互联网科技巨头辟谣稳定币传闻 - 蚂蚁集团辟谣与中国人民银行、中国稀土集团共建稀土人民币稳定币的计划，称从未有此类合作 [1] - 辟谣消息导致中国稀土股价异动，午盘开盘后5分钟内冲高超4%，收盘涨幅1.68% [1] - 蚂蚁数科澄清与海南华铁仅就RWA进行初步探索性交流，未达成任何正式协议 [3][4] - 京东否认发行稳定币及设立相关社区，指出第三方平台发布的"注册送稳定币"信息涉嫌欺诈 [6] 稳定币行业动态与监管进展 - 香港《稳定币条例》8月1日实施，法币稳定币发行需持牌，首批发行人沙盒名单包含京东币链科技等5家机构 [8] - 蚂蚁国际计划在条例生效后尽快提交牌照申请，加速全球财资管理布局 [8] - 蚂蚁数科通过香港持牌机构串联证券交易、资产管理、稳定币托管等全环节业务 [8] - 香港监管对发行人设置严格门槛，要求符合储备管理、反洗钱等规定，标准与银行看齐 [9] - 内地明确禁止境内机构发行或参与稳定币交易，以防范支付体系及跨境资本流动风险 [9] 市场炒作与风险警示 - 虚拟货币概念热度攀升导致稳定币相关谣言、非法集资及诈骗行为频发 [3] - 北京市互金协会提示消费者警惕稳定币炒作，远离非法代币发行及未经批准的数字资产投资 [6]

碳酸锂期货市场反应 - 宁德时代枧下窝云母矿停产导致碳酸锂期货主力合约开盘涨停至81000元/吨，涨幅8%，刷新近半年新高 [1][3] - 所有碳酸锂期货合约全线涨停，主力合约成交量仅3.8万手，远低于前一交易日89.6万手 [3] - 现货市场电池级碳酸锂报71900元/吨，工业级69800元/吨，连续三日增仓上行 [4] 供应端影响分析 - 枧下窝矿山年产量预计8万吨，占江西锂矿产量50%，停产将造成单月数千吨供应缺口 [1][4] - 预计停产三个月，影响碳酸锂供应超2万吨，三季度平衡将出现明显紧缺 [4][7] - 短期潜在供给补充依赖辉石提锂（周产11182吨，环比增558吨）和南美进口锂盐（需1-2月船期） [5][7] 行业供需格局变化 - 需求端进入传统备货周期，动力电池和储能领域增长，供应减少与旺季需求形成共振 [7] - 市场情绪驱动现货价格快速上行，主力合约核心区间或抬升至8.4万-9万元/吨 [7][8] - 中长期锂资源规划产能较大，7万元/吨以上易兑现新增供给，产能周期未反转 [7] 关联品种市场表现 - 光伏链多晶硅主力合约涨6.34%至52985元/吨，工业硅涨4.83%至9000元/吨 [10] - 黑色链焦煤涨2.99%至1256元/吨，焦炭涨1.97%至1681元/吨 [10] - 多晶硅N型致密料均价环比上涨0.4元/千克，即期单公斤净利达6.45元 [10] 政策与市场预期 - "反内卷"政策严格执行预期升温，煤矿查超产事件及276限产文件提振焦煤期货 [12] - 市场关注江西其他矿山矿证问题干扰，供应格局或持续改善 [8] - 碳酸锂价格在供需改善下有望上行至9万-10万元/吨区间 [8]

加密货币市场表现 - 比特币价格一度涨至122370美元/枚，以太坊价格一度涨至4350美元/枚，创2021年12月以来新高 [1][3] - 最近24小时内全球加密货币市场超12万人爆仓，爆仓总金额达4.26亿美元（约合人民币31亿元） [1][3] - 24小时爆仓金额中，空头爆仓占比显著，空头爆仓金额达2.24亿美元 [4] 美股加密货币概念股表现 - 美股加密货币概念股集体飙升，BitMine Immersion暴涨超31%，SharpLink Gaming大涨超16%，HUT 8涨超8%，Coinbase涨超7% [3] - 加密货币相关股票如嘉楠科技、MARA Holdings涨超3% [3] 加密货币上涨驱动因素 - 机构资金持续流入比特币和以太坊现货ETF，推动价格上涨 [5] - 美联储降息预期升温，削弱美元信心，比特币等替代资产受益 [5] - 印尼探索将比特币作为国家储备货币，引发市场关注 [5] 以太坊市场表现及趋势 - 以太坊价格表现远超比特币，价格比率自2019年以来低点反弹 [6] - 以太坊CME期货相较现货的年化溢价超过10%，高于比特币水平 [6] - 过去一个月美国上市公司购入超15亿美元的以太坊，推动价格上涨 [6] 大资金流入与机构动向 - 九只在美国上市的以太坊现货ETF累计吸引超67亿美元资金净流入 [7] - 上市数字资产财务公司持有价值1130亿美元的比特币储备和130亿美元的以太坊持仓 [7] - 哈佛捐赠基金购入190万股贝莱德iShares现货比特币ETF，价值1.167亿美元 [8] 市场情绪与期权表现 - 以太坊整体看跌看涨比率为0.39，看涨期权集中在6000美元/枚执行价 [7] - 交易商预测以太坊若周收盘价高于4100美元区间，可能在1—2周内创历史新高 [6]

市场表现 - A股三大指数全线上涨 沪指报3647.55点涨0.34% 深成指报11291.43点涨1.46% 创业板报2379.82点涨1.96% [1] - 沪深两市成交额18270亿元 较上周五放量1167亿元 [1] - 全市场近4200只股票上涨 近120只个股涨停或涨幅超10% [1] - 电力设备行业涨2.04%领跑 通信计算机电子分别涨1.95%/1.94%/1.76% 食品饮料医药生物等10行业涨幅超1% [1] - 银行石油石化煤炭等6行业收跌 仅银行指数跌幅超1% [1] 碳酸锂板块异动 - 宁德时代宜春项目采矿许可证到期暂停开采 引发A股港股锂矿股集体爆发 [2] - 天齐锂业江特电机盛新锂能等多股涨停 赣锋锂业H股一度暴涨超20% [2] - 江西多个锂矿或因矿证审批面临停产 每月影响7000-8000吨碳酸锂当量供应 [2] - 瓷土矿转锂土矿税率提高大幅增加成本 叠加9-11月传统旺季供需趋紧推高价格 [2] - 碳酸锂期货所有合约开盘全线大涨 宁德时代枧下窝锂矿停产影响月度供应约0.8万吨(占国内供应8%) [2] - 下游正极材料厂排产计划提升 市场交易"供给刚性+需求回暖"逻辑 [2] 资金流向 - 两融余额报20095.16亿元 融资余额报19953.59亿元 上周融资余额增加290.85亿元 [4] - 8月4日融资余额增加113.3亿元 8月5日增加87.06亿元 8月6日增加90.23亿元 8月7日增加35.85亿元 仅8月8日减少35.59亿元 [4] - 居民储蓄余额突破162万亿元 在资产荒环境下入市意愿增强 [3] - 公募基金A股仓位降至近十年低位 具备提升空间 [3] - 全球货币体系重构或推动外资增配人民币资产 [3] 机构观点 - 中金公司认为市场结构性特征类似2013年 但在更积极政策和宽松流动性支撑下表现有望明显优于2013年 [3] - 华西证券指出M1-M2同比增速负剪刀差持续收窄反映资金活化程度增强 居民消费和投资意愿出现边际回暖 [4] - 信达证券认为居民资金流入本质是存款较多且其他资产收益率不高 股市涨幅相比2014-2015年牛市还小很多 [5] - 国投证券表示流动性步入牛市基础条件已具备 大盘指数维持超预期强势 向上空间需实现流动性牛-基本面牛-新旧动能转化牛的转变 [5][6] 行业配置 - 短期推荐关注产业趋势催化及半年报业绩高增的非银化学制药电力设备机械国防军工计算机等行业 [6] - 中期待PPI回升趋势明确后 重点关注基础化工钢铁有色社会服务美容护理食品饮料家用电器等顺周期和消费领域 [6]

市场表现 - 创业板指领涨1.96% 深成指涨1.46% 沪指涨0.34% 三大指数均创年内新高 [1] - 沪深两市成交额达1.83万亿元 较前一交易日放量1167亿元 [1] 板块热点 - PEEK材料概念股强势爆发 中欣氟材实现5天4板涨停 [1] - 算力硬件板块震荡走强 胜宏科技股价创历史新高 [1] - 锂矿股集体大涨 盛新锂能等多只个股涨停 [1] - 锂电池板块单日大涨15% 位列涨幅榜首 [2] - 机器人概念板块连续五日上榜 单日涨幅达17% [2] 行业动能 - 医药板块创百日新高个股达59只 较前日增加18只 [2] - 芯片半导体板块持续活跃 百日新高个股数量达47只 [2] - 地产链板块表现强劲 百日新高个股38只且较前日新增13只 [2] - 军工板块45只个股创百日新高 较前日增加8只 [2]

核心观点 - 2025世界机器人大会汇聚200余家国内外机器人企业的1500余件展品，其中首发新品100余款，50家人形机器人整机企业参展，数量创同类展会之最 [2][19] - OpenAI正式发布GPT-5，在编码、数学、写作、健康、视觉感知等方面性能突破较大，成为默认模型并提供三档版本供开发者选择 [2][62] - 近期市场交易热点集中在锂矿、国防军工、PEEK材料、脑机接口、芯片半导体五大方向 [2][15][16][17][18] 主题与产业趋势 机器人产业 - 中国工业机器人2024年新装机量预计29万台，逆势增长5%，全球份额从51%升至54% [21] - 2023年中国工业机器人国产化率显著提升至47%，销量13.05万台，国外品牌在华安装量下降21% [25] - 电气/电子行业是最大应用领域，2023年安装量7.75万台占全球62%，国产化率54% [26] - 服务机器人领域消费级产品加速落地，如四足机器狗"大头"和消费级外骨骼机器人VIATRIX [28][29] - 人形机器人技术难点集中在大模型和硬件，目前主流产品处于L2智能化水平 [40][41] AI与GPT-5 - GPT-5在SWE-bench Verified评估中得分74.9%，较o3版本提升5.8个百分点 [65] - 在τ2-bench telecom测试中GPT-5以96.7%成绩刷新业界最优，远超其他模型最高49%的表现 [68] - GPT-5事实错误率比o3低约80%，尤其适用于代码生成、数据处理等关键领域 [68] - 提供三档模型定价：标准版每百万输入Token 1.25美元，mini版0.25美元，nano版0.05美元 [82] 近期交易热点 - 锂矿：碳酸锂主力合约开盘涨停涨幅8%至81000元/吨，供应预期收紧推升价格 [14] - 国防军工：福建舰加紧海试，新质战斗力或颠覆传统作战模式 [15] - PEEK材料：特斯拉Optimus将轻量化列为主要目标，PEEK材料需求确定性提升 [16] - 脑机接口：2025年中国市场规模将突破38亿元，2028年超60亿元 [17] - 芯片半导体：国产替代价格有望上涨，行业迎来价格与需求双重驱动 [18] 投资建议 - 短期关注AI应用、AI硬件、非银金融、国防军工、创新药五大边际改善赛道 [83] - 中长期建议关注新科技周期下的全社会智能化、"双碳"周期下的碳中和产业链 [5] - AI硬件板块受益英伟达芯片需求回暖，光模块、PCB厂商订单放量 [83] - 国防军工板块估值位于近十年70%分位点，阅兵催化下仍有吸引力 [83] 全球市场表现 - 上周全球股市涨多于跌，电信服务和材料表现较好，医疗保健表现不佳 [85] - 美股信息技术领涨4.3%，欧股金融涨幅最大5.8%，日本电信服务强势领涨9.6% [86] - 异动股：软银因AI投资超预期单日大涨13%，礼来因药物数据不及预期暴跌18% [92][93]

宁德时代枧下窝矿停产事件 - 宁德时代宜春枧下窝矿采矿许可证于8月9日到期后暂停开采作业 公司正办理采矿证延续申请 预计获得批复后恢复生产 该事项对公司整体经营影响不大 [1] - 停产消息刺激碳酸锂期货多个合约涨停 并带动国内碳酸锂现货及锂矿股全线上涨 赣锋锂业H股盘中涨幅一度超20% [1][11] 碳酸锂期货市场表现 - 碳酸锂期货经历两轮上涨：7月21日至31日因"反内卷"政策预期及规范矿权审核引发首次上涨 8月1日至今因资金回流及矿端扰动出现二次异动 [4][5] - 7月18日碳酸锂期货总持仓为66.1万手 后续冲高过程中增至90.8万手 交易所限仓后总持仓回落至70万手以下 减仓幅度达20万手 [5] - 8月6日至8日期间碳酸锂期货总持仓从69万手回升至78.2万手 持仓净增加约9万手 [9] - 8月11日除近月合约LC2508上涨6.53%外 其他碳酸锂期货合约全线涨停 价格重返8万元/吨并创近半年新高 [9] 现货及股票市场反应 - 国产电池级碳酸锂市场均价上调2560元至74520元/吨 上海钢联中间价升至78000元/吨 百川盈孚均价环比上涨6.99%至76500元/吨 [11] - 锂矿股集体上涨 盛新锂能及江特电机等4家公司涨停 赣锋锂业H股上涨20.84% 天齐锂业H股上涨16.87% [11] - 部分外资投行将赣锋锂业和天齐锂业H股评级由"跑输大市"上调至"买入" [11] - 海外锂业公司跟涨 Lithium Americas盘前涨近9% LAR涨逾9% SQM涨逾7% SIGMA LITHIUM涨逾12% [12][13] 市场资金与投机行为 - 碳酸锂期货投机度显著提升 LC2509合约成交持仓比从6月23日0.73倍升至7月24日4.05倍 后回落至2倍以下 [2][19] - 新主力LC2511合约成交持仓比从1.6倍迅速升至2.8倍附近 [2][19] - 8月11日碳酸锂期货总持仓为78.5万手 较前一日仅增加2571手 主力合约LC2511减仓3030手至31.8万手 反映市场资金对后期锂价走势存在分歧 [14][15] 供给端影响与行业观点 - 枧下窝矿停产导致配套的三个冶炼企业（奉新时代、万载时代及龙蟠时代）碳酸锂冶炼产能共计10万吨受限 预计供给端每月减少0.9万吨 [16] - 部分机构看涨碳酸锂价格至10万元以上 但也有观点认为价格上涨空间有限 因非洲、南美进口量及国内代加工产量可能增长 [16][17] - 停产非永久性 采矿权证续期后存复产可能 [18] - 国内盐湖提锂产能持续释放 青海汇信2万吨/年碳酸锂项目已于7月末销售 盐湖股份4万吨/年一体化项目计划年内投产 [18] 交易所调控风险 - 若碳酸锂期货合约连续涨停 交易所可能采取调整涨跌停板幅度、交易保证金、交易限额及手续费等措施释放风险 [20] - 交易所此前已对LC2509合约实施交易限额 后续LC2511及LC2601等持仓量及成交量靠前的合约面临调控风险 [20]

行业与公司 * 纪要涉及锂、钴、稀土行业[1] * 锂行业关注宁德时代（涧下窝矿）、藏格矿[3] * 钴行业关注洛阳牧业、华油股业、腾渊股业、力勤资源[5] * 稀土行业关注轻稀土冶炼企业盛和资源、北方稀土[10] * 稀土磁材企业关注金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、成都银河磁体[10] 核心观点与论据 碳酸锂市场 * 短期供需紧张 7、8月电芯排产环比增长5% 8月产量约7万吨 需求9.6万吨/月 下游显性库存14万吨仅能维持一个半月需求 短期价格或上冲至10万元/吨[1][3] * 长期受海外矿山复产影响 预计短期在9-10万元/吨区间震荡 长期低点可能为6万元/吨[1][3] * 宁德涧下窝矿8月10日停产每月减少8000吨供应 藏格矿停产每月减少900吨供应 8-9月供给端每月下修约9000吨[3] 钴行业 * 受刚果金禁令影响供给端收缩明显 政府计划通过配额制提升钴价中枢 若2026年减少7万吨以上供给市场将维持紧平衡[1][4] * 电解钴现货价从16万元涨至26万元 远月期货价达28万元 预计还有15%-20%上涨空间[1][5] * 在电解钴涨至30万以前股票端和商品端均具较高安全性[1][5] 稀土板块 * 受特朗普政府关税政策预期影响资金流入明显 当天流入资金达200亿 但基本面供需变化不大 更多受情绪和政策预期驱动[1][6] * 库存水平较7月初提升一个月 但仍处于中下游水平[7] * 氧化钕铝现货价格从44万元上涨至53万元 远期期货价格计价至54万元 预计今年涨至60万元之前压力不大[1][7] * 60万元是关键点 超过后下游磁材企业可能会重新谈判加工费[7] * 每年稀土配额上下半年基本持平 若下半年配额与上半年相似供给端减量逻辑依然存在 若8月或9月出现减产价格可能会突破60万元[7][8] 需求端 * 市场预期下半年新能源车增速下降 但7、8月排单情况良好未见明显压力 仍维持较好增速[2][9] * 看好稀土板块涨价逻辑[2][9] 投资机会 * 稀土磁材企业不仅能享受涨价带来的库存收益 还将在明后年陆续获得机器人订单 对业绩和估值都有较大提升空间[10] * 建议关注整个稀土磁材板块 整个产业链都迎来配置机会[10]

锂、钴、稀土板块更新 20250811 关键要点总结 碳酸锂市场 - 碳酸锂市场短期内供需紧张，7、8月电芯排产环比增长5%，预计8月产量约7万吨，需求9.6万吨/月，下游显性库存仅能维持一个半月需求，短期价格或上冲至10万元/吨[1][3] - 长期来看，碳酸锂价格受海外矿山复产影响，预计短期在9-10万元/吨区间震荡，长期低点可能为6万元/吨[1][3] - 锂矿停产影响：宁德的涧下窝矿已于8月10日停产，预计每月减少8,000吨碳酸锂供应，加上藏格矿此前停产，每月减少约900吨碳酸锂供应，8月至9月每月供给端将下修约9,000吨[3] 钴行业 - 钴行业受刚果金禁令影响，供给端收缩明显，政府计划通过配额制提升钴价中枢，若2026年减少7万吨以上供给，市场将维持紧平衡[1][4] - 电解钴现货价已从16万元涨至26万元，远月期货价达28万元，预计未来还有15%-20%的上涨空间[1][5] - 建议关注洛阳牧业、华油股业、腾渊股业和力勤资源等公司，这些公司拥有钴矿或钴库存，在钴价上涨过程中具备较大弹性[5] 稀土板块 - 稀土板块受特朗普政府关税政策预期影响，资金流入明显，但基本面供需变化不大，更多受情绪和政策预期驱动[1][6] - 稀土行业库存水平较7月初有所提升，但仍处于中下游水平，氧化钕铝现货价格已上涨至53万元，远期期货价格已计价至54万元，预计今年涨至60万元之前压力不大[1][7] - 市场预期下半年新能源车增速将下降，但7、8月排单情况良好，未见明显压力，看好稀土板块的涨价逻辑[2][9] - 建议关注轻稀土冶炼和磁材企业：轻稀土冶炼方面有盛和资源和北方稀土；磁材企业方面建议关注金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环以及成都银河磁体[10] 其他重要内容 - 每年稀土配额上下半年基本持平，如果下半年配额与上半年相似，那么供给端减量逻辑依然存在[7] - 如果8月或9月出现减产情况，价格可能会突破60万元[8] - 60万元是一个关键点，因为超过这一价格，下游磁材企业可能会重新谈判加工费[7]

行业与公司 **碳酸锂行业** - 碳酸锂价格暴跌后约50%产能处于亏损状态 但高成本项目如江西云母矿和津巴布韦锂辉石矿未主动停产 2025年二季度产量持续增长[1] - 2025年二季度国内锂云母产量为5.5万吨 环比增长1.2万吨 津巴布韦进口锂精矿30.4万吨 环比增长9.5万吨 7月江西云母矿单月产量接近2.1万吨[2] - 政府监管加强 宜春市井下窝项目关停或持续三个月以上 需重新编制储量核实报告 表明对违规审批行为严厉管控[1][3] - 最谨慎假设下已知停产项目影响全球2025年锂盐供给量约7% 中性预期下若政府整顿行业潜在产能影响或达10%-13%[1][5] **贵金属行业** - 美联储降息预期加速利好贵金属 历史数据显示降息周期催化贵金属价格上涨[2][9] - 市场对特朗普政府关税政策高度敏感 避险需求旺盛[7] - 美联储官员释放鸽派信号 支持降息 加剧市场对经济放缓担忧[8] 核心观点与论据 **碳酸锂供给格局** - 资源端开发周期长 新锂辉石或盐湖提锂项目需3-5年建设 下游产能建设周期短但资源端资本开支限制严重[2] - 高成本项目继续生产原因包括企业家逆周期决策、地方政府支持及大型企业战略布局[3] - 反内卷政策不同假设情景：谨慎假设影响全球供给7% 中性预期影响10%-13% 乐观假设需政策强力推动[5] **投资机会** - 碳酸锂板块推荐中矿资源（铜业务和小金属业务支撑估值） 关注盛新锂能（成本低、盈利弹性大） 需求端释放信号后可关注赣锋锂业和天齐锂业[6] - 贵金属板块推荐招金矿业、山东黄金、赤峰黄金等龙头 白银关注盛兴矿业和盛达资源[10][11] 其他重要内容 **政策与监管** - 江西地区对超产、越级审批行为严格调查整改 优化市场供需结构[4] - 政府推动合规合法化 整顿上游无效竞争 可能实现行业再平衡[5] **宏观经济影响** - 美联储降息可能刺激新能源领域投资 增加碳酸锂需求[4] - 滞胀预期叠加关税政策或推升通胀 黄金作为抗通胀资产表现亮眼[9]