行业影响 - 东北地区遭遇持续罕见高温 多地气温突破历史极值 催生庞大空调首次安装需求 [1] - 极端天气暴露空调设计问题 部分产品在酷热环境下制冷效果不佳甚至宕机 [1] - 国家标准规定空调正常工作温度范围为-7℃—43℃ 持续高温导致室外机超负荷触发保护机制 [1] 产品技术 - 市面大部分空调遇高温会停机 但不属于机器故障 关机休息后可恢复使用 [1] - 海尔空调应用凉芯桥创新科技 能在60多度环境下稳定运行不停机 [1] - 海尔空调制冷速度快 开机15秒即可吹冷风 在东北市场受欢迎 [1] 销售表现 - 7月以来海尔空调东北销售额猛增 吉林省安装量同比增长563% 零售额同比增长355% [3] - 黑龙江省零售额同比增长333% 辽宁省零售额同比增幅518% [3] - 2025上半年海尔空调市场零售量份额净增0.7个百分点 行业TOP3品牌中增速最高 [3]

超导电动高速磁浮列车 - 时速600公里的超导电动高速磁浮列车第一阶段工程样车已于2024年7月完成研制 其核心车载高温超导磁体可产生超过5T的强大磁场 [2] - 第二代高温超导带材相比第一代具有更高临界温度(液氮温区)、载流能力、临界场强和力学强度 原料成本更低 正加速下游应用发展 [2] - 预计2030年全球高温超导材料市场规模达105亿元 2024-2030年CAGR为53.91% 其中可控核聚变领域市场规模将从2024年3亿增至2030年49亿元 CAGR达59.29% [2] AI医疗行业 - 阿里达摩院多癌早筛AI已覆盖全球9个国家和地区 累计服务2000万人次 [3] - 华为、科大讯飞、Kimi等科技企业重点布局AI医疗赛道 包括名医智能体、AI诊疗和新药研发方向 [3] - 科技巨头入局有望加速国内医疗信息化进程 推动AI垂类应用场景落地 [3] 折叠屏产业链 - 三星显示正为苹果建设专用折叠OLED产线 设备更换已于2023年下半年启动 月产能达3.5万片第六代基板(折合7英寸OLED年产能1500万片) [4] - 2024年全球折叠屏手机出货量1780万台 预计2027年达7000万台 2024-2027年CAGR为57.8% [4] - 苹果入局将带动折叠屏手机放量 并推动UTG盖板、铰链、液态金属及3D打印等工艺创新升级 [4][5] 空调市场需求 - 东北地区空调销售激增 黑龙江线下销售额两周同比分别增长817.68%和438% 吉林增长128.76%和788.4% [5] - 2025年6月中国气温创历史同期新高 高温日较2024年提前半个月 气象局已发布多次高温预警 [5] - 欧洲同期遭遇极端高温 西班牙达46℃ 法国创40.9℃的6月纪录 历史数据显示气温与空调销量呈正相关 [5] - "热穹顶"效应和全球变暖趋势将持续刺激空调需求 叠加国补资金到位 Q3空调市场整体向好 [5]

宏观政策与监管动态 - 国有险企全面落地三年以上长周期考核机制 新增五年周期指标 净资产收益率和资本保值增值率考核权重调整为30%/50%/20% [1][8] - 中证协发布28项举措推动证券业高质量发展 涵盖自律管理、保荐承销等7方面 [3][9] - 上交所发布《科创成长层指引》 存量32家未盈利企业即日起进入 个人投资者门槛维持"50万元+2年经验" [3][6] 医药与医保改革 - 2025年医保目录调整启动 首次新增商保创新药目录 聚焦高临床价值但暂未纳入医保的创新药 [2][10] - 华新制药等企业获发改委调研 关注用工、生产经营及创新发展情况 [11] 科技与数字化转型 - 智元机器人、宇树科技中标1.24亿元人形双足机器人代工项目 分别获7800万元和4605万元订单 [11] - 月之暗面发布Kimi K2模型 总参数1T 获Perplexity CEO认可可能用于后训练 [12] - 工信部推进两化融合 重点引导规上工业企业和专精特新中小企业加快数字化改造 [11] 新能源与高端制造 - 中国电建中亚首个绿氢项目实现首次产氢 风电部分已于5月全容量投产 [13] - 高温超导磁浮列车完成工程样车研制 第二代高温超导材料2030年市场规模预计达105亿元 CAGR 53.91% [25] 消费与周期行业 - 东北地区空调线下销售额同比激增 黑龙江单周增长817.68% 吉林增长788.4% [28] - 白羽肉鸭行业持续7个月深度亏损 行业集中度低或致三成企业退出 [12][13] 公司业绩与资本运作 - 紫金矿业上半年净利润预增54%至232亿元 [16] - 华西证券净利润预增1025%-1354% [15] - 三和管桩净利润预增3091%-3889% [17] - 福达合金拟收购TOPCon电池银浆公司光达电子不低于51%股权 [15] - 东方财富旗下哈富证券获香港虚拟资产交易牌照 [20] 全球市场与贸易 - 特朗普宣布对墨西哥、欧盟征收30%关税 欧洲领导人强硬回应 [4][23] - SpaceX向xAI投资20亿美元 占其50亿美元融资近一半 [23] 科技前沿与产业趋势 - 阿里达摩院多癌早筛AI覆盖9国2000万人次 华为、科大讯飞等加速布局AI医疗 [26] - 三星为苹果建设折叠屏OLED产线 年产能1500万片 折叠屏手机2027年出货量预计达7000万台 [27]

以下文章来源于底线思维 ，作者若羲 底线思维 . 观察者网时评专栏 但这一套操作下来，除了把自己整得昏昏欲睡之外，防暑降温效果仍然有限。随着午后阳光持续发 力，气温一点点上升，只觉得如坐针毡。 更可怕的是，由于当地纬度高，白昼很长，即使是晚上八九点钟仍然阳光普照。傍晚六七点，在国内 可能气温已经逐渐转凉，但在欧洲，这正是一天中气温最高的时候。 如果实在受不了酷暑，我就只好躲到为数不多有空调的公共场所去"蹭"冷气，周边的大型购物中心和 电影院一到夏天便成了我的"避难所"。 本文来自微信公众号： 底线思维 ，作者：若羲（瑞士日内瓦高等国际关系与发展研究院硕士生）， 头图来自：视觉中国 今年欧洲的夏天似乎来得更猛一些。 随着六月夏至日白昼时长达到顶峰，酷暑也迫不及待地来袭。从南到北，热浪无一例外地笼罩着整个 欧洲。朋友向我诉苦，就连一向阴冷的荷兰阿姆斯特丹，近日最高气温也升到了35度——要知道， 阿姆斯特丹的纬度已经接近我国的北极村，通常夏季气温在15到25摄氏度之间，35摄氏度于他们而 言已经是反常的高温。更何况，即便是高温天气，也没有空调可开。 没错，尽管与中国的酷暑相比， （除南欧之外的） 大部分欧洲地区的高 ...

空调行业市场现状 - 2023年全球遭遇史上最强高温浪潮，东北地区气温突破35℃，导致空调需求激增，黑龙江省空调订单量同比增长超300%，7月4日单日增幅达400% [3][5][7][8] - 2024年中国家用空调总销量18977万台，同比增长20.9%，其中内销增长6.6%，出口增长40.4%，行业增长主要依赖海外市场拉动 [14][15] - 618期间空调全渠道零售额达485亿元，同比增长16.3%，以旧换新政策成为增长推动力 [25][26] 行业竞争格局 - 空调市场渗透率已达145.9台/百户，高于其他家电，市场趋于饱和，焕新和消费升级成为主要增长动力 [29][32] - 价格战加剧，618第四周空调销售额和销量均出现两位数下滑，均价下降4.53% [32] - 新兴品牌如小米在东北地区销量达去年同期20倍，打破传统品牌主导格局 [35][36] 行业驱动因素 - "一度效应"显著，气温每上升1℃可带动空调销量浮动数万台，高温天气使销售高峰从7月提前至6月，6月销量占全年20% [17][18][23] - 政策刺激（家电下乡、节能补贴、以旧换新） historically 提升渗透率，当前国补推动焕新需求 [40] - 行业周期性明显，大年小年交替，但近年气温反常导致规律失效 [42][44][45] 未来发展趋势 - 行业竞争方向转向用户体验和出海，小米Q1出货量逆势增长65%，显示差异化需求的重要性 [49][50] - 海外市场成为新增长点，2025年1-5月中国家用空调在欧洲销量同比增长31.5%，达1277.3万台 [60] - 全球空调渗透率仍低（德国<3%，英国~5%），国际能源署预测2050年部分国家70%人口将需要空调 [57][61][62] - 海尔海外收入占比达49.97%，超过国内，全球化布局成标杆 [52][53] 行业挑战 - 传统"靠天吃饭"模式脆弱，2024年极端高温未带动预期增长，南方阴雨抑制需求 [45][46] - 价格战效果减弱，中低端机型（2000-3000元）占比41.2%，同比增4.2%，但整体利润承压 [47][48]

天气影响与需求激增 - 6月以来长春、沈阳、哈尔滨等主要城市连续出现30℃以上高温天气，部分地区打破历史同期纪录 [1] - 传统空调保有量较低的东北地区家庭首次安装空调需求激增，新增需求中首次安装占比高达70% [1] - 东北用户对空调制冷功能关注度高，"东北只要制冷快"、"主要看重制冷功能"等成为社交平台热门讨论话题 [1] 海尔空调市场表现 - 7月份海尔空调在东三省销量持续攀升：吉林零售额同比增长355%，黑龙江零售额同比增长333%，辽宁零售额同比增幅518% [3] - 截至26周，海尔空调2025年累计线上销量同比增长74.1% [3] - 海尔空调因"15秒速冷"功能受到东北消费者青睐，用户反馈"开机后凉得真挺快" [1]

随着极端高温天气席卷欧洲大陆，空调、热泵等原本被视为"非必需品"的家用电器，正悄然改变部分欧 洲家庭的消费结构。记者近期在欧洲多地走访时发现，欧洲居民对制冷产品的需求正在悄然上升。 空调"闯入"欧洲家庭，并非只靠气温升高，更是一场观念与现实的博弈。 在柏林近郊，记者探访了一处上世纪中叶建成的老旧居民区。7月初午后，气温逼近36摄氏度，楼道闷 热仿佛蒸笼，不少住户仍靠风扇和遮阳帘艰难应对酷暑。"装空调太贵了，而且也不环保。"居民马库斯 说。 记者了解到，德国一台1.5匹空调的售价介乎600至800欧元，但安装费用超过1500欧元，而且须经过物 业审批，手续繁琐。对众多租房者而言，安装空调不仅要获得房东许可，搬家时还需恢复原状，无形中 抬高了空调使用门槛。 欧洲大量老旧建筑缺乏空调预设管道，也成为推广难题。出于建筑立面保护考虑，许多历史建筑禁止安 装室外机。即便完成安装，后续使用产生的高昂电费也不容忽视。柏林居民马库斯打趣道："开三个月 空调的钱，够给孩子报半年足球班了。" 美国有线电视新闻网报道，整个欧洲仅有约20%的家庭配备制冷设备，英国为5%，德国仅3%。当酷暑 日益常态化，空调缺位开始激起关于"气候公平" ...

行业动态 - 全国持续高温天气导致"学校没有空调"问题引发广泛关注，多地学校利用暑期进行空调安装及设施升级 [1][3] - 截至6月中旬全国高校空调安装项目公开招投标总金额达4.5亿元以上，其中海尔空调占比超50%，市占率第一 [3] - 奥维云网数据显示截至26周海尔空调2025年累计线上销量同比增长74.1% [3] 公司表现 - 海尔空调因制冷快、售后服务好被邳州市教育局选中，为16所中小学安装2210套空调 [1][3] - 产品采用1.5匹挂机，3分钟可将室温从38℃降至26℃，室外机高位安装并加装防护栏确保安全 [3] - 近期接连中标齐鲁工业大学、华北理工大学、华中科技大学等高校项目 [3] 项目细节 - 邳州项目配套电力设施升级包括新增箱式变压器及系统性电路改造，工程计划45天内完成 [3] - 项目覆盖3.2万余名师生，预计9月新学期投入使用 [3] - 全国计划安装空调的学校中超半数选择海尔品牌 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **家电行业**：科沃斯、石头科技、德昌股份、富佳股份、春光科技、美的、兆驰股份、海信视像、TCL 电子、海尔智家[1][3][4] - **医药行业**：百诚医药、药康生物、泰格医药、艾美赛斯、必德医药、皓元生物、伊诺斯、诺斯格、普瑞斯、苏泰神[1][5][6] - **轻工行业**：洁雅股份、元菲宠物、思摩尔[2][8] - **两轮车行业**：雅迪、爱玛[2][10] - **宠物食品行业**：乖宝、中宠[11] - **生猪养殖行业**：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团、德康农牧[12] - **食品饮料行业**：东鹏、卫龙[14] - **白酒行业**：茅台、五粮液、汾酒、老窖、古井、迎驾、今世缘[17] - **餐饮链行业**：啤酒及速冻食品公司[18] 纪要提到的核心观点和论据 - **家电行业** - **出口情况**：越南关税优势吸引家电产业链转移，美国需求平稳且对涨价接受度高，黑五和圣诞采购周期临近，出口链公司特别是龙头企业预计业绩增长，二季度或为业绩底部[1][2][3] - **国内市场**：国内家电市场表现强劲，618 促销后仍增长，空调行业电商平台增速约 70%且线下增长良好，国家补贴政策支持，应关注内稳外强或内外均强企业[1][4] - **医药行业**：创新药产业链是关注重点，BD 带来现金，二级市场拉动一级市场投融资，资金转化为研发费用推动市场发展，关注海外 BD、有海外出口预期的创新药及科研端企业[1][5] - **轻工行业**：需关注出口链，出口商客户 2 月起未补库，关税落地后客户库存低，预计三季度剧烈补库，新关税政策重塑供应链结构，部分公司有望受益[2][7] - **两轮车行业**：内销强劲，雅迪 7 月有望高增长，爱玛受益于低基数、补库和以旧换新政策增速可能更快，两轮车公司交易空间有提升潜力[2][10] - **宠物食品行业**：二季度内销增速符合预期，自有国产品牌崛起，贸易冲突影响出口代工业务但可转嫁关税，六一八费用投放和低毛利率产品占比影响净利率但趋势向好[11] - **生猪养殖行业**：处于周期左侧，推荐有成本优势公司，下半年供应压力提升，外购仔猪养殖户盈利或收窄，反内卷政策引导和加快产能去化[12][13] - **食品饮料行业**：业绩波动因前期预期过高致股价回调，经营质量未受大影响，只是经营节奏调整[14] - **白酒行业**：近期表现优于食品行业，受政策预期影响，处于相对底部区域，新消费业绩调整或使资金流入，推荐相关品牌[17] - **餐饮链行业**：相关啤酒及速冻食品公司处于相对底部区域，三季度业绩环比改善预期下是高低切换良好选择[18] 其他重要但可能被忽略的内容 - **东鹏**：冰柜投放费用调整对市场表现有积极影响，回调后买入机会好[15] - **卫龙**：收入渠道调整预计下半年带来积极变化，提供买入机会[16]

欧洲空调市场现状 - 欧洲家庭空调普及率远低于中国和美国，整体普及率仅为20%，其中德国和英国仅3%，法国5%[1] - 2016年欧盟制冷耗能量仅占全球建筑最终能源消耗量的1 2%，远低于美国的10 6%和中国的9 3%[2][4] - 欧洲空调售价显著高于中国，分体式空调价格区间为1000-2000欧元（约8440-16880元人民币），而中国同款仅需2000-4000元人民币[16] 空调安装与使用障碍 - 法国安装空调需向市政厅申报并获业主大会批准，历史建筑区域限制更严格，审批流程耗时1-2个月[12][13] - 空调安装费用高昂，法国平均安装成本为850-1900欧元，总成本至少1850欧元（约法国平均月工资的73%）[17][18] - 空调使用受噪音法规限制，法国规定环境噪音不得超过25分贝，超标可能面临投诉和处罚[14] 气候与需求特征 - 北欧和中欧夏季高温期仅持续2-4周，巴黎夏季平均气温25℃，柏林15-25℃，昼夜温差显著[19][20] - 欧洲78月为度假高峰期，2023年33%的旅游住宿集中于此期间，长途旅行进一步降低空调使用需求[22] - 2022年欧洲热浪导致近62000例高温相关死亡，意大利、西班牙、德国等国受影响最严重[29] 替代解决方案 - 办公楼、购物中心、博物馆等公共场所普遍配备空调，成为居民避暑选择[8][23][24] - 政府实施高温应对措施，如日内瓦设置降温喷雾遮阳篷，为退休人员提供免费泳池和电影院纳凉服务[25] - 欧盟推动绿色屋顶等替代方案，在实现2030年减排55%目标与应对高温间寻求平衡[30][31]