板块整体表现 - 10月24日乘用车板块整体上涨0.63%，表现优于上证指数0.71%的涨幅，但弱于深证成指2.02%的涨幅 [1] - 板块内个股表现分化，长安汽车以2.75%的涨幅领涨，而海马汽车下跌0.53%表现最弱 [1] - 板块整体资金呈净流入态势，主力资金净流入2519.51万元，游资资金净流入8926.91万元，但散户资金净流出1.14亿元 [1] 个股价格与交易表现 - 长安汽车收盘价为12.72元，涨幅2.75%，成交量为193.47万手，成交额为24.38亿元 [1] - 赛力斯收盘价为160.01元，为板块最高股价，涨幅0.97% [1] - 比亚迪收盘价为103.76元，微涨0.07%，成交额为31.74亿元 [1] - 北汽蓝谷和上汽集团分别上涨1.15%和0.91% [1] - 长城汽车、广汽集团和海马汽车出现下跌，跌幅分别为0.09%、0.38%和0.53% [1] 个股资金流向 - 长安汽车获得主力资金净流入2.04亿元，主力净占比达8.39%，但散户资金净流出2.34亿元 [2] - 北汽蓝谷和上汽集团分别获得主力资金净流入6667.80万元和5540.40万元，主力净占比分别为9.57%和10.28% [2] - 比亚迪遭遇主力资金净流出2.96亿元，主力净占比为-9.31%，但游资净流入9890.60万元 [2] - 赛力斯获得主力资金净流入4645.05万元，但游资和散户资金流入量较小 [2] - 广汽集团和海马汽车主力资金呈净流出状态，分别为1420.95万元和3827.24万元 [2]

2025年9月中国品牌乘用车销量表现 - 2025年9月中国品牌乘用车销量达200.7万辆，环比增长13.6%，同比增长17.4% [1] - 当月销量占乘用车销售总量的70.2%，占有率较去年同期提升2.5个百分点 [1] 2025年1-9月中国品牌乘用车累计销量表现 - 2025年1-9月中国品牌乘用车累计销量达1465.1万辆，同比增长22.9% [1] - 累计销量占乘用车销售总量的69%，占有率较去年同期提升5.1个百分点 [1]

2025年9月中国品牌乘用车销售表现 - 2025年9月中国品牌乘用车销量达200.7万辆，环比增长13.6%，同比增长17.4% [2] - 当月中国品牌销量占乘用车销售总量的70.2%，市场份额较去年同期提升2.5个百分点 [2] 2025年1-9月中国品牌乘用车累计销售表现 - 2025年1-9月中国品牌乘用车累计销量为1465.1万辆，同比增长22.9% [2] - 累计销量占乘用车销售总量的69%，市场份额较去年同期显著提升5.1个百分点 [2]

产品上市与市场定位 - 长安CS75PLUS智慧冠军版正式上市，定位为10万级家用SUV市场的“价值破局者”，限时诚意价为7.59万元起 [2] - 新车基于对长安CS75系列累计280万辆用户需求的深度洞察，旨在为追求高品质家庭出行的消费者提供选择 [2] 核心配置优势：爱信8AT变速器 - 该车型是10万级价位段唯一搭载爱信8AT变速器的车型，打破了同级车型多采用DCT变速器的行业惯例 [4] - 爱信8AT变速器提供平顺驾驶体验，在拥堵路段换挡无顿挫感，且其稳定结构适合山路等复杂路况，并支持变速箱油品终身免维护，降低后期用车成本 [6] - 8挡位设计实现全场景适配，低挡位起步轻快，8挡高速齿比可降低高速巡航时的发动机转速，优化油耗与噪音 [6] 核心配置优势：500Bar新蓝鲸发动机 - 搭载500Bar超高压直喷新蓝鲸1.5T发动机，最大额定功率141kW，在1500rpm低转速下可输出310N·m峰值扭矩，动力参数较2023年同级1.5T车型平均数据领先10%以上 [8] - 发动机支持92号汽油，配合iEM智慧能量管理系统，在一箱油（58L）极限续航测试中跑了1023公里，折算每公里油耗成本约0.42元，比同级车型平均低15%，每月通勤1500公里的用户一年可节省近千元油费 [8] - 500Bar超高压直喷技术使燃油雾化更充分，燃烧效率提升8%，并减少积碳生成以延长发动机寿命 [10] 核心配置优势：天枢智能座舱与空间 - 天枢智能座舱配备14.6英寸中控大屏与10.25英寸全液晶仪表，搭载“天枢智能OS”系统，支持自定义场景模式如“通勤模式”和“亲子模式” [12] - 车机支持CarPlay、HUAWEI HiCar等全生态互联，并搭载AI语音大模型，对复杂指令识别准确率达95%以上，连续对话中断率低于5% [12][14] - 车身尺寸为4710mm×1865mm×1710mm，轴距2710mm，采用7座灵活布局，第三排可容纳身高175cm的乘客，后备箱容积在第三排放倒后达620L，第二、三排全放平后可拓展至1450L [14][16] - 车内设计30余处储物空间，如前排中央扶手箱可容纳6瓶500ml矿泉水，提升家庭出行物品收纳便利性 [16] 市场竞争策略 - 公司通过“10万内唯一爱信8AT”、“500Bar新蓝鲸发动机”、“天枢智能座舱+7座大空间”三大核心优势，叠加限时价与多重购车福利，旨在让高品质家用SUV不再成为高预算专属 [18] - 在10万级家用SUV市场，该车型凭借对用户动力、智能、实用需求的精准解决，被视为最优解之一 [19]

电子产业链与AI服务器需求 - 海外AI服务器对高性能存储芯片需求增加，叠加低端存储器供给预期收紧，推动存储价格大幅上涨，DRAM存储器现货均价环比+5.6% [1][3] - 9月台股电子产业链景气延续高位，DRAM存储、连接器、IC制造营收增速居前，反映海外AIDC产业投资需求依然旺盛 [1][3] - 海外AIDC资本开支依然十分旺盛，带动电子产业链需求持续增长，供需紧张程度较高的存储器价格继续大幅上涨 [1] 下游消费市场表现 - 30大中城市商品房成交面积同比-25.0%，其中一线、二线、三线城市商品房成交面积同比分别为-36.6%、+1.3%、-42.8% [2] - 10大重点城市二手房成交面积同比-17.6%，商品房库存压力边际增大 [2] - 全国乘用车零售同比+7.0%，9月乘用车整体零售价同比+6.8%，环比+3.6% [2] - 9月空调内销量同比-2.5%，出口量同比-18.1% [2] 资源与工业品价格 - 煤炭价格环比+5.5%，主因产地供给约束加强，电厂日耗同比偏高及北方冬储补库偏早 [3] - 受中美关税博弈影响，工业品需求预期承压，国内工业金属价格下跌 [3] - 生猪价格环比-6.1%，豆粕和玉米价格环比分别为-0.4%和-1.5% [2] 物流与贸易活动 - 百度迁徙规模指数环比-32.8%，但同比+18.3% [4] - 全国高速公路货车通行量环比+24.7%，全国铁路货运量环比+2.3% [4] - 全国邮政快递揽收量和投递量环比分别+8.8%和+14.8% [4] - 美国新关税落地前，抢出口需求增加，海运价格和国内港口吞吐量环比明显提升 [1][4]

总体市场-狭义乘用车产销情况（2025年9月） - 2025年9月狭义乘用车产量2,846,384辆，同比增长17.6%，批发销量2,796,051辆，同比增长12.1%，零售销量2,243,658辆，同比增长6.4% [6] - 细分车型中，SUV产量1,567,814辆，同比增长21.5%，零售销量1,129,996辆，同比增长8.9%，轿车产量1,164,952辆，同比增长13.5%，零售销量1,021,179辆，同比增长4.9%，MPV产量113,618辆，同比增长8.8%，零售销量92,483辆，同比下降4.9% [6] - 2025年9月狭义乘用车出口528,082辆，同比增长20.8% [6] 总体市场-狭义乘用车产销情况（2025年1-9月累计） - 2025年1-9月狭义乘用车累计产量20,787,088辆，同比增长14.0%，累计批发销量20,837,984辆，同比增长13.0%，累计零售销量17,007,838辆，同比增长9.2% [9] - 累计数据中，SUV零售销量8,425,883辆，同比增长10.4%，轿车零售销量7,800,367辆，同比增长8.5%，MPV零售销量781,588辆，同比增长3.8% [9] - 1-9月累计出口3,999,352辆，同比增长12.5% [9] 总体市场-广义乘用车产销情况（2025年9月） - 2025年9月广义乘用车（含微客）产量2,880,568辆，同比增长17.9%，批发销量2,828,011辆，同比增长12.7%，零售销量2,268,751辆，同比增长6.7% [10] - 微客细分市场产量34,184辆，同比增长60.7%，零售销量25,093辆，同比增长38.1% [10] - 广义乘用车出口533,046辆，同比增长20.5% [10] 总体市场-广义乘用车产销情况（2025年1-9月累计） - 2025年1-9月广义乘用车累计产量21,067,448辆，同比增长13.6%，累计批发销量21,116,016辆，同比增长12.2%，累计零售销量17,229,728辆，同比增长9.6% [13] - 微客累计零售销量221,891辆，同比增长48.5% [13] - 累计出口4,034,063辆，同比增长14.5% [13] 车型大类细分市场 - 2025年9月SUV在零售市场占据主导地位，销量1,129,996辆，市场份额50.4%，轿车销量1,021,179辆，市场份额45.5%，MPV销量92,483辆，市场份额4.1% [15][18] - 按车型级别看，2025年9月SUV C级增速最高，达84.6%，销量286,000辆，市场份额12.7%，MPV C级增速54.8%，销量49,000辆，轿车A00级增速11.0%，销量143,000辆 [18] - 2025年1-9月累计，SUV C级增速84.2%，销量755,000辆，MPV C级增速35.3%，销量497,000辆，轿车A0级增速26.9%，销量995,000辆 [20] 国别细分市场 - 2025年9月自主品牌零售销量1,503,577辆，同比增长12.5%，市场份额达67.0%，德系品牌销量319,876辆，同比下降8.6%，市场份额14.3%，日系品牌销量259,419辆，同比下降2.7%，市场份额11.6% [22][23] - 按国别和车型交叉看，2025年9月自主品牌SUV销量780,000辆，同比增长14.8%，市场份额34.8%，自主品牌轿车销量663,000辆，同比增长12.3%，市场份额29.6% [25] - 2025年1-9月累计，自主品牌零售销量11,015,316辆，同比增长20.3%，市场份额64.8%，德系品牌累计销量2,685,862辆，同比下降6.7%，日系品牌累计销量2,078,489辆，同比下降5.2% [22][23] 品牌定位细分市场 - 2025年9月豪华品牌零售销量237,687辆，同比下降1.4%，市场份额10.6%，主流合资品牌销量504,289辆，同比下降5.0%，市场份额22.5%，自主品牌销量1,501,682辆，同比增长12.4%，市场份额66.9% [30] - 细分市场中，2025年9月自主品牌SUV销量780,000辆，同比增长14.8%，市场份额34.8%，自主品牌轿车销量661,000辆，同比增长11.3%，市场份额29.5% [33] - 2025年1-9月累计，豪华品牌销量1,783,030辆，同比下降10.9%，主流合资品牌销量4,212,387辆，同比下降4.5%，自主品牌销量11,012,421辆，同比增长20.2% [30] 价格定位细分市场 - 2025年9月10-20万价格段零售销量989,314辆，同比增长2.6%，市场份额44.1%，≤10万价格段销量637,333辆，同比增长14.7%，市场份额28.4%，20-30万价格段销量368,884辆，同比增长5.8%，市场份额16.4% [37] - 按价格段和车型看，2025年9月≤10万价格段的SUV销量169,000辆，同比增长39.5%，20-30万价格段的SUV销量211,000辆，同比增长14.7% [37] - 2025年1-9月累计，≤10万价格段销量4,544,740辆，同比增长18.9%，10-20万价格段销量7,807,236辆，同比增长7.5%，20-30万价格段销量2,698,933辆，同比增长9.0% [37]

板块整体表现 - 乘用车板块在10月23日较上一交易日上涨0.39%，表现优于上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.22%）[1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流出7.76亿元，而游资资金净流入1.69亿元，散户资金净流入6.07亿元[1] 领涨个股表现 - 长城汽车领涨板块，收盘价为23.21元，涨幅为1.62%，成交量为12.74万手，成交额为2.93亿元[1] - 广汽集团涨幅为1.29%，收盘价为7.84元，成交量为37.27万手[1] - 赛力斯上涨0.85%，收盘价为158.47元，成交量为21.85万手，成交额高达34.54亿元[1] 下跌个股表现 - 海马汽车跌幅最大，为5.63%，收盘价为5.70元，成交量达188.12万手，成交额为10.83亿元[1] - 北汽蓝谷下跌0.88%，收盘价为7.86元，成交量为66.57万手，成交额为5.19亿元[1] - 长安汽车微跌0.16%，收盘价为12.38元，但成交量最大，为70.84万手，成交额为8.73亿元[1] 个股资金流向 - 赛力斯获得主力资金净流入6743.55万元，主力净占比为1.95%，但游资和散户资金分别净流出420.84万元和6322.71万元[2] - 比亚迪遭遇主力资金大幅净流出5.63亿元，主力净占比为-14.48%，而游资和散户资金分别净流入1.44亿元和4.19亿元[2] - 北汽蓝谷主力资金净流出7789.55万元，净占比为-15.00%，但游资净流入2711.70万元，散户净流入5077.84万元[2] - 长安汽车主力资金净流出8085.03万元，净占比为-9.26%，散户资金净流入7608.56万元[2]

股价与资金表现 - 10月23日盘中股价上涨2.02%，报50.03元/股，成交额11.94亿元，换手率1.11%，总市值1092.66亿元 [1] - 当日主力资金净流入5060.05万元，特大单买入2.16亿元（占比18.07%），大单买入3.21亿元（占比26.91%） [1] - 公司今年以来股价上涨33.41%，但近5个交易日下跌1.09%，近20日下跌13.38%，近60日上涨10.56% [1] - 最近一次于6月3日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入为-5.42亿元，买入总计4.77亿元（占总成交额9.90%），卖出总计10.19亿元（占总成交额21.14%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务收入构成为：商用车54.97%，乘用车25.10%，其他11.82%，客车7.67%，底盘0.44% [1] - 2025年1-6月，公司实现营业收入193.97亿元，同比减少9.10%；归母净利润为-7.73亿元，同比减少356.89% [2] - A股上市后累计派现29.00亿元，近三年累计派现4586.42万元 [3] 股东与股权结构 - 截至6月30日，公司股东户数为14.14万，较上期减少42.00%；人均流通股15449股，较上期增加72.41% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1.01亿股，相比上期增加4107.94万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）和信澳新能源精选混合A（012079）退出十大流通股东之列 [3] 行业与业务概况 - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车 [2] - 公司概念板块包括汽车金融、冷链物流、华为鸿蒙、整车、电动物流车等 [2] - 公司主营业务涉及商用车、乘用车、汽车底盘及汽车核心零配件等的研发、生产、销售与服务 [1]

摩托车行业2025年9月数据 - 2025年9月250cc以上摩托车销量8.7万辆，同比增长13.1%，环比增长2.5% [2] - 2025年1-9月250cc以上摩托车累计销量76.1万辆，同比增长32.9% [2] - 250ml < 排量 ≤ 400ml细分市场9月销售5.3万辆，同比增长3.8%，环比增长11.9%；1-9月累计销量40.9万辆，同比增长31.2% [3] - 400ml < 排量 ≤ 500ml细分市场9月销售1.6万辆，同比下降24.1%，环比下降8.8%；1-9月累计销量18.6万辆，同比下降1.9% [3] - 500ml < 排量 ≤ 800ml细分市场9月销售1.7万辆，同比增长351.5%，环比下降12.4%；1-9月累计销量14.8万辆，同比增长143.7% [3] - 排量 > 800cc细分市场9月销售0.2万辆，同比增长7.4%，环比增长32.6%；1-9月累计销量1.8万辆，同比增长68.3% [3] 主要摩托车公司表现 - 春风动力250cc以上摩托车9月销量1.3万辆，同比下降3.2%，市占率15.3%，环比下降2.1个百分点；1-9月累计市占率20.3%，较2024年全年提升0.5个百分点 [4] - 隆鑫通用250cc以上摩托车9月销量1.3万辆，同比增长84.8%，市占率15.0%，环比提升4.8个百分点；1-9月累计市占率13.3%，较2024年全年下降3.5个百分点 [4] - 钱江摩托250cc以上摩托车9月销量1.2万辆，同比增长30.3%，市占率13.9%，环比下降3.0个百分点；1-9月累计市占率14.2%，较2024年全年持平 [4] 新能源汽车政策动态 - 工信部等三部门对2026-2027年减免新能源汽车购置税产品技术要求做出调整，纯电新版国标提出更严格的电耗限值 [6] - 插混车型纯电续航门槛从43/50公里提升至100公里，亏电油耗要求调整为低于相应限值的70%或75% [6] - 纯电模式下的电耗要求低于纯电动车限值的140%或145%，政策有望提升国内乘用车市场ASP，倒逼车企提升三电系统效率 [6] 特斯拉机器人进展 - 特斯拉Optimus V3将于2025Q4发布，目标年内生产数百台V3原型机，5年内达到百万台量级 [7] - 产业链潜在变化大的环节包括灵巧手构型、PC/ABS机甲、类RV对髋部/肩部谐波的替代、轻量化以塑代钢、关节精密轴等 [7] - 宇树科技将于2025Q4提交IPO申报材料，智元机器人入主上纬新材，国产机器人主机厂证券化进程加速 [7] 投资建议 - 乘用车领域看好智能化、全球化加速突破的优质自主品牌，推荐吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [8] - 零部件领域推荐智能化方向的伯特利、地平线机器人、科博达、继峰股份，以及新势力产业链的星宇股份、沪光股份、无锡振华、拓普集团、新泉股份、双环传动 [8] - 机器人领域推荐汽配机器人标的拓普集团、伯特利、银轮股份等，以及汽车机器人主机厂小鹏汽车、赛力斯 [8] - 摩托车领域推荐中大排量龙头车企春风动力、隆鑫通用 [10] - 轮胎领域推荐赛轮轮胎、森麒麟 [11] - 重卡领域推荐中国重汽 [12]

行业销售表现 - 10月1日至19日全国乘用车市场零售112.8万辆，同比下降6% [1] - 同期全国乘用车市场零售环比增长7% [1] - 10月1日至19日全国乘用车厂商批发115.5万辆，同比下降5% [1]