公司融资与股权 - 由OpenAI首席执行官Sam Altman联合创立的脑机接口公司Merge Labs完成2.52亿美元融资 [1] - 本轮融资由Bain Capital领投，OpenAI为最大投资方，其他投资者包括Valve Corporation联合创始人Gabe Newell [1] - Merge表示近期没有进一步融资计划，公司尚未披露估值 [1] - 在主要脑机接口公司中，仅Neuralink单轮融资规模超过Merge [1] - Altman以个人身份担任Merge董事会成员，OpenAI拥有董事会观察员席位权利 [5] 公司技术与战略 - 公司致力于开发连接人脑与计算机的设备，目标是无缝连接人类与人工智能 [1] - 与Neuralink等竞争对手不同，Merge的目标是开发非植入式（非侵入式）脑机接口设备 [2] - 公司的核心目标之一是构建能够处理大量数据的高带宽设备 [2] - 公司计划首先开发医疗用途产品，随后面向普通消费者推出 [1] - Merge被设立为研究实验室，以协调一致、资源充足的方式专注于解决艰难的科学和工程问题 [2] - 公司称现在讨论具体应用还为时过早 [2] 公司运营与治理 - Merge在旧金山湾区设有办公室，目前员工不到50人，计划继续招聘 [5] - 公司尚未设立总裁或首席执行官职位 [5] - 董事会包括Merge的四位联合创始人以及Altman [5] 行业竞争格局 - Merge的推出加剧了Altman与马斯克（Neuralink创始人）的竞争，标志着竞争从人工智能领域延伸至脑机接口赛道 [1][3] - 马斯克于2016年创立Neuralink，旨在开发植入式设备以增强人类能力 [4] - 脑机接口领域近年来快速增长，美国该行业已融资超过20亿美元 [5] - 中国类似企业在政府支持下也在快速发展 [5] - 部分公司正在开发使用外部头戴设备等无需手术的产品 [5] 行业前景与驱动力 - 融资凸显硅谷对未来预期：当人工智能足够先进时，人类将愿意甚至被迫增强大脑以充分利用AI [1] - 人工智能的进步提供了脑植入设备所需的计算能力 [5] - 实验性脑技术正被设计用于简化人类与AI的交互体验，如同智能手机提供数字世界入口 [1] - 已有实验性脑植入设备帮助瘫痪患者用意念控制计算机，并将尝试性言语转换为口语 [4] - Altman曾表示希望“通过思考让ChatGPT做出回应”，Neuralink总裁也讨论过类似想法 [4] - 其他研究人员已在研究直接从大脑读取人们尝试或意图表达言语的设备 [4]

投资事件与公司概况 - OpenAI领投了其CEO山姆·奥特曼旗下的脑机接口初创公司Merge Labs，完成了2.5亿美元种子轮融资，公司估值达到8.5亿美元 [1][3] - Merge Labs专注于非侵入式脑机接口技术，通过分子交互与超声波模态实现神经信号传输，其核心愿景是融合生物智能与AI以拓展人类能力边界 [3] - 此次投资使OpenAI与特斯拉CEO埃隆·马斯克旗下的Neuralink在脑机接口赛道形成正面竞争 [1] 技术路径与行业竞争 - Merge Labs的技术路径区别于Neuralink的侵入式手术植入方案，更偏向实现“超能力”的愿景 [3] - Neuralink深耕侵入式技术，已完成估值90亿美元的融资，并主打医疗应用场景 [3] - 科技巨头在脑机接口赛道的竞争因本次投资而加剧 [3] 团队构成与商业逻辑 - Merge Labs团队阵容豪华，集结了多家神经技术公司的核心成员及高级研究员，且核心成员多保留原有职务，形成跨机构协作格局 [3] - 商业上形成闭环：Merge Labs可借助OpenAI的基础模型与AI工具加速研发，其脑机接口产品未来可能成为OpenAI软件的天然入口，反哺平台用户增长 [3] - OpenAI的资源投入也将推高山姆·奥特曼个人持有的初创公司估值，实现个人与企业利益绑定 [3] 战略愿景 - 此次投资布局契合山姆·奥特曼多年来持有的“人机融合”构想，他认为这是人类应对超级AI的关键路径 [4]

公司：爱朋医疗 * **核心业务与战略**：公司聚焦非侵入式脑机接口商业化，尤其在术中麻醉监测领域，并积极拓展顽固性失眠、小儿多动症治疗等新应用[2]。公司布局全面，涵盖无创、半侵入式和全侵入式三大技术方向[3]。差异化策略集中于疼痛、麻醉、睡眠及专注力等精神诊疗领域[5]。公司倾向于先通过医院端积累临床验证，再逐步向消费市场推广产品[5]。短期内重点关注非侵入式产品的快速商业化，长期来看，（半）植入及全植入型设备也是重要发展方向[5]。 行业：脑机接口（医疗领域） * **技术路径与前景**：非侵入式产品具有快捷、便利、低成本优势，预计未来2-3年内将快速商业化并占据一定市场空间[5]。（半）侵入式及全植入型设备能更精准采集复杂信号，用于解决复杂问题，但当前成本较高，随着技术进步及成本下降，将在未来2-3年内逐步进入市场[5]。预计到2030年后，相关技术将在消费电子、人机互动等广泛应用场景中得到普及[5]。 非侵入式产品商业化进展 * **术中麻醉监测**：已实现超1,000万元收入[2]，但受医疗控费影响，进展未达预期[2][6]。产品已进入100多家医院，计划2026年争取超过200家[2][8]。该产品在全国约20个省市有自费收费项目，每次收费约300元[2][7]。 * **顽固性失眠治疗系统**：已与两家医院合作半年，并有十几家确定购买意愿[8]。临床反馈效果良好，但主要针对顽固性失眠人群[6]。系统配置（包括C端产品）约需几十万元[6]。收费为自费，不在医保内[7]。 * **小儿多动症治疗系统**：目标覆盖国内头部100家儿科门诊率1万以上的医院，2026年计划突破30家，两到三年内目标是100家[2][8]。采用自费模式，部分地区如上海适配非侵入式脑机接口调制费用，每次行为训练收费80-100元[7]。 * **收入预期**：预计2026年，顽固性失眠和多模态ADHD治疗系统等新应用有望带来数千万元收入[2][6]。若医院端商业化基础良好，2027年或成业绩新拐点[2][6]。 半侵入式产品研发进展 * **癫痫预警产品**：处于样机预研阶段，预计2026年底出样机，2027年进入动物临床[2][9]。为三类器械，主要与瑞金医院徐文教授及中科学院系合作[2][9]。 * **食欲干涉刺激系统**：处于预研阶段[3]。 参股公司瑞神安（全侵入式布局） * **基本情况**：公司于2019年参股常州瑞神安，专注于植入式神经调控设备[3][10]。其团队来自清华大学[10]。 * **核心产品**：包括植入式可充电脊髓刺激器（用于治疗顽固性疼痛）和腔内泵（微量给药装置）[10][11]。 * **商业化进展**：已获约15个植入式相关产品证书[4][11]。预计2025年营收超1亿元，利润达数千万元[4][11]。在国内神经调控领域排名前三至四[4][11]。 * **增持计划**：公司有意提升在瑞神安的持股比例，可能通过老股转让方式实现，预计上半年会有结果[4][12]。 其他业务板块预期 * **疼痛管理业务**：受集采政策影响，从经销商模式转为配送模式，对收入产生冲击[15]。预计2026年将随手术量自然增长及医院份额增加而逐步恢复并稳定增长[15]。市场将逐渐形成寡头垄断格局[15]。 * **鼻腔护理类业务**：受实体经济未完全恢复及竞品增多影响，面临挑战[15]。公司作为头部品牌，在学术贡献和市场覆盖率方面有优势[15]。预计未来随经济好转，业务有望触底反弹并实现缓慢增长[15]。 竞争与壁垒 * **竞争优势**：在非侵入式脑机接口医疗领域，公司积累了医疗器械产品入院、收费及学术推广等经验，形成了综合落地能力[13]。预计在2026年和2027年商业化推进后，将至少保持两年的领先优势[14]。优势体现在临床需求结合、销售应用数据积累及品牌使用上，在严肃医疗领域形成综合壁垒[14]。

市场表现与核心驱动 - 2026年初转债市场延续2025年末高位运行态势，与A股强势走势深度绑定，上证指数突破4000点带动风险偏好提升 [1] - 截至1月7日，可转债基金年内平均涨幅超3.6%，多只产品回报超6%，显著跑赢纯债基金 [1] - 截至1月13日，中证转债及可交换债指数报收549.8680点，较年初的525.5226点上涨4.63%，期间最高触及557.4701点创阶段性新高 [2] - 市场成交额稳步攀升，1月12日成交额达1080.95亿元，较1月5日的834.60亿元增长29.54%，1月13日成交额仍维持在1023.15亿元高位 [2] - 转债的“股性”本质决定正股表现是驱动价格的核心动力，正股上涨直接提升转债转股价值 [3] - 2025年四季度以来，转债定价锚已从衍生品定价切换为正股定价，正股成长弹性直接主导转债走势，导致转债市场波动与股市波动的关联性显著提升 [3] 行业与个券表现 - 结构性行情凸显，脑机接口、AI医疗、商业航天等新兴科技领域转债表现强势 [2] - 塞力转债因脑机接口概念，在1月5日、1月6日两个交易日内累计涨幅达44% [2] - 传统行业中基本面改善的标的也偶有亮眼表现，形成“科技主线引领、多点开花”格局 [2] - 机构建议后续重点布局商业航天、AI算力、半导体设备与材料、创新药等科技成长领域转债 [6] - 同时关注有色金属、化工等顺周期板块，受益于全球降息预期与供需错配带来的涨价机会 [6] - 2026年科技板块对经济与A股影响持续提升，半导体、卫星互联网等板块将迎来更高景气度 [6] 市场供需与资金环境 - 截至2025年12月31日，交易中的公募可转债规模约为5271亿元，较2025年初缩水1836亿元 [4] - “资产荒”背景下“固收+”资金配置需求稳固，供需紧平衡状态将支撑优质转债高估值延续 [4] - 2026年机构对股市的增量资金达3.1万亿元，其中保险资金增量约1.5万亿元、理财资金约9000亿元、养老金近7000亿元 [4] - “公募固收+”规模预计在2025年基础上翻倍，增量资金将为转债市场提供坚实需求支撑 [4] - 年初金融机构考核结束后，保险、公募等机构的“开门红”配置行为将带动资金季节性回流 [4] - 央行“适度宽松”的货币政策基调下，上半年仍有降息、降准空间，宏观流动性环境稳健偏松 [4] 潜在风险与市场担忧 - 当前转债市场对估值出清的时间与方式存在广泛担忧 [5] - 昂贵新券的潜在筹码释放和市场风格的稳健转向，可能成为估值出清的“导火索” [5] - 2026年转债发行储备项目达1042亿元，预计二季度及之后发行将逐步放量，可能打破一季度供需错位格局，对市场形成压力 [5] - 部分转债价格已严重脱离正股基本面，业绩期来临之际，基本面验证压力可能引发高估值标的回调风险 [5] - 转债市场波动放大，“踏空”风险与回调风险并存 [5] 投资策略与组合构建 - 机构建议采取“淡化仓位择时、聚焦结构机会、兼顾弹性与稳健”的投资策略 [6] - 当前转债市场高预期盈亏比与交易盘主导的负债端特征结合，使得指数上行突破加快，“踏空”风险将高于回调风险，投资者应将重心放在结构选择上 [6] - 对于“一级债基类固收+”组合，可配置10%仓位的低价转债，同时搭配5%至10%的高价转债捕捉波段机会，合计或可实现125BP至250BP的收益增强 [7] - 对于“二级债基类固收+”组合，弹性仓位配置低价转债性价比更优，或选择高正股弹性对应的转债，在权益震荡时可借助转债实现防御 [7] - 需规避价格与估值双高、临近到期高估值、强赎线附近高溢价率的标的 [7] - 关注低溢价率转债的套利机会、具备下修博弈空间的中小盘转债以及临期转债 [7] - 通过分散投资控制单一标的仓位（不超过10%），以降低信用风险与市场波动风险 [7]

公司战略与公益布局 - 厚扬投资正式启动面向残障群体的科技赋能公益项目 标志着其公益实践从长期深耕的教育与儿童关爱领域延伸至AI领域 [1][3] - 公司董事长黄怡如表示 厚扬投资将以长期主义视角 持续在教育、健康与科技三大方向深化公益布局 [2][6] - 公司正从资源支持者转变为公益生态的共建者 未来将更主动探索“投资+公益+科技”的融合路径 以创造可持续、可复制的社会价值 [3][7] 历史公益实践 - 厚扬投资多年来在教育公平与儿童关爱领域持续深耕 包括援建偏远地区希望小学 [2][6] - 公司连续多年携手无限极思利及人公益基金会支持“希望工程·无限极快乐足球”项目 并联合捐赠近28万元斯凯奇运动鞋给乡村孩子 [2][6] 合作方与项目细节 - 此次公益项目由厚扬投资联合思维财经与全球脑机接口领军企业强脑科技共同启动 [1][3] - 合作将聚焦于残障人士的康复训练与社会融入 [2][6] - 合作方强脑科技是非侵入式脑机接口领域的全球领跑者 已实现产品规模化量产 估值超过13亿美元 [2][6] - 强脑科技刚刚完成约20亿元人民币的战略融资 其技术路径兼顾安全性与普惠性 [2][6]

中证报中证网讯(记者张凌之)1月15日，华银基金基金经理庞文杰在中国证券报"中证点金汇"直播间表 示，当前脑机接口的应用场景可以分为"医疗刚需"和"非医疗拓展"两大类，其中医疗领域是目前最成 熟、需求最迫切的方向，也是商业化的先行阵地。未来3-5年或将是医疗级脑机接口的商业化关键期， 而消费级应用可能以非侵入式的应用先行，预计今年就能够看到相关产品的商业化落地。未来随着技术 成熟，半侵入式和介入式的脑机接口也有望在一些高端消费场景得到应用。 ...

行业概览与市场前景 - 脑机接口技术正以前所未有的速度爆发，板块在十几个交易日内上涨超30%，自2025年初至今板块整体上涨超100% [1] - 全球脑机接口市场规模从2021年的15亿美元增长至2022年的17.4亿美元，预计到2027年将扩大至33亿美元 [6] - 中国脑机接口市场规模在2024年达到32亿元，同比增长18.81%，预计2025年将攀升至38亿元，2026年有望增长至46亿元 [6] - 长期来看，预计2034年全球脑机接口市场规模将达到124亿美元，年复合增长率约17.35%，其中医疗健康为核心应用领域，潜在规模达1500-8500亿美元 [9] - 麦肯锡预测，2040年全球脑机接口医疗市场规模将达1450亿美元，其中中枢神经系统治疗占850亿美元，情绪评估与数字疗法达600亿美元 [22] 技术突破与产业化拐点 - 侵入式脑机接口已实现多项临床突破，帮助瘫痪患者通过意念实现喝水、操控智能轮椅等，信号传输延迟被压缩至100毫秒以内 [1] - 非侵入式技术逐步渗入日常，如可实时调控脑电的消费级睡眠仪已问世 [1] - Neuralink计划于2026年启动脑机接口设备“大规模量产”，其核心突破在于手术方案革新，电极丝能直接穿透硬脑膜完成植入，有望显著降低创伤风险 [3] - MergeLabs专注于无需开颅植入的超声波脑机接口技术，旨在通过超声波实现对大范围脑部信号的非侵入式解读 [3] - 有创电极中，柔性电极因生物相容性好、免疫反应低成为主流，Neuralink、“北脑二号”系统已实现65536通道高密度采集，达国际领先水平 [13] 政策与标准支持 - 中国首部脑机接口医疗器械行业标准于2026年1月1日正式实施，为技术转化与临床应用铺平道路 [1] - 2025年7月，工信部、发改委等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，从顶层设计支持产业发展 [3] - 国家药监局发布的《采用脑机接口技术的医疗器械术语》行业标准也已于2026年1月1日正式实施，全面构建注册、定价、支付、准入闭环体系 [5] - “十五五”规划明确提出前瞻布局脑机接口等未来产业，推动其成为新的经济增长点 [5] - 医保局设立专项收费项目，药监局发布行业标准，全面打通从技术研发到临床应用的“最后一公里” [22] 产业链结构分析 - 产业链上游聚焦高精度电极、专用神经芯片、生物兼容材料和信号放大器等核心组件，是技术壁垒最高、国产替代空间最大的环节 [11] - 上游企业占全球约8%，虽数量少，却掌控“卡脖子”环节 [13] - 强脑科技、博睿康等企业推动关键硬件成本三年内下降超60% [12] - 中游企业占全球约37%，承担将上游硬件与AI算法深度融合、打造完整系统的核心任务 [14] - 下游企业占全球55%，聚焦医疗健康、消费电子、教育、娱乐、工业控制等多元化应用场景 [20] 技术路线与竞争格局 - 技术路线呈现多元化竞争格局，中美在侵入式与非侵入式路径上同步竞速 [9] - 国内侵入式和非侵入式的初创企业百花齐放 [3] - 前脑虎科技CEO彭雷与盛大集团创始人陈天桥联合发起成立了国内首家专注超声波脑机接口的企业——格式塔 [9] - 芯片方面，BCI芯片正向集成化、小型化、低功耗发展，分为通用方案与专用ASIC定制芯片 [14] - 海南大学、宁炬科技、芯智达等相继发布高性能植入式专用芯片 [14] 应用场景与商业化进展 - 医疗健康仍是最大应用赛道，占比约47.62%，广泛用于运动障碍、癫痫、抑郁症等疾病的康复治疗与神经调控 [20] - 非医疗领域正加速拓展，占比合计超50%，其中消费电子占28.57%，娱乐与游戏领域占比13.10% [21] - 非侵入式路径已率先打开商业化通道，强脑科技的专注力训练头环、宁矩科技的情绪反馈设备已作为二类医疗器械或消费级产品上市，年销量突破数万台 [19] - 侵入式中游企业正全力冲刺医疗高端市场，品驰医疗、阶梯医疗等聚焦ECoG皮层电图与DBS深部脑刺激系统，推进三类证注册申报，预计2026年首款国产植入式脑机接口获批 [19] - 脑机接口有望逐步取代部分神经精神类药物治疗，冲击全球上千亿美元的传统药市场，推动“数字疗法”成为新范式 [21] 重点公司分析 - **微创脑科学（00958.HK）**：旗下子公司微创神奕研发的Einstein®/爱因斯坦™靶向脑深部刺激系统（DBS）完成首例临床入组，自消息公布以来股价累计上涨超65% [24] - **翔宇医疗**：2025年上半年研发投入超9114.7万元，占营收比重达25.39%，其中60%-70%投向脑机接口相关领域，累计专利超1900项，2025年6月两款非侵入式脑机接口产品获NMPA注册证，股价三个月内上涨近80% [25] - **美好医疗**：作为全球人工耳蜗龙头的核心供应商，已为多家BCI创新企业提供建模、打样与CDMO制造服务，2025年底实现小批量销售收入，股价涨幅目前约35% [26] - **创新医疗**：通过参股博灵座机布局脑机接口研发项目，技术布局领先，与知名医院合作紧密 [11] - **三博脑科**：与清华大学共建脑机精准医学中心，神经外科领域龙头，手术量领先 [11] - **伟思医疗**：重点布局非侵入性神经调控技术，在非侵入式脑机接口领域拥有丰富的技术储备 [11] - **强脑科技**：致力于通过高精度脑电信号采集与AI分析实现人机交互与神经调控，是全球首个获FDA认证的非侵入式脑机接口设备企业 [11] - **博睿康**：中国最早涉足脑机接口产业化的公司之一，依托清华大学神经工程实验室的国际领先技术 [11] - **脑虎科技**：以“硬科技”为核心驱动力，研发微创植入式高通量柔性脑机接口系统 [11] - **阶梯医疗**：以植入式脑机接口技术为立足点，中国科学院背景，超柔性电极技术领先，国内首例侵入式BCI临床试验成功 [11] - **诚益通**：建立生物保针技术实验室，专注于神经信号检测、电极介入及生物传感技术的研发 [11]

机构调研新动向 - 2026年1月1日至1月14日，超过260家A股上市公司接受机构调研，其中230多家获得券商调研 [3] - 调研热度最高的三家公司是：GEO概念股壹网壹创（27家券商）、AI+制药概念股成都先导（25家券商）、脑机接口概念股翔宇医疗（23家券商） [3] - 同期，凯盛科技和海天瑞声分别获得22家和21家券商调研，爱朋医疗、中集集团、振江股份各获得19家券商调研 [4] - 金沃股份、双林股份、唐源电气、新益昌、能科科技的调研家数位于15家至18家区间 [5] - 从整体机构调研家数看，翔宇医疗、海天瑞声、爱朋医疗最受关注，分别有208家、207家、142家机构调研；壹网壹创、超捷股份、天阳科技分别有94家、121家、91家机构调研 [7] 调研关注的核心因素与市场趋势 - 券商调研动向反映市场三大趋势：风格更趋均衡，兼顾AI、高端制造等高景气成长与消费、周期等修复板块；从题材炒作转向业绩兑现，关注有订单、现金流支撑的细分龙头；持续聚焦国产自主化与出海主线，挖掘具备全球竞争力的企业 [2][7] - 公司受重视可归结为三个核心因素：行业高景气（如AI、先进制造、医药）；业绩确定性（受益于消费复苏或国产自主化）；估值性价比（经历调整后估值相对合理） [5] 热门赛道详情：GEO（生成式引擎优化） - GEO概念近期备受市场追捧，核心逻辑是让品牌内容直接嵌入AI答案 [1] - 2026年1月5日至1月15日，GEO指数上涨44.14% [8] - GEO板块爆红受益于AI应用端密集落地催化，品牌对于AI时代流量控制权的争夺提升了GEO商业价值 [8] - 市场规模方面，预计2026年全球GEO市场规模达240亿美元，2030年有望达1000亿美元；国内2026年有望达111亿元，2028年有望达365亿元，未来市场有望呈现指数级增长 [10] - GEO重构流量格局，流量入口从“列表链接”变为“直接答案”，中介价值被压缩，内容源头价值被放大 [10] - 投资机会关注从上游语料库、中游营销服务到下游平台流量入口端，重点看好AI营销板块，建议把握AI漫剧、语料方向投资机会 [10] - 具体公司案例：壹网壹创表示与阿里合作最深入，因阿里在商品图谱、商业闭环和数据方面最成熟；公司具备服务多平台能力，将从阿里渠道逐步拓展全域GEO服务能力 [4] 热门赛道详情：AI应用 - 2026年1月5日至1月15日，AI应用指数上涨18.30% [8] - AI应用商业化逻辑有望率先在B端应用中放量 [8] - 看好本轮AI应用行情持续性，认为是由大厂持续加码与应用侧商业化路径逐步清晰共同驱动的中期产业趋势 [10] - 建议重点关注AI应用在B端应用的爆发，如AI+营销、AI+工业软件、AI+医疗、AI+金融等；同时关注C端应用具备长期价值的投资标的 [11] - AI模型在企业内部应用降本增效效果已逐渐显现 [11] - 投资时机上，AI应用尚在货币化早期，投资有明显日历效应，需注意轮动节奏 [11] 热门赛道详情：脑机接口 - 2026年1月5日至1月15日，万得脑机接口主题指数上涨18% [8] - 脑机接口（BCI）是在生物脑与智能机器间建立信息交流的直接通道，未来有望在外骨骼、神经调控刺激器、机器人、头显设备等多类场景下应用 [12] - 目前脑机应用场景不少于30种，医疗、消费、安全生产等是热点应用场景 [12] - 展望2026年，脑机接口产业将进入“技术迭代加速、场景分化落地”的关键期，看好板块性行情 [12] - 综合多家机构预计，2029年全球脑机市场规模将达76.3亿美元 [13] - 投资建议重点关注三类标的：医疗场景整合者；侵入式/半侵入式技术领军者；全流程配套保障者 [13] 其他受关注的概念与公司 - 商业火箭概念股超捷股份和金融科技概念股天阳科技也受到各类机构浓厚兴趣 [6] - 唐源电气与新益昌在具身智能机器人领域的战略合作引起机构兴趣 [5] - 能科科技服务于工业企业数字化和智能化建设，其服务的航空航天客户有200余家 [5] - 海天瑞声是我国最早从事AI训练数据的专业服务商之一 [4] - 凯盛科技持续在显示材料和应用材料领域推动技术创新 [4]

脑机接口行业概览与市场动态 - 脑机接口概念在2026年初成为资本市场新宠 相关“人脑工程”概念个股近50家 涵盖医疗器械、消费电子、内容与软件游戏等多个领域 [1] - 2026年最初九个交易日内 脑机接口板块涨幅超20% 总市值突破万亿人民币 [1] - 全球脑机接口市场规模从2019年的12亿美元增长至2023年的近20亿美元 2019-2023年复合年增长率超过13% [11] - 据预测 到2029年全球脑机接口产业规模将达到76.3亿美元 [11] 马斯克的观点与技术路线 - 马斯克提出通过脑机接口实现“半永生”的蓝图 第一步通过Neuralink的侵入式脑机接口完成“意识捕捉” 第二步通过Optimus人形机器人作为“意识载体”实现意识转移 [2][3] - 马斯克的技术路线为“侵入式” 将电极直接植入大脑皮层 优势是信号质量高、控制精准 但需进行开颅手术并伴随感染、排异等风险 [7] - Neuralink于2021年4月宣布在猴子大脑中成功植入脑机接口并演示意念操控 并计划于2026年启动脑机接口设备的“大规模生产” [9][11] 中国企业的技术路线与发展 - 中国主流脑机接口创业者选择“非侵入式”路线 通过可佩戴设备采集脑电、脑磁信号实现操控 无需手术 安全性更高 [7] - 非侵入式路线的核心目标是修复身体、赋能生命 而非剥离或替代肉体 聚焦于康复医疗等领域 [7][10] - 强脑科技作为中国非侵入式脑机接口领域的代表 其技术已实现规模化市场落地 而Neuralink的技术仍主要处于实验室验证阶段 [9] 代表性中国企业：强脑科技 - 强脑科技成立于2015年 总部位于杭州 是全球非侵入式脑机接口领域的独角兽企业 [9] - 公司自主研发的智能仿生手实现了全球首款五指独立意念控制 并达成了10万台的量产目标 价格仅为国际同类产品的五分之一 [10] - 新一代仿生灵巧手Revo2重量仅383克 操作精度达0.1毫米 可完成点燃火柴等精细动作并提起20公斤重物 [10] - 经过十年迭代 其信号识别准确度已达到医疗级脑电设备的95%以上 [10] - 公司近期以保密形式提交港股IPO申请 此前完成了约20亿元人民币的融资 [11] 行业发展前景与企业目标 - 强脑科技设定了清晰的市场化目标：未来五到十年内 帮助100万肢体残疾人通过神经控制假肢恢复生活 让1000万脑部疾病患者得到改善 并让普通人体验意念交互 [11] - 中国脑机接口企业的追求是扎根现实、守护生命 通过技术修复身体缺陷、造福当下社会 而非追求“永生”空想 [11][12] - 行业共识认为 脑机接口竞争的决胜关键在于技术路线的方向正确性 而非单纯的发展速度 [12]

A股市场开盘表现 - 三大指数集体低开，沪指低开0.48%报4106.22点，深成指低开0.63%报14158.66点，创业板指低开0.93%报3318.11点，科创综指低开0.94%报1818.17点 [2][3] - 盘面上，AI应用、CRO、商业航天、脑机接口、核聚变、宇树机器人等概念股跌幅居前，而能源金属、网络安全、跨境支付概念股表现活跃 [1][3] 个股异动情况 - 向日葵开盘跌停，股价下跌20.00%至4.96元，公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，并终止资产重组事项 [3][4] - 天普股份开盘逼近跌停，股价下跌9.87%至175.08元，公司收到上交所问询函，涉及主营业务及高管任职资格等问题 [4][5] 港股市场开盘表现 - 恒生指数低开0.1%报26972.36点，恒生科技指数下跌0.55%报5875.78点 [6][7] - 携程集团股价大幅下跌14.98%至484.200港元，因遭市场监管总局立案调查，同程旅行、小鹏汽车下跌逾2%，京东健康上涨近3% [6][7] 宏观与市场流动性 - 中国人民银行开展1793亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，当日有99亿元逆回购到期 [7] - 人民币对美元中间价报7.0064，较前一交易日调升56个基点 [8]