文章核心观点 人工智能技术是驱动数字贸易成为全球经济增长新引擎和国际竞争新赛道的关键力量，其通过拓宽贸易边界、推动贸易模式转型、改变全球竞争格局，为数字贸易发展带来历史性机遇 中国拥有超大规模市场等优势，2024年可数字化交付服务进出口规模达2.9万亿元人民币，同比增长6.5%，跨境电商进出口总额达2.7万亿元人民币，同比增长14%[1] 为把握发展主动权，需系统推进以大模型为引擎、以跨境电商为载体、以服务贸易为重点、以数字平台为支撑的关键路径[4][5][6][7] 人工智能对数字贸易的驱动作用 - 人工智能技术显著降低贸易成本、提升服务效率、推动跨境电商模式升级，驱动数字贸易成为全球经济增长新引擎[1] - 人工智能的深度应用将进一步释放数字贸易潜力，为稳外贸、扩内需、促消费提供强劲动力[1] - 人工智能技术拓宽贸易边界，通过提升服务的数字化、标准化、规模化水平，极大增强了医疗、教育、设计等知识密集型服务的可贸易性，使其能以数字形式实现跨境即时交付[2] - 人工智能技术本身正成为独立的贸易标的，从算法模型、平台服务到解决方案，贸易品类日益丰富，在全球形成颇具规模的市场[2] - 人工智能技术推动贸易模式从信息化向智能化演进，重塑贸易价值创造逻辑，实现从信息匹配到主动价值创造的转变[3] - 人工智能通过整合多维信息，不仅能识别显性需求，更能挖掘潜在需求，构建超越以往认知边界的供需匹配机制[3] - 大语言模型的语义理解能力和数字人的拟人化交互，能够破除语言文化差异带来的交易壁垒，使全球贸易主体实现无障碍交流[3] - 运用区块链与人工智能融合的智能合约技术，将交易规则代码化、执行过程自动化，使贸易从基于信任的人际博弈转向基于算法的程序运行，促进交易效率大幅提升[3] - 人工智能技术改变全球贸易竞争格局，竞争范式从依托劳动力、资本、自然资源等要素的比较优势，转向以算力、算法、数据为核心的数字要素的比拼[4] - 掌握先进算法模型、强大算力基础设施、海量数据资源的国家，将在全球数字贸易竞争中占据主导地位[4] 中国数字贸易发展现状与机遇 - 中国拥有超大规模市场、完整产业体系和丰富应用场景优势，能够为数字贸易创新发展提供良好条件[1] - 2024年，中国可数字化交付的服务进出口规模达2.9万亿元人民币，同比增长6.5%[1] - 2024年，中国跨境电商进出口总额（主要指数字订购贸易）达2.7万亿元人民币，同比增长14%[1] - “十五五”规划建议提出，创新发展数字贸易，有序扩大数字领域开放[1] - 以人工智能技术赋能数字贸易发展，是顺应时代大势的战略抉择，也是把握发展主动权的紧迫任务[4] 人工智能赋能数字贸易的关键路径 - **以大模型为引擎**：大模型是数字贸易发展的基础性支撑，需聚焦物流、金融等关键领域，强化产学研融合，构建完整的创新链条，形成覆盖贸易全链条的智能化解决方案[5] - 数据资源是驱动大模型进化的核心要素，高质量数据的获取、处理和应用能力决定了贸易大模型性能的上限，应建立相关数据基础设施体系，实现海关、商务、税务、金融等多源数据的深度融合与价值挖掘[5] - 可考虑建设相关试验区，在数据跨境流动、算法治理、新业态监管等领域先行先试，形成可复制推广的经验[5] - **以跨境电商为载体**：跨境电商是数字贸易的主力军，需聚焦关键环节重塑电商贸易模式[5] - 智能选品是跨境电商价值链的起点，需构建涵盖消费趋势预测、需求动态识别、产品生命周期管理的智能决策系统，发展具备跨文化消费行为分析能力的智能平台[5] - 智能营销是连接产品与全球消费者的桥梁，需发展多语言内容自动生成、个性化推荐算法、数字人等技术，创造全时空、多语言、个性化的商业交互新模式[5] - 智能化的物流网络是将线上交易转化为实际价值的核心支撑，需以人工智能技术赋能运输路线优化、调配仓储资源等，实现物流全程可视化、智能化[6] - **以服务贸易为重点**：服务贸易是国际贸易的新增长点和人工智能应用的蓝海，需推动其向高端化、智能化转型[6] - 以人工智能技术服务出口为突破口，推动国产大模型能力开放和人工智能服务平台国际化[6] - 推动人工智能生成内容（AIGC）技术与文化产业深度融合，构建内容生成、文化转译、市场分发的智能链条，增强数字文化产品的国际传播力和影响力[6] - 推动人工智能技术深度嵌入设计、咨询、研发等领域，提升服务专业化水平和交付效率，发展以技术创新和知识密集为特征的高端服务贸易[6] - **以数字平台为支撑**：数字平台是数字贸易的组织形式和人工智能赋能的重要载体，应形成超级平台、垂直平台、新型平台协同发展的立体格局[7] - 积极推动一批具有国际竞争力的超级数字贸易平台进行全球化布局，建立覆盖全球的数据中心网络、跨境支付体系、智能物流节点[7] - 推动垂直贸易平台与传统产业深度融合，在钢铁、化工、机械等传统领域建立基于人工智能的撮合机制、信用体系与金融服务[7] - 搭建人工智能原生应用的新型贸易平台，为中小企业提供端到端的智能化外贸解决方案[7]

项目进展与规划 - 由易豹集团投资建设的麻涌镇跨境电商监管场所主体工程已基本完工，进入设备安装与调试收尾阶段，预计2026年1月完成竣工验收并投入运营[1] - 项目园区于2025年9月正式动工，总面积2.5万平方米，其中一期1.1万平方米用于建设跨境电商通关场站，预计2026年1月15日通过海关验收并正式运营[3] - 项目投运后将实现从麻涌场站封关，直接对接香港、深圳、广州及内陆机场的跨境电商出口转关业务[3] 海关支持措施 - 新沙海关成立了专门工作专班，安排专人一对一对接企业，从前期规划、场地建设到后期验收全程跟进提供辅导[3] - 海关建立了线上即时沟通响应机制，与企业组建实时联络群，第一时间解答政策与技术问题，并提前指导验收材料准备[5] - 海关常态化组织现场实地调研，与企业团队共同优化场地功能布局与操作环节，并在信息化和设施联调方面安排人员全程参与，协助监控布局、网络对接和系统调试[5] - 黄埔海关统筹调配关区资源，为场所配备监管所需设备[5] 项目意义与行业影响 - 项目投运将提升麻涌镇跨境电商货物的通关效率，推动麻涌镇跨境电商产业规模化、集群化发展[7] - 麻涌镇近年来整合连片产业用地近5000亩，积极布局跨境电商等新兴产业，该项目将助力其在大湾区跨境电商格局中抢占发展先机[7] - 项目建设在海关全程指导下效率显著提高，旨在打造粤港澳大湾区跨境电商标杆项目[7]

行业演进历程 - 中国跨境电商始于1999年左右，早期通过海外平台销售义乌小商品和深圳电子配件，依赖邮件沟通和邮政小包，履约周期长达数月[1] - 行业从2005年左右开始萌芽，到2025年已从依赖“信息差红利”和“零散交易”阶段，升级为“供应链深耕”和“生态协同”阶段[1] - 2010年前后，行业核心逻辑是信息差，国内10元人民币的商品在eBay上可售10至20美元，主流品类为电子配件、服饰、小礼品等轻小件[2] - 早期生态简单，支付依赖银行，物流依靠邮政小包，ERP和数据分析工具尚未普及[3] - 随着海外仓模式在2014年左右开始推广，物流时效从数月缩短至3-5天，使得家居、汽配等大件商品出海成为可能，行业进入爆发期[4][5] - 当前行业正从“跑得快”向“走得远”转变，进入供应链深耕的价值时代，推动高价值商品输出全球[9][14] eBay的战略角色与举措 - eBay于2006年调整策略，将重心转向跨境贸易，为中国卖家打开全球市场通道，这一转型契合了其自创立起就具备的跨境电商基因[2] - eBay较早洞察中国供应链潜力，锚定“助力中国制造出海”，将全球买家网络与中国供应链优势对接，从而在跨境领域站稳脚跟[3] - 为应对行业爆发式增长带来的人才缺口，eBay于2018年启动“e青春”跨境电商人才培养行动，累计向行业输送超过2万名专业人才[6] - 2026年，eBay将聚焦欧美双核市场深耕、高潜力品类突破与全链路生态赋能，为中国卖家搭建从合规运营到规模增长的完整支撑体系[12] - eBay以“全面提升买卖双方的效率与体验”为核心推进AI转型，自2025年起与OpenAI深度合作，推出覆盖选品、刊登、营销、客服的全栈AI工具矩阵[12] 供应链与产业带升级 - 海外仓模式的推广空前释放了中国供应链潜力，使品类从消费电子扩展到家居、汽配等[5] - 全国各地产业带被激活，如常州汽配、佛山家具、潍坊农机等通过跨境电商直达全球消费者，行业竞争焦点转向供应链管理与库存周转等核心能力[6] - eBay通过对接海外售后市场、提供全流程指导和大数据选品支持，推动工厂从“生产什么卖什么”转向“市场要什么就生产什么”，帮助一批工厂建立独立电商部门直接对接消费者[6] - eBay通过“元石·motors”俱乐部等举措，旨在聚集有能力深耕供应链的优质企业，通过平台资源和大数据分享，帮助其做强做大，成为行业标杆[7][9] - 平台甚至在推动如潍坊农机产业带的拖拉机等大型设备出海，物流基建的发展拓展了跨境电商的想象空间[14] 品类拓展与市场深耕 - 随着中国汽车产业崛起，汽配品类已成为中国卖家出海的核心增长引擎，出海模式从粗犷运营和贴牌代工转向精细深耕和品牌引领[7] - 即使在今年市场面临重大挑战的情况下，eBay汽配卖家的生意一直保持双位数增长[9] - 在品类布局上，eBay未来将重点发力三大领域：强化汽配品类优势并深挖商用车等高端门槛赛道；通过产业带联动与物流优化挖掘工业品采购需求；布局收藏品与时尚品类如球星卡、宝可梦卡牌、二手奢侈品箱包等[12] - 中国已成为众多新兴品类全球重要的产品输出源头[12] 合规与平台赋能 - 面对欧洲市场高合规壁垒及繁杂的SKU管理，合规已成为出海必备的核心竞争力[10] - eBay推出专项扶持计划，构建从解读、工具到认证的服务体系，以帮助卖家将合规压力转化为长期优势[10] - 平台组建专项团队，协助卖家完成市场筹备与供应链车型规划，并发布“汽配战略品类专项激励计划”与“卡派拓新计划”，提供合规、运营、兜底及奖励等全方位支持[10] 技术驱动与未来展望 - 技术变革是跨境电商发展的核心驱动力，AI技术已从概念落地为核心生产力，重构运营全链路[12] - AI的赋能主要体现在让买家更好找、让卖家更好卖，基于平台积累的消费数据，AI能精准刻画不同地区买家偏好，指导卖家选品和运营，同时提升买家购物体验[14] - 这场成功的AI转型将为eBay打造下一道护城河[14] - 行业未来有更广阔的想象空间，正步入供应链深耕的价值时代，更多中国卖家将通过自主研发与品牌建设，推动高价值商品输出全球[11][14]

核心观点 - 公司是一家出口跨境电商零售与物流服务商，正积极将AIGC、多模态AI等人工智能技术应用于其电商运营与知识产权保护服务中，以提升效率并塑造品牌IP [2][3] - 公司2025年前三季度业绩显示营收增长近乎停滞，净利润同比下滑超过25%，同时近期股价交易活跃但主力资金呈净流出状态，筹码分散 [1][4][5][8] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流，2025年1-9月营业收入为12.52亿元，同比增长0.15% [2][7][8] - 2025年1-9月归母净利润为3184.71万元，同比减少25.94% [8] - 主营业务收入构成：跨境电商商品销售占76.14%，跨境电商物流销售占23.80%，技术服务及其他业务收入合计占0.06% [7] - 公司海外营收占比极高，达到99.98%，因此业务受益于人民币贬值 [3] - 公司于2023年9月28日上市，A股上市后累计派现1.10亿元 [8][9] AI技术应用与产品 - 公司研发A+智能图片生成项目，利用Stable Diffusion模型生成高质量图片，通过掩膜机制精细调控图像生成，旨在提升运营效率、节约成本并塑造品牌IP [2] - 在图片处理环节引入AI工具，可自动生成场景图、尺寸图、细节图，以减少美工和运营工作量 [2] - 公司自主开发了基于AI大数据模型的知识产权风险检测工具“睿观·ERiC”，该产品已于2023年9月28日对外开放试用，为跨境电商企业提供风险监测解决方案 [2][3] - 公司利用大型语言模型和图像CV算法，训练了多模态模型“睿观·ERiC”以提供产品风险检测服务 [3] 市场交易与股东情况 - 截至1月13日，公司总市值为72.89亿元，当日成交额为4.66亿元，换手率为22.39% [1] - 1月13日主力资金净流出5134.13万元，近20日主力资金累计净流出5919.68万元 [4][5] - 主力持仓方面，主力成交额7941.95万元，占总成交额的7.93%，筹码分布非常分散，主力没有控盘 [5] - 截至1月9日，公司股东户数为2.75万户，较上期减少0.28%；人均流通股为7990股，较上期增加0.28% [8] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股225.94万股（较上期减少106.91万股），南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF均位列其中且持股数量均有减少 [9] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商 [8] - 公司涉及的概念板块包括：知识产权、AIGC概念、人工智能、DeepSeek概念、电子商务等 [8]

核心观点 - 客易云数字人作为关键纽带，通过结合智能交互技术与TikTok平台特性，为品牌出海提供从内容生产到转化闭环的全链路解决方案，重构了“人货场”的交互逻辑 [1] 技术与功能特点 - 数字人利用动态表情捕捉与语音合成技术打造虚拟主播，能根据商品特性调整讲解风格，并通过实时互动将直播从“单向输出”转化为“双向共情” [1] - 虚拟主播能同时用多国语言与观众交流，并根据不同地区流行趋势推荐搭配方案，显著提升海外用户的停留时长与购买意愿 [1] - 系统通过自然语言处理与多模态生成引擎，自动将商品卖点转化为符合TikTok用户偏好的短视频脚本，并生成带本地化元素的动画演示 [3] - 数字人构建“智能导购+风险管控”双重机制，可实时监测观众行为数据，触发限时优惠或切换合规话术，其智能合约模块确保交易全程数据加密 [3] 内容与营销策略 - 采用“数据驱动+文化适配”的内容生产模式，针对不同市场融入当地文化或采用幽默夸张手法，使品牌能以低成本实现高频次、高质量的短视频输出 [3] - 数字人的应用场景从直播带货向全域营销延伸，可作为虚拟KOL在短视频种草阶段发布测评内容，并在售后环节化身24小时在线客服提升复购率 [6] - 公司正在探索数字人与AR技术结合，未来可能实现虚拟试穿或产品内部结构演示，以进一步缩小线上购物体验差距 [6] 商业模式与客户覆盖 - 公司提供从轻量化SaaS工具到定制化解决方案的灵活选择，小型卖家可通过模板库快速开播，大型品牌可基于开放平台训练专属AI模型 [4] - “标准化产品+个性化定制”的模式降低了跨境电商的技术门槛，让更多中小企业得以参与全球化竞争 [4] 行业影响与趋势 - 客易云数字人与TikTok跨境电商的融合，标志着全球化贸易进入“智能交互”新阶段 [6] - 该方案通过破解语言、文化与运营的三重壁垒，帮助品牌实现从“产品出海”到“体验出海”的升级，并重新定义了跨境营销的效率边界 [6]

核心观点 - 跨境电商公司有棵树因拖欠近亿元物流费被提起仲裁 暴露其严重的财务困境、恶化的经营业绩以及激烈的管理层内斗 这些因素共同导致公司陷入危机 [1][4][5] - 公司的困境是历史合规问题、外部行业冲击与内部管理漏洞共同作用的结果 其案例为跨境电商行业在合规、资金流管理和客户信用评估方面敲响了警钟 [7][8] 仲裁纠纷详情 - **纠纷金额与状态**：2026年1月 有棵树控股子公司因拖欠物流费被提起仲裁 涉案总金额高达9640.79万元 深圳国际仲裁院已受理但尚未开庭 [1][3] - **债务构成**：仲裁诉求包括支付物流服务费本金6430.97万元 支付暂计至2025年10月31日的延时费3159.82万元 以及50万元律师费 后续延时费将持续计算 [3] - **纠纷历史**：双方合作始于2019年10月 债务问题持续累积 2024年9月曾达成和解协议确认欠付本金6430.97万元及延时费2191.47万元 但和解失效 [2] - **其他法律风险**：公司还存在其他未达披露标准的诉讼仲裁事项 涉及金额约356.66万元 占最近一期经审计净资产的0.39% [3] 公司经营与财务状况 - **营收大幅萎缩**：2024年营收同比下滑16.73%至3.87亿元 2025年上半年营业总收入仅4257.34万元 较2024年同期的2.28亿元暴跌81.33% [4] - **盈利质量低下**：2025年上半年归母净利润187.7万元实现扭亏 但主要依赖非经常性损益 其中营业外收入906.53万元 投资收益450万元 两项非经营收益合计占利润总额的385% 同期扣非归母净利润为-899.93万元 核心业务持续亏损 [4] - **历史巨额亏损**：2020-2024年公司扣非净亏损累计达45.19亿元 2020-2023年累计亏损44亿元 [4][7] - **业务规模崩溃**：2025年上半年营收不足5000万元 较其巅峰时期年销售额超50亿元缩水超99% [7] 管理层内斗与治理问题 - **内斗过程**：2025年5月公司“摘帽”后 原董事长肖四清与以第一大股东王维为首的新高管团队爆发激烈内斗 导致董事会会议决议多次无法通过 直至2025年10月完成第七届董事会换届后 肖四清仍提起诉讼要求撤销决议 该诉讼于2025年12月23日被法院驳回 [5][6] - **经营瘫痪**：内斗导致产业投资资金注入计划悬空 核心业务转型停滞 财务工作陷入瘫痪 [6] - **信息披露违规**：因内斗影响交接 公司无法在法定期限内披露2025年三季报 原董事长提供的报表无法保证真实准确完整 [6] - **历史违规记录**：2023年 公司因未及时披露2022年8月至2023年6月期间合计1314.16万元的诉讼仲裁金额（占2022年末净资产超10%）而被湖南证监局出具警示函并被深交所下发监管函 [7] 历史转折与行业警示 - **关键转折点**：2021年的亚马逊封号潮对公司造成毁灭性打击 数百个店铺被封 过亿资金被冻结 导致当年亏损近27亿元 业务根基动摇 [7] - **对卖家的警示**：行业需强化合规经营意识 严格遵守信息披露规则 同时需理性规划资金流 建立完善的债务风险防控机制 [8] - **对物流商的警示**：行业需加强客户信用评估 合作前核查企业经营状况与履约能力 合作中跟踪付款进度 逾期及时采取法律措施以降低坏账风险 [8]

行业政策与战略定位 - 跨境电商被定位为重塑全球贸易格局的关键力量 是外贸新业态新模式 [3] - 全市需树立信心 增强推进发展跨境电商的紧迫感和责任感 抢抓政策窗口期和机遇期 [3] - 各相关部门需形成上下联动 左右协同的工作格局 加大政策支持并提升资金扶持精准度 [4] 市场主体培育与支持措施 - 鼓励企业自建独立站或依托平台开拓市场 [4] - 为传统企业提供全流程陪跑 免费培训 平台入驻补贴 [4] - 吸引大学生和创业团队入驻以培育新势力 [4] 人才保障与培养体系 - 依托辽宁石油化工大学 沈阳工学院等院校开设跨境电商专业并建立实训基地 [4] - 支持行业组织和院校合作开展社会化培训 [4] - 落实人才引进政策 吸引专业人才来抚创业就业 [4] 产业协同与市场拓展 - 推进园区与一品一带建设 实施跨境电商+产业带深耕计划 打造特色产业专区 [4] - 把握市场方向 了解需求 通过跨境平台引流和洽谈开启商品销售新模式 [4] - 会议邀请省商务厅 沈阳海关 省税务局官员及多家企业代表进行政策解读和经验介绍 [3]

平潭综合实验区“十四五”期间对台经贸发展 - 平潭综合实验区“十四五”时期对台进出口额年均增长21.7% [1] - 平潭“十四五”期间进出口总额累计达到813亿元，较“十三五”时期增长1.2倍 [2] - 平潭口岸对台贸易额从2020年的91亿元增至2025年的约150亿元，年均增长10.5% [1] 对台经贸合作平台与业务发展 - 平潭成为台湾农渔产品进口额最大的口岸之一，对台跨境电商业务量位居大陆前列 [1] - 对台小额商品交易市场商品类别从6大类33项扩展至7大类50项 [2] - 1688平潭两岸选品中心开业，便利台湾消费者选购大陆商品 [1] - 投用福建首个对台跨境电商一般出口退货中心仓 [1] - 平潭跨境电商保税进口业务量稳居福建省第一 [1] 对台物流通道建设 - 平潭实现与台湾北、中、南部主要港口客货运直航全覆盖 [1] - “岚—台”海空联运通道实现常态化运行，构建起“内陆—平潭—台湾—国际”的多式联运物流大通道 [2]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：跨境电商，特别是家居品类跨境电商[2] * 公司：致欧科技（文中亦称“洲科技”）[1] 核心观点与论据 * **公司定位与增长逻辑**：公司定位为“线上宜家”，品类拓展空间广阔是其核心增长点[2][4] 公司通过成熟的运营体系和仓储物流支持，不断拓展新品类，成为增长核心抓手[4][11] * **行业格局与公司机遇**：跨境电商行业竞争激烈，但随着国内税收规范化及反避税政策出台，中长期行业格局有望优化[2][4] 中国企业凭借高效率、低成本和产业集群优势在全球占据重要地位[2][6] * **市场与需求展望**：美国和欧洲是家居品类主要市场，其耐用品需求与利率相关[6] 美国耐用品需求高度敏感于利率变化，预计2026年陆续降息有望释放需求端[14] * **公司业绩与拐点**：2025年前三季度，公司收入增长6%，归母净利润下降2%，扣非净利润增长11%[2][7] 欧洲市场增长10%以上，北美因关税影响增速放缓至2%[7] 通过加快新产品推出及提高美国和东南亚产能覆盖度，2025年第四季度经营拐点显现[4][11] * **业务模式与市场布局**：公司专注于中小件家居产品（卧室、厨房、客厅、庭院及宠物系列），占总收入88%[6] B2C模式占比84%，亚马逊是核心平台，占B2C收入79%[2][6] 收入60%来自欧洲，30%多来自美国[3] * **竞争优势**： * **品牌运营**：在欧洲表现强劲，2025年10月法国全品类排名第四，意大利第五[8] * **研发策略**：采取买手制与自主研发相结合，不断推出高品质产品[8] * **仓储物流**：在欧洲建立了完善体系，自发货比例达78%，拥有法国、西班牙、意大利等地前置仓网络，降低了物流成本[9] 物流体系能力的提升支持其从中小件产品扩展到床、床垫等中大件产品[10][11] * **美国市场进展**：美国市场批发比例仅30%，低于欧洲，但自发货比例正逐步提升[10] 公司依托自身物流体系推出大件产品，新品成功率有望更高[10] * **内部激励**：2025年9月新增股权激励方案，设定了2026年和2027年的收入及利润考核目标，2025年增速考核目标为25%以上，将积极推动公司达成预期业绩[4][12] * **利润率与估值**：公司利润率目前处于历史低位，随着行业格局优化未来有望上升[13] 公司估值处于底部位置，具备投资价值[2][5] 其他重要内容 * **关税影响与应对**：2025年关税影响了北美市场增速，二、三季度因缺货导致美国市场下滑，但四季度改善[7] 公司通过提高东南亚采购比例来覆盖对美出货，逐步消除关税影响[2][7] * **产能布局**：公司海外产能，特别是东南亚对美产能覆盖度较高，支持增长[13]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：人工智能（AI）应用、大模型、Agent、算力、计算机、传媒、游戏、电商、教育、人力资源、零售、医疗、制药 * 公司：阿里巴巴、智谱、MiniMax、科大讯飞、用友、第四范式、寒武纪、海光信息、华为、蓝色光标、易点天下、焦点科技、快手、欢瑞世纪、中文在线、米哈游、B站、巨人网络、完美世界、华通、三七互娱、凯音科技、盛天网络、心动公司、壹网壹创、青木科技、丽人丽妆、海纯股份、小商品城、华凯易佰、斗神教育、凯文教育、华图山鼎、粉笔、科锐国际、猎聘网、Boss直聘、润达医疗、安必平、迈克奥迪、金域医学、迪安诊断、华大基因、英矽智能、成都先导、药明系 核心观点和论据 **1 行业趋势与驱动力** * 2026年是AI应用落地加速的一年，国内模型加速迭代进入小规模爆发阶段，商业模式逐步跑通[3] * 技术发展向多模态感知、类人推理思考反思、底层架构优化和持续学习方向演进，将大幅提升B端和端侧Agent落地效率[1][3] * 2026年一季度是国内模型发布及商业化推广的重要时间节点，阿里巴巴、DS和豆包等公司可能借助春节周期发布模型[1][5] * 各大厂商将在流量入口争夺上采取大动作，并在电商、广告、医疗等垂直场景中加速变现[1][5] * 随着AI应用爆发，对算力需求显著增加，新型AI产品对底层资源的需求是过去Chatbot式问答的十几倍甚至几十倍[9] **2 计算机领域投资主线** * **大模型**：能力提升空间巨大，架构创新打开应用潜力，推荐阿里巴巴、智谱、MiniMax以及科大讯飞等公司[1][7] * **Agent**：关注受益于边际利好且具备数据壁垒的细分场景，如用友（税务）和第四范式[1][7] **3 传媒领域细分赛道** * **广告营销**：广告营销公司通过SaaS服务模式在海外市场取得成功，搜索引擎优化（SEO）向人工智能识别优化（GEO）转变，推动广告代理公司利润增长，推荐蓝色光标和易点天下[1][10] * **AI漫剧**：市场规模预计2026年达360-400亿元，相比2025年实现翻倍增长，关注快手、欢瑞世纪、中文在线等公司[2][11][12] * **游戏**：原生性AI游戏玩法出现边际变化，米哈游和B站推出相关产品，多家公司陆续推出新游和新版本更新，推荐巨人网络和完美世界，以及华通、三七互娱、凯音科技、盛天网络和心动公司[3][14][15] **4 电商产业链与AI结合** * 电商产业链持续改善，用户体验提升，AI技术应用逐步提升，关注阿里巴巴[3][29] * **代运营产业链**：推荐壹网壹创、青木科技、丽人丽妆和海纯股份[3][29]；壹网壹创具备从SEO到GEO内容优化能力，与阿里深度绑定，2025年四季度实现数千万级收入规模，预计2026年达亿元收入目标[26]；青木科技是最大的SaaS化服务提供者之一，正在进行GEO业务小范围测试[27] * **跨境电商板块**：推荐小商品城和华凯易佰[3][29]；小商品城背靠义乌产业链，与阿里巴巴及腾讯合作优化B2B环节[20]；华凯易佰自主开发了100云智能化企业管理平台，并与华为合作推出AI Agent产品[28] * **未来趋势**：AI应用将更加细分，出现更多垂直细分的AI Agent，如商品导购、退换货等，有效串联更多SaaS工具[22] **5 其他垂直行业应用** * **教育**：AI技术体现在因材施教，通过定向帮助学生提升学习水平，并为老师提供辅助工具，关注斗神教育、凯文教育、华图山鼎和粉笔等[17][18] * **人力资源**：AI应用于面试及招聘流程优化，推荐科锐国际、猎聘网及Boss直聘；科锐国际预计2026年利润约为3.8亿元[19] * **医疗**：AI加病理和AI加检测，AI病理模型相对成熟，可提升切片阅读速度30%-50%，帮助下沉医院医生提高读片成功率，关注润达医疗、安必平、迈克奥迪、金域医学、迪安诊断和华大基因等[30][31][32] * **制药**：AI加制药最大提升体现在分子开发效率，使进入临床阶段的分子数量井喷，带动中游CRO业务量爆发式增长，推荐关注药明系和安评招引等公司[33] 其他重要内容 * **算力产业链**：国产算力技术资源产业链适合左侧布局，重点关注寒武纪和海光信息，以及战略调整后迎来显著优化的华为及其配套产业链[1][9] * **阿里巴巴千问APP**：定位为会聊天、能办事的个人AI助手，深度整合电商、地图和本地生活等场景，预计将大幅提升电商业务从GMV到运营效率各方面的表现[23] * **即时零售**：被认为是整个电商产业链中最具推荐性的领域之一，高毛利品类占比提升、自营能力增强以及骑手运力完善使得UE改善前景明确[24]