台积电美国厂加速建设 - 美国暂缓对电子产品加征对等关税，但可能对半导体芯片加征关税，促使台积电加速美国厂建设[1] - 台积电亚利桑那州第三期晶圆厂Fab 21p预计6月提前动土，比原计划提早至少一年[1] - 公司已要求供应链加速供应机台，帆宣、汉唐等厂务工程商开始协调运输设备至美国，计划年底前完成厂房基础工程[1] - 台积电规划在美国投资1650亿美元，包含先进制程晶圆厂及先进封装厂[2] - 已向台湾先进封装设备供应商如弘塑、万润、辛耘下订新设备，准备运往美国[2] 美国厂战略意义 - 美国厂将包含2纳米及更先进的A16制程，以及CoWoS、SoIC等先进封装制程[2] - 虽然美国厂产能远低于台湾，但可帮助苹果、辉达、超微、高通等美国客户降低潜在关税带来的成本压力[2] - 主要美国客户期望扩大在美制造比例，推动台积电加快美国厂建设[2] 日本熊本二厂可能延期 - 台积电日本熊本第二座晶圆厂原定2025年Q1动工，可能延后至"2025年内"[4] - 公司回应称"整体计划不变"，但未直接否认动工时间调整[4] - 延后可能原因包括：车用客户转向美国投资意愿增强，以及车用半导体市场低迷[4] 全球布局调整 - 台积电正灵活调整海外扩张节奏与优先顺序[4] - 资源可能优先集中于更关键的美国新厂建设[4] - 台湾厂区也在积极推进建设[4]

世界先进面临中国大陆和美国12英寸成熟制程持续开出，竞争压力变大，未来将朝高价值和差异化的产 品发展，预估2025年全球半导体业将温和成长，AI仍是产业中最主要增长动能，世界先进也将随产业 而呈现温和成长，最大变数仍是特朗普政策，市场预估全年EPS约4.8元新台币。 第一季度客户需求经过2024年底的库存调整后，逐步恢复，加上中国大陆刺激政策扩大和供应链为因应 关税不确定性而提前拉货，带动出货量增加。3C的库存健康，车用、工业用库存调整仍在进行，预期 今年上半年调整完毕，目前订单能见度约三个月。 整体第一季度毛利率约29~31%间，较前一季增加约1个百分点，主要来自产能利用率增加。营业费用率 约12%，预估单季每股获利（EPS） 1.1元新台币。 世界先进受惠供应链去中化，陆续接到美系厂商自中国大陆晶圆的转单，未来国际大厂、IDM厂营收比 重将会增加，将可抵销中国台湾IC设计厂商订单波动性。 世界先进3月营收月增16.4%、年增27.1%，第一季度营收季增3.4%。符合市场预期；法人机构表示，特 朗普政策反复，短期股价将呈现跌深反弹，但中美两国的关税战尚未停摆，仍不利经济后市，因此，对 后市运营暂维持中立。 ...

农林牧渔行业 - 4月11日全国外三元生猪均价为14.66元/kg，周环比+0.41%，15公斤仔猪均价37.2元/公斤，周环比上涨0.32% [4] - 商品猪出栏均重为128.81kg，周环比下降0.08kg，全国冻品库容率为14.94%，环比上升0.11pct [4] - 涌益出栏均重结束了2月初以来的持续上行，对应行业库存拐点初步显现 [4] 半导体行业 - 中美持续性高关税推动半导体国产替代，模拟、射频、存储、CPU等芯片厂商将获得结构性机会 [5] - 中国关税反制将抬升美系IDM厂商成本，国产厂商市场份额有望提升 [5] - 晶圆代工厂国产替代加速，成熟制程需求提升，华虹半导体和中芯国际将受益 [5] 银行业 - 杭州银行2024年营业收入、PPOP、归母净利润同比增速分别为9.6%、9.5%、18.1% [6] - 2024年扩表速度高于行业，2025年一季度信贷投放实现"开门红"，资产质量保持稳健 [6] - 2025年一季度盈利增速在17%以上，基本面韧性较强 [6] 房地产行业 - 万科2024年实现营业收入3431.8亿元，同比下降26.3%，归母净利润亏损494.8亿元，同比下降506.8% [7] - 2024年销售额2460亿元，同比下降34.6%，新获取13个项目，其中存量盘活项目达11个，权益地价55.6亿元 [7] 有色金属行业 - 紫金矿业2025年一季度实现营收789.3亿元，同比增长5.6%，归母净利润101.7亿元，同比增加62.4% [8] - 归母扣非净利润98.8亿元，同比增加58.8%，矿产铜金量价齐升推动业绩增长 [8] 家电行业 - 小熊电器2024年实现营收48亿元(YoY+1%)，归母净利润/扣非归母净利润2.9/2.5亿元，同比-35%/-36% [9] - 24Q4营收16亿元（YOY+16%），归母净利润/扣非归母净利润1.1/1.2亿元，同比-17%/+6% [9] - 2024年度现金分红比例达54%，每10股派现10元（含税） [9] 纺织服装行业 - 华利集团2024年收入/归母净利润分别同比增长19.4%/20.0%，分红率约70% [10] - 运动鞋销量/单价同比+17.5%/+1.7%，前五大客户收入占比79.1%、收入+14.7% [10] - 其他客户收入占比20.9%，收入+41.3% [10] 其他行业观点 - 策略：政策组合拳多维发力缓解外部压力 [11] - 金工：大市值风格占优，市场现反转效应 [11] - 固收：更多关注高红利、绩优属性转债 [11] - 石油化工："三桶油"是不确定环境下的最大确定性 [11] - 基础化工：中国对美实施关税反制，坚定看好国产替代主线 [11] - 煤炭开采：秦港煤炭库存继续回落，煤价具备强韧性 [11] - 医药生物：北京深圳发布支持创新文件，看好创新药械投资机会 [11]

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 4月11日消息，意法半导体宣布 "重塑制造布局和调整全球成本基础" 计划，根据该 计划，包括先前披 露的成本基础调整和制造布局重塑，意法半导体预计将在三年内导致全球范围内最多 2800 名员工自愿 离职。 据悉，意法半导体计划在 2025、2026 和 2027 财年重点投资于 300mm 硅片和 200mm 碳化硅的先进制 造基础设施与技术研发。该公司还计划继续投资升级运营中使用的技术，部署更多人工智能和自动化技 术。 意法半导体总裁兼首席执行官 Jean-Marc Chery 表示："今天宣布的制造布局重塑计划，将利用我们在欧 洲的战略资产，为我们集成设备制造商 (IDM) 模式的未来发展提供保障，并提升我们更快的创新能 力，使所有利益相关者受益。 我们专注于先进的制造基础设施和主流技术，将继续充分利用所有现有工厂，并为其中一些工厂重新定 义使命，以支持它们的长期成功。我们致力于以负责任的方式管理该计划，秉承我们长期以来秉持的价 值观，并完全通过自愿措施进行。意大利和法国的技术研发、设计和量产活 ...

行业动态 - 川普政府关税变局已同意针对75个国家将对等关税延后90天 行业悲观情绪有所缓解 [1] - 受中国大陆刺激内需措施激励 DRAM库存持续消化 整体市况朝正面发展 [1] - 若无关税战干扰 DRAM涨势会更大 目前仍存在基准关税因素 但本季价格将缓升 [1] - DRAM产业未来需密切观察美中及美国与各国贸易谈判结果 若经济变数淡化 行业有望重返景气上升期 [2] 公司运营 - 南亚科第2季毛利率为负15% 但DRAM价格涨势确立后有望转正 [1] - 公司正在进行1B制程转换 第2季投片量将达总产能三分之一 初期良率不佳但后期产品价值将显著提升 [1] - 1B制程生产16Gb 5600 DDR5产品 符合云端服务器和边缘AI运算需求 产品售价提升有助于改善获利并降低库存压力 [1] - 1B制程转换的甜蜜点预计落在第2季末 第2季单月毛利率可能转正 但整体季度仍亏损 第3季有望单季转盈 [2] 市场策略 - 南亚科已通知客户调涨DRAM报价 直接输美占比不高 受美国关税调整影响较小 对外报价未因税率变化而更动 [2]

全球DRAM市场格局变化 - SK海力士首次超越三星电子成为全球DRAM市场冠军，占据36%的市场份额，三星电子以34%位居第二，美光科技以25%排名第三 [1][2][4] - SK海力士的成功主要归功于其在HBM领域的主导地位，占据70%的市场份额 [2][4][6] - 这是SK海力士自1983年成立以来首次在全球存储器市场占据主导地位，打破了三星电子长达30多年的统治 [4] HBM技术驱动增长 - HBM产品占SK海力士第四季度DRAM总销售额的40%以上 [7] - SK海力士独家供应12层HBM3E芯片给英伟达的AI加速器 [7] - 公司预计到2027年HBM内存芯片需求将以每年82%的速度增长 [7] - SK海力士计划在2025年将HBM销量翻一番 [7] - 公司预计HBM3E将在2024年上半年占HBM产品的一半以上，并计划在2026年推出12层HBM4作为旗舰产品 [8] 技术研发与制程优势 - SK海力士新的1c DRAM良率达到80%，开发出全球首款基于1c工艺的16GB DDR5 DRAM [10] - 1c工艺约等于11-12纳米，是目前最先进的DRAM技术 [10] - SK海力士在DRAM技术领域暂时超越三星电子 [11] - 三星电子在1c DRAM模块开发中遇到良率问题，正在重新评估以提高良率 [11][12] - SK海力士计划将1c技术应用于HBM4，可能推出性能更强大的HBM4E [10] 行业技术发展趋势 - 三星和SK海力士已将D1a和D1b单元设计产品商业化 [13] - 两家公司在采用EUV光刻技术方面处于领先地位 [13] - 高K金属栅极(HKMG)技术正在普及，三星、美光和SK海力士都在不同产品中集成该技术 [13] - 预计2026-2027年将推出10纳米级DRAM器件(D1d或D1δ节点) [14] - 到2030年DRAM技术预计将缩小到个位数纳米节点 [14] 市场竞争格局 - 中国厂商如长鑫存储、长江存储等正在技术进步，竞争格局可能发生变化 [16] - 传统DRAM需求减弱，价格下降，推动SK海力士凭借HBM优势进一步领先 [8] - 地缘政治和人工智能崛起加剧了行业竞争 [16] - DRAM技术正处于变革关键期，可能催生新的行业巨头 [16]

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容编译自 cnyes ，谢谢。 知名投资机构KeyBanc Capital Markets 分析师John Vinh 发布报告指出，英特尔在最新的尖端制 程工艺Intel 18A 技术取得了积极的进展，并有望获得任天堂（Nintendo）的GPU 订单。 John Vinh 表示，Intel 18A 预计在2025 年下半年由Panther Lake 率先采用，其包括良率和缺陷 密度在内的KPI 正朝着正确的方向发展，并且处于可接受的水平。 今年2 月下旬，英特尔透过官网正式上线了对于其最尖端的Intel 18A 制程工艺的介绍，并称其已 经「准备就绪」。 参考链接 https://news.cnyes.com/news/id/5930537 点这里加关注，锁定更多原创内容 *免责声明：文章内容系作者个人观点，半导体芯闻转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体芯闻对该 观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系我们。 根据官网的介绍，Intel 18A 采用了RibbonFET 环栅(GAA) 晶体管技术，可实现电流的精确控 制，同时还率先采用了业界首创的Po ...

文章核心观点 英飞凌在微控制器市场和汽车半导体领域取得领先地位，通过收购Marvell汽车以太网业务巩固MCU业务，并大力下注RISC - V以争取未来MCU市场更多筹码 [1][3][10] 分组1：英飞凌在微控制器市场的地位 - 英飞凌在全球微控制器市场占据第一位置，2024年市场份额增至21.3%（2023年为17.8%），同比增长率3.5个百分点在竞争对手中位居前列 [1] - 自2015年以来，英飞凌微控制器业务平均每年增长13.0%，而整体市场每年仅增长4.0%；2023年首次攀升至汽车微控制器市场全球第一 [1] 分组2：英飞凌在汽车半导体领域的表现 - 2024年英飞凌在全球汽车半导体市场份额为13.5%；在欧洲以14.1%份额攀升至榜首，在北美成为第二大市场参与者，份额为10.4% [3] - 英飞凌在汽车半导体最大市场中国（份额13.9%）和韩国（份额17.7%）保持领先，在日本以13.2%份额稳居第二；2024年全球汽车半导体市场规模为684亿美元，较2023年下降1.2% [3] - 英飞凌连续五年成为全球汽车半导体领域领军企业，有史以来首次跻身各地区前两名汽车半导体公司之列 [4] - TechInsights连续五次确认英飞凌领先地位，微控制器是成功功臣；英飞凌汽车微控制器市场份额增加3.6个百分点达32.0%，领先第二名2.7个百分点，而该市场与去年同期相比下降8.2% [5] 分组3：收购Marvell汽车以太网业务 - 英飞凌宣布以25亿美元现金收购Marvell Technology汽车以太网业务，交易需获监管部门批准，预计2025年内完成 [6][8] - Marvell汽车以太网业务客户包括50多家汽车制造商，有2030年前约40亿美元设计订单，预计2025日历年创造2.25亿 - 2.5亿美元收入，毛利率约60% [7] - 收购旨在补充和扩展英飞凌市场领先的微控制器业务，加速软件定义汽车系统能力建设，巩固其在微控制器领域领先地位 [6][7] 分组4：英飞凌下注RISC - V - 英飞凌将推出基于RISC - V的全新汽车微控制器系列，扩展现有AURIX产品组合，致力于让RISC - V成为汽车开放标准 [10] - 通过合资企业Quintauris，英飞凌等公司加速基于RISC - V产品工业化；Quintauris推出RT - Europa，是首个为实时、安全关键型汽车应用量身定制的RISC - V配置文件 [10][11]

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 4月7日消息，受特朗普抛出的"对等关税"政策影响，中国台湾地区股票交易市场出现 "跳水式暴 跌"， 台积电 开盘近下跌10%， 触发台股熔断机制！ 今日是台湾地区清明连假结束后的首个台股交易日，据台媒报道，开盘后台股便出现"跳水式暴 跌"。大盘一开盘便狂泻2000点，不仅失守具有象征意义的2万点重要关卡，还创下了台股史上"最 大开盘跌点纪录"。 台积电开盘跳空跌停价848元，为去年8月初以来低位，也是 16 年 4 个月以来首次开盘即跳空跌 停。台积电上一次盘中触及跌停是2024年8月 5 日，因美股收黑走低。上一次开盘即跳空跌停是 16 年 4 个月前的 2008 年 12 月 2 日，当时次级房贷危机引发全球金融海啸。 据报道，岛内"三大权值股"台积电、鸿海、联发科同步亮灯跌停，电子、AI、金融等板块全面溃 散，盘面血流成河。 岛内有机构表示，美国政府4月2日公布关税政策不仅冲击全球股市、引发多个经济体表态反制，全 球贸易战升温，市场担忧美国经济未来发展打击美股与台股投资人信心，不利台股近期表现 ...

SK海力士HBM技术规划 - 公司计划通过及时供应HBM4E等下一代产品保持HBM市场的技术领先地位 [1] - 将于2024年开始量产第六代HBM4 12层产品 并计划下半年全面量产 [1] - 已提前数月向主要客户提供全球首批HBM4 12层样品 [1] - 第七代HBM4E产品开发将加速以满足AI市场需求 [2] HBM业务进展 - HBM占公司DRAM销售比重快速提升 2023年Q4超40% 预计2024年将突破50% [2] - 2024年HBM产能已全部售罄 2025年上半年产能极可能提前售罄 [2] - 2025年出货产品将包括第五代HBM3E 12层和第六代HBM4 12层 [2] 业务战略与团队 - 将通过定制化HBM解决方案响应客户特殊需求 [1] - 强调团队精神和挑战精神是HBM市场成功的关键因素 [1] - HBM业务负责人崔俊勇为SK海力士最年轻高管 主导技术路线图与客户战略合作 [1]