Advancing the Future of Energy • With Capital Discipline, Innovation and Unmatched Execution Leading Producer of Liquid Transportation Fuels C A P I TA L D I S C I P L I N E I N N O VAT I O N U N M ATC H E D E X E C U T I O N I N V E S T O R P R E S E N T A T I O N | M A R C H 2 0 2 5 Cautionary Statement This presentation contains forward-looking statements made by Valero Energy Corporation ("VLO" or "Valero") within the meaning of federal securities laws. These statements discuss future expectations, cont ...

俄罗斯国防部26日发布消息称，过去一晚，俄防空系统在多地拦截和击落了50架乌克兰无人机。其中包 括库尔斯克州23架、罗斯托夫州11架、莫斯科州3架。(央视新闻) ...

智通财经6月26日电，据央视新闻，法国国家统计和经济研究所6月26日发布数据显示，截至2025年第一 季度末，法国公共债务总额升至33458亿欧元，占国内生产总值的114%，较去年底上升0.7个百分点。 法国国家统计和经济研究所指出，本季度债务上升主要来自中央政府借款增加，以及社会保障基金的收 支缺口拉大。此前，法国政府因财政赤字超过欧盟规定上限，已宣布削减100亿欧元公共支出。此次数 据反映，尽管开始压缩开支，法国控制债务和赤字的压力依然严峻。 法国公共债务突破3.3万亿欧元 占国内生产总值的114% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 机器人研发迭代周期远快于人形电车，海外本体总体快于国内，供应链围绕定点的竞争将在25H2落地，定点行情持续，去伪存真分化开启 [13] - 25H2技术迭代加速，灵巧手、大模型是产业核心方向，垂直方向的突破是最大看点 [5][6] - 人形机器人核心产业链包括感知层、旋转关节、线性关节和灵巧手，灵巧手、关节、丝杠等赛道是核心优质赛道，国产供应链有望提升市场份额 [19] - PEEK材料性能优异，有望以塑代钢，其主要壁垒集中于生产工艺和验证周期两方面 [38][41] - 目前谐波减速器、行星减速器以及新型减速器存在技术路线问题，谐波减速器赛道好于行星减速器 [49] - 线性执行器精度更高更节能，但成本更高，可通过冷锻工艺降低成本 [59] - 电子皮肤压阻式方案有一定优势，应变片式方案有瓶颈，非应变片式mems等方案有望普及 [62][63] - 投资建议关注本体公司和供应链，H2关注定点行情和技术迭代 [64][65] 根据相关目录分别进行总结 产品定义 - 特斯拉、figure目前产品定义主要用于工厂、物流场景；国内人形产品定义多样化，优必选、银河通用主要定义在2b，智元、宇树产品矩阵2b、2c兼具 [4] 技术发展 - 25H2灵巧手的微型丝杠、触觉传感、高密度电机是未来发展方向，机器人协作大模型是产业核心方向，垂直方向在巡检、康养、物流、工业产线的突破是最大看点 [5][6] - 以特斯拉Optimus为例，人形机器人核心产业链包括感知层、旋转关节、线性关节和灵巧手，产业链壁垒为机器人灵巧手>关节>行星滚柱丝杠>六维力矩传感器>谐波减速器>空心杯电机>无框电机 [19] - 美国在机器人灵巧手技术上领先，海外特斯拉、Shadow Hand等自由度做到20个以上，国内青龙灵巧手自由度19个较领先，抓握力上海外QBhand和国内星动纪元较为领先 [25][23] - 人形机器人带来灵巧手丝杠研发热潮，预计更多公司将研发完成手部的滚珠丝杠和行星滚柱丝杠 [26] - 丝杠核心加工流程中，单位价值量最高的设备是热处理和高精度磨床，高精度数控螺纹磨床仍依赖进口 [28][31] - PEEK材料属于特种工程塑料，性能优异，有望以塑代钢，其主要壁垒集中于生产工艺和验证周期两方面 [38][41] - 目前谐波减速器、行星减速器以及新型减速器存在技术路线问题，谐波减速器赛道好于行星减速器 [49] - 特斯拉第一代人形机器人包含旋转执行器和线性执行器，线性执行器精度更高更节能，但成本更高，可通过冷锻工艺降低成本 [54][59] - 电子皮肤压阻式方案有一定优势，应变片式方案有瓶颈，非应变片式mems等方案有望普及 [62][63] 市场格局 - 海外本体总体快于国内，5月特斯拉下单量增大达2000台规模，有望成全球步入小批量最早的本体公司，预计海外龙二figure下半年进入小批量，国内智元、宇树、优必选等下半年至明年上半年启动商业化小批量 [13] - 全球PEEK材料市场龙一占六成份额，2016年起国产初步突破，中研股份和鹏孚隆合计市占率约11% [48] - 全球谐波减速器市场集中，日本哈默纳科、日本新宝等企业技术领先，2021年哈默纳科全球市场占有率约82%，绿的谐波占比约7% [50] 投资建议 - 关注本体公司核心竞争力包括技术迭代能力、需求场景、品牌、销售渠道等，建议关注特斯拉、figure、华为、字节、小米、比亚迪、智元等 [64] - 供应链紧握“定点行情”+技术迭代，H2关注特斯拉、智元、华为供应链，以及灵巧手、电机和peek等技术迭代 [65]

Financial Supplement Third Quarter 2022 Financial Supplement Third Quarter 2022 Table of Contents | Overview | PAGE | | --- | --- | | Corporate Profile | 3 | | Earnings Release | 5 | | Selected Quarterly Financial Data | 16 | | Financial Information | | | Consolidated Balance Sheets | 18 | | Consolidated Statements of Operations | 19 | | Reconciliation of Net Income (Loss) to NAREIT FFO, Core FFO and AFFO | 20 | | Reconciliation of Net Income (Loss) to EBITDA, NAREIT EBITDAre, and Core EBITDA | 22 | | Acqui ...

业绩总结 - 公司总企业价值为96亿美元，股本市值为61亿美元[12] - 2024年第四季度同店收入增长率为0.6%，同店净运营收入增长率为5.9%[12] - 2024年核心息税折旧摊销前利润（Core EBITDA）为6.34亿美元[12] - 2024年年化每股分红为0.88美元[12] - 2024年调整后的资金可分配（AFFO）为4.2亿美元，较2021年增长40%[33] - 2024年同店净运营收入（NOI）为7.71亿美元，较2021年增长34%[14] - 同店仓库收入在2024年达到14.64亿美元，较2021年增长60%[65] - 同店仓库NOI（净运营收入）在2024年达到8.08亿美元，较2021年增长69%[67] - 2024年核心EBITDA（息税折旧摊销前利润）为6.34亿美元，EBITDA利润率为23.8%[70] 用户数据 - 自2021年以来，固定承诺下的总租金和存储收入增长了83%[33] - 固定存储合同在仓库部门的比例从2021年的39%增加至59%，自2021年以来增长136%[68] 未来展望 - 预计2025年仓库部门同店收入增长在2.0%-4.0%之间[76] - 2025年运输和管理部门的NOI预计在4400万至4800万美元之间[76] - 2025年每股AFFO（调整后基金运营收入）预计在1.51至1.59美元之间[76] 新产品和新技术研发 - 公司在开发管道中拥有超过10亿美元的项目[18] 市场扩张和并购 - 公司在全球拥有239个仓库，提供约1230百万立方英尺的存储能力[10] 负面信息 - 2024年总维护资本支出预计在8200万至8800万美元之间[76] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年在可持续性项目上的投资超过1300万美元[75] - 2024年总可用流动性为9.22亿美元，未提取的信用额度为8.74亿美元[72]

創陞控股有限公司 年度報告 2024/25 ANNUAL REPORT 2024/25 ANNUAL REPORT 2024/2025 年度報告 INNOVAX HOLDINGS LIMITED 創陞控股有限公司 股份代號：2680 （於開曼群島註冊成立之有限公司） 目 錄 02 公司資料 04 主席報告 07 管理層討論與分析 18 董事及高級管理層簡介 23 董事會報告 36 企業管治報告 48 環境、社會及管治報告 62 獨立核數師報告 66 綜合損益及其他全面收入表 67 綜合財務狀況表 68 綜合權益變動表 69 綜合現金流量表 70 綜合財務報表附註 128 財務摘要 公司 資料 董事會 執行董事 鍾志文先生 潘兆權先生 獨立非執行董事 陳嘉麗女士 胡觀興博士 江漢南先生 （於2024年11月1日獲委任） 葉少康先生 （於2024年11月1日辭任） 審核委員會 陳嘉麗女士 （主席） 胡觀興博士 江漢南先生 （於2024年11月1日獲委任） 葉少康先生 （於2024年11月1日辭任） 薪酬委員會 江漢南先生 （主席） （於2024年11月1日獲委任） 葉少康先生 （於2024年11月1日辭任） 胡觀 ...

近期国际金价震荡下跌，6月24日创下本月新低。而在黄金"退热"之际，沉寂多年的铂金却异军突起：国内铂金 9995价格强势突破300元/克大关，创下五年新高；截至6月25日发稿前，现货铂金一度触及1327.49美元/盎司，今 年以来累计涨逾40%，远超现货黄金28%的涨幅。 铂金首饰价格随之"水涨船高"，周生生、六福珠宝等品牌铂金首饰报价已超500元/克。 不过，黄金价格飙升，反而让黄金首饰销量下滑。这波价格强势上涨，对于"失宠"多年的铂金首饰来说，究竟能 助力其打一场翻身仗，还是因价格高企令其本就不温不火的市场处境雪上加霜？铂金的这轮"逆袭"，究竟是消费 复苏的信号，还是昙花一现的行情？ 十年蛰伏迎涨势，铂金柜台仍遇冷 "年初想买条铂金项链，每克300多元时没下手，突然就涨到500多元了。"近期，随着铂金价格上涨，也引起了消 费者对铂金首饰的关注。在社交媒体，有网友晒出铂金手链或者项链，声称是十年前以600元/克高位买入的"大怨 种"。的确，早在2014年前后，铂金首饰比黄金首饰更贵，也更时髦。有网友称，"2012年结婚，我们定制了一对 铂金戒指，那时没人买黄金的，觉得土，今年侄女结婚，婚戒就变成黄金的了。" ...

6月24日，以"构建'大消费'格局激活内需新引擎"为主题的2025海河国际消费论坛在天津举办。在此次论坛上，新华网思客对话邀请德勤中国副主席吴卫 军，波士顿咨询（BCG）董事总经理、全球合伙人胡昊鹏，国研新经济研究院创始院长、湾区低空经济研究院院长朱克力等企业负责人与智库专家，聚焦 前沿动态、创新模式，深入探讨提振消费、扩大内需的新思路、新举措。 2025海河国际消费论坛新华网思客对话现场 我国消费市场呈现出哪些新趋势、新亮点？ 首发经济是当前消费新趋势的重要体现。首发经济不仅仅是首次发布产品或服务，更强调"首次爆发"，即在设计研发、流程工艺、运营管理等多环节协同作 用下，打造消费市场的"引爆点"。国研新经济研究院创始院长、湾区低空经济研究院院长朱克力表示，首发经济能满足消费者的多样化需求，具有较强辐射 力和引领力，能够带动整个社会的消费潮流。 国货崛起是当前消费的一大趋势。近年来，中国消费者对本土品牌的关注度和认可度显著增强，这促使国货品牌面向中国市场发力，不断进行产品迭代和升 级，以满足消费者日益多样化的需求。元气森林（北京）食品科技集团有限公司党委书记、联合创始人王璞认为，这一趋势在很大程度上得益于文化 ...

中国日报网6月26日电 在世界经济论坛第十六届新领军者年会（夏季达沃斯论坛）上，多国商界领袖和专家表示，对中国经济的韧性和长期增长潜力充满信 心，并指出中国在人工智能、绿色能源等领域走在世界前列，中国正逐渐成为全球创新中心。 麦肯锡全球资深董事合伙人艾家瑞（Karel Eloot）在论坛上表示，中国在数字化和人工智能方面拥有良好的技术基础设施，多年来已经形成了世界一流的 B2C（企业对消费者）生态系统，为进一步创新奠定了非常坚实的基础。 艾家瑞说："中国企业一直非常乐于尝试新事物，因此他们学得很快。"他还补充道，中国企业走在数字分析和技术转型的前沿。 世界经济论坛执行董事梁锦慧（Gim Huay Neo）指出，中国是新能源投资领域的全球引领者。中国在电池和电动汽车领域开创了变革性技术，在这些面向 未来的领域创造了数百万个高质量工作岗位。 她认为，在这些领域同中国建立建设性的伙伴关系有助于推动全球能源转型。 德科中国首席执行官倪瀛表达了对中国经济的坚定信心。他说："中国是我们全球第二大市场。中国充满活力的创新生态系统和丰富的人才储备给了我们极 大的信心。" 6月25日在国家会展中心（天津）外拍摄的2025年夏季 ...