风力发电量下降影响 - 欧洲夏季风力发电量预计下降40% [1][4] - 德国、法国、西班牙煤炭发电量预计较6月增长50% [1] - 德国和英国6月风力发电量创历史新高 但7月预计出现下降趋势 [4] 化石燃料发电需求上升 - 欧洲燃煤与燃气发电量预计上涨 填补风力发电缺口 [1] - 历史悠久的化石燃料发电厂可能重新启用 [1] - 化石燃料发电厂在可再生能源时代仍具重要作用 [1] 电力价格波动 - 巴黎EPEX Spot SE交易所电价飙升至55734欧元/兆瓦时 比最低价高近9倍 [1] - 德国下月电力期货价格为8094欧元/兆瓦时 较4月上涨约三分之一 [1] 排放量增加 - 欧盟发电厂排放量可能较6月增加14% [4] - 去年冬季春季发电量低于正常水平时 化石燃料发电量被迫提高 [4] 可再生能源局限性 - 太阳能发电量在春夏大幅增加 但缺乏有效储能方法 [1] - 风能同样面临储能问题 [1] - 酷热天气下风力发电暂停时间越长 化石燃料需求缺口越大 [2]

全球风电行业及市场发展分析 - 全球风电技术日趋成熟，产业规模庞大，多国出台风力发电计划并扶持风电产业发展[2] - 全球风电成本大幅下降，新兴市场带动风电增长，风电企业发展壮大[2] - 全球风电装机容量持续增长，2020年欧洲海上风能市场快速发展[2][3] - 中国风电继续领跑全球，并网风电规模全球第一，风电企业进军新兴市场[4] - 中国风电发展保持全球领先地位，具备大力发展风电的资源禀赋[4] 全球风电设备制造业分析 - 全球风电设备制造产业链关键环节包括叶片、齿轮箱、轴承和电机[4] - 一体化企业是风电行业未来发展方向，全球风电设备制造业竞争格局激烈[4] - 全球风电设备制造技术向大型化方向发展，海上浮动式风电机组技术成为研究热点[16] - 中国风电设备制造业实现跨越式发展，但面临产能过剩问题[5] - 海上风电和海外市场成为风电装备企业新趋势[5] 中国风电行业发展分析 - 中国风电装机容量快速增长，区域分布不均衡，五大发电集团占据主要市场份额[4][5] - 中国海上风电发展迅速，风电开发重心向海上转移，风电机组技术全球领先[5] - 中国风电面临并网消纳难题，使用效率有待提高，电网建设需要跟进[5] - 东北、内蒙古、河北等重点区域风电发展迅速，资源优势明显[6][7][8][9] - 中国风电标杆上网电价政策推动行业快速发展，政府补贴力度大[18] 风电行业竞争格局 - 全球风电设备企业竞争激烈，中国风电市场竞争加剧，行业面临洗牌[10] - 金风科技、华锐风电等国内风电设备重点企业业绩表现分化[11] - 具备技术优势、供应链稳定或市场资源的企业有望在竞争中胜出[10] - 智能电网和海外市场成为风电企业突围方向[10] - 风电整机制造业面临潜在进入者和替代品竞争压力[10] 风电行业发展趋势 - 全球风电装机容量将持续增长，陆上和海上风电分开发展[15][16] - 中国风电潜在可开发量大，发电装机容量预计将保持增长[16] - 风电机组大型化趋势显著，海上风电技术不断创新[16] - 风电成本已具备竞争力，未来有望进一步下降[18] - 海上风电成为行业发展重点，但面临技术和成本挑战[19] 风电行业投资分析 - 全球风电投资持续增长，中国"十四五"期间风电投资力度大[18] - 风电整机、零部件和产业链相关领域存在投资机会[18] - 风电行业投资收益受上网问题、利用小时数等因素影响[18] - 海上风电投资风险较高，需关注技术和成本问题[19] - 风电定价机制和竞争加剧是主要投资风险因素[18]

中国绿色创新成果 - 中国近五成企业已开展或计划开展绿色创新，战略性新兴产业领域企业已开展绿色创新的比例达到30.9% [2] - 中国研发出了可在5分钟内为电动汽车快速充电的系统，在电动汽车、太阳能电池板、风力涡轮机等清洁能源技术领域形成显著领先优势 [2] - 2024年中国安装的风力涡轮机和太阳能电池板数量已超过世界其他国家总和 [2] - 中国在绿色氢能、负排放解决方案、智能电网等领域形成得天独厚的优势 [2] - 中国企业以更高性价比攻克光伏组件、动力电池及电动汽车的生产技术，已主导这三类产品的全球供应 [3] 清洁能源产业经济贡献 - 2024年清洁能源产业为中国经济增长贡献份额达10%，规模约为13.6万亿元人民币，规模堪比沙特阿拉伯等国家全年GDP [4] - 电动汽车、锂电池、太阳能电池产业表现亮眼 [4] - 绿色创新可以成为经济增长的重要动力 [4] 中国"双碳"目标进展 - 中国已提前6年实现2030年风电、光伏发电装机容量目标 [5] - 中国在清洁能源投资、技术创新和战略部署方面均居于世界领先地位 [5] - 中国在全球清洁能源支出中的份额已从1/4上升至近1/3 [6] - 中国的新增太阳能装机容量、风电装机容量以及储能容量都大幅增长 [6] 全球影响与合作 - 中国低成本的太阳能电池板正在帮助照亮津巴布韦的农村社区，中国电动汽车在墨西哥和泰国等国家越来越受欢迎 [8] - 越来越多新兴经济体对中国绿色科技展现强烈兴趣，计划规模化引进相关技术成果 [8] - 中国持续供给优质新能源产品，帮助其他发展中国家推动绿色低碳转型 [8] - 中国在清洁能源技术领域处于全球领先地位，并构建了从关键矿产到终端产品的全供应链 [9] - 中国企业正凭借高性价比方案大力推动非洲的电气化 [9]

新能源项目 - 武威市在第三十一届兰洽会签约新能源项目投资额占比超过60% [1] - 凉州区300万千瓦光伏项目将建设光伏发电阵列及配套升压站 同时开展生态修复治理 [3] - 天祝县智慧路灯分散式风力发电项目创新性地将新能源与基础设施建设结合 [3] - 远景能源与武威市签订零碳产业园战略合作框架协议 [1] 新材料产业 - 古浪县大有鑫磊活性纳米钙基新材料产业基地项目年产20万吨纳米钙基材料 [3] - 高性能硅碳负极材料项目为新能源产业链提供关键材料支撑 [3] - 民勤县年产6万吨锂离子石墨电池负极材料一体化项目 [3] - 凉州区等静压石墨纯化项目进一步丰富新材料产业生态 [3] 特色农产品及食品加工 - 天祝县食用菌智慧产业园项目融合智能化技术提升产业附加值 [3] - 凉州区马铃薯现代产业园项目注重科技赋能 [3] - 武威市被誉为中国食用菌 高原夏菜 肉羊 蜜瓜 人参果 茴香之乡 [5] - 构建了从一粒麦到一块面包 一株草到一杯牛奶的完整产业链 [5] 绿色环保领域 - 古浪县年处理4万吨废旧锂电池综合利用项目体现循环经济理念 [3] - 天祝印象生物研发基地建设项目展现绿色发展新路径 [3] 区域经济与基础设施 - 武威市风光电可开发容量达1.2亿千瓦 [5] - 拥有全国唯一的内陆木材口岸 甘肃唯一的B型保税物流中心 河西走廊唯一的肉类口岸 [5] - 开辟了中欧 中俄等国际货运线路 [5] 医疗产业 - 武威市拥有全国首台自主知识产权的重离子肿瘤治疗系统 已治疗患者2200例 [5] - 单月治疗能力提升到200例 正在加快建设重离子西北区域医疗中心 [5]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - 截至7月3日近两周申万公用事业指数上涨1.0%跑输沪深300指数2.2个百分点，年初至今下跌0.02%跑输沪深300指数0.9个百分点 [6][13] - 近两周申万公用事业指数子板块涨多跌少，5个子板块上涨，2个子板块下跌；年初至今也是涨多跌少，4个子板块上涨，3个子板块下跌 [15] - 申万公用事业指数包含的131家上市公司中，近两周99家股价上涨，31家下跌；年初至今部分公司涨幅或跌幅较大 [17][18] - 南方区域电力市场转入连续结算试运行，标志全国统一电力市场建设迈出关键一步 [6][42] - 火电方面今年动力煤平均价格同比下行，建议关注华电国际、国电电力；燃气方面我国天然气上下游价格联动有序推进，建议关注新奥股份、九丰能源、新天然气 [6][42] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至7月3日近两周申万公用事业指数上涨1.0%跑输沪深300指数2.2个百分点，在31个申万行业中排第28名；年初至今下跌0.02%跑输沪深300指数0.9个百分点，在31个申万行业中排第23名 [6][13] - 近两周申万公用事业指数子板块涨多跌少，热力服务、光伏发电等5个子板块上涨，水力发电、燃气2个子板块下跌；年初至今也是涨多跌少，热力服务、火力发电等4个子板块上涨，燃气、光伏发电等3个子板块下跌 [15] - 申万公用事业指数包含的131家上市公司中，近两周99家股价上涨，华银电力、华电辽能等涨幅靠前；31家下跌，首华燃气、万憬能源等跌幅较大；年初至今部分公司涨幅或跌幅较大 [17][18] 行业估值情况 - 截至7月3日申万公用事业板块市盈率估值为18.5倍；子板块中光伏发电板块747.3倍，热力服务板块33.9倍等 [20] - 各板块当前估值距近一年平均值、最大值、最小值有不同幅度差距 [21] 行业数据跟踪 - 截至7月3日近两周陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价均值为596元/吨，环比增长2.4%；秦皇岛港动力煤（Q5500）平仓价均值为613元/吨，环比增长0.4% [32] - 截至7月3日近两周秦皇岛港煤炭库存均值为572万吨，环比下降7.0%；截至6月27日今年以来秦皇岛港动力煤（Q5500）综合交易价均值为683元/吨，同比下降7.2% [33] 重要公司公告 - 7月3日中国核电公告上半年累计商运发电量和上网电量同比增长 [40] - 7月3日长源电力公告6月发电量情况，火电、水电、新能源发电量有不同变化 [40] - 7月3日龙源电力公告6月按合并报表口径发电量同比增长 [40] - 7月4日南网能源公告建筑节能业务情况及新开拓领域 [40] - 7月4日江苏国信公告电厂机组投产计划 [40] 重点行业资讯 - 6月19日银川市印发碳足迹管理工作实施方案助力“双碳”目标 [40] - 6月26日《零碳智慧变电站评价规范》团体标准发布 [40] - 6月28日南方区域电力市场连续结算试运行启动，交易范围覆盖五省区，注册主体超22万个 [44] - 7月3日四川省印发方案推动储能电池技术创新 [40][44] - 7月4日国务院新闻发布会提及水利基础设施投融资改革 [40][44] 行业周观点 - 南方区域电力市场转入连续结算试运行标志全国统一电力市场建设迈出关键一步 [6][42] - 火电方面今年动力煤平均价格同比下行，建议关注华电国际、国电电力；燃气方面我国天然气上下游价格联动有序推进，建议关注新奥股份、九丰能源、新天然气 [6][42]

兄弟科技业绩预告 - 预计2025年上半年净利润6000万元至7500万元 同比增长325%-431.25% [1] - 主营业务为维生素、香料、皮革化学品、铬盐、催化剂等精细化学品及医药系列产品 [1] - 所属行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 [1] 中钢洛耐股东减持 - 股东国新双百壹号计划减持不超过562.5万股 占总股本0.5% [1] - 主营业务为中高端耐火材料的研发、制造、销售和服务 [1] - 所属行业为建筑材料-装修建材-耐火材料 [1] 合盛硅业股份换购 - 控股股东拟将不超过1182.21万股换购ETF份额 占总股本1% [1] - 主营业务为工业硅、有机硅及多晶硅等硅基新材料产品 [2] - 所属行业为基础化工-化学制品-有机硅 [2] 索通发展实控人减持 - 实控人及一致行动人拟减持不超过1098.72万股 占总股本2.21% [2] - 主营业务为预焙阳极、锂电池负极材料、薄膜电容器 [2] - 所属行业为基础化工-非金属材料Ⅱ-非金属材料Ⅲ [2] 孚能科技股东减持 - 股东深圳安晏投资拟减持不超过1222.1万股 占总股本1% [2] - 主营业务为动力电池及电池系统的研发、生产和销售 [3] - 所属行业为电力设备-电池-锂电池 [3] 渝开发业绩预告 - 预计2025年上半年净利润1.75亿元至2.25亿元 同比扭亏 增长632%-784% [4] - 业绩变动主要因转让朗福公司1%股权确认投资收益2.4亿元 [4] - 主营业务为房地产开发与销售 [5] - 所属行业为房地产-房地产开发-住宅开发 [5] 电声股份股东减持 - 控股股东一致行动人拟合计减持不超过726.43万股 占总股本1.71% [5] - 主营业务为互动展示、零售终端管理等营销活动服务 [5] - 所属行业为传媒-广告营销-营销代理 [5] 人乐退终止上市 - 股票于2025年7月4日正式摘牌 [5] - 主营业务为商品零售连锁经营 [6] - 所属行业为商贸零售-一般零售-超市 [7] 威唐工业股东减持 - 控股股东及一致行动人拟减持不超过340万股 占总股本1.95% [7] - 主营业务为汽车冲压模具和汽车冲焊零部件 [7] - 所属行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件 [8] 盈峰环境转债事项 - 股票已有10个交易日收盘价低于转股价85% 可能触发转股价向下修正 [8] - 主营业务为环保装备的研发、销售及运营服务 [8] - 所属行业为环保-环保设备Ⅱ-环保设备Ⅲ [9] 竞业达实控人减持 - 实控人拟减持不超过694.15万股 占总股本3% [10] - 主营业务为教育信息化、城市轨道交通安防等领域解决方案 [10] - 所属行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [10] 永太科技诉讼事项 - 公司及子公司向法院提起民事诉讼 索赔5751.93万元 [10] - 主营业务为含氟医药、农药、新能源材料等 [11] - 所属行业为基础化工-化学制品-氟化工 [11] *ST美谷子公司破产 - 控股子公司金环绿纤被申请破产清算 尚在审查阶段 [11] - 主营业务为生物基纤维业务和医疗美容服务 [12] - 所属行业为美容护理-医疗美容-医美服务 [13] 道氏技术投资项目 - 拟投资不超过1.65亿美元建设年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目 [13] - 主营业务为陶瓷色釉料及原辅料等 [13] - 所属行业为电力设备-电池-电池化学品 [14] 鑫铂股份股东减持 - 实控人一致行动人拟减持不超过372.44万股 占总股本1.54% [14] - 主营业务为新能源光伏、汽车轻量化等铝制品 [14] - 所属行业为有色金属-工业金属-铝 [14] 云南能投项目进展 - 获得马龙区色甲光伏发电项目开发权 装机容量20MW [15] - 主营业务为风力发电、光伏发电及食盐等产品 [15] - 所属行业为公用事业-电力-风力发电 [15] 青龙管业股东减持 - 控股股东及实控人拟减持不超过990.97万股 占总股本3% [15] - 主营业务为高品质输水管道及相关产品 [15] - 所属行业为建筑材料-装修建材-管材 [15] 扬杰科技收购事项 - 终止发行股份收购贝特电子 改为现金收购 [16] - 主营业务为功率半导体硅片、芯片及器件 [16] - 所属行业为电子-半导体-分立器件 [17] 泰嘉股份股东减持 - 控股股东及实控人拟减持不超过755.21万股 占总股本3% [17] - 主营业务为锯切业务、电源业务 [18] - 所属行业为机械设备-通用设备-金属制品 [19] 松炀资源控制权变更 - 终止筹划控制权变更事项 股票复牌 [19] - 主营业务为环保再生纸的研发、生产和销售 [20] - 所属行业为轻工制造-造纸-大宗用纸 [21]

市场表现 - MSCI北欧国家指数上涨0 3%至353 33点[1] - 北欧金融板块表现最佳[1] 个股表现 - 维斯塔斯风力技术系统股价上涨6 9%[1] - 维斯塔斯风力技术系统延续前一日10 10%的涨幅[1]

关于回购A股股份的进展情况 - 公司于2025年4月25日通过董事会和监事会审议通过回购A股股份议案，并于2025年5月20日经股东大会及类别股东会议审议通过 [1] - 回购计划使用自有资金通过集中竞价交易方式进行，回购股份将全部注销并减少注册资本，实施期限不超过12个月 [2] - 回购资金总额不低于3亿元且不超过5亿元，按上限5亿元和回购价格上限13 28元/股测算，预计回购3765 06万股（占总股本0 89%），按下限测算回购2259 04万股（占总股本0 53%） [2] 关于回购H股股份的进展情况 - 公司于2025年5月30日通过董事会和监事会审议通过回购H股一般性授权议案，并于2025年6月26日经股东会及类别股东会议审议通过 [3] - 回购H股股份总数不超过已发行H股总数的10%，回购价格不超过回购日前5个交易日平均收市价的105% [3] - 回购H股股份将注销或持做库存股份，授权有效期至2025年年度股东会结束或授权被撤销/修改之日 [3] - 截至2025年6月30日公司尚未回购H股股份 [4]

股份回购方案 - 回购方案首次披露日为2025年4月29日，实施期限为2025年5月23日至2026年5月22日 [1] - 预计回购金额为1亿元至2亿元，回购价格上限为4.37元/股 [1][2] - 回购股份将全部用于注销并减少公司注册资本 [1] 回购进展 - 截至2025年6月30日，公司尚未进行股份回购 [3] - 公司将在回购期限内根据市场情况择机实施回购 [3] 价格调整 - 因实施2024年年度权益分派，回购价格上限由4.44元/股调整为4.37元/股 [2] - 调整后的回购价格上限于2025年6月18日生效 [2]

可转债发行概况 - 公司于2021年6月21日公开发行A股可转换公司债券3,000万张，每张面值人民币100元，发行总额30亿元，期限6年，票面利率逐年递增（第一年0.2%至第六年2.0%）[2] - 可转债于2021年12月27日起进入转股期，初始转股价4.05元/股，当前转股价下调至3.37元/股[3] 转股价格调整历史 - 2022年5月27日因年度权益分派调整转股价至4.00元/股[3] - 2023年6月15日因年度权益分派调整转股价至3.52元/股[4] - 2024年6月19日因年度权益分派调整转股价至3.44元/股[4] - 2025年因年度权益分派进一步调整转股价至3.37元/股[4] 转股执行情况 - 截至2025年6月30日，累计转股金额135.9万元，占发行总量0.006884%，累计转股数量345,077股[5] - 2025年第二季度新增转股870股，对应转股金额3,000元[1][5] - 未转股余额29.986亿元，占发行总量99.9547%[1] 股本结构变动 - 无限售流通股因转股增加870股至59.668亿股，总股本增至64.734亿股[6] - 有限售流通股数量维持5.065亿股不变[6] 信息披露与联系方式 - 可转债条款详见2021年6月17日披露的募集说明书[6] - 投资者可通过公司证券法律部电话010-83052221或邮箱cecwpc@cecwpc.cn咨询[7]