事故概述 - 2025年2月17日22时16分，宁夏宝丰能源马莲台煤矿20907切眼导硐掘进工作面发生一般爆破事故，造成11人受伤，其中9人重伤、2人轻伤，直接经济损失563.8万元 [1] - 事故原因为该工作面违规进行裸露爆破，爆炸扬起的粉煤达到爆燃浓度，进而引发煤尘爆燃，被认定为生产安全责任事故 [1] 追责问责情况 - 事故调查组依据相关法规，对13人提出追责问责建议 [2] - 对事故当班班长、爆破工等2人移送司法机关处理 [2] - 对马莲台煤矿党支部书记兼矿长给予撤销党内职务、撤职处分及行政罚款，并规定自受处分之日起五年内不得担任任何生产经营单位的主要负责人 [2] - 对生产副矿长、安全副矿长、总工程师、采煤副总工程师兼生产技术部部长、安全部部长、掘进一队队长、掘进一队副队长等7人分别给予行政罚款、暂停相关资格等处理 [2] - 对宁夏宝丰能源副总裁兼煤炭事业部总经理、煤炭事业部安全管理部部长、马莲台煤矿生产副总兼调度室主任等3人分别给予党纪处分、行政罚款、暂停相关资格等处理 [2] - 对马莲台煤矿处以罚款 [2]

煤炭保供生产与发运 - 内蒙古鄂尔多斯市在全国能源保供中发挥主力军作用，2025年承担5.6亿吨电煤保供任务 [1] - 鄂尔多斯市各大煤炭企业日煤炭产量稳定在250万吨以上，全力冲刺保供 [1] - 乌审旗蒙大矿业纳林河二号煤矿日均产煤2.4万吨，每日稳定发运3列电煤供应南方电厂 [1] - 该煤矿精量装车系统可令一列3600吨运煤列车在不到1小时内完成装车 [1] - 联创罕台川北站煤炭物流园作为核心枢纽，2025年接发列车超2300列，发运量破1650万吨，保障京津冀等地区民生用煤 [3] 天然气储气与调峰 - 苏东39-61储气库作为天然气“地下粮仓”，存储7.5亿立方米天然气，每日最高外输强度超620万立方米，保障京津冀及周边地区供应 [3] - 该储气库预计在本采气季累计供应天然气将超过4.8亿立方米 [3] - 储气库依托“气源-储气-外输”一体化体系，成为保障能源稳定供应的“压舱石” [3] 新能源发电与绿电外送 - 2025年鄂尔多斯市新能源发电量达310.4亿千瓦时，同比增长68.7%，创历史新高 [5] - 鄂尔多斯新能源发电装机规模预计在“十五五”初超过煤电 [5] - 国家电网±800千伏伊克昭换流站作为“蒙电入鲁”核心枢纽，迎峰度冬期间日均向山东送电量约1.6亿千瓦时，相当于满足2500万户家庭一天用电需求 [5] - 自投运以来，该换流站累计向山东地区送电已突破2300亿千瓦时 [5] 能源保供体系与战略 - 鄂尔多斯通过“煤炭稳产、绿电外送、储气调峰”三线联动，构建传统能源兜底、新能源增量、储能技术赋能的保供体系 [6] - 全市正紧盯“迎峰度冬”和“新春佳节”关键期，科学优化产能释放节奏，保障运输通道畅通，确保电煤保供任务稳步推进 [6]

行业保供工作进入攻坚关键期 - 强冷空气导致气温断崖式下跌，取暖用能需求集中爆发，山东能源行业迎峰度冬保供工作正式进入攻坚关键期 [1] - 全省能源行业以“早部署、严举措、强协同”为工作导向，协同作战，保障全省能源供应稳定与社会运行有序 [1] 热力企业保供措施 - 济南能源集团启动应急响应，依托智慧供热调度平台，通过“数字孪生”技术预判负荷变化，精准匹配供热参数与气象曲线 [1] - 济南能源集团推行供暖管家分片负责，畅通24小时服务热线 [1] - 青岛能源集团以“强基提质 暖心服务”为核心，依托燃热一体智慧平台实现“一网统管” [1] - 青岛能源集团提前完成设施维修改造，储备足额能源物资，组建93支应急抢修队伍待命 [1] - 青岛能源集团升级服务热线，服务管家覆盖全域社区，推动服务从“接诉即办”向“未诉先办”转变 [1] 电力企业保供措施 - 华电邹县电厂开展防寒防冻措施专项检查，重点检查设备保温与仪表伴热，提前储备防寒防冻物资 [2] - 华能威海电厂严格执行7×24小时厂内值班制度，运行部增加巡检频次，重点关注室外易冻设备 [2] - 大唐东营公司紧盯往年易冻部位和测点，强化参数监视，确保压力、流量等关键数据精准可靠 [2] - 大唐东营公司严控燃料质量，科学配煤掺烧，严防湿煤、冻煤入仓引发断煤堵煤 [2] 电网企业保供措施 - 国网山东电力公司全面启动迎峰度冬电力保供光伏除雪、风机除冰专项行动，开展输变电设备检修 [2] - 国网山东电力公司建成7项度冬保供重点工程，为迎峰度冬设备大负荷运行提供支撑 [2] - 国网山东电力公司提高对输配电线路、变电站设备的巡检频次，确保各级电网安全稳定运行 [2] 煤炭企业保供措施 - 山东能源枣矿集团成立多部门工作专班，建立“日报表、周小结、月计划”工作机制，实施全链条统筹管理，确保保供煤炭库存稳定 [3] - 济宁能源发展集团阳城煤矿各基层班组科学分工、精准施策，优化调配人员力量到装封车各关键环节 [3] - 梁山港加强煤炭“采储运销”，构建保供机制，确保冬季煤炭供应 [3]

整体来看，随着本轮寒潮进入尾声，尤其是"三九、四九"即将结束，下周起全国大部气温回升，沿海煤 炭市场耗煤预计高位回落。同时，随着春节假期临近，主产地中小煤矿及终端工厂将陆续放假，上下游 开工率不足背景下，沿海煤炭市场将进入传统供需双弱时期，短期煤炭价格弱势偏稳概率加大。 新华财经太原1月22日电（记者张磊） 秦皇岛煤炭网1月21日发布的环渤海动力煤价格指数报收于685元 ／吨，环比下行1元／吨。分析认为，市场多空因素博弈，寒潮来袭难抵终端多源补库，本周期沿海煤 炭价格止涨回落，沿海煤炭综合价格小幅下降。 具体来看，正值冬季取暖用煤旺季，主产地发运相对稳定，中转港口货源相对充足。受本轮强冷空气影 响，终端降温及雨雪天气带动日耗保持相对高位，沿海电厂日耗较上年同期偏高30万吨，旺季耗煤特征 明显。然而终端保持内外贸多源补库，内贸中长期及市场货源同步采购的同时，2025年12月进口煤创下 单月新高，终端补库节奏整体稳定有序，终端供耗水平均衡运行。 （文章来源：新华财经） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面价格以窄幅震荡运行为主，目前处于供需双弱局面，库存压力不大但驱动不强，棒线材及钢坯出口量大幅增长缓解供应压力[1] - 铁矿石矿价呈现震荡走势，供应端全球发运量下降，需求端铁水产量环比下降，港口和钢厂库存累库[1] - 焦煤短期盘面震荡运行，供应端煤矿生产正常且预售订单成交环比增加，需求端下游采购节奏放缓[1] - 焦炭短期盘面震荡运行，供应端焦企开工尚可、产量稳定，需求端铁水有下降预期且钢厂焦炭库存偏高[1] - 锰硅短期跟随黑色弱势震荡，基本面支撑有限、市场情绪偏弱，成本支撑减弱，周产量下调，需求有一定支撑但终端实际消耗量低，库存高位回落但同比仍偏高[1][3] - 硅铁短期震荡运行，市场情绪偏弱，成本稳定，基本面驱动有限，产量稳定且处于近五年同期最低，需求有一定支撑，库存环比下降[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材螺纹钢2605合约收盘3117元/吨，较上一交易日涨0.19%，持仓减0.1万手，现货价格平稳、成交低位，2025年12月棒线材和钢坯出口量同比大幅增长[1] - 铁矿石期货主力合约i2605收于784元/吨，较前一交易日跌0.7%，成交22万手，减仓1.1万手，港口现货主流品种价格下跌[1] - 焦煤2605合约收盘1129元/吨，涨0.44%，持仓量减17288手，临汾安泽炼焦煤价格涨20元/吨，甘其毛都口岸蒙煤价格有跌有涨[1] - 焦炭2605合约收盘1683.5元/吨，涨0.6%，持仓量减71手，港口焦炭现货市场报价平稳[1] - 锰硅主力合约报收5786元/吨，环比降0.24%，持仓增25227手至33.23万手，各地区市场价有下调，锰矿价格下调，上周广西开炉率环比下调5.4个百分点至27%[1] - 硅铁主力合约报收5556元/吨，环比涨0.4%，持仓降1555手至24.4万手，各地区汇总价格约5250 - 5350元/吨，内蒙古上调30元/吨，江西某钢厂敲定采购价较月初跌30元/吨[3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|5 - 10月|-45.0|3.0|05合约|153.0|-16.0|上海|3270.0|-10.0| | |10 - 1月|-30.0|2.0|10合约|108.0|-13.0|北京|3130.0|-10.0| | | | | | | | |广州|3440.0|-10.0| |热卷|5 - 10月|-19.0|0.0|05合约|-16.0|-10.0|上海|3270.0|0.0| | |10 - 1月|-11.0|9.0|10合约|-35.0|-10.0|天津|3220.0|-10.0| | | | | | | | |广州|3290.0|0.0| |铁矿|5 - 9月|17.5|-0.5|05合约|59.3|0.0|PB粉|794.0|-5.0| | |9 - 1月|14.0|-0.5|09合约|76.8|-0.5|超特粉|670.0|-4.0| |焦炭|5 - 9月|-75.0|0.0|05合约|-72.4|-10.0|日照准一|1450.0|0.0| | |9 - 1月|-113.5|-2.0|09合约|-147.4|-10.0| | | | |焦煤|5 - 9月|-74.0|5.5|05合约|69.0|-5.0|山西中硫主焦|1390.0|0.0| | |9 - 1月|-163.5|-1.5|09合约|-5.0|0.5| | | | |锰硅|5 - 9月|-58.0|-10.0|05合约|-106.0|12.0|宁夏|5570.0|0.0| | |9 - 1月|-70.0|8.0|09合约|-164.0|2.0|内蒙|5680.0|0.0| | | | | | | | |广西|5750.0|0.0| |硅铁|5 - 9月|-78.0|8.0|05合约|-192.0|16.0|宁夏|5250.0|0.0| | |9 - 1月|N/A|N/A|09合约|-270.0|24.0|内蒙|5280.0|30.0| | | | | | | | |青海|5250.0|0.0| | |利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | |螺纹盘面利润|-61.3|10.1|卷螺差|169.0|4.0|焦煤比|1.5|0.00| | |长流程利润|18.0|-1.0|螺矿比|4.0|0.04|焦矿比|2.1|0.03| | |短流程利润|8.5|-10.0|螺焦比|1.9|-0.01|双硅差|244.0|32.00|[4] 图表分析 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约价格、基差、跨期合约价差、跨品种合约价差以及螺纹钢利润的历史数据图表[5][15][24][36][42] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[49] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，为郑商所动力煤培训师，多次获相关荣誉[49] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[49] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试[50]

公司发展历程与业务结构 - 公司从地方煤炭企业起家，通过持续收并购实现产业链横向拓宽与纵向延伸 [1] - 公司于2004年收购澳大利亚南田煤矿，开启境外收购先河 [1] - 公司目前已形成以矿业、高端化工新材料、高端装备制造、智慧物流、新能源为五大主导产业的特大型国际化能源集团 [1] 公司业务优势与前景 - 公司煤炭资源丰富、分布广，产能增长空间大 [1] - 公司煤化工业务技术领先、成长可期 [1] - 公司其他业务多点开花 [1] - 公司市场煤占比较高，兼具弹性、成长性与高分红属性 [1] 行业展望与公司估值 - 看好2026年煤炭行业基本面改善、煤价中枢温和提高 [1] - 预计2026年公司股票合理估值区间在15.9-17.2元之间 [1] - 该估值区间相对于公司2026年1月19日收盘价有15%-24%溢价空间 [1]

国信证券研报指出， 兖矿能源从地方 煤炭企业起家，通过持续收并购实现产业链的横向拓宽、纵向延 伸，2004年还收购澳大利亚南田煤矿，开启境外收购的先河。目前已形成以"矿业、高端化工 新材料、 高端装备制造、 智慧物流、 新能源"为五大主导产业的特大型国际化能源集团。公司煤炭资源丰富、分 布广，产能增长空间大。 煤化工业务技术领先、成长可期，其他业务多点开花。看好2026年煤炭行业 基本面改善、煤价中枢温和提高，而公司市场煤占比较高，弹性、成长性与高分红属性兼备，预计2026 年公司股票合理估值区间在15.9-17.2元之间，相对于公司2026年1月19日收盘价有15%-24%溢价空间， 首次覆盖给予"优于大市"评级。 ...

公司运营与保障措施 - 国家能源集团神东煤炭为应对寒流实施了专属的“保暖内衣”预案，旨在保障井下生产与地面分选作业的稳定运行[1] - 该预案是公司提前谋划的周密措施，体现了在风雪天气中坚守生产责任的担当[1] - 该措施的核心目标是守护能源供应，成为保障千家万户温暖的坚固屏障[1] 行业与社会影响 - 在寒流天气下，煤炭行业的稳定生产对于保障社会民生供暖具有至关重要的作用[1] - 公司通过智能化车间等手段，努力确保生产节奏不受极端天气影响，维持作业连续性[1]

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 广发证券研报指出，中国神华拟收购集团资产，将进一步提升一体化优势、以及盈利和分红能力。根据 关联交易报告书（草案），公司计划收购国家能源集团持有的12项资产，合计交易对价1336亿元，将进 一步提升公司运营能力。一方面，公司将新增煤炭产能1.9亿吨以上，以及新疆、内蒙多项在建和规划 矿井；另一方面，新增国源电力、内蒙建投等多项煤电、煤化及运销资产。暂不考虑本次注入，按中国 企业会计准则，预计25-27年归母净利润分别为523、548 和575亿元，维持公司A股合理价值46.85人民 币元/股，H股合理价值45.80港元/股的观点不变，维持公司A、H股"买入"评级。 ...

市场整体表现 - 市场午后震荡回升，三大指数集体翻红，创业板指走势较强，收盘上涨1.01% [1] - 全市场超3500只个股上涨，市场热点快速轮动 [1] - 沪深两市成交额达2.69万亿元，较上一个交易日放量910亿元 [6] 领涨板块与概念 - 商业航天概念爆发，近二十只成分股涨停，巨力索具2连板，顺灏股份、中超控股、西部材料涨停 [1] - 机器人概念反复走强，福莱新材、毅昌科技涨停 [1] - 油气概念延续强势，洲际油气2连板 [2] - 煤炭板块表现活跃，大有能源3天2板 [2] - PCB概念快速拉升，鹏鼎控股等多股涨停 [3] 领跌板块与概念 - 保险、半导体、医药等板块跌幅居前 [4] - 创新药概念集体下挫，爱迪药业、回盛生物大跌 [5] 个股成交与表现 - 中际旭创成交额达242.7亿元，股价上涨6.72%至621.00元 [7][8] - 澜起科技成交额靠前，股价上涨4.92%至167.90元 [7][8] - 航天电子成交额靠前，股价上涨6.20%至28.60元 [7][8] - 新易盛成交额靠前，股价上涨3.77%至409.70元 [7][8] - 信维通信股价大涨10.49%至81.00元 [8] - 中国长城股价大涨9.43%至19.50元 [8] - 工业富联股价上涨1.93%至62.75元 [8] - 海光信息股价微涨0.14%至288.50元 [8] - 通富微电股价微跌0.20%至56.00元 [8] - 宁德时代股价下跌1.15%至345.80元 [8]