公司概况 - 镁佳股份于2018年注册成立，运营历史可追溯至2019年，专注于开发基于高通SA8155芯片的智能座舱解决方案及模块化软件架构 [1] - 公司境内主要经营实体包括镁佳（北京）科技有限公司和镁佳（武汉）科技有限公司，其中北京公司成立于2018年8月，注册资本1亿美元，法定代表人为庄莉 [3] - 公司创始人庄莉曾任猎豹移动工程副总裁、蔚来软件发展（中国）副总裁等职务，于2019年6月离职 [14] 业务发展 - 2020年获得理想汽车和长安深蓝汽车定点，2021年获岚图汽车、奇瑞汽车定点，2022年获东风定点，2023年获长安马自达定点 [3] - 2024年将客户群扩大到东风日产、江铃福特等合资主机厂，并获得基于高通SA8255芯片的智能座舱解决方案的江铃福特定点 [3] - 2022年首款搭载公司方案的车型实现量产，截至2024年底已累积获得48个定点，2023年和2022年分别为26个和15个 [7] - 2024年中国约每十辆搭载智能座舱域控系统的新车中有一辆使用公司解决方案，预计2025年底技术将拓展到超过40个国家和地区 [8] 财务表现 - 2022年、2023年和2024年营收分别为3.88亿元、15.13亿元和14.20亿元，2023年同比增长290%，2024年同比下降6.2% [8][12] - 同期毛利分别为7355.9万元、1.83亿元和3.09亿元，毛利率分别为19.0%、12.1%和21.8% [8][9] - 2022-2024年净亏损分别为4.23亿元、3.57亿元和2.91亿元，经调整净亏损分别为1.39亿元、2.08亿元和1.76亿元 [9][11] - 按非国际财务报告准则计量，EBITDA分别为-4.05亿元、-3.28亿元和-2.54亿元，经调整EBITDA分别为-1.22亿元、-1.80亿元和-1.39亿元 [10][11] 融资情况 - 2018年获得600万美元种子轮融资，投后估值6000万美元 [5][6] - 2019年A轮融资2100万美元，投后估值2亿美元 [5][6] - 2020年B轮融资4000万美元，投后估值3.2亿美元 [5][6] - 2021年C轮融资1.05亿美元，投后估值7.05亿美元 [5][6] - 2022年D轮融资2800万美元，投后估值8.78亿美元 [5][6] - 2024年D+轮融资约3069万美元 [5][6] 客户与战略 - 2024年终止与早期主机厂终端客户的业务关系，以集中精力于更符合长期策略的客户 [3][12] - 客户集中度较高，前五大客户收入占比分别为92.8%、91.2%和84.7%，最大客户收入占比分别为52.8%、53.0%和22.8% [12] - 采用类似Tier2超市的商业模式，提供可替换的模块化解决方案 [13]

来源|贝多财经 6月30日，被称为"中国版英伟达"的摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（下称"摩尔线程"）递交招股书，包括在上海证券交易所科创板上市。本次报 考上市，摩尔线程计划募资80亿元。 撰稿|多客 据招股书介绍，摩尔线程主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售。除了摩尔线程之外，另一家GPU芯片设计企业——沐曦集成电路（上海）股份有限 公司（下称"沐曦股份"或"沐曦"）亦于6月30日递交招股书，同样报考在科创板上市。 本次报考上市，沐曦股份计划募资39.04亿元，将用于新型高性能通用GPU研发及产业化项目、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目、面向前沿领域 及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目。 | 序号 | 项目名称 | 投资总额 | 拟使用募集资金 投入金额 | 备案情况 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 新型高性能通用 GPU 研发及产业 化项目 | 340.992.38 | 245.919.76 | 己备案 | | 1.1 | 其中:第二代高性能通用 GPU | 136.977.30 | 84.101.70 | | | 1.2 | 第三 ...

维多利亚，塞舌尔, July 01, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- 全球领先的加密货币交易所和 Web3 企业 Bitget 宣布在创新、AI 和 DePIN 专区 (Innovation, AI, and DePIN Zone) 上线 NodeOps (NODE)，并开放现货交易。 NodeOps 是一个 DePIN 基础设施平台。 NODE/USDT 交易对将于 2025 年 6 月 30 日 10:00 (UTC) 正式开盘，提现功能将于 2025 年 7 月 1 日 11:00 (UTC) 开放。 NodeOps 正在构建一套全栈解决方案，致力于让去中心化计算变得简单、可靠且易于大规模使用。 它的架构分为两层：第一层是 NodeOps Network 基础协议，用于协调去中心化实体基础设施 (DePIN)；第二层是一套面向用户的产品组合，包括 NodeOps Cloud、控制台 (Console)、代理终端 (Agent Terminal)、质押中心 (Staking Hub) 和安全中心 (Security Hub)，用于简化部署和管理流程。 整个生态系统的核心是 NODE 代 ...

（原标题：重新理解消费者：五大行为变革背后的市场真相） 2025年进入下半程，宏观的不确定性仍未退去，全球经济在通胀、地缘政治、AI颠覆性技术浪潮的多 重作用下持续震荡。而在消费者侧，一场"持续变异"的结构性转折正在悄然展开。 麦肯锡最新发布的《2025全球消费者趋势》报告指出：疫情时代所催生的应激性消费行为，已经演化为 一种稳定常态。旧有的消费者行为预测框架已不适用，新常态下的消费者不再可预测，而是需要被实 时"感知"与重塑理解。 报告通过覆盖全球18个国家的2.5万名消费者样本，提炼出五大持续性行为变革。结合当前市场趋势与 中国本土背景，我们可以看到，这五股行为变革不仅是对疫情的延续，更是对当代商业逻辑的系统性挑 战。 01. 独处和在线：从"社交退潮"到"自我消费时代" 麦肯锡指出，相较2019年，美国人平均每周多出3小时自由时间，但其中近90%花在了独处的在线行为 上：刷手机、独自健身、看剧、购物、打游戏……线下文化活动和面对面社交正在边缘化。 这种变化，在中国更为复杂。一方面，消费者仍然重视家庭与社交关系，另一方面，"悦己"型消费迅速 崛起：兴趣班、护肤仪、美容项目、宅家娱乐正成为消费结构中的主力板 ...

In accordance with section 30, cf. section 38, of the Danish Capital Markets Act, Tivoli A/S hereby announces that Augustinus Fonden has today notified Tivoli A/S that Augustinus Fonden, through its subsidiaries Chr. Augustinus Fabrikker Aktieselskab and SkandinaviskHolding A/S, owns and controls 3,269,180 shares of a nominal value of DKK 10 in Tivoli A/S, corresponding to 57.19% of the total share capital and voting rights in Tivoli A/S. In addition, in accordance with section 30, cf. section 38, of the Da ...

ESG政策与标准推进 - 财政部发布ESG信披应用指南 强调"双重重要性"原则 生态环境部同步出台应对气候变化新标准 [1] - 国家重点推广第五批低碳技术目录 涵盖臭氧催化分解材料 数据中心绿色化改造等20余项降碳技术 [2] - 中国气象局预测2025年或成有记录以来最暖年份之一 国家气候中心将加强全球气候系统监测 [3] 行业ESG实践进展 - 交通运输行业ESG报告披露率达64%（156家/244家） 较2023年55.73%提升 90%企业ESG评级达BB级以上 [4] - 纺织服装行业气候目标设定率从83%升至90% 但仅51%企业开展价值链减排 碳足迹核算标准仍存短板 [5] - 伊利联合百家企业组建零碳联盟 22家券商实现ESG报告全披露 显示头部企业ESG实践加速 [1][4] ESG投资市场表现 - 全市场40只ESG主题基金中36只年内正收益 近1年平均回报13.38% 近两年6.5% 主动型产品业绩更优 [6][7] - 中信证券调整ESG委员会架构 非执行董事张麟转任发展战略与ESG委员会委员 [8] ESG相关风险事件 - 郴电国际因触电事故被监管部门合计罚款97万元（52万+45万） 暴露安全管理漏洞 [9]

业绩总结 - ARCT-810在欧洲Phase 2研究中，8名参与者的平均谷氨酰胺水平显著降低，p值为0.0055[25] - 在美国的Phase 2开放标签研究中，3名参与者的平均谷氨酰胺水平在三次给药后达到正常水平，p值为0.004[28] - ARCT-810在美国的Phase 2研究中，15N-尿素生成率（RUF）从基线的29.0%增加到43.7%，增加幅度为+14.7%，p值为0.026[31] - ARCT-810在Phase 2研究中，40名参与者中没有观察到严重的输注相关反应[35] - ARCT-810的给药剂量为0.3 mg/kg，最多可进行六次双周静脉输注[21] 用户数据 - 在欧洲第二阶段研究中，观察到4名患者中有4名呈现谷氨酰胺水平下降，1名患者未下降，符合预期的2.5名患者[54] - 在美国第二阶段研究中，3名患者中有3名呈现谷氨酰胺水平下降，符合预期的1.5名患者[54] - 综合分析显示，8名患者中有7名呈现谷氨酰胺水平下降，符合预期的4名患者，卡方统计量为4.5，p值为0.017，表明下降趋势显著[54] 未来展望 - ARCT-810获得FDA孤儿药资格认证于2019年6月26日，EMA孤儿药资格认证于2022年7月18日，FDA快速通道认证于2023年5月30日[14][15][16] - ARCT-810的临床试验目标是评估OTC缺乏症患者的安全性和耐受性，以及生物标志物反应[21] - ARCT-810的研发旨在恢复OTC酶功能，以改善尿素循环，降低血氨水平，防止神经损伤[9] 新产品和新技术研发 - ARCT-810在Phase 2研究中，氨水平在两次给药后稳定在正常范围内，且在给药完成后约28天内保持稳定[33] - 15N-尿素生成的平均增加为0.167个百分点，p值为0.026，表明这一增加在5%水平上具有统计学意义[57] - 线性混合模型分析结果显示，研究3的固定效应斜率为-1.82，p值为0.016；研究4的固定效应斜率为-4.38，p值为0.004；综合分析的固定效应斜率为-2.50，p值为0.0055，均表明谷氨酰胺水平随时间显著下降[56] 安全性和耐受性 - ARCT-810在所有测试剂量下均表现出安全性良好，耐受性良好，氨水平稳定且在正常范围内[92] - 在美国第二阶段研究中，谷氨酰胺水平显著降低，且15N-尿素生成显著增加，进一步证实了尿素循环的改善[92]

研发进展 - Bosakitug (ATI-045) 是一种针对 TSLP 的单克隆抗体，预计将在2025年第二季度启动两臂安慰剂对照的二期临床试验[6] - ATI-052 是一种双特异性抗体，针对 TSLP 和 IL-4R，2025年第二季度启动一期临床试验[6] - ATI-2138 是一种强效的口服 ITK/JAK3 抑制剂，二期临床试验的顶线结果预计在2025年7月公布[6] - Bosakitug 在临床试验中显示出94%的患者在第26周达到了 EASI 75 的临床终点[37] - 在第26周，65%的患者达到了 EASI 90，24%的患者达到了 EASI 100，88%的患者在 IGA 评分中达到了0/1[37] - Bosakitug 的半衰期约为23天，可能支持延长给药间隔[20] - ATI-052显示出比Tezepelumab和Dupilumab组合在CCL17释放方面的效力更强，ATI-052的IC50为0.016 nM，而组合的IC50为0.069 nM，折叠变化为4.3倍[54] - ATI-2138在抑制αCD3诱导的IFNγ产生方面比Ritlecitinib强44.4倍，在抑制JAK3依赖的IL-2诱导的IFNγ产生方面强5.4倍[68] - ATI-2138在抑制ITK酶活性方面比CPI-818强15-38倍，并在阻断Th2衍生的细胞因子IL-4、IL-5和IL-13方面强约100倍[72] - Bosakitug的两臂安慰剂对照的Phase 2试验正在进行中，预计2026年下半年公布结果[46] 财务状况 - 截至2025年第一季度，公司现金、现金等价物和可交易证券总额为1.905亿美元，预计现金流可持续到2028年上半年[86] - Aclaris 预计其现金流将支持临床和前临床开发计划，预计资金将持续到2028年上半年[6] - Aclaris 预计将通过非稀释性融资机会进一步延长现金流[6] 未来展望 - Aclaris 计划在2026年启动新的 IND 提交和一期临床试验[6] - 公司计划在2026年提交IND申请并启动Phase 1项目，目标是选择下一代选择性ITK抑制剂[85] - 公司正在寻求合作伙伴以在呼吸系统适应症中开发Bosakitug，进一步的全球开发取决于潜在的合作关系[46] 其他信息 - Bosakitug的二级目标包括EASI反应（EASI-50, EASI-75, EASI-90）、验证的研究者全球评估（IGA）反应、体表面积（BSA）反应和峰值瘙痒数字评分（PP-NRS）[45] - Aclaris 的强大资产组合和良好的财务状况为未来增长奠定了基础[6]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [2][4][10] 报告的核心观点 - 公司发布小米YU7、AI眼镜等产品，产品矩阵丰富，人车家全生态进一步完善 [4][10] - 长期看好公司重视研发投入，布局芯片、AI、OS等领域，作为To C企业准确把握消费者需求，在人车家全生态战略布局引领下，业务全面覆盖AI应用终端，实现AI+手机、汽车、智能家居全场景覆盖，有望在AI应用加速发展背景下受益 [4][10] - 上调盈利预测，预计公司2025 - 2027年营业收入同比增长35.7%/27.2%/14.8%至4967/6318/7251亿元，归母净利润同比增长64.2%/28.4%/32.7%至388/499/661亿元 [4][10] 各部分总结 事项 - 6月26日晚公司召开人车家全生态发布会，发布小米YU7、小米MIX Flip 2与小米AI眼镜等产品，小米YU7开售3分钟大定突破20万台，小米AI眼镜定价1999元起，公司预计未来五年在核心技术领域投入2000亿研发费用 [3] 评论 小米YU7 - 全系搭载小米超级电机V6s Plus，最高转速22000rpm，功率、扭矩、转速显著提升 [5] - 推出三个版本，标准版/Pro/Max续航分别为835/770/760km，全系搭载800V碳化硅高压平台 [5] - 全系标配高规格辅助驾驶全套硬件，包含英伟达最新Thor芯片，算力700TOPS，标配激光雷达、4D毫米波雷达、11颗高清摄像头、12颗超声波雷达 [5] - 标准版/Pro/Max定价分别为25.35/27.99/32.99万元，开售3分钟大定超过20万台，开售1小时大定超过28.9万台，开售18小时锁单量突破24万台 [5] 小米AI眼镜 - 是面向下一个时代的个人智能设备、随身AI的入口，镜架重量40g，搭载1200万像素摄像头，可拍照、录制视频，支持第三方APP视频通话、直播 [6] - 镜片全国支持400家合作眼镜门店专业验光及配镜服务，小米商城可定制明月光学镜片 [6] - 内置超级小爱，拥有多模态智能交互能力，可通过语音指令完成拍照、录像、百科问答、翻译等，后续预计上线与支付宝合作的扫码安全支付功能 [6] - 据Wellsenn XR，1Q25全球AI智能眼镜出货量60万台，同比增长216%，预计2025年全球AI眼镜销量将达到550万台 [6] 投资建议 - 维持“优于大市”评级，上调盈利预测，预计公司2025 - 2027年营业收入同比增长35.7%/27.2%/14.8%至4967/6318/7251亿元，归母净利润同比增长64.2%/28.4%/32.7%至388/499/661亿元，当前股价对应PE分别为36.7/28.6/21.6倍 [4][10] 财务预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|270970|365906|496674|631787|725112| |归母净利润（百万元）|17475|23658|38839|49853|66140| |每股收益|0.67|0.91|1.50|1.92|2.55| |ROIC|10%|15%|23%|23%|27%| |ROE|11%|13%|17%|18%|19%| |毛利率|21%|21%|23%|23%|24%| |收入增长|-3%|35%|36%|27%|15%| |净利润增长率|606%|35%|64%|28%|33%| |资产负债率|49%|53%|50%|48%|46%| |P/E|81.6|60.3|36.7|28.6|21.6| |P/B|8.7|7.6|6.3|5.1|4.1| [13]

文章核心观点 AI Prime（Advent International旗下公司）向机构投资者加速配售InPost S.A. 1750万股普通股，占公司现有股本约3.5%，每股价格13.25欧元，结算后Advent International在公司已发行普通股股本中的总所有权权益将降至约6.5% [2][3] 分组1：配售信息 - AI Prime向机构投资者加速配售InPost S.A. 1750万股普通股，占公司现有股本约3.5%，每股价格13.25欧元 [2] - 配售结算后，Advent International在公司已发行普通股股本中的总所有权权益将降至约6.5%，结算预计于2025年7月3日进行 [3] - 作为交易一部分，AI Prime持有的公司剩余股份自结算日起将有60天锁定期，有惯常豁免情况 [3] - 公司不会从配售中获得任何收益 [4] 分组2：交易相关方 - Barclays Bank PLC担任配售的独家全球协调人和账簿管理人 [3]