在A股市场结构性行情持续上演的背景下，私募调研活动呈现"量价齐升"态势，无论是参与主体规模、 覆盖范围还是调研频次，均较9月实现大幅增长。 私募排排网数据显示，截至2025年10月31日，10月共有1072家私募机构参与A股公司调研，覆盖29个申 万一级行业中的549只个股，合计调研次数达5242次，较9月的2789次环比增幅87.95%。其中，49家百 亿私募参与调研，覆盖27个申万一级行业的281只个股，合计调研次数554次，环比9月的318次增幅 74.21%。 排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，10月私募机构调研热度激增主要源于两方面因素。 一方面，9月底市场经历阶段性调整后，部分行业估值回落，为私募机构提供了很好的配置机会；另一 方面，三季报披露窗口期临近，上市公司业绩预期成为市场关注焦点，私募机构通过密集调研核实企业 经营情况，为四季度投资决策提供依据。 行业层面，10月私募机构调研覆盖度与集中度双高。14个申万一级行业调研次数超100次，其中3个行业 突破700次大关。 个股层面，10月共有180只个股获私募机构高度关注，获调研次数均不少于10次。具体分布为：101只个 股获调研1 ...

行业整体表现 - 白酒行业20家A股公司2025年前三季度营收为3202.31亿元，同比下降5.83%，净利润为1225.71亿元，同比下降6.93% [1][2] - 行业面临营收与净利润双双下滑的局面，但行业集中度提升被认为有利于企业把控产销节奏和维持利润 [1][2] - 当前白酒行业指数市盈率约为18倍，远低于近10年平均水平（超过30倍），并接近近10年最低估值（16.11倍） [7] 贵州茅台公司业绩 - 公司前三季度营业总收入为1309.04亿元，同比增长6.32%，归母净利润为646.27亿元，同比增长6.25%，销售收现为1387.92亿元，同比增长7.02% [3] - 在行业整体承压背景下，公司营收和净利润仍保持约6%的增速，体现了其基本盘的稳定性和渠道韧性 [3][5] - 截至三季度末，公司国内经销商为2325家，国外经销商为121家，较年初分别净增加182家和17家 [5] 机构评级与观点 - 近期多家机构给予公司“买入”或“强推”评级，包括财通证券、西部证券、华创证券等 [5][6] - 机构观点认为公司迈向高质量增长阶段，短期降速但中长期对经营质量有积极带动作用，第四季度批价有望探底回升 [5] - 华创证券判断2025年第四季度或将迎来行业供需第一个拐点，今年下半年至明年上半年是行业周期加速筑底阶段 [9][10] 行业周期与估值 - 白酒行业指数自2022年初至2025年10月末持续调整，当前估值接近历史低位 [7][9] - 贵州茅台最新市盈率接近20倍，与近9年最低市盈率基本持平，出现“阶段性见底”信号 [7] - 知名投资人段永平于10月13日公开表示加仓贵州茅台，业内人士认为这通常基于企业长期投资价值和股价触及波谷 [9] 历史对比与未来展望 - 回顾上轮周期，头部酒企股价在市场预期不再下修时见底，当前市场持仓白酒板块已降至2016年水平，“持仓底部”已现 [10] - 华创证券指出，本轮周期“估值底”和“持仓底”已现，今年三季报前后供需预期二阶导或将转正，有望迎来第一布局点 [10] - 行业历经多次调整后均迎来新发展机遇，当前调整周期也孕育着新的增长契机 [8][9]

核心观点 - 报告对截至2025年10月17日的A股市场估值水平及主要产业链中观景气度进行了系统性跟踪，核心在于识别不同板块的估值安全边际与景气变化趋势 [1] - 整体估值显示市场结构性分化显著，科创50等成长板块PE估值处于历史极高分位，而上证50等大盘指数估值相对合理；行业中观数据则揭示新能源、贵金属等领域景气度上行，而地产链等部分领域需求仍显疲弱 [1][2] A股估值概览 主要指数估值水平 - 中证全指（剔除ST）PE为21.3倍，处于历史79%分位；PB为1.8倍，处于历史39%分位 [1] - 上证50指数PE为12.0倍，PB为1.3倍，分别处于历史65%和43%分位 [1] - 中证500指数PE为33.4倍，PB为2.2倍，分别处于历史63%和45%分位 [1] - 创业板指数PE为41.3倍，PB为5.2倍，分别处于历史36%和57%分位；其相对于沪深300的PE为2.9倍，处于历史22%分位 [1] - 科创50指数PE高达174.7倍，处于历史98%分位；PB为6.1倍，处于历史67%分位 [1] - 北证50指数PE为67.4倍，PB为5.1倍，分别处于历史88%和93%分位 [1] 行业估值比较 - PE估值处于历史85%分位以上的高估值行业包括：房地产、钢铁、计算机（IT服务、软件开发） [1] - PB估值处于历史85%分位以上的行业包括：电子（半导体）、通信 [1] - PE与PB估值均处于历史15%分位以下的低估值行业仅有白色家电 [1] 行业中观景气跟踪 新能源产业链 - 光伏产业链：节后下游现货价小幅回落，多晶硅期货价受整合控产会议预期影响上涨6.3%；电池片均价较节前回落0.5%，终端装机需求偏弱导致前期涨价动能走弱 [1] - 电池材料：钴现货价上涨9.8%，六氟磷酸锂现货价上涨10.2%，主要受储能需求强劲及动力电池“金九银十”旺季订单支撑；磷酸铁锂正极材料价格下跌2.6% [1] - 新能源车：2025年9月全国狭义乘用车零售销量同比增长6.3%，新能源车国内零售销量同比增长15.5%，增速较8月回升6.7个百分点，主要受车购税免税到期前需求集中释放影响 [1] 地产链 - 钢铁：螺纹钢现货价下跌1.7%，期货价下跌2.1%；2025年10月上旬全国日产粗钢量环比回升7.3%，但钢材日产环比回落1.7% [2] - 建材：全国水泥价格指数下跌1.2%，节后供给端有提价意愿但需求支撑不足；玻璃期货价下跌8.2%，企业累库明显 [2] 消费领域 - 猪肉：生猪（外三元）全国均价下跌0.1%，猪肉批发均价下跌4.4% [2] - 白酒：2025年10月上旬白酒批发价格指数环比微升0.01%；飞天茅台原装批发参考价回落0.8%至1780元 [2] - 出行：2025年9月三大航客座率环比回落0.6个百分点至85.7%，但同比提升2.8个百分点，航司在“反内卷”背景下下调运力投放 [2] 中游制造 - 挖掘机：2025年9月销量同比增长25.4%，其中国内销量增21.5%，出口增29.0%，受基建项目开工及设备更新需求推动 [2] - 重卡：2025年9月销量同比大增82.9%，低基数与“金九”旺季叠加政策需求释放 [2] 周期板块 - 贵金属：COMEX金价本周上涨5.8%，近一月累涨超14%；银价上涨6.5%，主因地缘政治及美国区域银行不良贷款问题引发避险情绪 [2] - 工业金属：LME铜上涨2.2%，铝上涨1.2%；铅、锌分别下跌2.1%和1.4% [2] - 煤炭：秦皇岛港动力煤平仓价上涨5.5%至748元/吨，北方提前供暖推动冬储需求 [2] - 交运：波罗的海干散货指数BDI上涨6.9%至2069点；中国出口集装箱运价指数下跌4.1%至973点，受中美贸易政策不确定性干扰 [2]

股价表现 - 8月12日收盘价0.325港元/股 单日涨幅60.89% 成交量7684.65万股 成交额2219.71万港元 振幅66.83% [1] - 近一个月累计涨幅184.51% 年内累计涨幅188.57% 显著跑赢恒生指数24.16%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年度营业总收入2323.08万元 同比下滑77.5% 归母净利润-6093.39万元 同比恶化3724.02% [1] - 毛利率22% 资产负债率70.54% [1] 行业比较 - 软件服务行业市盈率(TTM)平均值-5.62倍 行业中值-2.56倍 [1] - 公司市盈率-2.46倍 行业排名第136位 低于京投交通科技(4.07倍)/禅游科技(5.27倍)/自动系统(5.69倍)/驴迹科技(5.96倍)/思博系统(6.39倍)等同业 [1] 公司背景 - 2004年成立 是泰国成熟IT解决方案供应商 主要服务泰国金融机构及政府部门(行政/电信/公用事业) [2] - 曾承接2006年ATM项目/2010年海啸探测系统/2014年卫星系统等大型政府项目 总部位于曼谷 [2] - 2006年与BAAC建立ATM项目长期战略合作 采用收益分成模式 [2] 重大事件 - 2025年8月28日将披露2025财年中报 [3] - 拟配售1.6亿新股 占扩大后股本16.67% 配售价0.11港元 较前收盘折价17.69% (预案) [3]

核心观点 - 上周（2025/7/28-2025/8/1）市场成交活跃度下降，沪深300指数估值领跌，宽基指数和风格指数估值全面下行 [1][4] - 行业估值分化明显：PE估值中消费者服务领涨（+1.0pct），PB估值中银行领涨（+0.5pct），汽车和银行分别因PE-G和PB-ROE对比显示性价比 [4][5] - 市场情绪指标走弱：全A换手率环比下降11.8%，成交额环比下降2.1%，但创业板指逆势上涨（换手率+2.3%，成交额+8.2%）[4][5][24][26] - 风险溢价（ERP）环比上升0.12pct至4.71%，两融余额达1.98万亿元创近年高位，融资买入占比微升0.17pct [4][25][28][30] 指数估值分析 - **宽基指数**：沪深300领跌，PE-TTM分位下降6.5pct至65.7%，PB-LF分位下降7.5pct至28.7%，万得全A PE分位降至77.3%（-4.3pct）[4][5][7] - **风格指数**：周期风格跌幅最大，PE分位下降6.6pct至58.6%，PB分位下降7.2pct；成长风格PE分位仍高达88.5%但跌幅较小（-1.0pct）[4][9][17] 行业估值动态 - **PE变动**：消费者服务（+1.0pct）、传媒（+0.4pct）领涨；汽车（-10.8pct）、电力设备及新能源（-7.4pct）领跌，汽车行业PE-G显示估值性价比 [4][11][19] - **PB变动**：银行（+0.5pct）唯一上涨行业，建材（-0.7pct）相对抗跌；综合金融（-6.2pct）、交通运输（-5.6pct）跌幅居前，银行PB-ROE性价比突出 [4][13][23] 市场情绪指标 - **交易活跃度**：上证指数换手率降幅最大（-15.7%），创业板指日均成交额逆势增长8.2%至4898亿元 [5][24][26] - **杠杆资金**：两融余额环比增长2.3%至1.98万亿元，融资买入占比微升至10.45%，接近历史高位 [5][25][28] 风险溢价与资金动向 - 万得全A ERP上升至4.71%，高于10年均值，反映市场风险偏好收缩 [4][30] - 创业板指成为资金避风港，成交额与换手率双升，与主板形成分化 [5][24][26]

指数估值 - 宽基指数估值全面上涨，中证1000领涨，PE - TTM历史分位涨2.5个pct，PB - LF历史分位万得全A领涨，涨3.8个pct[7] - 风格指数估值涨多跌少，小盘风格领涨，PE - TTM历史分位小盘股领涨2.1个pct，PB - LF历史分位成长风格领涨4.6个pct[7] 行业估值 - 行业PE估值涨多跌少，机械领涨，PE - TTM历史分位机械领涨3.0个pct，汽车具有性价比[7] - 行业PB估值涨多跌少，石油石化领涨，PB - LF历史分位石油石化领涨3.1个pct，银行具有性价比[7] 情绪指标 - 换手率各指数降多升少，创业板指领涨5.0%，上证50领跌15.2%[7] - 成交额各指数升多降少，中证1000领涨5.8%，上证50领跌10.3%[7] - 两融余额1.90万亿，环比回升1.47%，融资买入额占全A成交额比例9.62%，环比回升0.29%[7] 风险指标 - 万得全A风险溢价为4.73%，较7/11下降0.05个pct[7] 风险提示 - 海外经济不确定性高企，美国国内经济与政策不确定性或对全球风险资产带来扰动[37] - 全球地缘政治的不确定性，突发事件或对市场造成冲击[38]

报告核心观点 报告对2025年7月12 - 18日A股估值及行业中观景气进行跟踪分析，涵盖指数及板块估值、行业估值比较，以及新能源、地产链、消费、中游制造、科技TMT、周期等行业的中观景气情况[2]。 A股本周估值（截至2025年7月18日） 指数及板块估值比较 - 中证A股整体PE为19.8倍，处于历史79%分位；上证50指数PE为11.4倍，处于历史59%分位；中证500指数PE为29.8倍，处于历史53%分位；创业板指数PE为33.9倍，处于历史18%分位；中证1000指数PE为40.2倍，处于历史58%分位；国证2000指数PE为53.0倍，处于历史70%分位；科创50指数PE为139.8倍，处于历史99%分位；北证50指数PE为67.3倍，处于历史93%分位；创业板指数相对于沪深300的PE为2.5倍，处于历史8%分位[2]。 行业估值比较 - PE估值在历史85%分位以上的行业有房地产、钢铁、电力设备（光伏设备）、国防军工、航空机场、轻工制造、化学制药、计算机（IT服务、软件开发）[2]。 - PB估值在历史85%分位以上的行业为乘用车[2]。 - PE、PB均在历史15%分位以下的行业是航运港口[2]。 行业中观景气跟踪 新能源 - 光伏：“反内卷”政策推进，多晶硅期货价盘中修复至45000元上方，创2024年上市以来新高，上游涨价向下游传导。上游多晶硅期货价上涨8.2%，现货价与上周基本一致；中游硅片价格基本不变；下游电池片价格上涨7.7%，晶硅光伏组件价格基本不变[2]。 - 电池：钴现货价下跌1.2%，镍现货价下跌0.6%；六氟磷酸锂现货价下跌2.1%，碳酸锂现货价上涨2.2%，氢氧化锂现货价上涨0.4%；正极材料三元811型和磷酸铁锂价格与上周基本一致[2]。 地产链 - 钢铁：螺纹钢现货价上涨1.0%，期货价上涨0.4%；成本端铁矿石价格上涨3.2%；供给端2025年7月上旬全国日产粗钢量环比下降1.5%，日产钢材量环比下降2.9%；中钢协7月15日组织召开钢铁工业规划部长会，强调破除“内卷式”竞争[2]。 - 建材：水泥全国价格指数下跌1.7%，高温雨季库存去化缓慢；玻璃现货价上涨1.3%，期货价上涨10.3%，“反内卷”和城市更新政策预期发酵，但施工淡季深加工订单偏少，现货提价乏力[2]。 - 房地产：2025年1 - 6月全国商品房销售面积同比下降3.5%，降幅较前5个月扩大0.6个百分点；房地产开发投资完成额同比下降11.2%，降幅扩大0.5个百分点；新开工、施工和竣工面积同比降幅分别收窄2.8、0.1和2.5个百分点至 - 20.0%、 - 9.1%和 - 14.8%，房企信用融资回升支撑开工施工增速回升[2][3]。 消费 - 猪肉：本周生猪（外三元）全国均价下跌3.6%，猪肉批发均价上涨0.3%，头部猪企7月出栏计划加快，生猪价格回落[3]。 - 白酒：2025年7月上旬白酒批发价格指数环比回升0.04%；截至7月18日，本周飞天茅台原装批发参考价下跌0.8%至1930元，散装批发参考价与上周持平至1870元[3]。 - 农产品：玉米价格下跌0.9%，玉米淀粉价格下跌0.5%；小麦价格下跌0.2%，大豆价格与上周基本保持一致[3]。 - 零售：2025年1 - 6月社零同比增长5.0%，增速与前5个月持平，6月单月同比增长4.8%，较5月下行1.6个百分点，电商促销错位与外卖平台补贴竞争扰动商品和餐饮零售增速[3]。 - 出行：2025年6月三大航客座率环比回落0.1个百分点至84.1%，暑运开启需求有望加速释放，叠加票价季节性回升，航司景气弹性有望释放[3]。 中游制造 - 投资：2025年1 - 6月制造业投资和狭义基建投资（不含电力）分别同比增长7.5%和4.6%，增速较前5个月均回落1个百分点，PPI、建安投资、购地支出走弱，厂房投资和大型工程投资下滑[3]。 - 发电用电：2025年1 - 6月发电量同比增长0.8%，增速较前5个月提升0.5个百分点，光伏上半年新增装机并网发电量大增，火电发电量在高温支撑下保持正增[3]。 - 工业机器人：2025年1 - 6月中国工业机器人产量累计同比增长35.6%，增速较前5个月提升3.6个百分点[3]。 - 重卡：2025年6月重卡销量同比增长37.1%，在2024年同期低基数下增速较5月提升13.5个百分点[3]。 科技TMT - 电子：2025年1 - 6月国内集成电路产量同比增长8.7%，增速较前5个月提升1.9个百分点；光电子器件产量同比增长2.8%，增速较前四个月提升0.9个百分点[3]。 周期 - 有色金属：7月18日工信部表示钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台；COMEX金价下跌0.4%，COMEX银价下跌1.7%；LME铜上涨1.4%，LME铝上涨1.4%，LME铅下跌0.3%，LME锌上涨3.1%；镨钕氧化物价格上涨3.8%，年内稀土开采配额增长放缓，中小企业加速出清，东南亚雨季影响开采，离子矿供给减少[3]。 - 原油：本周布伦特原油期货收盘价下跌2.0%，收报69.23美元/桶，特朗普推动对欧盟商品加征关税，加大通胀压力并削弱市场对全球经济增长预期，市场对OPEC在9月增产力度存担忧[3]。 - 煤炭：本周秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价上涨1.6%，收报642元/吨，供给侧主产地安检加严，需求端高温旺季电力负荷激增，水电替代减弱，火电日耗增加，非电需求边际改善，高卡煤有溢价，高温预计持续至8月中旬，电厂补库需求支撑煤价[3]。 - 交运：本周波罗的海干散货运费指数BDI上涨23.4%，报收2052点，创2024年9月30日以来新高，钢厂补库驱动铁矿石进口激增，大西洋运力趋紧，大宗商品涨价带动干散运价走高；中国出口集装箱运价指数下跌0.8%，报收1304点[3]。

市场表现 - 7月17日华昱高速股价上涨19.05%至0.75港元/股，成交量131.8万股，成交额100.79万港元，振幅33.33% [1] - 最近一个月华昱高速累计涨幅44.83%，今年累计涨幅18.87%，跑输恒生指数22.22%的涨幅 [2] 财务数据 - 2024年12月31日华昱高速营业总收入1.98亿元，同比减少51.33% [2] - 归母净利润-851.4万元，同比减少102.58%，毛利率19.94%，资产负债率23.67% [2] 行业估值 - 食物饮品行业市盈率（TTM）平均值24.99倍，行业中值9.35倍 [3] - 华昱高速市盈率-28.27倍，行业排名第63位 [3] - 同行业公司市盈率：其他原生态牧业4.32倍、第一太平5.38倍、椰丰集团5.6倍、威扬酒业控股6.44倍、阜丰集团6.96倍 [3] 公司背景 - 华昱高速2009年4月21日在开曼群岛注册成立，2009年12月23日在联交所上市 [3] - 主营业务包括中国大陆酒类贸易及清平高速公路的建设、营运和管理 [3]

报告行业投资评级 - 维持上次评级，行业评级为中性[2] 报告的核心观点 - 此轮周期已行至尾声，静待需求修复。需求端24年基建、出口较为坚挺，地产周期下行持续，出口在2023年较差状态下2024年完成修复，消费连续两年完成修复依然坚挺；供给端全球化工资本2024年增速转负，国内上市公司在建工程增速快速下行并在2024Q2接近见底，固定资产保持超15%增长速度，国内供给压力仍大但节奏放缓，资本开支接近尾声，国内行业库存经历去库周期后进入补库阶段，但24年化工行业价格及利润水平全年整体表现承压[4] - 从周期角度，相对底部或已至，需寻找供需边际变化行业；从成长角度，内循环重视突破堵点，外循环重视全球化[5][6] - 推荐关注不同逻辑主导的行业及公司，如需求稳定寻找供给逻辑主导行业的制冷剂、磷矿及磷肥等；供给稳定寻找需求逻辑主导行业的MDI、民爆等；供需双重边际改善行业的有机硅；以及内循环和外循环方向的相关公司[7] 各目录总结 行业估值指标、景气度指标等 - 涵盖化工行业综合景气指数、工业增加值、价格指标、供给端指标、进出口指标、下游行业运行指标、行业经济效益指标、全球宏观和终端市场指标、全球化工产品价格及价差、全球行业经济效益指标、欧美地区化工产品价格及生产指标等[3] 回顾与展望 - 需求端24年基建、出口坚挺，地产下行，出口和消费完成修复；供给端全球化工资本2024年增速转负，国内在建工程增速下行接近见底，固定资产保持增长，国内供给压力大但节奏放缓，资本开支接近尾声，库存进入补库阶段，24年化工行业价格及利润水平全年整体承压[4] 价格指标 - 2025年1 - 4月CCPI由4317点回落至4019点，跌幅约 - 6.9%；5 - 6月区间震荡，均值4102点，较年初回落5.0%。1 - 2月PPI及CCPI同比增速小幅回升但仍为负；3 - 5月CCPI同比增速跌幅扩大，截至5月，PPI同比 - 5.3%，CCPI同比 - 15.7%，CCPI同比增速显著低于PPI。环比看，5月PPI较4月环比 - 0.6pcts，CCPI环比 + 1.4%[15] - 2024年1 - 7月，化学原料及化学制品制造、橡胶和塑料制品PPI同比增速回升，化学纤维行业震荡；8 - 12月，化学原料及化学制品制造、化学纤维制造业PPI同比增速分别震荡下行，橡胶和塑料制品业PPI同比增速逐步升至 - 1.6%。2025年1 - 5月，三个子行业同比增速均震荡下行，5月分别为 - 5.3%/-7.5%/-1.8%，yoy - 1.2/-1/0pcts。环比看，2025年5月，三个子行业PPI环比增速分别为 - 1.2%/-1.3%/-0.3%，分别较4月变动 - 0.6/+0.7/+0.1pcts[17] - 从经验看，PPI - PPIRM领先于工业企业利润增速变动。2023年1 - 7月，PPI - PPIRM同比差值扩大，7月达阶段性高点，8 - 12月回落；2024年1 - 4月走扩，5月缩窄为 - 0.5%，较4月变动 + 0.6pcts，7 - 9月回落至 - 0.8%，10 - 12月收窄至 - 0.1%，12月环比差值缩小至0；2025年1 - 2月走扩至 + 0.3%，3 - 4月收敛至0，5月小幅变动至 + 0.1%；环比上，5月PPI - PPIRM为0%，较4月 - 0.1pcts[19] - 截至2025/6/27，统计的187种化工品中，价格位于历史分位30%以下的有136种，占比72.7%；位于30 - 50%的有29种，占比15.5%；位于50%以上的有22种，占比11.8%[29] 供给端指标 - 开工率方面，2024年Q1 - Q3，化学原料及化学制品制造业开工率小幅下降，Q4回升至76.4%；同期，化学纤维制造业基本维持85% - 86%区间波动。25Q1化学原料及化学制品制造业开工率为73.5%，环比 - 2.9pcts，同比 - 2.9pcts；化学纤维制造业开工率为86.3%，环比 + 0.7pcts，同比 + 0.7pcts[33] - 用电量方面，2024年主要化工子行业用电量同比提升，2025年1 - 5月化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业用电量同比增长，橡胶和塑料制品业4 - 5月用电量同比减少，截至5月，三个子行业用电量分别同比 + 3.56%/+4.93%/-1.19%[33] - 动力煤消耗量方面，2024年化工行业动力煤消耗量同比明显增长，2月增速40%达阶段性高位，2025年1 - 5月同比维持增长，5月增速为 + 26.87%[33] - 存货同比方面，2024年上半年化学纤维行业库存同比增速提升至19.2%，下半年回落至0.6%；橡胶与塑料制品库存同比增速自24年2月转正，化学原料及化学制品同比增速自24年6月转正。2025年1 - 5月，化学原料及化学制品、橡胶和塑料制品存货同比持续增长，化学纤维行业库存水平同比下降，截至5月，三个子行业存货分别同比 + 5%/+5.1%/-4.3%[37] - 固定资产投资完成额累积同比方面，2024年化学原料及制品制造业固定资产投资完成额累计同比在8.0% - 14.0%区间波动，橡胶和塑料制品业、化学纤维制造业分别在10.0% - 16.0%、4.0% - 8.0%区间波动。2025年1 - 5月，化学纤维制造业及橡胶和塑料制造业固定资产投资完成额同比增长，截至5月累计同比增速分别 + 16.4%/+15.7%，化学原料及制品制造业同比增速逐步降至0.4%[37] 进出口指标 - 出口价值贡献度拆分展示了化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶制品业、塑料制品业的价格贡献度、数量贡献度及价值同比情况[40][41][43][44] - 进口价值贡献度拆分展示了化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶制品业、塑料制品业的价格贡献度、数量贡献度及价值同比情况[46][47][48] - 出口交货值方面，累积同比显示化学纤维制造业上升，橡胶和塑料制品业下降，化学原料及化学制品制造业上升；当月同比显示化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业均上升[51][53] - HS出口金额和进口金额当月同比显示不同类别产品的同比情况[54] 下游行业运行指标 - 涵盖PMI、家电产量累计同比、汽车产销累计同比、地产投资累计同比、地产开发累计同比、纺服产量累计同比等指标情况[57][58][59][60] 行业经济效益指标 - 化学原料及化学制品制造业展示了营业收入及同比、利润率、费用率、利润总额及同比等情况[63][64][65][66] - 化学纤维制造业展示了营业收入及同比、利润率、费用率、利润总额及同比等情况[71][72][73] - 橡胶和塑料制品业展示了营业收入及同比、利润率、费用率、利润总额及同比等情况[76][77][78] 全球宏观和终端市场指标 - 包括采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售等指标情况，如美国制造业采购经理指数下降，加拿大采购经理指数上升等[82][83][84][85] 全球化工产品价格及价差 - 化学原料价格及价差展示了烯烃/聚烯烃、芳香烃、氯碱和乙烯基、合成气/甲醇等价值链的化学原料价格及价差情况[88][89] - 中间产品价格及价差展示了烯烃/聚烯烃、芳香烃、氯碱和乙烯基、合成气/甲醇等价值链的中间产品价格及价差情况[91][92][93][98][99] - 树脂/纤维子行业价格及价差展示了树脂/纤维行业产品价格及价差情况[101][103] 全球行业经济效益指标 - 销售额变动及盈利能力展示了总体及分部门销售额变动、毛利率、净利率、ROIC、ROE、ROA等情况[104][105][106] - 成长能力、偿债能力、营运能力和每股指标展示了销售额同比、毛利同比、净利同比、EPS同比、存货周转率、应收账款周转率、总负债/总权益、速动比率、流动比率、每股经营现金流、每股自由现金流、去年每股股利等情况[108][109][110][111][112] 欧美地区化工产品价格及生产指标 - EU27展示了化工行业景气指标、化工行业信心指数、化学品销售价格预期、产量指数、PPI、生产指数等情况，2024年欧盟27国化工行业景气度底部震荡，2025年1 - 3月化学品生产预期升至正数区间，4 - 5月环比回落至0值附近，5月信心指数低，销售价格预期环比下降至负数区间[115][116][117][118][120][122] - 德国展示了化工行业供给侧调查指标、化工产品生产价格指数、化工行业进出口价值同比、需求侧调查指标等情况[124][125][126] - 美国展示了化工产品工业生产指数、化工产品制造PPI及产能指数、化工产品工业产能利用率等情况[129][130]

股价表现 - 7月15日富石金融股价收报0.29港元/股 单日上涨13.73% 成交量273万股 成交额77.86万港元 振幅15.69% [1] - 最近一个月累计涨幅52.69% 今年以来累计涨幅82.14% 显著跑赢恒生指数同期20.65%的涨幅 [2] 财务数据 - 截至2025年3月31日 营业总收入3901.45万元 同比减少21.78% [2] - 归母净利润265.78万元 同比减少19.28% 资产负债率34.17% [2] 估值水平 - 富石金融市盈率88.54倍 远高于其他金融行业平均值8.9倍和行业中值-0.2倍 行业排名第72位 [3] - 同业比较：招商局中国基金市盈率2.6倍 维信金科3.56倍 香港信贷3.95倍 国银金租4.42倍 中关村科技租赁4.64倍 [3] 公司业务 - 通过佳富达证券运营 持有香港证监会第1类(证券交易)、第4类(就证券提供意见)及第9类(资产管理)牌照 [3] - 拥有联交所两项交易权 为香港结算参与者 自2018年9月起成为中华通交易所参与者 [3] - 经营历史近20年 2020年2月在香港联交所主板上市 开发维护网上交易系统及移动应用程式 [3]