公司业务进展 - 久日新材目前有部分光致产酸剂产品已进入小规模销售阶段 [1] 产品信息 - 公司涉及的产品为光致产酸剂 [1] - 该产品简称PAG [1]

公司业务与产品应用 - 公司的光引发剂产品可用于光纤涂料领域 该领域是光引发剂下游重要应用领域之一 [1] - 国内外主流光纤涂料企业均为公司客户 [1] 市场与客户 - 公司产品已实现对光纤涂料行业主流企业的供货覆盖 [1]

公司技术进展 - 光华科技在互动平台表示，其硫化锂材料的制备方法已申请专利，申请号为202511101963.5 [2]

公司产能与产品信息 - 公司所属昊华气体的六氟化钨产品产能为600吨/年 [2] 产品定价策略 - 公司六氟化钨产品的售价会参考成本变化及市场波动情况进行动态调整 [2] 行业价格动态 - 韩国企业宣布从明年1月1日起将六氟化钨的价格大幅提升70%至90% [2]

公司业务与市场动态 - 公司锂电材料业务已呈现回暖态势，主要原因是六氟磷酸锂市场价格回升 [1] - 公司目前已具备25万吨/年的电解液产能 [1] - 公司年报披露拥有8000吨六氟磷酸锂产能和庞大的25万吨电解液产能规划 [3] 未来展望与盈利预期 - 若市场价格能持续向好、供需关系稳定，预计2026年锂电材料业务盈利能力将有所提升 [1] - 投资者询问该业务对公司四季度及明年的利润贡献预期 [3] 公司战略与产能规划 - 未来将根据市场需求变化，动态调整电解液产能释放节奏 [1] - 投资者询问公司如何规划现有电解液产能的释放节奏，以确保在激烈的市场竞争中保持盈利优势 [3] - 公司将充分发挥自身研发优势，进一步提高下游终端产品的适配能力 [1] - 公司将通过技术创新与成本控制，努力在市场中保持竞争优势 [1]

公司六氟化钨业务运营与市场情况 - 公司当前六氟化钨产能为600吨/年，产线运行正常 [1] - 近期六氟化钨产品价格上涨，主要驱动因素是生产原料价格上涨 [1] - 公司产品售价会参考市场波动及成本变化等因素适时进行调整 [1]

公司行政处罚事件概述 - 聚石化学于2026年2月4日收到中国证监会广东证监局下发的《行政处罚决定书》，因涉嫌信息披露违法违规 [1][5] - 公司通过三种具体方式开展虚假贸易业务，包括：原子公司控制4家外部公司进行无实物流转的虚假交易；介入第三方贸易链条，通过自制货权转让单流转货物，交易无商业实质；子公司销售货物未实际出库并后期加价购回 [2][6] - 上述行为导致公司2023年半年度财务数据严重失实，虚增营业收入156,807,377.35元，虚增营业成本158,470,264.89元，虚减利润1,662,887.54元，分别占当期对应科目绝对值的8.32%、8.51%和6.81% [2][6] - 广东证监局对公司及相关责任人员作出责令改正、警告并处以罚款的行政处罚 [2][6] 事件发展时间线 - 2025年10月29日，公司2022年年报审计机构中兴华会计师事务所及签字注册会计师因存在四大不规范问题，被广东证监局出具警示函 [3][7] - 2025年11月22日，公司发布公告称收到中国证监会的立案告知书 [3][7] - 2026年1月10日，公司发布公告称收到行政处罚事先告知书 [3][7] - 2026年2月4日，公司发布公告称收到最终的行政处罚决定书 [1][5] 投资者民事赔偿与维权 - 根据相关法律法规，因虚假陈述导致权益受损的投资者，可向上市公司及相关责任方提起民事赔偿诉讼，索赔范围包括投资差额、佣金、印花税等损失 [3][7] - 上海汉联律师事务所宋一欣律师已展开诉讼代理征集，代理投资者索赔 [3][7] - 律师初步界定的索赔条件为：在2023年8月29日至2025年11月21日期间买入聚石化学股票或债券等产品，并在2025年11月22日及之后卖出或继续持有的受损投资者 [3][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周PVC冲高回落，周线转阴；短期抢出口及低估值对盘面底部有支撑，关注节后累库幅度；出口是核心变量，中长期出口或边际递减，高库存格局难扭转；成本端液碱价格未止跌，氯碱综合利润处同期低位，估值偏低；策略上单边区间震荡对待，产业客户可逢高卖保，择机进行5 - 9月间正套 [3][4][5] 各目录总结 PVC行情回顾 本周PVC冲高回落，周初开于5040，延续涨势领涨化工板块，周三冲至5178创近四个月新高，后随商品氛围回落，周五最低跌至4941，最终收于4981，全周振幅237点 [3][8] 资金 截至本周五主力持仓量为110万手，处同期高位 [11] 基差 截至本周四，V05基差为 - 202元/吨，产业可关注逢高卖保机会 [14] 月差 截至本周五，V5 - 9价差为 - 113元/吨；1月12日受出口关税消息影响，V5 - 9价差盘中一度走强至 - 40元/吨；考虑出口需求前置效应，V5 - 9月间正套对待 [17] 估值 截止本周四，山东氯碱一体化利润为 - 937元/吨，处同期低位；西北氯碱一体化利润为926元/吨，处同期中性偏低水平 [20] 估值：产业链价格 近期烧碱现货价格持续下移，因氯碱高开工、厂内库存同期高位，且液氯受下游PO支撑价格转正，山东氯碱综合成本下移；2026年2月山东工商业用电为0.63元/度（月环比 - 0.02），连续三个月下滑，蒙西工商业用电为0.45元/吨（月环比 + 0.01），连续2个月回升 [23] 供给 本周PVC产量为48万吨（环比 + 0.2），累计同比2.8%，连续7周持稳，产能利用率为79%；2月仅新增台湾台塑（82）、广州东曹（22）计划新增计划检修 [26] 内需 2025年房地产新开工/施工/竣工/销售面积累计同比 - 20.4%/-10.0%/-18.1%/-8.7%，销售面积连续8个月跌幅扩大，成交面积处于同期低位，新开工面积为5.9亿平米、施工66亿平米、竣工6.0亿平米、销售面积8.8亿平米；2025年12月70个大中城市新建商品住宅、二手住宅价格指数当月同比分别为 - 3.05%、6.07%，新建商品住宅当月环比为 - 0.37%，自23年6月起连续31个月环比下跌，二手住宅价格指数当月环比为 - 0.70%，自23年5月起连续32个月环比下跌，连续4个月70城全线下跌 [31][34] 外需 本周中国FOB电石、CFR印度、东南亚1月分别累计上涨20、20、0美元/吨；亚洲市场价格继续上行，3月合同价格预期环比上涨20 - 40美元/吨，出口气氛较好；印度地区价格上涨，库存低位，采购积极性提升但需求不足；美国台塑公司计划改造乙烯基制品生产链，预测美国PVC市场价格将上涨，当前美国市场价格在620美元/吨；2025年PVC出口量为382万吨（同比 + 121万吨，累计同比 + 46%），2026年1月月均出口签单量为6.2万吨（去年为3.5万吨），出口退税取消驱动下，预计一季度出口延续高增长 [37][42] 厂内库存 截至本周四，PVC企业库存为29万吨，连续4周去化 [45] 社会库存 截至本周四，PVC小样本社库为59万吨，大样本社库为123万吨，上中游库存为152万吨（周环比 + 1.8，同比 + 26），连续6周上升；根据季节性规律，预计2月底社会库存累库至138万吨 [47] 烧碱相关 持有 未提及有效信息 基差& 未提及有效信息 综合毛利 截至本周四，山东氯碱毛利为13元/吨，液氯价格为300元/吨 [56] 产量 本周烧碱产量为86.4万吨（环比 + 0.1），累计同比 + 5.6%；本周产能利用率为88%，处于同期高位 [58] 出口 2025年烧碱出口量为410万吨（累计同比 + 34%） [60] 厂内库存 本期烧碱厂内库存为47万吨，环比 - 4.9万吨，高位去化 [63]

公司项目进展 - CPI薄膜项目正在建设中 公司表示将加快该项目的开发与验证速度[1] - 固态或半固态电池用电解质复合膜基膜（骨架膜）已获得行业国内外头部及腰部客户的企业订单[1] - 导离子膜项目尚在开发验证中[1] 产品市场与财务影响 - 固态或半固态电池用骨架膜产品市场需求尚未放量 目前收入金额较小[1] - 该骨架膜产品在短期内不会对公司的经营业绩产生重大影响[1]

公司业务与产品 - 公司拥有性能优异的导热、灌封、粘接和防护密封材料产品 [1] - 公司产品可应用于钙钛矿电池、HJT电池等领域 [1] 公司当前业务布局 - 公司目前暂无产品应用到钙钛矿电池和HJT电池领域 [1] - 未来公司将根据市场和客户需求，积极布局并拓展相关业务 [1]