] - 公司2025年全年业绩将出现亏损，但亏损规模较2024年同期收窄 [1] 电气风电 (688660.SH) 业绩预亏原因 - 预计归属于上市公司股东的净利润为-8.9亿元至-10.9亿元 [2] - 海上风电市场竞争加剧，2025年度海上风机产品销售价格同比有所下降 [2] - 海上风电项目建设进度延期，导致海上风机销售订单交付放缓，未能按计划转化为销售收入 [2] - 受年内市场装机高峰影响，部分零部件价格上涨，供应链降本不及预期 [2] - 以上因素导致公司2025年度产品毛利率同比有所下降，营业利润相应减少 [2] - 部分销售订单项目成本下降幅度不及销售价格下降幅度，仍存在亏损 [2] - 已签订的部分风机销售订单的预估成本大于未来可实现收入，公司对该部分差额计提亏损合同损失准备，进一步减少了营业利润 [2]

投资者调研活动概况 - 2026年1月8日 公司举办特定对象调研活动 共有永赢基金 申万菱信基金 中泰证券 国泰基金等20家机构参与 公司董事会秘书李鎔伊负责接待 [1][2] 陆上塔筒出口业务 - 出口客户结构稳定 主要包括金风国际 Vestas Nordex等行业知名企业 [2] - 公司总体塔筒产能合计约110万吨 其中专门用于出口的产能为52万吨 分布于扬州基地（25万吨） 金山基地（7万吨）及蓝岛基地（20万吨） [2] 火箭贮箱业务进展 - 业务于2024年底启动工艺研究 2025年底正式立项 计划通过改造原东台工厂建设生产基地 目前处于产线改造及市场拓展前期 主要大型设备已基本到位 [3] - 产线设计产能为每年60套 预计2026年年中正式投产 [3] - 单个火箭贮箱产品价值约250万至500万元人民币 单枚火箭所需贮箱数量依据客户设计 通常为2至6个 [3] - 火箭贮箱与现有塔筒产品在原材料和焊接工艺等方面差异较大 生产线设备均为新配置 且与院所单位使用设备一致 以国产设备为主 [3] - 可回收火箭与一次性火箭的贮箱在制造环节无明显区别 主要依据客户设计要求生产 [3] - 由于产线尚在建设中 目前暂无法提供具体的毛利率预期 [3]

公司主营业务 - 公司主要从事风电主轴及其他大型铸锻件产品的研发、生产和销售 [2] - 公司产品广泛应用于风电、船舶、矿山机械以及能源电力等行业 [2] 关于商业航空领域的布局 - 公司在投资者互动中未正面回应是否会考虑布局商业航空领域 [2] - 公司在投资者互动中未提及目前已有相关商业航空产品或订单 [2]

产能与出口情况 - 公司总体产能合计约110万吨 [2] - 可用于出口的产能包括扬州基地25万吨、金山基地7万吨、蓝岛基地20万吨，合计52万吨 [2] - 主要出口客户包括金风国际、Vestas、Nordex等 [2] 火箭贮箱业务进展 - 业务于2024年底启动技术储备，生产基地项目于2025年底立项 [2] - 正在对原东台工厂进行产线改造建设，预计2026年年中投产 [2] - 产线设计产能为60套贮箱 [2] - 单个贮箱价值量约为250万至500万元 [2] - 单枚火箭可能使用2至6个贮箱，总价值量依客户设计而定 [2] - 生产线设备为新配置，大部分为国产设备，与院所单位一致 [2] - 可回收火箭与一次性火箭在贮箱制造环节无特别大差异 [2] - 主要大型设备已基本到位，暂未遇到明显采购瓶颈 [2] - 产线尚在建设，无法给出具体毛利率预期 [2]

市场整体表现 - 2025年1月9日，A股市场延续上涨，沪指涨0.92%站上4100点，深成指涨1.15%站上14000点，创业板指涨0.77%，两市成交额超3.12万亿元，为2025年9月18日后首次单日成交额超过3万亿元 [1] - 全周来看，沪指大涨3.82%，深成指涨4.4%，创业板指涨3.89%，三大股指均创阶段新高 [2] 中证指数与二线蓝筹表现 - 中证500指数全周大涨7.92%，涨幅领先于其他主要股指，成为上涨主力 [2] - 代表一线蓝筹的中证100指数本周涨3.61%，代表中小盘的中证1000和中证2000指数分别上涨7.03%和6.54%，涨幅均不及中证500指数 [2] - 中证500指数成分股中，风电设备行业龙头金风科技周涨幅达56.57%，位列第一，总市值攀升至1349亿元 [2][3] - 蓝色光标周内累计涨近50%，位列中证500成分股涨幅第二，总市值616.8亿元 [2][3][4] 中证500成分股领涨个股 - 金风科技周涨幅56.57%，消息面上其旗下江瀚资产持有蓝箭航天4.14%股权，为第六大股东，潜在投资收益及SpaceX拟议IPO或增添估值重估因素 [2] - 蓝色光标周涨幅49.13%，公司与火山引擎深化合作，将AI和云计算技术与BlueAI应用引擎深度融合，以AI重塑营销内容生产和服务模式 [3][4] - 岩山科技周涨幅45.98%，总市值586.9亿元 [3] - 珂玛科技周涨幅42.68%，总市值533.3亿元 [3] - 国博电子周涨幅39.61%，总市值774.8亿元 [3] - 南大光电周涨幅35.9%，总市值402.9亿元 [3] - 中国一重周涨幅35.59%，总市值371.0亿元 [3] - 东方明珠周涨幅35.23%，总市值447.8亿元 [3] - 航天电子周涨幅34.57%，总市值946.6亿元 [3] - 中国核建周涨幅34.5%，总市值546.4亿元 [3] 机构观点与市场风格 - 东方证券研究所所长黄燕铭认为，2026年上半年A股将呈现“横盘震荡，略有走强”的走势，核心机会在于中盘蓝筹 [4] - 中盘蓝筹主要布局两个方向：一是周期，重点在化工和有色；二是制造，重点在新能源和机器人 [4] - 对于科技板块，黄燕铭表示长期来看科技仍是主线，但短期由于之前上涨过快需要休整 [4] 科创板表现 - 科创50指数本周上涨9.8%，科创综指本周上涨10.19%，涨幅明显领先沪深三大股指，并大幅跑赢北证50指数的5.82%周涨幅 [5] - 科创50指数成分股中，国博电子以39.61%的周涨幅位列第一，上涨动力主要源于商业航天题材火热 [5][6] - 西部超导周涨幅24.63%，上涨主要源于可控核聚变题材，公司产品有少量应用于商业航天领域 [6][7] 科创50成分股领涨个股 - 国博电子周涨幅39.61%，总市值774.8亿元 [6] - 西部超导周涨幅24.63%，总市值603.9亿元 [6] - 芯原股份周涨幅24.1%，总市值893.9亿元 [6] - 中微公司周涨幅23.45%，总市值2108亿元 [6] - 华大智造周涨幅23.44%，总市值312.4亿元 [6] - 华海清科周涨幅16.5%，总市值618.4亿元 [6] - 君实生物周涨幅14.75%，总市值402.5亿元 [6] - 中无人机周涨幅13.91%，总市值369.2亿元 [6] - 翱捷科技周涨幅13.12%，总市值390.9亿元 [6] - 澜起科技周涨幅12.38%，总市值1518亿元 [6] 半导体行业动态 - 半导体行业本周大幅上扬，科创50指数成分股涨幅前10位中有5家半导体行业公司，包括芯原股份、中微公司、华海清科、翱捷科技和澜起科技 [7] - 国际半导体设备与材料协会预测，2025年全球半导体制造设备市场规模将同比增长13.7%至1330亿美元，2026年将增长至1450亿美元 [7] - 银河证券认为，半导体板块在产业链涨价潮、AI需求持续及国产替代逻辑强化下走出一轮结构性行情，设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测则受益于技术升级 [7]

公司股价与交易表现 - 金风科技于1月9日股价涨停，成交额高达178.93亿元，换手率达到16.74% [1] - 深股通专用席位在交易中呈现分歧，买入3.27亿元同时卖出4.38亿元 [1] - 有两家机构专用席位合计净卖出4.77亿元 [1] - 国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部(徐晓)净买入4.15亿元 [1]

文章核心观点 - 文章提出了一种名为“堆量牛股”的技术分析模式 该模式的基本特征是股票首先以超量成交突破年度最高价 随后出现初始堆量 并可能伴随出现一个被称为“G点”的间隙弱转强信号 [7] - 文章认为历史牛股的走势模式会在当下重复 因为驱动市场的人性不变 并以多只航天及科技板块的个股作为例图进行展示 [7] - 文章提供了用于识别“首次突破年高”这一起始特征的量化选股指标源码 供读者覆盖使用 [8][9][10] 航天军工板块公司技术面与财务数据 - **航天发展** - 技术指标显示其20日加权移动平均线为28.5 50日为24.2 200日为22.6 当前价格区间在22.6至33.2之间 [1] - 最新一期财务报告显示单季营收同比大幅增长127.24% 但扣除非经常性损益后的净利润同比下滑33.09% [1] - **航天动力** - 技术指标显示其20日加权移动平均线为42.5 50日为36.5 200日为31.6 当前价格区间在18.34至46.91之间 [1] - 最新一期财务报告显示单季营收同比下滑6.81% 扣非净利润同比下滑1.05% [1] - **航天电子** - 技术指标显示其20日加权移动平均线为19.9 50日为18.5 200日为16.0 当前价格区间在16.0至25.5之间 [2] - 财务数据显示其单季营收增长波动剧烈 最新一期（251030）营收同比大幅增长97.97% 扣非净利润增长29.93% 但前一季度（250429）营收同比下滑55.41% [2] - **中国卫星** - 技术指标显示其20日加权移动平均线为82.3 50日为71.9 200日为59.0 当前价格区间在59.6至96.0之间 [3] - 最新一期财务报告显示单季营收同比大幅增长177.31% 扣非净利润同比大幅增长257.47% [3] - **中国卫通** - 技术指标显示其20日加权移动平均线为34.4 50日为32.0 200日为28.0 当前价格区间在28.0至47.03之间 [3] - 最新一期财务报告显示单季营收同比增长3.52% 扣非净利润同比增长38.86% [3] - **北斗星通** - 技术指标显示其20日加权移动平均线为47.7 50日为45.0 200日为38.4 当前价格区间在38.4至55.6之间 [4] - 最新一期财务报告显示单季营收同比增长64.00% 扣非净利润同比大幅增长141.58% [4] 通信及科技板块公司技术面与财务数据 - **信维通信** - 技术指标显示其20日加权移动平均线为56.8 50日为50.6 200日为41.0 当前价格区间在41.0至67.9之间 [4] - 最新一期财务报告显示单季营收同比增长3.82% 扣非净利润同比增长22.06% [4] - **信科移动-U** - 技术指标显示其20日加权移动平均线为11.2 50日为10.3 200日为9.0 当前价格区间在9.0至14.3之间 [5] - 最新一期财务报告显示单季营收同比增长6.23% 扣非净利润同比增长21.47% [5] - **超捷股份** - 技术指标显示其20日加权移动平均线为129.2 50日为106.8 200日为79.7 当前价格区间在79.7至168.0之间 [2] - 最新一期财务报告显示单季营收同比增长30.41% 扣非净利润同比增长4.39% [2] 新能源板块公司技术面与财务数据 - **金风科技** - 技术指标显示其20日加权移动平均线为22.8 50日为20.9 200日为17.6 当前价格区间在17.6至42.52之间 [5] - 最新一期财务报告显示单季营收同比增长25.40% 扣非净利润同比增长16.05% [5] 堆量模式的技术特征与识别方法 - 堆量牛股的典型演进路径为“超量突破年高 -> 起堆（初始堆量） -> 可能出现G点” 中国卫通的案例是先起堆后突破年高 属于例外情况 [7] - 文章将“G点”定义为堆量模式中“间隙弱转强”的特征点 [8] - 文章提供了经过调整的量化指标源码 用于在主图中识别“首次突破年高”的信号 核心逻辑包括判断收盘价突破过去200日及233日的高点 且成交量超过200日最高成交量的99.8% 同时该信号在30日内出现次数少于2次 [9][10]

核心观点 - 公司近期签署大额风电叶片销售合同，2025年全年新签合同金额达125.01亿元，为未来业绩提供有力支撑 [1][5][7] - 公司风电叶片业务规模位居全球前三，且在轨道交通、汽车减振等多个细分领域均处于全球领先地位 [2][3][10] - 公司经营业绩持续向好，2022年至2025年前三季度营收与净利润保持双增长，盈利能力持续提升 [4][11] 近期经营与订单 - 2025年10月至12月，公司与风电主机厂签订叶片销售及服务合同，总金额约33.20亿元（含税），其中海上风电项目1.9亿元，陆上风电项目31.3亿元 [1][5] - 2025年第一、二、三季度，公司签订的风电叶片销售合同额分别为19.8亿元、27.11亿元、44.90亿元，前三季度合计91.81亿元 [6] - 2025年全年，公司合计签订风电叶片销售及服务合同金额为125.01亿元，是2024年该板块销售收入82.00亿元的1.52倍 [1][7][9] - 2024年，公司风电叶片板块销售风电叶片21.22GW，平均单套功率5.96MW/套，实现销售收入82.00亿元，同比增长22.37% [7] - 2025年上半年，公司风电叶片板块完成销售收入39.11亿元，同比增长39.38%，稳居国内行业前二 [8] 业务地位与规模 - 公司风电叶片规模位居全球第三，是全球少数具备聚氨酯叶片和可回收叶片批量制造能力的企业之一 [2][10] - 在全球轨道交通悬挂部件产品领域，公司规模位居全球第一 [3][10] - 在全球汽车减振细分领域，公司规模排名全球第三 [3][10] - 公司在线路减振、桥梁与建筑减隔震等领域处于行业前列，是减振方案提供者和产品品类最齐全的企业之一 [10] 财务表现与运营 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为150.35亿元、175.38亿元、200.55亿元，同比分别增长7.01%、16.65%、14.35% [11] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为3.57亿元、3.86亿元、4.45亿元，同比分别增长96.51%、8.30%、15.20% [11] - 2025年前三季度，公司实现营业收入149.49亿元，归母净利润4.28亿元，同比分别增长14.42%和40.52% [4][11] - 公司来自国外市场的收入占比较高，2023年、2024年国外收入分别为77.41亿元、83.80亿元，占营业收入比重均超过40% [4][11] - 截至2025年9月末，公司货币资金为25.59亿元，较上年同期增加9.42亿元；有息负债为22.61亿元，较上年同期减少0.55亿元 [11] - 2025年前三季度，公司经营现金流净额为3.13亿元，较上年同期的1.90亿元增长64.45% [12] 研发投入 - 公司持续投入研发，2025年前三季度研发投入为6.98亿元，同比继续增长 [4]

风电设备板块市场表现 - 1月8日风电设备板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.77%，显著跑赢大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股普涨，领涨股泰胜风能收盘涨停，涨幅达19.98%，金风科技同样涨停，涨幅为10.00% [1] - 板块成交活跃，多只个股成交额巨大，其中金风科技成交额达167.60亿元，泰胜风能成交额为23.05亿元 [1] 风电设备板块个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：泰胜风能 (19.98%)、金风科技 (10.00%)、双一科技 (4.62%)、飞沃科技 (4.44%)、天能重工 (4.27%) [1] - 部分个股出现下跌，禾望电气下跌1.70%，大全重工微跌0.15% [2] - 多数个股录得上涨，运达股份 (0.20%)、明阳智能 (0.30%)、常友科技 (0.96%)、三一重能 (0.97%)、海力风电 (1.07%) 等均实现收涨 [2] 风电设备板块资金流向 - 当日风电设备板块整体呈现主力资金净流出状态，主力资金净流出3.66亿元，游资资金净流出5746.73万元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入额为4.23亿元，与主力及游资流向形成反差 [2] - 个股资金流向分化明显，泰胜风能获得主力资金净流入1.95亿元，主力净占比8.46%，但同时游资和散户资金大幅净流出 [3] - 新强联、天顺风能、广大特材、明阳智能、天能重工等个股也获得千万级别的主力资金净流入 [3] - 部分个股如金雷股份，在获得主力净流入1633.38万元的同时，也获得了游资净流入693.88万元 [3]

市场整体表现 - A股市场整体小幅震荡，上证指数盘中红绿转换超10次，深证成指、创业板指、沪深300等主要指数微幅下跌 [1] - 科技成长股表现相对较优，科创50、北证50、中证1000等指数小幅上涨 [1] 行业板块资金流向 - 国防军工、产业互联网、风电设备、短剧游戏等板块涨幅居前 [3] - 金融股、工程机械、消费电子、有色金属等板块跌幅居前 [3] - 国防军工行业获得逾189亿元主力资金净流入，计算机行业获逾169亿元净流入，机械设备行业获逾108亿元净流入 [3] - 电力设备、建筑装饰、传媒行业均获得超50亿元主力资金净流入，基础化工、房地产、轻工制造等行业获超20亿元净流入 [3] - 非银金融遭主力资金净流出逾67亿元，有色金属净流出逾54亿元，银行、通信行业均净流出逾30亿元 [3] 机构后市观点 - 银泰证券指出，2026年A股盈利有望进一步改善，全A股（非金融）ROE料将企稳回升，各板块间盈利分化预计将明显收窄 [3] - 银泰证券建议持续关注高息风格长期机会，适度关注AI浪潮及科技自立背景下的科技成长机会，适度关注周期困境反转投资机会 [3] - 信达证券表示，牛市初期到中期存量机构和投资者会持续补仓，牛市中后期通常有新的居民资金通过新产品形式大幅流入 [4] - 信达证券认为，牛市主升浪前期和后期风格往往有较大变化，当前赚钱效应扩散程度尚未达到牛市中后期水平，长期趋势有利于小盘股 [4] 国防军工行业 - 国防军工股全天保持强势，临近尾盘出现放量抢筹现象，军贸概念、军工信息化、军工电子、商业航天等多个细分板块指数创历史新高 [4] - 乾照光电临近收盘最后约7分钟20%涨停，谱尼测试、海特高新、顺灏股份、航天晨光等多股在尾盘放量涨停 [4] - 东方证券认为，军工行业已企稳向好，未来有望实现军民贸需求共振，看好高端忠诚僚机以及低成本无人机，综合反无人系统有望成为重点发展方向 [7] 新能源与风电行业 - 新能源概念股全线走强，风电设备方向领涨，板块指数尾盘出现放量拉升走势 [5] - 金风科技在14:30左右突然放量直线拉涨停，连续第3日封板，泰胜风能在午后开盘仅约2分钟垂直20%涨停 [5] - 据GWEC预测，亚非拉地区过去5年平均风电新增装机13GW，未来5年有望达到年均新增26GW，欧洲2026—2030年年均新增海风装机约8GW，2031—2034年年均新增海风装机约为20GW [9] - 中信证券表示，受益于国内外风电需求放量，在价格企稳回升、成本持续改善、产品和销售结构优化等多重因素推动下，预计风电产业链整机、核心零部件等环节均将迎来量利齐升，且海上、海外风电市场有望引领行业增长 [9]