全球投资者对中国市场的兴趣回升 - 全球机构和高净值个人对中国市场的兴趣正在回升，投资者需超越房地产行业的短期压力，关注更广泛的中国经济机遇[4][12] - 投资者核心关注点包括政府经济刺激措施、后续政策力度以及创新驱动增长，特别是在技术和人工智能领域[12][15] - 监管机构间协调性增强，为国内经济发展提供支持性政策环境[12][15] 富兰克林邓普顿的中国业务与市场观点 - 公司资产管理规模约1.6万亿美元，拥有超过75年历史，自二十多年前开始投资中国，并在香港和上海设立研究办事处[3][6][7] - 在中国境内的业务涵盖机构客户、主权财富基金、QFII及私募股权，并与多家QDII合作[3][8] - 认为关税对美国通胀影响相对温和，15%有效关税税率相当于征收3%的全国消费税，仅推升通胀约1.5%，对GDP影响有限[9][10][11] 新兴市场迎来拐点 - 几乎100%确定新兴市场迎来拐点，全球投资者对新兴市场的关注增加，弱美元将支撑投资者向新兴市场倾斜[6][48][59] - 新兴市场作为整体资产类别纳入全球投资组合，有助于构建更具韧性的组合，吸引力大幅提升[59][63] - 马来西亚、印度尼西亚等地区的结构性改革值得关注，印度市场虽前期涨幅显著，但部分领域仍有机会[55][57] 中国投资机会的5S框架 - 供应链：如电池制造商[13][17] - 可持续性：如电动汽车、氢能发电机及长江电力等公司[13][17] - 服务：如携程等旅游服务平台[13][17] - 系统：如阿里巴巴在云基础设施等布局[13][17] - 储蓄：如招商银行等金融机构[13][17] 亚太市场机遇与人口结构 - 亚太机遇来自人口结构与财富增长，中国、印度等大型经济体产生的财富，加上流入中国香港、新加坡的国际资本，带来丰富机会[25][27][28] - 中国、日本、韩国面临不同程度的老龄化挑战，需要高度差异化的投资解决方案[26][29] - 日本呈现增长机遇，政府推出新储蓄项目并鼓励外资进入金融市场，股票估值极具吸引力[26][30] 机构投资者资产配置变化 - 全组合方法越来越受重视，更强调集中度、相关性及气候风险[33][36] - 固定收益市场迎来良好配置时机，美国企业信贷利差处于合理区间[33][36] - 另类投资受到重视，对冲基金策略在2025年重获青睐，市场波动性上升增加阿尔法机会[33][38] 财富管理客户需求变化 - 收益是高净值客户的核心驱动因素，全球固定收益资产是最受关注的类别之一[41][45] - 多资产及高股息类解决方案提供多元化收益来源，美国多资产策略在亚太地区表现成功[42][46] - 主题投资是重要趋势，涵盖技术、医疗保健、黄金及贵金属等多个领域[43][47] 欧洲市场与美元走势影响 - 部分投资者降低美国市场配置，转向欧洲市场，原因包括估值疑虑、地缘政治因素及欧洲经济刺激措施[49][50][51] - 若美元走弱或企稳，部分新兴市场国家将受益，商品价格上涨及出口增加提供投资机会[54][56][58] - 美元企稳或略有下行将利好部分国家货币及市场表现[55][58] 美国科技股估值与投资机会 - 标普500指数2025年和2026年预期市盈率分别为24倍和21倍，均处于高位[69][71] - 投资机会正从大型股向中小型股拓宽，半导体等全球化创新核心领域展现广阔前景[69][73] - 主动管理在科技领域至关重要，帮助投资者动态调整组合并捕捉机遇，需关注私人公司以获取更全面洞察[70][75]

平台企业抵制无序竞争声明 - 美团、淘宝饿了么、京东集体发布声明呼吁抵制无序竞争，承诺构建良好行业生态 [1] - 美团股价盘中涨近3%，阿里巴巴涨超3%，京东涨超1% [1] - 声明是政府监管与行业压力共振的结果 [1] 监管政策与行业背景 - 国家发改委强调良性竞争需有底线，避免低价无序竞争损害消费者权益和行业发展 [2] - 市场监管总局7月18日约谈三大平台，要求规范促销行为和理性竞争 [6] - 中央财经委员会6月会议提出依法治理企业低价无序竞争 [6] 外卖大战发展历程 - 2025年二季度京东高调入局引发"三国杀"式竞争 [3] - 第一阶段围绕骑手社保和商家佣金展开"口水战" [3] - 第二阶段7月开启"疯狂星期六"和"0元购"补贴大战，阿里系启动500亿元补贴计划 [3] 补贴大战影响 - 美团7月12日日订单量超1.5亿，淘宝闪购和饿了么日订单超9000万 [3] - 饮品类低客单价订单推动"泡沫式"增长，商家利润未同步提升 [3] - 南城香、西贝等头部餐饮表示被裹挟参与，要求归还定价权 [3] - 未参与外卖的小店堂食客源减少三分之一 [4] - 部分商家因平台倒贴要求下线多家平台 [4] 平台高管表态 - 美团王莆中批评补贴打破价格心智，影响堂食经营秩序 [5] - 京东明确不参与补贴大战，坚持"反内卷"立场 [5] 行业转型方向 - 竞争重点转向服务、品质与效率，资源向骑手和商家保障倾斜 [7] - 美团宣布社保全面落地，年底养老保险覆盖超百万骑手 [7] - 京东投入20亿元升级全职骑手福利，全职骑手达15万人 [8] - 饿了么加码骑手订单奖励和恶劣天气保障 [8] 食品安全升级 - 美团推出"浣熊食堂"品牌，三年投入1000亿元支持透明厨房 [8] - 京东启动"菜品合伙人"计划，投入10亿元招募1000道招牌菜 [8] - 美团计划年内拓展20万家门店开通"明厨亮灶"直播 [8] 具体实施案例 - 美团浣熊食堂设置骑手休息区和食品安全大数据展示屏 [9] - 店内实现360度全覆盖监控和食品安全检测信息公开 [9]