加密货币市场整体表现 - 市场整体上涨 比特币和以太坊分别上升29%和31% [1] - 山寨币市场表现尤为突出 多个代币出现两位数涨幅 市场推测可能进入“山寨币季节” [1] - ZEC代币价格升至2022年5月以来最高点 多个DeFi代币也呈现上涨趋势 [1] 宏观市场背景 - 市场上涨背景是美国政府停摆 该事件刺激黄金价格创下历史新高并导致美元被抛售 [2] 比特币期货市场 - 比特币期货市场看涨情绪持续增强 未平仓合约总额维持在约3169亿美元的高位 显示交易参与度保持强劲 [3] - 币交易所在期货市场中领先 未平仓合约达1319亿美元 [3] - 3个月年化基差稳定在6%至7%之间 表明基差交易的收益率依然强劲 反映出交易员持仓信心坚定 [3] 比特币期权市场 - 比特币期权市场关键指标出现分化 25 Delta偏斜度维持低位 显示交易员仍愿支付溢价购买看跌期权以对冲下行风险 [3] - 24小时看跌/看涨期权成交量指标显示看涨投机激增 看涨期权成交量占比达6354% 较此前看跌期权主导的市场出现强烈逆转 [3] 资金费率与清算数据 - 主要交易所资金费率不仅保持为正 且出现全面上升 Deribit年化资金费率跃升至17% 显示对杠杆多头头寸的强劲需求 [3] - 24小时全网爆仓金额达644亿美元 其中多头占38% 空头占62% [3] - 比特币 以太坊和其他代币的爆仓名义价值分别为166亿美元 164亿美元和69亿美元 [3] - 币安爆仓热力图显示116650美元是一个需要关注的关键爆仓水平 [3]

"加密货币将颠覆传统金融体系！"这是赵长鹏在2021年巅峰时，站在币安落地窗前喊出的豪言。那时他 刚以941亿美元身家挤入世界十大富豪，是华人眼里的"币圈教父"，可谁能想到，两年后美国监管的"组 合拳"，让他成了"提款机"，交531亿罚款，护照被收还坐了四个月牢。 12岁那年赵长鹏跟着当哥伦比亚大学学者的父亲，从连云港搬到加拿大。家里穷，他早早就去麦当劳打 小时工，深夜在加油站值夜班，啃着编程书度过无数个夜晚。后来考进麦吉尔大学，学计算机还修了经 济学，毕业没去硅谷，反倒去东京证券交易所写交易系统，摸透了金融市场"快0.01秒就能赚更多"的门 道。 2013年他咬咬牙卖掉上海的房子，110万美元全仓买比特币，家人担心，朋友说他疯了，妻子跟他冷 战，可他认定这是机会。半年后比特币暴涨，他赚了人生第一桶金。2017年，他拉上何一创办币安，只 用四年就做成全球最大加密交易所，2021年财富达941亿美元，成了华人首富。 赵长鹏的父亲是哥伦比亚大学经济学学者，研究"金融市场效率"，从小就跟他讲"速度就是金钱"，这也 是他后来做币安时，特别重视交易系统速度的原因。12岁到加拿大，他因英语不好被同学欺负，所以更 努力学编 ...

全球稳定币市场动态 - 2025年9月下旬全球稳定币市场呈现监管收缩与国际竞速并存的割裂生态 [1] - 中资机构在港加密资产业务被要求收缩投资、交易、发行RWA和稳定币等 [1] - 社交媒体流传离岸人民币挂钩稳定币在港发行消息被官方迅速辟谣 [1] - Tether正寻求以5000亿美元估值融资 规模比肩OpenAI和SpaceX [1] - 欧洲九大银行财团官宣开发欧元稳定币 寻求美元替代方案 [1] 二级市场股价表现 - 加幂科技股价距高点回调31% 但年内涨幅仍达1404% [2] - 国泰君安国际自6月25日起半个多月暴涨556% 目前回调近40% [2] - 云锋金融、恒宝股份、中科金财距本轮高点分别回撤29%、31%、35% [2] 稳定币特性与风险 - 稳定币是与法定货币或稳定资产挂钩的加密货币 核心目标是锚定价值 [3] - 2022年5月TerraUSD稳定币一周内归零 连带LUNA暴跌99.9% 400亿美元市值蒸发 [3] - Tether长期遭遇透明度质疑 储备资产披露滞后且审计机构未获美官方认可 [3] - 国际清算银行警告稳定币三大缺陷：无央行背书、缺乏非法使用防范、无贷款资金灵活性 [4] - 稳定币的加密属性为合法和非法跨境支付都提供便利 监管难以追踪资金流向 [4] 市场规模与监管发展 - 全球稳定币规模从2019年50亿美元飙升至2024年2500亿美元 六年暴涨45倍 [5] - 欧盟MiCA法案、美国《GENIUS法案》和香港《稳定币条例》相继落地 [5] - 香港稳定币条例被称为全球最严监管框架 预估2026年初发牌 首批牌照仅个位数 [6] - 香港条例设2500万港元准入门槛 要求全额储备 [6] 美元稳定币主导地位 - 稳定币总供应量突破3000亿美元创历史新高 [7] - 全球99%稳定币锚定美元 底层资产绝大多数为美国国债 [7] - USDT和USDC两大美元稳定币合计占全球总市值九成 [7] - 2025年7月特朗普签署《GENIUS法案》 美国首次确立数字稳定币监管框架 [7] 美国稳定币战略意图 - 美国债务规模突破37万亿美元 《天才法案》要求稳定币与美元或短期美债1:1挂钩 [8] - 制度设计形成债务吸纳闭环：美元现金→用户购稳定币→发行方购美债→财政部融资 [8] - 该机制为美债提供刚性需求 创造法币美元+链上美元的双重货币供给 [8] - 美国加速稳定币立法核心战略意图在于巩固美元霸权 扩大美元应用场景和需求 [8] 各国应对与数字人民币进展 - 欧洲央行行长呼吁推进数字欧元 日本计划秋季批准首个日元计价稳定币 [10] - 2025年9月24日数字人民币国际运营中心在上海正式运营 推出三大业务平台 [11] - 平台包括跨境数字支付平台、区块链服务平台和数字资产平台 [11] - 数字人民币发展有助于提升中国在全球金融体系话语权 推动国际货币体系多元化 [11] 行业发展趋势 - 稳定币从支付工具演变为潜在金融稳定威胁 引起全球监管机构高度警觉 [5] - 后续稳定币板块行情将进入分化阶段 获取首批稀缺牌照的发行人和场景平台或成主线 [12] - 香港支持稳定币合规发展逻辑与金融市场结构性需求相关 港币与美元是联系汇率 [6]

核心观点 - 俄罗斯高级经济顾问指控美国正酝酿通过加密货币和稳定币体系将高达37万亿美元的巨额国债风险转嫁给全球 [1] - 指控的核心机制是利用稳定币与美元挂钩的特性形成一个资金闭环 使全球稳定币持有者共同分担美元贬值带来的购买力损失 [1][3][6] - 这一操作被视为一种比直接征税更隐蔽的“隐形税” 可能引发本世纪最大规模的财富转移 [7] 美国国债状况 - 截至2025年9月 美国联邦债务总额已突破37万亿美元 平均每个美国公民背负超过10万美元债务 每个纳税人平均承担债务高达30万美元 [2] - 美国国债利息支出已超过每年1万亿美元 逼近美国年度军费开支 [2] - 过去四年美国新增发行了4万亿美元国债 其中长期债券占比较高 反映出财政结构性赤字问题深化 [2] 稳定币机制与市场 - 稳定币与美元1:1挂钩 其发行需购买等值的美元现金或美国短期国债作为储备资产 [3] - 2025年7月美国通过的《GENIUS法案》规定稳定币必须锚定美元 且储备资产的50%以上必须为现金或93天内到期的短期美债 [3] - 全球稳定币市值突破2700亿美元 日均交易量超过信用卡巨头Visa和万事达的总和 跨境支付占比高达37% [4] - 美国财政部测算显示到2028年全球稳定币市场规模可能达到2万亿美元 其中约1.6万亿美元将流入美债市场 相当于中国持有全部美债的两倍多 [3] 历史操作模式 - 美国通过货币手段稀释债务已有先例 二战后美国通过维持低利率和推动基础设施投资制造持续通货膨胀 使债务占GDP比重从106%大幅降至40%以下 [4] - 2020年疫情期间美国政府推出数万亿美元经济刺激计划 导致国债从23万亿美元跃升至33万亿美元 随后的通货膨胀变相减轻了实际偿还压力 [2][5] 风险转移路径 - 与传统美元增发不同 稳定币体系使通胀税的承担者从美国民众扩散至全球用户 减轻美国国内压力 [6] - 稳定币多由苹果 Meta等科技巨头发行 采用“私人企业先行 政府后期介入”模式 全球99.8%的稳定币锚定美元 USDT USDC USDS三大稳定币垄断92%市场份额 [6] - 《GENIUS法案》禁止稳定币支付利息 防止与传统银行争夺存款 确保资金零成本流向美债 [8] 全球影响与应对 - 在阿根廷等通胀率超过100%的国家 民众抢购稳定币以抵御本国货币贬值 在土耳其USDT成为日常交易工具 [4][8] - 多国开始采取反制措施 香港在2025年推出离岸人民币稳定币 金砖国家在2023年约翰内斯堡峰会上强调推进本币结算 [8] - 俄罗斯等国家正在积极开发本币背书的稳定币 例如与卢布挂钩的A7A5 以减少对美元稳定币的依赖 [7]

（责任编辑：刘畅 ） 据Onchain Lens，稳定币发行商Tether购买超8888枚比特币(BTC)，交易价值约10亿美元。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

据市场消息，欧洲央行正在为禁止在欧盟与其他司法管辖区同时发行的稳定币争取支持，这为未来 围绕Circle和Paxos等运营商如何跨境管理业务的冲突埋下伏笔。知情人士透露，负责维护欧洲金融体系 安全的欧洲系统风险理事会(ESRB)上周通过了一项建议，呼吁禁止所谓的"多方发行"(multi-issuance)稳 定币。该指导意见由央行行长和欧盟官员组成的高级委员会批准，虽然不具法律约束力，但会对地区监 管机构施加压力，要求其落实相关限制，或解释在缺乏限制的情况下如何维持金融稳定。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com （责任编辑：刘静 HZ010） ...

Circle探索USDC可逆交易机制 - 公司正在研究一种机制，使USDC交易在发生欺诈或黑客事件时可以逆转，但同时仍保持结算的最终性 [2] - 该机制并非直接修改已确认的区块链交易，而是在其新链Arc上引入一个“反向支付”协议层，允许通过协商一致发起退款或回滚操作 [3] 可逆交易机制的背景与争议 - 交易不可篡改性被视为区块链的核心特征，因此公司的探索在加密领域引发争议，被部分拥护者视为具有“异端”色彩 [2] - 随着银行和信用卡公司开始探索以稳定币为基础的跨境支付，消费者保护需求上升，业界对区块链必须适应主流金融要求的认可日益增加 [2] 可逆交易的技术实现与挑战 - Arc区块链采用Malachite共识引擎，能在350毫秒内完成交易确认，并支持每秒处理1万笔交易 [4] - 技术上需明确哪些交易可以回滚以避免滥用，同时仲裁机制的设计需兼顾中立性、公正性、效率和安全性 [4] - 在保证交易终局性与实现交易可逆性之间存在“内在矛盾”，技术和理念上需要不断权衡 [2][6] 可逆交易的实际应用与行业观点 - 5月去中心化交易所Cetus遭黑客攻击后，验证者通过治理提案将冻结的1.62亿美元资金归还，为可逆机制的应用提供了参考 [3] - 有观点认为，可逆交易可能破坏稳定币的一些原则，但对于大多数用户来说更实用，同时可能凸显比特币作为对抗干预工具的独特价值 [5] - 稳定币发行商长期具备应执法机构要求冻结和重新发行资产的能力 [5] USDC的市场表现与发展前景 - USDC流通量在第二季度同比增长90%，达到613亿美元 [5] - 华尔街券商报告显示USDC供应量已达725亿美元，超出其2025年预期的25% [5] - 若USDC率先推出可逆交易，可能增强其在稳定币市场的竞争优势，吸引机构投资者用于跨境支付和企业级结算，推动市场向合规、安全、机构友好方向演化 [6]

这项拟议中的禁令得到了欧洲央行的支持，该行行长拉加德是ESRB中央银行行长委员会主席，该委员 会成员包括欧盟官员和监管机构代表。这些人士表示，ESRB 还强调了在欧盟范围内对多方发行稳定币 的运作方式制定更明确的保障措施，作为一种替代方案，尽管这种方案并非最优选择。 智通财经APP获悉，欧洲央行正争取获得对在该地区及其他司法管辖区联合发行稳定币的禁令的支持， 这为围绕像Circle(CRCL.US)和 Paxos Inc. 这类运营商如何在不同地区开展业务而产生的冲突埋下了伏 笔。据知情人士透露，负责维护欧洲金融体系安全的欧洲系统风险理事会(ESRB)上周通过了一项建 议，呼吁禁止所谓的"多方发行"(multi-issuance)稳定币。 负责监管欧洲金融体系的欧洲系统性风险委员会上周通过了一项建议，即禁止所谓的"多方发行"稳定 币。欧洲证券及市场管理局的这份指导意见是由由央行行长和欧盟官员组成的高级别委员会批准的，但 它并不具有法律约束力。不过，这将迫使该地区的相关机构执行这些限制措施，否则就得解释在这些措 施缺失的情况下如何保障金融稳定。 稳定币是一种追踪其他资产(如美元)价格的加密货币，通常依靠传统资金 ...

9 月 29 日深夜引发全网恐慌的 500 枚比特币（价值 5.4 亿）转账，在 30 日迎来关键转折，链上数据显示资金至今未拆分转出，分析师直接喊出："这不是抛 售，是机构在偷偷囤货！" 冷钱包零拆分异动：截至目前，接收资金的币安冷钱包（bc1q...x7z9）未发生任何转出操作，更没有出现 "雪花式小额拆分"（这是巨鲸抛售的典型特征）。 要知道，2024 年 Mt.Gox 债权人抛售比特币前，曾将 1 万枚 BTC 拆分成 200 多笔转出。 从区块链浏览器扒出的细节，每一条都在推翻 "抛售预警" 地址绑定机构标签：PeckShield 安全团队监测发现，该冷钱包关联 12 个机构级存储地址，过往 3 年累计接收超 10 万枚 BTC，且单次存储周期均超过 18 个 月，完全符合对冲基金 "长期配置" 的操作习惯。 币安冷钱包能成为机构 "保险柜"，靠的是两大硬核优势： #比特币巨鲸追踪# #机构囤币信号# #币安冷钱包异动# #加密市场风向# 物理隔离防攻击，冷钱包采用离线存储模式，与互联网物理隔绝，相比热钱包安全性提升 100 倍。要知道，币安曾在 2019 年遭遇热钱包被盗，但冷钱包从 未出过安全事 ...

公司战略动向 - 公司近期正探讨运用集团内部资源收购最多100枚比特币的可能性 [1]