每经AI快讯，当升科技10月15日晚间发布公告称，北京当升材料科技股份有限公司与山东博苑医药化 学股份有限公司于2025年10月15日签署《战略合作框架协议》。为充分发挥各自优势，经友好协商，双 方一致同意在固态锂电材料技术合作开发、产品供应、市场推广、股权投资等领域建立长期、全面、稳 定的战略合作关系。 每经头条（nbdtoutiao）——出租白银的爆赚机会：年化利率飙升到35%，全球白银正空运往英国套 利，背后是一场史诗级逼空 （记者 曾健辉） ...

当升科技公告，公司与山东博苑医药化学股份有限公司于2025年10月15日签署了战略合作框架协议。双 方将在固态锂电材料技术合作开发、产品供应、市场推广、股权投资等领域建立长期、全面、稳定的战 略合作关系。此次合作有利于提升公司在固态锂电相关材料产品的性能及产业化能力，加快构建安全、 高效且具备成本竞争优势的供应链体系，增强公司的综合竞争优势。 ...

股权变动与债务状况 - 杉杉控股持有的4,260,200股公司股份完成司法拍卖过户 其直接持股数量降至32,792,203股 占总股本比例从1.65%下降至1.46% [1][3] - 杉杉控股及其一致行动人合并持有公司股份588,588,926股 占总股本比例为26.17% 本次变动未导致公司控制权发生变化 [3] - 杉杉控股近期新增6条被执行人信息 执行标的合计约7亿元 目前共有34条被执行人信息 被执行总金额超过70亿元 [3] - 计入历史被执行金额逾52亿元 杉杉控股合计被执行规模已突破122亿元 [3] 公司控制权变更进程 - 杉杉集团重整管理人已向法院提交《重整计划（草案）》 拟于10月21日召开第三次债权人会议进行表决 [4] - 若草案获通过 由任元林实际控制的江苏新扬子商贸有限公司牵头的联合体将取得杉杉股份23.36%股权对应的控制权 [4] - 公司实际控制人可能从已故创始人郑永刚家族变更为任元林 但交易仍需通过相关监管审批及反垄断审查 [4] 公司历史与当前困境 - 公司由郑永刚于1989年创立 从杉杉西服起步 1999年转型锂电材料 2021年收购LG化学偏光片业务成为全球偏光片龙头 [4] - 2023年郑永刚突然病逝导致企业出现权力真空 遗孀周婷与长子郑驹就公司控制权展开激烈博弈 [4] - 公司困局是家族内部治理矛盾 行业周期压力及长期积累的债务风险多重交织的结果 [5] - 新能源行业周期下行给公司带来业绩压力与资金链困境 最终导致控股股东杉杉集团走向破产重整 [4]

每经头条（nbdtoutiao）——中科院博导带队，中国固态电池技术又有重大突破！ 2025年1至6月份，天力锂能的营业收入构成为：锂电材料占比93.68%，其他业务占比6.32%。 截至发稿，天力锂能市值为35亿元。 每经AI快讯，天力锂能（SZ 301152，收盘价：29.5元）10月14日晚间发布公告称，持有天力锂能集团 股份有限公司股份约650万股（占公司总股本比例为5.48%）的股东安徽高新投新材料产业基金合伙企 业（有限合伙）计划自本公告披露之日起15个交易日后的未来3个月内以集中竞价方式、大宗交易方式 减持公司股份不超过约356万股（占公司总股本的3%）。其中：通过集中竞价方式减持股份不超过约 119万股，减持比例不超过公司总股本的1%；通过大宗交易方式减持股份不超过约237万股，减持比例 不超过公司总股本的2%。 （记者 曾健辉） ...

锂电材料 - 六氟磷酸锂价格在10月以来环比上涨10%-20%，电解液价格随之上涨 [1] - 锂电行业短期排产延续高景气，动力及储能电池需求有望超预期 [1] - 负极、隔膜、磷酸铁锂等环节在行业自律及产能利用率回暖背景下，盈利能力有望回升 [1] 固态电池 - 固态电池产业化进程持续推进，相关公司有望持续受益 [1] 绿色甲醇 - 金风科技兴安盟绿色甲醇项目一期50万吨产能已贯通投产，并与当地签署二期、三期投资协议 [2] - 预计到2027年底，金风科技兴安盟项目将形成年产145万吨绿色甲醇的总产能 [2] - 截至目前，金风科技整体规划的绿色甲醇年产能已达205万吨 [2] AI数据中心与电力设备 - 英伟达计划向OpenAI投资1000亿美元，建设装机容量达10GW的人工智能数据中心 [3] - 阿里云宣布扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心 [3] - 谷歌于10月宣布计划在美国孟菲斯及印度建设数据中心，两地总投资额为140亿美元 [3] - AI数据中心景气度高企带动变压器、电源等电力设备需求持续高增长 [4] - 伊戈尔美国变压器工厂开业，伊顿德州变压器工厂投产，西南电气在美国俄州扩产变压器产能 [4] 储能市场 - 国内1-9月储能系统累计招标规模达到140GWh，同比增长约21% [3] - 四川省8月储能项目备案总规模达7.02GW/16.45GWh，接近2024年国内储能新增装机预估的25% [3] - 四川省8月储能备案容量环比涨幅达447%，反映国内新型电力系统对储能的强劲需求 [3]

行业与公司概述 * 纪要涉及的行业为锂电材料行业 涵盖动力电池与储能两大需求领域[1] * 纪要重点讨论的公司包括电池领域的宁德时代 亿纬锂能 欣旺达 中创新航[6] 材料领域的天赐材料 多氟多 湖南裕能 富临精工 万润股份 恩捷股份 星源材质 璞泰来 中科电气 贝特瑞 尚太科技等[6][22] 行业需求与增长前景 * 锂电行业需求持续增长 动力汽车和储能是主要驱动力 预计2025年动力汽车销量增长25% 动力电池需求增速约30%[1][3] * 2025年储能需求预计增长70% 达到550多个GWh 2026年预测增长40%以上[3][11] * 2025年总体动储需求接近2TWh 2026年预计超过2.5TWh 同比增长约25-26%[1][3] 长期来看2027-2030年行业仍将保持15-20%的增速[1][3] * 2025年国内新能源车销量预期为1,650万辆 同比增长28% 2026年预计达1,900万辆 同比增长16%[11] 2025年全球新能源车销量预计为2,100万辆 同比增长24% 2026年预计达2,500万辆 同比增长17%[11] * 储能需求超预期 2025年国内大储装机量预计为140吉瓦时 同比增长35% 2026年增速可达30%以上[11] 2025年全球储能出货量从500吉瓦时上修到550吉瓦时 同比70%增长 2026年出货量上修到770吉瓦时 同比40%增长[11] 核心材料环节供需与价格走势 * **六氟磷酸锂**是2026年最紧张的环节 产能利用率预计提升至90%以上[1][5][16] 供需比率约90%[4][12] 散单价格已从5.5万元涨至7万元以上[1][5][17] 并有进一步上涨空间 长单价格有望跟进至8万元[17] * **铁锂正极**环节也较为紧张 供需比率约80%[4][12] 高端产品（如4代和4代半）供不应求 主要由富临和裕能大规模高质量供货[1][19] 高端铁锂价格有望上涨1,000-2,000元[19] 行业整体供需紧张 储能需求超预期拉动明显[1][18] 2026年铁锂运能预计从2025年的约100万吨扩展到130万吨左右[18] * **电解液市场**确定性涨价 天赐化工现有11万吨产能中3万吨可开但倾向于挺价 多氟多现有6.5万吨产能中1万吨老线因成本高未开动 2026年新增产能有限 有利于价格上涨及企业盈利提升[1][13][14] * **隔膜行业**新增产能不多 头部厂商如恩捷 新源处于满产满销状态[1][20] 供需比率约75%[4][12] 行业产能利用率将从2025年66%提升至2026年74%[1][20] 有较强挺价意愿但价格弹性相对有限[7][20] * **负极材料**市场扩展有序 产品差异性大 快充负极一直比较紧张而普通负极相对平淡[2][7] 高性价比负极需求更好 快充负极盈利保持良好有小幅修复空间[7] 如果快充需求超预期可能导致部分订单供不应求[2] 其他材料环节与技术创新 * **三元正极材料**产能利用率提升不明显 需求偏弱 盈利端受价格变化影响较大[4][8] 但固态电池的发展将继续推动三元正极和高镍正极材料的需求 长期来看相关公司发展逻辑依然较好[4][9] * **固态电池**的发展中期将继续推动三元和高镍正极需求 富锂锰基材料也由现有正极公司开发 资源品价格未来预计相对平稳 钴价可能有较大弹性 三元正极材料盈利在逐步修复[9] * 一些小型添加剂如**碳纳米管**在技术创新方面有所突破 **结构件**环节具有重要地位 盈利确定性较高[9] 企业盈利弹性与估值 * 由于连续三年亏损 头部公司有强烈挺价意愿 各主流材料环节盈利弹性较大[4][12] 部分主流票估值处于15-20倍水平 有很大的上涨空间[4][12] * 六氟价格上涨超预期 若涨幅达2万元 天赐材料单位净利将从800元涨到2,500元以上 业绩可达30亿元左右 天际股份单位盈利将回升至1.5万元左右 业绩可达8亿元左右[17] * 若铁锂全部涨价1,500元 湖南裕能力争业绩达到30亿元 当前估值仅15倍[19] * 若负极材料普遍涨500元 尚太科技业绩可达16亿元 其海外订单定价更高 单位净利可达4,000元以上[21] 产能与扩产计划 * 新洲帮收购的石磊产能 2025年底有效产能预计为3.5万至3.6万吨 2025年有效产能预计2万吨 2026年将新增1.5万吨投产[15] * 隔膜厂商恩捷股份2025年底湿法有效产能约120亿平方米 2026年湿法无新增 但干法有爬坡 总产量在135-140亿平方米水平 星源材质佛山和马来基地投产后增量约15亿平方米[20] * 负极材料厂商如璞泰来 中科电气 贝特瑞 尚太科技均稳定扩展10万吨左右[21]

行业与公司 * 纪要涉及的公司为石大胜华，行业为锂电材料行业，具体涵盖电解液、六氟磷酸锂、硅基负极、碳酸酯溶剂等细分领域 [1] 核心业务板块与产能布局 * 公司构建三大业务板块：基础锂电材料板块（电解液、碳酸酯溶剂、锂盐、添加剂）、先进锂电材料板块（硅基负极、正极补锂剂、碳纳米管导电剂）、高端材料板块（氟苯装置）[4] * 基础材料板块已实现电解液95%的原料配套，主要基地在山东东营、邹城、湖北武汉和福建泉州 [4] * 电解液总产能为50万吨（武汉基地20万吨，东营基地30万吨）[16] * 碳酸酯溶剂表观产能为73.6万吨，其中48万吨用于出货，预计2025年自用量约10万吨 [20] 六氟磷酸锂项目进展与成本 * 10万吨液态六氟磷酸锂项目于2024年一季度完成建设进入调试，预计2026年二季度满产 [5][6] * 2025年预计六氟磷酸锂总出货量1.8万吨（折固量），其中外销约5,000吨，客户包括宁德时代、中创新航、比亚迪等 [2][7] * 2025年液态六氟磷酸锂全成本含税约5.5万元/吨，满产后将降至不到5.1万元/吨，成本优势显著 [2][9][10] * 10万吨液态六氟装置总投资约6.1亿元，每万吨折合投资成本不到2亿元 [29] 市场趋势与价格预期 * 六氟磷酸锂价格自2025年8月底开始上涨，主要因市场需求大幅增加，预计未来将继续攀升 [2][11] * 当前电解液散单价格接近7万元/吨，预计近期突破8万元/吨，远期看9万到10万元/吨 [2][13][21] * 电解液长单采用公式定价，每月根据市场价格调整，大客户长单成交价会向散单靠拢 [13][14] * 碳酸酯行业目前处于过剩状态，全行业开工率约50%~55%，但11月份因部分企业检修及需求增长，预计价格有较大上涨幅度 [20] 出货目标与客户策略 * 公司预计2026年电解液出货23-25万吨，对应约3万吨六氟磷酸锂，自产六氟磷酸锂将达3.6万吨左右 [2][12] * 当前策略以提高市场份额为主，通过增大装置负荷以提升效益 [15] * 宁德时代占公司电解液出货量一半以上，宁德时代在东营投资建厂预计将由石大胜华独供，有助于提升开工负荷 [15][17] * 大客户对2026年需求量有明确增长预期，11月份电解液采购价格预计上调 [18] 硅基负极材料业务 * 硅基负极材料采用第三代硅氧路线工艺，一期5,000吨装置预计2025年四季度试生产 [4][22] * 预计2026年总出货量约7,000至7,500吨（混料），折算成纯料约750吨 [3][22] * 2026年负极材料业务预计实现盈利，混料净利润约2万元/吨，售价在25,000至30,000元之间 [3][24] * 纯料销售价格约35万到40万/吨，每吨净利润约15万至20万元 [3][25] * 2026年硅基负极材料仍依赖外采，不具备自有生产能力 [23] 财务状况与其他业务 * 公司2025年一、二季度每季度亏损约四五千万元，三季度亏损收窄，四季度能否盈利取决于六氟磷酸锂价格改善情况 [28] * 电解液业务三季度按市场测算处于微利状态 [28] * 氟苯（副本）业务一期产能4,000吨，二期即将投产，总产能将达1万吨，目前有盈利 [27]

库存告罄，6F的本轮涨势有望穿越淡季周期 前三季度部分头部6F企业月度出货大于排产，库存不断降低，业界反馈多家六氟代表性公司库存已耗 尽。展望26Q1淡季，即便季度环比需求出现20%下滑，六氟公司只需要适当补库就仍能保持满产，因 此分析本轮涨势有望穿越淡季周期。 六氟等电解液环节，明年经营将继续上行 招商证券发布研报称，六氟磷酸锂价格加速上行，节后6F最高价格达7.3万元/吨，较节前涨价超8500元/ 吨。近期价格加速上涨可能系行业库存见底，且有效供给增量缺乏所致，部分头部企业由于库存耗尽， 25Q4出货环比可能出现下滑。据产业反馈，部分6F厂已经出现收款账期缩短、下游客户驻场要货的情 况。锂电下游储能、商用车需求持续超预期，明年锂电需求增量有一定支撑。六氟磷酸锂价格有望继续 上涨，且涨势将穿越26Q1淡季。 招商证券主要观点如下： 6F价格加速上涨 节后，6F报价加速上涨至6.6-7.3万元/吨，较节前涨价超8500元/吨，考虑到公开报价略有滞后，实际的 成交价格可能更高。据产业反馈，由于缺货影响，部分6F头部企业已向客户发函，缩短收款账期至一 个月以内(此前普遍超3个月)，部分下游客户驻场要货。近期价格加 ...

杉杉集团股价表现（自2022年至今） 前有福建富豪吴华新购入永杉锂业，牛散魏巍通过司法拍卖拿下杉杉1300万股股份，如今，郑氏家族最核心的资产杉杉股份的控制权也即将旁落。 资本市场的残酷，商业竞争的冷血，令人唏嘘不已。 01 新主角 新主角的登场没有太多征兆。 不长的时间里，杉杉股份又再次走到了命运的关键路口。 在浙商传奇郑永刚辞世两年半后，经历家族内斗、债务违约风波后，有"民营船王"之称的任元林半路杀出。他所执掌的新扬子商贸联合新扬船、TCL产 投、东方资管等合作伙伴，意欲入主杉杉。 失去主心骨之后，杉杉风雨飘摇，由于没有书面遗嘱，继母和长子拉开控制权争夺大戏，整个公司元气大伤。加上产业周期下行，经营不善带来了资金链 的断裂和债务违约，遗孀周婷无力回天。 意料之中的是，杉杉显然不会就此垮台，而是成了资本所觊觎的"肥肉"。曾经的杉杉堪称传统产业企业转型典范，郑氏家族旗下的锂电负极材料、偏光片 等资产本身并不差。 9月30日晚，杉杉股份公告，公司控股股东杉杉集团及子公司朋泽贸易与杉杉集团管理人、重整投资人联合体签署了《重整投资协议》。 按照计划，重整投资人将通过"直接收购+与服务信托组建合伙企业收购+剩余保留股 ...

凭借当升科技在锂电材料领域的雄厚技术积累、丰富客户资源、充裕资金保障，公司在固态锂电材料领 域建立起了"固态正极材料+固态电解质+专用界面层"完整的产品体系，性能指标处于行业领先水平，相 关产品已批量供应客户，商业应用化也走在了行业前列，谢谢。 全固态电解质方面，公司聚焦硫卤化物电解质，率先研究开发了氯碘复合的新型硫化物电解质，在保持 高离子电导率的基础上，使得全固态电池使用的压力降到 5MPa 以下，对于全固态电池产业化具有积极 促进作用。除了硫化物电解质，为适配更高电压富锂锰基材料，公司开发了低成本、高电压窗口的卤化 物电解质，现在正在稳定制备过程中。此外，公司并不是单纯生产电解质或者正极材料，而是为固态电 池客户提供一揽子、全方位的解决方案，在正极和固态电解质之间，公司开发了专用的全固态电池界面 层，使得正极材料和固态电解质性能得到更好发挥。 格隆汇10月13日丨当升科技(300073.SZ)接受特定对象调研时表示，作为锂电材料行业全球龙头企业， 当升科技早在多年前就开始着手布局固态锂电材料技术研发，硫化物、氧化物、卤化物等不同技术路线 全方位涵盖，半固态与全固态材料均有涉及。全固态正极材料方面，产品涵 ...