核心财务表现 - 归属于上市公司股东的净利润同比大幅增加60,673.16万元，增幅达395.89% [5] - 净利润增长主要源于生猪销售价格同比上升及养殖成本持续改善，猪产业同比减亏，同时饲料业务利润同比增加 [5] - 所得税费用同比增加17,413.76万元，增幅67.37%，主要因产业利润增加所致 [5] 资产与负债变动 - 交易性金融资产较上期期末增加547.05万元，增幅128.01%，主要系衍生品投资公允价值变动影响 [4] - 应收票据较上期期末大幅增加39,306.14万元，增幅267.65%，主要因票据结算方式增加 [5] - 应收账款较上期期末增加92,144.35万元，增幅94.80%，主要因饲料销售采取给予客户赊销额度、年底收回欠款的销售政策 [5] - 应付票据较上期期末增加181,026.65万元，增幅43.27%，主要因票据结算方式增加 [5] - 其他流动负债较上期期末显著增加99,697.82万元，增幅高达3,051.86%，主要系短期应付债券增加所致 [5] - 长期应付款较上期期末减少50,113.76万元，降幅61.75%，主要因融资租赁业务减少 [5] 损益及其他项目变动 - 公允价值变动收益同比增加3,658.91万元，增幅183.95%，主要系利率和汇率衍生工具公允价值变动所致 [5] - 信用减值损失同比减少8,837.51万元，降幅74.09%，主要因公司加强应收账款管理，坏账准备减少较多 [5] - 资产减值损失同比增加2,836.89万元，增幅211.12%，主要受同期计提消耗性生物资产跌价损失转回影响 [5] - 资产处置收益同比减少15,086.61万元，降幅80.20%，主要因根据生产经营规划，固定资产、生物资产处置减少 [5] - 投资活动产生的现金流量净额同比增加63,961.44万元，增幅32.79%，主要受同期支付关联企业暂存款影响 [5] 公司治理与资本运作 - 公司注销限制性股票2,337.22万股，导致库存股较上期期末减少18,651.02万元，降幅81.44% [5] - 公司实施2024年年度权益分派，以总股本4,502,570,853股为基数，每10股派发现金红利0.241245元，分红总额108,622,270.54元 [8] - 因注销限制性股票和实施权益分派，公司可转换债券"希望转债"及"希望转2"的转股价格均调整为10.59元/股 [8] 关联交易 - 2025年度新增日常关联交易，向关联方成都希望食品有限公司增加采购肉制品金额约7,000万元 [7] - 向关联方四川集鲜数智供应链科技有限公司增加销售生猪、肉制品金额约36,000万元 [7]

资产减值 - 公司计提资产减值准备约1.78亿元，其中存货减值准备约1.65亿元，应收账款信用减值准备约1278万元 [1] - 该项减值损失计入公司2025年1-9月损益，导致同期合并报表利润总额减少约1.78亿元 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为：饲料产业占比60.25%，猪种苗产业占比34.1%，肉类产业占比5.58%，动保业占比0.06% [1] - 截至发稿时公司市值为68亿元 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2006年5月18日，于2023年3月7日在深圳证券交易所上市 [1] - 注册地址位于江西，办公地址位于广东，是国内饲料行业知名企业，专注于饲料研发、生产和销售 [1] - 所属申万行业为农林牧渔 - 饲料 - 畜禽饲料，概念板块包括微盘股、小盘、合成生物核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为9.76亿元，在行业10家公司中排名第8，行业平均营收为97.06亿元 [2] - 主营业务构成中，饲料销售6.12亿元，占比99.76% [2] - 当期净利润为-996.11万元，行业排名第6，行业平均净利润为1.08亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为29.93%，低于行业平均的54.11% [3] - 2025年三季度毛利率为12.47%，高于行业平均的9.94% [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为董事长兼总经理邹新华，其2024年薪酬为135.5万元，较2023年增加17.24万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为9732户，较上期减少1.28% [5] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A持股112.46万股，较上期增加28.80万股；中信保诚多策略混合(LOF)A为新进股东，持股71.94万股 [5]

公司战略与市场拓展 - 公司旗下越南子公司正式开业，标志着东南亚市场拓展迈出有力一步，并为全球化战略布局打下基础 [1] - 越南项目是公司响应中国“一带一路”倡议与越南“两廊一圈”规划、深化国际产能合作的重要实践 [1] - 公司销售网络以越南为核心，计划辐射印度、马来西亚等东南亚市场 [2] 近期财务与运营表现 - 2025年公司取得上市以来最好半年报表现，第三季度归属于上市公司股东的利润同比大增216.48% [1] - 进入10月份，国内和国外新工厂接连开业，预计将进一步推动销量再创新高 [1] - 越南项目开业典礼现场签署战略合作意向书总量达80600吨，交定金客户的订料总量达22800吨 [2] 越南项目具体规划 - 越南子公司位于越南永隆省，一期工程投资约1.4亿元 [2] - 一期配置1条每小时产10吨膨化料生产线及4条每小时产5吨颗粒虾料生产线（已建2条），年产能超10万吨 [2] - 项目有中长期扩建规划，最终年产能将达到20万吨 [2] 技术优势与行业影响 - 公司提出帮助越南客户实现“生长速度提高10%，饵料系数降低10%，损耗率降低50%”的目标 [1] - 公司旨在带动越南乃至东南亚地区水产养殖水平提升，推动行业向标准化、规模化、绿色化升级 [1] - 公司“三高三低”技术战略和产品质量“四重保障”体系在越南市场得到验证 [2] - 使用公司43%蛋白虾料养虾92天，收获29头每千克，饲料系数仅1.2 [2]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为44.19亿元，同比增长7.39% [1] - 第三季度净利润为2.5亿元，同比下降36.77% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为129.31亿元，同比增长13.67% [1] - 前三季度累计净利润为9.9亿元，同比下降1.29% [1]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002548 | 金新农 | 4.97 | 3.76% | | 59.71万 | 2.96亿 | | 002311 | 海大集团 | 58.03 | 1.13% | | 10.36万 | 6.01亿 | | 001366 | 播恩集团 | 13.19 | 0.76% | | 3.36万 | 4438.73万 | | 688156 | 路德环境 | 19.32 | 0.42% | | 1.61万 | 3098.60万 | | 002696 | 百洋股份 | 6.81 | 0.15% | | 13.01万 | 8861.47万 | | 603668 | 天马科技 | 13.78 | -0.22% | | 15.23万 | 2.08亿 | | 002385 | 大北农 | 4.11 | -0.48% | | 62.96万 | 2.60亿 | | 000702 | 正虹科技 | 7.09 | -0.56% | | 5.68万 | 4032. ...

2025年三季度财务业绩 - 第三季度营业收入23.29亿元，同比增长11.38% [1] - 第三季度归母净利润2263.3万元，同比增长216% [1] - 前三季度营业收入49.97亿元，同比增长12.18% [1] - 前三季度归母净利润2619.81万元，同比增长138.86% [1] - 在建工程同比增加44.98%，主要系车间厂房等产能建设投入 [1] 营销体系改革与市场拓展 - 2025年初启动“粤海创富行”主题活动，推进营销体系系统性改革 [2] - 通过订货会、技术交流会等形式深入终端养殖户，展示“三高三低”技术成果 [2] - 优化激励机制，设立多项奖励并加强塘头服务与技术培训 [2] - 依托“战春行动”、“胜夏行动”等专项活动，聚焦虾料、石斑鱼料等高档料市场 [2] - 精准攻坚华南、华东等重点区域薄弱环节，有效拉动饲料销量同比上升 [2] 技术战略与产品竞争力 - 持续深化以高质量、高健康、高生长、低蛋白、低损耗、低料比为核心的“三高三低”技术战略 [2] - 筑牢“四重保障”产品质量体系，推动产品质量持续领先 [2] - 2025年初提出技术目标：生长速度提高10%、饲料系数降低10%、损耗降低50% [3] - 技术目标在实践中逐步验证，有效提升养殖成功率、降低养殖成本、提高养殖效益 [3] - 产品竞争力与品牌认可度进一步增强，市场口碑大幅提升 [2][3]

公司业绩表现 - 第三季度营业收入23.29亿元，同比增长11.38% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润2263.3万元，同比大幅增长216.48% [1] - 前三季度累计营业收入49.97亿元，同比增长12.18% [1] - 前三季度累计归母净利润2619.81万元，同比增长138.86% [1] 业绩增长驱动因素 - 营销体系改革通过“粤海创富行”主题活动直达终端养殖户，强化产品竞争力与品牌认知度 [1] - 优化内部激励机制并强化塘头服务与技术培训，为市场拓展提供支撑 [1] - 聚焦虾料、石斑鱼料等高档饲料市场，精准攻坚华南、华东等重点区域 [2] - 深化“三高三低”技术战略，提出并逐步落地“生长速度提高10%、饲料系数降低10%、损耗降低50%”的技术目标 [2] 未来发展布局 - 前三季度在建工程同比增加44.98%，主要用于车间厂房等产能项目投入 [2] - 产能逐步释放与技术优势扩大有望提升公司规模效应与市场竞争力 [2]

机构持股情况 - 截至2025年10月29日，共有8家机构投资者持有粤海饲料A股股份，合计持股量达5.10亿股，占公司总股本的72.88% [1] - 机构持股者包括湛江市对虾饲料有限公司、香港煌達實業有限公司、湛江承泽投资中心等实体及员工持股计划 [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例上升0.20个百分点 [1] 公募基金持仓 - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计27只，主要涉及华夏行业景气混合A、招商中证1000指数增强A等产品 [1] 外资机构动向 - 本期新披露1家外资机构，为香港煌達實業有限公司 [1] - 本期未再披露的外资机构同为香港煌达实业有限公司 [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营收约49.97亿元，同比增长12.18% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约2620万元，同比增长138.86% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.04元，同比增长140% [1]