（文章来源：第一财经） *ST张股公告，12月16日，公司及全资子公司张家界大庸古城发展有限公司分别收到湖南省张家界市中 级人民法院送达的《民事裁定书》，张家界中院裁定批准《张家界旅游集团股份有限公司及其子公司重 整计划》，并终止公司及大庸古城重整程序。张家界中院裁定批准《重整计划》后，公司及大庸古城将 进入重整计划执行阶段，敬请广大投资者理性决策，注意投资风险。 ...

当天,省文化和旅游厅同步发布《公告》,内文显示,为加强旅游景区质量管理,提升旅游景区品质,按照 《旅游景区质量等级的划分与评定》国家标准和《山东省旅游景区质量等级管理办法》,根据4A级旅游 景区年度复核结果,省文化和旅游厅决定,对复核检查不达标或存在问题的30家4A级旅游景区作出如下处 理:给予青岛蓝树谷青少年世博园取消等级处理；给予烟台栖霞艾山温泉度假村、潍坊昌乐中国宝石 城、济宁孔子六艺城景区、滨州沾化冬枣生态旅游区等4家景区降低等级处理；给予济南莱芜房干生态 景区、济南莱芜莲花山景区、青岛华东葡萄酒庄园、青岛玫瑰小镇、枣庄翼云石头部落旅游区、枣庄市 月亮湾旅游区、东营揽翠湖旅游度假区、东营黄河三角洲动物园、潍坊青州泰和山风景区、潍坊白浪绿 洲湿地公园、潍坊安丘景芝酒之城、潍坊安丘世界风筝公园、潍坊诸城常山文化博物苑、济宁市南池景 区、济宁泗水县万紫千红生态养生旅游区、济宁泗水滨景区、济宁汶上县莲花湖湿地、济宁梁山县贾堌 堆农家寨景区、泰安东平县昆仑山景区、威海汤泊温泉度假村、临沂临沭县苍马山·冠山旅游区、临沂 沂南县朱家林旅游区、德州庆云县海岛金山寺、滨州博兴县打渔张森林公园、滨州无棣古城旅游景区等 2 ...

*ST张股公告，公司及全资子公司张家界大庸古城发展有限公司的重整计划已获湖南省张家界市中级人 民法院裁定批准，并终止重整程序。公司将进入重整计划执行阶段，若顺利执行，将改善资产负债结构 及经营状况，提升持续经营和盈利能力，对2025年度财务指标产生积极影响。 ...

伴随气温降低，北方多地滑雪场"开板"，冰雪旅游季即将开始。当前，国内主要冰雪游目的地航班预定 热度、酒店、民宿等预订热度皆有所上升。北方多地作为冬季冰雪旅游目的地也较受关注。. 消息面来看，第二十七届哈尔滨冰雪大世界将于12月17日上午10时开园。本届园区集冰雪艺术、文化演 艺、科技互动等于一体，面积达120万平方米，规模为历届之最，总用冰用雪量达40万立方米。 旅游ETF(562510)跟踪中证旅游主题指数，覆盖旅游景区、航空机场、免税、酒店餐饮等细分领域。在 冰雪游、境外游、免签政策以及元旦假期等多重催化下，旅游板块热度显著提升。 ...

齐鲁晚报.齐鲁壹点张晓光 12月7日，山东旅游风景道"旅行+"驾享季正式启动，意在为全省打造一张漂亮的旅游风景道网络。 特别的是，这场省级活动的启动仪式，没有放在省会济南，也没有选在沿海的青岛，而是落在了淄博的红叶柿岩旅游区(下称"红叶柿岩")。更值得注意的 是，这个景区还被挂牌为整个网络的首个"驾游驿站"。 这就好比在规划一条全新的高速公路时，将第一个服务区和开通仪式，放在了一个并非最大城市、却极具特色的关键节点上。 那么，这样的选择背后，藏着山东和淄博在旅游发展上怎样的新思路？而红叶柿岩本身，又如何用它五年的蜕变，给出令人信服的答案？ 选择 要明白为什么是红叶柿岩，得先看看淄博文旅面临的"新课题"。 去年，淄博因烧烤而收获现象级关注，但这如同一把双刃剑。在极短时间内带来巨大的客流与声望的同时，也将一个尖锐的长期命题推至台前：当美食带 来的新鲜感褪去，这座城市还有什么能让游客愿意驻足停留、深入探索？ 这指向了一个更为根本的产业规律——单一爆点可以引爆市场，但可持续的文旅生态必须依靠系统性的产品供给和深度体验支撑。 因此，如何将瞬时的、聚焦的注意力，转化为持久的、可反复消费的吸引力，就成为了淄博面临的"新课题 ...

12月14日，省委书记刘宁以"四不两直"方式，到郑州市登封市嵩山少林景区调研检查文旅市场发展 情况，强调要深入学习党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，贯彻落实习近平总书记在河南考 察时重要讲话精神，按照省委十一届十次全会部署，坚持把文旅事业高质量发展摆在突出位置来抓，全 方位提升游客服务质量水平，营造更加安全有序的文旅市场环境，让广大游客乘兴而来满意而归。 省领导张雷明、陈星参加调研。 （据《河南日报》） 刘宁来到景区主要游览点，察看游客服务设施场所，实地检查景区管理、安全保障、便民服务等情 况。他强调，消费体验、服务感受是文旅产业发展的生命线。要强化游客至上、服务至上理念，提升管 理服务效能，不断丰富体验场景，让广大游客更好触摸历史脉搏、体验文化魅力。要加强综合监督管 理，畅通举报投诉渠道，针对游客反映强烈的突出问题，加大执法检查力度，严肃查处违法违规行为， 保障游客合法权益。刘宁还与少林寺住持印乐法师深入交流，希望宗教界人士坚持我国宗教中国化方 向，带头守法遵规、严持戒律，不断提升宗教修为，处理好少林寺和少林文化的关系，厘清少林寺和嵩 山景区、文旅开发的界限，回归宗教本真，维护好少林寺的声誉和形象。 ...

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 服务消费强势回归、政策红利加码、赛道分化明朗 [2][26] - 居民消费温和修复，旅游相关价格表现较强，酒店行业已基本走出“以价换量”阶段，修复逻辑转向价格稳定、精细化运营和结构优化 [2][7][8] - REITs扩围落地，为酒店、景区及优质消费物业提供了清晰的资产证券化路径，有助于盘活存量资产、改善资产负债结构，并推动行业估值体系向“现金流稳定、运营效率导向”转变 [2][22][23] 根据相关目录分别进行总结 1. 酒店结构分化与价格韧性并行修复 - **宏观消费环境**：2025年11月全国CPI同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，为2024年3月以来最高 [7]。服务价格同比上涨0.7%，高于消费品价格的0.6%涨幅 [2][7]。旅游价格同比上涨2.0%，1-11月累计同比小幅提高0.2个百分点 [2][7] - **酒店行业整体表现**：进入12月传统淡季后，需求季节性回落，截至2025年12月6日当周，全国酒店入住率降至60.0%，同比下滑4.5个百分点 [8]。但平均房价（ADR）展现出韧性，当周为388.8元/间夜，同比上涨4.3% [8]。在“量弱价稳”的组合下，当周每间可用客房收入（RevPAR）为233元/间夜，同比仅小幅下滑0.4%，明显好于入住率跌幅，显示行业已基本走出“以价换量”阶段 [8] - **酒店业态结构分化**： - **经济型酒店**：在淡季中表现相对抗压，率先实现企稳，价格同比增长稳定 [2][8] - **中档酒店**：受商旅需求收缩和区域竞争加剧影响，量价承压更为明显 [2] - **中高端及以上酒店**：11月房价基本维持正增长，12月价格同比有所下降，呈现“价稳量弱”特征 [2] 2. REITs助力服务业资产证券化路径进一步明晰 - **政策落地**：2025年11月，《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》正式发布，将文化旅游基础设施、消费基础设施、商业办公设施及城市更新设施纳入统一框架 [2][22] - **底层资产范围扩大**： - **文旅端**：明确自然文化遗产及国家5A/4A级景区可作为底层资产，景区规划范围内且产权统一的配套旅游酒店可一并纳入 [22] - **消费端**：将百货商场、购物中心、商业街区、农贸市场、社区商业、体育场馆、商旅文体健多业态融合商业综合体以及**四星级及以上酒店**等纳入，并允许与上述消费设施物理上不可分割、产权同属一方的酒店和商业办公用房按一定比例计入 [22] - **空间载体**：新增“商业办公设施”（支持超大特大城市的超甲级、甲级商务楼宇）与“城市更新设施”两大独立资产类别 [22] - **对行业的影响**：为酒店、景区及优质消费物业提供了清晰的资产盘活路径，有助于改善资产负债结构、提升资金周转效率，并推动行业估值体系与运营逻辑向“现金流稳定、运营效率导向”转变 [2][23]。短期内以“优中选优、示范先行”为主，对业绩贡献有限；中长期有望提升优质资产的周转能力、分红能力与估值稳定性 [2][24] 3. 行业重点公司估值与投资建议 - **重点公司估值概览**：报告列出了人力资源及会展、景区、酒店、免税等细分领域的重点公司估值表，包括股价、市值、每股收益（EPS）及市盈率（PE）预测 [26] - **具体投资建议关注**： 1. **旅游景区**：三峡旅游、峨眉山、九华旅游、长白山 [2][26] 2. **会展及体育赛事**：兰生股份、力盛体育、米奥会展 [2][26] 3. **人力资源服务**：北京人力、科锐国际 [2][26] 4. **酒店**：首旅酒店、华住、亚朵 [2][26] 5. **免税**：中国中免、珠免集团 [2][26]

"我们设计了'老少皆宜'的节目单，既有非遗传统节目，也有年轻人喜欢的流行文化，让不同年龄层的 游客都能找到共鸣。"负责此次民间大舞台活动的导演向灿林介绍。 不仅如此，美心红酒小镇的"半开放式实景直播间"，通过线上粉丝抢福袋、线下游客抢"小镇大面包"等 福利，实现流量与销量的双赢。演出期间，直播间进出累计上万人次，促进了线上的景区商品成交，也 带动了线下演出场地周边餐饮消费的增长。 近日，在涪陵美心红酒小镇，一场以"全免费开放式惠民剧场"为核心的周六民间大舞台系列活动成为小 镇的一大亮点。景区通过"线上线下联动"的模式，不仅为游客打造了冬日文旅盛宴，更以文化惠民的实 践为行业提供新思路，吸引众多市民与游客慕名而来。 12月13日下午，景区广场燃起篝火，身着民族服饰的舞者带领游客围火共舞。与此同时，周六大舞台上 演的"非遗+现代"融合秀成为焦点：非遗杂技喷火、神秘的变脸、顶缸的惊险技艺与灵动舞狮轮番登 场，更有创意节目等跨界表演与游客趣味互动，现场笑声、掌声此起彼伏。 演出现场。景区供图 该景区的周六民间大舞台系列活动通过"政府引导、企业主导、社会参与"的模式，实现文化惠民与商业 运营的平衡。美心红酒小镇相关负责 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）”，看好服务消费空间 [1] 报告核心观点 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026年八项重点任务之首，强调深入实施提振消费专项行动、制定城乡居民增收计划、扩大优质商品和服务供给、释放服务消费潜力 [4] - 扩内需政策从供需两端同步推进：供给端扩大优质商品和服务供给并清理不合理限制措施，需求端制定实施城乡居民增收计划 [4] - 服务消费有望成为2026年拉动内需的重要政策抓手，看好假期政策优化和消费券发放方面的发力空间 [4] - 报告推荐了八大领域的相关标的，包括酒店、人力资源服务、免税、博彩、互联网平台、茶餐饮、旅游景区及体育板块 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、社会服务行业涨跌幅及成交额 - **板块涨跌幅**：本周（2025年12月8日至12日）社会服务行业涨跌幅为 **-0.76%**，表现略弱于沪深300指数（**-0.08%**）和同花顺全A（**0.27%**）[7] - **细分板块表现**：A股社服相关板块本周涨跌幅分别为：互联网电商（**-0.83%**）、酒店餐饮（**-3.66%**）、贸易（**-3.48%**）、一般零售（**1.37%**）、专业连锁（**-1.49%**）、旅游及景区（**-1.35%**）、教育（**1.58%**）[15] - **个股表现亮点**： - **餐饮板块**：海底捞（**+5.56%**）、西安饮食（**+4.88%**）、百胜中国（**+3.89%**）涨幅居前 [19] - **服务互联网平台板块**：美团（**+3.38%**）、万物新生（**+1.88%**）涨幅居前；曹操出行（**-20.00%**）跌幅最大 [21] - **酒店板块**：华住集团-S（**+1.95%**）涨幅居前；万达酒店发展（**-10.97%**）跌幅最大 [21][23] - **旅游及景区板块**：天目湖（**+5.80%**）、曲江文旅（**+5.14%**）涨幅居前；祥源文旅（**-9.80%**）跌幅最大 [22] - **教育板块**：中国高科（**+15.46%**）、中国东方教育（**+10.47%**）涨幅居前；粉笔（**-17.92%**）跌幅最大 [25] - **专业服务板块**：方直科技（**+21.13%**）、科锐国际（**+6.82%**）涨幅居前 [26] - **板块成交额**： - **A股市场**：中信消费者服务指数成交额从周一**111.20亿元**调整至周五**117.63亿元**，相比上周五调整**22.52%** [27] - **港股市场**：恒生大湾消费服务成交额从周一**44.28亿元**提升至周五**61.74亿元**，相比上周五增幅达**55.78%**，热度显著增加 [28] 二、本周重要公告 - **科锐国际**：控股股东计划于2025年12月30日至2026年3月27日减持公司股份**5,904,100股**，占公司总股本的**3%** [4][34] - **京东集团-SW**：京东工业股份有限公司于2025年12月11日在香港联交所主板完成上市 [4][34] - **BOSS直聘**：张宇卸任公司首席财务官（CFO），转任公司首席战略官（CSO）[4][34] - **众信旅游**：阿里数娱拟以其持有的杭州树信**55%**股权，认购众信旅游**20%**的公司股权 [4][34] - **天目湖**：拟将江苏天目湖动物王国旅游有限公司约**4.6%**股权以**1827.50万元**转让给溧阳国投，交易完成后不再持有该公司股份 [34] - **宋城演艺**：宣布回购股份用于注销并减少注册资本，预计回购数量约**833万股至1666万股**，占公司总股本的**0.32%至0.63%** [34] - **中国高科**：间接控股股东拟转让股权，可能导致公司控制权发生变更，涉及**1.17亿股**，占公司总股本的**20.03%** [34] 三、未来一月内股东大会整理 - 报告整理了未来一个月内（截至2026年1月中旬）商社板块**13家**上市公司将召开的临时股东大会，包括长白山、重庆百货、黄山旅游、众信旅游、宋城演艺、丽江股份等 [4][35] 四、本周行业资讯 - **餐茶饮**： - 蜜雪冰城推出早餐系列产品，套餐价**7.9元** [36] - 海底捞大排档火锅广州首店进入内测阶段，未来将在青岛、上海等多城市推出 [36] - 喜茶在2024年10月至2025年10月间门店净减少**680家**，总数从**4610家**降至**3930家** [37][38] - 瑞幸咖啡在云南成立新公司，注册资本**1000万美元**，加码产业链布局 [38] - **旅游及免税**： - “祥源系”金融产品出现到期未兑付情况，相关上市公司发布澄清公告 [39] - 预计2025年中国冰雪产业总规模将突破**万亿元**大关，达**10053亿元** [39] - 印象大红袍启动香港上市招股，拟全球发售**3610万股**H股 [39] - **酒店**： - 华住集团旗下美仑美奂酒店发起艺术节，并与城家联合在海南启动奢华酒店及行政公寓项目 [39] - 君亭酒店与精选国际（Choice Hotels）联合发布凯富和凯艺两大国际品牌 [39] - 首旅酒店董事会审议通过使用不超过**5亿元**闲置募集资金进行现金管理 [39] - **服务互联网平台**： - 京东购得香港中环建设银行大厦部分楼层用于自用 [40] - 云南民宿协会宣布对旅游平台启动反垄断维权工作 [41] - 美团小象超市全国首家线下门店将于12月19日在北京开业，标志其转向“店仓融合”模式 [41] - **教育**： - 中公教育在横琴成立新公司，注册资本**1.5亿元** [41] - 抖音启动“AI时代前沿学科共建计划”，联合名校推出**100门**公开课 [41] - 学而思大科学推出3D打印新品课程 [41] - **专业服务**： - 安邦护卫入选“浙江省2025年服务业领军企业”名单 [42] - 方直科技完成收购北京执象科技**100%**股权，交易价**1.16亿元** [42] - BOSS直聘首席财务官张宇转任首席战略官，同时有副总裁晋升 [42]

海口市2026年文旅体产业发展规划 - 核心目标是以“国际旅游消费中心城市建设”为核心，将“促消费”贯穿旅游、文化、广电、体育工作全链条，旨在提升市场热度并让市民游客享受更高品质的消费体验 [1] 深化“国际演艺之都”建设 - 计划在2026年引进12场以上大型演唱会及200场次以上优秀剧目，坚持“演艺+消费”模式，构建“引流量、聚人气、促消费”的良性循环 [1] - 通过联动演出场馆周边商圈、酒店，推出“演出+住宿+餐饮”套餐，推动消费从“看演出”延伸至“享消费” [1] - 在骑楼老街、观澜湖、假日海滩等消费集聚区，培育非遗展演、街头艺术、沉浸式戏剧等中小型特色演出，以特色演艺激活场景消费，吸引游客“边逛边看、边看边买” [1] 打造“体育赛事名城” - 计划在2026年引入18场以上国内外知名电竞赛事，并举办乒乓球亚洲杯，依托赛事IP举办粉丝嘉年华、体育用品展销等活动，以品牌赛事吸引全国粉丝来海口“观赛+旅游” [1][2] - 培育壮大海口马拉松、“海口杯”龙舟赛等本土品牌赛事，开发赛事专属纪念章、定制T恤等衍生品，将赛事参与者转化为消费者，以激活本地消费 [1][2] 旅游产品与服务优化举措 - 在产品供给上，将推动观澜湖创建国家级旅游度假区、野生动植物园建设5A级景区，以提升核心景区消费承载力 [2] - 支持北港岛、荣山寮村等乡村旅游点发展民宿、亲水等业态，推出“乡村微度假”套餐 [2] - 引导城市旅游休闲商业街区引进水上运动、时尚文创等新业态，打造“旅游+商业”消费综合体 [2] - 在市场服务上，将深化旅游市场整治，完善先行赔付机制，并推动外币兑换和入境支付便利化，以优化消费环境 [2]