股价表现与市场数据 - 2026年1月26日，*ST东易（sz002713）股价触及跌停，跌停价为8.82元，跌幅为4.96% [1] - 公司总市值为83.91亿元，流通市值为46.44亿元，截至发稿时总成交额为1.51亿元 [1] 跌停原因分析 - 公司自身经营困境显著：东易日盛处于重整关键期，虽完成重整计划执行、引入投资人及清偿债务，但2022至2024年连续三年亏损，持续经营能力存疑 [2] - 2024年末未经审计的归母净资产为负，存在退市风险 [2] - 业务转型为“家装 + 算力”双主业模式存在整合风险，新业务盈利能力有待验证 [2] - 限售股解禁带来抛压：2027年1月20日有2.67亿股限售股解禁，占总股本的28.05%，大量股份解禁可能导致供给大于需求，股东抛售套现对股价形成冲击 [2] - 机构态度影响市场：2026年1月20日公司入选龙虎榜，机构净卖出，净卖出额为1.06亿元，当日成交额为2.26亿元，机构的净卖出行为可能引发市场其他投资者的跟风抛售 [2]

核心观点 - 海口举办“三只喜鹊”迎新春掼蛋大赛 通过“文体引流、消费承接”模式 将传统智力运动与家装行业消费相结合 旨在激发市场活力并带动新春消费增长 [1][3] 活动概况与模式 - 活动于2026年1月22日在海口万佳家居装饰广场启幕 复赛及晋级赛于1月23日结束 [1][3] - 活动以掼蛋运动为纽带 融合文化、体育与产业互动 连接品牌、行业与消费者 [1] - 采用“文体引流、消费承接”模式 赛场外设置家居展区 让观赛市民近距离了解产品与服务 使文体活动与家居消费形成联动合力 [1] 主办方与行业目标 - 赛事主办方为三只喜鹊高端全案定制及海南巨贯实业有限公司 旨在搭建“全民参与、行业融合、以赛会友”的公共平台 [3] - 活动目标是将掼蛋运动的竞技协作之美与家装行业的匠心生活之美深度交融 并借助2026年春节前的消费旺季 吸引消费者关注参与以带动新春消费市场 [3] - 活动指导单位海南省室内装饰协会指出 国家部委年初出台了新一轮补贴政策 海南省也推出“以旧换新”补贴计划 旨在激活家居家电等大宗消费市场 [3] - 活动吸引了行业从业人员与消费者参与 通过“政策+活动”双轮驱动形成叠加效应 以激发消费热情并推动新春消费市场迎来新一轮增长 [3] 社会与经济影响 - 活动丰富了市民新春精神文化生活 展现了海南自贸港兼容并蓄、活力创新的社会风貌 实现了体育竞技与文化传播的双向赋能 [1] - 活动助力共同探索“泛家居”生态的多元发展可能性 推动产业资源整合与创新升级 [1]

公司重整与战略调整 - 东易日盛公司重整计划已于2025年12月31日执行完毕 预计将有利于改善公司资产负债结构并推动健康可持续发展 [1] - 创始人陈辉在时隔600多天后首次公开亮相 宣布公司将对经营战略做出全新调整 [3] - 重整完成后 公司未来目标是“家装+算力”双主业运营 家装业务将重新起步 初期速度放缓 待模式成熟后再加速 [4] 行业趋势与公司定位 - 家装行业趋势正从“全屋整装”转向“存量焕新” 行业未来应实现对房屋全生命周期的伴随式服务 [3] - 随着“好房子”建设与“存量焕新”持续推进 家装行业将进入新的生命周期 但探寻核心驱动力是行业当务之急 [3] - 公司计划从家装业务的“运动员”转型为行业生态的构建者和提供者 目标是成为家装行业的“鸿蒙智行” [3] - 公司构建的家装生态更倾向于B to C或B+B to C模式 直接或与同行合作面对消费者 [3] 业务发展方向 - 家装业务仍将是重整后公司主营业务的一部分 [3] - AI家装业务仍然是东易日盛的主营业务 [4] - 家装不应止于施工 而要成为“生活品质的引导者” 通过AI及数字化设计将居住需求与生活方式深度融合 [3]

品牌战略升级 - 伦敦奥运会跳水冠军汪皓正式出任千达成装饰品牌形象大使 旨在以“追求极致、坚守初心”的冠军精神为公司的品质承诺背书 [1] - 此次合作是体育精神与匠心家装的深度共鸣 旨在为消费者注入信任并重新定义品质家装的行业标杆 [1] - 汪皓的职业生涯体现对细节的执着和对承诺的坚守 这与公司“做有道德的装修人”的核心价值观高度契合 [3] - 汪皓将作为“品质见证官”深入工地 与业主共同监督施工全流程 确保工序符合标准 [7] 公司核心竞争力与市场地位 - 公司自2015年成立以来 以“体系化服务”构建核心竞争力 已成为厦门本土家装市场的领军品牌 [5] - 公司累计服务超3000户家庭 老客户转介绍率达30%以上 [5] - 公司通过“透明化、标准化、环保化”的服务理念 为厦门家庭打造“冠军级”居住体验 [10] 工艺与材料体系 - 公司建立4.0实景标准工艺厅 将拆除、水电、泥木等7大工序168项节点全景展示 业主可通过VR技术实时查看施工细节 [5] - 公司拥有超大多功能主材家居馆 汇聚40余个一线品牌 采用“一口价通选”模式杜绝增项 [5] - 公司旗下梵仕高整家定制全系使用ENF级环保板材 [5] - 梵仕高整家定制推行“定制产品、标准价格”模式 实现“100%个性定制不设限、不增项、不加价” [7] 数字化管理与服务承诺 - 公司建立全流程数字化管理系统 打通量房、设计、施工、售后全链条 业主可通过手机查看进度和验收记录 [5] - 公司提供“7×24小时响应、1小时回复、3小时出方案、2天解决问题”的五星售后承诺 [5] - 依托数字化管理系统 业主报修后1小时内响应 3小时内出具解决方案 2天内彻底解决问题 [7] - 公司建立三层巡检机制和数字化管理系统 确保从预算精准度到施工透明度等每个环节的可靠性 [3]

行业背景与痛点 - 2024年房屋装修及物业服务类投诉量达21216件，其中资金挪用、卷款跑路、增项加价等问题突出[3] - 家装行业“预付费”模式盛行，存在资金安全等行业痛点[3] 资金存管模式引入 - 2025年12月底，全国多家头部家装企业密集推出“资金存管”业务，在行业内掀起加强资金安全的新风[2] - 资金存管模式在互联网金融、证券交易等多个领域已广泛应用，但在家装业务中是新生事物[2] - 头部装企推出资金存管服务，旨在应对行业痛点并更大程度获取消费者信任[3] 业务模式与操作流程 - 当前装企推出的资金存管业务，基本按照“水电验收→中期验收→竣工交付”等节点，经消费者验收后付款的机制执行[7] - 不同装企在合作平台、节点设置和付款比例等细节上有所区别[7] - 今朝装饰集团与支付宝平台合作，客户在支付宝开通资金存管账户，每个节点客户确认验收后，钱才从存管账户划转至装修公司账户[7] - 一起装修网与兴业银行北京分行合作，推出依托“银行存管+节点验收+专款专用”机制的家装资金存管服务[7] - 贝壳整装已有超92%的客户选择了资金存管服务[7] 模式优势与行业影响 - 资金存管模式引入了独立第三方作为资金监管者，实现了“钱款分离、按节点拨付”的制度创新，在资金安全方面让消费者有了更多保障与主动权[7] - 该模式将资金解冻权交由客户，保障了用户的资金安全与消费权益[7] - 该模式正在倒逼行业发生“价格透明化”与“服务标准化”的变革[10] - 资金存管能建立“服务得到奖赏”的闭环，倒逼企业做好工艺和服务升级，让客户满意及时交款，增加现金流速，保障企业安全运转[10] - 对于头部装企而言，资金存管是吸引客户、提高市场份额的一种手段[9] - 从行业发展趋势来看，资金存管有望成为家装市场的标配[10] 面临的挑战与压力 - 对中小装企而言，资金存管存在挑战[10] - 传统模式下，签合同后80-90%的钱到账，但资金存管模式下这部分钱需先打到监管账户，装修工期一般在2-3个月，按常规分批支付流程推演，会在第三方账户存管大约一个月营业额的现金，这对装企现金流有一定压力[11] - 例如，一起装修网走通资金存管流程后，预计会有1-1.5亿资金在存管第三方账户[11] - 部分家装企业反映，垫资带来的现金流压力在短期难以适应，对于资金存管业务仍处于观望状态[12] 模式完善与未来发展 - 资金存管模式的落地，关键在于建立一套公开透明、可量化执行的标准体系，否则“节点验收由谁判定？拨付比例如何设定？”等操作性问题将使存管服务沦为空中楼阁[13] - 行业协会应该制定监管框架与相关标准，通过竞争优化平台的服务质量、对参与存管的企业给予信用加分、政策倾斜等多项举措，促进资金存管模式在更多企业“落地生花”[13] - 当前的资金存管业务，在判定交付标准、分节点确认装修款划拨等方面，还是依赖消费者的专业性，对消费者来说还不是真正地拥有“自主权”[13] - 消费者在与装企签订合同时应当尽量明确各个付款节点的验收标准与流程，并写明争议如何解决，以推动资金存管模式的顺利进行[13] - 当前的家装资金存管还存在一些标准不明确等问题，推广普及之路仍存有阻力[13] - 尽管资金存管模式从制度层面降低了消费者的资金风险，但并非解决所有家装问题的“万能钥匙”[13]

公司动态：千达成装饰签约奥运冠军汪皓为品牌代言人 - 2026年1月，厦门千达成装饰与伦敦奥运会跳水冠军汪皓正式签署品牌代言协议，引发行业广泛关注[1] - 此次“体育冠军+家装匠心”的跨界联动，旨在推动家装行业向“标准化、透明化、高品质”方向加速升级[1] 代言人背景与契合点 - 汪皓是跳水项目“大满贯得主”，其运动生涯体现了“坚韧不拔、追求卓越”的精神，成为各行各业学习典范[1] - 汪皓认为跳水0.1分的差距关乎冠军，家装每一个细节把控关乎居住体验，其追求零失误的冠军理念与公司对工艺的极致追求、对透明化的坚守高度契合[2] - 公司设计总监温锦成表示，汪皓的加入是对公司十年匠心的认可，公司将以此为契机，在设计、施工、服务各环节持续精进，提供“冠军级”家装体验[2] 千达成装饰的核心竞争力 - 公司自2015年成立，深耕厦门十年，以“体系化服务”构建核心竞争力[2] - 自研4.0实景标准工艺厅，全景展示拆除、水电、泥木等7大工序168项节点，让施工标准可视化[2] - 数字化工地管理系统打通从量房设计到售后跟踪全流程，业主可通过手机实时查看施工进度与验收记录，实现“装修全程不跑工地”[2] - 超大多功能主材家居馆与40余个一线品牌战略合作，采用“一口价通选”模式杜绝后期增项，并使用ENF级环保板材[2] - 公司累计服务超3000户家庭，老客户转介绍率稳定在30%以上[2] 合作影响与未来展望 - 此次合作为公司品牌升级注入强大动力，公司将依托汪皓的冠军影响力进一步扩大品牌辐射范围[2] - 未来公司将深化“全案交付、透明装修”的核心优势，以标准化体系、环保化材料、数字化管理为行业品质升级树立新典范[2]

天猫新品牌发展总体态势 - 2025年有超过15万个优质新商家入驻天猫，规模创历史新高[1] - 开店当年成交额即突破1亿元人民币的品牌数量同比增长超过40%[1] - 开店3年内的新品牌中，有276个年成交额破亿，5026个年成交额破千万[1] 新品牌优势行业分布 - 服饰、家电、家装、3C数码、健康、运动户外、母婴、家居、食品生鲜、珠宝饰品是2025年新品牌成交破千万数量最多的10个行业[1] 代表性新势力品牌 - 十个勤天、同频、许翠花、酷态科、小半家具、君佩、LiberLive、绝区零、PANE、CrzYoga在2025年于天猫成交破亿，并在各自细分赛道取得第一[1] - LiberLive为乐器品牌，凭借“无弦吉他”产品降低弹唱门槛[4] - AR眼镜品牌XREAL成为数码圈新势力[4] - 猫砂品牌许翠花通过解决传统产品痛点，推出植物猫砂，登上细分赛道第一[4] - “十个勤天”作为综艺IP衍生店铺，入驻天猫1年已成为淘系综艺IP店铺标杆[4] 新品牌地域来源分布 - 广州、深圳、金华、杭州、泉州、厦门、武汉、徐州、东莞、郑州是2025年天猫10大创牌之城[4] - 广州创业活力持续领跑，连续3年蝉联第一，2025年新开店广州商家超18000家，较2023年翻倍[4] - 泉州、厦门、武汉、徐州、郑州等城市亦有大量新商家涌现[7] 平台扶持战略与政策 - 2025年天猫实施“扶优”战略，向具备原创性、创造力并能引领需求的品牌投入空前资源，涵盖经营激励、新品扶持、品牌会员、品质直播、用户增长等方面[8] - 针对不同阶段新品牌提供差异化扶持：“蓝星计划”全程陪跑新入驻商家[8]；“宝藏新品牌”计划扶持品牌从1成长到10[8]；“千星计划”为各潜力赛道提供经营提效专项扶持[8] 未来增长机会赛道 - 年度报告发布了2026年50个蓝海机会赛道，包括智能机器人、AI眼镜、皮肤科学、个性妆容、可外穿家居服、植鞣HOBO包、家装轻定制、智能床垫、钛餐厨具、小球运动、轻量化运动装备、专业越野跑、宠物户外等[8] - 这些赛道当前用户搜索及购买热度持续上升，品牌增长空间较大[8]

公司近期活动与成果 - 公司在杭州举办新岁客户答谢家宴 千余位新老业主、战略合作品牌代表及公司重要部门负责人齐聚现场[1] - 活动回顾了公司2025年取得的成绩 老用户现场分享装修故事并对公司品质与服务表示认可[1] - 公司联合莫干山、兔宝宝、金牌、UU、全友、诗歌、美的、老板等众多知名品牌 正式启动“一心一亿”品牌联盟 旨在为2026年打造更优质、更省心、更高性价比的家装服务[1][2] - 浙江省建筑装饰行业协会会长出席活动并致辞 对公司20多年来在装修领域的贡献和努力予以肯定[1] 公司业务模式与市场反响 - 公司在2025年推出“先付款后装修”的资金存管模式 重新构建消费端与商家之间的信任桥梁 该模式在全国范围内引发轰动 并引来其他家装企业效仿跟进[2] - 2025年 公司完成装修竣工的新家共计8665个 其中口碑回单客户已达数千 显示出较高的老用户认可度[2] 公司战略合作与品牌建设 - 公司整合优秀家居品牌成立“一心一亿”品牌联盟 截至当前 联盟成员包括莫干山、兔宝宝、金牌、UU、全友、诗歌、美的、老板电器等知名品牌[1][2] - 该联盟旨在一心一意服务品质装修 为2026年的装修品质升级奠定基础[2]

2025年深圳市消费品以旧换新政策成效 - 2025年深圳市消费品以旧换新商品销售额达875亿元，惠及消费者1780万人次 [1] - 政策全面覆盖汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”和电动自行车以旧换新 [1] 各品类以旧换新具体数据 - 汽车以旧换新19万辆 [1] - 家电以旧换新797万件 [1] - 手机等数码产品购新432万件 [1] - 家电厨卫“焕新”523万件 [1] - 电动自行车以旧换新9万辆 [1] 政策覆盖范围与参与主体 - 2025年参与家电、数码、家装领域以旧换新的线下商家超1000家，门店超11000家 [1] - 政策已覆盖港澳台及外籍人士享受补贴超2万人次 [1] 2026年新政策启动与市场反响 - 2026年1月1日深圳全面启动消费品以旧换新新政策，覆盖汽车、6类家电及4类数码产品 [1] - 新政策落地后市场反响迅速，元旦期间部分门店客流环比上周增长超过150%，成交率提升超200% [1]

公司战略升级 - 星艺装饰南京总部旗舰店焕新升级，面积超一万平米，定位为“家居体验综合体”，构建从硬装主材到软装配饰、家具家电及智能系统的一站式整装闭环 [1] - 升级标志着公司从“卖产品”向“卖生活方式”转变，大店模式旨在重构家装体验，通过全系列实景样板间和一线品牌入驻，提供沉浸式体验 [2] - 面对市场从增量房向存量房转型的挑战，公司选择以“产业链延伸”破局，通过做大客单值应对客户资源有限的局面 [2] - 升级后的旗舰店在基装、整装基础上，新增精装改造、适老化改造、软装家具、全屋智能及全案设计服务，从提供单一产品转向提供家居完整解决方案 [2] 核心服务承诺与质量控制 - 公司强化“质量锤”承诺，所有不合格项目坚决砸掉免费重做，若质检合格后业主仍发现瑕疵，除返工外另给予等价补偿 [2] - 公司推行“零增项及零增量”承诺，未经客户确认的增项可拒付，合同清单内数量误差执行“多退少不补”原则 [2] - 品质管控嵌入每一个环节，包括工地五检、董事长周巡检、ERP系统流程管控及客户群即时响应，旨在让工地成为最低成本的获客渠道 [3] 客户服务与售后体系 - 公司构建贯穿售前售后的服务闭环，售前提供交定不满意无条件退款服务 [3] - 售中设立“总裁服务直通车”，客户可直接对接董事长微信 [3] - 售后推行专业客服定期回访及“2小时响应、24小时处理”机制，质保期内施工或材料问题全赔，质保期外终身维护仅收成本 [3] - 公司强调流程与制度管理，确保每个环节可追溯、可复盘、可优化 [3] 行业竞争与品牌愿景 - 公司认为价格战不可持续，行业核心竞争力终将回归“信任”，品质与口碑是生存之本 [2] - 公司旨在通过一站式、可视化、沉浸式的体验，重新定义当地家居生活，让每一次装修都成为口碑的起点 [3] - 大店模式是公司新一轮战略航行的起点，旨在将装修从繁琐工程转变为美好生活的实践 [3]